JP2003511758A - 価格を設定する方法および装置 - Google Patents

価格を設定する方法および装置

Info

Publication number
JP2003511758A
JP2003511758A JP2001528864A JP2001528864A JP2003511758A JP 2003511758 A JP2003511758 A JP 2003511758A JP 2001528864 A JP2001528864 A JP 2001528864A JP 2001528864 A JP2001528864 A JP 2001528864A JP 2003511758 A JP2003511758 A JP 2003511758A
Authority
JP
Japan
Prior art keywords
price
interest
items
variable
expression
Prior art date
Legal status (The legal status is an assumption and is not a legal conclusion. Google has not performed a legal analysis and makes no representation as to the accuracy of the status listed.)
Pending
Application number
JP2001528864A
Other languages
English (en)
Inventor
マー、シャーマン・チン
Original Assignee
ミネルバ・ホールディングス・エヌブイ
Priority date (The priority date is an assumption and is not a legal conclusion. Google has not performed a legal analysis and makes no representation as to the accuracy of the date listed.)
Filing date
Publication date
Application filed by ミネルバ・ホールディングス・エヌブイ filed Critical ミネルバ・ホールディングス・エヌブイ
Publication of JP2003511758A publication Critical patent/JP2003511758A/ja
Pending legal-status Critical Current

Links

Classifications

    • G—PHYSICS
    • G06—COMPUTING; CALCULATING OR COUNTING
    • G06Q—INFORMATION AND COMMUNICATION TECHNOLOGY [ICT] SPECIALLY ADAPTED FOR ADMINISTRATIVE, COMMERCIAL, FINANCIAL, MANAGERIAL OR SUPERVISORY PURPOSES; SYSTEMS OR METHODS SPECIALLY ADAPTED FOR ADMINISTRATIVE, COMMERCIAL, FINANCIAL, MANAGERIAL OR SUPERVISORY PURPOSES, NOT OTHERWISE PROVIDED FOR
    • G06Q30/00—Commerce
    • G06Q30/06—Buying, selling or leasing transactions
    • G—PHYSICS
    • G06—COMPUTING; CALCULATING OR COUNTING
    • G06Q—INFORMATION AND COMMUNICATION TECHNOLOGY [ICT] SPECIALLY ADAPTED FOR ADMINISTRATIVE, COMMERCIAL, FINANCIAL, MANAGERIAL OR SUPERVISORY PURPOSES; SYSTEMS OR METHODS SPECIALLY ADAPTED FOR ADMINISTRATIVE, COMMERCIAL, FINANCIAL, MANAGERIAL OR SUPERVISORY PURPOSES, NOT OTHERWISE PROVIDED FOR
    • G06Q30/00—Commerce
    • G06Q30/06—Buying, selling or leasing transactions
    • G06Q30/0601—Electronic shopping [e-shopping]
    • G06Q30/0633—Lists, e.g. purchase orders, compilation or processing
    • G—PHYSICS
    • G06—COMPUTING; CALCULATING OR COUNTING
    • G06Q—INFORMATION AND COMMUNICATION TECHNOLOGY [ICT] SPECIALLY ADAPTED FOR ADMINISTRATIVE, COMMERCIAL, FINANCIAL, MANAGERIAL OR SUPERVISORY PURPOSES; SYSTEMS OR METHODS SPECIALLY ADAPTED FOR ADMINISTRATIVE, COMMERCIAL, FINANCIAL, MANAGERIAL OR SUPERVISORY PURPOSES, NOT OTHERWISE PROVIDED FOR
    • G06Q40/00—Finance; Insurance; Tax strategies; Processing of corporate or income taxes
    • G—PHYSICS
    • G06—COMPUTING; CALCULATING OR COUNTING
    • G06Q—INFORMATION AND COMMUNICATION TECHNOLOGY [ICT] SPECIALLY ADAPTED FOR ADMINISTRATIVE, COMMERCIAL, FINANCIAL, MANAGERIAL OR SUPERVISORY PURPOSES; SYSTEMS OR METHODS SPECIALLY ADAPTED FOR ADMINISTRATIVE, COMMERCIAL, FINANCIAL, MANAGERIAL OR SUPERVISORY PURPOSES, NOT OTHERWISE PROVIDED FOR
    • G06Q40/00—Finance; Insurance; Tax strategies; Processing of corporate or income taxes
    • G06Q40/04—Trading; Exchange, e.g. stocks, commodities, derivatives or currency exchange
    • G—PHYSICS
    • G06—COMPUTING; CALCULATING OR COUNTING
    • G06Q—INFORMATION AND COMMUNICATION TECHNOLOGY [ICT] SPECIALLY ADAPTED FOR ADMINISTRATIVE, COMMERCIAL, FINANCIAL, MANAGERIAL OR SUPERVISORY PURPOSES; SYSTEMS OR METHODS SPECIALLY ADAPTED FOR ADMINISTRATIVE, COMMERCIAL, FINANCIAL, MANAGERIAL OR SUPERVISORY PURPOSES, NOT OTHERWISE PROVIDED FOR
    • G06Q40/00—Finance; Insurance; Tax strategies; Processing of corporate or income taxes
    • G06Q40/12—Accounting

Abstract

(57)【要約】 本発明は、複数の購入を考慮している人に販売するために続いて提供する複数のアイテムのそれぞれの販売価格を設定するための方法および装置を提供し、その方法において、アイテムにおける複数のインタレストの表現を受取り、インタレストの表現のそれぞれは少なくともアイテムの数および提供価格を指定し、少なくとも複数の指定されたアイテムの数および提供価格を含んでいる複数のファクターから変動価格を決定し、その後購入を考慮している人に対してオンデマンドで変動価格を通知し、上記のステップを反復し、その後変動価格に基づいて販売価格を設定し、その販売価格を通知する。

