JP2006508428A - Rfqの視認性を強化したデリバティブを取引するためのネットワーク及び方法 - Google Patents
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Abstract
Description
或る実施形態で、ユーザーは、指標相場の内の1つに対して注文を入れたい場合、記号をダブルクリックすると、図3Dに示すように(又はストラドルの場合は図3E)、注文エントリのウインドウがプルアップされて出てくる。「売り(Sell Now)」ボタンを押すと、適切なマーケット・メーカーに拘束相場に対する要求が通知され、同時に、対応する注文が取引所に提出される。
B(狭)=FV−V*N
B(広)=FV−V*W
A(狭)=FV+V*N
A(広)=FV+V*W
相場に関する量は、各オプション月に対してマーケット・メーカーが保持している4つの変数を取り、個々のオプション記号のデルタとベガを使って、オプションストライク価格の範囲に亘って計算することによって、以下のように算出することができる。
Q=max[Qmin, min[Qmax,Dmax÷D,Vmax÷V]]
ここに、Qminは、マーケット・メーカーが保持している最低量であり、Qmaxは、マーケット・メーカーが保持している最大絶対量であり、Dmaxは、マーケット・メーカーが維持管理している合計デルタの最大量であり、Vmaxは、マーケット・メーカーが維持管理している合計ベガの最大量であり、Dはデルタ、即ち、原資産担保の価格における1ユニットの変化に対するオプションの理論値の変化率の尺度であり、標準価格設定モデルの出力であり、Vはベガで、上記のように定義されている。
Claims (18)
- デリバティブを取引するためのコンピューターネットワークシステムにおいて、
(a)ネットワーク管理ステーションと、
(b)1つ又は複数のマーケット・メーカー・ステーションと、
(c)1つ又は複数の応募者ステーションと、
(d)1つ又は複数の取引所と、を備えており、
前記ネットワーク管理ステーションは、リアルタイムの指標相場を作り、相場に関する要求を発行し、前記相場に関する要求を少なくとも前記応募者ステーションの幾つかに表示し、拘束相場を得るために、マーケット・メーカーと応募者を接続しており、前記マーケット・メーカーと応募者は、前記取引所に拘束相場と注文を送り、取引を決済して確定するために、前記取引所と通信している、ネットワークシステム。 - 前記少なくとも前記応募者ステーションの幾つかは、特定の相場に関する要求を表示するためフィルターを使うように構成されている応募者ステーションである、請求項1に記載のネットワークシステム。
- デリバティブを電子的に取引するための方法において、
(a)マーケット・メーカー、応募者、ネットワーク管理ステーション及び少なくとも1つの取引所の間に、電子通信のコンピューターネットワークを提供する段階と、
(b)応募者が、マーケット・メーカーへ(a)を経由して、
(1)デリバティブ契約に関する評価とその様な評価の計算;
(2)デリバティブ契約の買い、売りの組み合わせに対する評価とその様な評価の計算;及び
(3)(1)と(2)の買付と売付の量
に関して、照会する段階と、
(c)応募者が取引するという表示をマーケット・メーカーに対して開始する段階と、
(d)前記取引するという表示に対するマーケット・メーカーからの応答を応募者が受け取る段階と、
(e)複数の応募者ステーションに前記応答を表示する段階と、
(f)前記応募者が取引するという表示への応答を受け入れ、前記取引するという表示への応答の受け入れは、マーケット・メーカーによる拘束相場として前記取引所へ送られることになることに同意する段階と、
(g)拘束相場を前記取引所に提出する段階と、
(h)前記取引所において、前記注文と拘束相場を突き合わせて決済する段階と、
(i)取引を前記応募者と前記マーケット・メーカーに確認する段階と、
から成る方法。 - 前記デリバティブは、商品取引である、請求項3に記載の方法。
- 前記照会は、複数のマーケット・メーカーに対して行われる、請求項3に記載の方法。
- 前記拘束相場と注文は、突き合わせを行うため(a)を経由して前記制御ステーションに送られ、前記ネットワーク管理ステーションは、前記突き合わせ済みの拘束相場と注文を、決済のため前記取引所に送る、請求項3に記載の方法。
- デリバティブ商品を電子的に取引するための方法において、
対応するデリバティブを取引する意志を表示する、少なくとも1つの非拘束相場を受け取る段階と、
前記少なくとも1つの非拘束相場の最良値を、通信ネットワークを通して市場の参加者に送信する段階と、
通信ネットワークを通して、市場の参加者から、少なくとも1つのデリバティブ商品に対する拘束相場に関する要求を受け取る段階と、
通信ネットワークを通して、前記拘束相場に関する要求を、少なくとも1つのマーケット・メーカーと複数の応募者端末機へ送信する段階と、
前記送信された拘束相場に関する要求に応えて拘束相場を受け取る段階と、
前記拘束相場を前記市場の参加者に送信する段階と、から成る方法。 - 前記拘束相場に関する要求は、前記関心事のデリバティブを識別する情報と、要求された量を含んでいる、請求項7に記載の方法。
- 前記非拘束相場は、異なる変動率と異なる原資産価格における買い呼値と売り呼値のマトリクスから得られる、請求項7に記載の方法。
- 前記少なくとも1つの非拘束相場の最良値を送信する段階は、最良の買い呼値と売り呼値を有する前記非拘束相場に関係している量を集計する段階と、前記集計を最良の非拘束相場として送信する段階と、を含んでいる、請求項7に記載の方法。
- 拘束相場と注文を突き合わせる段階を更に含んでいる、請求項7に記載の方法。
- 前記突き合わせは、価格―時間優先ベースで実行される、請求項11に記載の方法。
- デリバティブ商品を電子的に取引するための方法において、
少なくとも1つのデリバティブに関する、前記少なくとも1つのデリバティブ商品に関する少なくとも最良の買付と売付の非拘束価格を含んでいる指標相場情報を受信し、表示する段階と、
前記少なくとも1つのデリバティブ商品の内の1つに対する相場に関する要求を送信する段階と、
前記少なくとも1つのデリバティブ商品に対する拘束相場を受信する段階と、から成る方法。 - 前記指標相場情報は、更に、関係する量を含んでいる、請求項13に記載の方法。
- 前記相場に関する要求を送信する段階は、ディスプレイ上で前記指標相場を選択することによって実行される、請求項13に記載の方法。
- 前記少なくとも1つのデリバティブ商品に対する拘束相場を受信する段階は、中間取引所を介して、前記拘束相場を受信する段階を含んでいる、請求項13に記載の方法。
- 前記拘束相場を表示する段階を更に含んでいる、請求項13に記載の方法。
- 前記拘束相場の受信に応答して、注文を送信する段階を更に含んでいる、請求項15に記載の方法。
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