KR20190116995A - 단주 주문 체결 방법들 - Google Patents

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Abstract

단주 거래들을 체결하기 위한 방법들이 개시된다. 일 양태에서, 단주 기반 매수 또는 매도 주문을 체결하기 위한 방법은 보류된 (on-hold) 큐, 진행 중인 큐, 분절 밸런서, 및 단주 데이터베이스로 구성된 분절 프로세싱 유닛 (FPU: fracker processing unit) 에 의해 수행될 수도 있고, 단주 컴포넌트의 매수 또는 매도 주문이 이 방법에 종속된다. 또 다른 양태에서, 거래금-기반 매수 주문을 체결하기 위한 방법은 FPU에 수행될 수도 있고, 추정된 단주 컴포넌트의 거래금-기반 매수 주문이 이 방법에 종속된다. 또 다른 양태에서, 거래금-기반 매도 주문을 체결하기 위한 방법은 FPU에 의해 수행될 수도 있고, 다량의 체결된 전체 지분 컴포넌트의 거래금-기반 매도 주문의 수량이 이 방법에 종속된다. 또 다른 양태에서, 단주 거래들을 체결하기 위한 방법이 부분적으로 정리 계좌 주식을 FPU에 제공함으로써 수행될 수도 있다.

Description

단주 주문 체결 방법들
관련 출원들에 대한 교차 참조
본 출원은 2017년 2월 8일 출원된 명칭이 "Fractional Shares Trading System and Method"인 미국 특허 가출원 번호 제 62/456,253 호, 및 2017년 8월 18일 출원된 명칭이 "Hybrid Facilitation Account System and Methods"인 미국 특허 가출원 번호 제 62/547,174 호의 우선권을 주장하고, 두 출원은 참조로서 인용된다.
본 발명은 단주 목록 계좌 (fractional inventory account) 의 노출을 실시간으로 완화시키고, 증권의 거래금-기반 (notional-based) (즉, 통화-기반 (currency-based)) 매수 주문 또는 매도 주문에 대한 묵시적인 진입 장벽들을 제거하기 위한 방법들에 관한 것이다. 본 발명은 또한, 액면가 매매시, 고객들이 과매수 (overbuy) 또는 과매도 (oversell) 하지 않을 것이라는 것을 보장하여, 보다 효율적인 주문 처리를 제공하는, 시스템에 관한 것이다.
단주 (fractional shares) 는 일 전체 주식보다 작은 주식의 보통주 (equity) 이다. 단주는 보통 주식 분할 (stock splits), DRIPs (dividend reinvestment funds) 및 유사한 기업 행위들로부터 발생한다. 정상적으로, 단주는 시장으로부터 획득될 수 없고, 투자자들에게 가치가 있을 수 있지만, 매도하기 어려울 수 있다.
일반적으로, 종합 증권사들 (brokerage firms) 은 모든 기존 주문들을 만족시키기 위해 필요한 것보다 많은 목록을 보유하기 위해 실시간으로 단주 목록 매매 약정들 (positions) 을 관리할 방법이 없다. 기존 방법들은 소액 투자를 중심으로 설계되지 않았다. 보통주 주문들은 "일괄 처리 (batched)" 되거나, 구매되거나, 미래 수요를 예측하는 전체 지분 목록 매매 약정들로서 보유되어야 할 수도 있다. 일괄 처리 주문들은 수동적인 형태의 투자이고 능동적이지 않고 실시간이 아니어서, 최적의 체결 요건들을 제공하지 못하거나 만족시키지 못한다.
과거 거래 활동에 기초하여 고객 주문들의 역동적인 건수를 만족시키기 위해 필요한 보통주들의 목록을 예측하는 것은 종합 증권사가 고객들 대신 단주 거래 프로그램의 체결을 용이하게 하기 위해 매매 약정을 받아야 하는 "지구 (street)" 로 전매 주문들의 수 및 증권의 수를 증가시킨다. 이는 증권사의 거래 비용 및 하루 중 가격 변동들에 대해 목록 계좌의 위험 노출을 상승시킨다.
일반적으로, 종합 증권사들은 고객들의 거래금 주문들이 매수 또는 매도 총액들을 초과하지 않는다는 것을 보장할 방법이 없다. 거래 방법들 및 시스템들은 실시간 소액 투자를 위해 설계되지 않아, 종합 증권사 및 이들의 고객들에게 상당한 비용들을 부가하면서 단주 컴포넌트들로 전체 지분들을 분할하려고 시도할 때 문제를 생성한다.
일반적으로, 종합 증권사들은 소액 투자 관점에서, 관리된 계좌들에 대한 실시간 배당들을 제공할 방법이 없다. 상기 언급된 바와 같이, 단주 거래 방법들은 증권사들이 일괄 주문들 또는 구매 전체 지분 매매 약정들을 구매할 것을 필요로 할 수도 있다. 포트폴리오 배당들에서 추이는 포트폴리오 배당들에서 용이하게 또는 효과적으로 고려되지 않는다. 예를 들어, 70% 가중된 제 1 보통주 및 30% 가중된 제 2 보통주를 갖는 목표된 포트폴리오를 갖는 고객은 시장 변동들에 기초하여 목표된 가중치로부터 벗어날 것이다. 일반적으로, 재결산 (rebalancing) 이 하루 끝 또는 미리 결정된 인터벌들로 발생한다. 이 때, 포트폴리오는 70/30의 고객의 목표된 포트폴리오에 가깝지만, 기존의 단주 제한들로 인해 정밀하지 않게 재결산될 수도 있다.