Description

【発明の詳細な説明】
【０００１】
【発明の属する技術分野】
本発明は、価格を設定するための方法および装置に関するものであり、とくに
金融商品の価格設定に関するものであるが、それに限定されるものではない。
【０００２】
【従来の技術】
たとえば金融商品等の価格を設定する既存の方法は“ブラックボックス”アプ
ローチや、人がかなり介入する必要のある労力集中型アプローチのいずれかから
変化したものである。たとえば、企業の株式は株式取引所に登録される前に、証
券ディーラーの一団が、提供価格を設定する前に種々の投資家と協議する。いく
つかの固定金利の有価証券の場合には、証券の最終的な価格を決定するためにオ
ークションが行われ、このオークションではスタッフが種々の機関およびリテー
ル投資家の指図を受ける必要がある。
【０００３】 これらの手続の結果は共に、全ての参加者にとって最適とは言えないもので
ある。たとえば金融商品の発行元は、実際の発行日まで、いくらまで値上がりす
るのか（株式の場合）、あるいは彼等が支払わなければならない金利の額（固定
金利の場合）を知らないであろう。同時に、利害関係のある投資家は、彼等がそ
の有価証券に価値があると考えているのだろうが、それらの査定の基礎である最
終的な価格は、取引が終わるまでわからないであろう。発行元と投資家との間の
仲介人として働く証券ディーラーに関しては、その発行元が快く引き受ける価格
または金利、あるいは投資家が快く支払う価格についての説明だけでは少しも信
頼できないことを示すに過ぎない。
【０００４】 この価格設定手続きが正しく行われない場合には、全てのパーティにとって
結果は厳しいものとなる。たとえば、価格がある最低価格を上回った場合、企業
はそれの株式を売ることしか所望することができない。これらの株式の価格が取
引終了日に最低しきい値レベルより低くなった場合には、その発行が取消され、
その結果、無駄な費用およびその他の明白には認識し難い損害（評判が悪くなる
等の）が生じる可能性がある。その代り、設定価格が低すぎた場合には、その取
引の初日にめざましい利益をあげた株式は供給をはるかに凌ぐ需要を意味するの
で、発行元は最大の可能な収益を出せないでいるだろう。これはしばしば発生し
、ある特定の発行が募集額の１０倍申込まれるであろうことは知りえないことで
はない。
【０００５】 現在、証券ディーラーは、既存のブックビルディングシステムのこれらの問
題を解決する手助けとなるいくつかの手続きを使用している。たとえば、多くの
証券ディーラーは“グリーンシュー(greenshoe) ”規定を有しており、証券ディ
ーラーは、元の価格設定が正しくなかった場合に株価のサポートを助けるために
株式を購入する。多くの例において、多数の機関の購入者が迅速な収益にするこ
とを期待して彼等の株式を即座に売却するであろう。これは株式のパフォーマン
スにダメージを与え、金融商品の価格を著しく不安定なものにする。
【０００６】 以下の状況を考慮されたい。民間の中規模の国内運送会社であるＡＢＣトラ
ンスポート社は、その顧客による外国への配達物が増加していると決定した。幾
度もの提携討議の後、この会社は独立して国際的に活動の開始を決定した。しか
しながら、その会社はその拡張に資金を供給するために資本金を増加する必要が
ある。この会社は助言を求めて証券ディーラーに接近する。
【０００７】 その会社は、もっと多くの株式を発行してエクイティ資本金を増やすオプシ
ョンを有し、あるいはそれは手形を発行し、年度金利を支払うことによって借入
れをすることができる。この会社は、そのために５０００万ドル必要になるだろ
うと見積もっている。熟考した後、この会社はその株式をさらに発行することを
決定する。 これは新しい会社なので、証券ディーラーは最初にその会社の価値を評価しなけ
ればならない。これには、その会社の財務諸表を詳細に調べる会計事務所のよう
な種々の第３パーティサービスプロバイダ、無関係の評価者、およびいくつかの
場合によっては、将来的な経営成果を計画する企業コンサルタントとの契約が含
まれる。これらの成果は典型的に、利害関係のある投資家に配布されることので
きる綱領として公開される。
【０００８】 この綱領が完成したとき、証券ディーラーおよび発行元はその会社の株式価
格を見積もる。この株価の見積もりは投資を考慮している投資家に通知され、そ
の株式発行に対するインタレストの作表（すなわち“ブックビルディング”）が
証券ディーラーによって開始されることになる。種々の投資家からの初期の興味
は、その株式の設定価格が許容可能か否かを示す。多くの場合、表示株価は株式
の実際の上場への下準備の段階では証券ディーラーによって異なる。
【０００９】 この期間中の株価は、証券ディーラーの経験に基づいて調節される。また株
式上場の前には、株価および株式入手可能性に関する最近の更新についての問合
せが発行元および投資家コミュニティから電話およびファックスにより証券ディ
ーラーのもとに殺到する。
【００１０】 株式取引所で株の取引が始まると、発行元は、本質的に公開してインタレス
トを売ることにより最大額の資金を調達することを期待し、投資家は適正な価格
で優良な投資対象を購入することを期待し、証券ディーラーはその評判の上げる
ことを目的としているので、全てが首尾よく運ぶことを期待する。
【００１１】 全てのパーティの利益を満足させようとした場合、株価を適正化することは
重大である。取引の初日には、株価は幾度となく２倍になる可能性があり、ある
いは３倍になることさえ可能である。これは、企業には投資家がそれよりも高い
価格の受入れに同意しているように思えるので、その企業が可能であったはずの
金額ほどの収益は上がらない可能性があることを意味する。場合によっては、株
価は取引の初日に下落する可能性がある。この状況において、投資家はだまされ
たと感じ、その発行元による将来的な資金増加が歓迎される可能性は低くなる。
両状況において、証券ディーラーの事業も影響を受ける。金融商品が完璧に価格
付けされないことは非常によくある事例である。
【００１２】
【発明が解決しようとする課題】
したがって、本発明の目的は、購入を考慮している人からの入力を使用するこ
とにより販売価格を設定するための方法および装置を提供することである。
【００１３】
【課題を解決するための手段】
本発明の第１の広義の特徴によると、複数の購入を考慮している人に販売する
ために続いて提供する複数のアイテムのそれぞれの販売価格を設定する方法が提
供され、この方法は、 １）前記アイテムにおける複数のインタレストの表現を受取り、前記インタレ
ストの表現のそれぞれは少なくとも、ｉ）前記アイテムの数およびii）提供価格
を指定しており、 ２）少なくとも前記複数の指定されたアイテムの数および提供価格を含んでい
る複数のファクターから変動価格を決定し、 ３）その後、前記購入を考慮している人に対してオンデマンドで前記変動価格
を通知し、 ４）前記ステップ１乃至３を反復し、 ５）その後、前記変動価格に基づいて前記販売価格を設定し、その販売価格を
通知するステップを含んでいる。
【００１４】 “アイテム”とは、任意の販売可能な商品、サービス、金融商品、所持品、
株式、借入金、ローン、オプション等であってよい。したって、変動価格は、ス
テップ１乃至３が反復するごとに変化する可能性があり（および、それは一般に
変化することとなる）。“販売価格”とは、指定された提供価格の加重平均であ
る簡単な場合に最も明らかであるように、それは需要と供給を直接的に示し、し
たがって概念上の自由市場格価の尺度を表す。しかしながら、アイテムがその後
売られる価格は、前に設定された数学的関係式および、またはこの方法のユーザ
の主観的経験に基づいてこの“販売価格”から導かれることが好ましいが、この
“販売価格”は、アイテムがその後売られる価格でなくてもよいことが認識され
