TWI436298B - 一種狀態交易管理系統與方法 - Google Patents

Description

一種狀態交易管理系統與方法

本發明係關於一種金融商品之狀態交易管理系統與方法，尤其是一種藉由多種狀態的類別來選擇不同的交易策略之狀態交易管理系統與方法，其中交易策略(Trading Strategy)亦可稱為交易模型(Model)或預測(Forecast)方法。

本發明所述之金融商品包括指數現貨與期貨商品、個股現貨與期貨商品、利率現貨與期貨商品、債卷現貨與期貨商品、匯率現貨與期貨商品、農產品現貨與期貨商品、金屬現貨與期貨商品、能源現貨與期貨商品、軟性現貨與期貨商品及上述所有商品的選擇權產品等。

隨著金融市場的國際化及競爭自由化影響，金融資產管理產業正面臨前所未有的嚴峻考驗，全世界各家金融管理機構無不費盡心思擬定因應對策，尤其是商品交易顧問CTA(Commodity Trading Advisor)，CTA亦稱為管理期貨基金。幾乎所有CTA管理期貨基金在2009年均是負報酬，這結果很明顯地告訴我們，絕大部份CTA是以趨勢(Trend-Following系統)為主要交易策略，也就是只抓市場的趨勢(波段)，然，在面臨2009年大部份期貨商品為盤整走勢的情況下，以趨勢為主要交易策略的CTA管理期貨基金皆造成很大的損失，圖一係習知之趨勢交易示意圖。同樣地，若是以盤整或多頭買進(Long Only)為主要交易方式，亦會面臨2008年全球市場大跌的損失。故單一種交易策略在變化多端的金融市場是存在很大的風險。

要準確的分析出該金融商品目前的狀態是很困難的，沒有任何一個策略可以完全準確的預測市場未來是趨勢、盤整、或不確定之狀態，故本發明因應市場競爭環境的變化，設計一金融商品之狀態交易管理系統與方法，尤其是一種藉由多種狀態的類別來選擇不同的交易策略之狀態交易管理系統與方法，其中交易策略亦可稱為交易模型或預測方法，可有效提升獲利績效與穩定度。

本發明主要目的為提供一種金融商品之狀態交易管理系統與方法，尤其是一種藉由多種狀態的類別來選擇不同的交易策略之狀態交易管理系統與方法，其中交易策略亦可稱為交易模型或預測方法。

本發明將金融市場看成一種狀態機制(State Machine or State Mechanism)，其中本發明所述之金融商品包括指數現貨與期貨商品、個股現貨與期貨商品、利率現貨與期貨商品、債卷現貨與期貨商品、匯率現貨與期貨商品、農產品現貨與期貨商品、金屬現貨與期貨商品、能源現貨與期貨商品、軟性現貨與期貨商品及上述所有商品的選擇權產品等。如圖二K線走勢圖所示，A區域為趨勢狀態(Trend State)、B區域為盤整狀態(Consolidation State)、其它未標示區域為不明確狀態(Uncertain State)，本發明之狀態不限制於上述三種狀態，可由使用者自行定義，在不同狀態中，依其不同特性使用不同的交易策略(Trading Strategy)，其中交易策略亦可稱為交易模型(Model)或預測(Prediction)方法，以提升投資獲利與穩定度。

本發明所使用之狀態管理機制可分為標準狀態管理機制與動態狀態驅動(Dynamic State-Driven)管理機制。其中在標準狀態管理機制中，若某一金融商品大部份為盤整狀態與不明確狀態，則該金融商品將同時執行盤整狀態與不明確狀態之交易策略，當未來走勢為盤整時，盤整狀態之交易策略獲利機會提高，不明確狀態所對應之交易策略獲利機會降低，相反地，當未來走勢為不明確時，不明確狀態之交易策略獲利機會提高，盤整狀態所對應之交易策略獲利機會降低。因此，利用本發明之組合式的標準狀態管理機制，不管未來金融商品的走勢為何，將會大幅提升投資獲利與穩定度。

