WO2018008835A1 - 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법 및 이를 위한 리스크 관리 장치. - Google Patents
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Definitions
- the present invention relates to a risk management method and a risk management apparatus for the securities portfolio, and more specifically, to generate and collect a risk model for each individual stock based on learning of historical data for each individual stock included in the portfolio.
- To create a portfolio risk model and to manage the portfolio based on volatility-based risk management by monitoring the portfolio's operation based on the established risk tolerance and rebalancing the securities stocks and the investment weight of each securities stock. It is about.
- the present invention is to solve the problems of the prior art as described above, and to propose a way to more stably manage the risk for investment assets in the fluctuations of the stock market.
- this paper aims to solve the problem that direct investors through the online home trading system are losing a lot of money due to the tendency to follow a few short-term themed stocks related to short-term profits.
- a risk management method for a securities portfolio includes an individual stock risk model that predicts daily stock price fluctuations for each securities based on past stock fluctuation data of a plurality of securities included in the securities portfolio.
- a portfolio risk management step may be included that adjusts the share of investments by individual securities in the portfolio against allowable limits.
- the risk model setting step may include: securities information collecting step of collecting first price change data for a first period from the present for each of a plurality of securities items included in the portfolio; The individual item risk model setting step of calculating a true range for each securities item based on the first price change data and setting an individual item risk model for predicting the next day's fluctuation according to the daily price change for each securities item based on the securities item. ; And a portfolio risk model setting step of setting portfolio risk models by collecting individual item risk models for each of a plurality of securities items included in the portfolio in parallel.
- the individual item risk model setting step may be performed based on the individual item risk model based on the average item price fluctuation during the first period, the prediction value of the price change of the day, and the individual item risk function for the true range for the corresponding individual securities item. Can be set.
- the individual item risk model setting step it is possible to calculate the individual item risk function according to the following [Equation 1] to set the individual item risk model based on this.
- the TR predict (t) is the forecast price fluctuation of t day for the individual securities
- TR currrent (t) represents the true range of t day for the individual securities
- ⁇ is the individual securities
- the average price fluctuation range and ⁇ and ⁇ represent a weight for a predetermined period for.
- ⁇ , ⁇ , and ⁇ are determined based on past market price fluctuation data for the respective individual securities, and ⁇ may be calculated by the following [Formula 2].
- the TR longterm (t) represents the average true range ATR (Average True Range) for the respective individual securities for a predetermined period of time before t days, and is set by applying the constraints of Equation 3 below.
- the ⁇ and ⁇ may be determined to minimize the mean square error MSE of the TR predict (t).
- the portfolio risk model setting step may include collecting individual stock risk models for each of a plurality of securities stocks included in the portfolio in parallel, and calculating a combined average value for the individual risk predictions calculated from the respective stock risk models. You can set up a portfolio risk model for the portfolio that you use as a forecast.
- the risk tolerance setting step may include: extracting second quote change data for a second period of time for each of the plurality of securities included in the portfolio; Applying the second market price change data to the portfolio risk model to calculate an operating risk forecast for the portfolio during the second period and to set the operating risk tolerance based on the operating risk forecast Setting step; And an individual risk allowance setting step of setting the individual risk allowance in consideration of the operation risk allowance and the total number of securities included in the portfolio.
- the operation risk allowance setting step may include setting the operation risk allowance in consideration of a margin for each customer according to the risk propensity of the customer to an average value of an operation risk forecast for the portfolio during the second period. Can be.
- the individual risk allowance setting step may set the individual risk allowance based on the operation risk allowance and the total number of securities included in the portfolio.
- the calculating of the investment weight may include: extracting third market price change data for a third period of time from a current time point for each of a plurality of securities stocks included in the portfolio; And applying the third price change data to the individual item risk model and the portfolio risk model to calculate an individual risk prediction value for each securities item included in the portfolio and an operation risk prediction value for the portfolio, and calculate the operation risk prediction value.
- the method may include calculating an individual investment ratio for calculating an investment ratio for each securities item included in the portfolio by allocating risks so that the individual risk forecasts for each securities item are equal within the allowable risk allowance range.
- the portfolio risk management step monitors a change in the price of each securities included in the portfolio in the securities market on the day, and the fourth period from the day for the fourth period from the same day for each securities included in the portfolio.
- a recent quote change data extracting step of extracting quote change data An operational stability evaluation step of applying the fourth price change data to the portfolio risk model to calculate an operational risk forecast for the next-day portfolio operation and to evaluate the operational stability against the operational risk tolerance;
- the risk ratio of each securities item by dividing the risk so that the individual risk prediction value according to the individual item risk model of each securities item included in the portfolio is equalized based on the allowable risk limit. It may include the step of rebalancing the investment assets to rebalance them.
- the portfolio risk management step monitors the market price fluctuation for each securities included in the portfolio in the securities market on the day, and during the fourth predetermined period from the day for each securities included in the portfolio.
- a recent change data extraction step of extracting a fourth quote change data of a;
- An individual item stability evaluation step of applying the fourth price change data to the individual item risk model to calculate an individual risk prediction value for an individual item operation the next day and evaluating the individual item stability against the individual risk allowance limit; And re-adjusting the proportion of investment assets of the securities stocks according to the difference between the individual risk forecasts of the securities stocks according to the individual stock risk models and the individual risk tolerance according to the results of the individual stock stability evaluation. can do.
- the risk management apparatus based on the past price change data for a plurality of securities stocks included in the securities portfolio, sets an individual item risk model for predicting the daily quote changes for each of the securities stocks, the portfolio A risk model generation unit for setting a portfolio risk model based on an individual item risk model for each of a plurality of securities items included in the stock item; Individual securities included in the portfolio based on an operating risk tolerance for the portfolio risk model and an individual risk tolerance for the individual risk risk model and based on risk estimates according to the portfolio risk model and the individual risk risk model; A risk management unit that calculates the share of investment by stocks; And monitoring the market price fluctuations of the securities market for the portfolio to evaluate the stability of the portfolio management against the risk estimates according to the individual stock risk model and the portfolio risk model against the operational risk tolerance and the individual risk tolerance. May include risk monitoring.
- the risk management unit may readjust the investment ratio of the securities stock according to the results of the operational stability evaluation of the portfolio management of the risk monitoring unit.
- it may further include a securities information collecting unit for collecting historical price change data for the securities stock.
- the risk management apparatus may be implemented as a server that stores a computer program for performing each step described in the risk management method for the securities portfolio.
- the present invention establishes a risk management model of a two-stage hierarchical structure by setting a portfolio risk model that combines individual stock risk models and the individual stock risk models through learning of historical market price fluctuation data in the stock market. This allows you to manage the operational risk of investment assets for the entire portfolio, and at the same time to manage the operational risk of investment assets for each individual securities included in the portfolio.
- FIG. 1 shows a flowchart of one embodiment of a risk management method for a securities portfolio according to the present invention
- FIG. 2 is a block diagram of an embodiment of a risk management system for implementing a risk management method for a security portfolio according to the present invention
- FIG. 3 is a block diagram of an embodiment of a risk management apparatus according to the present invention.
- FIG. 6 is a graph showing the results of operating securities assets as a risk management method for the securities portfolio according to the present invention
- Figure 7 shows the results of the case of operating the securities assets according to the risk management method for the securities portfolio according to the present invention and the case of operating the securities assets without risk management.
- the present invention proposes a method for managing the risk of securities investment assets in the context of volatility securities market, and proposes a risk model that predicts and measures the potential risk exposure of investment assets from the viewpoint of market volatility, thereby investing By adjusting, we propose a risk management method and a risk management device that can reliably manage the risk of investment assets even in a volatile market situation.
- a risk management method for a security portfolio according to the present invention will be described with reference to the flowchart of the embodiment of FIG. 1.
- the risk management method for the securities portfolio according to the present invention is roughly based on the process of establishing a risk management model, establishing an initial investment capital management plan, monitoring portfolio management, and predicting risk through a risk management model according to the new portfolio. Therefore, it can be divided into the process of adjusting the investment capital management plan by adjusting the share of investment in management assets.
- the securities information for each securities item is applied to the risk model for a certain period of time, and the operating risk allowance for operating the portfolio is set in consideration of the propensity of the investor (S250). As long as the operational risk forecast value satisfies the operational risk allowance limit, the risk of each securities item is equally distributed to set the investment ratio of each securities item (S260).
- the portfolio is managed through the investment of the securities item on the investment asset (S310), and the portfolio operation is monitored to monitor the relevant securities. Collect and update securities information for stocks.
- the newly collected securities information is applied to the risk model to measure and predict the risk (S350), and then evaluate the operational stability of the investment assets through the portfolio and determine whether to adjust the operation of the portfolio (S370). To adjust the investment management plan through the portfolio.
- the present invention proposes a risk management model of a two-stage hierarchical structure by setting a portfolio risk model that combines individual stock risk models and the individual stock risk models by learning historical price change data in the stock market. .
- the risk management of detailed investment assets is carried out by predicting future or next day risks of the securities, based on the individual stock risk model of the securities, and adjusting the investment weight of the securities according to the result.
- the portfolio risk model for portfolios containing stocks predicts future or next-day risks across the portfolio and adjusts the share of investments in each securities to distribute the risks for each securities included in the portfolio based on the results. Perform risk management of investment assets.
- the investment weight of each securities stock can be adjusted and the investment asset management plan can be formulated accordingly.
- FIG. 2 is a block diagram of an embodiment of a risk management system for implementing a risk management method for a security portfolio according to the present invention.
- An embodiment of a risk management system to which the present invention is applied may include a portfolio construction device 100, a risk management device 200, a stock trading management device 300, and the like.
- the portfolio forming apparatus 100 selects suitable securities items in order to manage investment assets, and performs a function of constructing a portfolio with a combination of selected securities items.
- the portfolio construction device 100 provides various securities information, such as the stock price change data of securities items, and selects the securities items to be invested directly by the investor, and provides a kind of securities UI for composing the portfolio by combining these securities items
- it may be a means for doing so, it may be a means for mining and collecting various securities information, and automatically constructing a portfolio by selecting an appropriate securities item according to the propensity of the investor.
- the risk management apparatus 200 learns the securities information of the securities items included in the portfolio, establishes individual stock risk models for each securities stock and portfolio risk models for the portfolio, and thereby, for each securities stock included in the portfolio. It predicts the risks to the risks and the portfolio itself, and adjusts the investment ratio of the securities stocks that make up the portfolio according to the risk prediction through the risk model to more stably manage the risk of investment assets in the volatility market situation.
- the risk management apparatus 200 may establish a management plan of the investment asset according to the adjustment of the investment ratio of each securities item based on the risk prediction for each securities item or portfolio.
- the securities trading apparatus 300 performs operations on the securities stocks based on the investment ratio of each securities stock of the portfolio according to the result of the risk evaluation performed by the risk management apparatus 200.
- the risk management apparatus 200 When establishing an investment plan of the investment asset, the securities trading device 300 operates the investment asset according to the operation plan.
- Such a risk management system collects various securities information from a securities system 10 such as a securities company or stock exchange and manages investment assets through the securities system 10.
- the risk management system is a device or securities held by an investor.
- Each configuration may be implemented as an information service provider's device so that an investor manages the direct risks of its investment assets, or it may be configured as a device of a securities company or an investment company so that a securities company or investment company manages investment assets such as funds.
- Each configuration may be implemented to provide a risk management service.
- the present invention mainly focuses on risk management of the risk management device 200. Since it will be described below, detailed description of the detailed configuration and detailed functions of the portfolio configuration device 100, the securities trading management device 300, and the like will be omitted.
- FIG. 3 is a block diagram of an embodiment of a risk management apparatus according to the present invention.
- the risk management apparatus 200 may include a stock information collecting unit 210, a risk model generation unit 230, a risk management unit 250, a risk monitoring unit 270, and the like.
- the stock information collecting unit 210 receives the portfolio 150 for the stock investment from the portfolio forming apparatus 100 and various data such as the past price change data and the current price change data for each stock item included in the portfolio 150. Collect stock information 50.
- the risk model generation unit 230 predicts daily market price fluctuations for the respective securities items through learning of historical market price change data for each securities item included in the portfolio received from the portfolio composition device 100.
- the portfolio risk model is established by collecting individual stock risk models for each securities included in the portfolio. That is, the risk model generation unit 230 is composed of a portfolio risk model that predicts portfolio risk by combining individual stock risk models for predicting the risk of individual securities stocks and individual stock risk models for the securities included in the portfolio. Build a hierarchical risk model of steps.
- the risk management unit 250 sets individual risk allowances and operational risk allowances based on the management of each individual securities item and portfolio based on the individual item risk model for each individual securities item and the portfolio risk model for the portfolio. .
