KR102310320B1 - 파생금융상품 매매시스템 및 파생금융상품 매매시스템에서 헤지수량을 계산하는 방법 - Google Patents

파생금융상품 매매시스템 및 파생금융상품 매매시스템에서 헤지수량을 계산하는 방법 Download PDF

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Abstract

본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템은 기초자산과 관련된 파생금융상품 종목 리스트를 추출하고, 연산부를 통해 파생금융상품 종목 리스트 중 시장에 발행되어 미상환 중인 파생금융상품 종목 전체에 대한 통합헤지수량을 실시간으로 계산한다.

Description

파생금융상품 매매시스템 및 파생금융상품 매매시스템에서 헤지수량을 계산하는 방법{System for trading Financial Derivatives and Method for estimating hedge ratio therein}
본 발명은 파생금융상품 매매시스템에 관한 것으로, 보다 상세히 기초자산의 변동에 따라 헤지수량을 계산하는 방법에 관한 것이다.
한국거래소와 글로벌증권거래소에서 만들어져 거래되고 있는 다양한 주가지수 및 주식(코스피, 코스닥, 코넥스 등 포함, ETF, ETN, CB, BW 등 포함), 금리, 채권, 외환, 실물자산(부동산, 원유, 곡물, 원자재, 귀금속, 곡물 등) 등의 기초자산을 활용하여 중수익/중위험을 추구하는 주가연계증권(ELS)와 파생결합증권(DLS)을 다수의 증권사에서 발행하고 시장에서 많은 투자자들이 투자를 하고 있다.
주가연계증권(ELS)은 특정 주식 또는 다수 주식의 가격이나 주가지수 수치의 변동에 따라 지급 이익이 결정되는 증권을 지칭한다. 파생결합증권(DLS)는 이자율, 통화(환율), 실물자산(금, 원유 등), 신용위험(기업 신용등급의 변동,파산 등)등의 변동과 연계하여 미리 정하여진 방법에 따라 이익이 결정되는 증권을 지칭한다.
주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS)의 기준가격은 기초자산의 가격, 변동성, 이자율 등 다양한 복합적인 변수에 의해 산정된다. 이 중 기초자산 가격과 변동성이 가장 중요한 요소이다. 증권사는 기초자산 가격이 변경함에 따라 조기 및 중도상환일에 조기 및 중도상환일에 주가연계증권(ELS)와 파생결합증권(DLS) 투자자들에게 미리 지급하기로 공표한 수익을 지급해야 하는 위험(risk)에 노출(exposure)되어 있다. 증권사에서는 이러한 위험노출액(risk exposure)을 줄이거나 제거하기 위한 헤지매매(hedge trading)를 수행한다.
하지만 시장에는 수많은 주가연계증권(ELS)와 파생결합증권(DLS)가 발행되어 상환되지 않고 있고, 증권사마다 개별적으로 자신이 판매하는 ELS/DLS만 헤지매매를 수행하고 있어, 대부분의 시장 참여자들은 헤지수량이 기초자산에 미치는 가격 변동성의 연관관계와, 기초자산의 가격 변동성이 헤지수량에 미치는 영향력을 알기가 불가능한 실정이다. 대부분의 시장 참여자들은 헤지수량이 기초자산의 가격과 변동성에 미치는 영향력을 알기가 불가능한 실정이다.
KR 10-1514868 B1 KR 10-2016-0038506 A KR 10-1808269 B1
본 발명의 바람직한 일 실시예에서는 한국 및 해외 글로벌시장에서 거래되는 주가지수, 섹터지수, 산업지수, 주식, 금리, 채권, 원자재, 환율 등과 같은 기초자산들을 활용하여 발행되어 판매된 주가연계증권(ELS)와 파생결합증권(DLS)의 미상환 발행잔액과 동 상품에 대한 기본 정보 및 평가에 필요한 파라미터(무위험금리, 배당수익률, 변동성 등) 정보를 조회 또는 추정하여, 동 상품들을 발행한 증권사들이 헤지매매를 해야하는 기초자산별 헤지수량에 대한 정보를 제공하는 파생금융상품 매매시스템을 제안하고자 한다.
본 발명의 또 다른 바람직한 일 실시예에서는 기초자산 별로 기초자산과 연관이 있는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목이 포함된 파생금융상품 리스트 내의 종목들 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목 전체에 대한 통합헤지수량을 제공하는 파생금융상품 매매시스템을 제안하고자 한다.