另外，在動態狀態驅動管理機制中，是根據狀態驅動(State-Driven)機制來設計的，若某一金融商品大部份為盤整狀態與不明確狀態，在該金融商品盤整持續一段時間後，不明確狀態出現的機會變大，由狀態判斷模組驅動該金融商品之不明確狀態的策略模組進場交易，亦或驅動不明確策略模組進行加碼的動作，亦或驅動盤整策略模組進行減碼的動作。相反地，該金融商品不明確狀態持續一段時間後，盤整出現的機會變大，即由狀態判斷模組驅動該金融商品之盤整狀態的策略模組進場交易，亦或驅動盤整策略模組進行加碼的動作，亦或驅動不確定策略模組進行減碼的動作。因此，藉由本發明之動態驅動管理機制交易，將使投資者在交易上更有彈性、更有適應性。

本發明之另一目的為提供一互補性的交易策略，根據避險基金、CTA基金、主權基金或其它金融管理資產基金的投資屬性，利用本發明之金融商品之狀態交易管理系統，可設計一互補性的交易策略，例如，若該基金是以趨勢導向(Trend Following)為交易，則在盤整時，比較容易發生較大損失，因此波動率太高且投資獲利變化太大，若配合本發明之狀態管理機制，設計一以盤整為交易策略的方法來搭配該基金，可大幅降低該基金獲利拉回的比率(一般稱為暫時損失，Draw Down)，且提升夏普值(Sharpe Ratio)。

為便　貴審查委員能對本發明之目的、流程及其功效更進一步之認識與瞭解，茲舉實施例配合圖式，詳細說明如下：

每一個金融商品走勢均有其特性，有些是以趨勢為主，有些是以盤整為主，例如台股過去一、二十年的走勢，可以用〝三天趨勢，七天盤整〞來形容，又例如SP500指數商品，過去大部分的時間，均是盤整、盤漲、盤跌方式出現，很少有像2008年那樣大波段下跌的走勢出現，這跟成熟市場、新興市場，亦或是股指、個股、選擇權、債卷、匯率、農產品、利率、能源、軟性商品等個別金融商品之特性有關，故本發明先將金融商品分類成多種狀態，再根據狀態類別來選取對應的交易策略，由對應的交易策略模組對商品執行交易。

請參考圖三本發明之一較佳實施例，其為本發明之狀態交易管理系統之狀態分類模組示意圖，其中，一金融商品資料輸入至本發明之狀態分類模組，其中上述之資料可以是K線圖中的開盤價格、盤中最高價格、盤中最低價格、收盤價格，亦可以是該金融商品的其它相關資訊，例如正逆價差資料，未平倉資料、金融商品指數本身的波動率資料或該金融商品相關之預測值等，該狀態分類模組針對所有相關資料進行分類，依使用者設定之條件分成N類狀態。例如某一段K線資料區間之10日均線在一定百分比振盪(例如2%以內振盪)，則將該K線資料區間視為盤整區間狀態，同樣地，若某一段K線資料區間之10日均線振盪超過一定百分比(例如振盪超過7%以上)，則將該K線資料區間視為趨勢區間狀態，其它未歸於這兩類的K線資料區間，則視為不確定區間狀態。因此本發明可將K線資料區間分為盤整狀態、趨勢狀態、不確定狀態等三大類。K線資料區間並不限於三種狀態類別，可以根據使用者需求，設定更多狀態類別，例如盤整向上狀態、盤整向下狀態、盤整狀態、趨勢向上狀態、趨勢向下狀態、反趨勢狀態及不確定狀態等類別。由狀態分類模組分類該金融商品狀態類別後，則狀態類別策略模組針對每一狀態類別，進行對應之策略模組選取。

再者，本發明利用圖四所示之狀態交易管理系統之標準狀態管理機制，可進行金融商品之投資交易。例如傳統金融商品之投資都是以單一狀態來交易，即以單純趨勢、單純作多、單純作空或單純盤整方式交易，利用本發明之金融商品多狀態交易，可將一金融商品分為多種狀態來交易，例如趨勢、盤整、不確定等三種狀態，其中，使用者可利用資金分配模組適當的分配資金給三種狀態，因此，不管未來金融商品的走勢，可利用標準狀態交易，達到風險分散、報酬穩定的效果。