- the risk management unit 250 applies the latest price change data to the hierarchical risk model of the second stage to distribute the risks so that the risk forecasts of each securities item constituting the portfolio are equalized to a certain level, thereby investing in each securities item included in the portfolio.
- the investment ratio of specific securities stocks is adjusted or the investment proportion of all securities stocks included in the portfolio is adjusted. Establish.
- the risk monitoring unit 270 monitors the market price fluctuation of the securities market for the portfolio, and calculates the risk forecasts through the individual risk model for each securities included in the portfolio and the portfolio risk model for the portfolio. Evaluate the stability of portfolio operations against allowable limits.
- the operation plan for the portfolio generated by the risk management unit 250 based on the stability evaluation according to the portfolio management of the risk monitoring unit 270 is transferred to the trading management device 300 and established by the risk management device 200.
- the trading management device 300 manages the investment asset according to the investment asset management plan.
- the components of the risk management apparatus 200 may be implemented as individual devices, so that the risk management apparatus 200 may be implemented by interworking, or a risk management for the securities portfolio according to the present invention.
- a computer program for performing each process of the method may be mounted to implement the risk management apparatus 200.
- the present invention proposes a risk management method for a securities portfolio through a risk management system centering on the risk management apparatus described above, an embodiment of a risk management method for a securities portfolio according to the present invention shown in FIG. And the operation of the risk management device 200 of FIG. 2 described above with reference to the operation diagram of the risk management device according to the present invention shown in FIG. 5 will be described in more detail.
- the risk management method for the securities portfolio according to the present invention is roughly based on the process of establishing a risk management model, establishing an initial investment capital management plan, monitoring portfolio management, and predicting risk through a risk management model according to the new portfolio. Therefore, it can be divided into the process of adjusting the investment capital management plan by adjusting the share of investment in management assets.
- FIG. 4 is a risk management apparatus according to the illustrated new portfolio configuration.
- An operation diagram of the risk management apparatus 200 for an embodiment in which the 200 establishes a two-step instrumental risk model and predicts the risk for the portfolio through this to establish an initial operation plan is shown.
- the portfolio constructing apparatus 100 constructs a portfolio 150 for operating the investment asset (S110), and the process of constructing the portfolio is not a main feature of the present invention, and thus a detailed description thereof will be omitted.
- the risk management apparatus 200 receives the portfolio 150 for investment asset management from the portfolio construction apparatus 100, and collects securities information 50 for each securities item included in the portfolio (S130).
- the securities information may include price change data for a certain period of time for each securities item, and the price change data may include daily price changes for several years for the securities item.
- the risk model generator 230 of the risk management apparatus 200 sets a risk model through learning about the collected historical price change data (S200). Do this.
- the process of establishing a risk model includes a process of constructing a risk management model of a two-stage hierarchical structure. First, a study on past stock price change data of each securities included in the portfolio is performed to learn about the securities. Portfolio risk model for predicting future risk for the portfolio by combining the process of setting up individual item risk model 410 (S210) to predict future market price fluctuations and the individual item risk model of each securities included in the portfolio. In operation S230, the process may be set.
- the process of setting the individual item risk model 410 collects first market price change data for the first period from the present for each securities included in the portfolio, and By calculating the true range of each securities stock and based on this, an individual stock risk model 410 for estimating the next day's fluctuation due to daily stock price fluctuation of each securities stock is set.
- the first period may be set to a long term of at least one year, and the range may be appropriately adjusted according to the setting of the administrator.
- the risk model generation unit 230 functions an individual stock risk function for the average stock price fluctuation during the first period, the current stock price fluctuation prediction value, and the day's true range based on the first market price fluctuation data. And establish an individual stock risk model 410 for the securities stock.
- the risk model generation unit 230 of the present invention synthesizes historical stock price change data for a certain period of time, and sets an individual stock risk model 410 for predicting the next day's change amount according to the daily market price change.
- the individual item risk function according to the following [Equation 1] may be calculated and based on this, the individual item risk model 410 may be set.
- the TR predict (t) is an estimate of t day market price fluctuation for the respective securities item, and is an individual risk prediction value
- the TR currrent (t) indicates a true range of t days for the corresponding securities item
- ⁇ is a corresponding range.
- the average market price fluctuations for the respective securities stocks during the predetermined period and ⁇ and ⁇ represent weights.
- ⁇ , ⁇ , and ⁇ may be determined based on historical market price fluctuation data for the respective securities stocks.
- ⁇ is calculated by the following Equation 2, and the constraints of the following Equation 3 apply. .
- the TR longterm (t) represents the average true range Average True Range (ATR) for the respective individual securities for a predetermined period of time before t days, and for the randomly set r (0 ⁇ r ⁇ 1)
- MSE mean Square Error
- the risk model generation unit 230 includes individual item risk models 425a, 425b, 425c, ... 425n for each securities included in the portfolio.
- a portfolio risk model (420) is established that calculates the portfolio risk function that calculates the combined average of the individual risk forecasts calculated from each individual item risk model, and calculates the operational risk forecasts for the portfolio. do.
- the portfolio risk function may be set as shown in Equation 7 below.
- portfolio predict is the t-day operating risk estimate for the portfolio
- TR predict i (t) is the t-day individual risk forecast for the i-th securities
- N represents the total number of securities included in the portfolio .
- a portfolio risk model in which the individual stock risk model 410 and the individual stock risk model are combined for each securities stock through repetitive learning on sequential daily stock price fluctuations based on long-term historical stock price fluctuation data.
- a risk management model of a two-stage hierarchy is established.
- the risk management unit 250 of the risk management apparatus 200 may limit the risk allowance for operating the investment asset based on a future risk prediction through the risk model 410.
- 430 is set (S250), wherein the risk allowance 430 may be set separately from the operating risk allowance for the portfolio and the individual risk allowance for each securities item.
- the second price change data for the second period is extracted, wherein the second period is It may be the same period as the first period, but may preferably be a narrower range from the current point of time than the first period to reflect the more recent stock market situation, which is optional by the manager in consideration of the market situation. Can be set.
- the risk management unit 250 applies the second price change data to the portfolio risk model 420 for the portfolio, calculates an average value of the operational risk forecasts for the portfolio during the second period, and based on this, Set operational risk tolerances for operations.
- the operating risk allowance may be adjusted according to the investor's propensity, and the investor may manage the investment assets more defensively or more aggressively. It may also be set by adjusting the operational risk tolerance, taking into account margins. For example, you set a number of margin level numbers that reflect your investment inclinations and reflect the margin level number that you select based on your client's preferences in your operating risk tolerance, for example, as your investor has a more aggressive investment tendency. 1.5, if selected, can be multiplied by the average of the operating risk estimates for the portfolio during the second period to establish a more aggressive investment risk operational risk tolerance or margin level value as the investor has a more defensive investment tendency. If is selected as 0.8, then it can be multiplied by the average of operating risk forecasts for the portfolio during the second period to establish a more defensive investment risk tolerance.
- the risk management unit 250 sets an individual risk allowance for each securities based on this. For example, the operating risk allowance for the portfolio is included in the total of the securities included in the portfolio. By dividing the number by the weight, you can set individual risk tolerances so that the risk is distributed to each securities in the portfolio as a whole.
- a portfolio is composed of a plurality of securities stocks
- the risks of each securities stock are distributed to lower the risk.
- Risks for securities stocks are higher and risks for securities stocks with higher risks are lowered, thereby allocating risk overall to establish a risk tolerance (430) based on data on market price changes over a period of time. .
- the risk management unit 250 sends the price change data to the portfolio risk model 420 and the individual item risk models 425a, 425b, 425c, ... 425n.
- the risk prediction value is calculated by applying to and the investment ratio 440 is calculated for each securities included in the portfolio 150 based on this (S260).
- the third market price change data for the third period from the current time for each of the securities included in the portfolio 150
- the third period is narrower than the second period to reflect a more recent stock market situation and may be a period from several months to one month from the date, which may be appropriately set by an administrator.
- the third market price change data is applied to the individual item risk models 425a, 425b, 425c, ... 425n and the portfolio risk model 420 to estimate the individual risks for each securities included in the portfolio 150 and After calculating the operational risk forecast for the portfolio 150, the risks of each securities are equally distributed to the extent that the operational risk forecast satisfies the operational risk tolerance (S260). do.
- the operational risk forecasts allow the operational risk. Adjust to meet a certain range of limits, and adjust risks by securities to ensure that each individual risk estimate is evenly distributed. For example, if the operating risk estimate exceeds 80% of the allowable risk limit, the operating risk estimate may be lowered to 80% of the allowable risk limit and the risk of securities with relatively high individual risk estimates may be lowered accordingly.
- the risks of securities with relatively low individual risk estimates are increased to adjust the risk of each securities to be equally distributed, and then the investment weight is set based on the adjusted risk ratio of each securities. As a result, securities stocks with relatively high risk forecasts have a lower investment weight, while securities stocks with lower risk forecasts have a higher investment weight. .
- the risk management unit 250 establishes an investment asset management plan 450 according to the investment ratio of each securities item included in the portfolio. For example, the dividend of the total investment funds and the investment period are set according to the investment weight of each securities item. Develop an asset management plan (450).
- the risk management apparatus 200 sets a risk management model for a new portfolio, establishes an investment management plan based on the risk prediction according to the risk management model, and delivers it to the trading management apparatus 300, and the trading management apparatus At 300, the investment of the securities item for the investment asset is made according to the investment management plan.
- the process of adjusting the investment capital management plan by monitoring the portfolio operation and predicting the risk through the risk management model will be described with reference to FIG. 5, wherein the risk management apparatus 200 of the investment asset through the portfolio is described.
- the operation of the risk management apparatus 200 according to an embodiment of adjusting the operation plan by rebalancing the investment ratio of the investment assets for each securities in accordance with the fluctuation risk by monitoring the operation.
- the risk monitoring unit 270 monitors the portfolio management of the investment assets (S310) to collect securities information 50 for the securities included in the portfolio as the securities market closes on the day or in real time, and includes data on the price changes.
- Stock information is updated (S330). Based on this, the risk measurement and prediction are performed through the risk management model (S350), and based on this, the operational stability of the investment assets through the portfolio is evaluated to determine whether to adjust the operation of the portfolio (S370).
- the risk management unit 250 adjusts the investment ratio of the securities included in the portfolio based on the operational stability evaluation result of the risk monitoring unit 270 (S410) to adjust the investment management plan through the portfolio.
- the process of adjusting the investment weight of each securities item based on the evaluation of operational stability on investment assets is largely based on the investment weight adjustment according to the operational stability evaluation of the entire portfolio (460) and the evaluation of the operational stability of each securities item included in the portfolio. It may be divided into investment weight adjustment 470.
- the market price of each securities included in the portfolio in the securities market is monitored, and the same day for each securities included in the portfolio.
- Extracts fourth price change data for a fourth period from the fourth period which may be the same period as the third period, but preferably the third period is a narrower period in order to accurately grasp the more recent variability. It can be a period of one week to one month from the day, which can be appropriately set by the administrator.
- the risk monitoring unit 270 applies the fourth market price change data to the portfolio risk model for the portfolio in which the investment asset is managed, calculates an operation risk forecast 461 for the next-day portfolio operation, and estimates the operation risk for the portfolio 461. ) And an operational stability evaluation result 463 that evaluates operational stability for the portfolio against the operational risk tolerance. For example, if the operating risk forecast 461 calculated through the portfolio risk model based on the price change data for 30 days from the day exceeds 80% of the set operating risk allowance or exceeds the operation risk allowance itself. The risk monitoring unit 270 generates an operation stability evaluation result 463 that determines the current portfolio management as the risk level.
- the operational stability evaluation result 463 of the portfolio of the risk monitoring unit 270 is transmitted to the risk management unit 250, and the risk management unit 250 is applied to each securities item included in the portfolio according to the operational stability evaluation result.
- the risk is divided (465) so that the individual risk forecasts according to the individual item risk models are equalized based on the operational risk allowance limit (467).
- the operating risk estimates for the portfolio are the result of aggregating individual risk forecasts for each securities included in the portfolio. As the individual risk forecasts for a number of securities included in the portfolio rise, the operating risk forecast increases. Therefore, if the result of the operational stability evaluation 463 on the portfolio of the risk monitoring unit 270 determines that the current portfolio management is at risk level, the risk management unit 250 includes the securities included in the portfolio below a certain level of the allowable risk limit. The risks of the stocks will be recontrolled and distributed.
- the operational risk estimates for the portfolio exceed the operational risk tolerance, set the risk for the portfolio itself to 80% of the operational risk tolerance, and aggregate the individual risk estimates for each securities included in the portfolio. To satisfy this, the risk of each securities is lowered, and the investment weight is adjusted according to the risk ratio adjusted for each securities. In other words, if the risk of adjustment in securities stocks is large, cash assets will be increased by reducing the proportion of securities stocks.
