CN1702665A - 具有止损指示的持仓管理系统及持股管理系统 - Google Patents

Abstract

具有止损指示的持仓管理系统及持股管理系统。根据由证券公司与同该证券公司执行定金交易或现金交易的客户所共享的交易信息，对客户帐户中的所有仓位或股票、或者指定的个别持仓或股票进行管理，以自动地按第一止损率执行在市场上卖出股票等的第一止损，和自动地按第二止损率执行在市场外卖出股票等的第二止损，从而通过所指定的第一比率和第二比率对客户帐户中的各个持仓或各支股票一致地执行止损。向客户提供执行止损的指示。

Description

具有止损指示的持仓管理系统及持股管理系统

技术领域

本发明涉及具有止损指示的用于管理持仓(open position)的管理系统，和具有止损指示的用于管理持股的持股管理系统，更具体来说，本发明涉及使用计算机系统来止损的持仓管理系统，和使用计算机系统来止损的持股管理系统。

背景技术

在使用由包括证券公司的金融机构向客户所提供的贷款来进行的买入和卖出股票的定金交易(margin trading)中，已知一种股票交易系统和股票交易方法，其能够降低由于股票价格的下跌所产生的风险，其中，对客户和证券公司之间的盈亏(profit and loss)进行调节。例如，日本特开专利申请No.2002-92328公开了一种股票交易系统和股票交易方法，其包括证券公司、客户终端以及因特网。所述证券公司包括：用于存储向客户所提供的贷款数额的存储装置；用于计算贷款利息的计算装置；用于计算客户所持有的股票的市值(market capitalization)的计算装置；用于根据市值、贷款数额、以及利息来计算盈亏的计算装置；用于根据盈亏和市值来计算股票的维持率(maintenance rate)的计算装置；用于存储股票的维持率的阈值的存储装置；以及用于在维持率等于或大于特定阈值时指示信息的指示装置。

在由于股品(issue)的股价降低和/或利息增加引起维持率达到特定阈值(可贷值)时，这些股票交易系统和股票交易方法发出告警，用于提示对持仓进行平仓(close out)和/或用于为客户进行平仓。

如果通知局限于告警，则所述系统向包括证券公司和由这些证券公司所指定的代理商(以下称为证券公司等)以及客户在内的利益相关方提供指令。当代理执行(proxy execution)被请求时，则证券公司等作为客户的代理来为客户执行平仓。

如上所述，维持率到达阈值的指示(即告警)例如通过转售股票来提供对持仓的迅速平仓。因此，该系统日夜为客户监视持仓的指定委托保证金维持率。当执行表示保证金维持率接近阈值的告警时，证券公司通过迅速平仓来尽力抑制风险。

在本发明的背景技术的说明中所使用的术语“维持率”是指股票评估值与市值的比率。以下将以公知的“可贷值”的概念对术语“维持率”进行说明，可贷值是关于使用表示在盈亏状况变差时维持率增加的公式的条件，其中，盈亏状况包括委托保证金的数额、买入价格、贷款数额、贷款利息以及股票的市值。在此情况下，通过将贷款总额(贷款数额的利息和本金)除以市值来得到维持率。

因此，从证券公司到一个客户的角度来看，这种管理系统仅通过与该证券公司的定金交易的总数来管理资产，而不针对未实现的盈亏采用不同方式来管理各持仓。

为确定是否要执行平仓，通过维持率计算公式利用贷款总额和股票价格信息来计算与客户交易(transaction)对应的维持率。例如，当维持率变得等于或大于100％时，形成一买入指示。此外，可以存在由证券公司或者由证券公司所指定的第三方从客户方购买股票的合同。这将客户的损失限制在委托保证金的范围之内，从而防止损失超出委托保证金的总额。

此外，如果将用于维持率的阈值设为小于100％的值，则可以将最大损失的数额限制在委托保证金的总额之内。因此，证券公司可以通过提示客户卖出股票来按退出价格(exit price)回收所贷资金。

根据上述内容，还可以将维持率称为保证金维持率，并且根据定义可以具有反比关系。例如，在说明书的背景技术部分，将其称为维持率，其中，计算值随盈亏状况的变差而增加。当维持率＝100％时，表示从委托保证金中扣除未实现的盈亏抵消了委托保证金的剩余。另一方面，在说明书中对本发明的描述中，这被定义为(委托保证金)维持率β＝0％。

此外，在定金交易中，作为对于客户拖欠证券公司的对策，在新近的一般业务(general service)中，将由证券公司执行对客户的持仓的强制反向交易(compulsory reverse trade)。这表示证券公司希望收集的不是定金交易的所有股票，而是在一定程度上进行收集。因此，这是独立于盈利股票和亏损股票之间的差异而进行的。

考虑所要保护的上述强制反向交易的收益，该强制反向交易并非为了使客户保持其收益，而是为了使证券公司来保持其收益。这是因为，委托保证金或者附加委托保证金是从客户收取以保护证券公司的收益的抵押(collateral)。

此外，提供所述使用维持率的管理系统除了是为了由证券公司从客户处收回贷款以外，还为了由证券公司方而非客户来承担风险。即，提供该使用维持率的管理系统，以通过合法地承担比委托保证金更大的客户损失，来保持处于不利方的客户与在各个方面(包括财政盈余(financial surplus)、信息收集能力以及风险规避能力)都比客户占优势的证券公司之间的平衡。

此外，存在一种所谓“停止单(stop order)”或者“停损单(stop lossorder)”(以下称为停止命令等)的业务方式，特别是在因特网交易中提供了这种业务方式以减小客户自行进行股票投资的损失。

“停止单等”是一种以下情况下的命令：当股票价格不大于x日元时，将所持股票以小于x日元的y日元卖出。这是客户在特定股票的股票价格开始降低时，利用在股票价格的大幅下降前以某个股票价格卖出股票的指令来防止损失扩大的一种选择。

然而，“停止单等”可能对“止损”的初始目的产生两个重要的问题。

一个问题是由于错觉而导致的止损失败。例如，假设个人投资者拥有不止一组的价格不同的股票。该投资者会被蓝筹股(blue-chip stock)中未实现的收益迷惑，因此该投资者会放松对于损失正在扩大的那些股票的止损判断。即，在投资者中存在一种避免接受实际的未实现损失的倾向。这种倾向会干扰对止损的判断，使得由其自身的意图而解除了有意设置的停止命令的设置，这会导致由错觉而引起的止损失败。

这种由错觉而产生的止损失败可能由客户的可选决定引起。此外，用于交易的停止命令也是可选的。因此，存在的一个问题是，停止命令的设置对于每支股票是被可选地执行的。

换言之，客户可以任意地设置、改变或者解除“停止命令”。这将导致由于迷惑而产生的止损失败。

另一问题在于，尽管发出一交易命令来执行“止损”，但是由于市场中缺乏买方而使得不能执行“止损”，所以损失可能继续扩大。“停止命令”仅是一种以预定股票价格进行交易的交易命令，不管是否实现了“止损”的初始的目的。例如，按以下方式来执行停止命令，即，当股票价格不大于x日元时，以小于x日元的价格y日元来卖出所持有的股票。因此，通过“停止命令”不总会实现“止损”。

存在多种类型的传统的风险受限的股票交易，这些股票交易具有上述“维持率”的概念，并且还具有表示与抵押值对应的委托保证金的维持率的“委托保证金维持率”的概念。然而，这种根据总的保证金维持率来限制风险的管理方法不接受“卖空(short sale)”。因此，不存在用于限制任何交易条件下的风险的管理系统。

定金交易对于个人投资者是有利的。然而，由于个人投资者往往陷入对于风险的主观愿望，所以由个人投资者按其自身愿望来执行“止损”是很难的。

此外，对于长期投资常常进行现金交易。因此，个人投资者往往忽视股票价格的立即降低。另外，存在一种可能，即，在较长的持股(stockholding)期间，发行股票的公司可能由于严峻的境况变化而破产。

通常，将“止损”便利地用在定金交易(通常，短期投资)中，以限制风险。然而，由于存在持续通货紧缩的趋势，所以在当前环境下，即将长期持有的稳定股票的股票价格也会逐渐降低，使得股票被冻结。在此情况下，如果卖出这种股票，则将会实现损失，从而客户不能卖出它们。

如上所述，在对于长期投资的现金交易中，这种在投资者处的风险管理对于股票价格的瞬时降低和长期降低反应迟钝，使得投资者可能会失去“止损”的机会。

对于定金交易和现金交易，存在两类针对投资者帐户中所持股票的“止损”。

第一“止损”是“总体止损(total loss cut)”，用于按照证券公司的意图为证券公司最终收回证券(bond)，而不考虑具有未实现收益的蓝筹股和具有未实现损失的辅助股(subordinated stock)。因此，证券公司清理帐户以收会借贷股票和借贷资金。通常，从最终通报开始几天后执行“总体止损”。

第二“止损”是“个别止损(individual loss cut)”，没有用于清理对应帐户的最终通知。因此，当在股票价格的大幅降低之前出现小量的未实现损失时，按照客户自己的意愿仅对共享投资者的一部分帐户的具有未实现损失的辅助股来执行第二止损，以保持自身的收益。

如上所述，对于个人投资者来说，很难进行合理的管理以降低所有个股的损失，尽管投资者希望如此。

此外，如果客户指示证券公司执行第二止损，则证券公司不能精确地跟踪各个股票价格的变化，从而不能确保第二止损的执行。这是因为，第一“止损”是总体止损，其能够利用证券公司的计算机对不管是蓝筹股还是具有未实现损失的辅助股进行总体处理。另一方面，第二止损需要通过跟踪各股票价格来对客户帐户中的各持仓或每支股票进行个别判断，以立即做出个别的决定。

参照图2对传统管理方法的操作进行说明。在用于综合管理总的未实现盈亏的传统管理方法中，当由于股票C和股票E的价格大幅降低(虚线))，盈亏总额降低，例如降至-20％时，证券公司卖出所有的股票A至F。

特别地，根据在日本特开专利申请No.2002-92328中所公开的传统方法，如果在不同日期以不同的价格购买了同一股品的股票A至F并且维持为多个持仓，则将所有股票卖出，直到股票A至F的总体盈亏变成20％亏损为止。因此，如果证券公司借出资金用于购买股票，则该管理系统仅保证对总借出数额的偿还。

如上所述，在未实现损失正在扩大的这种股票价格变化之前很难对每支股票(每个持仓)自动地执行止损。因此，需要证券公司拥有大量操作人员来观察这些变化，以执行第二止损。

如上所述，第一止损提供了一种用于总体止损的管理系统，以确保偿还证券公司贷给客户的资金总额。

另一方面，第二止损需要证券公司的额外的人力。

此外，当需要执行第二止损时，如果市场中没有买方，则不能够进行实际的停止损失。

发明内容

根据本发明的第一方面，提供了一种管理系统，该管理系统能够利用按指定的客户盈亏值比率所执行的止损指示，来为每支股票或每个持仓的止损进行自动平仓，以抑制伴随定金交易所带给客户的风险。

根据本发明的第二方面，提供一种管理系统，该管理系统包括：定义装置，用于根据从与一客户共享的交易信息中所得出的指定盈亏计算值来定义一要被强制平仓的持仓，证券公司与所述客户进行定金交易，所述定金交易包括借贷资金和股票，以及利用信贷融资买入和卖出股票；交易内容存储装置，用于存储交易内容；股票信息收集装置，用于收集更新的股票价格；显示装置，用于在一显示帧上显示将被强制平仓的所述持仓、以及由所述证券公司在市场上执行的强制反向交易的股票价格和与一交易伙伴在所述市场外执行的强制反向交易的股票价格中的至少一个股票价格，以代替所述客户来对每个持仓执行由所述客户所请求的自动止损，所述交易伙伴包括所述证券公司和由该证券公司所指定的一方之一，所述显示帧能够整体地在一个单元中显示多个持仓，只要所述多个持仓的股票具有相同的股品、相同的交易日期、以及相同的交易价格；以及，功能模块，用于按一指定比率对客户帐户上的每个持仓执行止损。

该系统可以计算盈亏计算值，以确定是否按在同一天以同一价格成交的相同股品的多个持仓的最小单位来对一持仓进行平仓。

例如，当将日期、股票价格以及其他条件更新时，更新并监测盈亏计算值，以将其与一阈值进行比较，从而执行平仓。客户和证券公司对阈值达成协议，以在执行交易之前排除客户的意图或感觉来对各个持仓提供自动平仓。可以仅通过利用因特网输入同意键(agreement key)操作来向客户提供这种业务。在此，持仓意指具有与证券交易所或证券公司签定的买入和卖出合同但是尚未通过购回或者转售进行交割以结束交易关系的股票。

“平仓”意指通过持仓的转售或者购回进行交割以结束交易关系。另一方面，将“现金交易”(非定金交易)称为卖出，以将其与持仓相区分。

当为各个开放权益(open interest)所设置的盈亏计算值到达其阈值时，可以执行平仓。这种做法将客户的盈亏限制在对应于所设置的阈值的范围之内。换言之，可以设置该阈值来限制风险。

这种操作可以在证券公司的监控下由证券公司等提供仅对具有低投资潜力的持仓的平仓。

可以利用后面将提及的公式来计算盈亏。由于可能存在大量的持仓，并且盈亏的计算值随当前的股票价格的变化而变化，所以如果人工进行用于平仓的计算、显示、指令以及执行这些操作时，会给证券公司带来沉重的负担。本计算机系统可以对每个持仓提供用于止损的自动平仓，以在持仓的管理中排除客户或者雇员的意图或感觉。

此外，在以上述公式的计算过程中，如果对于各个持仓设置了不同未实现盈亏的阈值，则对于大量持仓的管理会超出存储器的能力和关注力量，从而需要一种用于持仓的管理系统来在没有客户感觉的条件下自动地对所提取的受控持仓进行平仓。