일반적으로, 종합 증권사들은 "드리블 (dribble)" (즉, 자계좌들 (subaccounts) 에 배당될 수 없는 주식들의 남아 있는 단주 컴포넌트) 을 고려할 방법이 없다. 기존의 방법들은 미세한 수준의 조정들을 할 수 없는, 전체 지분이 축적될 수 있을 때까지 단주 컴포넌트가 종합 증권사의 전매 계좌에 남아 있을 것을 필요로 할 수 있다. 그때에도, 전체 지분이 매도된 후 남아 있는 새로운 단주가 있을 수 있다.
본 명세서에 개시된 발명의 개념들의 실시예들은 (1) 개선된 시스템들 및 단주 목록의 실시간 관리를 제공할 수도 있고, (2) 단주 컴포넌트들을 거래하기 위해 시스템들 및 방법들을 개선할 수도 있고, (3) 거래 주기 내내 시장 가격 동향을 고려하는 동안 발생되는 거래금 주문들에 관련시킬 때 단주 거래들을 효과적으로 체결하기 위한 시스템들 및 방법들을 개선할 수도 있고, (4) 관리된 계좌들에 단주 컴포넌트들을 배당하기 위한 시스템들 및 방법들을 개선할 수도 있고, 그리고 (5) 매수 또는 매도 주문들이 요청된 총액들을 초과하지 않는 방식으로 액면가의 증권 거래들을 실행하기 위한 시스템들 및 방법을 개선할 수도 있는 방법들로 지향된다.
일 양태에서, 본 명세서에 개시된 발명의 개념들의 실시예들은 단주 기반 매수 또는 매도 주문을 체결하기 위한 방법으로 지향된다. 적절히 구성되면, 분절 프로세싱 유닛 (FPU: fracker processing unit) 은 단주 컴포넌트의 매수 또는 매도 주문을 수신할 수도 있고; 단주 컴포넌트를 제 1 큐에 제공할 수도 있고; 전체 지분 컴포넌트의 체결시 단주 컴포넌트를 제 2 큐에 제공할 수도 있고; 부분적으로, 단주 데이터베이스를 채용하여, 단주 컴포넌트의 매수 또는 매도 주문을 수행할 수도 있다.
다른 양태에서, 본 명세서에 개시된 발명의 개념들의 실시예들은 거래금-기반 매수 주문을 체결하는 방법으로 지향된다. 적절히 구성되면, FPU는 거래금-기반 매수 주문의 추정된 단주 컴포넌트를 수신할 수도 있고; 추정된 단주 컴포넌트를 제 1 큐에 제공할 수도 있고; 추정된 단주 컴포넌트의 수량을 재계산할 수도 있고; 추정된 전체 지분 컴포넌트의 체결시, 재계산된, 추정된 단주 컴포넌트를 제 2 큐에 제공할 수도 있고; 충분한 수량이 저장되었다면, 단주 데이터베이스로부터 단주의 매수를 체결할 수도 있고; 제 2 추정된 단주 컴포넌트를 재계산할 수도 있고; 그리고 제 1 총액의 함수로서 제 2 추정된 단주 컴포넌트를 조정할 수도 있다.
다른 양태에서, 본 명세서에 개시된 발명의 개념들의 실시예들은 거래금-기반 매도 주문을 체결하기 위한 방법으로 지향된다. 적절히 구성되면, FPU는 거래금-기반 매도 주문의 체결된 전체 지분 컴포넌트의 수량을 수신할 수도 있고; 체결된 전체 지분 컴포넌트의 제 2 총액을 계산할 수도 있고; 과매도 조건이 존재한다면, 제 1 거래를 수행할 수도 있고; 그리고 과매도 조건이 존재하지 않는다면, 제 2 거래를 수행할 수도 있다.
다른 양태에서, 본 명세서에 개시된 발명의 개념들의 실시예들은 관리된 계좌들에서 단주 거래들을 체결하기 위한 방법으로 지향된다. 적절히 구성되면, 계좌 프로세싱 유닛은 펀드 또는 증권의 거래 주문의 체결을 나타내는 보고를 수신할 수도 있고; 체결된 펀드 또는 증권의 배당을 결정할 수도 있고; 하나 이상의 제 1 자계좌들로의 배당 리스트에 따라 배당될 수 있는 체결된 펀드 또는 증권의 제 1 부분을 제공할 수도 있고; 그리고, 있더라도, 하나 이상의 제 2 자계좌들 (예를 들어, 정리 계좌들) 로 고려될 수 없는 체결된 펀드 또는 증권의 제 2 부분을 제공할 수도 있고, 그 결과 하나 이상의 제 2 자계좌들의 체결된 펀드 또는 증권은 FPU에 의해 구매가능하게 된다.
도 1은 본 명세서에 개시된 발명의 개념들에 따른 수량-기반 및 거래금-기반 주문 체결 시스템의 기능적 블록도를 도시한다.
도 2는 본 명세서에 개시된 발명의 개념들에 따른, 주문 게이트웨이를 도시한다.