본 발명의 또 다른 바람직한 일 실시예에서는 상기 통합헤지수량 및 특정 기간 동안의 적어도 하나의 기초자산별로 각각 계산된 통합헤지수량의 변동량을 기초로 적어도 하나의 기초자산 각각의 가격 또는 변동성에 미치는 영향을 예측하는 파생금융상품 매매시스템을 제안하고자 한다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템은 사모형 파생금융상품 종목들 및 공모형 파생금융상품 종목들을 포함하는,시장에서 발행되는 파생금융상품 종목들에 대한 로데이터(Raw data)를 수집하는 데이터수집부; 상기 수집된 로데이터를 발행정보로 가공한 후 저장부에 저장하는 마스터DB; 상기 마스터DB에서 적어도 하나의 기초자산 각각에 대해 해당 기초자산을 기초로 발행된 파생금융상품 리스트를 검색하고, 상기 파생금융상품 리스트를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대한 상기 발행정보를 조회하는 조회부; 및 수치적평가모형을 활용하여 상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대해 상기 종목을 구성하는 적어도 하나의 기초자산별로 민감도지표를 각각 구하고, 이를 기초로 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 헤지수량을 계산하는 연산부;를 포함하는 것을 특징으로 한다.
본 발명의 또 다른 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템은 사모형 파생금융상품 종목들 및 공모형 파생금융상품 종목들을 포함하는 시장에서 발행되는 파생금융상품 종목들에 대한 데이터가 가공되어 기저장된 데이터베이스에서 적어도 하나의 기초자산 각각에 대해 해당 기초자산을 기초로 발행된 파생금융상품 리스트를 검색하고, 상기 파생금융상품 리스트를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대한 발행정보를 조회하는 조회부; 및 수치적평가모형을 활용하여 상기 파생금융상품 리스트를 구성하는 상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대해 상기 종목을 구성하는 적어도 하나의 기초자산별로 민감도지표를 각각 구하고, 이를 기초로 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 헤지수량을 계산하는 연산부;를 포함한다.
본 발명의 또 다른 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템은 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 시세정보를 표시하는 제 1 표시부; 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 상기 파생금융상품 리스트 내의 상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목 전체에 대한 통합헤지수량 정보를 표시하는 제 2 표시부;를 더 포함한다.
본 발명의 또 다른 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템은 적어도 하나의 기초자산별로 각각 계산된 상기 파생금융상품 리스트 내의 상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목 전체에 대한 통합헤지수량 및 특정 기간 동안의 상기 적어도 하나의 기초자산별로 각각 계산된 통합헤지수량의 변동량을 기초로 상기 적어도 하나의 기초자산 각각의 가격 또는 변동성에 미치는 영향을 예측하는 기초자산 변동예측부;를 더 포함하는 것을 특징으로 한다.
본 발명의 또 다른 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템에서 헤지수량을 실시간 추정하는 방법은 조회부에서 사모형 파생금융상품 종목들 및 공모형 파생금융상품 종목들을 포함하는 시장에서 발행되는 파생금융상품 종목들에 대한 데이터가 가공되어 기저장된 데이터베이스에서 적어도 하나의 기초자산 각각에 대해 해당 기초자산을 기초로 발행된 파생금융상품 리스트를 검색하고, 상기 파생금융상품 리스트를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대한 발행정보를 조회하는 단계; 및 연산부에서 수치적평가모형을 활용하여 상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대해 상기 종목을 구성하는 적어도 하나의 기초자산별로 민감도지표를 각각 구하고, 이를 기초로 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 헤지수량을 계산하는 단계;를 포함한다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서 파생금융상품 매매시스템은 기초자산의 시세, 지수 등의 변동성에 따라 ELS/DLS의 헤지수량을 실시간으로 계산할 수 있는 효과가 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서 파생금융상품 매매시스템은 또한 기초자산별로 기초자산과 연관된 시장에 발행되어 상환되지 않고 살아 있는 ELS/DLS 종목 전체에 대한 기초자산 가격 및 변동성에 대한 통합 헤지수량을 제공할 수 있는 효과가 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서 파생금융상품 매매시스템은 기초자산별로 기초자산과 연관된 시장에 발행되어 상환되지 않고 살아 있는 ELS/DLS 종목 전체에 대한 통합 헤지수량을 제공함으로써, 이를 활용하여 기초자산 가격 또는 변동성에 대한 예측이 가능하고 투자자에게 관련 투자지표를 높은 정확도로 제공할 수 있는 효과가 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서 파생금융상품 매매시스템은 기초자산 예상가격과 예상 변동성 정보를 제공함으로써, 이를 기초로 투자 기회에 대한 정보를 방송과 신문의 보도정보를 제공할 수 있고, 또한 블룸버그, 로이터, 코스콤의 체크단말기, 연합인포맥스의 인포맥스 단말기 그리고 이데일리의 마켓포인트와 같은 전문 금융정보 단말기에 주요 컨텐츠 정보로 제공할 수 있으며, 증권사에서 제공하는 HTS 트레이딩시스템이나 모바일 트레이딩시스템 또는 인터넷사이트과 모바일 앱등에 투자정보로 제공할 수 있으며, 제3의 투자정보를 제공하는 기관에서 제공하는 인터넷/정보단말시스템/모바일앱과 같은 수단 그리고 다양한 언론매체(방송,신문 등)에도 해당 정보를 제공할 수 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서 파생금융상품 매매시스템에서 제공하는 헤지수량 정보 및 예상 기초자산 가격정보는 시스템트레이딩, 로보어드바이저 등을 포함하는 투자자문, 자산배분 및 자산관리(Asset Allocation, Asset Management & Rebalancing), 위험관리 등에서 이용할 수 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서 파생금융상품 매매시스템은 또한 헤지수량 정보 및 예상 기초자산 가격정보를 가공하여 펀드, ETF, FTN 등과 같은 간접금융상품을 발행할 수 있다.
