JP7197629B2 - 大きいブロック取引 - Google Patents
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Description
本出願は、2007年11月15日に出願された、「取引システム製品および処理」という名称の米国特許出願番号第60/988,426号の優先権を主張するものである。
「製品」という用語は、特に断りのない限り、あらゆる機械、物質の製造品及び/又は組み立て品を意味する。
第1の機械の機能は第2の機械の機能と同じであってもよいし、同じでなくてもよい。
トレーダーは、オファーを提示する、及び/又はトレーダーに代わって取引に参加するべく動作可能なコンピュータによって代表されることができる。例えば、このようなコンピュータは、拘束力のあるオファーを承諾する、及び/又は、もしも承諾された場合には、当該トレーダーを当該取引にバインドするべく動作可能であってもよい。このようなコンピュータは、人の入力がある、または人の入力なしで、オファーを承諾すべく動作可能であってもよい。
「決定する」という用語及びその文法的変形(例えば、価格を決める、値を決める、ある基準を満たす目的を決める、など)は非常に幅広い意味で用いられる。「決定する」という用語は様々な行為を含むので、従って、「決定する」は、計算する、算出する、処理する、導き出す、調査する、調べる(例えば、表、データベース又はその他のデータ構造で調べる)、解明するなどを含むことができる。また「決定する」は、受信する(例えば、情報を受信する)、アクセスする(例えば、メモリデータにアクセスする)なども含むことができる。また「決定する」は、決断する、選択する、選定する、確立するなども含むことができる。
第1請求項の限定が特徴の1つ並びに特徴の2つ以上をカバーし(例えば、「少なくとも1つの小型装置」のような限定が、1つの小型装置並びに2つ以上の小型装置をカバーする)、そして第1請求項に従属する第2請求項の中で、第2請求項がこの限定を参照すべく「前記」を用いる(例えば、「前記小型装置」)場合には、このことは、第1請求項が特徴の1つだけをカバーすることを暗に意味せず、第2請求項が特徴の1つだけをカバーすることを暗に意味しない(例えば、「前記小型装置」は、1つの小型装置及び2つ以上の小型装置を共にカバーし得る)。
(本願の第1ページの先頭に記載されている)発明の名称も、(本願の最後に記載されている)要約も、本発明の範囲を何らかの形で限定するものと解釈すべきでなく、請求項の意味の解釈に使用すべきでなく、あるいは請求項の請求の範囲を制限するように使用すべきでない。37C.F.R.§1.72(b)(米国特許商標庁施行規則第1.72条第b項)により、単に要約が要求されているので、要約を本願に含めたに過ぎない。
本明細書に記載される様々な処理は例えば、適切にプログラムされた汎用コンピュータ、特定用途向けコンピュータ及び計算装置によって実行することができることは、当業者にとってすぐに明らかとなるだろう。一般に、プロセッサ(例えば1つ以上のマイクロプロセッサ、1つ以上のマイクロコントローラ、1つ以上のデジタル信号プロセッサ)は命令を(例えばメモリ又は類似の装置から)受信し、それらの命令を実行し、それによって、それらの命令によって規定される1つ以上の処理を実行する。命令は、例えば1つ以上のコンピュータプログラム、1つ以上のスクリプト内で具体化することができる。
本願の開示は、当業者に、いくつかの実施例及び/又は発明を可能にする説明を提供する。このような実施例及び/又は発明の一部は、本願の請求項に記載していないことがあるが、それにもかかわらず、本願に基づいて優先権を主張する1件以上の継続出願の請求項に記載することがある。
ある請求項中で、「~する手段」又は「~するステップ」を含む当該請求項の限定は、米国特許法第112条第6段落がこの限定に適用されることを意味する。
特定実施例の多数の参照は、追加的な異なる実施例の放棄又は否認を示すものではなく、同様に、全体が特定の特徴を含む実施例の説明の参照は、この特定の特徴を含まない実施例の放棄又は否認を示すものではない。本願中の明確な放棄又は否認は、「含まない」又は「実行することができない」によって前置きされる。
