JP4771336B2 - 取引注文に付随するトランザクション費用を回避するためのシステムおよび方法 - Google Patents
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Description
〈価格モジュール〉
図2は、データベース50と価格サーバー70に結合された価格モジュール38の一つの実施形態を示している。価格モジュール38が取引交換プラットフォーム12およびシステム10の他の要素と別に示されているのは単に説明のためであって、価格モジュール38がここに記載される動作を実行するためにシステム10の一つまたは複数の他のコンポーネントと相互運用できることは理解しておくべきである。価格モジュール38によって実行されるさまざまな動作を明確にするため、適宜、図3を参照することにする。
〈費用回避モジュール〉
図5は、データベース50および価格サーバー70に結合された費用回避モジュール40の一つの実施形態を示している。費用回避モジュール40が取引交換プラットフォーム12およびシステム10の他の要素と別に示されているのは単に説明のためであって、費用回避モジュール40がここに記載される動作を実行するためにシステム10の一つまたは複数の他のコンポーネントと相互運用できることは理解しておくべきである。
〈規模開示モジュール〉
図8は、データベース50に結合された規模開示モジュール42の一つの実施形態を示している。規模開示モジュール42が取引交換プラットフォーム12およびシステム10の他の要素と別に示されているのは単に説明のためであって、規模開示モジュール42がここに記載される動作を実行するためにシステム10の一つまたは複数の他のコンポーネントと相互運用できることは理解しておくべきである。規模開示モジュール42によって実行されるさまざまな動作を明確にするために適宜図9の表300を参照することにする。
「PROP」の開示ポリシー302を有する市場センターは、取引交換プラットフォーム12が保留取引注文20を送ることができるようにする独自の(proprietary)保留機能を有している。保留取引注文20というのは、取引すべき取引製品の全量(たとえば購入または売却されるべき株の全数)と、任意の時点において公衆に開示されるべき取引製品の最大開示量(たとえば購入または売却されるとして公に開示される最大株数)とを指定する注文である。これらの市場センター18は全量まで満たすものの、開示するのは保留取引注文20で指定されている最大開示量までである。
「IOC」の開示ポリシー302を有する市場センター18は、IOC注文20は市場参加者に開示しない。IOC注文20というのは、市場センター18がすぐに最善努力ベースで満たそうと試みるが、すぐに満たすことのできない部分は取り消すという注文である。ちなみに、「IOC」はImmediate or Cancel(すぐでなければ取り消し)の略である。これらの市場センター18に関しては、規模開示モジュール42は最初は取引製品の全量を指定したIOC取引注文20を通信する。市場センター18はIOC取引注文20全体を満たすこともあるし、満たさないこともあるが、しかるべく応答する。
「NOIOC」の開示ポリシー302を有する市場センター18は、IOC注文20を市場参加者に開示する。これらの市場センター18に関しては、規模開示モジュール42は最大開示量についての「当日限り」注文20を通信する。「当日限り」注文20が完全に満たされると、モジュール42は、指定された最大開示量と取引注文20の残量とのうちの少ないほうについて別の「当日限り」注文20を送る。「当日限り」注文20を送るこのプロセスは、トレーダーが注文20を取り消すが、注文20が完全に満たされるかするまで繰り返される。
〈注文取り合わせモジュール〉
図11は、データベース50および価格サーバー70に結合された注文取り合わせモジュール44の一つの実施形態を示している。注文取り合わせモジュール44が取引交換プラットフォーム12およびシステム10の他の要素と別に示されているのは単に説明のためであって、注文取り合わせモジュール44がここに記載される動作を実行するためにシステム10の一つまたは複数の他のコンポーネントと相互運用できることは理解しておくべきである。注文取り合わせモジュール44によって実行されるさまざまな動作を明確にするために適宜図12を参照することにする。