도 3은 본 명세서에 개시된 발명의 개념들에 따른, 분절 프로세싱 유닛을 도시한다.
도 4는 본 명세서에 개시된 발명의 개념들에 따른, 단주 기반 매수 또는 매도 주문을 체결하기 위한 방법을 개시하는 플로우차트의 예시적인 실시예를 도시한다.
도 5는 본 명세서에 개시된 발명의 개념들에 따른, 거래금-기반 매수 주문을 체결하기 위한 방법을 개시하는 플로우차트의 예시적인 실시예를 도시한다.
도 6은 본 명세서에 개시된 발명의 개념들에 따른, 거래금-기반 매도 주문을 체결하기 위한 방법을 개시하는 플로우차트의 예시적인 실시예를 도시한다.
도 7은 본 명세서에 개시된 발명의 개념들에 따른, 관리된 계좌 시스템의 기능적 블록도를 도시한다.
도 8은 본 명세서에 개시된 발명의 개념들에 따른, 관리된 계좌들에 대해 단주 거래들을 완전히 체결하기 위한 방법을 개시하는 플로우차트의 예시적인 실시예를 도시한다.
이하의 기술에서, 몇몇 구체적인 상세들이 본 명세서에 개시된 발명의 개념들의 실시예들의 완전한 이해를 제공하도록 제시된다. 그러나, 당업자는 본 명세서에 개시된 발명의 개념들의 실시예들이 구체적인 상세들 중 하나 이상이 없이 또는 다른 컴포넌트들과의 조합, 등으로 실시될 수 있다는 것을 인식할 것이다. 다른 예들에서, 공지의 구현예들 또는 동작들은 본 명세서에 개시된 발명의 개념들의 다양한 실시예들의 양태들을 모호하게 하지 않도록 상세히 기술되거나 도시되지 않았다.
이제 도 1을 참조하면, 본 명세서에 기술된 발명의 개념들의 구현예에 적합한 수량-기반 및 거래금-기반 주문 체결 시스템 (100) 의 일 실시예는 제 1 통신 유닛 (110), 제 2 통신 유닛 (120), 주문 게이트웨이 (130), EMS (execution management system) (140), 분절 프로세싱 유닛 (FPU) (150), 및 시장 데이터 소스 (160) 를 포함한다.
제 1 통신 유닛 (110) 및 제 2 통신 유닛 (120) 은 각각 제 1 참가자 및 제 2 참가자 각각에 의해 채용되고 이로 제한되는 것은 아니지만, 주문 게이트웨이 (130), EMS (140), 및 FPU (150) 를 포함하는 시스템 (100) 의 다른 컴포넌트들과 통신하도록 구성된 하나 이상의 통신 디바이스들/시스템들을 포함할 수도 있다. 일부 실시예들에서, 제 1 참가자 및 제 2 참가자는 이로 제한되는 것은 아니지만, 개인들, 단체들, 전체 지분 컴포넌트의 대리인 측을 체결하는 장외 중개인, 및/또는 다른 금융 기관들을 포함할 수 있다. 도 1이 제 1 참가자의 단일 제 1 통신 유닛 (110) 및 제 2 참가자의 단일 제 2 통신 유닛 (120) 을 도시하지만, 이들 각각은 상이한 위치들을 갖는 둘 이상의 참가자들의 둘 이상의 통신 유닛들을 나타낼 수도 있고, 즉, 주문 게이트웨이 (130) 와 통신가능하게 커플링된 제 1 통신 유닛 (110) 및 EMS (140) 와 통신가능하게 커플링된 제 1 통신 유닛 (110), 및 주문 게이트웨이 (130) 와 통신가능하게 커플링된 제 2 통신 유닛 (120) 및 FPU (150) 와 통신가능하게 커플링된 제 2 통신 유닛 (120) 은 각각 상이한 위치들을 갖는 상이한 제 1 참가자 및 제 2 참가자에 의해 소유되고 그리고/또는 작동될 수도 있다는 것을 주의해야 한다.
주문 게이트웨이 모듈 (130) 은 매수 및/또는 매도 주문들을 포함하는 수량-기반 및/또는 거래금-기반 요청을 수용하도록 구성된 임의의 모듈을 포함할 수 있다. 일부 실시예들에서, 수량-기반 주문들은 총 수의 주식들 (예를 들어, 1 주, 50 주들, 200 주들, 등) 에 대한 주문들을 포함할 수 있고, 그리고 단주-기반 주문들은 전체 수의 컴포넌트 및 단주 컴포넌트 (예를 들어, 1.5000 주들, 50.6667 주들, 200.0001 주들, 등) 로 구성된 주문들을 포함할 수 있다. 일부 실시예들에서, 거래금-기반 주문들은 거래금 (notional value) 으로 규정될 수 있다 (예를 들어, $500.00 USD (Unites States dollars) 의 증권).
주문 게이트웨이 모듈 (130) 은 모든 주문 유형들에 대한 주 리스크 관리자로서 역할을 할 수 있다. 일부 실시예들에서, 주문 게이트웨이 모듈 (130) 은 다양한 입력들 및 종합 증권사에 의해 확립된 리스크 문턱값들에 기초하여 일련의 리스크 쿼리들 및 체크들을 실행할 수 있다. 일부 실시예들에서, 주문 게이트웨이 모듈 (130) 은 (a) 리스크 관리 결과들에 기초하여 거래를 거절하고 제 1 참가자에게 응답을 리턴할 지, (b) 체결을 위해 제 2 참가자에게 직접 요청을 포워딩 (forward) 할 지, 또는 (c) 요청을 FPU (150) 로 포워딩할 지 여부를 인지하는 스마트 주문 라우팅 시스템으로 구성될 수 있다.