るであろう。“販売価格”は単に、購入を考慮している人が利用できる最後の変
動価格であってもよい。アイテムが実際に購入され、あるいはその後で販売され
ることのできる価格は、以下に説明するように、この“販売価格”とは異なって
いてもよい。
【００１５】 前記方法において、前記アイテムが実際の購入に利用される直前の前記変動
価格の値に等しく前記販売価格を設定することが好ましい。
【００１６】 最終的な販売価格は一般に、アイテムが販売される（すなわち、実際の購入
に利用される）直前の変動価格に基づいて設定される。
【００１７】 前記方法において、最低のクリアリング価格またはそれより高い価格を指定
したインタレストの表現の全てが最終的に満たされた場合には、前記アイテムの
全てが売られる価格である最低のクリアリング価格に前記変動価格を設定するこ
とが好ましい。
【００１８】 その代りに、前記変動価格は、前記それぞれの指定されたアイテムの数にし
たがって加重された前記指定された提供価格の加重平均である。
【００１９】 それ故、変動価格は最低のクリアリング価格、インタレストの表現の加重平
均または他の適切な任意のものに設定されてもよい。いくつかの実施形態におい
て、前記販売価格を設定するステップは、ルールまたは条件の組合せを含んでい
る。たとえば、最低のクリアリング価格は、販売価格が予め定められた限界の範
囲内になければならないというルールにしたがって使用される。
【００２０】 インタレストの表現は、ステップ１乃至３が反復されるたびに同じ組の購入
を考慮している人から受取られる必要はない。さらに、購入を考慮している人は
、インタレストの表現をせず、アイテムの販売を待ち、その時点で購入するか否
かを検討してもよい。
【００２１】 同様に、この方法は購入を考慮している人の性質または購入を考慮している
人のインタレストの表現に関する別のルールを含んでいてもよい。たとえば、こ
の方法では、インタレストの表現に資金を出す購入を考慮している人に対しては
、販売価格の設定を待って購入する人に対して割引を提供する。
【００２２】 前記方法において、インタレストの表現を撤回する撤回メカニズムおよびイ
ンタレストの表現を修正する修正メカニズムの少なくとも一方を行うことが好ま
しい。
【００２３】 それ故、購入を考慮している人は、その変動価格からアイテムが非常に高く
なるであろうと推断して、そのインタレストの表現の撤回または修正を希望する
ことができる。
【００２４】 前記方法において、１以上の警告基準を含んだインタレストの表現を受取り
、前記警告基準の１つが侵害された場合には前記インタレストの表現に資金を出
す購入を考慮している人に警告することが好ましい。
【００２５】 前記方法において、１以上の撤回基準を含むインタレストの表現を受取り、
前記撤回基準の１つが侵害された場合には前記各インタレストの表現を撤回する
ことが好ましい。
【００２６】 前記警告基準および、または前記撤回基準は、最高価格，最低価格および終
了日付けの１以上のものを含んでいることが好ましい。
【００２７】 それ故、変動価格が最高価格を越えるか、あるいは最低価格を下回るか、も
しくはインタレストの表現が指定された期日に達した（すなわち、発売日が、購
入を考慮している人が所望する日より後である）場合、そのインタレストの表現
は撤回されるか、あるいはインタレストの表現を入力した購入を考慮している人
が警告されるであろう。
【００２８】 本発明の方法において、インタレストの表現およびアイテムの少なくとも一
方に関係する情報を出力し、または利用可能にすることが好ましい。
【００２９】 それ故、本発明はまた、進行中の種々の“ブックビルディング”取引の結果
を表示する能力を提供し、ユーザが参加している取引の即時モニタリングを可能
にし、現在および終了した取引の履歴的パフォーマンスを追跡する。
【００３０】 前記方法において、前記販売価格が設定された後に、前記各指定された数の
アイテムが提供される場合に、前記販売価格で前記各指定された数のアイテムを
購入することを各購入を考慮している人と契約することが好ましい。
【００３１】 それ故、購入を考慮している人は、彼のインタレストの表現の中で指定した
価格よりも最終的な販売価格が高くても、指定された数のアイテムをその価格で
購入することを同意する可能性がある。
【００３２】 前記方法において、前記インタレストの表現を受取り、コンピュータネット
ワークによって前記変動価格をオンデマンドで出力することが好ましい。
【００３３】 それ故、本発明は、インターネットであることが好ましい任意の手段によっ
て遠隔的にアクセスされることのできるシステム（すなわち、開放型アーキテク
チャいた）を提供し、それによって任意のユーザが金融商品に関する価格設定手
続きに関連した適切なタスクを行うことを可能にする。たとえば、投資家は関心
をもったことを遠隔的に登録することができ、発行元は、それが販売する金融商
品の条件を設定することが可能であり、仲介人は、適当だと判断したときにその
クライアントである投資家または発行元のいずれも助けることができる。また、
本発明により、ユーザは金融商品の販売に関連した実時間情報を容易に入手でき
るので、価格設定プロセスに動的に参加することが可能となる。
【００３４】 本発明の方法は２つの方向で動作する。すなわち、発行元は、それが販売し
なければならない金融商品を単に指定するのではなく、投資家の要求を満足させ
るように金融商品を生成することができる。本発明の方法はまた、これらの有価
証券の価格を決めることもできる。この状況において、投資家は、彼等が所望し
た金融商品のプロファイルまたは投資額のいずれかを指定し、その後発行元はそ
の投資家により選択されるべき種々の金融商品を提供する。たとえば、多額の年
金基金の取扱機関は５億ドルの投資に関して６％のリターンを所望してもよい。
現在、種々の発行元は、異なった特徴を持つ有価証券（たとえば、短期証券、長
期公社債、ミューチュアルファンド等）を投資家に提供することができる。
【００３５】 本発明の第２の広義の特徴によると、複数の購入を考慮している人に販売す
るために続いて提供される複数のアイテムのそれぞれの販売価格を設定する装置
が提供され、この装置は、 前記アイテムにおける複数のインタレストの表現を入力する入力手段を具備し
、前記インタレストの表現のそれぞれは、ｉ）前記アイテムの数およびii）提供
価格を少なくとも指定しており、 さらに、少なくとも前記複数の指定されたアイテムの数および提供価格を含ん
でいる複数のファクターから変動価格を１以上の回数計算する計算手段と、 前記購入を考慮している人に対してオンデマンドで前記変動価格を出力する出
力手段と、 前記変動価格に基づいて前記販売価格を設定する手段とを具備し、 前記変動価格の各計算は前記複数の指定された数のアイテムの少なくとも全て
を使用し、提供価格は前記各変動価格の計算の前に入力され、前記装置によって
補助される。
【００３６】 前記装置は前記アイテムが実際の購入に対して利用可能になる直前の前記変
動価格の値に等しく前記販売価格を設定するように動作することが好ましい。
【００３７】 前記装置は、関心のある全ての表現がその価格を指定し、あるいはそれより
高いが最終的に満足される場合には前記アイテムの全てが売られる価格である最
低のクリアリング価格に変動価格を設定するように動作することが好ましい。
【００３８】 その代りに、前記計算手段は、前記それぞれの指定されたアイテムの数にし
たがって加重された前記指定された提供価格の加重平均であるように、前記変動
価格を計算するように動作し、または構成される。
【００３９】 インタレストの表現を撤回するように動作する撤回手段とインタレストの表
現を修正する修正手段の少なくとも一方を具備していることが好ましい。
【００４０】 それ故、インタレストの表現の撤回または修正は、この装置によってアイテ