도 1 은 본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템(100)의 구성도를 도시한다.
도 2 내지 3은 본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 조회부에서 마스터 데이터베이스를 조회한 일 예를 도시한다.
도 4 는 본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 연산부에서 헤지수량을 계산하는 일 예를 도시한다.
도 5 는 본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 기초자산변동예측부에서 통합헤지수량의 증감량이 기초자산에 미치는 영향의 일 예를 도시한다.
도 6 내지 7은 본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 표시부에서 기초자산의 변동에 따라 실시간으로 헤지수량을 계산하여 도시한 일 예를 도시한다.
이하, 첨부된 도면을 참조하여 본 발명의 바람직한 실시예를 상세히 설명한다. 본 발명의 이점 및 특징, 그리고 그것들을 달성하는 방법은 첨부되는 도면과 함께 상세하게 후술되어 있는 실시 예들을 참조하면 명확해질 것이다.
도 1 은 본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템(100)의 구성도를 도시한다. 파생금융상품 매매시스템(100)은 외부 데이터베이스(101, 103)와 유무선으로 통신이 가능하다. 파생금융상품 매매시스템(100)은 메모리, 프로세서, 통신부, 저장부를 포함하는 단말기에 구현될 수 있으며, 또한 여러 개의 단말기간의 병렬적 연결을 통해 구현될 수도 있다. 이 경우 단말기는 PC, 노트북, 컴퓨터, 핸드폰, 스마트폰, 핸드헬드 장치, 스마트와치, 스마트TV 등과 같이 메모리, 프로세서, 통신부, 저장부를 포함하는 형태의 기기를 모두 포함할 수 있다. 단말기는 본 발명에서 제안하는 헤지수량을 실시간으로 계산하는 소프트웨어 또는 어플리케이션을 설치할 수 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템(100)은 데이터수집부(110), 마스터 데이터베이스(120), 조회부(130), 연산부(140) 및 표시부(150)를 포함한다. 또한, 기초자산변동예측부(160)를 더 포함할 수 있다.
데이터수집부(110)는 외부 데이터베이스로부터 로데이터를 수집하고, 마스터 데이터베이스(120)에서 로데이터를 가공하여 발행정보 형태로 저장한다. 조회부(130)는 마스터데이스(120)를 조회하여, 기초자산과 관련된 파생금융상품 종목 리스트를 추출하고, 연산부(140)를 통해 파생금융상품 종목 리스트 중 시장에 발행되어 미상환 중인 파생금융상품 종목 전체에 대한 통합헤지수량을 계산한다. 표시부(150)는 기초자산의 변동과 이에 대응하는 통합헤지수량을 표시한다. 기초자산 변동예측부(160)는 통합헤지수량의 변동량을 기초로 상기 적어도 하나의 기초자산 각각의 가격 또는 변동성에 미치는 영향을 예측한다.
본 발명의 또 다른 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템(100)은 조회부(130), 연산부(140) 및 표시부(150)를 포함하는 형태로도 구현이 가능하다. 이 경우, 기초자산 변동예측부(160)를 더 포함할 수 있다.
각 구성에 대해 상세히 살펴본다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템(100)은 데이터수집부(110)를 이용하여 사모형 파생금융상품 종목들 및 공모형 파생금융상품 종목들을 포함하는 시장에서 발행되는 파생금융상품 종목들에 대한 로데이터(Raw data)를 수집할 수 있다.
