JP2005513651A - 取引所におけるエネルギー契約の取引を行うための方法およびシステム - Google Patents

Abstract

取引所における実質上のエネルギー契約の取引は特定の標準化された契約、特に短期間契約を任意の個数の契約形式に集合して形成される。次に集合された実質上の契約の決済が、標準化された契約数の清算により実行される。

Description

本発明は取引所に関わり、特に自動化され、コンピュータ化された、例えば電力またはガスのようなエネルギー供給に関する契約を自動的に整合させるように設計された取引所に関する。

エネルギー契約における売買は、その他の商品契約とはかなり異なっている。主な違いは、他の先物契約の場合は将来の或る特定時点で全てが供給されるが、此処では商品がある期間一様に供給される点である。

従って、各契約は従来商品の場合のような量のみではなく、供給される期間も指定しなければならない。これは、特定の時間のみを指定する従来の契約とは異なっている。例えば、エネルギー契約が電力購入契約の場合、その契約は電力（例えば１ＭＷ）とそれが供給される期間（例えば７月一杯）の両方を指定する。

契約が供給時刻だけではなくその供給が行われる期間も指定しなければならないと言う事実により、これらの形式の契約の交換取引を行う際に流動性の問題が発生する。従って、購入者が例えば９月の第１週に電力を購入したいと所望する場合、その購入者はその特定期間に電力を販売する、対応する契約を発行する販売者／複数の販売者を見つけなければならない。現在のエネルギー契約を売買する交換取引では通常、ある特定契約の販売者は非常に少ない。従って購入者は１つの契約を購入する際に、契約の選択の余地は非常に少ない。

従来の取引所でのエネルギー契約の売買に関する別の問題は、異なる売買契約の中で少なくとも、ある流動性を持たせるためにその取引所が、ある特定期間において１つの形式の契約のみを売買することである。一方取引所で売買している投資家からは、同じ期間に異なる形式の契約を売買したいという要求がある。

従って、かなり先の長期間に渡る契約のみを取引する取引所と、近い将来の期間に対する短期間契約のみの取引所とが一般的であり、これらの契約には多くの流動性が存在する。例えば、これから先１年間の売買契約では、年間契約とおそらく月間契約とが可能であるが、これから先２ヶ月の場合は週間契約と、おそらく時間契約のみが可能であろう。

投資家が別の契約を所望する場合、これは不可能である。例えば投資家が７月中に９月の電力を販売したいと所望する場合、この投資家は、この売買を３または４つの異なる週間契約と、日契約が取引所で有効となる後日に購入が必要となる何日間かの日契約と、に分割しなければならない。これは７月中に売買される９月の契約は、週間契約のみだからである。別の例では、投資家がかなり前に或る特定の１日間の電力契約を購入したいと所望した場合、その投資家は購入することが出来ないが、それは十分時間が有る場合には１ヶ月または１カ年売買契約のみだからである。

本発明の目的は、全ての形式の契約が同時に売買できる改善された取引を提供することであり、これは同時に取引所における流動性を改善する。

この目的およびその他は添付の特許請求の範囲に記載されている、本発明により実現される。

本発明によれば、契約は標準化された契約、特に短期間契約を任意の個数の契約形式に集合することで形成されている。これにより流動性が増すと同時に流動性を減らすことなく、特定期間向けに売買された契約形式の数を増すことが出来る。形成されたエネルギー契約は実質上の契約（ｖｉｒｔｕａｌ ｃｏｎｔｒａｃｔｓ）と称することができ、従って売買されたエネルギー契約は最終的に決済された契約である必要はない。

従って集合された契約の決済は、標準化された契約の個数を決済することで実行される。例えば、取引所は各特定時間、各特定日、および各特定月用の電力契約の決済のみを実施するように設計できる。決済に際して使用されたこれらの契約は、取引所で売買される全ての契約の基本を形成する。

市場に、標準化された契約ではなく複数の契約を提供するために、取引所は投資することに関心があると判断される多数の実質上の契約を形成できる。例えば、オフィスアワー（ｏｆｆｉｃｅ ｈｏｕｒｓ）の電力購入において関心が高いであろう。その様な実質上の契約の価格は、この実質上の契約を形成するために必要とされる標準化された契約の組み合わせ価格である。