ムおよび提供価格ヘルプの指定された数のセットを変更し、したがって潜在的に
、この装置によってアイテムおよび提供価格ヘルプの指定された数の全てに依存
する変動価格を変更することとなる。
【００４１】 前記入力手段は１以上の警告基準を含んだインタレストの表現を受取るよう
に動作し、前記装置は、前記警告基準の１つが侵害された場合に前記インタレス
トの表現を入力した購入を考慮している人に警告するように動作する警告手段を
具備していることが好ましい。
【００４２】 前記入力手段は１以上の撤回基準を含んだインタレストの表現を受取るよう
に動作し、前記撤回基準の１つが侵害された場合に前記インタレストの表現を撤
回するように動作可能であることが好ましい。
【００４３】 前記警告基準および、または前記撤回基準は、最高価格，最低価格および終
了日付けの１以上のものを含んでいることが好ましい。
【００４４】 前記装置はコンピュータネットワークに接続可能であり、それによって前記
装置はインタレストの表現を受取り、前記変動価格をコンピュータネットワーク
上にオンデマンドで出力するように構成されていることが好ましい。
【００４５】
【発明の実施の形態】
以下、添付図面を参照にして本発明の好ましい実施形態を例示によって説明す
る。 図１には、全体を23で示した本発明の好ましい実施形態による価格設定装置と
、この価格設定装置23が共同して動作する別の装置およびエンティティとが示さ
れている。
【００４６】 この図において、価格設定装置23内の通信リンクは矢印の付いた実線で示さ
れ、一方価格設定装置23と別の装置またはエンティティとの間の通信リンクは破
線で示されている。
【００４７】 価格設定装置23は、中間制御モジュール6 、直接投資家制御モジュール7 、
取引モジュール8 、証券＆登録モジュール9 、メッセージボード10、ファイナン
ス＆支払いモジュール11、ルールメニュー12、価格付けエンジン13、データベー
ス14、監視モジュール15、第３パーティモジュール16および発行元制御モジュー
ル17を含むいくつかのモジュール（ハードウェアおよび、またはソフトウェアの
形態であってもよい）を備えたコンピュータを含んでいる。
【００４８】 価格設定装置23は、販売されている金融商品（たとえば、株式、公社債、ワ
ラント、オプション等）を特定する金融商品の発行元に代わって、あるいは出資
目的（たとえば、金利、産業エクスポージャ(industry exposure) 、配当利回り
）を指定する投資者の代わりに動作することができる。
【００４９】 以下、企業株の価格付けを含み、比較的進歩したタイプの金融商品と考えら
れた上記の従来技術の説明で示された例を使用してこれを説明する。たとえば固
定金利の有価証券と比較すると、企業株から導き出される予測される収益および
現金の流れは知られておらず、高度の予測を必要とする。
【００５０】 この例のシナリオの直接関連のある詳細は以下の表にまとめられている： 発起人 ：ＡＢＣトランスポート有限会社 金融商品 ：会社株 必要とされる売り上げ高 ：＄５０００万 会社の発行されている株式：１億 会社の純益 ：＄１５００万 証券ディーラー ：ＸＹＺ証券有限会社 ［開放型アーキテクチャ］ 価格設定装置23の重要な特徴は、それが通常の手段によるアクセスを可能にす
るフレキシビリティで設計されていることである。すなわち、それはプログラム
されたコンピュータまたは専用ハードウェアシステムとの対話を必要としない。
したがって、ユーザは既存のコンピュータ（たとえば、パーソナルコンピュータ
）3 、4 、19および20の形態のすでに存在する一般的なハードウェアを使用して
インターネットによる遠隔通信によってシステムにアクセスすることができる。
【００５１】 コンピュータ3 および4 は、関心のある表現の実行を依頼し、変動価格、販
売価格およびその他の情報を確認することを含む価格設定装置23との通信を行な
うために直接投資家5 または彼等の仲介人2 によってそれぞれ使用される。コン
ピュータ19および20は価格設定装置23と通信するために、第３パーティサービス
プロバイダ18（この例では、発行元21として動作する証券ディーラーであるＸＹ
Ｚ証券会社）によって、および発行元21（この例ではＡＢＣトランスポート社）
によってそれぞれ使用される。このような通信は、公に利用できるソフトウェア
（通信がワールド・ワイド・ウェブによって行われる、ウェブブラウザのような
）によって行われる。
【００５２】 通信リンクはまた私設のものではなく、正規の電話回線、ケーブルモデム、
ＡＤＳＬ、フレームリレー、ＩＳＤＮ、ならびに衛星およびＴ1 、Ｔ2 およびＴ
3 通信プラットフォームを含む他の高帯域幅データ転送手段から構成されること
ができる。
【００５３】 代りに、ユーザが所望した場合には、郵送、ファクシミリおよびクーリエの
ような伝統的な配送手段1 および22によってその提供（オファリング）への参加
が可能である。
【００５４】 この例において、証券ディーラー18は、彼等が発行元21において株式を売り
出していることをプロモートする。証券ディーラー18は、ブックビルディング手
続きに関わる全て者が多くの方法によってこのオファリングにアクセスすること
ができることを彼等に知らせる。
【００５５】 ［遠隔情報分配］ その売り物に投資する者は２つのカテゴリー：直接投資家5 または末端投資家
の代りに動作する仲介人2 の１つに属することができる。
【００５６】 投資家が価格設定装置23にアクセスするために、彼等は、付随の証券保護手
段（たとえば、パスワード、デジタル証明書）を有する固有の口座識別番号を与
えられる。投資家は最初に、価格設定装置23の使用およびオファリングへの参加
に関する基本ルールを詳細に記載した種々のドキュメントを完成させて、署名す
るように要求される可能性がある。これらの基本ルールのいくつかでは、オファ
リングに参加するために小額の手付け金が支払われることが必要となるかもしれ
ない。これらが完了すると、彼等は価格設定装置23への電子アクセスを許される
。
【００５７】 価格設定装置23の証券＆登録モジュール9 は、安全な取引口座を開設し、投
資家は株式オファリングへの参加を望むか否かを判断する評価プロセスを開始す
る。この例では、彼等は、案内書，年間取引口座または、発行元21と証券ディー
ラー18であるアドバイザーとが利用可能にすることを望んだ任意の関連契約を含
む株式の評価額に関するある情報にアクセスし、あるいはそれを検索することを
望んでいる。
【００５８】 ［マルチプル方法論価格付けエンジン］ 株式を評価することに加えて、投資家はまた、オファーされている株の数のよ
うなオファリングの条件を要求する。いくつかの場合において、投資家はまたそ
の価格の決定方法を知ることが必要になるであろう。たとえば、いくつかの固定
金利の価格設定ルーチンはダッチ・オークション（逆競り）アプローチを選ぶ。
ある同じ考えの人々はまた、株式は将来的なオファリングが十分に受取られるよ
うに投資家に報酬を与えるように割引いて売られることを奨励する。
【００５９】 価格設定装置23は、発行元21または発行元のアドバイザー（証券ディーラー1
8）がそのオファリングの処理方法を特定することを可能にするフレキシブルな
ルールメニュー12を有している。ルールメニュー12はオファリングのパラメータ
を設定する。たとえば、それはオファリングをある日時に終了させることができ
る。それは提供される株式の最小数を設定してもよい。それは提供される株式の
最大数を設定してもよい。以下の表において、ルールメニュー12およびこの例に