- the risk management unit 250 lowers and redistributes (465) the risk for each securities included in the portfolio and invests in each securities based on the ratio.
- the proportion 467 is adjusted to adjust the investment capital management plan 480, and the investment capital management plan 480 adjusted by the risk management unit 250 of the risk management device 200 is transferred to the trading management device 300.
- Investment assets for each of the securities stocks included in the portfolio in accordance with the investment capital management plan 480 will be bought or sold and adjusted.
- the risk management apparatus 200 may request the portfolio construction apparatus 100 to newly construct a portfolio (S450).
- the risk management device 200 sets a risk management model and plans investment capital management through the portfolio for the new new portfolio.
- a new set of processes, such as establishment, may be used to manage investment assets through new portfolios.
- the investment share adjustment (470) when looking at the investment share adjustment (470) according to the evaluation of operational stability for each securities item included in the portfolio, it monitors the market price change for each securities included in the portfolio in the stock market on the day, and The fourth stock price change data for the fourth period from the day of each securities stock is extracted, which may be a common process for adjusting the investment ratio 460 according to the evaluation of operational stability for the entire portfolio.
- the risk monitoring unit 270 applies the fourth price change data to an individual item risk model of each securities item included in the portfolio to calculate an individual risk prediction value 471 for each individual securities item operation the following day, and the above information.
- An operational stability evaluation result (473) is generated, which evaluates the operational stability of each securities stock against the individual risk tolerance. For example, the individual risk estimates (471) calculated by the individual item risk model for the securities based on the price change data for the securities for 30 days from the date exceeded 90% of the set individual risk tolerance, or When the individual risk allowance limit is exceeded, the risk monitoring unit 270 generates an operation stability evaluation result 473 which determines that the current management of the securities item is at a risk level.
- the operational stability evaluation result 473 of the securities item of the risk monitoring unit 270 is transmitted to the risk management unit 250, and the risk management unit 250 is an individual item for the relevant securities item according to the operation stability evaluation result. According to the difference between the individual risk forecasts according to the risk model and the individual risk allowance limit, the investment portion of the securities stocks is readjusted (475).
- the risk management unit 250 predicts a sudden change in the market price of the securities. Rebalances the securities stocks' investments (475) by the difference between the individual risk estimates (471) of the securities stocks and a certain level of individual risk tolerance.
- the individual risk forecasts for the securities exceed the individual risk tolerances set for the securities, the individual risk estimates for the securities may meet 90% of the individual risk limits for the securities.
- the risks of the securities stocks are lowered and the investment weight is adjusted according to the adjusted risk ratio for the securities stocks. In other words, if the risk of adjustment in securities stocks is large, cash assets will be increased by reducing the proportion of securities stocks.
- the risk management part 250 lowers and adjusts the risk for the securities item and adjusts the securities item according to the ratio. Adjust the investment capital management plan (480) by resetting the investment portion (475) for.
- the investment capital management plan 480 adjusted by the risk management unit 250 of the risk management device 200 is transferred to the trading management device 300 so that the investment assets of the securities item according to the investment capital management plan 480. Buy or sell is adjusted.
- the present invention establishes an individual stock risk model for each securities stock through learning of historical market price change data in the stock market, and combines the individual stock risk models to establish a portfolio risk model. It is possible to predict the operational risk of the portfolio and the individual risk of each securities stock based on this, and adjust the investment proportion accordingly. The result of applying the present invention in the actual securities market will be described below. do.
- FIG. 6 is a graph showing the results of operating securities assets as a risk management method for a securities portfolio according to the present invention.
- Applicant operated the investment assets by applying the risk management method for the securities portfolio according to the present invention for two years and six months, thereby obtaining the risk management results of FIG.
- A, B, C, and D are sections in which investment assets are rebalanced according to a risk management method for the securities portfolio of the present invention.
- rapid market fluctuations in multiple securities items This is a case where the investment proportion of securities included in the portfolio is adjusted according to the forecast, thereby reducing securities assets and increasing cash assets.
- Section B is used to estimate the share of investment in securities assets according to the forecast of rapid market price changes of specific securities assets included in the portfolio. This is the case.
- the present invention re-predicts the risk of the portfolio and based on this, re-determines the share of investment in each securities included in the portfolio, The ratio of the investment may be increased, and such adjustment of the investment ratio is reflected in FIG. 6.
- Figure 7 shows the results of the case of operating the securities assets according to the risk management method for the securities portfolio according to the present invention and the case of operating the securities assets without risk management.
- FIG. 7 (a) is a result of operating a securities asset according to a risk management method for a securities portfolio according to the present invention, showing a cumulative yield graph for the securities asset management of FIG.
- the investment ratio of each securities item is set at the same ratio with respect to the total investment amount, and during operation, separate risk monitoring and response to changes in the stock quotes are performed. This is the result of holding each securities stock for a period of time until the next portfolio stock reorganization.
- FIG. 7 (c) is a graph comparing (a) and (b) of FIG. 7, and when looking at the A, B, C and D sections in which the investment ratio is adjusted according to the present invention, the relative As a result, although a sudden change in cumulative return occurred when operating securities assets without risk management, it can be seen that the change in cumulative return is relatively stable in the present invention.
- the investment management result shown in FIG. 7 shows that as the overall market price of the securities market continues to increase during the operation of the investment asset, the cumulative return of the asset according to the present invention and when the asset is operated without risk management are continuously increased.
- the cumulative yield fluctuations are largely exposed by being exposed to a sudden sudden market fluctuation, but the present invention can stably cope with a relatively rapid market fluctuation.
- the present invention can more effectively and stably manage securities assets by predicting the degree of potential risk exposure.
- the present invention proposes a method for stably managing the risk of securities investment assets in a volatile securities market.
- the investment assets can be managed more stably.
- risk management measures investment capital can be stably managed even in the case of a sudden sudden market price fluctuation caused by speculative capital.
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Abstract
본 발명은 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법 및 이를 위한 리스크 관리 장치으로서, 포트폴리오에 포함된 각 개별 종목에 대한 과거 데이터의 학습을 기초로 각 개별 종목별 리스크 모델을 생성하고 이를 취합하여 포트폴리오 리스크 모델을 생성하며, 설정된 리스크 허용한도를 기준으로 상기 포트폴리오의 운용을 모니터링하여 증권 종목의 재조정 및 각 증권 종목별 투자비중의 재조정을 통한 변동성 기반의 리스크 관리를 기초로 증권 포트폴리오를 관리하는 방안을 제시한다.
Description
본 발명은 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법 및 이를 위한 리스크 관리 장치에 대한 것으로서, 보다 상세하게는 포트폴리오에 포함된 각 개별 종목에 대한 과거 데이터의 학습을 기초로 각 개별 종목별 리스크 모델을 생성하고 이를 취합하여 포트폴리오 리스크 모델을 생성하며, 설정된 리스크 허용한도를 기준으로 상기 포트폴리오의 운용을 모니터링하여 증권 종목의 재조정 및 각 증권 종목별 투자비중의 재조정을 통한 변동성 기반의 리스크 관리를 기초로 증권 포트폴리오를 관리하는 방안에 관한 것이다.
일반적으로 증권 투자를 통해 높은 수익을 기대하지만, 투자의 다른 이면에는 항상 손실이라는 위험성이 존재하고 있으며, 예기치 못한 시장 상황에 따라 투자 자산의 시세 변동이 급격히 발생될 수도 있기에 증권 투자시 이에 대한 리스크 관리가 필요하다.
특히, IT 기술 발달에 따라 온라인 홈 트레이딩 시스템을 통한 직접 투자자들이 크게 증가하였는데, 이와 같은 직접 투자자들의 성향은 우량 종목에 장기 투자하거나 포트폴리오 투자에 관심을 갖기 보다는 단기 수익에 연연하여 일시적으로 발생되는 소수의 테마 종목을 뒤쫓는 경향이 강하기에 큰 손실을 보기 십상이므로 단기적인 큰 수익보다는 보다 안정적으로 리스크를 관리할 수 있는 전략을 수립할 필요성이 있다.
또한 투자 전문가들이 운용하는 증권 투자 회사의 경우에도 비록 자체적으로 다양한 투자 리스크 관리 방안이 마련되어 있기는 하나 시장 시세가 급변하는 변동 상황에서 보다 손실의 폭을 줄이면서 안정적인 수익을 창출할 수 있는 기법의 도입이 항시 요구되고 있는 실정이다.
본 발명은 상술한 바와 같은 종래 기술의 문제점을 해결하고자 하는 것으로서, 증권 시장의 변동 상황에서 보다 안정적으로 투자 자산에 대한 리스크를 관리할 수 있는 방안을 제시하고자 한다.
특히, 증권 시장의 불안정한 급격한 시세 변동 상황이 발생되는 경우, 이로 인해 현저한 이익이 발생될 수도 있으나 반대로 현저한 손실이 발생될 수도 있는데, 대체적으로 급격한 시세 상승의 원인 정보가 시세에 반영되기 전에 이와 같은 고급 정보를 획득하는 것은 용이하지 않기에 급격한 시세 상승 증권 종목에 대한 섣부른 투자는 곧바로 큰 손실로 이어지게 되므로 요동치는 시세 변동 시장 상황에서 보다 안정적으로 증권 자산에 대한 리스크를 관리할 필요가 있다.
나아가서 온라인 홈 트레이딩 시스템을 통한 직접 투자자들이 단기 수익에 연연하여 일시적으로 발생되는 소수의 테마 종목을 뒤쫓는 경향으로 인해 큰 손실이 발생되는 문제점을 해결하고자 한다.
또한 시장 시세가 급변하는 변동 상황에서 투자 전문가들이 운용하는 증권 투자 회사들이 보다 손실의 폭을 줄이면서 안정적인 수익을 창출할 수 있는 리스크 관리에 대한 서비스를 제공할 수 있는 방안을 제시하고자 한다.
상기 기술적 과제를 달성하고자 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법은, 증권 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터를 기초로 각 증권 종목별 일간 시세 변동을 예측하는 개별 종목 리스크 모델을 설정하고, 각각의 상기 개별 종목 리스크 모델을 기초로 상기 포트폴리오에 대한 포트폴리오 리스크 모델을 설정하는 리스크 모델 설정 단계; 상기 포트폴리오 리스크 모델에 대한 운용 리스크 허용 한도와 상기 개별 종목 리스크 모델에 대한 개별 리스크 허용 한도를 설정하는 리스크 허용 한도 설정 단계; 상기 포트폴리오 리스크 모델과 상기 개별 종목 리스크 모델을 기초로 리스크 예측치를 산출하고 이를 기초로 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목별로 투자 비중을 산정하는 투자 비중 산정 단계; 및 상기 포트폴리오에 대한 증권 시장의 시세 변동을 모니터링하고 상기 시세 변동을 반영하여 각 증권종목마다 상기 개별 종목 리스크 모델 또는 상기 포트폴리오 리스크 모델에 따른 리스크 예측치를 산출하고 이를 상기 운용 리스크 허용 한도 또는 상기 개별 리스크 허용 한도와 대비하여 상기 포트폴리오의 개별 증권 종목별 투자 비중을 조정하는 포트폴리오 리스크 관리 단계를 포함할 수 있다.
일례로서, 상기 리스크 모델 설정 단계는, 상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대하여 현재로부터 제1 기간 동안의 제1 시세 변동 데이터를 수집하는 증권 정보 수집 단계; 상기 제1 시세 변동 데이터에 따른 각 증권 종목별 트루 레인지(True Range)를 산출하고, 이를 기초로 각 증권 종목별 일간 시세 변동에 따른 익일 변동폭을 예측하는 개별 종목 리스크 모델을 설정하는 개별 종목 리스크 모델 설정 단계; 및 상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대한 개별 종목 리스크 모델을 병렬 취합하여 포트폴리오 리스크 모델을 설정하는 포트폴리오 리스크 모델 설정 단계를 포함할 수 있다.
여기서 상기 개별 종목 리스크 모델 설정 단계는, 상기 해당 개별 증권 종목에 대하여 상기 제1 기간 동안의 평균 시세 변동폭, 당일 시세 변동폭 예측치 및 당일 트루 레인지에 대한 개별 종목 리스크 함수를 기초로 상기 개별 종목 리스크 모델을 설정할 수 있다.
바람직하게는 상기 개별 종목 리스크 모델 설정 단계는, 하기 [식 1]에 따른 개별 종목 리스크 함수를 산출하여 이를 기초로 개별 종목 리스크 모델을 설정할 수 있다.
