JP2014515154A - 中央清算型デリバティブを用いたファイナンシング及び金利プライス・ディスカバリ方法 - Google Patents
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Abstract
Description
(http://www.erisfiitoes.corn/contract-specifications-siuninaiy,
2011年5月12日閲覧.)。CMEもまた、PAI調整を用いた清算化スワップの提供を開発している (http://w w.cmegroup.com/trading/interest-rates/cleared-otc/index
.html, 2011年5月12日閲覧)。
Asks if Banks Colluded on LIBOR", Wall Sheet Journal, 14 April 2011 (available
at http://online.wsj.com/article/SB
10001424052748704547804576261120293347088.html, visited 15 May 2011).
純資産=オプションプレミアム+キャッシュ+値洗い評価額(open trade equity)
ここで、値洗い評価額は、それによって先物取引すなわち清算型スワップが有する損益の額である。
となり、利息計算を年利で計算した場合には、
となる。
であり、利息計算を年利で計算した場合には、
となる。
この実施例は、本発明のファイナンシング及びプライス・ディスカバリのプロセスのファンディング金利を提供することに用いられるバイナリオプションを示す。
この実施例は、本発明の原理にしたがって、中央清算型デリバティブに用いられるファイナンシング及びプライス・ディスカバリのプロセスのファンディング金利を提供することに用いられるヨーロピアンコール及びプットオプションを示す。図3及び図4は、ストライク50を伴うヨーロピアンコール及びプットオプションのペイオフを示す。コールの買いとプットの売りからなるオプション組み合わせは、リスク・リバーサルと呼ばれる。リスク・リバーサルの二つのオプションが同じストライクを有する場合には、このタイプのオプション組み合わせは、図5に示すように、原資産デリバティブの線形関数と等価のペイオフを生成する。
本発明にしたがって実行されるデリバティブは、短期のファイナンシング(資金供給)のニーズを満たすべく間隔の短い満期を有している。例えば、いかなる所与の日において、市場参加者は満期まで1日のデリバティブを取引することができる。取引価格ないしイールドは、参加者のオーバーナイトファイナンシングコストを反映する。セントラル・リミット・オーダー・ブックや取引所マッチングエンジンを通した取引のマッチングの他に、例えば、ダッチオークションのように構成された公開オークションを用いて取引を促進してもよい。
Claims (30)
- ファイナンシングおよび/あるいは金利プライス・ディスカバリ方法であって、
掲げられた金額についての基準をビッドおよび/あるいはオファーし、
少なくとも1つのプロセッサにおいて同じ基準のビッドとオファーを電子的にマッチングさせ、
少なくとも1つのプロセッサにおいて、マッチしたそれぞれのビッドとオファーにマッチした基準から導出された価格で少なくとも1つのデリバティブを割り当て、
少なくとも1つのプロセッサにおいて前記デリバティブを電子的に中央清算する、
方法。 - 少なくとも1つのプロセッサにおいて、掲げられた金額についての金利を電子的にビッドおよび/あるいはオファーすることを含む、請求項1に記載の方法。
- 掲げられた金額についての期間物金利をビッドおよび/あるいはオファーすることを含む、請求項2に記載の方法。
- 掲げられた金額についてオーバーナイト金利をビッドおよび/あるいはオファーすることを含む、請求項3に記載の方法。
- 少なくとも1つのプロセッサにおいて、マッチしたそれぞれのビッドとオファーに、マッチした金利から導出された価格で少なくとも1つのデリバティブを電子的に割り当てる、請求項2に記載の方法。
- 少なくとも1つのプロセッサにおいて、掲げられた金額についての価格を電子的にビッドおよび/あるいはオファーする、請求項1に記載の方法。
- 少なくとも1つのプロセッサにおいて、掲げられた金額についての1つあるいは複数のフォワード・レートを電子的にビッドおよび/あるいはオファーする、請求項1に記載の方法。