対する対応したパラメータがリストで示されている：ルールメニューアイテム パラメータ 株式の数 １０００万株 直接投資家割引率 ２５％ 株式に対する最低価格 １．２５ドル 最低価格の無効化 イエス、直接投資家割引に対して 価格付け方式 完売するために要求される最低価格 締切り日時 １１月１５日の夜中の１２時 超過予約申込み株 ２００万 超過予約申込みルール 最低価格ではなく設定価格で 超過予約申込み割当て 比例分配制 最低超過予約申込み数 １０００株 上記の簡単化されたルールメニュー12およびオファリングパラメータに基づい
て、発行元21または契約された証券ディーラー18は、それが株式を発行する最低
条件と、このような株式の価格の決定方法とを定めている。とくに、上記のルー
ルメニュー12の順番において： ・発行元は１０００万株を販売する； ・直接投資家がその株式を購入する場合、彼等はその株式に対する最終設定価
格の２５％割引で購入する権利を与えられる； ・各株式は１．２５ドルの最低価格で販売されなければならない（これは資金
の最低増加額が２５００万ドルでなければならないを意味する）； ・オファリングは最低株価の無効化を可能にし、これは直接投資家に対する最
終価格が割引のために１．２５ドルの最低価格未満で終わって場合、その株式は
依然として販売されることを意味する； ・発行元によって採用された価格付け方式は１０００万株全てを販売するのに
必要な、投資家によって指示された最低価格が最終設定価格となる場合の１つで
ある（投資家の利益の登録に関するさらに別の情報のための同時価格付け更新を
参照）； ・オファリングは全ての投資家に対して１１月１５日の夜中の１２時に締切る
； ・提供される株式に対して超過予約申込みが発生した場合には、発行元はさら
に２００万株の追加販売を行った； ・このような追加の株式の発行はいずれも最低価格ではなく、設定価格で行わ
れなければならない（特定の価格でかなり多くの需要が生じることを示している
）； ・最後に、超過予約申込み数が膨大である場合、追加株は１０００株の最低投
資対象を条件として特定の投資家の登録されたインタレストに比例して分配され
る（投資家のインタレストの登録に関するさらなる情報のための以下の同時価格
付けの更新の項を参照）。
【００６０】 上記の例において認められるように、ルールは論理的な方法で順番に並べら
れている。ルールのいくつかはそれ自身が互いに強く依存しており、したがって
特定の順序で配列される必要がある。オファリングの基準となっているルール（
または条件）は全て、オファリングルールのパラメータ化を可能にする順序で配
列されている。
【００６１】 同様に、ルールメニュー12により、投資家の価格付けエンジン13は、価格決
定の基準となっているパラメータの全てが設定されると、株式オファーの正確な
価格を即時に計算することが可能となることが重要である。上記の例から認識で
きるように、価格設定装置23は、原則としてその価格付けエンジン13によって任
意の金融商品の価格を設定することができる。価格付けエンジン13が適応できる
別の変数には： ・最小株数 ・最低価格 ・変動平均 ・金利総額 ・市場の深さ(market depth) の任意のものまたはその組合せが含まれる（しかし、それに限定されない）。
【００６２】 したがって、ルールメニュー12に基づいて、価格設定装置23は、市場がその
瞬間に開いた場合の最終的な販売価格を表している現在の価格または変動価格を
計算する。その後この変動価格は投資家5 （または彼等の仲介人2 ）によるアク
セスのために通知されるため、彼等はさらに別のインタレストの表現を入力する
か、あるいはその変動価格に基づいて既存のインタレストの表現を修正または撤
回することができる。
【００６３】 ［同時価格付けの更新］ このように、投資家にはオファリングの吟味および評価を行う機会があり、投
資家はそのオファリングの中でインタレストを登録する。その後、価格設定装置
23はその取引モジュール8 によって取引オプションの範囲をユーザに提供する。
【００６４】 取引モジュール8 によって投資家は、 ・インタレストを登録する ・オファリングパラメータを見る ・既存の登録されたインタレストを吟味する ・インタレストの登録履歴を見る ・現在の価格を見る のいずれでも行うことが可能となる。
【００６５】 この例において、投資家がオファリング中におけるインタレストの登録また
は修正を選択した場合、その投資家は、価格、株数、および停止限界注文（たと
えば、入札価格が上がっている場合には、価格を最高値Ｘに自動的に引き上げる
）のような他の種々の条件を含む種々のデータフィールドを終了するように促さ
れる。
【００６６】 投資家からインタレストの表現を受取るとすぐに、価格設定装置23は、価格
付けエンジン13によって株式オファリングに参加するための新しい価格を再計算
し、この価格をこのシステムのその他全てのユーザに表示する。
【００６７】 ユーザ（すなわち、仲介人2 または直接投資家5 ）が伝統的な配送方法1 ,22
によりオファリングに参加している場合、彼等のインタレストの登録は彼等の
代わりに価格設定装置23にアクセスする誰かによって処理されることができる。
【００６８】 ［最新“ブックビルディング”情報］ 価格設定装置23はまた、別の適切な情報を見る能力をこのシステムのユーザに
提供する。たとえば、ユーザは、彼等が登録した価格より高い価格を登録した投
資家の数を知りたいと所望することができる。これは締切り日が近づいたときに
彼等が株式の配当を受取る可能性を評定する助けとなる。価格設定装置23はまた
提供された金融商品に対するクリアリング価格の追跡履歴を示す。これは、投資
家がオファリング中で興味をもった株の動向を判断する手助けとなる。
【００６９】 価格設定装置23はまたその他種々の最新の分析論を組み込み、カスタム化し
ている。この価格設定装置23は、その開放型アーキテクチャの性質のために別の
システムと連結されることができる。たとえば、これによって、現在のオファリ
ングは、比較のために別の公的に上場された企業と比較されることが可能になる
。この例において、現在の価格は１株当り１．２５ドルであったと仮定する。現
在の純利益が１５００万ドルであり、１億１０００万株が発売されている（既存
の１億株に追加の１０００万株を発行した後）とすると、これは１株当りの収益
が０．１４ドルであることを意味する。これは、１．２５ドルの現在の価格にお
いて、９．２の株価対収益倍数（一般に使用されている価値に対する基準）を表
わすことになる。その後、この９．２の倍数は別の公的に上場された運輸会社と
比較され、投資家が、もしいるならば、参加する気になる価格を評定することが
できる。
【００７０】 価格設定装置23によって利用可能なされたこのような量的情報に加えて、価
格設定装置23は質的情報もまた転送することができる。価格設定装置23はまた、
全てのユーザが特定のオファリングに関する彼等の意見を表現し、観察すること
のできる種々の実時間メッセージボード10を有している。たとえば、発行元21は
、オファリングの評価額に影響を与えたであろう正または負の新しい推移（ｄｅ
ｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓ）を放送することを希望してもよい。このようなメッセー
ジボード10により情報および観察が自由に交換されて、価格は正しく設定される
ようになるはずである。
【００７１】 ［即時警告］ システムのユーザはまた、ある事象が発生した場合の種々の即時警告を設定す
ることができる。たとえば、発行元21は発行元制御モジュール17（これは、発行
元が価格設定装置23によって行うことのできるある範囲の機能に対する開始パッ
ドである）によって、たとえばオファリングの申し込みが５倍になったときに価
格設定装置23がその発行元21に警告するようにリクエストすることができる。こ
れによって、発行元は株の追加発行を検討することがたぶん可能となる。
【００７２】 おそらく、会計事務所（第３パーティのサービスプロバイダ18と考えられる