일 실시예로서, 데이터수집부(110)는 예탁결제원데이터베이스(101)나 금융감독원데이터베이스(103) 등에서 제공하는 사모형 파생금융상품 종목들 및 공모형 파생금융상품 종목들에 대한 로데이터를 수집할 수 있다. 주의할 것은 예탁결제원데이터베이스(101)나 금융감독원데이터베이스(103)은 외부 데이터베이스의 일 실시예일 뿐, 글로벌 시장에서 제공하는 다양한 데이터베이스, 각 국가에서 제공하는 데이터베이스로부터 로데이터를 수집하는 등의 변형이 가능함을 유의하여야 한다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 데이터수집부(110)는 다양한 증권사에서 발행되는 ELS/DLS 종목들을 포함하는 사모형 및 공모형 파생금융상품 종목들에 대한 수집이 가능하므로, 시장에서 발행되어 있는 종목 전반에 대한 파생금융상품 종목의 파악이 가능하다. 이 경우, 시장은 한국, 미국, 중국, 일본 등 국가별 시장으로 구분하거나 또는 복수의 국가를 포함하는 시장으로 설정하는 등으로 다양하게 변형이 가능하다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 마스터 데이터베이스(120)는 데이터가공부(122) 및 저장부(124)를 포함하고, 데이터수집부(110)에서 수집한 로데이터를 데이터가공부(122)에서 발행정보 형태로 가공하고, 가공된 발행정보 형태의 데이터를 저장부(124)에 저장한다. 발행정보 형태의 데이터는 주식, 채권, 외환, 상품, 부동산, 원자재, 귀금속 등과 이를 활용하여 만들어진 지수 등을 포함하는 기초자산 정보, 종목별로 기초자산의 수와 명칭/코드, 조기상환 주기, 만기일, 발행액 및 판매액, (조기)상환일별 행사가격 및 쿠폰수익률, (조기)상환평가일, 하방배리어, 더미지급률 등의 정보, ELS/DLS 평가에 필요한 파라미터 정보 등을 포함한다. ELS/DLS 평가에 필요한 파라미터 정보는 무위험금리, 배당수익률, 상관계수, 잔존만기, 변동성 등을 포함한다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 데이터가공부(122)는 서로 다른 형식을 제공하는 여러 개의 외부 데이터베이스에서 수집한 로데이터를 통일된 데이터 형식을 지니도록 가공한다.
도 2 는 본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 데이터수집부(110)에서 2019년 11월 20일에 한국 시장에서 판매되고 있는 공모형 ELS 및 사모형 ELS 종목에 대해 수집한 데이터를 데이터가공부(122)에서 발행회사별, 발행종목수와 발행잔액을 원화와 외화로 분류하여 가공한 것을 조회부(130)에서 조회한 일 예를 도시한다.
도 2 는 본 발명의 바람직한 일 실시예일뿐, 데이터가공부(122)는 발행회사별 발행되고 있는 발행종목마다 발행정보 형태로 데이터를 가공하며, 조회부(130)를 통해 가공된 데이터를 조회가 가능하다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 조회부(130)는 마스터데이터베이스(120)를 조회할 수 있으며, 또한 검색인터페이스(미 도시)를 지원하여 사용자가 검색하고자 하는 키워드를 입력받고, 키워드에 대응하는 검색결과를 표시부(150)에 표시할 수 있다.
조회부(130)는 사모형 파생금융상품 종목들 및 공모형 파생금융상품 종목들을 포함하는 시장에서 발행되는 파생금융상품 종목들에 대한 데이터가 가공되어 기저장된 마스터 데이터베이스(120)에서 적어도 하나의 기초자산 각각에 대해 해당 기초자산을 기초로 발행된 파생금융상품 리스트를 검색하고, 파생금융상품 리스트를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대한 발행정보를 조회할 수 있다.
도 3 은 본 발명의 일 실시예로서, 조회부(130)에서 "HSCEI"로 조회한 경우, HSCEI를 기초로 발행된 파생금융상품 리스트 중 일부를 도시한다. 도 3 은 파생금융상품 리스트 전체를 도시한 것이 아니라 일부만을 도시한 것으로, 조회부(130)에서 "HSCEI"로 조회한 경우, 마스터 데이터베이스(120)에 기저장된 사모형 파생금융상품 종목들 및 공모형 파생금융상품 종목들을 포함하는 시장에서 발행되는 파생금융상품 종목들 중 HSCEI를 기초로 발행된 파생금융상품 리스트가 모두 표시부(150)에 표시될 수 있다. 도 3 에서 t0, t1, t2,...은 현시점부터 중도상환일과 만기상환일까지의 일자를 나타낸다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 연산부(140)는 민감도지표산출부(142), 종목별 헤지수량 계산부(144) 및 기초자산별 통합헤지수량 계산부(146)를 포함한다. 설명의 편의를 위해, 도 4를 참고하여 설명한다. 도 4 는 연산부(140)에서 기초자산 S1을 기준으로 델타 헤지수량을 계산하는 일 예를 도시한다.
연산부(140)는 수치적평가모형을 활용하여 적어도 하나의 기초자산 각각에 대해 해당 기초자산을 기초로 발행된 파생금융상품 리스트(420)를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목(도 4, 420 참고) 각각에 대해 상기 종목을 구성하는 적어도 하나의 기초자산별로 민감도지표(도 4, 430 참고)를 각각 구하고, 이를 기초로 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 헤지수량(도 4, 440)을 계산한다.