[식 1]
여기서, 상기 TR predict(t)는 해당 개별 증권 종목에 대한 t일의 시세 변동폭 예측치, 상기 TR currrent(t)는 해당 개별 증권 종목에 대한 t일의 트루 레인지를 나타내고, 상기 ω는 해당 개별 증권 종목에 대한 기설정된 기간 동안의 평균 시세 변동폭 및 상기 α와 β는 가중치를 나타낸다.
보다 바람직하게는 상기 ω, α 및 β는 해당 개별 증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터를 기초로 결정되되, 상기 ω는 하기 [식 2]로 산출될 수 있다.
[식 2]
여기서, 상기 TR longterm(t)는 t일 이전으로 기설정된 기간 동안의 해당 개별 증권 종목에 대한 평균 트루 레인지 ATR(Average True Range)를 나타내며, 하기 [식 3]의 제약 조건을 적용하여, 설정된 상기 r에 대하여 상기 TR predict(t)의 평균제곱오차 MSE(Mean Square Error)를 최소화하는 상기 α와 β를 결정할 수 있다.
[식 3]
나아가서 상기 포트폴리오 리스크 모델 설정 단계는, 상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대한 개별 종목 리스크 모델을 병렬 취합하고, 각각의 상기 개별 종목 리스크 모델로부터 산출되는 개별 리스크 예측치에 대한 합산 평균치를 운용 리스크 예측치로 산정하는 상기 포트폴리오에 대한 포트폴리오 리스크 모델을 설정할 수 있다.
일례로서, 상기 리스크 허용 한도 설정 단계는, 상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대하여 제2 기간 동안의 제2 시세 변동 데이터를 추출하는 제2 시세 변동 데이터 추출 단계; 상기 제2 시세 변동 데이터를 상기 포트폴리오 리스크 모델에 적용하여 상기 제2 기간 동안의 상기 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치를 산출하고, 상기 운용 리스크 예측치를 기초로 상기 운용 리스크 허용 한도를 설정하는 운용 리스크 허용 한도 설정 단계; 및 상기 운용 리스크 허용 한도와 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목의 전체 개수를 고려하여 상기 개별 리스크 허용 한도를 설정하는 개별 리스크 허용 한도 설정 단계를 포함할 수 있다.
바람직하게는 상기 운용 리스크 허용 한도 설정 단계는, 상기 제2 기간 동안의 상기 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치의 평균치에 고객의 위험 성향에 따른 고객별 마진(margin)을 고려하여 상기 운용 리스크 허용 한도를 설정할 수 있다.
또한 상기 개별 리스크 허용 한도 설정 단계는, 상기 운용 리스크 허용 한도와 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목의 전체 개수를 기초로 상기 개별 리스크 허용 한도를 설정할 수 있다.
일례로서, 상기 투자 비중 산정 단계는, 상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대한 현재시점으로부터 제3 기간 동안의 제3 시세 변동 데이터를 추출하는 제3 시세 변동 데이터 추출 단계; 및 상기 제3 시세 변동 데이터를 상기 개별 종목 리스크 모델 및 상기 포트폴리오 리스크 모델에 적용하여 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 개별 리스크 예측치 및 상기 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치를 산출하고, 상기 운용 리스크 예측치가 상기 운용 리스크 허용 한도 범위 내에서 각각의 상기 증권 종목별 상기 개별 리스크 예측치가 균등해지도록 리스크를 분배하여 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목별 투자 비중을 산출하는 개별 투자 비중 산출 단계를 포함할 수 있다.
일례로서, 상기 포트폴리오 리스크 관리 단계는, 당일 증권 시장에서의 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 시세 변동을 모니터링하고, 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목 각각에 대한 당일로부터 제4 기간 동안의 제4 시세 변동 데이터를 추출하는 최근 시세 변동 데이터 추출 단계; 상기 제4 시세 변동 데이터를 상기 포트폴리오 리스크 모델에 적용하여 익일 포트폴리오 운용에 대한 운용 리스크 예측치를 산출하고 이를 상기 운용 리스크 허용 한도와 대비하여 운용 안정성을 평가하는 운용 안정성 평가 단계; 및 상기 운용 안정성 평가 결과에 따라 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목마다의 상기 개별 종목 리스크 모델에 따른 개별 리스크 예측치가 상기 운용 리스크 허용 한도를 기준으로 균등해지도록 리스크를 분배하여 각 증권 종목의 투자 비중을 재조정하는 투자 자산 비중 조정 단계를 포함할 수 있다.
다른 일례로서, 상기 포트폴리오 리스크 관리 단계는, 당일 증권 시장에서의 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 시세 변동을 모니터링하고, 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목 각각에 대한 당일로부터 기설정된 제4 기간 동안의 제4 시세 변동 데이터를 추출하는 최근 변동 데이터 추출 단계; 상기 제4 시세 변동 데이터를 상기 개별 종목 리스크 모델에 적용하여 익일 개별 종목 운용에 대한 개별 리스크 예측치를 산출하고 이를 상기 개별 리스크 허용 한도와 대비하여 개별 종목 안정성을 평가하는 개별 종목 안정성 평가 단계; 및 상기 개별 종목 안정성 평가 결과에 따라 해당 증권 종목의 상기 개별 종목 리스크 모델에 따른 개별 리스크 예측치와 상기 개별 리스크 허용 한도 간의 차이에 따라 상기 해당 증권 종목의 투자 비중을 재조정하는 투자 자산 비중 조정 단계를 포함할 수 있다.
또한 본 발명에 따른 리스크 관리 장치는, 증권 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터를 기초로 상기 증권 종목 각각에 대한 일간 시세 변동을 예측하는 개별 종목 리스크 모델을 설정하고, 상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대한 개별 종목 리스크 모델을 기초로 포트폴리오 리스크 모델을 설정하는 리스크 모델 생성부; 상기 포트폴리오 리스크 모델에 대한 운용 리스크 허용 한도와 상기 개별 종목 리스크 모델에 대한 개별 리스크 허용 한도를 설정하고, 상기 포트폴리오 리스크 모델 및 상기 개별 종목 리스크 모델에 따른 리스크 예측치를 기초로 상기 포트폴리오에 포함된 개별 증권 종목별 투자 비중을 산정하는 리스크 관리부; 및 상기 포트폴리오에 대한 증권 시장의 시세 변동을 모니터링하여 상기 개별 종목 리스크 모델과 상기 포트폴리오 리스크 모델에 따른 리스크 예측치를 상기 운용 리스크 허용 한도 및 상기 개별 리스크 허용 한도와 대비하여 상기 포트폴리오 운용에 대한 안정성을 평가하는 리스크 감시부를 포함할 수 있다.
바람직하게는 상기 리스크 관리부는, 상기 리스크 감시부의 상기 포트폴리오 운용에 대한 운용 안정성 평가 결과에 따라 해당 증권 종목의 투자 비중을 재조정할 수 있다.
나아가서 증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터를 수집하는 증권 정보 수집부를 더 포함할 수 있다.
또한 본 발명에 따른 리스크 관리 장치는, 상기의 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법에 기재된 각 단계를 수행하는 컴퓨터 프로그램이 저장된 서버로 구현될 수 있다.
이와 같은 본 발명에 의하면, 변동성 증권 시장 상황에서 잠재적인 리스크 노출 정도를 예측하는 리스크 관리 모델을 통해 보다 효과적이고 안정적으로 증권 자산을 운용할 수 있게 된다
특히, 본 발명에서는 증권 시장에서의 과거 시세 변동 데이터의 학습을 통해 각 증권 종목마다의 개별 종목 리스크 모델과 상기 개별 종목 리스크 모델을 취합한 포트폴리오 리스크 모델을 설정함으로써 2단계 계층 구조의 리스크 관리 모델을 구성하고 이를 통해 전체적인 포트폴리오에 대한 투자 자산의 운용 리스크를 관리하고 동시에 세부적으로 포트폴리오에 포함된 각 개별 증권 종목에 대한 투자 자산의 운용 리스크를 관리할 수 있게 된다.
나아가서 증권 시장의 요동치는 급격한 시세 변동 상황이 발생되는 경우에 급격한 시세 상승 증권 종목에 대한 섣부른 투자로 인해 큰 손실이 발생될 수 있는 위험성을 줄이고 보다 안정적으로 증권 자산에 대한 리스크를 관리할 수 있는 방안을 시스템적으로 제시한다.
도 1은 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법의 일실시예에 대한 흐름도를 도시하며,
도 2는 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법을 구현하기 위한 리스크 관리 시스템의 일실시예에 대한 구성도를 도시하며,
도 3은 본 발명에 따른 리스크 관리 장치의 일실시예의 구성도를 도시하며,
도 4 및 도 5는 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법의 구현을 위한 리스크 관리 장치의 동작도를 도시하며,
도 6은 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법으로 증권 자산을 운용한 결과 그래프를 도시하며,
도 7은 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법에 따라 증권 자산을 운용한 경우와 리스크 관리 없이 증권 자산을 운용한 경우를 대비한 결과를 나타낸다.
본 발명은 변동성 증권 시장 상황에서 증권 투자 자산의 리스크를 관리하기 위한 방안을 제시하는데, 시장 변동성 관점에서 투자 자산에 대한 잠재적인 리스크 노출 정도를 예측하여 측정하는 리스크 모델을 제시하고 이를 통해 투자 비중을 조정함으로써 격변하는 시장 상황에서도 안정적으로 투자 자산의 리스크를 관리할 수 있는 리스크 관리 방법과 리스크 관리 장치를 제시한다.
본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법에 대하여 도 1의 실시예에 대한 흐름도를 참조하여 살펴보기로 한다.
본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법은 개략적으로 신규 포트폴리오 구성에 따라 이에 대한 리스크 관리 모델을 설정하고 초기 투자 자본 운용 계획을 수립하는 과정과 포트폴리오 운용을 모니터링하고 리스크 관리 모델을 통한 리스크 예측에 따라 운용 자산에 대한 투자 비중을 조정하여 투자 자본 운용 계획을 조정하는 과정으로 구분될 수 있다.
포트폴리오가 구성(S110)되면, 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 증권 정보를 수집(S130)한 후 수집된 증권 정보를 기초로 각 증권 종목마다 향후 일간 시세 변동을 예측하기 위한 개별 종목 리스크 모델을 설정(S210)하고, 각 증권 종목의 개별 종목 리스크 모델을 취합하여 포트폴리오에 대한 향후 리스크를 예측하기 위한 포트폴리오 리스크 모델을 설정(S230)한다.
리스크 모델이 설정되면, 리스크 모델에 일정 기간 동안의 각 증권 종목에 대한 증권 정보를 적용하고 투자자의 성향 등을 고려하여 포트폴리오의 운용을 위한 운용 리스크 허용 한도를 설정(S250)하며, 리스크 모델에 따른 운용 리스크 예측치가 운용 리스크 허용 한도를 만족시키는 범위에서 각 증권 종목마다의 리스크를 균등하게 분배하여 각 증권 종목별 투자 비중을 설정(S260)한다.
이와 같은 과정을 거쳐 리스크 모델이 설정되고 투자 운용 계획이 수립된 후, 상기 투자 운용 계획에 따라 투자 자산에 대한 해당 증권 종목의 투자를 통해 포트폴리오를 운용(S310)하면서, 포트폴리오 운용을 모니터링하여 해당 증권 종목에 대한 증권 정보를 수집하고 갱신한다.
그리고 새로이 수집된 증권 정보를 리스크 모델에 적용하여 리스크의 측정 및 예측을 수행(S350)한 후 이를 기초로 포트폴리오를 통한 투자 자산에 대한 운용 안정성을 평가하고 포트폴리오에 대한 운용 조정 여부를 판단(S370)하여 상기 포트폴리오를 통한 투자 운용 계획을 조정한다.
본 발명과 본 발명의 동작상의 이점 및 본 발명의 실시에 의하여 달성되는 목적을 설명하기 위하여 이하에서는 본 발명의 바람직한 실시예를 예시하고 이를 참조하여 살펴본다.
먼저, 본 출원에서 사용한 용어는 단지 특정한 실시예를 설명하기 위해 사용된 것으로서, 본 발명을 한정하려는 의도가 아니며, 단수의 표현은 문맥상 명백하게 다르게 뜻하지 않는 한, 복수의 표현을 포함할 수 있다. 또한 본 출원에서, "포함하다" 또는 "가지다" 등의 용어는 명세서 상에 기재된 특징, 숫자, 단계, 동작, 구성요소, 부품 또는 이들을 조합한 것이 존재함을 지정하려는 것이지, 하나 또는 그 이상의 다른 특징들이나 숫자, 단계, 동작, 구성요소, 부품 또는 이들을 조합한 것들의 존재 또는 부가 가능성을 미리 배제하지 않는 것으로 이해되어야 한다.
본 발명을 설명함에 있어서, 관련된 공지 구성 또는 기능에 대한 구체적인 설명이 본 발명의 요지를 흐릴 수 있다고 판단되는 경우에는 그 상세한 설명은 생략한다.