取引所で提供される全ての契約の値付けに使用される契約形式の数を制限することにより、流動性が増し市場は更に効率的となろう。また、流動性を失うことなく同時により多くの契約形式を売買することが可能であるが、それは全ての売買される契約が標準化された契約に基づいて値付けされているからである。

実際、投資家が任意の特定の契約を売買したいと所望する場合、その特定契約を形成するために必要な全ての標準化された契約に対する価格が存在するので有れば、常にその売買がなされる。

次に本発明を非制限的な例に基づき、添付図を参照して更に詳しく説明する。

図１には自動化され、コンピュータ化された取引システムの概念図が示されている。このシステムは複数の遠隔端末１０を含み、これら全ては中央コンピュータ装置１２に接続されており、この装置は中央処理装置（ＣＰＵ）１３およびその関連メモリ１４とを含む。このシステムはまた、処理、清算および決済を行うための補助的な副システム２０に接続されている。中央コンピュータ装置１２には好適なソフトウェア、例えばスウェーデンのＯＭテクノロジーＡＢ社から販売されているＣＬＩＣＫ（登録商標）ソフトウェアがロードされていて、従来型の自動化され、コンピュータ化された取引の全ての特徴および機能を有する自動化された取引を形成し、これは自動的に売りと買いとの整合を取って遠隔端末１０から取引所へ売買申し込みを行うように設計されている。この遠隔端末１０は中央コンピュータ装置１２との間でデータの送受信を行うように設計されている。端末１０は更に投資家、例えば売買取引会社などに対して自動化された取引に於いて異なる種類の契約を売買するためのインタフェースを提供する。特にこのシステムは以下に説明するような、実質上の電力契約の様な実質上のエネルギー契約を売買するように設計されている。中央コンピュータ装置１２で形成される取引は、その後の清算および決済を行うために副システム２０へ出力および転送される。

図２には、図１に示される取引システム内で実行される異なるステップを図示する流れ図が示されている。この例に於いて最終的に決済される契約は、１時間契約（ｏｎｅ−ｈｏｕｒ ｃｏｎｔｒａｃｔｓ）および１週間契約（ｏｎｅ−ｗｅｅｋ ｃｏｎｔｒａｃｔｓ）のみであると仮定されている。これは今日もっとも多く存在する、送電以前の月間取引に相当する。更に、システムは任意の形式の注文を取り扱うように設計できるが、このシステムへ入力される注文は限定的な注文であると仮定されている。

１時間および１週間契約の現在の価格を用いて、取引所が価格を表示することが望まれる。任意期間に対する実質上の契約がその取引によって形成される。例えば、１ヶ月全体の契約を売買したいという関心が市場にはあるはずである。１ヶ月全体に対する呼値は、特定月を形成する異なる週および時間契約を集合して生成され、これらの集合された契約に対応する価格が示される。

投資家がその交換取引で表示された実質上の契約の売買を所望する場合、本発明の好適な実施例に基づいて以下のステップが実行される。最初に、ステップ２０１で注文が取引所に送られる。ステップ２０３で、この注文が取引所で受けられる。次にステップ２０５で、この注文の整合が取られる。従って、その注文が相手側から要求された現在の価格と同一かそれ以上の価格を有する場合、整合が存在し、これはステップ２０６内のシステム・ロジックで検出され、そうでない場合はその注文は、注文の形式に応じてステップ２０８で、拒否されるかまたはオーダーブック（ｏｒｄｅｒｂｏｏｋ）に登録される。

その注文がステップ２０６で決定されるように整合する場合、ステップ２０７に於いて、その注文がその実質上の契約の価格が計算された際の方法に対応して分割される。ステップ２０７での分割結果に基づく異なる契約およびそれらに対応する価格が、次にステップ２０９において転送され、例えば図１に示された副システム２０内での決済および清算といった更なる処理を行う。

従って、整合した契約は標準契約を伴う実質上の契約であるが、後に続く注文処理では実質上の契約を形成する実際の契約、この例では週間および時間契約が使用される。これは前記異なる契約、実際の契約あるいは、同様に実質上の契約の中で良好な流動性を確保し、かつ同時に市場に対して任意の特定期間の契約を提供する。

ここに説明されているシステムの追加機能として、ある特定時刻の取引で表示されていない実質上の契約に対する価格が、前記システムのユーザーにより要求できる。例えば、ある投資家がある特定の週のオフィスアワー（８時〜１８時、月〜金）、すなわち５０時間の電力購入を所望したと仮定する。更に何らかの理由で取引がその様な契約の現在価格を表示していないと仮定する。この場合、ありうる注文が取引所に送られる前に以下のステップが実施される。