本明細書で援用するあらゆる特許、特許出願、又は他の文献を参考文献として本特許出願に、その一部として含めるが、これは、米国特許法第112条第1段落による書面による説明及び利用可能性の目的のみであり、そしてこれらは本願の文言を限定、規定、さもなければ解釈するために決して用いるべきものではない、ただし、こうした参考文献の援用なしでは当業者によって通常の意味が確認可能でない場合を除く。当業者は、参考文献中に提供されるいかなる実施例によっても、決して限定される必要はない。
本願(請求の範囲を含む)の解釈にあたり、当業者は、本願に関連すると思われる他の出願があるかどうかにかかわらず、そして、本願と優先権主張を共有するその他の特許出願があるかどうかにかかわらず、本願の出願経過を参照するものとし、他の特許または特許出願の出願経過を参照しないものとする。
本明細書に開示する種々の実施例は、エンティティの間で金融商品の取引を促進するためのシステムおよび方法に関するものであり、そのシステムおよび方法によって、エンティティはそのアイデンティティや当該エンティティが取引きしたいと思っている証券の全体量を明かすことなく、取引のオファーを行うことができるものである。いくつかの実施例では、例えば、第1トレーダーに代わって動作する第1サーバーは、第2サーバーに取引注文を送信する。当該取引注文は、おそらく特定価格と特定数量で特定証券の取引を行うオファーを含んでいる。その後第2サーバーは、1つ以上の第3サーバーにクエリー(問い合わせ)を行い、当該第3サーバーに関係するトレーダーの中で、当該取引注文に示される取引に興味を持つ者がいないかどうかを尋ねる。クエリーは取引注文の情報を全て含む必要はない。第3サーバーの1つがクエリーに対して肯定的に応答した場合には、第1トレーダーおよび第3サーバーと関係する第2トレーダーとの間で取引が促進される。実施例では、促進される取引は、第1トレーダーと第2トレーダーとの間のさらなる交渉の機会なしで、取引注文及び/又はクエリーで特定されたパラメータで発生する。このような実施例は、少なくとも取引が完了するまでは取引のオファーに関する特定の情報を隠し、特定証券の大口注文が出されることによる市場への影響を、これらのオファーに応じられる前に回避するという利益を提供する。このことはトレーダーに注文、特に大口注文を出すことを促し、よって、市場流動性が高まる。
前月中にエネルギー産業で少なくとも1M株を購入したサーバーまたはエンティティ;先
週中に総価値で少なくとも$30Mを売ったサーバーまたはエンティティ。
下記の記載は、請求項ではなく、実施例として解釈されたい。
〔態様1〕
第1トレーダーに代わって動作する第1サーバーから、特定証券、特定数量および特定価格の内の少なくとも1つを含む第1取引注文と1つ以上の選択基準を含む情報を受信するステップと;
取引注文のデータベースは前記第1取引注文とマッチングする第2取引注文を含まないことを決定するステップと;
前記選択基準を満たす複数の第2トレーダーを識別するステップと;
各々が前記複数の第2トレーダーの内の1つ以上に代わって動作する複数の第2サーバーへ、前記特定証券、前記特定数量および前記特定価格の内の少なくとも1つを含むクエリーを送信するステップと;
前記複数の第2トレーダーの内の1つに代わって動作する前記複数の第2サーバーの内の1つから前記クエリーに対する肯定的な応答を受信するステップと;
前記第1トレーダーと前記複数の第2トレーダーの内の1つとの間で、前記特定価格で前記特定証券の取引の実行を促進するステップと
を含む方法。
〔態様2〕
複数の第2トレーダーを識別するステップは、該複数の第2トレーダーの各々の取引履歴が前記選択基準の内の1つ以上を満足させることを決定するステップを含む、態様1に記載の方法。
〔態様3〕
前記複数の第2トレーダーの各々の前記取引履歴は肯定的な応答率を含み、前記選択基準は最小の肯定的な応答率を含み、前記複数の第2トレーダーの各々の前記取引履歴が前記選択基準の内の1つ以上を満足させることを決定するステップは、前記複数の第2トレーダーの各々の前記肯定的な応答率が前記最小の肯定的な応答率と同等またはそれを上回ることを決定するステップを含む、態様2に記載の方法。
〔態様4〕
前記複数の第2トレーダーの各々の前記取引履歴は前記特定証券への肯定的な応答率を含み、前記選択基準は前記特定証券への最小の肯定的な応答率を含み、前記複数の第2トレーダーの各々の前記取引履歴が前記選択基準の内の1つ以上を満足させることを決定するステップは、前記複数の第2トレーダーの各々の前記特定証券への前記肯定的な応答率が前記特定証券への前記最小の肯定的な応答率と同等またはそれを上回ることを決定するステップを含む、態様2に記載の方法。