본 발명에서는 증권 시장에서의 과거 시세 변동 데이터의 학습을 통해 각 증권 종목마다의 개별 종목 리스크 모델과 상기 개별 종목 리스크 모델을 취합한 포트폴리오 리스크 모델을 설정함으로써 2단계 계층 구조의 리스크 관리 모델을 제시한다.
그리고 해당 증권 종목에 대한 개별 종목 리스크 모델을 통해 해당 증권 종목의 향후 또는 익일 리스크를 예측하여 그 결과에 따라 해당 증권 종목의 투자 비중을 조정함으로써 세부 투자 자산의 리스크 관리를 수행하며, 또한 다수의 증권 종목을 포함하는 포트폴리오에 대한 포트폴리오 리스크 모델을 통해 포트폴리오 전체에 대한 향후 또는 익일 리스크를 예측하여 그 결과에 따라 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목마다의 리스크가 분배되도록 각 증권 종목의 투자 비중을 조정함으로써 전체 투자 자산의 리스크 관리를 수행한다.
나아가서 각 증권 종목 또는 포트폴리오에 대한 리스크 예측을 기초로 각 증권 종목의 투자 비중 조정하고 이에 따른 투자 자산의 운용 계획을 수립할 수도 있다.
도 2는 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법을 구현하기 위한 리스크 관리 시스템의 일실시예에 대한 구성도를 도시한다.
본 발명을 적용하는 리스크 관리 시스템의 일실시예는, 포트폴리오 구성 장치(100), 리스크 관리 장치(200), 증권 매매 관리 장치(300) 등을 포함하여 구성될 수 있다.
포트폴리오 구성 장치(100)는 투자 자산을 운용하기 위해 적합한 증권 종목을 선별하고, 선별된 증권 종목의 조합으로 포트폴리오를 구성하는 기능을 수행한다. 여기서 포트폴리오 구성 장치(100)는 증권 종목의 시세 변동 데이터 등의 다양한 증권 정보를 투자자에게 제공하고 투자자가 직접 투자할 증권 종목을 선별하여 이들 증권 종목의 조합으로 포트폴리오를 구성하기 위한 일종의 증권 UI를 제공하는 수단일 수도 있으나, 바람직하게는 다양한 증권 정보를 마이닝하여 수집하고 투자자의 성향에 따라 적절한 증권 종목을 선별하여 포트폴리오를 자동적으로 구성하는 수단일 수도 있다.
리스크 관리 장치(200)는 포트폴리오에 포함된 증권 종목에 대한 증권 정보를 학습하여 각 증권 종목에 대한 개별 종목 리스크 모델과 포트폴리오에 대한 포트폴리오 리스크 모델을 설정하고 이를 통해 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 리스크 및 포트폴리오 자체에 대한 리스크를 예측하며, 리스크 모델을 통한 리스크 예측에 따라 포트폴리오를 구성하는 증권 종목들의 투자 비중을 조정함으로써 변동성 시장 상황에서 보다 안정적으로 투자 자산의 리스크를 관리하는 기능을 수행한다.
나아가서 리스크 관리 장치(200)는 각 증권 종목 또는 포트폴리오에 대한 리스크 예측을 기초로 각 증권 종목의 투자 비중 조정에 따른 투자 자산의 운용 계획을 수립할 수도 있다.
증권 매매 장치(300)는 리스크 관리 장치(200)에서 수행한 리스크 평가 결과에 따른 포트폴리오의 각 증권 종목의 투자 비중을 기초로 해당 증권 종목에 대한 운용을 수행하는데, 이때 리스크 관리 장치(200)가 투자 자산의 운용 계획을 수립하는 경우, 증권 매매 장치(300)는 상기 운용 계획에 따라 투자 자산을 운용한다.
이와 같은 리스크 관리 시스템은 증권사나 증권 거래소 등의 증권 시스템(10)으로부터 다양한 증권 정보를 수집하고 증권 시스템(10)을 통해 투자 자산을 운용하게 되는데, 상기 리스크 관리 시스템이 투자자가 보유하는 장치거나 증권 정보 서비스 제공 업체의 장치로서 투자자가 자신의 투자 자산에 대한 직접적인 리스크를 관리하도록 각 구성이 구현될 수도 있고 또는 증권사나 투자 회사의 장치로 구성되어 증권사나 투자 회사가 펀드 등의 투자 자산을 운용함에 있어서 리스크 관리 서비스를 제공하도록 각 구성이 구현될 수도 있다.
상기 도 2에 도시된 포트폴리오 구성 장치(100), 증권 매매 관리 장치(300) 등은 그 자체적으로 기술적 특징을 보유하고는 있으나, 본 발명에서는 리스크 관리 장치(200)의 리스크 관리에 주된 초점을 두고 설명하므로, 이하에서는 포트폴리오 구성 장치(100), 증권 매매 관리 장치(300) 등의 세부 구성과 세부 기능에 대한 자세한 설명을 생략하기로 한다.
도 3은 본 발명에 따른 리스크 관리 장치의 일실시예의 구성도를 도시한다.
본 발명에 따른 리스크 관리 장치(200)는 증권 정보 수집부(210), 리스크 모델 생성부(230), 리스크 관리부(250), 리스크 감시부(270) 등을 포함하여 구성될 수 있다.
증권 정보 수집부(210)는 포트폴리오 구성 장치(100)로부터 증권 투자를 위한 포트폴리오(150)를 전달받고 포트폴리오(150)에 포함된 각 증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터, 당일 시세 변동 데이터 등의 다양한 증권 정보(50)를 수집한다.
리스크 모델 생성부(230)는 포트폴리오 구성 장치(100)로부터 전달받은 포트폴리오에 포함된 각각의 증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터의 학습을 통해 해당 증권 종목에 대한 일간 시세 변동을 예측하는 개별 종목 리스크 모델을 설정하며, 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 개별 종목 리스크 모델을 취합하여 포트폴리오 리스크 모델을 설정한다. 즉, 리스크 모델 생성부(230)에서는 개별 증권 종목별 리스크를 예측하는 개별 종목 리스크 모델과 포트폴리오에 포함된 증권 종목들에 대한 개별 종목 리스크 모델을 취합하여 포트폴리오 리스크를 예측하는 포트폴리오 리스크 모델로 구성되는 2단계의 계층적 리스크 모델을 구축한다.
리스크 관리부(250)는 각 개별 증권 종목에 대한 개별 종목 리스크 모델과 포트폴리오에 대한 포트폴리오 리스크 모델을 기초로 각 개별 증권 종목과 포트폴리오를 운용하는데 기준이 되는 개별 리스크 허용 한도와 운용 리스크 허용 한도를 설정한다. 그리고 리스크 관리부(250)는 최근 시세 변동 데이터를 2단계의 계층적 리스크 모델에 적용하여 포트폴리오를 구성하는 각 증권 종목별 리스크 예측치가 일정 수준까지 균등해지도록 리스크를 분배하여 포트폴리오에 포함된 개별 증권 종목별 투자 비중을 산정하며, 나아가서 리스크 감시부(270)의 포트폴리오 운용에 대한 운용 안정성 평가 결과에 따라 특정 증권 종목의 투자 비중을 조정하거나 포트폴리오에 포함된 전체 증권 종목의 투자 비중을 조정하여 투자 자산의 운용 계획을 수립한다.
리스크 감시부(270)는 포트폴리오에 대한 증권 시장의 시세 변동을 모니터링하여 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목마다의 개별 종목 리스크 모델과 포트폴리오에 대한 포트폴리오 리스크 모델을 통한 리스크 예측치를 운용 리스크 허용 한도 및 개별 리스크 허용 한도와 대비하여 포트폴리오 운용에 대한 안정성을 평가한다.
나아가서 리스크 감시부(270)의 포트폴리오 운용에 따른 안정성 평가에 기초하여 리스크 관리부(250)가 생성하는 포트폴리오에 대한 운용 계획은 매매 관리 장치(300)로 전달되어 리스크 관리 장치(200)에 의해 수립된 투자 자산의 운용 계획에 따라 매매 관리 장치(300)가 투자 자산을 운용하게 된다.
이와 같은 리스크 관리 장치(200)의 구성들은 각각이 개별적인 장치들로 구현되어 상호 연동으로 리스크 관리 장치(200)가 구현될 수도 있고, 또는 일종의 서버에 이후 살펴볼 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법의 각 과정을 수행하는 컴퓨터프로그램이 탑재되어 리스크 관리 장치(200)가 구현될 수도 있다.
본 발명에서는 상기에서 살펴본 리스크 관리 장치를 중심으로 리스크 관리 시스템을 통한 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법을 제시하는데, 상기 도 1에 제시된 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법의 실시예와 도 4 및 도 5에 도시된 본 발명에 따른 리스크 관리 장치의 동작도를 같이 참조하여 앞서 살펴본 상기 도 2의 리스크 관리 장치(200)의 동작에 대하여 좀더 세부적으로 살펴보기로 한다.
본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법은 개략적으로 신규 포트폴리오 구성에 따라 이에 대한 리스크 관리 모델을 설정하고 초기 투자 자본 운용 계획을 수립하는 과정과 포트폴리오 운용을 모니터링하고 리스크 관리 모델을 통한 리스크 예측에 따라 운용 자산에 대한 투자 비중을 조정하여 투자 자본 운용 계획을 조정하는 과정으로 구분될 수 있다.
먼저, 신규 포트폴리오 구성에 따라 리스크 관리 모델을 설정하여 이를 기초로 초기 투자 자본 운용 계획을 수립하는 과정에 대하여 상기 도 4를 참조하여 살펴보는데, 상기 도 4는 도시된 신규 포트폴리오 구성에 따라 리스크 관리 장치(200)가 2단계의 계측적 리스크 모델을 구축하고 이를 통해 포트폴리오에 대한 리스크를 예측하여 초기 운용 계획을 수립하는 일실시예에 대한 리스크 관리 장치(200)의 동작도를 도시한다.
포트폴리오 구성 장치(100)가 투자 자산을 운용하기 위한 포트폴리오(150)를 구성(S110)하는데, 포트폴리오를 구성하는 과정은 본 발명의 주된 특징이 아니므로 자세한 설명은 생략한다.
리스크 관리 장치(200)는 포트폴리오 구성 장치(100)로부터 투자 자산 운용을 위한 포트폴리오(150)를 전달받고, 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 증권 정보(50)를 수집(S130)한다. 여기서 상기 증권 정보는 각 증권 종목에 대한 일정 기간 동안의 시세 변동 데이터를 포함하며, 상기 시세 변동 데이터는 해당 증권 종목에 대한 수년 동안의 일간 시세 변동을 포함할 수 있다.
포트폴리오에 포함된 증권 종목들에 대한 증권 정보가 수집되면, 리스크 관리 장치(200)의 리스크 모델 생성부(230)는 수집된 과거 시세 변동 데이터에 대한 학습을 통해 리스크 모델을 설정하는 과정(S200)을 수행한다.
리스크 모델을 설정하는 과정(S200)은 2단계 계층 구조의 리스크 관리 모델을 구성하는 과정을 포함하는데, 먼저 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목마다의 과거 시세 변동 데이터에 대한 학습을 통해 해당 증권 종목에 대한 향후 일간 시세 변동을 예측하기 위한 개별 종목 리스크 모델(410)을 설정(S210)하는 과정과 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목의 개별 종목 리스크 모델을 취합하여 포트폴리오에 대한 향후 리스크를 예측하기 위한 포트폴리오 리스크 모델(420)을 설정(S230)하는 과정을 포함한다.
먼저 개별 종목 리스크 모델(410)을 설정(S210)하는 과정은, 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대하여 현재로부터 제1 기간 동안의 제1 시세 변동 데이터를 수집하고, 상기 제1 시세 변동 데이터에 따른 각 증권 종목별 트루 레인지(True Range)를 산출하여 이를 기초로 각 증권 종목별 일간 시세 변동에 따른 익일 변동폭을 예측하는 개별 종목 리스크 모델(410)을 설정한다. 여기서 상기 제1 기간은 적어도 1년 이상의 장기간으로 설정될 수 있으며, 그 범위는 관리자의 설정에 따라 적절하게 조정될 수 있다.
바람직하게는 리스크 모델 생성부(230)는 해당 개별 증권 종목에 대하여 상기 제1 시세 변동 데이터를 기초로 상기 제1 기간 동안의 평균 시세 변동폭, 당일 시세 변동폭 예측치 및 당일 트루 레인지에 대한 개별 종목 리스크 함수를 설정하고 이를 기초로 해당 증권 종목에 대한 개별 종목 리스크 모델(410)을 수립하게 된다.