이제 도 2를 참조하면, 주문 게이트웨이 모듈 (130) 은 주문 큐 (132), 리스크 체커 (134), 및 컴포넌트 라우터 (136) 를 포함할 수 있다. 주문 큐 (132) 는 제 1 통신 유닛 (110) 에 의해 제공된 하나 이상의 주문들을 수신함으로써 온보딩 프로세스 (onboarding process) 를 시작하도록 구성될 수 있다. 주문 큐 (132) 는 선입선출 (FIFO: first-in, first-out) 기준으로 이들 주문들 모두 또는 임의의 주문들을 프로세싱하도록 구성될 수 있다. 일부 실시예들에서, 이들 주문들은 수량-기반 매수 주문, 수량-기반 매도 주문, 거래금-기반 매수 주문, 및/또는 거래금-기반 매도 주문을 포함할 수 있다. 일단 수신되면, 주문은 주문이 하나 이상의 내부 리스크 체크들을 거치도록 (subject) 리스크 체커 (134) 로 제공될 수도 있다.
리스크 체커 (134) 는 주문이 하나 이상의 내부 리스크 체크들을 포함하는 리스크 관리 계획을 거치게 하도록 구성된 모듈을 포함할 수도 있다. 일부 실시예들에서, 내부 리스크 체크들은 "계좌 규정들 (account rules)", "고객 프로파일 정보", "승인된 증권 리스트", 및/또는 "거래금 및 추정된 수량 변환들"을 포함할 수 있다.
"계좌 규정들"은 계좌의 유형에 기초한 규정들 및 규제 관점에서 허용된 활동을 포함할 수 있다. 예를 들어, 규정은 IRA (individual retirement account) 에서 "단기 (short)" 거래가 체결되는 것을 금지할 수 있다.
"고객 프로파일 정보"는 계좌 온보딩 프로세스 동안 내부 데이터베이스로부터 획득된 정보를 포함할 수 있다. 일부 실시예들에서, 고객 프로파일 정보는 예를 들어, 이 계좌가 계획된 거래를 체결할 충분한 매수력을 갖는지 여부를 평가하기 위해, 리크스-기반 체크들에 통합될 수 있다.
"승인된 증권 리스트"는 거래 플랫폼에서 거래를 위해 승인된 기준 증권을 포함할 수 있다. 이 리스트는 거래 상대방에 기초하여 수정될 수 있고, 일부 거래 상대방들은 승인된 증권 리스트에 포함된 증권의 전체 모집단의 제한된 서브세트만을 제안할 수도 있다.
"거래금 및 추정된 수량 변환들"은 거래금-기반 주문을 추정된 주식들의 수량으로 변환하고 계좌에 충분한 자금이 있는지 여부를 결정하기 위한 계산들을 활용하기 위한 인스트럭션들을 포함할 수 있다. 일부 실시예들에서, 시장 데이터 소스 (160) 에 의해 제공된 실시간 가격 및/또는 NBBO 가격이 추정을 위해 사용될 수도 있다.
컴포넌트 라우터 (136) 는 주문을 거절하거나 허용할지 여부를 인지하고 후속하는 체결을 위해 이를 제공하기 위한 인스트럭션들로 구성된 모듈을 포함할 수 있다. 일부 실시예들에서, 컴포넌트 라우터 (136) 는 주문의 거절을 EMS (140) 로 (예를 들어, 부정적인 (unfavorable) 리스크 관리 결과) 보고할 수 있고, 결국, 주문의 거절을 제 1 통신 유닛 (110) 으로 보고할 수 있다. 일부 실시예들에서, 단주 기반 주문의 주식들의 수량은 전체 지분 컴포넌트 및 단주 컴포넌트로 분할될 수 있고, 전체 지분 컴포넌트 및 단주 컴포넌트는 대리인 기준 체결을 위해 제 2 시장 참가자 (120) 및 액면가 기준 (principal basis) 체결을 위해 FPU (150) 로 각각 라우팅/제공될 수도 있고, 대리인 거래 및 액면가 거래는 당업자에게 공지된 거래 방법이다. 일부 실시예들에서, 거래금-기반 주문의 추정된 주식들의 수량은 추정된 전체 지분 컴포넌트 및 추정된 단주 컴포넌트로 분할될 수 있고, 추정된 전체 지분 컴포넌트 및 단주 컴포넌트는 제 2 시장 참가자 (120) 및 FPU (150) 로 각각 라우팅/제공될 수도 있다.
도 1을 다시 참조하면, EMS (140) 는 제 1 통신 유닛 (110) 으로 보고들을 제공하도록 구성될 수도 있다. 일부 실시예들에서, EMS (140) 는 주문 게이트웨이 모듈 (130), 제 2 참가자 (120), 및/또는 FPU (150) 에 의해 제공된 응답들을 수신하도록 구성될 수도 있다.