〔態様5〕
前記複数の第2トレーダーの各々の前記取引履歴は1セットの証券の肯定的な応答率を含み、前記選択基準は1セットの証券の最小の肯定的な応答率を含み、前記複数の第2トレーダーの各々の前記取引履歴が前記選択基準の内の1つ以上を満足させることを決定するステップは、前記複数の第2トレーダーの各々の1セットの証券の前記肯定的な応答率が1セットの証券の前記最小の肯定的な応答率と同等またはそれを上回ることを決定するステップを含む、態様2に記載の方法。
〔態様6〕
前記1セットの証券は特定のエンティティに関する証券を含む、態様5に記載の方法。
〔態様7〕
前記1セットの証券は特定の産業に関する証券を含む、態様5に記載の方法。
〔態様8〕
前記1セットの証券は特定の時価総額を有するエンティティと関連する証券を含む、態様5に記載の方法。
〔態様9〕
前記1セットの証券は列挙された1セットの証券を含む、態様5に記載の方法。
〔態様10〕
前記1セットの証券は特定のパラメータによって特徴付けられる任意の証券を含む、態様5に記載の方法。
〔態様11〕
前記1セットの証券は前記特定証券と前記特定証券と代替可能な証券を含む、態様5に記載の方法。
〔態様12〕
前記第1サーバーは注文管理システムを含む、態様1に記載の方法。
〔態様13〕
前記第1サーバーは注文管理システムと通信している、態様1に記載の方法。
〔態様14〕
前記複数の第2サーバーの内の少なくとも1つは注文管理システムを含む、態様1に記載の方法。
〔態様15〕
前記複数の第2サーバーの内の少なくとも1つは注文管理システムと通信している、態様1に記載の方法。
〔態様16〕
クエリーを送信するステップは、注文管理システムの読みやすいフォーマットに前記クエリーをフォーマットするステップをさらに含む、態様1に記載の方法。
〔態様17〕
第1サーバーから、特定数量と特定価格の内の少なくとも1つで、特定証券の取引を行うという第1トレーダーの意図を示す取引注文と1つ以上の選択基準を含む情報を受信するステップと;
取引注文のデータベースは前記第1取引注文とマッチングする第2取引注文を含まない
ことを決定するステップと;
前記選択基準を満たす複数の第2トレーダーを識別するステップと;
各々が前記複数の第2トレーダーの内の1つ以上に代わって取引に参加するように動作可能な少なくとも1つの第2サーバーへ、前記特定証券、前記特定数量および前記特定価格の内の少なくとも1つを含むクエリーを送信するステップと;
前記少なくとも1つの第2サーバーの内の1つから、前記特定価格で前記特定証券の取引を行うという前記複数の第2トレーダーの内の1つの意図を示す前記クエリーへの肯定的な応答を受信するステップと;
前記第1トレーダーと前記複数の第2トレーダーの内の1つとの間で、前記特定価格で前記特定証券の取引の実行を促進するステップと
を含む方法。
〔態様18〕
前記第2サーバーの少なくとも1つは、ユーザーからの入力に応じて、前記複数の第2トレーダーの内の1つ以上に代わって取引に参加するように動作可能な、態様17に記載の方法。
〔態様19〕
前記第2サーバーの少なくとも1つは、ユーザーからの入力なしで、前記複数の第2トレーダーの内の1つ以上に代わって取引に参加するように動作可能な、態様17に記載の方法。
〔態様20〕
複数の第2トレーダーを識別するステップは、該複数の第2トレーダーの各々の取引履歴が前記選択基準の内の1つ以上を満足させることを決定するステップを含む、態様17に記載の方法。
〔態様21〕
前記複数の第2トレーダーの各々の前記取引履歴は肯定的な応答率を含み、前記選択基準は最小の肯定的な応答率を含み、前記複数の第2トレーダーの各々の前記取引履歴が前記選択基準の内の1つ以上を満足させることを決定するステップは、前記複数の第2トレーダーの各々の前記肯定的な応答率が前記最小の肯定的な応答率と同等またはそれを上回ることを決定するステップを含む、態様20に記載の方法。
〔態様22〕
前記複数の第2トレーダーの各々の前記取引履歴は前記特定証券への肯定的な応答率を含み、前記選択基準は前記特定証券への最小の肯定的な応答率を含み、前記複数の第2トレーダーの各々の前記取引履歴が前記選択基準の内の1つ以上を満足させることを決定するステップは、前記複数の第2トレーダーの各々の前記特定証券への前記肯定的な応答率が前記特定証券への前記最小の肯定的な応答率と同等またはそれを上回ることを決定するステップを含む、態様20に記載の方法。