이와 같이 본 발명의 리스크 모델 생성부(230)에서는 해당 증권 종목에 대한 일정 기간 동안의 과거 시세 변동 데이터를 종합하여 일간 시세 변동에 따른 익일 변동폭을 예측하는 개별 종목 리스크 모델(410)을 설정하는 특징을 제시하는데, 일례로서 하기 [식 1]에 따른 개별 종목 리스크 함수를 산출하여 이를 기초로 개별 종목 리스크 모델(410)을 설정할 수 있다.
[식 1]
상기 TR predict(t)는 해당 개별 증권 종목에 대한 t일의 시세 변동폭 예측치로서 개별 리스크 예측치이며, 상기 TR currrent(t)는 해당 개별 증권 종목에 대한 t일의 트루 레인지를 나타내고, 상기 ω는 해당 개별 증권 종목에 대한 기설정된 기간 동안의 평균 시세 변동폭 및 상기 α와 β는 가중치를 나타낸다.
여기서 상기 ω, α 및 β는 해당 개별 증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터를 기초로 결정될 수 있는데, 먼저 상기 ω는 하기 [식 2]로 산출되며, 이때 하기 [식 3]의 제약 조건을 적용한다.
[식 2]
[식 3]
여기서, 상기 TR longterm(t)는 t일 이전으로 기설정된 기간 동안의 해당 개별 증권 종목에 대한 평균 트루 레인지 ATR(Average True Range)를 나타내며, 임의 설정된 상기 r (0 < r < 1)에 대하여 상기 TR currrent(t)과 상기 TR predict(t)의 평균제곱오차 MSE(Mean Square Error)에 대한 하기 [식 4]를 적용하여 최소화하는 상기 α와 β를 결정할 수 있다.
[식 4]
이때, 하기 [식 5] 및 [식 6]을 적용하여 일정 범위로 제한되는 정수 n에대하여 상기 MSE를 최소화하는 n을 찾고 n에 대하여 하기 [식 5] 및 [식 6]를 통해 α 및 β를 결정한다.
[식 5]
[식 6]
이와 같은 과정을 거쳐 해당 증권 종목에 대한 상기 [식 1]에 따른 개별 종목 리스크 함수를 산출하고, 이를 해당 증권 종목에 대한 개별 종목 리스크 모델(410)로 설정한다.
다음으로 포트폴리오 리스크 모델(420)을 설정(S230)하는 과정을 살펴보면, 리스크 모델 생성부(230)는 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 개별 종목 리스크 모델(425a, 425b, 425c,...425n)을 병렬로 취합하고 각각의 개별 종목 리스크 모델로부터 산출되는 개별 리스크 예측치에 대한 합산 평균치를 산출하는 포트폴리오 리스크 함수를 구하여 이를 기초로 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치를 산출하는 포트폴리오 리스크 모델(420)을 수립한다.
가령, 포트폴리오 리스크 함수는 하기 [식 7]과 같이 설정될 수 있다.
[식 7]
여기서, Portfolio predict는 포트폴리오에 대한 t일의 운용 리스크 예측치이며, TR predicti(t)는 i번째 증권 종목에 대한 t일의 개별 리스크 예측치이며, N은 포트폴리오에 포함된 증권 종목의 전체 개수를 나타낸다.
이와 같이 본 발명에서는 장기간의 과거 시세 변동 데이터를 기초로 순차적인 일간 시세 변동에 대한 반복적인 학습을 통해 각 증권 종목마다의 개별 종목 리스크 모델(410)과 상기 개별 종목 리스크 모델을 취합한 포트폴리오 리스크 모델(420)을 설정함으로써 2단계 계층 구조의 리스크 관리 모델을 수립한다.
리스크 모델 생성부(230)에서 리스크 관리 모델이 수립되면, 리스크 관리 장치(200)의 리스크 관리부(250)는 리스크 모델(410)을 통한 향후 리스크 예측에 기초하여 투자 자산을 운용하기 위한 리스크 허용 한도(430)를 설정(S250)하는데, 이때 리스크 허용 한도(430)는 포트폴리오에 대한 운용 리스크 허용 한도와 각 증권 종목에 대한 개별 리스크 허용 한도로 구분되어 설정될 수 있다.
리스크 허용 한도(430)의 설정(S250)에 대하여 일례를 통해 좀더 자세히 설명하자면, 포트폴리오에 포함된 증권 종목 각각에 대하여 제2 기간 동안의 제2 시세 변동 데이터를 추출하는데, 이때 상기 제2 기간은 상기 제1 기간과 동일한 기간일 수도 있으나 바람직하게는 보다 최근의 증권 시장 상황을 반영할 수 있도록 상기 제1 기간보다는 현재 시점으로부터 좁은 범위의 기간일 수 있으며, 이는 관리자에 의해 시장 상황을 고려하여 선택적으로 설정될 수 있다.
그리고 리스크 관리부(250)는 상기 제2 시세 변동 데이터를 포트폴리오에 대한 포트폴리오 리스크 모델(420)에 적용하여 상기 제2 기간 동안의 상기 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치의 평균치를 산출하고 이를 기초로 상기 포트폴리오의 운용을 위한 운용 리스크 허용 한도를 설정한다.
이때, 투자자의 성향에 따라 운용 리스크 허용 한도가 조정될 수 있는데, 투자자가 보다 방어적으로 투자 자산을 운용할 수도 있고 또는 보다 공격적으로 투자 자산을 운용할 수도 있기에 고객의 위험 성향에 따른 고객별 마진(margin)을 고려하여 운용 리스크 허용 한도를 조정하여 설정할 수도 있다. 가령 투자 성향을 반영하는 다수의 마진 레벨 수치를 설정하고 고객의 성향에 따라 선택되는 마진 레벨 수치를 운용 리스크 허용 한도에 반영하는데, 예를 들어 투자자가 보다 공격적인 투자 성향을 가짐에 따라 마진 레벨 수치가 1.5로 선택된 경우 이를 상기 제2 기간 동안의 상기 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치의 평균치에 곱하여 보다 공격적인 투자 성향의 운용 리스크 허용 한도를 설정할 수 있고 또는 투자자가 보다 방어적인 투자 성향을 가짐에 따라 마진 레벨 수치가 0.8로 선택된 경우, 이를 상기 제2 기간 동안의 상기 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치의 평균치에 곱하여 보다 방어적인 투자 성향의 운용 리스크 허용 한도를 설정할 있다.
포트폴리오에 대한 운용 리스크 허용 한도가 설정되면 리스크 관리부(250)는 이를 기초로 각 증권 종목에 대한 개별 리스크 허용 한도를 설정하는데, 일례로 포트폴리오에 대한 운용 리스크 허용 한도를 포트폴리오에 포함된 증권 종목의 전체 개수로 나눈 값에 가중치를 반영하여 리스크가 전체적으로 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목별로 분배되도록 개별 리스크 허용 한도를 설정할 수 있다.
즉, 복수의 증권 종목으로 포트폴리오가 구성되면, 어떤 증권 종목에 대한 리스크 예측치가 상대적으로 높고 또 다른 어떤 증권 종목에 대한 리스크 예측치가 상대적으로 낮은 경우, 각 증권 종목의 리스크를 분배시켜 상대적으로 낮은 리스크의 증권 종목에 대한 리스크는 좀 더 높이고 상대적으로 높은 리스크의 증권 종목에 대한 리스크는 좀 더 낮춤으로써 전체적으로 리스크를 분배하여 일정 기간 동안의 시세 변동 데이터를 기초로 한 리스크 허용 한도(430)를 설정한다.
상기 과정을 통해 리스크 허용 한도(430)가 설정(S250)되면, 리스크 관리부(250)는 시세 변동 데이터를 포트폴리오 리스크 모델(420)과 개별 종목 리스크 모델(425a, 425b, 425c,...425n)에 적용하여 리스크 예측치를 산출하고 이를 기초로 포트폴리오(150)에 포함된 증권 종목별로 투자 비중(440)을 산정(S260)한다.
신규 포트폴리오에 포함된 증권 종목별 투자 비중을 산정(S260)하는 과정에 대하여 실시예를 살펴보면, 먼저 포트폴리오(150)에 포함된 증권 종목 각각에 대한 현재시점으로부터 제3 기간 동안의 제3 시세 변동 데이터를 추출하는데, 여기서 상기 제3 기간은 보다 최신의 증권 시장 상황을 반영하기 위해 상기 제2 기간보다는 좁은 기간으로서 당일로부터 수개월 내지 한 달의 기간이 될 수 있으며, 이는 관리자에 의해 적절하게 설정될 수 있다.
그리고 상기 제3 시세 변동 데이터를 개별 종목 리스크 모델(425a, 425b, 425c,...425n) 및 포트폴리오 리스크 모델(420)에 적용하여 포트폴리오(150)에 포함된 각 증권 종목에 대한 개별 리스크 예측치 및 포트폴리오(150)에 대한 운용 리스크 예측치를 산출한 후 운용 리스크 예측치가 운용 리스크 허용 한도를 만족시키는 범위에서 각 증권 종목마다의 리스크를 균등하게 분배하여 각 증권 종목별 투자 비중(440)을 설정(S260)한다.
가령, 당일을 포함하는 한달 동안의 과거 시세 데이터를 기초로 포트폴리오 리스크 모델과 각 개별 종목 리스크 모델에 따른 향후에 대한 운용 리스크 예측치와 각 개별 리스크 예측치를 산출한 후, 상기 운용 리스크 예측치가 운용 리스크 허용 한도의 일정 범위를 충족시키도록 조정한 후 그에 맞춰서 각 개별 리스크 예측치가 균등하게 배분되도록 각 증권 종목별 리스크를 조정한다. 예를 들어 상기 운용 리스크 예측치가 운용 리스크 허용 한도의 80%를 초과하는 경우, 상기 운용 리스크 예측치를 운용 리스크 허용 한도의 80%로 낮추고 그에 맞춰서 상대적으로 높은 개별 리스크 예측치를 갖는 증권 종목의 리스크는 낮추고 상대적으로 낮은 개별 리스크 예측치를 갖는 증권 종목의 리스크는 높여서 각 증권 종목의 리스크가 균등하게 분배되도록 조정한 후 각 증권 종목의 조정된 리스크 비율을 기초로 투자 비중이 설정된다. 이에 따라 상대적으로 리스크 예측치가 높은 증권 종목의 경우에는 투자 비중이 낮아지고 상대적으로 리스크 예측치가 낮은 증권 종목의 경우에는 투자 비중이 높아지게 되어 포트폴리오 전체적으로는 각 증권 종목의 리스크가 분배되어 투자 비중이 설정된다.
그리고 리스크 관리부(250)는 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목별 투자 비중에 따른 투자 자산 운용 계획(450)을 수립하는데, 가령 각 증권 종목별 투자 비중에 따라 전체 투자 자금의 배당과 투자 기간 등을 설정하여 투자 자산 운용 계획(450)을 수립한다.
이와 같은 과정을 거쳐 리스크 관리 장치(200)는 신규 포트폴리오에 대한 리스크 관리 모델을 설정하고 상기 리스크 관리 모델에 따른 리스크 예측으로 투자 운용 계획을 수립하여 매매 관리 장치(300)로 전달하며, 매매 관리 장치(300)에서 상기 투자 운용 계획에 따라 투자 자산에 대한 해당 증권 종목의 투자가 이루어지게 된다.
다음으로 포트폴리오 운용을 모니터링하여 리스크 관리 모델을 통한 리스크 예측으로 투자 자본 운용 계획을 조정하는 과정을 상기 도 5를 참조하여 살펴보는데, 상기 도 5는 리스크 관리 장치(200)가 포트폴리오를 통한 투자 자산의 운용에 대한 모니터링으로 변동 리스크에 따라 각 증권 종목에 대한 투자 자산의 투자 비중을 재조정하여 운용 계획을 조정하는 일실시예에 대한 리스크 관리 장치(200)의 동작도를 도시한다.
리스크 감시부(270)는 투자 자산의 포트폴리오 운용(S310)을 모니터링하여 당일 증권 시장이 종료에 따라 또는 실시간으로 포트폴리오에 포함된 증권 종목들에 대한 증권 정보(50)를 수집하고 시세 변동 데이터를 포함하는 증권 정보를 갱신(S330)한다. 그리고 이를 기초로 리스크 관리 모델을 통한 리스크의 측정 및 예측을 수행(S350)한 후 이를 기초로 포트폴리오를 통한 투자 자산에 대한 운용 안정성을 평가하여 포트폴리오에 대한 운용 조정 여부를 판단(S370)한다.
그리고 리스크 관리부(250)는 리스크 감시부(270)의 운용 안정성 평가 결과를 기초로 포트폴리오에 포함된 증권 종목별 투자 비중을 조정(S410)하여 상기 포트폴리오를 통한 투자 운용 계획을 조정한다.