最初、ステップ２１１で投資家が価格を要求する。投資家は買い呼値、売り呼値または見積値を要求する。次にシステムは入力、すなわち要求された時間および量に基づき対応する価格を計算し、その価格情報を投資家に返す、ステップ２１３。取引所から提供された情報に基づき、投資家は注文を入れるか選択する。その注文はステップ２０１に関連して先に説明した任意の形式とすることができる。次に後続の処理が、ステップ２０３−２０９に関連して先に説明したのと同じ方法で実行される。

整合した後に実施される価格を広めるに際して、整合が見られた実質上の契約に対する価格と、その実質上の契約を構成している異なる契約に対する価格の両方を広めるのが望ましい。

図３には、実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約との間の整合が、第１取引パターンに基づき生じた場合の整合が図示されている。図示された取引パターン例では、誰かが実質上の電力契約に整合する注文を入れ、これによりこの契約は「成立」する。図３の例では、オーダーブックは、契約１，２および３に対する標準契約価格を集合した価格に相当する呼値３３０を有する、計算された実質上の電力契約（VEC: Virtual Electricity Contract）１＋２＋３を表示する。ＶＥＣ１＋２＋３を３３０で販売するという注文が入ってくると、この注文と整合がとられる。次にこの取引は副システム２０に図１に示されるように３つの標準契約として後続の清算および決済のために報告され、３つの契約１，２および３の価格が広められ、また好適にＶＥＣ１＋２＋３の価格も広められる。

図４には、実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約との間の整合が、第２取引パターンに基づき生じた場合の整合が図示されている。図示された取引パターン例では、誰かが注文を入れ、その結果実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約とが整合する。図４の例の中で、オーダーブックは契約１，２および３に対する標準契約価格を集合した価格に相当する入札価格３３０を有する、計算された実質上の電力契約（VEC: Virtual Electricity Contract）１＋２＋３を表示する。このオーダーブックは更に、ＶＥＣ１＋２＋３を価格３５５で販売するという買い注文を表示する。ＶＥＣ１＋２＋３に対する計算された売り呼値は３６０である。契約１を価格１０５で売るという注文がオーダーブックに入力されると、最良の売り出し価格が変更され、ＶＥＣ１＋２＋３に対する計算された売り呼値が３５５となり、これはＶＥＣ買い価格と整合する。次にこの取引は、図１に示されるように３つの標準契約として後続の清算および決済のため副システム２０に報告され、３つの契約１，２および３の価格が広められ、また好適にＶＥＣ１＋２＋３の価格も広められる。

図５には、２つの実質上の電力契約の整合した場合の整合を図示している。例示された取引パターン例では、誰かが注文を提出しその結果実質上の電力契約と別の実質上の電力契約との間の整合が成り立つ。図５の例ではオーダーブックは価格３３６を有する実質上の電力契約（ＶＥＣ）１＋２＋３を表示する。このオーダーブックは更にＶＥＣ１＋２＋３を価格３５４で販売する入札注文も表示している。ＶＥＣ１＋２＋３を価格３３６で売るという注文がシステムに入力されると、これは価格３３６のＶＥＣの買うという注文と整合する。次にこの取引は副システム２０に図１に示されるように３つの標準契約として後続の清算および決済のために報告され、３つの契約１，２および３の価格が広められ、また好適にＶＥＣ１＋２＋３の価格も広められる。

好適な実施例では、標準化された契約がまず第一に互いに整合を取られる（従来の方法において）。その様な実行時には、計算された実質上の契約が他の実質上の契約と整合することは決してない。

ここに説明されているように前記システムを実行する際には、更に他の契約の値付けを行うために使用される標準契約の数を非常に限定することが好適である。契約の数は好適に５より少なくする、例えば月、週／日および時間に対応する３つである。１つの好適な実施例においては、標準契約の数は１形式の契約のみに限定されており、これは好適な１時間契約または半時間契約に対応する。

図１は自動化され、コンピュータ化された取引システムの一般的概念図である。 図２は、実質上の電力契約を取引する際に実行される異なる基本ステップを図示する流れ図である。 図３は第１の取引パターンに基づき、実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約との間の整合が生じた際の整合を図示する表である。 図４は第２の売買パターンに基づき、実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約との間の整合が生じた際の整合を図示する表である。 図５は２つの実質上の電力契約間で整合が生じた際の整合を図示する表である。