〔態様23〕
第1サーバーから、特定証券、特定数量および特定価格の内の少なくとも1つを含む取引注文と1つ以上の選択基準を含む情報を受信するステップと;
前記選択基準を満たす少なくとも1つの第2サーバーを識別するステップと;
前記特定証券、前記特定数量および前記特定価格の内の少なくとも1つを含むクエリーを前記少なくとも1つの第2サーバーへ送信するステップと;
前記少なくとも1つの第2サーバーの1つから、前記クエリーへの肯定的な応答を受信するステップと;
前記特定価格で前記特定証券の取引注文に対する実行を促進するステップと
を含む方法。
〔態様24〕
少なくとも1つの第2サーバーを識別するステップは、該少なくとも1つの第2サーバーの取引履歴が前記選択基準の内の1つ以上を満足させることを決定するステップを含む、態様23に記載の方法。
〔態様25〕
前記少なくとも1つの第2サーバーの前記取引履歴は肯定的な応答率を含み、前記選択基準は最小の肯定的な応答率を含み、前記少なくとも1つの第2サーバーの前記取引履歴が前記選択基準の内の1つ以上を満足させることを決定するステップは、前記少なくとも1つの第2サーバーの前記肯定的な応答率が前記最小の肯定的な応答率と同等またはそれを上回ることを決定するステップを含む、態様24に記載の方法。
〔態様26〕
前記少なくとも1つの第2サーバーの前記取引履歴は前記特定証券への肯定的な応答率を含み、前記選択基準は前記特定証券への最小の肯定的な応答率を含み、前記少なくとも1つの第2サーバーの前記取引履歴が前記選択基準の内の1つ以上を満足させることを決定するステップは、前記少なくとも1つの第2サーバーの前記特定証券への前記肯定的な応答率が前記特定証券への前記最小の肯定的な応答率と同等またはそれを上回ることを決定するステップを含む、態様24に記載の方法。
Claims (12)
- コンピュータ装置のインターフェースを用いた電子取引を促進する方法であって、当該方法は、
コンピュータが、第1のトレーダーに代わって動作する第1のサーバーのインターフェースから、第1の取引注文及び1つ又は複数の選択基準を表すデータを含む電子通信を受信するステップであって、前記第1の取引注文は、特定証券及び特定価格を含む、受信するステップと、
前記コンピュータが、取引注文を表すデータの電子データベースに、前記第1の取引注文とマッチングする第2の取引注文が含まれていないかどうかを判定するステップと、
前記コンピュータが、前記電子通信を受信した後に、取引注文を表すデータの前記電子データベースに、前記第1の取引注文とマッチングする第2の取引注文が含まれていないと判定したことに応答して、前記選択基準を満たす複数の第2のトレーダーを識別するステップと、
前記コンピュータが、前記複数の第2のトレーダーを識別した後に、複数の第2のサーバーのインターフェースに、(a)前記第2のサーバーのどれからの応答が所望されているかを示すデータのストリングを含むキーと、(b)前記特定証券及び前記特定価格を含むクエリーを表すデータを送信するステップであって、前記第2のサーバーのそれぞれは、前記複数の第2のトレーダーのうちの1人又は複数に代わって動作する、送信するステップと、
前記コンピュータが、前記複数の第2のトレーダーのうちの1人に代わって動作する前記複数の第2のサーバーのうちの1つのサーバーのインターフェースから、前記クエリーに対する肯定的な応答を表すデータを受信するステップであって、前記肯定的な応答を表すデータは、前記キーに基づいて前記複数の第2のサーバーのうちの1つのサーバーにおいて判定される、受信するステップと、
前記コンピュータが、前記クエリーに対する肯定的な応答を受信することに応じて、前記第1のトレーダーと前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人との間の、前記特定証券について前記特定価格での電子取引の実行を促進するステップと、