由上所述，若有K種金融商品，每種金融商品有N種狀態類別，可將多金融商品同時進行標準狀態交易，如圖五所示，為本發明之狀態交易管理系統之多商品多狀態交易示意圖，例如其中商品1之N₁ 可以為趨勢與盤整等二種狀態，商品2之N₂ 可以為不確定、反趨勢、趨勢向上與趨勢向下等四種狀態，商品K之N_k 可以為盤整、不確定、反趨勢、趨勢向上與趨勢向下等五種狀態，可根據每個商品之特性，設計不同的狀態個數。

圖六係本發明之狀態交易管理系統之動態交易示意圖，K種金融商品中，每一金融商品有N種狀態，同樣地，可根據每個商品之特性，設計不同的N₁ 、N₂ 、....N_k 狀態個數。本實施例具有動態驅動每一金融商品每一狀態之功能，每一金融商品每一狀態並非一定要隨時都在場交易，例如當某一金融商品具有二種狀態類別，盤整狀態與趨勢狀態，當該金融商品過去走勢已盤整一定時間後，趨勢狀態出現的機會漸漸變大，即由狀態判斷模組驅動該金融商品之趨勢狀態的策略模組進場交易，同樣地，當金融商品已出現一向上或向下的大波段後，出現盤整的機會漸漸變大，即由狀態判斷模組驅動該金融商品之盤整狀態的策略模組進場交易。故，藉由本發明之狀態交易管理系統之動態交易功能，可分散每一市場之風險，亦可提高獲利的穩定度。

圖七為本發明之另一較佳實施例，利用金融商品之狀態分析，進行部位之調整。其中，根據金融商品資料之狀態分析，可判斷是否為盤整向上狀態、盤整向下狀態、盤整狀態、趨勢向上狀態、趨勢向下狀態、趨勢狀態、反趨勢狀態及不確定狀態，亦或其它使用者自定的狀態，以進行部位之調整。例如以趨勢狀態為交易策略，當趨勢狀態發生時，即可進場交易，或進行加碼動作，又例如當趨勢狀態發生一段時間，即可進行減碼動作，或進行出場動作，另外，例如以盤整狀態為交易策略，當盤整狀態發生時，即可進場交易，或進行加碼動作，又例如當盤整狀態發生一段時間，即可進行減碼動作，或進行出場動作。因此，利用本實例施之動態部位調整方法，投資管理者將更有彈性適應於各種金融商品之投資操作。

藉由本發明之狀態交易管理系統的運用，投資者能夠捕捉絕大多數金融商品的行為特性，因此也能選擇、調整更適合各個金融商品的交易策略、交易模型或預測方法。

雖然本發明已以較佳實施例揭露於上，然其並非用以限定本發明，任何熟習此項技藝者，在不脫離本發明之精神和範圍內，當可作些許之更動與潤飾，因此本發明之保護範圍當視後附之申請專利範圍所界定者為準。

圖一係習知之趨勢交易策略示意圖。

圖二係一金融商品K線圖。

圖三係本發明之狀態交易管理系統之狀態分類示意圖。

圖四係本發明之狀態交易管理系統之單一商品多狀態交易示意圖。

圖五係本發明之狀態交易管理系統之多商品多狀態交易示意圖。

圖六係本發明之狀態交易管理系統之動態狀態驅動交易示意圖。

圖七係本發明之狀態交易管理系統之部位調整操作流程圖。

Claims (13)