Claims (24)
- プロセッサによって実行される方法であって:
前記プロセッサとネットワークを通じて通信するリモート装置から、第一の注文に関する情報を、前記プロセッサに結合された受信手段によって受信する段階であって、前記情報は、
前記第一の注文の第一の複数のパラメータ、
前記第一の注文が振り向けられるべき市場センターの識別情報、および
前記市場センターが、前記第一の注文が前記市場センターの注文帳に第一の時間長さを超えて留まっている場合に料金を課すことの指標を含む、段階と:
前記プロセッサの振り向け手段によって、前記市場センターに前記第一の注文を振り向ける段階と、
前記プロセッサの判別手段によって、前記第一の注文についての時間閾値を判別する段階であって、前記時間閾値は前記市場センターの前記第一の時間長さから緩衝時間だけ短い、段階と、
前記プロセッサの監視手段によって、前記第一の注文が前記市場センターの注文帳に留まっている第二の時間長さを監視する段階であって、前記監視は前記取引注文が前記市場センターで有効であるとの確認を受信するのに応答して開始される、段階と、
前記プロセッサの判定手段によって、前記第一の注文の前記第二の時間長さが前記時間閾値を超えたことを判定する段階と、
前記プロセッサが送信手段によって、前記第二の時間長さが前記時間閾値を超えたことを判定するのに応答して前記市場センターの前記注文帳から前記第一の注文を取り消す要求を送信する段階と、
前記プロセッサの生成手段によって、前記取り消す要求に応答して、第二の複数のパラメータを含む第二の注文を生成する段階であって、前記第二の複数のパラメータは前記第一の注文の前記第一の複数のパラメータと同一である、段階、
前記第二の注文を前記プロセッサの振り向け手段によって前記市場センターに振り向ける段階とを含む、
方法。 - 前記第一の注文を取り消す要求を送信する前記段階が、前記市場センターによって課される前記料金を回避する、請求項1記載の方法。
- 前記監視する段階が、前記第一の注文が前記市場センターに振り向けられるとすぐに始まる、請求項1記載の方法。
- 前記監視する段階がタイマーによって実行される、請求項1記載の方法。
- 前記第一の注文に内部識別子を割り当て手段によって割り当てる段階をさらに有する、請求項1記載の方法。
- 取引注文に付随するトランザクション費用を回避するための装置であって、プロセッサを備え、前記プロセッサは、さらに、
リモート装置から、第一の注文に関する情報を受信する受信手段であって、前記情報は、
前記第一の注文の第一の複数のパラメータ、
前記第一の注文が振り向けられるべき市場センターの識別情報、および
前記市場センターが、前記第一の注文が前記市場センターの注文帳に第一の時間長さを超えて留まっている場合に料金を課すことの指標を含む、手段と:
前記市場センターに前記第一の注文を振り向ける手段と、
前記第一の注文についての時間閾値を判別する判別手段であって、前記時間閾値は前記市場センターの前記第一の時間長さから緩衝時間だけ短い、手段と、
前記第一の注文が前記市場センターの注文帳に留まっている第二の時間長さを監視する監視手段と、
前記第一の注文の前記第二の時間長さが前記時間閾値を超えたことを判定する判定手段と、
前記第二の時間長さが前記時間閾値を超えたことを判定するのに応答して前記市場センターの前記注文帳から前記第一の注文を取り消す要求を送信する送信手段と、
前記取り消す要求に応答して、第二の複数のパラメータを含む第二の注文を生成する生成手段であって、前記第二の複数のパラメータは前記第一の注文の前記第一の複数のパラメータと同一である、手段と、
前記第二の注文を前記市場センターに振り向ける振り向け手段と、
を備えることを特徴とした装置。 - 前記第一の注文を取り消す要求を送信する前記送信手段が、前記市場センターによって課される前記料金を回避する、請求項6記載の装置。
- 前記監視手段による監視が、前記第一の注文が前記市場センターに振り向けられるとすぐに始まる、請求項6記載の装置。
- 前記監視手段による監視がタイマーによって実行される、請求項6記載の装置。
- 前記プロセッサは:
前記第一の注文に内部識別子を割り当てる割り当て手段を備える、
請求項6記載の装置。 - 前記第一の注文を取り消す要求を送信する前記送信手段がさらに:
前記市場センターが前記第一の注文を識別するために、前記市場センターに前記第一の注文の前記内部識別子を提供する、