前記コンピュータが、前記第1のトレーダーと前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人との間の前記電子取引の実行を促進する前に、(1)前記第1のトレーダーの第1識別情報及び前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人の第2識別情報を決定するステップと、(2)前記第1のトレーダーの前記第1識別情報を前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人に通知するのを防止するコマンドを発するための電子信号を生成するステップと、(3)前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人の前記第2識別情報を前記第1のトレーダーに通知するのを防止するコマンドを発するための電子信号を生成するステップと、を含む、
方法。 - 前記複数の第2のトレーダーを識別するステップは、前記複数の第2のトレーダーの各々の取引履歴が前記選択基準の1つ又は複数を満たすと判定するステップを含む、請求項1に記載の方法。
- 前記複数の第2のトレーダーの各々の前記取引履歴は肯定的な応答率を含み、前記選択基準は最小の肯定的な応答率を含み、
前記複数の第2のトレーダーの各々の前記取引履歴が前記選択基準の1つ又は複数を満たすと判定するステップは、前記複数の第2のトレーダーの各々の前記肯定的な応答率が前記最小の肯定的な応答率と等しいか又はそれを超えると判定するステップを含む、請求項2に記載の方法。 - 前記複数の第2のトレーダーの各々の前記取引履歴は、前記特定証券に対する肯定的な応答率を含み、前記選択基準は、前記特定証券に対する最小の肯定的な応答率を含み、
前記複数の第2のトレーダーの各々の前記取引履歴が前記選択基準の1つ又は複数を満たすと判定するステップは、前記複数の第2のトレーダーの各々の前記特定証券に対する前記肯定的な応答率が、前記特定証券に対する前記最小の肯定的な応答率と等しいか又はそれを超えると判定するステップを含む、請求項2に記載の方法。 - 前記複数の第2のトレーダーの各々の前記取引履歴は、1組の証券に対する肯定的な応答率を含み、前記選択基準は、前記1組の証券に対する最小の肯定的な応答率を含み、
前記複数の第2のトレーダーの各々の前記取引履歴が前記選択基準の1つ又は複数を満たすと判定するステップは、前記複数の第2のトレーダーの各々の前記1組の証券に対する前記肯定的な応答率が、前記1組の証券に対する前記最小の肯定的な応答率と等しいか又はそれを超えると判定するステップを含む、請求項2に記載の方法。 - 前記第1のサーバーは、注文管理システムを含む、請求項1に記載の方法。
- 前記第1のサーバーは、注文管理システムと通信する、請求項1に記載の方法。
- 前記複数の第2のサーバーのうちの少なくとも1つは、注文管理システムを含む、請求項1に記載の方法。
- 前記複数の第2のサーバーのうちの少なくとも1つは、注文管理システムと通信する、請求項1に記載の方法。
- クエリーを送信するステップは、注文管理システムによって読み取り可能な形式で前記クエリーをフォーマットするステップをさらに含む、請求項1に記載の方法。
- 機器であって、当該機器は、
コンピュータ装置と、
複数の命令を記憶した非一時的な媒体と、を有しており、
前記命令が前記コンピュータ装置によって実行されたときに、前記機器に
第1のトレーダーに代わって動作する第1のサーバーのインターフェースから、第1の取引注文及び1つ又は複数の選択基準を表すデータを含む電子通信を受信することであって、前記第1の取引注文は、特定証券及び特定価格を含む、受信することと、
取引注文を表すデータの電子データベースに、前記第1の取引注文とマッチングする第2の取引注文が含まれていないかどうかを判定することと、
前記電子通信を受信した後に、取引注文を表すデータの前記電子データベースに、前記第1の取引注文とマッチングする第2の取引注文が含まれていないと判定したことに応じて、前記選択基準を満たす複数の第2のトレーダーを識別することと、
前記複数の第2のトレーダーを識別した後に、複数の第2のサーバーのインターフェースに、(a)前記第2のサーバーのどれからの応答が所望されているかを示すデータのストリングを含むキーと、(b)前記特定証券及び前記特定価格を含むクエリーを表すデータを送信することであって、前記第2のサーバーのそれぞれは、前記複数の第2のトレーダーのうちの1人又は複数に代わって動作する、送信することと、
前記複数の第2のトレーダーのうちの1人に代わって動作する前記複数の第2のサーバーのうちの1つのサーバーのインターフェースから、前記クエリーに対する肯定的な応答を表すデータを受信することであって、前記肯定的な応答を表すデータは、前記キーに基づいて前記複数の第2のサーバーのうちの1つのサーバーにおいて判定される、受信することと、