연산부(140)는 수치적 방법을 이용하여 민감도지표를 산출하기 위해 이항 모형(Binomial Tree Model), 유한차분법(FDM, Finite Difference Method), 몬테카를로 시뮬에이션 기법 등을 이용할 수 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 몬테카를로 시뮬에이션 기법을 이용하는 경우 몬테카를로 시뮬에이션 기법에 따라 생성된 난수 및 변동 모형을 이용하여, 기초자산에 관하여 현재 평가일부터 ELS/DLS의 만기일까지 복수의 가격 경로들을 결정하고, 결정된 가격 경로들의 각각을 따라 시간 간격마다 기초자산의 변동된 가격을 산출한다. 이 경우 복수의 가격 경로들의 각각을 따라 기초자산 가격이 변동하는 각각의 경우마다, 파생금융상품의 민감도 지표는 병렬프로그래밍 기법 및 복수의 스트리밍 프로세서 또는 GPU를 이용하여 병렬적으로 처리될 수 있다.
민감도지표산출부(142)는 적어도 하나의 기초자산 S1, S2, S3,...Sn 각각에 대해 해당 기초자산을 기초로 발행된 파생금융상품 리스트에 포함된 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목별로 상기 적어도 하나의 기초자산 S1, S2, S3,...Sn 각각에 대한 종목별_민감도지표를 각각 산출한다.
일 예로, 기초자산 S1이 "삼성전자 주식"인 경우, 민감도지표산출부(142)는 S1을 기초로 하여 발행된 파생금융상품리스트(420)내의 각 종목에 대하여 기초자산 S1에 대한 종목별 민감도 지표 δ11,δ21,δ31,...,δk1, δ(k+1)1, δ(k+2)1,...(430)를 구한다. 도 4에서는 민감도 지표의 일 예로 델타가 이용되었으나, 이는 일 실시예에 해당할 뿐, 필요에 따라 감마, 베가, 세타 등을 포함할 수 있다.
예를 들어, 기초자산 가격이 소폭 변할 경우 ELS/DLS 가격이 변하는 정도는 델타, 기초자산 가격이 소폭 변할 경우 ELS/DLS 의 델타값이 변하는 정도는 감마, 기초자산 수익률의 변동성이 소폭 변할 경우 ELS/DLS 의 가격이 변하는 정도는 베가, 그리고 ELS/DLS의 잔존만기가 변할 경우, ELS/DLS 의 가격이 변하는 정도는 세타를 민감도 지표로 구하여 이용할 수 있다.
종목별_헤지수량계산부(144)는 기초자산별로 기초자산에 대한 종목별 민감도 지표 δ11,δ21,δ31,...,δk1, δ(k+1)1, δ(k+2)1,..., δ12,δ22,δ32,...,δk2, δ(k+1)2, δ(k+2)2,...(430)와 종목별 발행잔액을 기초로 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 종목별_헤지수량을 계산한다.
종목별_헤지수량계산부(144)는 도 4를 참고하면, 기초자산 S1에 대한 종목별 민감도 지표를 기초로 헤지수량을 각각 계산할 수 있다. 예를 들어, AA증권 사의 KR65432C5 종목에 대한 민감도 지표 δ11와 판매액 100억을 기초로 "100억 * δ11"의 헤지수량금액을 계산할 수 있다. 마찬가지로 다른 종목에 대해서도 헤지수량을 계산할 수 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 파생금융상품 매매시스템은 증권사 별로 특정 기초자산에 대한 헤지수량금액을 계산한 정보를 제공할 수 있다. 도 4를 참고하면, 각 증권사는 판매하고 있는 각 종목 별로 계산한 헤지수량금액의 합을 구하여 기초자산 S1에 대한 t1시간의 헤지수량금액(441a, 441b), t2시간의 헤지수량금액(443)을 구할 수 있다. 예를 들어, AA증권은 기초자산 S1과 관련하여 판매되고 있는 전체 파생금융상품에 대한 t1 시간의 헤지수량금액이 59억(441a)이고, BB증권은 123억(441b)으로 헤지수량금액이 도출될 수 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 기초자산별 통합헤지수량 계산부(146)는 종목별_헤지수량계산부(144)에서 계산된 종목별_헤지수량을 기초로 파생금융상품 리스트(420) 내의 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목 전체에 대한 통합헤지수량을 계산한다.
도 4 를 참고하면, 기초자산 S1과 관련한 파생금융상품 리스트(420) 내의 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목 전체에 대한 t1시간의 통합헤지수량금액은 1200억(451), 그리고 t2 시간의 통합헤지수량금액은 1230억(453)으로 파악될 수 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 기초자산변동예측부(160)는 적어도 하나의 기초자산별로 각각 계산된 상기 파생금융상품 리스트 내의 상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목 전체에 대한 통합헤지수량금액의 변동량을 기초로 상기 적어도 하나의 기초자산 각각의 가격 또는 변동성에 미치는 영향을 예측한다.