因此，提供了该包括这种用于在没有客户感觉的情况下自动地对所提取的受控持仓进行平仓的信息处理功能的计算机系统。

此外，在上述公式的计算过程中，如果对于每个持仓设置了不同的未实现盈亏的阈值，则对于大量持仓的管理会超出存储器的能力和关注力量，从而需要一种用于持仓的管理系统来自动地平仓所提取的进行管理的持仓，而排除了客户的感觉。

因此，提供了包括这种信息处理功能的计算机系统。

根据本发明的第三方面，定金交易包括卖空。

根据该结构，如果根据股票价格上涨的预报而卖空的持仓的股票价格在错过该预报的情况下上涨了，则本系统可以具有高的风险降低效率，这是由于在这种情况下，股票价格没有上限，从而存在出现无限大损失的危险。

根据本发明的第四方面，管理系统包括：接口，用于直接和间接地向位于所述证券公司处的一后台支持(back office)计算机系统发送信息和从该后台支持计算机系统接收信息，所述后台支持计算机系统用于执行所述市场上的实际交易；以及，平仓指令装置，用于在所述当前股票价格达到将由所述证券公司在所述市场上执行所述强制反向交易时的所述股票价格时，排除客户的感觉，自动地或者人工地向所述证券公司的所述后台支持计算机系统发送一平仓指令。

该接口可以提供与对于证券公司内的普通股票交易过程公知的后台支持计算机的通信。因此，当盈亏计算值到达阈值时，可以将一平仓指令与要提供给客户的平仓指示(indication)一起通过该接口发送到所述后台支持计算机。

该接口可以提供与对于证券公司内的普通股票交易过程公知的后台支持计算机的通信。因此，当盈亏计算值到达阈值时，可以将一平仓指令与要提供给客户的平仓指示一起通过该接口发送到所述后台支持计算机。

根据本发明的第五方面，该管理系统还包括：第一指令装置，用于在所述当前股票价格到达将由所述证券公司在所述市场上执行所述第一强制反向交易时的所述股票价格时，指示一位于所述证券公司处的用于执行所述市场上的实际交易的后台支持计算机，对所述受控持仓在所述市场上执行强制反向交易。

根据该结构，在当前的股票价格到达由证券公司和客户之间的合同所规定的股票价格时，第一指令装置进行操作，以强制性地执行所述受控持仓的平仓。

第一指令装置可以在没有人工操作的情况下自动地指示所述平仓，从而可以日夜进行平仓。

根据本发明的第六方面，所述管理系统还包括：第二指令装置，用于在所述当前股票价格到达将由所述证券公司或者所述证券公司指定的一方在所述市场外执行所述强制反向交易时的所述股票价格时，指示所述后台支持计算机对所述受控持仓在所述市场外执行所述强制反向交易。

一旦平仓后，如果在市场上没有该股品股票的交易伙伴，则系统通过更新可能对交易伙伴有利的限制订购价格来重复地订购交易。然而，可能仍然没有交易伙伴。在此情况下，在当前股票价格到达第二损失股票价格时，证券公司或者由证券公司所指定的一方以该价格在市场上强制进行第二反向交易。

根据本发明的第七方面，所述管理系统还包括：与所述第二指令装置连接的相对交易(relative transaction)执行装置，用于响应于所述第二指令装置，使用所述后台支持计算机系统在所述市场外执行一相对交易。

根据该结构，所述相对交易执行装置可以响应于第二指令装置的输出在市场外与后台支持计算机系统执行相对交易。

根据本发明的第八方面，所述管理系统还包括：通知装置，用于在执行所述相对交易时向所述市场的监管机构通知所述相对交易的执行。

在完成所述相对交易以自动地履行法律义务时，所述通知装置可以向市场的监管机构通知该相对交易的执行。

根据本发明的第九方面，所述管理系统还包括：标识码产生装置，用于产生对应于所述客户的标识码；客户编码装置，用于从由所述证券公司和所述客户共享的交易信息中删除可能使所述客户被识别出的客户标识信息，和向所述交易信息添加所述标识码；以及，检索和查询装置，用于通过利用所述标识码作为检索标记(searching mark)向包括所述客户的第三方提供对所述交易信息的检索和查询。

因此，可以从证券公司和客户之间所共享的交易信息中删除能够识别出客户的信息。取而代之，将识别码添加到交易信息中，以供查询。因此，包括客户的第三方可以查询该交易信息，同时使客户的私密性得到保护。

根据本发明的第十方面，所述管理系统对多个持仓进行管理，并且所述管理系统还包括：给定持仓总计装置，用于根据所述客户的意图从多个所述持仓中选择多个给定持仓，并且对所述多个给定持仓的所述盈亏计算值进行总计；以及，第三指令装置，用于根据所述多个给定持仓的所述总计盈亏计算值来指示仅对所述多个给定持仓整体地进行平仓。

根据该结构，客户可以选择客户帐户中的给定持仓，并且可以对盈亏值进行总计，以整体地管理用于平仓的给定持仓。

根据本发明的第十一方面，所述管理系统即时地管理各股品的所述持仓，并且将所述持仓中的长仓的差额(balance)和所述持仓中的抛空的空仓的差额定义为从所述客户至所述证券公司的用于每个所述股品的接收订单的差额，所述管理系统还包括：各股品评定级(rating)存储装置，具有可检索的功能，用于存储用于由所述证券公司可选地设置的各股品信息的评定级；各股品接收订单限制(limit)设置装置，用于根据用于各股品的评定级和所述证券公司的可选设置中的至少一个来设置用于各股品的接收订单限制，所述接收订单限制表示对所接收到的各股品订单的限制；以及，更新限制显示装置，用于从所述接收订单限制中减去所述接收订单的差额，以产生一用于各股品的更新后的限制并且显示该更新后的限制，以在所述证券公司内提供该更新后的限制的查询。

根据该结构，可以将具有股票价格在使损失扩大的方向上迅速变化的较高可能性的股票股品评定为较低级别。另一方面，通过由证券公司进行可选地设置，可以将具有较低可能性的股票股品评定为较高级别。将这些设置的评定级别存储在各股品评定级存储装置中。

根据所存储的评定级和证券公司的其他可选的设置，可以设置对于各股品的接收订单限制。基本上，评定级别越高，接收订单限制也设置得越高。

可以通过从各股品的接收订单限制中减去接收订单的差额来获得更新的接收订单限制。可以在证券公司内免费地查询所更新的接收订单限制。

证券公司的雇员可以同时判断当前订单是否超出接收订单限制。

可以对具有较低评定级别的股品的股票的订单接收进行约束，以降低平仓的风险。这使得通过证券公司等的购买来履行止损业务变得更加容易。

根据本发明的第十二方面，所述管理系统还包括：区分装置，用于根据存储在所述各股品评定级存储装置中的各股品评定信息来区分用于各股品的交易条件，所述交易条件包括买入和卖出费用、利息、贷款股票费用以及由所述证券公司向所述客户所收取费用中的至少一个。

根据该结构，证券公司可以根据各股品股票的评定级别来改变包括交易费用、利息、贷款股票费用以及其他花费中的至少一个的交易条件。

特别地，将具有较高平仓可能性的股品股票评定成较低级别提供了一种风险规避效应(risk hedge effect)。即，证券公司可以将包括利息、贷款股票费用以及各种费用中的至少一个的交易条件设置得有利于该证券公司。

另一方面，将通过证券公司进行买入来平仓的可能性较低的股品股票设置成较高的级别，以向客户提供对所述客户有利的交易条件，从而促进交易。

根据本发明的第十三方面，所述管理系统还包括通知装置，用于通过因特网向所述客户通知所述受控持仓的指示。

根据该结构，客户可以通过因特网利用止损来交易股票。

根据本发明的第十四方面，提供了一种持股管理系统，包括：显示装置，用于显示用于按止损指定股票价格强制卖出的交易信息、由所述客户所请求管理的每支持股的交易信息，所述持股是通过现金交易购买并且未交割的(unsettled)；交易内容存储装置，用于存储交易的内容；以及，股票价格信息收集装置，用于收集更新股票价格信息，其中所述显示装置在一指示帧上显示第一指示和第二指示中的至少一个，其中，所述指示帧能够在一单元中进行整体指示，只要所述持股具有相同的股品、相同的交易日期、以及相同的价格，所述第一指示表示用于在所述更新股票价格超过第一降低比率时指示在市场内进行强制卖出以为客户启动针对每支股票的自动止损的第一止损指定股票价格，所述第二指示表示用于在所述更新股票价格超过第二降低比率时指示在所述市场外进行强制卖出以为客户启动针对每支股票的自动止损的第二止损指定股票价格；所述系统还包括止损功能，用于当所述更新股票价格超过第一降低比率和当所述更新股票价格超过第二降低比率时，对在所述客户的帐户中的每支股票按所述第一止损指定股票价格和所述第二止损指定股票价格来使所述自动止损生效。

根据本发明的第十五方面，提供了一种管理系统，包括：显示装置，用于从与一客户所共享的交易信息中，显示由客户指示将被进行针对各持仓的强制平仓的一持仓，证券公司与所述客户执行包括贷出资金和股票以及利用信贷融资买入和卖出股票的定金交易；委托保证金存储装置，用于存储由所述客户存放在所述证券公司中的委托保证金的数额；交易内容存储装置，用于存储交易内容，所述交易内容包括取决于所述客户从所述证券公司所贷的资金和股票的关于定金交易的持仓的议定(agreed-upon)价格；股票信息收集装置，用于收集更新股票价格；未实现盈亏计算装置，用于根据未结算利息、未结算贷款股票费用和未结算费用中的至少一个以及包括所述更新股票价格的所述交易信息来计算未实现盈亏；委托保证金维持率计算装置，用于通过将所更新的委托保证金、所述持仓的议定价格以及未实现的盈亏的值代入对应于所述交易内容的公式，按在同一天以同一价格成交的各股品持仓的管理单位来计算委托保证金维持率；阈值存储装置，用于存储对用于各个持仓的所述委托保证金所指定的阈值；受控持仓提取装置，用于在所述委托保证金维持率到达委托保证金维持率的所述阈值时，从所述客户的帐户中的所述多个持仓中提取一将被强制平仓的受控持仓；以及，受控持仓显示装置，用于利用一突出指示来显示由所述受控持仓提取装置所提取的将被平仓的所述受控持仓。

根据该结构，例如，无论更新了日期、股票价格以及其他条件，都将更新盈亏计算值。对此进行监视并将其与一阈值进行比较以执行平仓。客户和证券公司在执行交易之前对阈值达成协议，以提供对于各个持仓的自动平仓，从而排除客户的意图或感觉。因此，可以仅通过由客户经因特网输入同意键操作来向客户提供该业务。

该系统存储议定价格、利息率、贷款股票费用和/或其他费用，根据与委托保证金、更新后的股票价格和从交易开始后的天数对应的未结算的利息和/或未结算的贷款股票费用等来更新盈亏，并且利用与交易类型对应的公式来计算委托保证金维持率。

该系统存储议定价格、利息率、贷款股票费用和/或其他费用，根据与委托保证金对应的未结算的利息和/或未结算的贷款股票费用等来更新盈亏。该系统还存在从交易开始后的天数，因此该系统可能通过利用与交易类型相对应的公式来计算委托保证金维持率。

因此，当委托保证金维持率到达所述阈值时，由证券公司强制性地抛售股票。

因此，如果存在其收益被顺序地清算的多个持仓，则可以有效地监控该多个持仓。

由客户来计算委托保证金维持率是非常困难的，从而自动计算变得有用，并且在排除客户的意图的情况下提供确定的结果。

当委托保证金维持率到达所设定的阈值时，证券公司根据合同强制性地执行平仓。

将受控持仓即时地显示在具有突出指示的列表。可以对该指示提供数字指示、色彩指示或者数字数据等。

根据本发明的另一方面，将客户帐户中的各个持仓或者各个股票的损失一致地抑制在一预定限度内。因此，客户可以在确保各支股票的风险受到限制的情况下进行股票交易。

根据本发明的另一方面，当委托保证金维持率到达所述阈值时，对包括在同一天以同一价格成交的同一股品的持仓在内的最小单位强制性地执行平仓。

因此，这防止了持有长期不能卖出的股票。因此，可以通过平仓的假设来对各支股票或者各个持仓进行管理，从而例如防止了价格下降的股票的未实现盈亏影响具有良好的投资潜力的其他良好持仓，并且防止了用于这些股票的抵押被抛售。

可以按对具有相同交易日期、相同价格以及相同股品的持仓进行管理的最小单位来计算盈亏，也可以整体地计算多个股品股票的盈亏。因此，客户可以了解每个给定股品股票或者一组股票的盈亏。结果，客户可以作为整体或一给定单位来持有这些股票，从而根据情况来适应性地进行交易。

此外，可以实时地对客户提供其价格到达指定阈值的受控持仓的突出显示。因此，可以在较早的时刻来强制性地对具有低投资潜力的受控持仓进行平仓，而不受客户的感觉或者当前意图的影响，并且向客户通知平仓的执行。

根据该结构，可以通知客户在较早的时刻执行平仓，其中在平仓的决定过程中排除了所述客户的意图。

根据本发明的另一方面，所述系统可以将客户的风险转移至证券公司。证券公司可以对客户侧的风险规避进行管理。

由于证券公司熟悉这种业务，所以这种风险规避不会给证券公司带来很大的负担，并且本系统可以由于风险规避而带来的客户的数量。

根据本发明的另一方面，本系统可以将个人投资者在股票投资中的部分风险转移给证券公司，该证券公司将他们组合成大规模的资金、持仓或者为规避损失风险而投资的股票。由于证券公司是投资专家，所以对于这种风险的负担并不是很大。