도 3을 이제 참조하면, FPU (150) 는 보류 중인 (on-hold) 큐 (152), 진행 중인 큐 (154), 분절 밸런서 (156), 및/또는 단주 데이터베이스 (158) 를 포함할 수도 있다. FPU (150) 는 단주 거래를 위한 인스트럭션들을 실행하기 위한 주 엔진으로서 구성될 수도 있다. FPU (150) 및/또는 APU (510) (이하에 논의됨) 는 이로 제한되는 것은 아니지만, RAM (random access memory), ROM (read-only memory), CD (compact disc), 하드 디스크 드라이브, 디스켓, SSM (solid-state memory), SD (secure digital) 카드들, 및 컴팩트 플래시 카드들을 포함하는, 디지털 메모리 저장 디바이스 또는 비일시적인 컴퓨터-판독가능 매체에 영구적으로 또는 일시적으로 저장될 수 있는 소프트웨어 또는 컴퓨터 인스트럭션을 실행하는 임의의 전자 데이터 프로세싱 유닛을 포함할 수 있다. FPU (150) 및/또는 APU (510) 는 본 명세서에 포함된 특정한 기능들에 대해 개발된 알고리즘들을 포함하는 소프트웨어 또는 컴퓨터 인스트럭션 코드의 실행에 의해 구동될 수도 있다. FPU (150) 및/또는 APU (510) 는 본 명세서에 개시된 실시예들을 위해 커스터마이징된 (customized) ASIC (application-specific integrated circuit) 일 수도 있다. 전자 데이터 프로세싱 유닛들의 일반적인 예들은 마이크로프로세서들, DSP들 (Digital Signal Processors), PLD들 (Programmable Logic Devices), PGA들 (Programmable Gate Arrays), 및 신호 생성기들이지만, 본 명세서의 실시예들에서, 용어 "프로세서"는 이러한 프로세싱 유닛들로 제한되지 않고 그 의미는 좁게 해석되도록 의도되지 않는다. 예를 들어, FPU (150) 및/또는 APU (510) 는 또한 2 이상의 전자 데이터 프로세싱 유닛을 포함할 수 있다. 일부 실시예들에서, FPU (150) 및/또는 APU (510) 는 이로 제한되는 것은 아니지만, 주문 게이트웨이 모듈 (130), EMS (140), 및/또는 관리된 계좌 시스템 (500) (이하에 논의됨) 을 포함하는 임의의 다른 시스템에 의해 또는 이들 시스템과 함께 사용된 프로세서(들)일 수 있다.
일부 실시예들에서, 용어들 "프로그래밍된" 및 "구성된"은 동의어이다. FPU (150) 및/또는 APU (510) 는 입력 데이터의 수신을 용이하게 하도록 시스템들 및/또는 소스들에 전자적으로 그리고/또는 통신가능하게 커플링될 수도 있다. 일부 실시예들에서, 동작가능하게 커플링은 전자적으로 커플링과 상호교환가능한 것으로 간주될 수도 있다. 직접적인 접속이 이루어지는 것이 필수적인 것은 아니고, 대신 이러한 입력 데이터의 수신 및 출력 데이터의 제공은 버스를 통해, 무선 네트워크를 통해, 또는 물리적 또는 가상 컴퓨터 포트를 통해 FPU (150) 및/또는 APU (510) 에 의해 수신 및/또는 송신된 신호로서 제공될 수 있다. FPU (150) 및/또는 APU (510) 는 이하에 상세히 논의된 방법을 실행하도록 프로그래밍 또는 구성될 수도 있다. 일부 실시예들에서, FPU (150) 는 다양한 시스템들 및/또는 이로 제한되는 것은 아니지만, 제 2 참가자 (120), 및/또는 시장 데이터 소스 (160) 를 포함하는 유닛들로부터 데이터를 수신하도록 프로그래밍 또는 구성될 수도 있고; APU (510) 는 다양한 시스템들 및/또는, 이로 제한되는 것은 아니지만, EMS (140) 를 포함하는 유닛들로부터 데이터를 수신하도록 프로그래밍 또는 구성될 수도 있다.
도 3을 다시 참조하면, 보류 중인 큐 (152) 는 이로 제한되는 것은 아니지만, 단주 컴포넌트들 및 추정된 단주 컴포넌트들을 포함하는, 주문 게이트웨이 모듈 (130) 로부터 하나 이상의 단주 컴포넌트들을 수신하도록 구성될 수도 있다. 일부 실시예들에서, 보류 중인 큐 (152) 는 일 단주 컴포넌트를 진행 중인 큐 (154) 에 제공하도록 구성될 수도 있다. 일부 실시예들에서, 이러한 일 단주 컴포넌트는 보류 중인 큐 (152) 가 FIFO 기준으로 단주 컴포넌트들을 프로세싱하도록 구성될 때, 큐의 상단에 위치될 수 있다.
진행 중인 큐 (154) 는 보류 중인 큐 (152) 로부터 단주 컴포넌트를 수신하도록 구성될 수 있다. 일부 실시예들에서, 진행 중인 큐 (154) 의 단주 컴포넌트는 이하의 상세한 방법들로 개시된 바와 같이, 분절 밸런서 (156) 에 의해 실행될 수 있다.