Claims (16)

1. エネルギー契約を整合させるためのコンピュータ化されたシステムであって、
   システム内で整合される注文をシステムに供給するための複数の遠隔端末からの注文を受けるための手段と、
   システムから受けた注文を整合させるための手段と、
   整合を取った結果を出力するための手段と、
   を含み、更に直接整合を取ることができない注文を格納するためのメモリ、オーダーブックを有し、第１の個数の異なる契約、異なる期間に対応する標準化された契約を取り扱うように設計され、かつ、
   前記システムが、
   追加する数の契約、複数の前記第１の個数の標準化された契約を集合して実質上の契約を、形成するための手段を含む、前記システム。
2. 請求項１に記載のシステムが更に、
   オーダーブック内における実質上の契約注文によって整合された標準化された契約に基づいて計算された実質上の取引価格が計算される場合に、実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約との整合を取るための手段を含む、前記システム。
3. 請求項１または２に記載のシステムが更に、
   システムから受け取られオーダーブック内に格納されている実質上の契約注文の価格と、計算された実質上の契約を形成する標準化された契約の価格を変更することによった更新された、計算された実質上の契約とが整合される場合に、実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約との整合を取るための手段を含む、前記システム。
4. 請求項１から３までに記載のいずれか１つのシステムが更に、
   システムから受け取られオーダーブック内に格納されている実質上の契約注文の価格が、計算された実質上の契約を形成する標準化された契約の価格を変更することによった更新された、計算された実質上の契約と整合された際に、実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約との整合を取るための手段を含む、前記システム。
5. 請求項１から４までに記載のいずれか１つのシステムにおいて、標準化された前記第１の数の個数が５より少ない、前記システム。
6. 請求項１から５までに記載のいずれか１つのシステムにおいて、標準化された前記第１の数の１つが１時間契約または半時間契約に相当する、前記システム。
7. 請求項１から６までに記載のいずれか１つのシステムにおいて、標準化された前記第１の数が標準化された１形式のみに制限されている、前記システム。
8. 請求項１から７までに記載のいずれか１つのシステムにおいて、エネルギー契約が電力契約である、前記システム。
9. コンピュータ化されたエネルギー契約の整合を取るシステム内における整合を取る方法であって、
   システム内で整合される注文をシステムに供給するための複数の遠隔端末から注文を受けるための手段と、
   システムから受けた注文の整合を取る手段と、そして
   整合を取った結果を出力するための手段と、更に直接整合を取ることができない注文を格納するためのメモリ、オーダーブックを有し、
   第一の異なる契約の数と、異なる期間に対応する標準化された契約との間の整合を取ることを可能にし、
   同様に追加する契約の数と、標準化された契約の前記第１の数を集合して形成された実質上の契約との間の整合を取ることを可能にする、前記方法。
10. 請求項９に記載の方法であって、オーダーブック内の標準化された契約の価格から計算された、計算された実質上の契約の価格と、システムから受け取られた実質上の契約注文とを整合する場合に、実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約との間の整合が生じる、前記方法。
11. 請求項９または１０に記載の方法において、システムから受け取られてオーダーブック内に格納されている実質上の契約注文の価格と、計算された実質上の契約を形成する標準化された契約の価格を変更することによって更新された、計算された実質上の契約との整合を取られる場合に、実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約との間の整合が生じる、前記方法。
12. 請求項９から１１までに記載のいずれか１つの方法において、システムから受け取られてオーダーブック内に格納されている実質上の契約注文の価格が、計算された実質上の契約を形成する標準化された契約の価格を変更することによって更新された、計算された実質上の契約と整合される場合に、実質上の電力契約と計算された実質上の電力契約との間の整合が生じる、前記方法。
13. 請求項９から１２までに記載のいずれか１つの方法において、標準化された前記第１の個数が５未満である、前記方法。
14. 請求項９から１３までに記載のいずれか１つの方法において、標準化された前記第１の個数の１つが１時間契約または半時間契約に相当する、前記方法。
15. 請求項９から１４までに記載のいずれか１つの方法において、標準化された前記第１の個数が標準化された１形式のみに制限されている、前記方法。
16. 請求項９から１５までに記載のいずれか１つのシステムにおいて、エネルギー契約が電力契約である、前記方法。

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