本系统降低了对于止损客户所承担的负担，使得客户可以集中于下一次交易的购买。

本系统可以降低对于第一次平仓客户所承担的负担，这可以增加普通个人投资者对于交易的需求。

将更新后的各股品更新限制通知给证券公司的雇员，使得该雇员可以防止风险超出安全限制。此外，对各股品进行评定可以根据股品的风险来适应性地估计客户的成本。

附图说明

通过结合附图阅读以下详细说明，本发明的目的和特征将变得更加明显，其中：

图1是根据本发明的系统的图示；

图2是根据本发明的主要操作的图示；

图3是示出根据本发明的示例操作的示意图；

图4是根据本发明的系统的概要方框图；

图5是在根据本发明的系统中所使用的商用计算机的框图；

图6是说明根据本发明的股票交易文件(file)的逻辑结构的图示；

图7示出了根据本发明的基本管理处理的流程图；

图8示出了说明根据本发明的客户终端对所述系统的访问过程的流程图；

图9是根据本发明的用于管理长仓的平衡表(balance sheet)的格式的图示；

图10是根据本发明的实际平衡表的示例的图示；

图11示出了根据本发明的具体管理处理的流程图；

图12是说明根据本发明的系统适配器的功能的图示；

图13是说明根据本发明的用于管理长仓的抵押明细(collateralspecification)的图示；

图14示出了根据本发明的客户储蓄存折(deposit passbook)的示例；

图15示出了根据本发明的用于管理长仓的交易报告；

图16是根据本发明的在外部支持机构处安装有所述系统适配器的系统的图示；

图17示出了根据本发明的持仓管理表(A)；

图18是根据本发明的持仓的管理表(B)；

图19是持股管理表(A)；

图20是根据本发明的现金交易的持股管理表(B)；

图21是说明根据本发明的使用后台支持计算机系统在市场外的相对交易的图示；

图22是说明根据本发明的各股品评定级信息的图示；

图23示出了根据本发明的具有评定级信息的空头持仓的显示画面(display)的图示；以及

图24根据本发明的具有评定级信息的用于长仓和通过抛空形成的空仓的显示画面的图示。

在所有附图中，都采用相同的标号来表示相同或对应的要素或部分。

具体实施方式

以下将参照附图对本发明的实施例进行说明。

在该说明书中，“本系统”表示以下系统中的每一个或任一个：具有用于按指定比率止损的指示的持仓管理系统，具有按指定比率止损的指示的持股管理系统，以及具有按指定委托保证金维持率(保证金维持率)止损的指示的持仓管理系统。

然而，如果在任何附图中存在指示词“保证金维持率“，则该附图说明的是具有按指定保证金维持率止损的指示的持仓管理系统。

本系统5是为在图1的中部所示的证券公司的后台支持计算机系统所提供的支持系统。因此，该系统被连接到后台支持计算机100，以作为一用于在内部或在外部支持该后台支持计算机的支持系统进行操作。

图1中所示的示例是作为在后台支持计算机系统100外部的支持系统而提出的。然而，还可以将该支持系统设置在后台支持计算机系统100的内部(参见图21)。

如图1所示，后台支持计算机系统100包括以下各种功能：通过根据对交易单的请求从客户向股市提交交易单，和按每个客户的股票帐户预订结果，来进行管理和维持。

本系统5形成一计算机系统，其通过与后台支持计算机系统100的合作来对客户帐户中的各支股票按指定比率提供止损代理业务。

为提供这种止损代理业务，与后台支持计算机系统100合作的本系统5，与后台支持计算机系统100中的交易约定限制计算部进行通信，相互交换交易信息的接收和发送，并且实时地向后台支持计算机5发送通过场内交易(intramarket trading)的第一止损执行指示(即其命令)和通过场外交易(off-board transaction)的第二止损执行指示(即其命令)。此外，本系统5还响应于第二止损的执行或者指示，向指定的管理机构(government)报告关于在市场外执行或发送第二止损的场外交易。

本系统5能够与多个客户进行通信以与这些客户保持密切联系，以便通过因特网等来指示并且提供止损条件的参考或显示。如果客户与证券公司订立合同约定了用于止损的“指定比率”，则本系统在该合同订立后将自动地按该设置值来为所有交易执行止损。此外，本系统可以直接地或者间接地收集对于所述按“指定比率”止损所需的股票价格数据。

图2是说明本系统的原理操作的图示。横轴X1表示所购买的各种股品的股票，而纵轴Y1表示当假定买入股票价格为0％时股票价格以柱状形式的变化。

此外，在图2和图3所示的本系统中，假设进行现金交易，并且在客户与证券公司1之间订立有合同，以在股票价格从买入价格起下降20％时，由证券公司1强制性地在市场上卖出股票，并且如果不能卖出该股票且股票价格下降了买入价格的40％，由证券公司1制性地在市场外卖出该股票，即由证券公司1购买所述股票。

图2表示这样一种情况：在不同时间陆续买入了股品A、B、C、D、E和F，以及在最近的购买后的某个时间的价格变化和盈亏。

股品A的价格比买入价格下降了10％。股品B的价格比其买入价格上涨了30％。股品C的价格比其买入价格下降了20％(由实线柱表示)。股品D的价格比其买入价格上涨了40％。股品E的价格比其买入价格下降了40％(由实线柱表示)。股品F的价格比其买入价格上涨了10％。

这里，也可以将所有股品A至F考虑为以不同买入价格买入的同一股品的多个不同的持仓。在此，为简要地说明该示例，假设股品A至F是不同的股品股票，并且对于各股品以1000,000日元买入了1000支股票。然后，可将股票价格变化的百分比的值读为以10,000日元为单位的盈亏。这样，可以得到图2中所示的所有股品A至F的未实现盈亏的总额为：-10+30-20+40-40+10＝10(1＝10,000日元)。

这里，当未实现盈亏总额为100,000日元时，如果客户仅可以对价格下降的股品C和E执行止损，则客户可以寻找用于交易的另一种方式。然而，通常，客户会陷入乐观的决定中，这是因为，客户认为既然所述总额位于收益侧，那么就可以取消对股品C和E的止损。

当客户意识到这是错误的决定时，就太晚了而无法对错误判断进行补救，从而不存在补救方式。结果，价格已下降的股品C和E就变为“冻结股票(frozen stock)”。如果卖出它们，则实现了所述未实现盈亏。

在此，考虑如下的情况：根据传统定金交易的总计盈亏(totalizedprofit and loss)来管理图2中所示的操作。如果根据总计盈亏的止损阈值线为-20％，则盈亏总额为+100,000日元，从而证券公司1不执行止损。然而，可进一步预期的是，股品C将进一步下降，并且股品D将迅速下降。这样，如股品C和D的虚线所示，如果股票价格进一步下降30％，则所有股品A至F总盈亏变为-200,000日元，从而将所有股品A至F的股票一起卖出。这就是总计管理操作，这样，尽管在客户帐户中的各股品中存在价格下降了的股品，但是直到总计盈亏达到了所述阈值水平时才可执行止损。

更具体地说，尽管客户希望在较早的时刻执行止损，但是直到股品C中的损失由于进一步下降10％而变为-30％，并且股品E中的损失由于进一步下降20％而变为-60％时，才执行止损。换言之，直到总计损失达到20％止损功能才起作用。

如果卖出所有股品股票的时刻都没有滞后，则可以将证券公司的损失限制在最低水平。然而，那些表现出股票价格上涨的股票，例如股品B、D和F，也被强制性地卖掉了。

在此，当总计盈亏为正(即，+100,000)日元时，比较理想的是，证券公司方来决定对于各支股票或持仓的止损，而由客户来决定这种止损被认为是困难的，因为客户有思想上的弱点。

这可以抑制证券公司1的损失，同样是因为如果存在整体卖出时刻的滞后，损失会扩大，从而证券的回收变得不可能。因此，理想的是，利用关于股票或持仓的盈亏的预定阈值来决定对于各支股票或各个持仓的止损的执行。

因此，排除客户的意图而按指定比率对客户帐户中的各持仓进行止损，既向客户提供了收益，也向证券公司提供了收益。在此情况下，保持了蓝筹股品B、D和F，而只有辅助股品股票C和E经受了止损，其中，保持了收益。

图3是示出股票价格变化的图，其中横轴X2表示时间，纵轴Y2表示以买入价格为基准的股票价格变化率。因此，股票价格变化70表示，在用来表示历史和最终盈亏的交易执行点71至78处的股票价格。

而且，为了简要地说明该示例，假设在点71处以1000日元每股的价格买入了1000,000日元的一种股品的1000支股票。那么，百分数表达还以10,000日元为单位显示了盈亏。

在点71处所买入的股票被在点72进行获利(profit-taking)卖出，其中在点72处，股票价格上涨了20％，并且以相同的价格买入了同一股品的相同数量的股票。在各点72至77都同步地卖出和买入同一股品的相同数量的股票。在点78处，股票价格比点77处降低了20％，从而在点78处强制性地卖出所有的股票，以结束该连续交易。最后，可以安全地提供1000,000日元的收益。

在图3中所示的连续交易中，在当前股票价格比先前股票价格降低20％时，作为自动卖出功能，强制性地卖出股票。因此，在上升的趋势中，所存储的股票价格被设为每次交易时的新的高价。因此，当股票价格比最近的买入价格降低20％时，强制性地卖出股票。结果，股票被以较低的成本买入并且以较高的价格卖出。

在此，考虑以下情况：仅由个人而不使用本系统5来确定用于股票的“止损定时”。在如图3中所示的上升趋势的情况下，很难判断从上涨趋势到下降趋势的转折点，从而此人将频繁地在点72与77之间的任何中间点处卖出。这样，该人就不能够得到在接近最高价格的点77处提供的可能收益。因此，尽管股票处于上升的趋势，但失去了一半的收益。

另一方面，使用本系统5，如果股票处于上升趋势，就有可能以较低的成本买入股票并且以较高的价格将其卖出。

图4是根据本发明实施例的本系统5的框图，图5是图4中所示的商用计算机11的框图。图6是示出股票交易文件12的格式的图示。图7示出了描述根据本发明该实施例的基本管理方法的流程图。图8示出了说明从客户向本系统5的访问过程的流程图。图9是用于管理长仓的平衡表的图示。以下将主要对长仓的管理进行说明，作为修改还可将该操作应用于已抛空(short-sold)持仓的回购。

参照图4对本系统5的概要结构进行说明。如图4所示，本系统5包括：证券公司1、客户终端2，以及用于提供它们之间的连接的因特网3。在此，客户终端2和因特网3可以分别由其他的替代单元和通信介质来代替。

响应于来自客户的请求，证券公司1请求证券交易所来委托交易作为其已知的通常业务。此外，证券公司1还是用于为交易在一限度内进行融资和借款的机构，所述限度的值是通过将委托保证金乘以一预定值来得到的。

如东京证券交易所的经纪人协议(Brokerage Agreement)标准的第41条规定所定义的，法律上所允许的证券公司1的业务范围涵盖：包括根据通过定金交易所售出的股票的成本的抵押和委托保证金进行售出流通证券(negotiable security)的贷出的业务；以及，包括根据所述售出股票的成本的抵押和委托保证金来贷出其金额与按议定价格所购买的股票的总额相对应的资金。

此外，东京证券交易所还定义了关于由所述规定的第二款所定义的贷出流通证券(以下称为贷款股票(loan stock))的额外贷款股票的成本。然而，由于贷款股票的成本可以产生一交割延期费(backwardation)率，其中可支付资金的关系可以被颠倒，所以所有的业务将遵守该规则。

例如，证券公司1向客户贷出100％的股票购买资金。证券公司1在发放贷款的同时将保留所购买的股票和所接收的保证金作为抵押。此外，证券公司1开放一能够由公众通过因特网3来查看的主页，以向各个客户提供借贷信息和盈亏信息。

证券公司1使用后台支持计算机100来处理大部分的所述通常业务，但是由于本该系统在本领域内是公知的，所以将省略对其的详细说明。此外，本系统5主要地包括一系统适配器10，该系统适配器10用于在假设后台支持计算机100可以完美地处理所述通常业务的情况下，直接或间接地通过接口30向后台支持计算机100传送信息和从后台支持计算机100接收信息。

此外，本系统5可以包括后台支持计算机100和接口30。

此外，可以将系统适配器10内建或添加到后台支持计算机100中，以提供集成操作。不过，也可以将系统适配器10与后台支持计算机100分离地进行安装，并且系统适配器10具有与后台支持计算机100相比类似但是规模较小的结构，以独立地提供与客户终端2的电子交易。在此情况下，有必要将系统适配器10定义为证券公司1的外部辅助机构(参照以后将提到的图16)，因此，可以将偏离该定义的交易视为非法。

系统适配器10包括商用计算机11和WWW服务器13。商用计算机11具有股票交易文件12，WWW服务器13具有主页文件14。例如，为客户提供客户终端2，以利用来自证券公司1的用于购买股票的贷款来买入股票。

此外，系统适配器10并不限于长仓，从而可以充当一出纳员(teller)，用于以无人操纵的方式在一旦通过卖空后立即管理安排贷款股票。然而，在本说明中省略了关于卖空功能的说明，但示例性地说明了通过主要用于长仓的获利销售或者为止损而进行的平仓。

参照图5来说明在证券公司处的商用计算机11。商用计算机11产生并且更新股票交易文档12，并且如图5所示，包括处理部21、存储部22、通信控制部23、显示部24以及输入部25。