분절 밸런서 (156) 는 액면가 기준으로 단주 컴포넌트(들)를 체결하도록 구성된 모듈일 수 있다. 일부 실시예들에서, 분절 밸런서 (156) 는 목록 리스크 노출을 조정 및 설정하기 위한 제어들을 포함하는 사용자 부과 (impose) 파라미터들과 함께 구성될 수 있다. 본질적으로, 사용자는 단주 데이터베이스 (158) 의 미리 결정된 증권의 2 이상의 주식을 보유하기로 결정할 수도 있다. 이는 FPU (150) 로 하여금 수요가 많을 때 보다 효과적으로 거래하게 할 수 있다. 기준은 현재 주문들을 체결하는데 필수적인 것보다 적게 보유하는 것이다. 이 파라미터에 기초하여, 분절 밸런서 (156) 는 단주 데이터베이스 (158) 에 보유된 주식들을 매수 또는 매도할 수도 있다.
도 1을 다시 참조하면, 시장 데이터 소스 (160) 는 실시간 시장 피드들 (feeds) 을 나타내는 임의의 시장 데이터 소스를 포함할 수 있다. 주문 게이트웨이 (130) 및 FPU (150) 모두, 각각의 기능들을 실행한다면, RegNMS (Regulation National Market System) 요건들 및/또는 임의의 정부 당국을 만족시키도록 주문의 NBBO (National Best Bid or Offer) 가격 피드를 소모할 수 있고, RegNMS는 "보통주 증권에 대한 NMS를 현대화하고 강화하도록 설계된 일련의 계획들 (initiatives)"로서, 미국 (US) SEC (Securities and Exchange Commission) 에 의해 미국에서 공포되고 이루어진 금융 규제이다. RegNMS는 시장에서 경쟁을 권장함으로써 투자자들이 자신들의 주문들에 대한 최상의 가격 체결들을 수용한다는 것을 보장하도록 의도된다.
이제 도 4 내지 도 6을 참조하면, 플로우차트 (200) 내지 플로우차트 (400) 가 단주 기반 거래 및/또는 거래금-기반 거래를 체결하기 이한 방법들의 예들을 개시하고, FPU (150) 는 플로우차트들에 포함된 모듈들에 대응하는 인스트럭션들로 구성되거나 프로그래밍될 수도 있다. 일부 실시예들에서, FPU (150) 는 프로세서 또는 예를 들어, 주문 게이트웨이 모듈 (130) 및/또는 EMS (140) 에서 발견된 프로세서들의 조합, 또는 태스크를 수행하기 위한 임의의 다른 시스템일 수도 있다. 또한, FPU (150) 는 이로 제한되는 것은 아니지만, FPU (150) 의 양방향 데이터 통신들, 즉, 데이터의 수신 및 제공을 용이하게 하도록 하나 이상의 입력 인터페이스들을 갖는 인쇄 회로 카드와 같은 모듈의 프로세서일 수도 있다. 플로우차트들에 포함된 다음의 모듈들의 성취를 위해 필수적으로, 데이터의 획득이 데이터의 수신 및/또는 회수와 동의어이고 그리고/또는 상호교환가능하고, 그리고 데이터의 제공이 데이터를 가용하게 하거나 데이터의 공급과 동의어이고 그리고/또는 상호교환가능하다.
도 4는 단주 기반 매수 또는 매도 주문을 체결하는 방법의 일 예를 개시하는 플로우차트 (200) 를 도시하고, FPU (150) 는 플로우차트 (200) 에 포함된 모듈들에 대응하는 인스트럭션들로 프로그래밍되거나 구성될 수도 있다. 플로우차트 (200) 의 방법은 FPU (150) 가 주문 게이트웨이 모듈 (130) 에 의해 제공된 단주 컴포넌트를 수신하는 모듈 202에서 시작된다. 일부 실시예들에서, 제 1 통신 유닛 (110) 은 제 1 참가자로부터 유래되는 단주 기반 매수 또는 매도 주문을 주문 게이트웨이 모듈 (130) 로 제공할 수 있고, 이는 차례로 주문 수량을 단주 컴포넌트 및 대응하는 전체 지분 컴포넌트로 분리하고, 후자는 대리인 기준으로 제 2 참가자에 의한 전체 지분 컴포넌트의 매수 또는 매도 체결을 위해 제 2 통신 유닛 (120) 으로 제공된다.
플로우차트 (200) 의 방법은 FPU (150) 가 단주 컴포넌트를 보류 중인 큐 (152) 에 제공하는 모듈 204로 계속된다. 일부 실시예들에서, 단주 컴포넌트는 큐가 선행하는 주문들로부터 수신된 다른 단주 컴포넌트들에 의해 이미 차지되었을 때, 보류 중인 큐 (152) 에 FIFO 기준을 적용하여 보류 중인 큐 (152) 의 하단에 배치될 수도 있다.
플로우차트 (200) 의 방법은 FPU (150) 가 대응하는 전체 지분 컴포넌트가 제 2 통신 유닛 (120) 에 의해 제 1 가격에서 체결된 후 그리고/또는 체결에 관한 제 1 보고가 생성되고 제 1 통신 유닛 (110) 을 통한 제 1 참가자로의 후속 전달을 위해 EMS (140) 로 제공된 후 단주 컴포넌트를 진행 중인 큐 (154) 에 제공하는 모듈 206으로 계속된다. 제 1 가격은 FPU (150) 로 제공될 수도 있다. 일부 실시예들에서, 진행 중인 큐 (154) 는, 선행하는 단주 컴포넌트들이 진행 중인 큐 (154) 에 의해 프로세싱된 후, 보류 중인 큐의 상단에 도달할 때 단주 컴포넌트를 수신할 수도 있다.