기초자산변동예측부(160)는 도 4를 참고하면, t1시간의 통합헤지수량금액은 1200억(451), 그리고 t2 시간의 통합헤지수량금액은 1230억(453)을 기초로 t1시간과 t2시간 간에 통합헤지수량금액의 변동분 30억을 활용하여, 통합헤지수량금액이 기초자산 S1에 미치는 영향을 예측할 수 있다. 기초자산변동예측부(160)는 도 4를 참고하면, t1시간의 통합헤지수량 포지션금액은 1200억(451), 그리고 t2 시간의 통합헤지수량 포지션금액은 1230억(453)을 기초로 t1시간과 t2시간 간에 통합헤지수량 포지션금액이 30억 증가하였다. 이런 경우 모든 증권사의 헤지트레이더들이 증가한 금액만큼을 현 시점부터 장 종료 직전까지 기초자산 S1종목을 매수해야 하고, 기초자산가격이 하락하면 기초자산을 매수해야하는 ELS 헤지트레이딩의 특성상, 헤지트레이더들은 일정 시차를 두고 매수주문을 실행한다. 따라서 시간대별 헤지포지션 금액 변화 추이값을 활용하여 통합헤지수량이 기초자산 S1의 가격 변화 방향이나 가격변화 크기를 예측할 수 있다
이 경우, 기초자산변동예측부(160)는 회귀분석, 시계열분석(AR, MA, ARMA, ARIMA 등), VAR(Vector AutoRegressive), VECM(Vector Error Correction Model), Granger Causality, MLE(Maximum Likelihood Estimation), GMM(General Moment Method) 등의 통계적 방법과 머신러닝이나 딥러닝과 같은 인공지능 방법을 활용할 수 있다.
기초자산변동예측부(160)에서 통합헤지수량의 변동량을 기초로 기초자산 "K200"(510)의 현재가에 미치는 영향을 예측하는 방법을 도 5를 참고하여 설명하면 다음과 같다.
도 5는 기초자산검색인터페이스(510)에서 "K200"을 키워드로 선택하고, 이에 대응하는 검색결과(500)를 표시하며, 기초자산이 "K200"인 경우 실시간으로 통합헤지수량의 증감량이 기초자산에 미치는 영향을 살펴볼 수 있다.
도 5에서 'H증감' 칼럼(520)은 각 시간대별로 Kospi200주가지수(K200 칼럼)의 현재 지수값에 따라 헤지포지션이 매수/매도하고 있어야 하는 Kospi200주가지수 선물 최근월 종목 현재잔고(A)와 전일 장 종료 시점의 Kospi200주가지수의 가격을 기준으로 산출된 Kospi200주가지수 선물 최근월 종목의 헤지잔고(B)의 변화분(A-B)를 나타낸다.
'H증감' 칼럼(520)에서 '09:00:00' 시간의 H증감 수치가 147인 경우, 이는 시장 전체 헤지트레이더가 Kospi200 주가지수 선물 종목을 147개 매수해야 함을 나타낸다. 일 실시예로서, ELS 헤지 트레이딩은 장중 변동성으로 수익을 추구하는 숏감마 헤지운용의 특성과 대부분 장 종료시점까지만 헤지수량을 맞추면 되기에 일정 시차를 두고 자기호가에 매수주문을 실행하는 경향이 많다. 예를 들어, Kospi200 주가지수 선물 종목을 147개 매수하는 경우 매수1호가, 매수2호가, 매수3호가, …,매수n호가에 매수주문을 실행하게 된다.
일 실시예로서, 09:00:00부터 09:20:00까지의 시간 동안 'H증감'은 (147, 99, 101, 109, 77)(520a)를 보였고, 약 25~35분의 시차를 두고 '대비' 칼럼의 09:25:00부터 09:55:00시간까지의 Kospi200주가지수 선물가격의 전일 종가 대비값이 0.55~0.85을 나타냈다. 이는 '대비' 칼럼의 09:00:00부터 09:20:00까지의 시간 동안 Kospi200주가지수 선물가격의 전일 종가 대비값이 0.20~0.35인 것에 비해 상승이 이루어졌음을 확인할 수 있다.
또 다른 일 실시예로서, 09:25:00부터 09:55:00까지의 시간 동안 'H증감'은 (-35,-47,-94,-57,-33,-44,-37)(520b)를 보였고, 약 25~35분의 시차를 두고 '대비' 칼럼의 10:00:00부터 10:20:00시간까지의 Kospi200주가지수 선물가격의 전일 종가 대비값이 0.05~0.35를 나타냈다. 이는 '대비' 칼럼의 09:25:00부터 09:55:00까지의 시간 동안 Kospi200주가지수 선물가격의 전일 종가 대비값이 0.55~0.85인 것에 비해 감소가 발생하였음을 확인할 수 있다.