处理部21执行各种类型的计算。存储部22存储各种类型的信息。通信控制部23执行与因特网3进行连接的处理。当所述指定维持率等于或者高于一指定阈值时，显示部24在监视器(未示出)的屏幕上执行显示，并且利用打印机(未示出)来进行打印。提供了输入部25，用于输入各种类型的信息。

依据证券公司1所制订的规定，建立了有关对于“维持费等于或大于指定阈值”的处理的情况的规则。在交易完成前，不能撤回该规则。

商用计算机11计算并处理通过通信控制部23和因特网3从外部信息提供(机构)(未示出)获得的客户信息、贷款信息以及股票价格信息，通过此来产生并更新存储部22中的股票交易文件12(参照以后将提到的图6)。

存储部22包括商用计算机11的内部存储装置(存储器)和外部存储装置(硬盘驱动器等)，并且充当客户信息存储部60、委托保证金存储部61、阈值存储部66、交易详情存储部62、以及用于存储操作程序的存储部。

输入部25包括股票价格信息收集部63，该股票价格信息收集部63收集经更新的股票价格信息等(以下称为更新股票价格)，并且还使处理部21共享所述更新股票价格，以使处理部21中的未实现盈亏计算部64(包括一计算程序)、维持率计算部65以及受控持仓提取装置67进行合作。受控持仓提取部67向处理部21发送指示。受控持仓提供部67向管理持仓显示部68发送显示指令，以执行显示操作和平仓过程(参照以后将提到的图11和12)。

此外，受控持仓显示部68在证券公司1和客户终端2处都显示所述受控持仓和指定维持率。当请求受控持仓显示部68来显示在一读出列表上即将要处理的所述受控持仓时，利用维持率达到阈值α或β的指示来对所述管理持仓进行突出显示。可以采用任何突出方式，例如明细表(specification)中的数字指示、着色指示、提取出的分离列表、以及可以简单地传送并且可读的电子数据，来形成所述突出显示。

处理部21包括：未实现盈亏计算部64，用于计算股票交易中的投资结果，并且以负值或正值来显示该投资结果。

例如，如果利用基于委托保证金的贷款以低价买入股票，之后作为获利卖出(profit-taking selling)可以按较高的价格卖出这些股票，则通过从总收益中减去利息和佣金(commission)来计算出盈亏，以通知给证券公司1及其客户。

关于计算公式，交易明细存储部62根据诸如“卖空持仓”和“长仓”的交易类型来选择并使用多个公式中的一个。应用于该公式的值来自从存储部22中的委托保证金存储装置61的委托保证金的数额，以及更新股票价格和利息。此外，由阈值存储部66所存储的阈值α和β是由与客户订立的合同所确定的值。例如，当保证金维持率达到α＝20％(或者根据合同的一个更高的值)时，在市场中强制地执行平仓，并且，当保证金维持率达到α＝0％(固定值)时，在市场外强制地执行平仓。而且，还显示执行平仓的指示(参照以后将提到的图11)。

现在参照图6，对股票交易文件12的格式进行说明。如图6所示，股票交易文件12包括：客户信息31、客户贷款信息32、贷款股票信息33(该贷款股票信息33是关于由证券公司1通过协商(mediation)租借给客户的股票的信息)，以及，所进行交易的股品的盈亏信息34。

客户信息31包括客户的姓名、个人ID、地址以及影响其信用等级的信息，这些信息存储在客户信息存储部60(图5)中，并且在其中被保密管理。贷款信息32包括委托保证金的信息、贷款数额、贷款日期、利息、贷款总额等。贷款股票信息33包括委托保证金、贷款股票股品、股票数量、贷出日期、股票贷出的天数、贷款股票费用等。盈亏信息34包括以下条目的信息：交易股品、交易详情(内容)、股票数量、议定价格、更新股票价格、市值、保证金维持率(委托保证金维持率)、维持率、保证金维持率的指定阈值、盈亏等。

在此，“保证金维持率”与“维持率”相同，并且根据场合适当地分开使用它们。类似地，将指定保证金维持率的阈值α和β简称为“维持率α和β”。

此外，根据证券市场(东京)委托管理人协议规定第48条“用于定金交易的受托保证金的维持”，当保证金维持率下降至α＝20％以下时，证券公司1应让客户追加存储抵押资产。因此，根据本发明，通过在出现追加存储之前强制性地进行平仓来限制风险。

图7示出描述根据本发明的管理方法的流程图。

在步骤S1中，商用计算机11存储委托保证金的数据。更具体地，为满足先决条件，希望启动定金交易的客户将委托保证金存放在证券公司1中。响应于此，本系统5的商用计算机11存储委托保证金的数额。

在步骤S2，商用计算机11存储交易明细。更具体地，商用计算机11存储包括以下内容的交易详情(交易内容)：由客户使用从证券公司1所借的资金或者贷款股票通过定金交易所提供的持仓的议定价格。商用计算机11将相应详情和值提供给预存在存储器中的对应于所有类型的交易的公式。例如，如果交易为卖空，则提供包括所贷股票费用的数额、所贷(所借)股票的数量的详情，以及表示卖出了所贷股票中的哪种股品和按何种议定价格卖出所借股票的详情。此外，对于日费率(dailyrate)、交割延期费率(backwardation rate)和利息，还要把日期以及开始交易至平仓之间的天数提供给公式。

在步骤S3，商用计算机11收集股票价格信息。该过程可以日夜连续地收集更新的股票价格。然而，还可以一天收集一次，例如，在下午4点收集，以使所收集的信息与将在报纸上出现的收盘价(closing price)一致。

在步骤S4，商用计算机11式输出以下计算的结果，其中利用在步骤S2中所存储的交易详情，并且将更新的股票价格、未交割的利息以及/或者未交割的贷出(借出)股票费用等考虑在内，使用未实现盈亏的计算公式进行所述计算。

在步骤S5中，商用计算机11计算保证金维持率。更具体地，通过将委托保证金、议定价格、以及持仓的盈亏的更新值代入与该交易对应的公式来计算该保证金维持率，其中，将包括在同一天以相同价格成交的单个股品的股票的持仓作为最小管理单位来处理。

在步骤S6，商用计算机11提取将要管理的持仓，以在保证金维持率达到为各个持仓的指定保证金维持率步进(stepwise)设置的多个阈值中的任何一个时，使证券公司1强制性地执行平仓。委托保证金的步进阈值表示，例如所指定的保证金维持率α＝20％或者大于该值的多个值和一固定值β＝0％的组合。

在步骤S7中，商用计算机11显示在步骤S6中所提取的受控持仓。更具体地，商用计算机11在证券公司1和客户处突出显示在S6中提取以执行平仓的受控持仓(参见以下将说明的图13)。例如，当比率与所指定的保证金维持率α＝20％一致时，执行市场内的平仓，而当比率与所指定的保证金维持率β＝0％一致时，执行市场外的平仓。即，证券公司1自身充当买方来执行平仓，从而将要被平仓的持仓标记或列在账簿、明细表等上以指示该持仓。此外，如果存在协议，则还可以仅在证券公司1处实时地显示目标持仓，而在之后将其通知客户。

接下来，参照图8说明对通过因特网3将平衡表(参见以后将说明的图9)中的贷款信息32、所贷股票信息33、以及盈亏信息34提供给客户的方法进行说明。

图8示出了表示从客户终端2对系统5的访问过程的流程图。

首先，在步骤S201中，客户将其个人ID和密码输入客户终端2，来访问由WWW(万维网)服务器13所提供的主页以请求一服务。在步骤S202中，响应于来自客户终端2的该服务请求，WWW服务器13请求商用计算机11执行由客户所请求的业务和客户的身份验证(authentication)。

在步骤S203，商用计算机11对包括在从客户终端2传送的所述服务请求数据中的个人ID和密码与在存储部22中预先登记的个人ID和密码进行比较。在步骤S204中，仅当在个人ID和密码(身份验证)的比较结果一致时，商用计算机11才确定该服务请求来自正式客户，然后执行更新过程来更新股票交易文件12。

在此，当与通过因特网3从外部信息提供机构(未示出)获得的股票价格信息的接收相同步地更新该股票交易文件12(见图6)时，省略了所述更新过程。

在步骤S205中，对于所更新的股票交易文件12中的数据，商用计算机11仅为客户发送将在平衡表40中描述的信息，作为主页信息。

在步骤S206中，WWW服务器13将从商用计算机11传送的将在平衡表40中进行描述的信息编辑成具有HTML(超文本标记语言)格式，以生成更新的主页文件14。

然后，在步骤S207中，WWW服务器13将采用HTML格式的平衡表40发送给客户终端2。客户终端2具有对从WWW服务器13传送的采用HTML格式的信息进行解释的浏览器功能，在步骤S208中，WWW服务器13对平衡表40进行编辑以将其显示在显示屏幕上。根据该过程，客户可以在客户终端2的屏幕上查看图9中所示的平衡表40。

图9是用于管理长仓的平衡表40的图示。在图9中，在平衡表40中，可以根据存储在股票交易文件12中的有关股票交易的信息来便利地产生用于管理长仓的明细。即，平衡表40说明了以下各值：委托保证金42、贷款数额43、利息44、贷款总额45、所购股票的股品46、股票数47、议定股票价格48、市值49、最近更新的保证金维持率50，以及作为委托保证金的指定阈值的维持率α和β。

在此，当维持率α＝20％时，强制性地执行市场内的反向交易(平仓)。当维持率β＝0％时，强制性地执行市场外的反向交易(平仓)。即，证券公司1自身作为买方来执行平仓。

此外，所述格式可以包括关于当前卖出股票的推测盈亏等。

形成图9中所示的平衡表40，用来管理定金交易中的长仓。然而，这仅是一个示例，还可以存在另一种格式。例如，平衡表40可以具有计算功能，以提供进一步包括由现金购买的股票或定金交易的卖空的项目的总计。此外，可以为每个单独的股品或者要整体显示的多个股品提供所述平衡表。

这里，本发明特别是用于提供一种能够以降低的风险(止损)为普通客户进行服务的计算机系统。因此，理想的是平衡表40具有简明的格式。平衡表40可以具有多种格式，并且从这些格式中合适地选择了一种格式。

此外，作为客户的个人信息，在平衡表40中仅对个人ID 41进行了说明。即，当将包括平衡表40的信息发送给WWW服务器13时，在商用计算机11产生或者更新股票交易文件12后，不发送有关客户的姓名和地址的信息以防止第三方识别该客户，而仅发送个人ID 41。

仅发送个人ID 41确保了保守官方秘密(official secret)的指责，并且使得易于将业务委托给外部支持机构(证券公司1的转包商)，如在下面参照图12和图16所说明的那样。

在本实施例中，将商用计算机11描述为与WWW服务器13分离的装置。这描述的仅是逻辑结构，而在硬件上可以提供一集成的硬件装置。此外，将WWW服务器13安装在证券公司1内。然而，也可以将WWW服务器13设置在因特网提供商中的服务器(未示出)的结构中。

图10是示出用于管理长仓的平衡表的图示。

在图10中，仅示出第三方可见的表示客户的个人ID，即，该表利用标识码“No.110163”来标明客户。在证券公司1启动与客户的交易时，由证券公司1发布该号码以使由客户所请求的自动止损生效，并且对该号码进行保密管理。

标识这些股票的股品的信息是“股品名称”，并且在证券市场中定义的股品代码后对发行公司的名称进行了说明。

在此示例中，执行了一次买入，因此，详情被描述为贷款信息。此外，在用于证券公司1进行买入和卖出(未示出)的交割帐本中的一特定页中描述了这一信息。在该次买入中，执行日期为1月10日，股票数为1000，单价为220日元，总价为220,000日元，而贷款总额也为220,000日元。

此外，证券公司1所借出的220,000日元将产生530日元的利息。

为了这次买入交易，客户在1月4日提交了80,000日元的委托保证金。

在该表中还示出了表示盈亏的信息。1月21日的股票价格是作为收盘价的240日元，从而市值为240,000日元。如果执行了获利卖出，则未实现盈亏如下：

未实现盈亏＝市值-议定价格-利息

          ＝240,000-220,000-530(日元)

          ＝19,470(日元)

此外，将维持率表示如下：

维持率＝(委托保证金+未实现盈亏)/议定价格

      ＝(80,000日元+19,470日元)/220,000日元

      ＝0.452＝45.2％

在此，对维持率提供了用于强制性地执行市场内平仓的指定阈值α＝20％，和用于强制性地执行市场外平仓的指定阈值β＝0％。由于维持率为45.2％，落在安全范围内，所以可以保持这些长仓。

另一方面，如果维持率到达α＝20％，则在市场内卖出这些股票。此外，当维持率到达β＝0％时，尽管不能在市场中卖出股票，但是，证券公司1将以报价价格(quotation price)将其买入。

图10具体显示了保证金维持率，在图中它被显示为“维持率”。首先，将未结算的利息和/或未结算的所贷股票费用等考虑在内，根据当前价格与议定价格之差来计算盈亏。还可以利用贷款利息和/或所贷股票费用(未示出)以及股票交易费用等(含税)来计算维持率。

为了响应客户对于精确地管理风险的希望，提供一指示以显示维持率按照对各股品的以相同价格在同一天成交的多个持仓进行管理的最小单位到达阈值。该阈值α(其在图中用维持率α来表示)是由证券公司1和客户之间的合同所定义的值。例如，如果维持率到达α＝20％，则在市场内将股票卖出。此外，当维持率到达β＝0％时，证券公司1将通过市场外的相对股票交易来执行平仓。

如上所述，客户可以访问主页，以查阅该主页来获得所贷股票的状况、贷款详情、当日股票价格以及在当前卖出长仓股票时的盈亏。这里，省略了对用于管理长仓的平衡表的说明。然而，除了还可以通过考虑未结算贷款股票费用等以及未结算的利息以同样的方式来计算维持率。