前記クエリーに対する肯定的な応答を受信することに応答して、前記第1のトレーダーと前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人との間の、前記特定証券について前記特定価格での電子取引の実行を促進することと、
前記第1のトレーダーと前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人との間の前記電子取引の実行を促進する前に、(1)前記第1のトレーダーの第1識別情報及び前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人の第2識別情報を決定することと、(2)前記第1のトレーダーの前記第1識別情報を前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人に通知するのを防止するコマンドを発するための電子信号を生成することと、(3)前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人の前記第2識別情報を前記第1のトレーダーに通知するのを防止するコマンドを発するための電子信号を生成することと、を行わせる、
機器。 - 命令を記憶した非一時的なコンピュータ可読媒体であって、当該非一時的なコンピュータ可読媒体は、
前記命令が少なくとも1つのコンピュータ装置によって実行されたときに、該少なくとも1つのコンピュータ装置に、
第1のトレーダーに代わって動作する第1のサーバーのインターフェースから、第1の取引注文及び1つ又は複数の選択基準を表すデータを含む電子通信を受信することであって、前記第1の取引注文は、特定証券及び特定価格を含む、受信することと、
取引注文を表すデータの電子データベースに、前記第1の取引注文とマッチングする第2の取引注文が含まれていないかどうかを判定することと、
前記電子通信を受信した後に、取引注文を表すデータの前記電子データベースに、前記第1の取引注文とマッチングする第2の取引注文が含まれていないと判定したことに応じて、前記選択基準を満たす複数の第2のトレーダーを識別することと、
前記複数の第2のトレーダーを識別した後に、複数の第2のサーバーのインターフェースに、(a)前記第2のサーバーのどれからの応答が所望されているかを示すデータのストリングを含むキーと、(b)前記特定証券及び前記特定価格を含むクエリーを表すデータを送信することであって、前記第2のサーバーのそれぞれは、前記複数の第2のトレーダーのうちの1人又は複数に代わって動作する、送信することと、
前記複数の第2のトレーダーのうちの1人に代わって動作する前記複数の第2のサーバーのうちの1つのサーバーのインターフェースから、前記クエリーに対する肯定的な応答を表すデータを受信することであって、前記肯定的な応答を表すデータは、前記キーに基づいて前記複数の第2のサーバーのうちの1つのサーバーにおいて判定される、受信することと、
前記クエリーに対する肯定的な応答を受信することに応答して、前記第1のトレーダーと前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人との間の、前記特定証券について前記特定価格での電子取引の実行を促進することと、
前記第1のトレーダーと前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人との間の前記電子取引の実行を促進する前に、(1)前記第1のトレーダーの第1識別情報及び前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人の第2識別情報を決定することと、(2)前記第1のトレーダーの前記第1識別情報を前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人に通知するのを防止するコマンドを発するための電子信号を生成することと、(3)前記複数の第2のトレーダーのうちの前記1人の前記第2識別情報を前記第1のトレーダーに通知するのを防止するコマンドを発するための電子信号を生成することと、を行うように指示するように構成される、
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