본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 표시부(150)는 적어도 하나의 기초자산 변동량을 제 1 표시부(152)에 표시하고, 적어도 하나의 기초자산 변동량에 대응하는 실시간 헤지수량을 제 2 표시부(154)에 표시한다. 제 1 표시부(152)와 제 2 표시부(154)는 각각 동일한 화면에 표시되거나 또는 서로 다른 화면에 표시될 수 있다.
도 6 내지 7은 본 발명의 바람직한 일 실시예로서, 표시부에서 기초자산의 변동에 따라 실시간으로 헤지수량을 계산하여 도시한 일 예를 도시한다.
도 6을 참고하면, 표시부(150)는 시간(610)의 경과에 따른 HSCEI지수(620)값과 HSCEI지수(620) 변동에 따른 실시간 HSCEI헤지수량(630)을 실시간으로 표시할 수 있다. 이 경우, 제 1 표시부에는 HSCEI지수(620)값이 표시되고, 제 2 표시부에는 HSCEI헤지수량(630)이 표시될 수 있다. 도 6에서는 기초자산 지수로 HSCEI지수가 하나만 인용되어 있으나, n개(n은 자연수)의 기초자산 지수를 모두 제 1 표시부에 표시하고, 그에 대응하는 n개의 헤지수량 정보를 모두 제 2 표시부에 표시할 수 있다. 도 7은 HSCEI지수(720)의 변동을 그래프(720a)로 표시하고, 이에 대응하는 HSCEI헤지수량(730)을 그래프(730a)로 한 화면에 동시에 표시한 일 예를 도시한다.
본 발명은 또한 컴퓨터로 읽을 수 있는 기록매체에 컴퓨터가 읽을 수 있는 코드로서 구현하는 것이 가능하다. 컴퓨터가 읽을 수 있는 기록매체는 컴퓨터 시스템에 의하여 읽혀질 수 있는 데이터가 저장되는 모든 종류의 기록장치를 포함한다. 컴퓨터가 읽을 수 있는 기록매체의 예로는 ROM, RAM, CD-ROM, 자기 테이프, 플라피디스크, 광데이터 저장장치 등이 있다. 또한 컴퓨터가 읽을 수 있는 기록매체는 네트워크로 연결된 컴퓨터 시스템에 분산되어, 분산방식으로 컴퓨터가 읽을 수 있는 코드가 저장되고 실행될 수 있다.
이상 도면과 명세서에서 최적 실시예들이 개시되었다. 여기서 특정한 용어들이 사용되었으나, 이는 단지 본 발명을 설명하기 위한 목적에서 사용된 것이지 의미 한정이나 특허청구범위에 기재된 본 발명의 범위를 제한하기 위하여 사용된 것은 아니다. 그러므로 본 기술 분야의 통상의 지식을 가진 자라면 이로부터 다양한 변형 및 균등한 타 실시예가 가능하다는 점을 이해할 것이다. 따라서, 본 발명의 진정한 기술적 보호 범위는 첨부된 특허청구범위의 기술적 사상에 의해 정해져야 할 것이다.

Claims (13)

  1. 사모형 파생금융상품 종목들 및 공모형 파생금융상품 종목들을 포함하는 시장에서 발행되는 파생금융상품 종목들에 대한 데이터를 통일된 데이터 형식을 지니도록 가공하여 기저장한 데이터베이스에서 적어도 하나의 기초자산 각각에 대해 해당 기초자산을 기초로 발행된 파생금융상품 리스트를 검색하고, 상기 파생금융상품 리스트를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대한 발행정보를 조회하는 조회부;
    수치적평가모형을 활용하여 상기 파생금융상품 리스트를 구성하는 상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대해 상기 종목을 구성하는 적어도 하나의 기초자산별로 민감도지표를 각각 구하고, 이를 기초로 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 헤지수량을 계산하며, 또한 특정 기초자산을 기초로 발행된 파생금융상품 리스트가 상기 조회부에서 검색되면, 검색된 파생금융상품 리스트를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목들 전체에 상기 특정 기초자산에 대한 통합헤지수량을 계산하고, 각 증권사에 대해서는 증권사 별로 판매하고 있는 상기 특정 기초자산을 기초로 발행된 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목에 대한 헤지수량금액의 합을 계산하는 연산부;및
    상기 검색된 파생금융상품 리스트를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목들 전체에 대해 계산된 통합헤지수량금액의 시간에 따른 변동량을 기초로 상기 특정 기초자산 각각의 가격 또는 변동성에 미치는 영향을 예측하는 기초자산 변동예측부;를 포함하고, 상기 시장은 한국, 미국, 중국, 일본 등 국가별 시장으로 구분하거나 또는 복수의 국가를 포함하도록 설정이 가능한 것을 특징으로 하는 파생금융상품 매매시스템.