参照图11对利用与本系统5的定金交易的客户帐户中的所有持仓的管理方法进行说明。图11示出了描述管理方法的流程图。

参照图11对股票交易文件12的更新过程进行说明。在步骤S10中，后台支持计算机100连续地执行针对客户和市场的通常业务。客户获知更新后的股票价格，然后可以决定公知的股票的定金交易。

在步骤S11中，本系统5与后台支持计算机100和客户交换信息。因此，在步骤S12中，本系统5实时地或者每日更新显示在客户终端2的屏幕上的关于文件(document)的信息，并且继续计算保证金维持率。

在步骤S12中，如果存在未经过平仓的持仓，则更新利息(包括贷款股票费用)、盈亏以及维持率。此外，在支付委托保证金和启动买入和卖出的交易时，重新地准备了图10中所示的平衡表40′，以更新信息。

如在图8中在步骤S201至S208中所示，执行步骤S12中的更新处理。当接收到更新的价格信息时，省略了从步骤S201至S203的过程，并且直接执行从步骤S204至S208的过程，以更新所述指示。类似地，在对包括平仓的股票交易文件12进行更新时，也省略了从步骤S201至S203的过程。在图11中，为简要说明该管理方法，在有平仓情况与没有平仓情况之间突出显示了更新过程。

在步骤S10至S12中的维持率计算之后，在步骤S13中确定所计算的维持率是否到达阈值α＝20％。如果所计算的维持率到达阈值α＝20％，则在步骤S14中更新用于客户终端2的屏幕的信息，并且在步骤S15中利用管理持仓指示来表示该信息。此外，在步骤S16中，本系统5向后台支持计算机100发送第一指令，以在市场上强制性地抛售这些股票，并且在此之后，在步骤S17中确认抛售的执行。

在此，假设客户总是通过客户终端2的操作由图8中所示的服务请求(S201)来监测最近的信息。换言之，本系统可以排除想要通过因特网3交易证券的客户不操作客户终端2的情况。因此，客户总会被通知到步骤S15中的持仓显示画面。

如果在步骤S17中的确认结果表示市场内的平仓失败，则根据在步骤S16中的第一指令，后台支持计算机100重复建议在市场上卖出以执行平仓。不过在步骤S17中未能建立平仓，在步骤S18中，系统5监测维持率是否到达阈值β＝0％。

如果在步骤S18中维持率到达阈值β＝0％，则在步骤S19中更新屏幕上的指示，以在步骤S20中利用受控持仓指示来通知该状况。在步骤S21中，系统5向后台支持计算机100发送第二指令，以在步骤S22中按当前指示性价格(indicative price)通过市场外的相对交易来由强制反向交易执行平仓。更具体地，证券公司1充当该反向交易中的交易伙伴，并且以当前卖出指示性价格来购买所述长仓。

在此，在本发明的提交日的时间，在步骤S22中的通过市场外的强制反向交易所执行的平仓超出了证券公司的通常业务范围。然而，本系统5执行了如上所述的步骤S22中的反向交易，在步骤S23中通过所述平仓更新了股票交易文件12，并且在步骤S24中显示了更新后的文件。

另一方面，如果在步骤S17中建立了根据步骤S16中的第一指令的在市场上的平仓，则系统5绕过步骤S18，并且在步骤S23中利用所述平仓来更新股票交易文件12，并且在步骤S24中显示更新后的文件。

此外，本系统5还通过步骤S10所示的通常业务处理介入在客户与市场之间。因此，本系统5不妨碍通常业务。

更具体地说，在本系统5中，在任意时间或者间歇地(例如，一天一次，一直(日夜))或周期性地(例如在每天下午4点)更新股票价格，从而对全世界或者指定市场(例如东京证券市场)的股票价格进行监测。

本系统5直接地或者间接地向证券公司1发送对个别持仓进行平仓的指令，其中利用更新后的最近的股票价格所计算出的该个别持仓的维持率到达阈值α或β。可以做出进行平仓的指令，而不管该过程是非人工的还是人工的，只要该过程排除了所涉及到的个人的个人感情和/或意图而单独地进行即可。

在刚过午夜(凌晨0点)，对按日计算的利息和贷款股票费用进行更新，并且在工作日的白天期间对股票价格进行更新，从而利用这些改变来更新维持率。

如上所述，当保证金维持率等于或者小于阈值α或β时，证券公司1可以打印出包括进行平仓的结果的信息，或者在平衡表40上说明该通知，并且通过因特网3和邮件自动地将其通知给客户。

更具体地说，使WWW服务器13具有一邮件服务器功能，以存储客户的个人ID及邮件地址，并且商用计算机11向WWW服务器13发送个人ID和对应信息，以自动地将电子邮件从WWW服务器13发送给具有与所述个人ID对应的邮件地址的客户。

此外，操作程序与通过因特网3从外部信息提供机构(未示出)获得的股票价格的接收相同步地，在预定日期的预定时间，或者响应于图8中所示的步骤S201中的来自客户终端2的业务请求，或者响应于这些操作的组合，来执行股票交易文件12的更新。

此外，将用于执行各种计算过程、显示过程以及股票交易文件12的重写过程的操作程序存储在如图5中所示的存储部22中，并且在处理部21处执行这些操作程序。这在处理部21中提供了盈亏计算部64、维持率计算部65、以及管理持仓提取部67。

可以利用商用计算机11的输入部25来输入保证金维持率的阈值α和β以将这些值改为可选值，以将它们存储在存储部22中。当保证金维持率等于或者大于阈值α和β时，显示部24显示表示该情况的信息。

此外，所述操作程序可以通过对客户终端2或者商用计算机11的输入部的操作来输入关于股票交易的盈亏信息和贷款信息，以执行对于各股品或者各个持仓的计算过程。此外，操作程序可以整体地执行对于多个股品和多个持仓的计算过程。此外，根据该操作程序，可以对各个股票、对持仓的各股品、对多个股品股票整体地或者对多个持仓整体地来影响股票交易。

图12是系统适配器10的功能框图。系统适配器10包括：标识码生成部81，用于生成对应于各个客户的标识码；客户编码部82，用于从由证券公司1和客户所共享的交易信息中删除能够识别出客户的客户标识信息，并且用于向交易信息中添加该标识码来代替该客户标识信息；以及，检索查询部83，用于利用标识码作为检索标记(searching mark)提供向第三方公开的交易信息的检索和查询。此外，系统适配器10包括给定持仓总计部84、上述管理持仓提取部67、受控持仓显示部68，以及用于通知客户受控持仓以提高便利性的通知部85。

图12中所示的系统适配器10提供以下步骤：标识码生成步骤，用于生成对应于各个客户的标识码；客户编码步骤，用于从由证券公司1和客户所共享的交易信息中删除能够识别出客户的客户标识信息，并且向该交易信息中添加所述标识码来代替该客户标识信息；以及，检索查询步骤，用于利用标识码作为检索标记提供向第三方公开的交易信息的检索和查询。

此外，系统适配器10还提供以下步骤：给定持仓总计步骤，用于对所选定的给定股品或给定持仓的保证金维持率进行总计；以及，第三指令步骤，用于指示按由给定持仓总计步骤所总计的维持率来仅对所述给定持仓进行平仓(参见以后将提到的图13)。

接下来，将参照图4和图12从用户的角度(客户和证券公司1)来说明本系统5的操作和效果。首先，客户通过出纳员或者使用因特网与证券公司1进行联系以进行股票定金交易。根据约定，证券公司1向客户发布一用于使用因特网的密码。

个人ID和密码是唯一的号码。当将该个人ID和密码注册在证券公司1处的商用计算机11的存储部22中时，客户就可使用本系统5。建立合同的过程如下：

将证券公司1预先制订的规则显示在客户2的屏幕上，然后通过对该规则的同意操作来建立合同，其中将同意的记录留在数据中即可。如果没有同意的操作，则合同过程屏面图像禁止进行至下一过程。一旦建立合同，就不能取消该合同，直到交易完成。

按照合同，客户预先注册一等于或者大于α＝20％的阈值。此外，管理的最小单位是对于各股品在同一天以相同议定价格成交的股票。然而，可以约定整体地管理同一股品的股票(稍后将在图13中说明)。

当客户试图利用本系统5来获得贷款信息和盈亏信息时，客户从客户终端2访问证券公司1处的WWW服务器13中的主页，以通过输入个人ID和密码来请求业务。

当接收到来自客户终端2的业务请求时，WWW服务器13请求商用计算机11对来自客户的业务请求进行响应，并且识别客户。商用计算机11对包括在从客户终端2发送的业务请求数据中的个人ID和密码与预先注册在存储部22中的个人ID和密码进行比对。

仅当其间的比对结果表示一致时，商用计算机11才判断该业务请求来自一正式客户，并且针对最近的情况启动股票交易文件12的更新过程。

商用计算机11将融资日处理为初始日期，根据利息来执行利息计算，并且执行用于向所贷资金额添加利息的盈亏计算、用于将股票的数量乘以通过通信控制部23和因特网3从外部信息提供机构(未示出)所获得的股票价格信息的市值计算、以及将盈亏除以市值的保证金维持率计算。然后，商用计算机11使用这些计算处理结果作为最新信息来重写股票交易文件12中的详情，并且终止更新过程。

此外，商用计算机11仅从更新的股票交易文件12中将要提供给客户的在平衡表40中所说明的信息传送给WWW服务器13。WWW服务器13将从商用计算机11传送的要在平衡表40中所说明的信息编辑成具有HTML格式，以产生或者更新主页文件14。

然后，WWW服务器13将HTML格式的平衡表40发送给客户终端2。客户终端2利用内置浏览器功能对从WWW服务器13发送来的该具有HTML格式的信息进行解释，以显示该平衡表40。

当维持率到达阈值α或β时，作为商用计算机11中的维持率计算过程的结果，在其显示部24上显示一通知，以表示该维持率到达例如α＝20％，并且在平衡表40中也说明了相同的通知。优选地，利用色彩闪烁对应部分，以在屏幕上通知这一事实。客户和证券公司1通过例如在市场上卖出股票来及时执行平仓，使得可以限制股票价格降低的风险。

如果股票仍未卖出并且维持率到达β＝0％，则可以产生买入股票的标志，并且由证券公司1或者证券公司1所指定的机构从客户处买入所述股票。这使得损失数额等于委托保证金，以防止产生大于委托保证金的损失。

当通过向客户终端2输入其个人ID和密码来访问WWW服务器13中的主页时，客户可以监视平衡表40(图9)。实际的平衡表40′如图10所示。

下面，将参照图12至24对各变型进行说明。图12是系统适配器的功能框图。图13是用于管理长仓的抵押说明。图14显示了客户储畜存折的示例。图15是用于管理长仓的交易报告的示例。图16示出一种变型，其中系统适配器10′设置在外部支持机构中。

如图12所示并且如参照图4和11所述，系统适配器10包括作为其核心的受控持仓提取装置67和受控持仓显示部68，还包括标识码生成部81、客户编码部82、检索和查询部83、给定持仓总计部84以及通知部85。

此外，系统适配器10可以可选地包括各股品评定级存储部94(以后将参照图22进行说明)。

标识码生成部81生成对应于各个客户的标识码。更具体地，标识码生成部81包括一秘密管理的序列号生成程序和一其数据不公开的存储器。然后，标识码生成部81利用标识码来代替在由证券公司1和客户所共享的交易信息中能够识别出客户的客户标识信息，以提供管理客户的便利性。

换言之，隐藏了客户的姓名等，并且仅利用标识码来执行管理，使得第三方不能根据标识号来检查姓名。

另一方面，检索查询部83允许第三方通过使用标识码作为检索标记来自由地对交易信息进行查询，以许可因特网股票交易。

给定持仓总计部84对所选定的给定股品或者给定持仓的保证金维持率进行总计(图13)。将该给定持仓总计部84连接到第三指令部(用于指示根据如图13中的公式和表格所示的总计维持率针对多个对应给定持仓的组合进行平仓)，以根据由客户所可选地选择的给定持仓的保证金维持率的总计结果按照合理的管理概念来管理持仓。

该结构提供了操作中的容限，因为阈值存储部66(图5)可以将任何给定值存储为步进式的阈值α(该阈值α等于或者大于α＝20％)(图10)。因此，如果所总计的保证金维持率到达阈值o＝20％时，则即使作为最小单位的任何持仓没有到达阈值α＝20％，也对对应的持仓进行平仓。

另选地，当作为最小单位的任何持仓到达阈值α＝20％时，尽管所总计的保证金维持率没有到达阈值α＝20％，客户也可以与证券公司1联系以执行平仓。

这向客户提供了一个比该值达到阈值α和β更早的平仓机会，尽管在本系统中禁止根据客户的意图来暂停(suspend)平仓。这是因为根据客户的意图进行较早的平仓是自由的。

例如，假设客户以不同价格购买了一股品的股票作为多个持仓。当以高价买入的多个持仓中的一部分达到阈值α和β而余下的部分没有达到阈值α和β时，客户可以根据客户的意图或者合同来对所有的持仓执行平仓。

这里，将该判断留给所述给定持仓总计部84以及第三指令部是合理的，该给定持仓总计部84用于根据所选定的给定股品或者持仓来总计保证金维持率，而该第三指令部用于指示平仓仅针对与由给定持仓总计部84所总计的维持率对应的给定持仓。

由客户通过对规定的同意(包括由证券公司1制订的用于选择持仓的选择准则)来提供在给定持仓总计部84处对保证金维持率的总计。

如图13至15所示，证券公司1利用三种明细表(即，“抵押明细表(长仓)”、“客户储畜存折”以及“交易报告(长仓)”)来管理持仓。为于各个客户都制订了这些明细表，并且可以使用因特网3对这些明细表进行日夜监测。客户在查询这些明细表时，输入其个人ID和密码，以访问自己的交易页面。