1. 一種商品狀態交易管理系統，可將一商品分為至少一種(含)以上狀態來交易，每一狀態有一相對之交易策略，包括：至少一個(含)以上之資金分配模組，該資金分配模組可提供資金分配比例給狀態策略模組；以及至少一個(含)以上之狀態策略模組，每一狀態策略模組執行相對應於該狀態之交易策略；其中每一狀態策略模組之交易策略具有進場交易動作、進行加碼動作、進行減碼動作與出場交易動作。
2. 如申請專利範圍第1項所述之商品狀態交易管理系統，其中，該商品可以是指數現貨商品、指數期貨商品、指數選擇權商品、個股現貨商品、個股期貨商品、個股選擇權商品、利率現貨商品、利率期貨商品、利率選擇權商品、債卷現貨商品、債卷期貨商品、債卷選擇權商品、匯率現貨商品、匯率期貨商品、匯率選擇權商品、農產品現貨商品、農產品期貨商品、農產品選擇權商品、金屬現貨商品、金屬期貨商品、金屬選擇權商品、能源現貨商品、能源期貨商品、能源選擇權商品、軟性現貨商品、軟性期貨商品、或軟性選擇權商品。
3. 如申請專利範圍第1項所述之商品狀態交易管理系統，其中，該狀態策略模組可以是趨勢模組、非趨勢模組、不確定模組、盤整模組、盤漲模組、盤跌模組、反趨勢模組或大震盪模組。
4. 如申請專利範圍第1項所述之商品狀態交易管理系統，其中，該資金分配模組可由使用者自定或由系統自動管理。
5. 一種商品狀態交易管理方法，可將一商品分成至少一種(含)以上狀態來執行，該商品之每一狀態皆有相對應之交易策略，其主要特徵為：該商品至少具有一個(含)以上之狀態策略，每一狀態策略執行相對應於該狀態之交易策略。
6. 如申請專利範圍第5項所述之商品狀態交易管理方法，其中，該狀態策略可以是趨勢策略、非趨勢策略、不確定策略、 盤整策略、盤漲策略、盤跌策略、反趨勢策略或大震盪策略。
7. 如申請專利範圍第5項所述之商品狀態交易管理方法，其中，該商品可以是指數現貨商品、指數期貨商品、指數選擇權商品、個股現貨商品、個股期貨商品、個股選擇權商品、利率現貨商品、利率期貨商品、利率選擇權商品、債卷現貨商品、債卷期貨商品、債卷選擇權商品、匯率現貨商品、匯率期貨商品、匯率選擇權商品、農產品現貨商品、農產品期貨商品、農產品選擇權商品、金屬現貨商品、金屬期貨商品、金屬選擇權商品、能源現貨商品、能源期貨商品、能源選擇權商品、軟性現貨商品、軟性期貨商品、或軟性選擇權商品。
8. 一種商品狀態交易管理系統，包括：至少一個(含)以上之狀態分析模組，每一狀態分析模組接收一商品資料，以進行該商品資料狀態之分析，再將該商品資料狀態送至一狀態判斷模組；至少一個(含)以上狀態判斷模組，根據狀態分析模組之商品資料狀態，判斷是否驅動相對應的商品交易策略；以及至少一個(含)以上商品策略模組，執行每一商品策略相對應於該商品狀態之交易。
9. 如申請專利範圍第8項所述之商品狀態交易管理系統，其中，該狀態分析模組可以是趨勢狀態分析、非趨勢狀態分析、不確定狀態分析、盤整狀態分析、盤漲狀態分析、盤跌狀態分析、反趨勢狀態分析、或大震盪狀態分析。
10. 如申請專利範圍第8項所述之商品狀態交易管理系統，其中，該狀態判斷模組更包含部位管理、權重分配、風險管理、或波動率管理之功能。
11. 如申請專利範圍第8項所述之商品狀態交易管理系統，其中，該商品策略模組可以是趨勢狀態交易策略、非趨勢狀態交易策略、不確定狀態交易策略、盤整狀態交易策略、盤漲狀態交易策略、盤跌狀態交易策略、反趨勢交易策略、或大震盪狀態交易策略。
12. 如申請專利範圍第8項所述之商品狀態交易管理系統，其中，該商品可以是指數現貨商品、指數期貨商品、指數選擇權商品、個股現貨商品、個股期貨商品、個股選擇權商品、利率現貨商品、利率期貨商品、利率選擇權商品、債卷現貨商品、債卷期貨商品、債卷選擇權商品、匯率現貨商品、匯率期貨商品、匯率選擇權商品、農產品現貨商品、農產品期貨商品、農產品選擇權商品、金屬現貨商品、金屬期貨商品、金屬選擇權商品、能源現貨商品、能源期貨商品、能源選擇權商品、軟性現貨商品、軟性期貨商品、或軟性選擇權商品。
13. 一種商品狀態交易管理方法，該方法包括有：狀態分析手段，接收商品資料，用於分析目前商品狀態，以提供進場動作、出場動作、部位加碼動作或部位減碼動作之資料分析；交易動作判斷手段，根據狀態分析手段之結果，判斷是否進場動作、出場動作、部位加碼動作或部位減碼動作；以及，調整部位手段，接收交易動作判斷手段之結果，進行進場動作、出場動作、部位加碼動作或部位減碼動作之執行。