여기서 투자 자산에 대한 운용 안정성 평가에 따라 증권 종목별 투자 비중을 조정하는 과정은 크게 포트폴리오 전체에 대한 운용 안정성 평가에 따른 투자 비중 조정(460)과 포트폴리오에 포함된 개별 증권 종목마다의 운용 안정성 평가에 따른 투자 비중 조정(470)으로 구분될 수 있다.
먼저 포트폴리오 전체에 대한 운용 안정성 평가에 따른 투자 비중 조정(460)을 살펴보면, 당일 증권 시장에서의 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 시세 변동을 모니터링하고, 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목 각각에 대한 당일로부터 제4 기간 동안의 제4 시세 변동 데이터를 추출하는데, 이때 상기 제4 기간은 상기 제3 기간과 동일한 기간일 수도 있으나 바람직하게는 보다 최근 변동성을 정확하게 파악하기 위해 상기 제3 기간은 보다 좁은 기간으로서 당일로부터 일주일 내지 한 달의 기간이 될 수 있으며, 이는 관리자에 의해 적절하게 설정될 수 있다.
리스크 감시부(270)는 상기 제4 시세 변동 데이터를 투자 자산 운용 중인 포트폴리오에 대한 포트폴리오 리스크 모델에 적용하여 익일 포트폴리오 운용에 대한 운용 리스크 예측치(461)를 산출하고 상기 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치(461)와 상기 운용 리스크 허용 한도와 대비하여 상기 포트폴리오에 대한 운용 안정성을 평가한 운용 안정성 평가 결과(463)를 생성한다. 가령 당일로부터 30일 동안의 시세 변동 데이터를 기초로 포트폴리오 리스크 모델을 통해 산출된 운용 리스크 예측치(461)가 설정된 운용 리스크 허용 한도의 80% 수준을 넘거나 상기 운용 리스크 허용 한도 자체를 초과한 경우에 리스크 감시부(270)는 현재 포트폴리오 운용을 위험 수준으로 판단한 운용 안정성 평가 결과(463)를 생성한다.
리스크 감시부(270)의 포트폴리오에 대한 운용 안정성 평가 결과(463)는 리스크 관리부(250)로 전달되며, 리스크 관리부(250)는 상기 운용 안정성 평가 결과에 따라 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목마다의 상기 개별 종목 리스크 모델에 따른 개별 리스크 예측치가 상기 운용 리스크 허용 한도를 기준으로 균등해지도록 리스크를 분배(465)하여 각 증권 종목의 투자 비중을 재조정(467)한다.
포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치는 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목별 개별 리스크 예측치를 취합한 결과로서, 포트폴리오에 포함된 다수의 증권 종목에 대한 개별 리스크 예측치가 상승함에 따라 운용 리스크 예측치가 높아지게 된다. 따라서 리스크 감시부(270)의 포트폴리오에 대한 운용 안정성 평가 결과(463)가 현재 포트폴리오 운용이 위험 수준으로 판단된 경우, 리스크 관리부(250)는 운용 리스크 허용 한도의 일정 수준 이하에서 포트폴리오에 포함된 증권 종목들의 리스크를 전체적으로 재조종하여 분배하게 된다.
즉, 포트폴리오 전체적인 운용 리스크 예측치가 포트폴리오에 대한 운용 리스크 허용 한도를 넘어서는 경우, 그만큼 포트폴리오를 구성하는 증권 종목들에 대한 시세 변동이 급격하게 발생되기에 이로 인해 현저한 이익이 발생될 수도 있으나 반대로 현저한 손실이 발생될 수도 있다. 따라서 불안정한 시세 변동의 증권 시장에서 보다 안정적으로 리스크를 관리하기 위해서 급격한 시세 변동이 발생되는 다수의 증권 종목들에 대해서는 리스크 관리가 요구되게 되므로, 포트폴리오를 구성하는 전체 증권 종목들에 균등하게 리스크가 분배될 수 있도록 조정하거나 보유 중인 증권 자산을 줄이고 현금 자산을 늘림으로써 안정적인 투자 운용을 이룰 필요가 있다.
가령, 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치가 운용 리스크 허용 한도를 초과한 경우, 포트폴리오 자체에 대한 리스크를 운용 리스크 허용 한도의 80%로 설정하고, 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 개별 리스크 예측치의 취합이 이를 만족할 수 있도록 각 증권 종목마다의 리스크를 낮추며, 각 증권 종목마다 조정되는 리스크 비율에 따라 투자 비중이 조정된다. 즉, 해당 증권 종목의 조정 리스크 비율이 크다면 그만큼 해당 증권 종목의 보유 비중을 줄임으로써 현금 자산을 늘리게 된다.
이와 같은 리스크 감시부(270)의 포트폴리오에 대한 운용 안정성 평가 결과(463)에 따라 리스크 관리부(250)는 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목별 리스크를 낮추어 재분배(465)하고 그 비율에 따라 각 증권 종목별 투자 비중(467)을 설정하여 투자 자본 운용 계획(480)을 조정하며, 리스크 관리 장치(200)의 리스크 관리부(250)에 의해 조정된 투자 자본 운용 계획(480)은 매매 관리 장치(300)로 전달되어 투자 자본 운용 계획(480)에 따라 포트폴리오에 포함됨 증권 종목별 투자 자산이 매수 또는 매도되어 조정되게 된다.
나아가서 만약 리스크 관리부(250)에서 조정한 투자 자본 운용 계획(480)에 따라 현금 보유 비중이 현저히 늘고 증권 자산 보유치가 일정 수준 이하로 떨어지게 되는 경우, 실질적으로 증권 자산의 적절한 운용이 수행되지 않기에 이때는 리스크 관리 장치(200)가 포트폴리오 구성 장치(100)에 새롭게 포트폴리오를 구성(S450)하도록 요청할 수 있다.
만약 리스크 관리 장치(200)의 요청에 따라 포트폴리오 구성 장치(100)가 새롭게 포트폴리오를 구성한 경우, 새로운 신규 포트폴리오에 대하여 리스크 관리 장치(200)는 앞서 살펴본 리스크 관리 모델 설정 및 포트폴리오를 통한 투자 자본 운용 계획 수립 등 일련의 과정을 새로 수행하여 새로운 포트폴리오를 통한 투자 자산의 운용이 이루어질 수도 있다.
다음으로 포트폴리오에 포함된 개별 증권 종목마다의 운용 안정성 평가에 따른 투자 비중 조정(470)을 살펴보면, 당일 증권 시장에서의 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 시세 변동을 모니터링하고, 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목 각각에 대한 당일로부터 제4 기간 동안의 제4 시세 변동 데이터를 추출하는데, 이는 앞서 살펴본 포트폴리오 전체에 대한 운용 안정성 평가에 따른 투자 비중 조정(460)을 위한 공통된 수행 과정이 될 수 있다.
리스크 감시부(270)는 상기 제4 시세 변동 데이터를 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목별 개별 종목 리스크 모델에 적용하여 익일 각각의 개별 증권 종목 운용에 대한 각각의 개별 리스크 예측치(471)를 산출하고 이를 상기 개별 리스크 허용 한도와 대비하여 각 증권 종목에 대한 운용 안정성을 평가한 운용 안정성 평가 결과(473)를 생성한다. 가령 당일로부터 30일 동안의 해당 증권 종목에 대한 시세 변동 데이터를 기초로 해당 증권 종목에 대한 개별 종목 리스크 모델을 통해 산출된 개별 리스크 예측치(471)가 설정된 개별 리스크 허용 한도의 90% 수준을 넘거나 상기 개별 리스크 허용 한도 자체를 초과한 경우에 리스크 감시부(270)는 현재 해당 증권 종목의 운용을 위험 수준으로 판단한 운용 안정성 평가 결과(473)를 생성한다.
리스크 감시부(270)의 해당 증권 종목에 대한 운용 안정성 평가 결과(473)는 리스크 관리부(250)로 전달되며, 리스크 관리부(250)는 상기 운용 안정성 평가 결과에 따라 상기 해당 증권 종목에 대한 개별 종목 리스크 모델에 따른 개별 리스크 예측치와 상기 개별 리스크 허용 한도 간의 차이에 따라 해당 증권 종목의 투자 비중을 재조정(475)한다.
해당 증권 종목에 대한 개별 리스크 예측치가 상승하여 운용 안정성 평가 결과(463)가 현재 해당 증권 종목의 운용이 위험 수준으로 판단된 경우, 이는 해당 증권 종목의 급격한 시세 변동을 예측하는 것이므로 리스크 관리부(250)는 해당 증권 종목들의 개별 리스크 예측치(471)와 개별 리스크 허용 한도의 일정 수준 간의 차이만큼 해당 증권 종목의 투자 비중(475)을 재조정한다.
가령, 해당 증권 종목에 대한 개별 리스크 예측치가 해당 증권 종목에 대하여 설정된 개별 리스크 허용 한도를 초과한 경우, 해당 증권 종목의 개별 리스크 예측치가 해당 증권 종목에 대한 개별 리스크 허용 한도의 90% 수준를 만족할 수 있도록 해당 증권 종목의 리스크를 낮추며, 해당 증권 종목에 대해 조정되는 리스크 비율에 따라 투자 비중이 조정된다. 즉, 해당 증권 종목의 조정 리스크 비율이 크다면 그만큼 해당 증권 종목의 보유 비중을 줄임으로써 현금 자산을 늘리게 된다.
이와 같은 리스크 감시부(270)의 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목마다의 운용 안정성 평가 결과(473)에 따라 리스크 관리부(250)는 해당 증권 종목에 대한 리스크를 낮추어 조정하고 그 비율에 따라 해당 증권 종목에 대한 투자 비중(475)을 재설정하여 투자 자본 운용 계획(480)을 조정한다.
그리고 리스크 관리 장치(200)의 리스크 관리부(250)에 의해 조정된 투자 자본 운용 계획(480)은 매매 관리 장치(300)로 전달되어 투자 자본 운용 계획(480)에 따라 해당 증권 종목의 투자 자산이 매수 또는 매도되어 조정되게 된다.
이와 같이 본 발명은 증권 시장에서의 과거 시세 변동 데이터의 학습을 통해 각 증권 종목마다의 개별 종목 리스크 모델를 설정하고 상기 개별 종목 리스크 모델을 취합하여 포트폴리오 리스크 모델을 설정하는 2단계 계층 구조의 리스크 관리 모델을 구현하고 이를 기초로 포트폴리오에 대한 운용 리스크 및 각 증권 종목별 개별 리스크를 예측하여 그에 따라 투자 비중을 조정할 수 있게 되는데, 실제 증권 시장에서 본 발명을 적용하여 자산을 운영할 결과를 이하에서 살펴보기로 한다.
도 6은 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법으로 증권 자산을 운용한 결과 그래프를 도시한다.
본 출원인은 2년 6개월 동안 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법을 적용하여 투자 자산을 운영하였으며, 그에 따라 상기 도 6의 리스크 관리 결과를 얻었다.
상기 도 6에서 A, B, C 및 D는 본 발명의 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법에 따라 포트폴리오에 대한 투자 자산의 재조정이 이루어진 구간으로서, A, C 및 D 구간에서는 다수 증권 종목의 급격한 시세 변동 예측에 따라 포트폴리오에 포함된 증권 종목 전체적으로 투자 비중이 조정됨으로써 증권 자산을 줄이고 현금 자산을 늘린 경우이며, B 구간은 포트폴리오에 포함된 특정 증권 자산의 급격한 시세 변동 예측에 따라 해당 증권 자산의 투자 비중을 조정한 경우이다.
나아가서 상기에서 설명하진 않았으나, 증권 시장의 급격한 시세 변동 상황이 안정된 것으로 판단되면, 본 발명에서는 포트폴리오에 대한 리스크를 다시 예측하고 이를 기초로 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목마다의 투자 비중을 재산정하여 증권 자산의 비중을 높일 수 있는데, 이와 같은 투자 비중 조정이 상기 도 6에 반영되어 있다.
도 7은 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법에 따라 증권 자산을 운용한 경우와 리스크 관리 없이 증권 자산을 운용한 경우를 대비한 결과를 나타낸다.
상기 도 7의 (a)는 본 발명에 따른 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법에 따라 증권 자산을 운용한 결과로서, 앞서 살펴본 상기 도 6의 증권 자산 운용에 대한 누적 수익률 그래프를 나타낸다.
상기 도 7의 (b)는 리스크 관리 없이 증권 자산을 운용한 결과로서, 각 증권 종목의 투자비중을 전체 투자금액에 대해 동일한 비율로 설정하고, 운용 중에는 별도의 리스크 감시와 증권 시세 변동에 대한 대응 없이 각 증권 종목의 보유를 다음 번 포트폴리오 종목 재구성 때까지 일정기간 계속 유지한 경우의 결과이다.