플로우차트 (200) 의 방법은 주문이 매수 주문인지 또는 매도 주문인지에 따라 모듈 208 또는 모듈 214로 계속된다. 매수 주문에 대해, 플로우차트 (200) 의 방법은 모듈 208은 매도 주문에 대해, 플로우차트 (200) 의 방법은 모듈 214로 계속된다.
모듈 208로 계속하면, 분절 밸런서 (156) 는 단주 데이터베이스 (158) 가 진행 중인 큐 (154) 의 단주 컴포넌트의 수량을 프로세싱하기에 충분한 수량을 갖는지 여부를 결정할 수도 있다.
충분한 수량이 있다면, 플로우차트 (200) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 제 1 가격에서 단주 컴포넌트를 체결하는 모듈 210로 계속된다. 일부 실시예들에서, 체결은 가격 향상이 있다면 (즉, NBBO 가격이 제 1 가격보다 낮다면) 실시간NBBO (즉, 제 2 가격) 에서 수행될 수도 있다. 이어서, 플로우차트 (200) 의 방법은 모듈 216으로 진행한다.
충분한 수량이 없다면, 플로우차트 (200) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 시장으로부터 구매할 주식(들)의 수량을 결정하고, 주식(들)을 수신하고, 그리고 주식(들)을 단주 데이터베이스 (158) 에 저장하는 모듈 212로 계속된다. 일부 실시예들에서, 주식(들)의 수량은 진행 중인 큐 (154) 및 보류 중인 큐 (152) 모두의 수량들을 함께 합산함으로써 결정될 수도 있다. 이어서, 플로우차트 (200) 의 방법은 모듈 210으로 진행한다.
모듈 206으로부터 계속해서, 플로우차트 (200) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 제 1 가격에서 또는 향상이 있다면, 제 2 가격에서 단주 컴포넌트를 체결하는 모듈 214로 계속된다.
플로우차트 (200) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 단주 컴포넌트의 체결에 관한 제 2 보고를 생성하는 모듈 216으로 계속된다. 일부 실시예들에서, 제 2 보고는 분절 밸런서 (156) 에 의해 생성될 수도 있고 제 1 통신 유닛 (110) 을 통한 제 1 참가자로의 후속하는 전달을 위해 EMS (140) 로 제공될 수도 있다. 이어서, 플로우차트 (200) 의 방법은 종료된다.
도 5는 거래금-기반 매수 주문을 체결하기 위한 방법의 일 예를 개시하는 플로우차트 (300) 를 도시하고, FPU (150) 는 플로우차트 (300) 에 포함된 모듈들에 대응하는 인스트럭션들로 프로그래밍 또는 구성될 수도 있다. 플로우차트 (300) 의 방법은 FPU (150) 가 주문 게이트웨이 모듈 (130) 에 의해 제공된 제 1 추정된 단주 컴포넌트를 수신하는 모듈 302로 시작된다. 일부 실시예들에서, 제 1 통신 유닛 (110) 은 제 1 참가자로부터 유래되는 거래금-기반 매수 주문을 주문 게이트웨이 모듈 (130) 로 제공할 수 있고, 차례로 주문의 추정된 수량이 계산되고 추정된 수량을 제 1 추정된 단주 컴포넌트 및 대응하는 추정된 전체 지분 컴포넌트로 변환되고, 후자는 제 2 참가자에 의한 추정된 전체 지분 컴포넌트의 매도 체결을 위해 제 2 통신 유닛 (120) 에 제공된다.
플로우차트 (300) 의 방법은 FPU (150) 가 제 1 추정된 단주 컴포넌트를 보류 중인 큐 (152) 로 제공하는 모듈 304로 계속된다. 일부 실시예들에서, 제 1 추정된 단주 컴포넌트는 FIFO 기준을 보류 중인 큐 (152) 에 적용하는 선행하는 주문들로부터 수신된 다른 단주 컴포넌트들로 이미 점유될 때 보류 중인 큐 (152) 의 하단에 배치될 수도 있다.
플로우차트 (300) 의 방법은 FPU (150) 가 대응하는 추정된 전체 지분 컴포넌트가 제 2 통신 유닛 (120) 에 의해 제 1 가격에서 체결된 후 그리고/또는 체결에 관한 제 1 보고가 생성되고 제 1 통신 유닛 (110) 을 통한 제 1 참가자로의 후속하는 전달을 위해 EMS (140) 로 제공된 후 제 1 추정된 단주 컴포넌트의 수량을 재계산하는 모듈 306로 계속되고; 제 1 가격은 FPU (150) 로 제공될 수도 있다. 일부 실시예들에서, 재계산은 NBBO (즉, 제 2 가격) 에서 수행될 수도 있다. 일부 실시예들에서, 재계산은 선행하는 단주 컴포넌트들이 진행 중인 큐 (154) 에 의해 프로세싱된 후, 추정된 단주 컴포넌트가 보류 중인 큐 (152) 의 상단에 도달할 때 수행될 수도 있다.