）は、企業の財務諸表に対する修正を行うことができる。第３パーティモジュー
ル16によって、会計事務所は変更を反映した新しい財務諸表を通知することがで
き、また、投資家の全ては即時警告を受取ることになる（これは遠隔アクセスに
よる場合であり、そうでない場合には伝統的な配達1 ,22 で通知する）。価格設
定装置23によって、ユーザは自分に通知されることとなる事象の範囲を指定する
ことが可能となる。
【００７３】 例示のために、この例では非常に簡略化された状況が使用されたこともまた
認識すべきである。たとえば、株式オファリングの基礎となっているルールを、
上記に示した小さい表で表わすことが可能なことはめったになく、２ページに及
ぶ用語シートで示されることが多い。
【００７４】 また、多くの司法権において、このような資金増加は、関連した法律に従う
ように認可された証券ディーラー（第３パーティ18と考えられる）が参加するこ
とを必要とすることを認識することが重要である。このような法律は典型的に、
悪質な行為から投資家を保護することを目的とするものである。しかしながら、
価格設定装置23は情報の規制により、金融商品のオファリングにおいて証券ディ
ーラーが果たしている役割を減少させることができる。この結果、投資家および
発行元はかなりの費用を節約することが可能になる。実際に、企業は収益を上げ
るために価格設定装置23を直接使用することができる。
【００７５】 さらに、価格設定装置23は多くのオファリングを取り扱うことができる。す
なわち、投資家は、多数の異なったオファリングを見て、オファリングのメリッ
トやユーザの投資目的に応じてそれらの１以上のものに参加することができる可
能性がある。また、価格設定装置23は逆方向に動作でき、それによって投資家は
彼等の投資基準を特定し、その後で種々の金融商品を発行元から提供されること
が可能であることを認識することが重要である。
【００７６】 どのような金融商品または投資対象でも、価格設定装置23は、任意の直接応
募者5 または仲介人2 が有価証券の完全に透明なオファリングに参加することを
可能にする。価格設定装置23はまた、発行元21または第３パーティサービスプロ
バイダ18が経過を動的に観察して、それに参加することもまた可能にする。価格
設定装置23によって提供される機能およびそれに付随する“ブロックビルディン
グ”プロセスの透明性は、現在の資金増加技術に特有の現在の非効率性を劇的に
減少させ、あるいは除去する。
【００７７】 これらのステップが要約されている図２は、図１の価格設定装置23の動作の
フローチャートである。
【００７８】 ユーザはスタートし、最初に取引口座を設定して、オファリングに関する利
用可能な情報を獲得し（“ドキュメントを見る”）、インタレストの表現を登録
または修正する。
【００７９】 価格付けエンジンは修正されたインタレストの表現の新しいものを選び、変
動価格を再度計算する。その後、締切り日に達した（すなわち、そのオファリン
グがまさに発売されようとしている）場合には、販売されることとなるユーザ、
および株式の数をそれぞれ決定するのに必要なステップ（ルール承諾および資金
の調達可能性等のチェックを含んでいる）が行われる。
【００８０】 価格付けエンジンはまた、“警告”が存在し、それらが作動された（たとえ
ば、変動価格がユーザにより指定されたある最大変動価格を越えた等のために）
場合、この“警告”についてチェックし、警告メッセージがそのユーザに発生さ
れる。
【００８１】 したがって要約すると、本発明のこの好ましい実施形態による価格設定装置
の利点には以下のものが含まれる： ・開放型アーキテクチャ；価格設定装置のユーザは、それが顧客であるか第３
パーティであるかにかかわらず、所有権を主張できるフロントエンドハードウェ
アまたは装置（たとえば、キオスクの）に依存せず、基本的にインターネットに
依存した開放型アーキテクチャを使用する。
【００８２】 ・遠隔情報分配；価格設定装置は、ユーザが遠隔的に情報（個人または公的
に入手可能な）にアクセスし、および、またはこれを検索することを可能にし、
物理的な配達を不要にする。
【００８３】 ・マルチプル方法論価格付けエンジン；価格設定装置により金融商品の価格
が決定されるいくつかの方式の１つを“ブックビルディング”プロセスで採用す
ることが可能となる。
【００８４】 ・同時価格付け更新；ユーザは、たとえば金融商品の価格についてのリクエ
ストに対する応答を、あたかもこれらの商品がその瞬間に発行されたかのように
、実時間で得ることができ、この価格は定期的に更新され、全てのユーザが利用
できる。
【００８５】 ・最新“ブックビルディング”情報；価格情報に加えて、ユーザは金融商品
の特定の未決定の発行に関する市場情報（たとえば、投資家の深さ、価格中央値
、価格平均等）を提供されることができる。
【００８６】 ・即時警告；好ましい実施形態において価格設定装置のユーザは、ある事象
が発生したとき、あるいは今にも発生しそうなときにユーザに即座に通知される
こととなるその事象を指定することができる。
【００８７】 本発明の技術的範囲内の修正は当業者により容易に行われることができる。
したがって、本発明は上記において例示された特定の実施形態に制限されないこ
とが認識されるであろう。
【図面の簡単な説明】
【図１】 本発明の好ましい実施形態による株式資本の価格を設定する装置の概略図。
【図２】 図１の装置の動作のフローチャート。
【手続補正書】特許協力条約第３４条補正の翻訳文提出書
【提出日】平成１３年２月９日（２００１．２．９）
【手続補正１】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】特許請求の範囲
【補正方法】変更
【補正の内容】
【特許請求の範囲】
【手続補正２】
【補正対象書類名】明細書
【補正対象項目名】００３５
【補正方法】変更
【補正の内容】
【００３５】 本発明の第２の広義の特徴によると、複数の購入を考慮している人に販売す
るために続いて提供される複数のアイテムのそれぞれの販売価格を設定する装置
が提供され、この装置は、 前記アイテムにおける複数のインタレストの表現を入力する入力手段を具備し
、前記インタレストの表現のそれぞれは、ｉ）前記アイテムの数およびii）提供
価格を少なくとも指定しており、 さらに、少なくとも前記複数の指定されたアイテムの数および提供価格を含ん
でいる複数のファクターから変動価格を１以上の回数計算する計算手段と、 前記購入を考慮している人に対してオンデマンドで前記変動価格を出力する出
力手段と、 前記変動価格に基づいて前記販売価格を設定する手段とを具備し、 前記変動価格の各計算は前記複数の指定された数のアイテムの少なくとも全て
を使用し、提供価格は前記各変動価格の計算の前に入力され、前記装置によって
保持される。
───────────────────────────────────────────────────── フロントページの続き (81)指定国 ＯＡ(ＢＦ，ＢＪ，ＣＦ，ＣＧ， ＣＩ，ＣＭ，ＧＡ，ＧＮ，ＧＷ，ＭＬ，ＭＲ，ＮＥ，Ｓ Ｎ，ＴＤ，ＴＧ)，ＡＰ(ＧＨ，ＧＭ，ＫＥ，ＬＳ，ＭＷ ，ＭＺ，ＳＤ，ＳＬ，ＳＺ，ＴＺ，ＵＧ，ＺＷ)，ＥＡ( ＡＭ，ＡＺ，ＢＹ，ＫＧ，ＫＺ，ＭＤ，ＲＵ，ＴＪ，Ｔ Ｍ)，ＡＥ，ＡＧ，ＡＬ，ＡＭ，ＡＴ，ＡＵ，ＡＺ，Ｂ Ａ，ＢＢ，ＢＧ，ＢＲ，ＢＹ，ＢＺ，ＣＡ，ＣＨ，ＣＮ ，ＣＲ，ＣＵ，ＣＺ，ＤＥ，ＤＫ，ＤＭ，ＤＺ，ＥＥ， ＥＳ，ＦＩ，ＧＢ，ＧＤ，ＧＥ，ＧＨ，ＧＭ，ＨＲ，Ｈ Ｕ，ＩＤ，ＩＬ，ＩＮ，ＩＳ，ＪＰ，ＫＥ，ＫＧ，ＫＰ ，ＫＲ，ＫＺ，ＬＣ，ＬＫ，ＬＲ，ＬＳ，ＬＴ，ＬＵ， ＬＶ，ＭＡ，ＭＤ，ＭＧ，ＭＫ，ＭＮ，ＭＷ，ＭＸ，Ｍ Ｚ，ＮＯ，ＮＺ，ＰＬ，ＰＴ，ＲＯ，ＲＵ，ＳＤ，ＳＥ ，ＳＧ，ＳＩ，ＳＫ，ＳＬ，ＴＪ，ＴＭ，ＴＲ，ＴＴ， ＴＺ，ＵＡ，ＵＧ，ＵＺ，ＶＮ，ＹＵ，ＺＡ，ＺＷ