“抵押明细表”表示作为抵押的存放股票。在该明细表中，在管理号0001至0005中，在6月28日卖出了管理号为0001和0002的两个股品，即“ITOCYU”和“MARUBENI”(图14)，从而它们不在抵押目标范围内。这表示可以从该明细表中将它们完全地擦除。然而，将采用标记“0”或“-”来表示它们的卖出历史记录。

将管理号分别为003至005的三个股品(即，“KAWATETU”、“KAWASAKIKISEN”以及“NITIRO”)的1000支股票保持为抵押物，并且以指定的保证金维持率来对这些股票进行持仓管理。

对于管理号为0003至0005的持仓的三种股品，利用管理号为0003至0005的持仓中的至少给定一个来计算维持率。如果所计算的维持率高于例如20％(根据合同所包括的)，则维持这些持仓。如果维持率等于或小于20％，则显示平仓的通知。在图13中所示的示例中，维持率分别为27.6％、46.6％以及38.5％，并且总的维持率为37.7％。因此，以它们的任何组合来保持这些持仓。

如果合同定义：在所述阈值之上的维持率包括20％，则当所述计算出的维持率等于或大于20％时，保持所述持仓。如果所述维持率低于20％，则显示平仓的通知。

在图13中所示的“抵押明细表”中，“维持率”“符号”以及“给定持仓总计维持率”的列充当受控持仓显示部68。本系统代替客户来日夜持续计算并且监测维持率。当维持率达到所述预定阈值α和β时，将一指示“维持”改变为“平仓”。

此外，所述受控持仓的指示由通知保证金维持率达到阈值α和β的指示来标识。例如，可以使用其他的指示，诸如数字指示、不同的色彩指示、分离列表以及能够容易传输的电子数据。

在图14中所示的客户储畜存折是表示伴随股票交易的收款和支付的历史记录的明细表。图15中所示的交易报告是表示交易股票的明细表。图13至15中所示的明细表是专门为长仓制订的。因此，优选的是，为抛空的持仓制订不同的合适的明细表。

图14中所示的“存折”表示在5月26日支付了250,000日元，在5月29日支付了236,000日元，作为来自客户的委托保证金。客户在5月29日购买了5种股品“ITOCYU”、“MARUBENI”、“KAWATETU”、“KAWASAKIKISEN”以及“NITIRO”的股票，并且，存在从各股品股票中对委托保证金进行了支付，使得差额变为30,000日元。在6月1日，为证券公司1支付了费用，使得差额变为19,500日元。在此之后，在6月28日，存在通过卖出股票“ITOCYU”和“MARUBENI”所引起的支付，使差额变为361,020日元。

此外，为利用根据定金交易的贷款股票对于卖空持仓进行管理，由于证券公司1将所有的卖空支付保持为证券公司1中的抵押储蓄，所以应该独立制备存折，并且在图13中所示的抵押明细表中单独进行说明。然而，省略了对抵押储畜存折上的卖空支付的说明，因为这仅是指示的问题。

在图15中所示的交易报告表示关于5月29日的买入和6月28日的卖出的股品“ITOCYU”的历史记录。更具体地说，以447日元的单价买入了1000股股票，即总计为447,000日元。由于全部支付是贷款，所以贷款数额为447,000日元。此外，存储了180,000日元的委托保证金。

在此之后，以单价515日元卖出了这1000股股票。由于全部支付为贷款，所以贷款数额为447,000日元。此外，存储了180,000日元的委托保证金。通过将委托保证金180,000日元与交易值515,000日元相加，并且从进行相加所得的结果中减去贷款数额和利息3,037日元，得到此次交易的结算帐目为244,963日元。因此，通过从结算帐目的244,963日元中减去委托保证金，通过股品“ITOCYU”的定金交易的盈亏变为64,963日元。

此外，如图14所示，在储畜存折的倒数第二行说明了股票“ITOCYU”的结算帐目为244,963日元。此外，在最下一行，说明了股票“MARUBENI”的结算帐目为96,557日元。这些结算帐目244,963和96,557日元分别包括180,000和60,000日元(这两笔帐目分别是个人委托保证金)，由于它们对于证券公司1是不必要的，因此将其退还。

这是因为作为定金交易的结果，获利交易是成功的，并且，结算了利息和费用，所以应从证券公司1将180,000日元和60,000日元的委托保证金180,000日元和60,000日元退还给客户。

在每次交易中，在储畜存折(图14)和在交易报告(图15)上还报告了其他股品股票的结果。图13中的抵押储畜明细表表示对于所有已成交的股品股票的当前储畜状况(包括委托保证金维持率的资产状况)。

在图13中所示的抵押储蓄明细表中，在6月28日已卖出了股品“ITOCYU”和“MARUBENI”的股票(图14)，因此，通过将64,963日元与36,557日元(未示出)相加得出盈亏(变现部分)的总额为101,520日元。此外，“KAWATETU”、“KAWASAKIKISEN”以及“NITIRO”的持股的盈亏总计为22,323日元。在此，可以通过(收盘价格-议定价格)×股票数-利息来获得各持仓的未实现盈亏。

如上所述，客户可以通过访问主页来实时地查询客户的储畜帐户和支付的明细表(图14)、交易历史记录(图15)、抵押股票(图13)、以及/或者卖空的资产状况。然而，在附图中省略了对卖空的资产状况的图示。

图16示出了将系统适配器10′安装在一外部支持机构(转包商)处的示例。即，将系统适配器10′安装在转包商等处，并且通过证券公司1′处的接口30′将其连接到后台支持计算机系统100。接口30′包括在窗口、电话、FAX以及因特网3上的多种业务。另选地，还可以将这部分视为与安装在所谓的呼叫中心部门处的接口30′对应的单元。

此外，本发明不限于上述实施例，并且可以进行各种修改。例如，可以将系统适配器10′内置于后台支持计算机100中。

此外，由于可以用人工过程来代替本发明中的相应过程，所以可以通过专家等的操作来提供系统适配器10和10′。

图17表示使用定金交易的持仓管理表(A)。

图17除了示出用于客户的各个持仓的定金交易的概括说明外，还示出了以下各值中的至少一个：由客户和证券公司1所确定的止损指定比率(包括计算方法)、由止损指定比率的计算方法所计算出的止损指定价格、用于根据止损指定比率针对当前估算的股票价格位于何处进行判断的值，以及表示当所估算的股票价格达到止损指定股票价格时由证券公司所启动的止损的符号。根据由客户和证券公司1所确定的规则，所估算的股票价格可以使用当前股票价格或者收盘价格等。

该表实时地表示了由客户所持有的持仓的盈亏状况。客户于2003年9月22日，以225日元的单价购买了10,000支“NIHONNOUSANKOUGYOU”股票，并且以2004年3月19日为时限保持该持仓，该时限为随后半年期满的前一天。

在2003年11月7日12:32(以下将时间省略)，由于股票价格降低至204日元而带来210,000日元的损失，并且收款和支付费用为10,666日元，所以估算盈亏为-220,666日元。此时的降低比率为9.3％＝{((204-225)/225)％}。

在此，如果假设用于强制平仓的降低比率(即用于止损的指定比率)为15％，则该表表示如下内容：

用于止损的股票价格＝{(100-15)/100}×225＝191.2。然后，将该结果向上舍入为192日元，该结果是在于2003年9月22日购买股票时所计算出的。这在持仓管理表(A)的从最右边起的第一列和第二列中示出。

15％的止损指定比率仅是一个示例，并且可由合同(关于存在和值)可选地设置，但是不能在平仓前改变。

在此阶段中以225日元的单价所买入的这些股票的股票价格下降至204日元，该股票价格高于用于止损的指定股票价格192日元，因此，维持持仓。然而，当股票价格降低至192日元或者以下时，则在该表的最右一列即时地显示一止损执行符号▲。

图17显示了用于各个持仓的持仓管理系统所提供的显示画面(指示)的示例，其中对用于股票定金交易的客户帐户中的各持仓一致地执行该管理。即，通知部85在该表中能够以一个单元(unit)(对于框架(frame))显示信息的列中显示止损执行符号▲，以及用于由证券公司1在市场上进行强制卖出(与买入相对)的股票价格192日元，以对由客户所请求的各个持仓执行自动的止损，只要这些交易属于同一股品、在同一天并且以相同价格进行。

这里，当显示了止损执行符号▲时，如利用图7和11所进行的说明一样，本系统5向后台支持计算机100发送执行平仓的指令。然后，该后台支持计算机100在市场上按照指令卖出10,000支“NIHONNOUSANKOUGYOU”的股票。如果该卖出以192日元的单价成交，则以220,666日元的估算盈亏对该股票进行止损，从而可以阻止损失的扩大。

图18是持股管理表(B)，该表的大部分与图17中的相同。因此，省略重合部分的说明，而对不同的最右列进行说明。

除了图17中所示的表(A)以外，该表描述用于各个持仓的场外交易止损指定比率。

在图18中，使用30％的止损指定比率来计算在市场外与交易伙伴(证券公司1或者由证券公司1所指定的第三方)进行反向交易的股票价格，即，市场外的指定股票买入价格158日元，并且该股票价格计算如下：

止损指定股票价格＝{(100-30)/100}×225＝157.5。然后，将该结果向上舍入为158日元，这是在2003年9月22日购买所述股票时所计算出的。在持仓管理表(B)的最右列中对其进行了表示。

止损指定比率为30％仅是一个示例，该止损指定比率可由合同可选地设置，但是在平仓或者合同完成之前不能改变。

在此阶段，当以225日元的单价购买的股票的股票价格下降至192日元时，在该表的最右一列即时地显示出止损执行符号▲，并且指示在市场上执行平仓。然而，如果市场上没有对于10,000支“NIHONNOUSANKOUGYOU”股票的买入方，并且当股票价格下降至158日元时，根据合同证券公司与证券公司1自身或者与由证券公司1所指定的第三方执行市场外的反向交易。即，通过由证券公司1等以158日元的单价买入这10,000股来强制性地执行平仓。

如图11中的步骤S21所示，通过发送第二指令来执行平仓，并且在该平仓执行前后的多个过程与参照图17中的描述相同。但是，在此没有使用“维持率”的概念，而仅使用了“止损指定比率”以及“止损指定股票价格”用作平仓的准则。

接下来，将参照图19和20对根据本发明的用于现金交易的操作示例进行说明。本发明提供了一种限于现金交易的交易，通过利用以下的持股管理系统实现，其具有按用于各个股票的指定比率、对客户帐户中的所有股票一致地执行止损的功能。

图19示出现金交易持股管理表(A)。

图19除了示出用于客户的各个持股的定金交易的概括说明外，还示出了以下各值中的至少一个：由客户和证券公司1所确定的止损指定比率(包括计算方法)、由该止损指定计算方法所计算出的止损指定价格、用于根据止损指定比率来对当前估算股票价格位于何处进行判断的值，以及表示当所估算的股票价格达到止损指定股票价格时指示由证券公司1启动止损的符号。根据客户和证券公司1所确定的规则，所估算的股票价格可以使用当前股票价格、或者收盘价格等。

图20显示现金交易股票管理表(B)。由于图19和图20中的大部分与图17中的大部分相同，并且图19中的一大部分包括在图20中，所以仅对图20中的表的从最右侧起的四列进行说明。图20中的表除了对图19中所示的表(A)进行说明以外，还说明了用于各个持仓的市场外的止损指定比率。

如果假设将止损指定比率设为20％，则当股票价格跌至180日元时对所述股票进行平仓，通过以下公式来计算该止损指定股票价格：

止损指定股票价格＝{(100-20)/100}×225＝180日元

180日元的价格是在2003年9月22日购买这些股票时计算出的，并且在表(B)中从最右起的第三列中进行了说明。

此外，计算与证券公司1或者由证券公司1所指定的第三方在市场外进行反向交易的股票价格的方法，即，使用40％的止损指定比率来计算场外(市场外)买入指定股票价格135日元的方法如下：

止损指定股票价格＝{(100-40)/100}×225＝135日元

该价格135日元是在2003年9月22日买入股票时计算出的，并且在表(B)的最右一列中进行了说明。

在此，“40％”的值仅是一个示例，并且可以根据合同来设定该值，但是在止损执行前或者合同结束前不能改变该值。

在此之后，当通过定金交易所买入的股票的股票价格跌至180日元时，显示执行启动符号▲。此外，如果尽管发出了在市场上进行平仓的指示，但是不能够在市场上卖出这10,000股“NIHONNOUSANKOUGYOU”股票，则根据合同，当股票价格跌至135日元时，证券公司1通过执行与证券公司1自身或者由证券公司1所指定的第三方的反向交易，来强制性地执行平仓。

图19中所示的持股管理表(A)和图20中所示的持股管理表(B)充当持股管理系统中的一部分，该持股管理系统具有按用于各股票的指定比率对客户帐户中的各个股票一致地进行止损的功能，该持股管理系统包括一显示部，其用于在一显示区中显示第一指示和第二指示中的至少一个，所述第一指示表示用于在价格降低比率超过第一降低比率20％时，指示在市场内进行强制卖出的止损指定股票价格180日元，所述第二指示表示用于在价格降低比率超过第二降低比率40％时，指示在场外(市场外)进行强制卖出的止损指定股票价格135日元，所述显示区域能够整体地显示股票的信息，只要这些股票具有相同的股品和相同的价格。

图17至图20中所示的各种管理表与图13至图15中所示的管理表的不同之处在于是否使用了“维持率”的概念。

更具体地说，参照图13至图15已经对利用在考虑了通过定金交易从证券公司1所贷出的资金或者贷款股票的利息的情况下所设置的维持率进行持仓管理进行了说明。另一方面，图17至20所示的管理表仅对用于强制平仓的降低比率(即止损指定比率)进行了管理。