- 掲げられた金額について、オーバーナイト金利、デイ金利、ウィークリー金利、マンスリー金利、3ヶ月物金利、6ヶ月物金利、9ヶ月物金利、1年物金利、10年物金利、あるいはこれらの組み合わせからなる群から選択されたものをビッドおよび/あるいはオファーするものである、請求項1に記載の方法。
- デリバティブについての先物を生成することを含む、請求項1に記載の方法。
- 現金決済されるデリバティブについての先物を生成する、請求項9に記載の方法。
- 現物渡しされるデリバティブについての先物を生成する、請求項9に記載の方法。
- デリバティブについてオプションを生成することを含む、請求項1に記載の方法。
- オークションプロセスによって基準を決定する、請求項1に記載の方法。
- ダッチオークションプロセスによって基準を決定する、請求項13に記載の方法。
- 加重平均価格による値によって基準を決定する、請求項1に記載の方法。
- セントラル・リミット・オーダー・ブック取引プロセスによって基準を決定する、請求項1に記載の方法。
- 取引決済プロセスを通して基準を決定する、請求項1に記載の方法。
- 日数計算慣習、利息計算慣習、休日調整慣習からなる群から基準を決定する、請求項1に記載の方法。
- デリバティブの最終価値を予め決定した価値に設定する、請求項1に記載の方法。
- 少なくとも1つのプロセッサにおいて、マッチしたビット及びオファーのそれぞれに、マッチした基準から導出した価格でデリバティブの組み合わせを電子的に割り当てる、請求項1に記載の方法。
- マッチしたビッドとオファーの一方にオプションの一側を、マッチしたビットあるいはオファーの他方にオプションのオフセット側を割り当てる、請求項1に記載の方法。
- マッチしたビッドとオファーの一方にバイナリオプションの一側を、マッチしたビッドあるいはオファーの他方にバイナリオプションのオフセット側を割り当てる、請求項21に記載の方法。
- マッチしたビッドとオファーの一方にオプション組み合わせの一側を、マッチしたビッドあるいはオファーの他方にオプション組み合わせのオフセット側を割り当てる、請求項20に記載の方法。
- マッチしたビッドとオファーの一方にリスク・リバーサルオプション組み合わせの一側を、マッチしたビッドあるいはオファーの他方にリスク・リバーサルオプション組み合わせのオフセット側を割り当てる、請求項23に記載の方法。
- マッチしたビッドとオファーの一方にボックスオプション組み合わせの一側を、マッチしたビッドあるいはオファーの他方にボックスオプション組み合わせのオフセット側を割り当てる、請求項23に記載の方法。
- マッチしたビッドとオファーの一方にバイナリオプション組み合わせの一側を、マッチしたビッドあるいはオファーの他方にバイナリオプション組み合わせのオフセット側を割り当てる、請求項23に記載の方法。
- 1つのプロセッサ、複数のプロセッサ、あるいはこれらの組み合わせからなる群から少なくとも1つのマイクロプロセッサを選択する、請求項1に記載の方法。
- ファイナンシングおよび/あるいは金利プライス・ディスカバリの一連のステップを実行するようにプログラムされた汎用デジタルコンピュータであって、前記ステップは、
掲げられた金額についての基準をビッドおよび/あるいはオファーし、
少なくとも1つのプロセッサにおいて同じ基準のビッドとオファーを電子的にマッチングさせ、
少なくとも1つのプロセッサにおいて、マッチしたそれぞれのビッドとオファーにマッチした基準から導出された価格で少なくとも1つのデリバティブを割り当て、
少なくとも1つのプロセッサにおいて前記デリバティブを電子的に中央清算する、
コンピュータ。 - 以下のプロセスによって得られる金融商品:
掲げられた金額についての基準をビッドおよび/あるいはオファーし、
同じ基準のビッドとオファーをマッチングさせ、
マッチしたそれぞれのビッドとオファーにマッチした基準から導出された価格で少なくとも1つのデリバティブを割り当て、
前記デリバティブを電子的に中央清算する。 - 掲げられた金額についての基準をビッドおよび/あるいはオファーする手段と、
同じ基準のビッドとオファーをマッチングさせる手段と、
マッチしたそれぞれのビッドとオファーにマッチした基準から導出された価格で少なくとも1つのデリバティブを割り当てる手段と、
前記デリバティブを電子的に中央清算する手段と、
からなる、金融商品。
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