Claims (25)

    【特許請求の範囲】
  1. 【請求項１】 複数の購入を考慮している人に販売するために続いて提供す
    る複数のアイテムのそれぞれの販売価格を設定する方法において、 １）前記アイテムにおける複数のインタレストの表現を受取り、前記インタレ
    ストの表現のそれぞれは少なくとも、ｉ）前記アイテムの数およびii）提供価格
    を指定しており、 ２）少なくとも前記複数の指定されたアイテムの数および提供価格を含んでい
    る複数のファクターから変動価格を決定し、 ３）その後、前記購入を考慮している人に対してオンデマンドで前記変動価格
    を通知し、 ４）前記ステップ１乃至３を反復し、 ５）その後、前記変動価格に基づいて前記販売価格を設定し、その販売価格を
    通知するステップを含んでいる販売価格の設定方法。
  2. 【請求項２】 前記アイテムが実際の購入に利用される直前の前記変動価格
    の値に等しく販売価格を設定するステップを含んでいる請求項１記載の方法。
  3. 【請求項３】 最低のクリアリング価格またはそれより高い価格を指定した
    インタレストの表現の全てが最終的に満たされた場合には、前記アイテムの全て
    が売られる価格である最低のクリアリング価格に前記変動価格を設定するステッ
    プを含んでいる請求項１または２記載の方法。
  4. 【請求項４】 前記変動価格は、前記それぞれの指定されたアイテムの数に
    したがって加重された前記指定された提供価格の加重平均である請求項１または
    ２記載の方法。
  5. 【請求項５】 前記販売価格を設定するステップは、ルールまたは条件の組
    合わせを含んでいる請求項１または２記載の方法。
  6. 【請求項６】 最低のクリアリング価格は、販売価格が予め定められた限界
    の範囲内になければならないというルールにしたがって使用される請求項５記載
    の方法。
  7. 【請求項７】 インタレストの表現に資金を出す購入を考慮している人に対
    しては、販売価格の設定を待って購入する人に対して割引を提供する請求項１乃
    至６のいずれか１項記載の方法。
  8. 【請求項８】 インタレストの表現を撤回する撤回メカニズムおよびインタ
    レストの表現を修正する修正メカニズムの少なくとも一方を行うステップを含ん
    でいる請求項１乃至７のいずれか１項記載の方法。
  9. 【請求項９】 １以上の警告基準を含んだインタレストの表現を受取り、前
    記警告基準の１つが侵害された場合には前記インタレストの表現に資金を出す購
    入を考慮している人に警告するステップを含んでいる請求項１乃至８のいずれか
    １項記載の方法。
  10. 【請求項１０】 １以上の撤回基準を含むインタレストの表現を受取り、前
    記撤回基準の１つが侵害された場合には前記各インタレストの表現を撤回するス
    テップを含んでいる請求項１乃至９のいずれか１項記載の方法。
  11. 【請求項１１】 前記警告基準は、最高価格，最低価格および終了日付けの
    １以上のものを含んでいる請求項９記載の方法。
  12. 【請求項１２】 前記撤回基準は、最高価格，最低価格および終了日付けの
    １以上のものを含んでいる請求項１０記載の方法。
  13. 【請求項１３】 インタレストの表現およびアイテムの少なくとも一方に関
    係する情報を出力し、または利用可能にする請求項１乃至１２のいずれか１項記
    載の方法。
  14. 【請求項１４】 前記販売価格が設定された後に、前記各指定された数のア
    イテムが提供される場合に、前記販売価格で前記各指定された数のアイテムを購
    入することを各購入を考慮している人と契約する請求項１乃至１３のいずれか１
    項記載の方法。
  15. 【請求項１５】 前記インタレストの表現を受取り、コンピュータネットワ
    ークによって前記変動価格をオンデマンドで出力する請求項１乃至１４のいずれ
    か１項記載の方法。
  16. 【請求項１６】 複数の購入を考慮している人に販売するために続いて提供
    される複数のアイテムのそれぞれの販売価格を設定する装置において、 前記アイテムにおける複数のインタレストの表現を入力する入力手段を具備し
    、前記インタレストの表現のそれぞれは、ｉ）前記アイテムの数およびii）提供
    価格を少なくとも指定しており、 さらに、少なくとも前記複数の指定されたアイテムの数および提供価格を含ん
    でいる複数のファクターから変動価格を１以上の回数計算する計算手段と、 前記購入を考慮している人に対してオンデマンドで前記変動価格を出力する出
    力手段と、 前記変動価格に基づいて前記販売価格を設定する手段とを具備し、 前記変動価格の各計算は前記複数の指定された数のアイテムの少なくとも全て
    を使用し、提供価格は前記各変動価格の計算の前に入力され、前記装置によって
    補助される販売価格設定装置。
  17. 【請求項１７】 前記装置は、前記アイテムが実際の購入に対して利用可能
    になる直前の前記変動価格の値に等しく前記販売価格を設定するように動作する
    請求項１６記載の装置。
  18. 【請求項１８】 前記装置は、インタレストのある全ての表現がその価格を
    指定し、あるいはそれより高いが最終的に満足される場合には前記アイテムの全
    てが売られる価格である最低のクリアリング価格に前記変動価格を設定するよう
    に動作する請求項１６または１７記載の装置。
  19. 【請求項１９】 前記計算手段は、前記それぞれの指定されたアイテムの数
    にしたがって加重された前記指定された提供価格の加重平均であるように、前記
    変動価格を計算するように動作し、または構成されている請求項１６または１７
    記載の装置。
  20. 【請求項２０】 インタレストの表現を撤回するように動作する撤回手段と
    インタレストの表現を修正する修正手段の少なくとも一方を具備している請求項
    １６乃至１９のいずれか１項記載の装置。
  21. 【請求項２１】 前記入力手段は１以上の警告基準を含んだインタレストの
    表現を受取るように動作し、前記装置は、前記警告基準の１つが侵害された場合
    に前記インタレストの表現を入力した購入を考慮している人に警告するように動
    作する警告手段を具備している請求項１６乃至２０のいずれか１項記載の装置。
  22. 【請求項２２】 前記入力手段は１以上の撤回基準を含んだインタレストの
    表現を受取るように動作し、前記撤回基準の１つが侵害された場合に前記インタ
    レストの表現を撤回するように動作可能である請求項１６乃至２１のいずれか１
    項記載の装置。
  23. 【請求項２３】 前記警告基準は、最高価格，最低価格および終了日付けの
    １以上のものを含んでいる請求項２１記載の装置。
  24. 【請求項２４】 前記撤回基準は、最高価格，最低価格および終了日付けの
    １以上のものを含んでいる請求項２２記載の装置。
  25. 【請求項２５】 前記装置はコンピュータネットワークに接続可能であり、
    それによって前記装置はインタレストの表現を受取り、前記変動価格をコンピュ
    ータネットワーク上にオンデマンドで出力するように構成されている請求項１６
    乃至２４のいずれか１項記載の装置。
JP2001528864A 1999-10-01 2000-09-18 価格を設定する方法および装置 Pending JP2003511758A (ja)