图19和图20中所示的表格用于管理通过客户的资源而不需从证券公司1贷款的情况下所购买的持股。因此，尽管在不同日期购买了这些股票，但是如果购置价值相同，则以相同的组来管理这些股票是明确的。

图21是利用后台支持计算机系统100′进行市场外的相对交易的图示。证券公司1利用后台支持计算机100′处理普通业务，该后台支持计算机100′可以处理市场80与客户20进行交易的动作，并且可以处理向日本证券经销商协会(Japanese Securities Dealers Association)93的报告。

将系统适配器10(参见图4、图12及图15)连接至后台支持计算机系统100′，以在二者之间共享信息。实际上，本系统可以由后台支持计算机100′来提供，其中的一部分充当其中存储有程序的系统适配器10。

实际上，后台支持计算机100′可以响应于从系统适配器10所发出的第一指令(S16)和第二指令(S22)来没有延迟地执行处理。因此，后台支持计算机系统100′除了具有第一指令部和第二指令部的功能以外，还具有用于为证券公司1提供普通业务处理功能的软件、硬件以及信息。

从系统适配器10所发出的第一指令(S16)表示不考虑来自客户的请求或同意而仅由所述计算机处理执行在市场80上的强制反向交易。

更具体地说，证券公司1通过使用后台支持计算机系统100′利用帐簿(book)来管理与客户20的交易详情，因此，可以通过对形成帐簿的数据文件进行更新根据第一指令(S16)在市场上执行强制反向交易。如上所述，通过所述计算机管理所进行的股票交易意指对有关各方所依赖的帐簿的改变操作，因此，可以仅通过更新股票交易文件12来执行强制反向交易(参见图4)。

此外，将同样地从系统适配器10所发出的第二指令(S22)没有延迟地发送至后台支持计算机系统100′，然后，该后台支持计算机系统100′利用设置在该后台支持计算机100′中的相对交易执行部91来在市场外执行相对交易。

例如，相对交易执行部91尝试使一特定交易伙伴以指示价格来购买因在市场80内没有买方未被卖出而导致平仓失败的股票。这里，由于证券公司1购买这些股票，所以相对交易执行部91可以仅通过更新股票交易文件12(类似于改变后台支持计算机系统100′中的帐簿)来完成所述相对交易。

后台支持计算机系统100′中的通知部92在五分钟之内通知作为相对交易执行的管理机构的日本证券经销商协会93。

此外，可以将相对交易执行部91视为一作为证券公司1的下级组织的内部或外部支持机构79。在此情况下，通过接口30(图21中将其省略)将系统适配器10(包括图4中所示的商用计算机11和股票交易文件12(帐簿))连接到后台支持计算机系统100′，以在二者之间共享信息。

如上所述，相互连接的系统适配器10或10′以及后台支持计算机系统100或100′提供一种计算机系统，该计算机系统使得证券公司1可以为客户10一致地执行用于各股股票的止损，这对于仅靠其意图来执行止损而非专家的客户来说是困难的。

图22是处理用于各股品的评定级信息的图示。存储用于各股品的评定级信息，以备由证券公司1的成员(雇员)通过各股品评定级存储部94来进行检索。

包括在系统适配器10和10′内的商用计算机11(参见图4)的存储部22中设有各股品评定级存储部94，使得可以对其进行即时读取和写入。然而，通过某些连接装置将各股品评定级存储部94连接到或者内置于后台支持计算机100或者100′中就足够了。

此外，将被允许写入个股评定信息的个人限制于在证券公司1中具有相应头衔的资深人员，在该证券公司1中，利用密码等来管理证券，以保护所存储的评定级信息不受非法操作(如恶意操作)影响。另一方面，一个更好的做法是，通过在设置在证券公司1内的终端等处的简单操作，允许每个人都可以读取和显示所存储的个股评定级信息。

证券公司1在0到100级的范围内对各股品的股票进行评定，并且将这些评定级记录在适于被更新的各股品评定级存储部94中。对于评定标准，允许证券公司1采用一种有利于证券公司1的操作标准。

如图22所示，个股评定级信息包括：各股品接收订单限制、贷款利息、以及费用率，这些与所述评定级信息对应。这确定了证券公司1和客户在风险收益和交易股票费用之间的比例。

此外，可以将这些费用乘以交易收费或者贷款股票费用等的费用因子。

对于各条个股评定级信息，确定了各股品接收限制、贷款利息、以及费用率。例如，如果一股品的评定级为70级(该评定级为普通级)，则各股品接收订单限制被设为100,000股；贷款利息设为3.0％；而且，费用率为1.0。根据该信息来处理客户20。如果一股品的评定级为100级(该评定级为非普通级)，则各股品接收订单限制被设为1,000,000股；贷款利息为0％；而且费用率为0.1(乘法因子)。如果一股品的评定级为50级，则各股品接收订单限制被设成10,000股；贷款利息为24.0％；而且费用率为10.0。

各股品接收订单限制是证券公司1可以接收的订单的最大极限。如上所述，合同限定了买入股票价格向不利方向迅速变化的股票。因此，例如，一旦崩溃，如果不能在东京证券交易所第一部卖出这些股票，则使具有由证券公司1等购买的高可能性的股品具有较小的限制，以降低风险。另一方面，如果风险较低，则扩大最大限制，以获得商业机会。

对于相对贷款利息和费用倍乘因子具有较低级别的股品，设置了较高的费用，但是对于具有高评定级的股品，设置了较低的费用，以更好地对待客户。

更具体地说，通过在图4、图12、图21或者图16中的任一附图中所示出的后台支持计算机系统100或100′中所包括的商用计算机11中的程序提供了一区分部，该区分部用于区分多种合同条件，该合同条件包括以下项目中的至少一个：交易费用、利息、贷款股票费用以及由证券公司1所收取的费用。

图23是仅用于长仓的各股品接收订单限制和各股品更新限制的显示画面的图示。即，为便于说明，图23示出了用于长仓的显示画面或者指示，因此省略了对空仓的说明。图23显示由充当客户的证券公司1的一雇员所读取的个股评定级信息的显示画面的示例。更具体地说，该雇员通过操作商店中的终端在2004年3月2日上午10:15分检索了一条个股评定级信息，来查询关于各股品接收订单限制的实时信息，以对来自客户的交易命令提供判断信息。

如图23所示，当证券公司1的雇员等输入代码“5941”作为检索关键字或者输入股品名称“SEKAIBOUEKIKOUSHA”时，其评定级为70级，从而将各股品接收订单限制显示为100,000股。在此，为证券公司1对于评定级为70级的股品限定各股品订单接收限制为100,000股。如果在2004年3月2日上午10:15时，各股品接收订单限制的差额为90,000股，则剩余为10,000股，并且是后备力量，并且被称作各股品接收订单限制，这是通过从各股品更新限制100,000股中减去各股品的接收订单差额90,000股而得到的。

根据该显示画面，证券公司1的雇员等可以通过将该客户的订单与各股品更新限制的显示值进行比较，即时地判断来自客户的订单是否超出了各股品接收订单限制，以恰当地为客户服务。这防止了以下的错误判断：由于对采取摆脱动作的额外反应和对超过安全限制的订单的额外接收而导致错失商业机会。这通过对具有由证券公司1针对作为警戒股票的较低级股品的买入进行平仓的较高可能性的股品进行评定，来控制对于证券公司1的风险，以恰当地约束各股品接收订单限制。

这里，理想的是与图23中所示的长仓一起提供通过抛空形成的空仓(未示出)的显示画面。在此情况下，为了使用长仓的差额和空仓的差额之间的相互关系来平衡商业机会所涵盖的实际风险，证券公司1按各股品更新限制显示一通过使用由证券公司1可选地确定的加权系数公式利用数值处理所得到的合理值。此外，必要时证券公司1可以根据其自身的判断以合适的值更新各股品更新限制，以对其进行显示。

图24是综合地表示为长仓和通过按各股品更新限制抛空形成的空仓的各股品评定级信息所设置的各股品接收订单限制的图示。与图23一样，输入检索代码“5941”或者股品名称“SEKAIBOUEKIKOUSHA”，在各股品接收订单限制处提供了对于评定级为70级的股品的100,000股的指示。

如果假设在2004年3月2日上午10:15，各股品已收订单差额为82,000股，则18,000股为后备力量，并且被称为各股品更新限制，其中，通过从各股品接收订单限制100,000股中减去各股品已收订单差额82,000股，得出各股品更新限制。

这里，在上述计算中，通过从90,000股的长仓差额中减去8,000股的通过卖空形成空仓的差额，得出82,000股的各股品订单已收差额。

此外，防止由超出各股品更新限制的额外订单所引起的证券公司1的雇员的失误而导致额外订单接收(应该基本将其拒绝)的事故可能是必要的。为此，在后台支持计算机系统100和100′或者系统适配器10和10′中的任一个中设置一额外订单接收保护功能和额外订单接收告警显示功能(未示出)。这完全地防止了由于额外订购所引起的事故，并且还即时地向客户20提供了“拒绝额外订单接收”的指示，该指示预先地避免了因证券公司1对客户请求的默认责任而给客户带来的麻烦。

98,000股的各股品接收订单差额的具体来说是90,000股当前长仓和通过抛空的8,000股的空仓的和。然而，可以改变该显示条件，只要系统5可以提供对是否允许来自客户的买入命令进行即时判断的信息，以使最大可允许的限制由高的风险责任来约束，或者相反地，最大可允许的限制由较低的风险责任扩大以增加商业机会。这是通过由证券公司1的雇员对各股品评定信息进行检索，并且通过对关于与该各股品评定信息对应的各股品接收订单限制的实时信息进行查询而得到的。

此外，股票交易文件12和平衡表40的格式不限于本发明实施例的附图中所示出的格式。此外，如果本系统5具有代替因特网3的任何通信装置来，则因特网3的使用不总是必要的。

如上所述，所述计算机系统执行用于各股品股票的止损业务。根据由证券公司和一客户(所述证券公司与该客户执行包括用于借和租和/或利用信贷融资买入和卖出资金和股票的定金交易)所共享的交易信息，该计算机系统对所有持仓或者指定的各持仓的所有股票或者各个股票进行管理，并且自动且确定地执行对各个持仓或各个股票的止损，其中，规定响应于输入“第一场内卖出止损指定比率”以及“第二市场外卖出止损指定比率”，来对客户帐户中的所有持仓或所有股票一致地执行该止损。

换言之，所述计算机系统5定义：根据由与客户共享的交易信息中的指定盈亏计算值来定义一个将被强制平仓的持仓，其中，证券公司1与该客户通过执行包括借贷资金和股票以及利用信贷融资买入和卖出股票在内的定金交易。计算机系统5还存储交易内容和更新的股票价格。此外，计算机系统5还在一显示帧上显示将被强制平仓的所述持仓、以及由所述证券公司在市场上执行的强制反向交易的股票价格和与一交易伙伴在所述市场外执行的强制反向交易的股票价格中的至少一个股票价格，以代替所述客户来对每个持仓执行由所述客户所请求的自动止损，所述交易伙伴包括所述证券公司和由该证券公司所指定的一方之一，所述显示帧能够整体地在一个单元中显示多个持仓，只要所述多个持仓的股票具有相同的股品、相同的交易日期、以及相同的交易价格。系统5还包括用于按一指定比率对客户帐户上的每个持仓执行止损的功能。

Claims (37)

1.一种管理系统，包括：

定义装置，用于根据从与一客户共享的交易信息中所得出的指定盈亏计算值来定义一要被强制平仓的持仓，证券公司与所述客户进行定金交易，所述定金交易包括借贷资金和股票，以及利用信贷融资买入和卖出股票；

交易内容存储装置，用于存储交易内容；

股票信息收集装置，用于收集更新的股票价格；

显示装置，用于在一显示帧上显示将被强制平仓的所述持仓、以及由所述证券公司在市场上执行的强制反向交易的股票价格和与一交易伙伴在所述市场外执行的强制反向交易的股票价格中的至少一个股票价格，以代替所述客户来对每个持仓执行由所述客户所请求的自动止损，所述交易伙伴包括所述证券公司和由该证券公司所指定的一方之一，所述显示帧能够整体地在一个单元中显示多个持仓，只要所述多个持仓的股票具有相同的股品、相同的交易日期、以及相同的交易价格；以及，

功能模块，用于按一指定比率对客户帐户上的每个持仓执行所述止损。

2.根据权利要求1所述的管理系统，其中所述定金交易包括抛空。

3.根据权利要求1所述的管理系统，还包括：

接口，用于直接和间接地向位于所述证券公司处的一后台支持计算机系统发送信息和从该后台支持计算机系统接收信息，所述后台支持计算机系统用于执行所述市场上的实际交易；以及，

平仓指令装置，用于在所述当前股票价格达到将由所述证券公司在所述市场上执行所述强制反向交易时的所述股票价格时，排除客户的感觉，自动地或者手动地向所述证券公司的所述后台支持计算机系统发送一平仓指令。

4.根据权利要求1所述的管理系统，所述管理系统还包括：

第一指令装置，用于在所述当前股票价格达到将由所述证券公司在所述市场上执行所述第一强制反向交易时的所述股票价格时，指示一位于所述证券公司处的用于执行所述市场上的实际交易的后台支持计算机，对所述受控持仓在所述市场上执行强制反向交易。

5.根据权利要求4所述的管理系统，还包括：第二指令装置，用于在所述当前股票价格达到将由所述证券公司或者所述证券公司指定的一方在所述市场外执行所述强制反向交易时的所述股票价格时，指示所述后台支持计算机对所述受控持仓在所述市场外执行所述强制反向交易。