상기 도 7의 (c)는 상기 도 7의 (a)와 상기 도 7의 (b)를 대비한 그래프로서, 본 발명에 따라 투자 비중이 조정된 A, B, C 및 D 구간을 살펴보면, 상대적으로 리스크 관리 없이 증권 자산 운용시 누적 수익률에 급격한 변동이 발생되었으나, 본 발명의 경우 누적 수익률의 변동이 상대적으로 안정적임을 알 수 있다.
물론 상기 도 7에 도시된 투자 운용 결과는 투자 자산의 운용 기간 중 증권 시장의 전체적인 시세가 지속적으로 상승함에 따라 본 발명에 따른 경우와 리스크 관리 없이 자산을 운용한 경우 모두 누적 수익률이 지속적으로 증가하였는데, 이와 같은 호황 시장 상황에서 리스크 관리가 없는 경우 일시적인 급격한 시세 변동에 그대로 노출되어 누적 수익률의 변동폭이 크게 나타나지만, 본 발명의 경우 상대적으로 급격한 시세 변동에도 안정적으로 대처할 수 있다.
즉, 시세가 급격히 요동치는 증권 시장 상황에서 본 발명을 통해 잠재적인 리스크 노출 정도를 예측함으로써 보다 효과적이고 안정적으로 증권 자산을 운용할 수 있게 된다.
이와 같이 본 발명에서는 변동성 증권 시장 상황에서 증권 투자 자산의 리스크를 안정적으로 관리하기 위한 방안을 제시하는데, 특히 급격히 요동치는 시세 상황의 증권 시장에서 현저한 이익을 추구하기 보다는 보다 안정적으로 투자 자산을 운용할 수 있는 리스크 관리 방안을 제시함으로써 투기성 자본들에 의한 증권 시장의 일시적인 급격한 시세 변동 상황에서도 안정적으로 투자 자본을 운영할 수 있게 된다.
이상의 설명은 본 발명의 기술 사상을 예시적으로 설명한 것에 불과한 것으로서, 본 발명이 속하는 기술 분야에서 통상의 지식을 가진 자라면 본 발명의 본질적인 특성에서 벗어나지 않는 범위에서 다양한 수정 및 변형이 가능할 것이다. 따라서 본 발명에 기재된 실시예들은 본 발명의 기술 사상을 한정하기 위한 것이 아니라 설명하기 위한 것이고, 이러한 실시예에 의하여 본 발명의 기술 사상이 한정되는 것은 아니다. 본 발명의 보호 범위는 아래의 청구범위에 의해서 해석되어야 하며, 그와 동등한 범위 내에 있는 모든 기술 사상은 본 발명의 권리범위에 포함되는 것으로 해석되어야 할 것이다.
Claims (16)
- 증권 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터를 기초로 각 증권 종목별 일간 시세 변동을 예측하는 개별 종목 리스크 모델을 설정하고, 각각의 상기 개별 종목 리스크 모델을 기초로 상기 포트폴리오에 대한 포트폴리오 리스크 모델을 설정하는 리스크 모델 설정 단계;상기 포트폴리오 리스크 모델에 대한 운용 리스크 허용 한도와 상기 개별 종목 리스크 모델에 대한 개별 리스크 허용 한도를 설정하는 리스크 허용 한도 설정 단계;상기 포트폴리오 리스크 모델과 상기 개별 종목 리스크 모델을 기초로 리스크 예측치를 산출하고 이를 기초로 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목별로 투자 비중을 산정하는 투자 비중 산정 단계; 및상기 포트폴리오에 대한 증권 시장의 시세 변동을 모니터링하고 상기 시세 변동을 반영하여 각 증권종목마다 상기 개별 종목 리스크 모델 또는 상기 포트폴리오 리스크 모델에 따른 리스크 예측치를 산출하고 이를 상기 운용 리스크 허용 한도 또는 상기 개별 리스크 허용 한도와 대비하여 상기 포트폴리오의 개별 증권 종목별 투자 비중을 조정하는 포트폴리오 리스크 관리 단계를 포함하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 1 항에 있어서,상기 리스크 모델 설정 단계는,상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대하여 현재로부터 제1 기간 동안의 제1 시세 변동 데이터를 수집하는 증권 정보 수집 단계;상기 제1 시세 변동 데이터에 따른 각 증권 종목별 트루 레인지(True Range)를 산출하고, 이를 기초로 각 증권 종목별 일간 시세 변동에 따른 익일 변동폭을 예측하는 개별 종목 리스크 모델을 설정하는 개별 종목 리스크 모델 설정 단계; 및상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대한 개별 종목 리스크 모델을 병렬 취합하여 포트폴리오 리스크 모델을 설정하는 포트폴리오 리스크 모델 설정 단계를 포함하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 2 항에 있어서,상기 개별 종목 리스크 모델 설정 단계는,상기 해당 개별 증권 종목에 대하여 상기 제1 기간 동안의 평균 시세 변동폭, 당일 시세 변동폭 예측치 및 당일 트루 레인지에 대한 개별 종목 리스크 함수를 기초로 상기 개별 종목 리스크 모델을 설정하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 3 항에 있어서,상기 개별 종목 리스크 모델 설정 단계는,하기 [식 1]에 따른 개별 종목 리스크 함수를 산출하여 이를 기초로 개별 종목 리스크 모델을 설정하며,[식 1]여기서, 상기 TR predict(t)는 해당 개별 증권 종목에 대한 t일의 시세 변동폭 예측치, 상기 TR currrent(t)는 해당 개별 증권 종목에 대한 t일의 트루 레인지를 나타내고, 상기 ω는 해당 개별 증권 종목에 대한 기설정된 기간 동안의 평균 시세 변동폭 및 상기 α와 β는 가중치를 나타내는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 4 항에 있어서,상기 ω, α 및 β는 해당 개별 증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터를 기초로 결정되되,상기 ω는 하기 [식 2]로 산출되며,[식 2]여기서, 상기 TR longterm(t)는 t일 이전으로 기설정된 기간 동안의 해당 개별 증권 종목에 대한 평균 트루 레인지 ATR(Average True Range)를 나타내며,하기 [식 3]의 제약 조건을 적용하여,[식 3]설정된 상기 r에 대하여 상기 TR predict(t)의 평균제곱오차 MSE(Mean Square Error)를 최소화하는 상기 α와 β를 결정하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 2 항에 있어서,상기 포트폴리오 리스크 모델 설정 단계는,상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대한 개별 종목 리스크 모델을 병렬 취합하고, 각각의 상기 개별 종목 리스크 모델로부터 산출되는 개별 리스크 예측치에 대한 합산 평균치를 운용 리스크 예측치로 산정하는 상기 포트폴리오에 대한 포트폴리오 리스크 모델을 설정하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 1 항에 있어서,상기 리스크 허용 한도 설정 단계는,상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대하여 제2 기간 동안의 제2 시세 변동 데이터를 추출하는 제2 시세 변동 데이터 추출 단계;상기 제2 시세 변동 데이터를 상기 포트폴리오 리스크 모델에 적용하여 상기 제2 기간 동안의 상기 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치를 산출하고, 상기 운용 리스크 예측치를 기초로 상기 운용 리스크 허용 한도를 설정하는 운용 리스크 허용 한도 설정 단계; 및상기 운용 리스크 허용 한도와 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목의 전체 개수를 고려하여 상기 개별 리스크 허용 한도를 설정하는 개별 리스크 허용 한도 설정 단계를 포함하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 7 항에 있어서,상기 운용 리스크 허용 한도 설정 단계는,상기 제2 기간 동안의 상기 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치의 평균치에 고객의 위험 성향에 따른 고객별 마진(margin)을 고려하여 상기 운용 리스크 허용 한도를 설정하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 7 항에 있어서,상기 개별 리스크 허용 한도 설정 단계는,상기 운용 리스크 허용 한도와 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목의 전체 개수를 기초로 상기 개별 리스크 허용 한도를 설정하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 1 항에 있어서,상기 투자 비중 산정 단계는,상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대한 현재시점으로부터 제3 기간 동안의 제3 시세 변동 데이터를 추출하는 제3 시세 변동 데이터 추출 단계; 및상기 제3 시세 변동 데이터를 상기 개별 종목 리스크 모델 및 상기 포트폴리오 리스크 모델에 적용하여 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 개별 리스크 예측치 및 상기 포트폴리오에 대한 운용 리스크 예측치를 산출하고, 상기 운용 리스크 예측치가 상기 운용 리스크 허용 한도 범위 내에서 각각의 상기 증권 종목별 상기 개별 리스크 예측치가 균등해지도록 리스크를 분배하여 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목별 투자 비중을 산출하는 개별 투자 비중 산출 단계를 포함하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 1 항에 있어서,상기 포트폴리오 리스크 관리 단계는,당일 증권 시장에서의 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 시세 변동을 모니터링하고, 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목 각각에 대한 당일로부터 제4 기간 동안의 제4 시세 변동 데이터를 추출하는 최근 시세 변동 데이터 추출 단계;상기 제4 시세 변동 데이터를 상기 포트폴리오 리스크 모델에 적용하여 익일 포트폴리오 운용에 대한 운용 리스크 예측치를 산출하고 이를 상기 운용 리스크 허용 한도와 대비하여 운용 안정성을 평가하는 운용 안정성 평가 단계; 및상기 운용 안정성 평가 결과에 따라 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목마다의 상기 개별 종목 리스크 모델에 따른 개별 리스크 예측치가 상기 운용 리스크 허용 한도를 기준으로 균등해지도록 리스크를 분배하여 각 증권 종목의 투자 비중을 재조정하는 투자 자산 비중 조정 단계를 포함하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 제 1 항에 있어서,상기 포트폴리오 리스크 관리 단계는,당일 증권 시장에서의 상기 포트폴리오에 포함된 각 증권 종목에 대한 시세 변동을 모니터링하고, 상기 포트폴리오에 포함된 증권 종목 각각에 대한 당일로부터 기설정된 제4 기간 동안의 제4 시세 변동 데이터를 추출하는 최근 변동 데이터 추출 단계;상기 제4 시세 변동 데이터를 상기 개별 종목 리스크 모델에 적용하여 익일 개별 종목 운용에 대한 개별 리스크 예측치를 산출하고 이를 상기 개별 리스크 허용 한도와 대비하여 개별 종목 안정성을 평가하는 개별 종목 안정성 평가 단계; 및상기 개별 종목 안정성 평가 결과에 따라 해당 증권 종목의 상기 개별 종목 리스크 모델에 따른 개별 리스크 예측치와 상기 개별 리스크 허용 한도 간의 차이에 따라 상기 해당 증권 종목의 투자 비중을 재조정하는 투자 자산 비중 조정 단계를 포함하는 것을 특징으로 하는 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법.
- 증권 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터를 기초로 상기 증권 종목 각각에 대한 일간 시세 변동을 예측하는 개별 종목 리스크 모델을 설정하고, 상기 포트폴리오에 포함된 복수의 증권 종목 각각에 대한 개별 종목 리스크 모델을 기초로 포트폴리오 리스크 모델을 설정하는 리스크 모델 생성부;상기 포트폴리오 리스크 모델에 대한 운용 리스크 허용 한도와 상기 개별 종목 리스크 모델에 대한 개별 리스크 허용 한도를 설정하고, 상기 포트폴리오 리스크 모델 및 상기 개별 종목 리스크 모델에 따른 리스크 예측치를 기초로 상기 포트폴리오에 포함된 개별 증권 종목별 투자 비중을 산정하는 리스크 관리부; 및상기 포트폴리오에 대한 증권 시장의 시세 변동을 모니터링하여 상기 개별 종목 리스크 모델과 상기 포트폴리오 리스크 모델에 따른 리스크 예측치를 상기 운용 리스크 허용 한도 및 상기 개별 리스크 허용 한도와 대비하여 상기 포트폴리오 운용에 대한 안정성을 평가하는 리스크 감시부를 포함하는 것을 특징으로 하는 리스크 관리 장치.
- 제 13 항에 있어서,상기 리스크 관리부는, 상기 리스크 감시부의 상기 포트폴리오 운용에 대한 운용 안정성 평가 결과에 따라 해당 증권 종목의 투자 비중을 재조정하는 것을 특징으로 하는 리스크 관리 장치.
- 제 13 항에 있어서,증권 종목에 대한 과거 시세 변동 데이터를 수집하는 증권 정보 수집부를 더 포함하는 것을 특징으로 하는 리스크 관리 장치.
- 제 1 항 내지 제 12 항 중 어느 한 항의 증권 포트폴리오를 위한 리스크 관리 방법에 기재된 각 단계를 수행하는 컴퓨터 프로그램이 저장된 리스크 관리 장치.
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