Applications Claiming Priority (3)

Application Number Priority Date Filing Date Title
AUPQ3189A AUPQ318999A0 (en) 1999-10-01 1999-10-01 Method and apparatus for price setting
AU3189 1999-10-01
PCT/AU2000/001134 WO2001025977A1 (en) 1999-10-01 2000-09-18 Method and apparatus for price setting

Publications (1)

Publication Number Publication Date
JP2003511758A true JP2003511758A (ja) 2003-03-25

Family

ID=3817352

Family Applications (1)

Application Number Title Priority Date Filing Date
JP2001528864A Pending JP2003511758A (ja) 1999-10-01 2000-09-18 価格を設定する方法および装置

Country Status (6)

Country Link
US (1) US7756766B2 (ja)
EP (1) EP1089209A3 (ja)
JP (1) JP2003511758A (ja)
CN (1) CN1387657A (ja)
AU (1) AUPQ318999A0 (ja)
WO (1) WO2001025977A1 (ja)

Cited By (1)

* Cited by examiner, † Cited by third party
Publication number Priority date Publication date Assignee Title
WO2020096658A1 (en) * 2018-11-09 2020-05-14 Ebay Inc. Automatic listing of items

Families Citing this family (21)

* Cited by examiner, † Cited by third party
Publication number Priority date Publication date Assignee Title
JP2003006437A (ja) * 2001-06-26 2003-01-10 Daiwa Securities Group Inc 証券情報提供システム、証券情報提供方法及びプログラム
JP2003288532A (ja) * 2002-01-23 2003-10-10 Ricoh Co Ltd ネットワークシステム、情報提供方法、サーバ装置、プログラム、および記録媒体
US9076148B2 (en) * 2006-12-22 2015-07-07 Yahoo! Inc. Dynamic pricing models for digital content
US20100017259A1 (en) * 2008-07-15 2010-01-21 Publiso, Inc. Method and system of automatically setting and changing price for online content selling
CN102737315A (zh) * 2011-04-01 2012-10-17 腾讯科技（深圳）有限公司 商品属性自动触发修改方法和服务器
US20150019292A1 (en) * 2013-07-09 2015-01-15 Juuso Tuomas Myllyrinne Method and system for creating custom online marketplaces
US20180019984A1 (en) 2014-03-31 2018-01-18 Monticello Enterprises LLC System and method for providing a credential management api
US11080777B2 (en) 2014-03-31 2021-08-03 Monticello Enterprises LLC System and method for providing a social media shopping experience
US9824408B2 (en) * 2014-03-31 2017-11-21 Monticello Enterprises LLC Browser payment request API
US10726472B2 (en) 2014-03-31 2020-07-28 Monticello Enterprises LLC System and method for providing simplified in-store, product-based and rental payment processes
US10511580B2 (en) 2014-03-31 2019-12-17 Monticello Enterprises LLC System and method for providing a social media shopping experience
US11282131B2 (en) 2014-03-31 2022-03-22 Monticello Enterprises LLC User device enabling access to payment information in response to user input
US10643266B2 (en) 2014-03-31 2020-05-05 Monticello Enterprises LLC System and method for in-app payments
US9760944B2 (en) * 2014-06-13 2017-09-12 Lisa J. Kleinhandler Systems, methods, servers, and clients for inventory exchange
SG11201705657YA (en) * 2015-02-19 2017-09-28 Billionaired Labs Enabling a personalized conversation between retailer and customer at scale
CN107025582A (zh) * 2016-01-29 2017-08-08 上海摩诃网络科技有限公司 在线招投标方法及其在线招投标系统
LT3413941T (lt) * 2016-10-19 2020-10-26 Beta Cell Technologies Pty Ltd Ląstelių populiacijos užsėjimas į odos matricas, endokrininės sistemos sutrikimų kontrolei
US10922728B2 (en) * 2017-01-19 2021-02-16 Raise Marketplace Inc. Dynamic exchange item information for valid exchange item requests
EP4123530A1 (en) * 2018-06-15 2023-01-25 Circularise BV Distributed database structures for anonymous information exchange
CN110766471A (zh) * 2019-10-28 2020-02-07 北京金融资产交易所有限公司 发行信息服务系统
US11676191B2 (en) 2019-11-27 2023-06-13 Brian E. Edholm Multiple term product search and identification of related products

Citations (1)

* Cited by examiner, † Cited by third party
Publication number Priority date Publication date Assignee Title
JPH0335352A (ja) * 1989-06-30 1991-02-15 Omron Corp オンライン価格決定システム

Family Cites Families (11)

* Cited by examiner, † Cited by third party
Publication number Priority date Publication date Assignee Title
US3581072A (en) * 1968-03-28 1971-05-25 Frederick Nymeyer Auction market computation system
US5970479A (en) * 1992-05-29 1999-10-19 Swychco Infrastructure Services Pty. Ltd. Methods and apparatus relating to the formulation and trading of risk management contracts
US5940810A (en) * 1994-08-04 1999-08-17 The Trustees Of Columbia University In The City Of New York Estimation method and system for complex securities using low-discrepancy deterministic sequences
US5911131A (en) * 1995-12-20 1999-06-08 Vig; Tommy Computer aided calculation, appraisal and valuation of works of art
US6014643A (en) * 1996-06-28 2000-01-11 Minton; Vernon F. Interactive securities trading system
AU2176500A (en) * 1998-12-11 2000-06-26 Arthur Andersen Llp System for modeling, measuring, managing, and depicting the effects of business decisions on market value
US6584451B1 (en) * 1999-01-12 2003-06-24 Ariba, Inc. Facilitator for aggregating buyer power in an on-line market system
US6101484A (en) * 1999-03-31 2000-08-08 Mercata, Inc. Dynamic market equilibrium management system, process and article of manufacture
US6993504B1 (en) * 1999-04-09 2006-01-31 Trading Technologies International, Inc. User interface for semi-fungible trading
US6629082B1 (en) * 1999-06-15 2003-09-30 W.R. Hambrecht & Co. Auction system and method for pricing and allocation during capital formation
US6606608B1 (en) * 1999-07-19 2003-08-12 Amazon.Com, Inc. Method and system for providing a discount at an auction

Patent Citations (1)

* Cited by examiner, † Cited by third party
Publication number Priority date Publication date Assignee Title
JPH0335352A (ja) * 1989-06-30 1991-02-15 Omron Corp オンライン価格決定システム

Cited By (2)

* Cited by examiner, † Cited by third party
Publication number Priority date Publication date Assignee Title
WO2020096658A1 (en) * 2018-11-09 2020-05-14 Ebay Inc. Automatic listing of items
US11682030B2 (en) 2018-11-09 2023-06-20 Ebay Inc. Automatic listing of items based on user specified parameters

Also Published As

Publication number Publication date
CN1387657A (zh) 2002-12-25
US7756766B2 (en) 2010-07-13
EP1089209A3 (en) 2003-07-02
US20050177474A1 (en) 2005-08-11
AUPQ318999A0 (en) 1999-10-28
WO2001025977A1 (en) 2001-04-12
EP1089209A2 (en) 2001-04-04

Similar Documents

Publication Publication Date Title
TW544609B (en) Electronic trading systems and methods
JP2003511758A (ja) 価格を設定する方法および装置
US7483857B2 (en) Online e-commerce transactions incorporating effects of uncertainty and risk factors
US20050246197A1 (en) Methods and apparatus relating to the formulation and trading of risk management contracts
US20030233307A1 (en) System and method for exchange and transaction processing for fixed income securities trading
US20020016762A1 (en) Method and system for foreign exchange price procurement and automated hedging
AU2001292891B2 (en) Communication network based system and method for auctioning shares on an investment product
EA011308B1 (ru) Способ и система для оптимального установления цены и размещения средств
JP2002503851A (ja) 金利スワップ取引のための方法、システム及びコンピュータプログラム製品
EP1461677A2 (en) Methods and system for adding liquidity to alternative investment transactions
US11017470B2 (en) Computer-implemented trading system for dynamic market in restricted securities
US20100191639A1 (en) Exchanges for creating and trading derivative securities
US20120296792A1 (en) Process for financing and interest rate price discovery utilizing a centrally-cleared derivative
CA2719950A1 (en) Authorization control system and method to determine operation of a controlled device to permit and individual to perform an action
AU4054493A (en) Methods and apparatus relating to the formulation and trading of risk management contracts
RU2285293C2 (ru) Автоматизированная система заключения сделок между заемщиками и владельцами сбережений и способ проведения аукциона с помощью указанной системы
US20020156711A1 (en) Method for effecting chattel paper transactions
AU2009321475A1 (en) System and process for trading a physical commodity
WO2004013793A1 (en) Synthetic funds having structured notes
WO2000051047A2 (en) Integrated capital market system for small issuers, including auction
US20020023056A1 (en) System and method for creation of backed depositary receipts
RU2730406C1 (ru) Способ автоматизации биржевого рынка, обеспечивающий сделки с немедленным исполнением
AU737557B2 (en) Method for price setting
WO2012060973A1 (en) System and method for implementing and managing bundled option box futures
AU718538B1 (en) Method and apparatus for price setting

Legal Events

Date Code Title Description
A621 Written request for application examination

Free format text: JAPANESE INTERMEDIATE CODE: A621

Effective date: 20070823

A131 Notification of reasons for refusal

Free format text: JAPANESE INTERMEDIATE CODE: A131

Effective date: 20100119

A601 Written request for extension of time

Free format text: JAPANESE INTERMEDIATE CODE: A601

Effective date: 20100415

A602 Written permission of extension of time

Free format text: JAPANESE INTERMEDIATE CODE: A602

Effective date: 20100422

A521 Request for written amendment filed

Free format text: JAPANESE INTERMEDIATE CODE: A523

Effective date: 20100720

A02 Decision of refusal

Free format text: JAPANESE INTERMEDIATE CODE: A02

Effective date: 20100824