請求項10記載の装置。 - 前記プロセッサは:
前記第一の注文に外部識別子を割り当てる割り当て手段を備える、
請求項6記載の装置。 - 前記プロセッサは:
前記第一の注文が取り消されたというメッセージをトレーダーに送信する送信手段と、
前記トレーダーが前記第一の注文を識別するために、前記第一の注文の前記外部識別子を前記トレーダーに提供する提供手段とを備える、
請求項12記載の装置。 - 命令を記憶している記憶媒体であって、前記命令は、プロセッサによって実行されたときに、前記プロセッサに:
リモート装置から、第一の注文に関する情報を受信手段によって受信する段階であって、前記情報は、
前記第一の注文の第一の複数のパラメータ、
前記第一の注文が振り向けられるべき市場センターの識別情報、および
前記市場センターが、前記第一の注文が前記市場センターの注文帳に第一の時間長さを超えて留まっている場合に料金を課すことの指標を含む、段階と:
前記プロセッサの振り向け手段によって、前記市場センターに前記第一の注文を振り向ける段階と、
前記プロセッサの判別手段によって、前記第一の注文についての時間閾値を判別する段階であって、前記時間閾値は前記市場センターの前記第一の時間長さから緩衝時間だけ短い、段階と、
前記プロセッサの監視手段によって、前記第一の注文が前記市場センターの注文帳に留まっている第二の時間長さを監視する段階と、
前記プロセッサの判定手段によって、前記第一の注文の前記第二の時間長さが前記時間閾値を超えたことを判定する段階と、
前記プロセッサが送信手段によって、前記第二の時間長さが前記時間閾値を超えたことを判定するのに応答して前記市場センターの前記注文帳から前記第一の注文を取り消す要求を送信する段階と、
前記プロセッサの生成手段によって、前記取り消す要求に応答して、第二の複数のパラメータを含む第二の注文を生成する段階であって、前記第二の複数のパラメータは前記第一の注文の前記第一の複数のパラメータと同一である、段階と
前記第二の注文を振り向け手段によって前記市場センターに振り向ける段階とを実行させる命令を記憶している、
記憶媒体。 - 前記プロセッサが前記第一の注文を取り消す要求を送信する前記段階を実行することにより、前記市場センターによって課される前記料金が回避される、請求項14記載の記憶媒体。
- 前記監視する段階が、前記第一の注文が前記市場センターに振り向けられるとすぐに始まる、請求項14記載の記憶媒体。
- 前記監視する段階がタイマーによって実行される、請求項14記載の記憶媒体。
- 前記プロセッサによって実行されたときに、前記プロセッサに:
前記第一の注文に内部識別子を割り当て手段によって割り当てる段階を実行させる命令を記憶している、
請求項14記載の記憶媒体。 - 前記第一の注文を取り消す要求を送信する前記段階がさらに:
前記市場センターが前記第一の注文を識別するために、前記市場センターに前記第一の注文の前記内部識別子を提供する段階を含む、
請求項18記載の記憶媒体。 - 前記プロセッサによって実行されたときに、前記プロセッサに:
前記第一の注文に外部識別子を割り当て手段によって割り当てる段階を実行させる命令を記憶している、
請求項14記載の記憶媒体。 - 前記プロセッサによって実行されたときに、前記プロセッサに:
前記第一の注文が取り消されたというメッセージをトレーダーに送信手段によって送信する段階と、
前記トレーダーが前記第一の注文を識別するために、前記第一の注文の前記外部識別子を提供手段によって前記トレーダーに提供する段階とを実行させる命令を記憶している、
請求項20記載の記憶媒体。 - 前記第一の注文を取り消す要求を送信する前記段階がさらに:
前記市場センターが前記第一の注文を識別するために、前記市場センターに前記第一の注文の前記内部識別子を提供する段階を含む、
請求項5記載の方法。 - 前記第一の注文に外部識別子を割り当て手段によって割り当てる段階を含む、
請求項1記載の方法。 - 前記第一の注文が取り消されたというメッセージをトレーダーに送信手段によって送信する段階と、
前記トレーダーが前記第一の注文を識別するために、前記第一の注文の前記外部識別子を提供手段によって前記トレーダーに提供する段階とを含む、
請求項23記載の方法。
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