  2. 제 1 항에 있어서, 상기 연산부는
    상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목별로 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 종목별_민감도지표를 각각 산출하는 민감도지표산출부;
    상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목별 판매액과 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 종목별_민감도지표를 기초로 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 종목별_헤지수량을 계산하는 종목별_헤지수량계산부;및
    상기 계산된 종목별_헤지수량을 기초로 상기 파생금융상품 리스트 내의 상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목 전체에 대한 통합헤지수량을 계산하는 기초자산별_헤지수량계산부;를 포함하는 것을 특징으로 하는 파생금융상품 매매시스템.
  3. 제 1 항에 있어서,
    상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 시세정보를 표시하는 제 1 표시부;
    상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 상기 파생금융상품 리스트 내의 상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목 전체에 대한 통합헤지수량 정보를 표시하는 제 2 표시부;를 더 포함하는 것을 특징으로 하는 파생금융상품 매매시스템.
  4. 제 1 항에 있어서,
    상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 시세정보와 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 통합헤지수량 정보가 동시에 또는 기설정된 시간 범위 이내에 한 화면에 각각 표시되는 표시부;를 더 포함하는 것을 특징으로 하는 파생금융상품 매매시스템.
  5. 삭제
  6. 제 1 항에 있어서, 상기 연산부는
    상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 헤지수량을 기설정된 시간단위로 계산하는 것을 특징으로 하는 파생금융상품 매매시스템.
  7. 제 2 항에 있어서, 상기 민감도지표산출부는
    복수의 스트리밍 프로세서 또는 GPU를 이용하여 병렬적으로 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 종목별_민감도지표를 각각 산출하는 것을 특징으로 하는 파생금융상품 매매시스템.
  8. 삭제
  9. 제 1 항에 있어서, 상기 수치적평가모형은
    몬테카를로 시뮬레이션, 이항 모형(Binomial Tree Model), 유한차분법(FDM, Finite Difference Method)를 포함하는 것을 특징으로 하는 파생금융상품 매매시스템.
  10. 제1 항에 있어서, 상기 조회부는
    사용자가 검색하고자 하는 기초자산을 키워드로 입력받는 기초자산 검색인터페이스;를 더 포함하고, 상기 키워드로 입력받은 기초자산에 대한 검색결과로 상기 파생금융상품 리스트를 표시하는 것을 특징으로 하는 파생금융상품 매매시스템.
  11. 제 1 항에 있어서, 상기 기초자산 변동예측부는
    회귀분석, 시계열분석(AR, MA, ARMA, ARIMA 등), VAR(Vector AutoRegressive), VECM(Vector Error Correction Model), Granger Causality, MLE(Maximum Likelihood Estimation), GMM(General Moment Method) 을 포함하는 통계적 방법을 이용하여 상기 적어도 하나의 기초자산 각각의 가격 또는 변동성에 미치는 영향을 예측하는 것을 특징으로 하는 파생금융상품 매매시스템.
  12. 삭제
  13. 파생금융상품 매매시스템에서 헤지수량을 실시간 추정하는 방법으로,
    조회부에서 사모형 파생금융상품 종목들 및 공모형 파생금융상품 종목들을 포함하는 시장에서 발행되는 파생금융상품 종목들에 대한 데이터가 가공되어 기저장된 데이터베이스에서 적어도 하나의 기초자산 각각에 대해 해당 기초자산을 기초로 발행된 파생금융상품 리스트를 검색하고, 상기 파생금융상품 리스트를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대한 발행정보를 조회하는 단계; 및
    연산부에서 수치적평가모형을 활용하여 상기 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 각각에 대해 상기 종목을 구성하는 적어도 하나의 기초자산별로 민감도지표를 각각 구하고, 이를 기초로 상기 적어도 하나의 기초자산 각각에 대한 헤지수량을 계산하며, 또한 특정 기초자산을 기초로 발행된 파생금융상품 리스트가 상기 조회부에서 검색되면, 검색된 파생금융상품 리스트를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목들 전체에 상기 특정 기초자산에 대한 통합헤지수량을 계산하고, 각 증권사에 대해서는 증권사 별로 판매하고 있는 상기 특정 기초자산을 기초로 발행된 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목에 대한 헤지수량금액의 합을 계산하는 는 단계;및
    기초자산 변동예측부에서 상기 검색된 파생금융상품 리스트를 구성하는 복수의 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 종목 중 시장에 발행되어 미상환 중인 종목들 전체에 대해 계산된 통합헤지수량금액의 시간에 따른 변동량을 기초로 상기 특정 기초자산 각각의 가격 또는 변동성에 미치는 영향을 예측하는 단계;를 포함하는 것을 특징으로 하는 방법.
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