6.根据权利要求5所述的管理系统，还包括：

与所述第二指令装置连接的相对交易执行装置，用于响应于所述第二指令装置，使用所述后台支持计算机系统在所述市场外执行一相对交易。

7.根据权利要求6所述的管理系统，还包括：

通知装置，用于在执行所述相对交易时向所述市场的监管机构通知所述相对交易的执行。

8.根据权利要求1所述的管理系统，还包括：

标识码产生装置，用于产生对应于所述客户的标识码；

客户编码装置，用于：从由所述证券公司和所述客户共享的交易信息中删除可能使所述客户被识别出的客户标识信息，和向所述交易信息添加所述标识码；以及，

检索和查询装置，用于通过利用所述标识码作为检索标记向包括所述客户的第三方提供对所述交易信息的检索和查询。

9.根据权利要求5所述的管理系统，其中所述管理系统对多个持仓进行管理，所述管理系统还包括：

给定持仓总计装置，用于根据所述客户的意图从多个所述持仓中选择多个给定持仓，并且对所述多个给定持仓的所述盈亏计算值进行总计；以及，

第三指令装置，用于根据所述多个给定持仓的所述总计盈亏计算值来指示仅对所述多个给定持仓整体地进行平仓。

10.根据权利要求1所述的管理系统，其中所述管理系统即时地管理各股品的所述持仓，并且将所述持仓中的长仓的差额和所述持仓中的抛空的空仓的差额定义为，从所述客户至所述证券公司的用于每个所述股品的接收订单的差额，所述管理系统还包括：

各股品评定级存储装置，具有可检索的功能，用于存储用于由所述证券公司可选地设置的各股品信息的评定级；

各股品接收订单限制设置装置，用于根据用于各股品的评定级和所述证券公司的可选设置中的至少一个来设置用于各股品的接收订单限制，所述接收订单限制表示对所接收到的各股品订单的限制；以及，

更新限制显示装置，用于从所述接收订单限制中减去所述接收订单的差额，以产生一用于各股品的更新后的限制并且显示该更新后的限制，以在所述证券公司内提供该更新后的限制的查询。

11.根据权利要求10所述的管理系统，还包括区分装置，所述区分装置用于根据存储在所述各股品评定级存储装置中的各股品评定级信息来区分用于各股品的交易条件，所述交易条件包括买入和卖出费用、利息、贷款股票费用以及由所述证券公司向所述客户所收取费用中的至少一个。

12.根据权利要求1所述的管理系统，还包括通知装置，用于通过因特网向所述客户通知所述受控持仓的指示。

13.一种持股管理系统，包括：

显示装置，用于显示用于按止损指定股票价格强制卖出的交易信息、由所述客户所请求管理的每支持股，所述持股是通过现金交易购买并且是未交割的(unsettled)；

交易内容存储装置，用于存储交易的内容；以及，

股票价格信息收集装置，用于收集更新的股票价格信息，其中所述显示装置在一指示帧上显示第一指示和第二指示中的至少一个，其中，所述指示帧能够在一单元中进行整体指示，只要所述持股具有相同的股品、相同的交易日期、以及相同的价格，所述第一指示表示用于在所述更新股票价格超过第一降低比率时指示在市场内进行强制卖出以为客户启动针对每支股票的自动止损的第一止损指定股票价格，所述第二指示表示用于在所述更新股票价格超过第二降低比率时指示在所述市场外进行强制卖出以为客户启动针对每支股票的所述自动止损的第二止损指定股票价格；所述系统还包括

止损功能，用于当所述更新股票价格超过第一降低比率和当所述更新股票价格超过第二降低比率时，对在所述客户的帐户中的每支股票按所述第一止损指定股票价格和所述第二止损指定股票价格来使所述自动止损生效。

14.根据权利要求13所述的持股管理系统，还包括：

接口，用于直接地和间接地向位于所述证券公司处的用于执行所述市场上的实际交易的后台支持计算机系统发送信息并且从该后台支持计算机系统接收信息；以及

卖出指令装置，用于排除客户的感觉，而在所述更新股票价格到达所述持股将由所述证券公司在市场上强制卖出的价格时，自动地或者手动地向所述证券公司的所述后台支持计算机系统发送一卖出指令。

15.根据权利要求13所述的持股管理系统，还包括：

第一指令装置，用于在所述更新股票价格到达所述持股将由所述证券公司在所述市场上强制卖出的价格时，指示所述后台支持计算机系统在所述市场上强制卖出所述股票。

16.根据权利要求15所述的持股管理系统，还包括：第二指令装置，用于在所述更新股票价格到达所述持股将被所述证券公司或者所述证券公司所指定的一方执行的价格时，指示所述后台支持计算机对于所述持股通过相对交易在所述市场外进行强制反向交易。

17.根据权利要求16所述的持股管理系统，还包括：相对交易执行装置，用于利用与所述第二指令装置连接的所述后台支持计算机系统在所述市场外执行相对交易。

18.根据权利要求17所述的持股管理系统，还包括：

通知装置，用于在执行所述相对交易时将所述相对交易的执行通知给所述市场的监管机构。

19.根据权利要求13所述的持股管理系统，还包括：

标识码产生装置，用于产生对应于所述客户的标识码；

客户编码装置，用于从由所述证券公司和所述客户所共享的交易信息中删除可使所述客户被识别出的客户标识信息，并且用于将所述标识码添加到所述交易信息中；以及，

检索和查询装置，用于利用所述标识码作为检索标记来向包括所述客户的第三方提供对于所述交易信息的检索和查询。

20.根据权利要求14所述的持股管理系统，其中所述管理系统管理多个持股，所述管理系统还包括：

指令装置，用于从多个所述持股中选择给定的多个持股，并且指示仅对所述给定持股整体地进行卖出。

21.根据权利要求13所述的持股管理系统，其中所述管理系统即时地管理各股品的所述持股，并且将股票的差额定义为从所述客户至所述证券公司的接收到的各股品接收订单的差额，所述管理系统还包括：

各股品评定级存储装置，具有可检索的功能，用于存储各股品评定级信息，所述各股品评定级信息由所述证券公司根据各股品的更新股票价格信息而可选地设置；

各股品接收订单限制设置装置，用于根据各股品的所述评定级或者所述证券公司的可选设置，来设置用于各股品的接收订单限制，所述接收订单限制指示所接收到的各股品的订单的限制；以及，

更新限制显示装置，用于从所述接收订单限制中减去所述接收订单的差额以产生一用于各股品的更新限制并且显示所述更新限制，以在所述证券公司内提供对所述更新限制的查询。

22.根据权利要求21所述的持股管理系统，还包括区分装置，所述区分装置用于根据存储在所述各股品评定级存储装置中的所述各股品评定级信息来区分用于各股品的交易条件，所述交易条件包括买入和卖出费用以及将由证券公司向客户收取的费用中的至少一个。

23.根据权利要求13所述的持股管理系统，还包括通知装置，用于通过因特网来向所述客户通知包括持股降低比率的所述交易信息的指示。

24.一种管理系统，包括：

显示装置，用于从与一客户所共享的交易信息中，显示由客户指示将被进行针对各持仓的强制平仓的一持仓，证券公司与所述客户执行包括贷出资金和股票以及利用信贷融资买入和卖出股票的定金交易；

委托保证金存储装置，用于存储由所述客户存放在所述证券公司中的委托保证金的数额；

交易内容存储装置，用于存储交易内容，所述交易内容包括取决于所述客户从所述证券公司所贷的资金和股票的关于定金交易的持仓的议定价格；

股票信息收集装置，用于收集更新的股票价格；

未实现盈亏计算装置，用于根据未结算利息、未结算贷款股票费用和未结算费用中的至少一个以及包括所述更新股票价格的所述交易信息来计算未实现盈亏；

委托保证金维持率计算装置，用于通过将所更新的委托保证金、所述持仓的议定价格以及未实现的盈亏的值代入对应于所述交易内容的公式，按在同一天以同一价格成交的各股品持仓的管理单位来计算委托保证金维持率；

阈值存储装置，用于存储对用于各个持仓的所述委托保证金维持率所指定的阈值；

受控持仓提取装置，用于在所述委托保证金维持率到达委托保证金维持率的所述阈值时，从所述客户的帐户中的所述多个持仓中提取一将被强制平仓的受控持仓；以及，

受控持仓显示装置，用于利用一突出指示来显示由所述受控持仓提取装置所提取的将被平仓的所述受控持仓。

25.根据权利要求24所述的管理系统，其中所述定金交易包括抛空。

26.根据权利要求24所述的管理系统，还包括：

接口，用于直接地和间接地向位于与所述市场执行实际交易的所述证券公司处的后台支持计算机系统发送信息和从该后台支持计算机系统接收信息；以及，

平仓指令装置，用于排除客户的感觉，而在所述委托保证金维持率到达所述阈值时，针对所述受控持仓自动地或者手动地向所述证券公司的所述后台支持计算机系统发送一平仓指令。

27.根据权利要求24所述的管理系统，其中所述阈值包括用于市场上的第一强制反向交易的第一阈值，并且所述平仓指令装置包括：

第一指令装置，用于在所述委托保证金维持率到达所述阈值时，指示所述后台支持计算机针对所述受控持仓在所述市场上执行所述第一强制反向交易。

28.根据权利要求27所述的管理系统，还包括一第二指令装置，用于在所述指定委托保证金维持率到达所述阈值时，指示对于所述受控持仓在所述市场外通过相对交易执行一强制反向交易。

29.根据权利要求28所述的管理系统，还包括：

相对交易执行装置，用于响应于所述第二指令装置，使用所述后台支持计算机系统在所述市场外执行一相对交易。

30.根据权利要求29所述的管理系统，还包括：通知装置，用于在执行所述相对交易时将所述相对交易的执行通知所述市场的监管机构。

31.根据权利要求24所述的管理系统，还包括：

标识码产生装置，用于产生一对应于所述客户的标识码；

客户编码装置，用于从由所述证券公司和所述客户所共享的交易信息中删除可使所述客户被识别出的客户标识信息，并且用于将所述标识码添加到所述交易信息中；以及，

检索和查询装置，用于通过以所述标识码作为检索标记向包括所述客户的第三方提供对于所述交易信息的检索和查询。

32.根据权利要求28所述的管理系统，其中所述管理系统管理多个持仓，所述管理系统还包括：

给定持仓总计装置，用于根据所述客户的意图从多个所述持仓中选择多个给定持仓，并且对所述多个给定持仓的盈亏计算值进行总计；以及，

第三指令装置，用于根据所述多个给定持仓的总计盈亏计算值来指示仅对所述多个给定持仓整体地进行平仓。

33.根据权利要求24所述的管理系统，其中所述管理系统即时地管理各股品的所述持仓，并且将所述持仓中的长仓的差额和所述持仓中的通过抛空的空仓的差额定义为，从所述客户至所述证券公司的用于各个所述股品的已接收订单的差额，所述管理系统还包括：

各股品评定级存储装置，具有可检索的功能，用于存储对由所述证券公司可选地设置的各股品信息的评定级；

各股品接收订单限制设置装置，用于根据各股品的所述评定级和所述证券公司的可选设置中的至少一个，来设置用于各股品的接收订单限制，所述接收订单限制表示各股品的已接收订单的限制；以及，

更新限制显示装置，用于从所述接收订单限制中减去所述已接收订单的差额以产生对各股品的更新限制，并且显示所述更新限制以在所述证券公司内提供所述更新限制的查询。

34.根据权利要求24所述的管理系统，还包括区分装置，所述区分装置用于根据存储在所述各股品评定级存储装置中的各股品信息的评定级来区分各股品的交易条件，所述交易条件包括买入和卖出费用、利息、贷款股票费用以及要由所述证券公司向所述客户收取的费用中的至少一个。

35.根据权利要求24所述的管理系统，还包括通知装置，用于通过因特网来向所述客户通知所述受控持仓的指示。

36.根据权利要求1所述的管理系统，其中所述显示装置具有一种用于各个持仓的格式，该格式包括用于各股品的以下显示区：订单类型显示区，用于显示从所述客户所接收的订单的订单类型；帐户类型显示区，用于显示所述客户帐户的帐户类型；持仓类型显示区，用于显示所述持仓的类型；交易价格显示区，用于显示所述股票的初始交易价格；交易日期显示区，用于显示交易日期；交易费用显示区，用于显示交易的费用；未实现盈亏显示区，用于显示所述股票的未实现盈亏；已购股票数量显示区，用于显示股票数量；当前降低率显示区，用于显示所述股票的当前降低率；止损指定比率显示区，用于显示所述持仓的止损指定比率；止损指定股票价格显示区，用于显示所述持仓的止损指定股票价格；以及，止损执行启动标志，用于显示止损执行的启动标志，这些被设置在所述订单中。

37.如权利要求13所述的管理系统，其中，所述显示装置具有一用于各股品持股的平衡格式，所述平衡格式用于各股品的以下显示区：订单类型显示区，用于显示从所述客户所接收的订单的订单类型；帐户类型显示区，用于显示所述客户帐户的帐户类型；所述持股的股品名称的显示区；所述持股的数量的显示区；单价显示区，用于显示所述股票的初始交易价格；交易日期显示区，用于显示交易日期；未实现盈亏显示区，用于显示所述股票的未实现盈亏；已购股票数量显示区，用于显示股票数量；当前降低率显示区，用于显示所述股票的当前降低率；止损指定比率显示区，用于显示各股品的所述持股的止损指定比率；止损指定股票价格显示区，用于显示各股品的所述持股的止损指定股票价格；以及，止损执行启动标志显示区，用于显示各股品的止损执行的启动标志，这些被设置在所述订单中。

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