플로우차트 (300) 의 방법은 FPU (150) 가 재계산된 수량을 포함하는 제 2 단주 컴포넌트를 진행 중인 큐 (154) 에 제공하는 모듈 308로 계속된다.
플로우차트 (300) 의 방법은 단주 데이터베이스 (158) 가 이 수량의 제 2 단주 컴포넌트를 진행 중인 큐 (154) 에서 프로세싱하기 충분한 수량을 갖는지 여부를 분절 밸런서 (156) 가 결정하는 모듈 310로 계속된다.
충분한 수량이 있다면, 플로우차트 (300) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 제 1 가격에서 또는 향상이 있다면, 실시간 NBBO로 제 2 단주 컴포넌트를 체결하는 모듈 312로 계속된다. 이어서, 플로우차트 (300) 의 방법은 모듈 316으로 진행한다.
충분한 수량이 없다면, 플로우차트 (300) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 시장으로부터 구매할 주식(들)의 수량을 결정하고, 주식(들)을 수신하고, 그리고 주식(들)을 단주 데이터베이스 (158) 에 저장하는 모듈 314로 계속된다. 일부 실시예들에서, 주식(들)의 수량은 진행 중인 큐 (154) 및 보류 중인 큐 (152) 모두의 수량들을 함께 합산함으로써 결정될 수도 있다. 이어서, 플로우차트 (300) 의 방법은 모듈 312로 진행한다.
모듈 312로부터 계속해서, 플로우차트 (300) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 모듈 312에서 체결된 제 2 단주 컴포넌트의 달러 총액을 결정하는 모듈 316로 계속된다. 일부 실시예들에서, 달러 총액이 거래금-기반 매수 주문의 달러 총액보다 클 때 조정 인자가 결정될 수도 있고; 그렇다면, 주식 수량은 과매수를 방지하기 위해 제 2 단주 컴포넌트의 달러 총액이 거래금-기반 매수 주문의 달러 총액과 같거나 약간 작게 하도록 감소될 수도 있다.
플로우차트 (300) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 모듈 302의 제 1 추정된 단주 컴포넌트의 체결에 관한 제 2 보고를 생성하는 모듈 318로 계속된다. 일부 실시예들에서, 제 2 보고는 분절 밸런서 (156) 에 의해 생성될 수도 있고 제 1 통신 유닛 (110) 을 통한 제 1 참가자로의 후속하는 전달을 위해 EMS (140) 로 제공된다. 이어서, 플로우차트 (300) 의 방법은 종료된다.
도 6은 거래금-기반 매도 주문을 체결하는 방법의 예를 개시하는 플로우차트 (400) 을 도시하고, FPU (150) 는 플로우차트 (400) 에 포함된 모듈들에 대응하는 인스트럭션들로 프로그래밍 또는 구성될 수도 있다. 플로우차트 (400) 의 방법은 FPU (150) 가 주문 게이트웨이 모듈 (130) 에 의해 제공된 체결된 전체 지분 컴포넌트의 수량을 수신하는 모듈 402로 시작되고, 체결된 전체 지분 컴포넌트는 제 1 통신 유닛 (110) 을 통해 수신된 달러 총액의 거래금-기반 매도 주문으로부터 발생되는 전체 지분 컴포넌트의 수량일 수도 있고 제 1 가격에서 체결을 위해 제 2 통신 유닛 (120) 으로 제공될 수도 있다.
플로우차트 (400) 의 방법은 FPU (150) 가 체결된 전체 지분 컴포넌트의 달러 총액을 계산하는 모듈 404로 계속된다. 일부 실시예들에서, 계산은 실시간 NBBO (즉, 제 2 가격) 에서 수행될 수도 있다.
플로우차트 (400) 의 방법은 FPU (150) 가 거래금-기반 매도 주문이 과매도되었는지 여부를 결정하는 모듈 406으로 계속된다. 일부 실시예들에서, 과매도 조건은 체결된 전체 지분 컴포넌트의 수량의 달러 총액이 거래금-기반 매도 주문의 달러 총액을 초과할 때 발생할 수도 있다.
과매도 조건이 존재한다면, 플로우차트 (400) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 과매도에 비례하여 체결된 전체 지분 컴포넌트의 수량을 단주 데이터베이스 (158) 에 제공하는 모듈 408로 계속된다. 이어서, 플로우차트 (400) 의 방법은 모듈 418로 진행된다.
과매도가 존재하지 않는다면, 플로우차트 (400) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 거래금-기반 매도 주문의 달러 총액 및 체결된 전체 지분 컴포넌트의 계산된 달러 총액의 차에 비례하여 주식(들)의 수량을 재계산하는 모듈 410로 계속된다. 일부 실시예들에서, 계산은 실시간 NBBO (즉, 제 3 가격) 에서 수행될 수도 있다.
플로우차트 (400) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 주식(들)의 재계산된 수량이 체결을 위한 최소 수량을 만족하는지 여부를 결정하는 모듈 412로 계속된다.
최소 수량이 만족된다면, 플로우차트 (400) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 제 3 가격에서 주식(들)의 재계산된 수량의 매도를 체결하는 모듈 414로 계속된다. 이어서, 플로우차트 (400) 의 방법은 모듈 418로 진행한다.
최소 수량이 만족되지 않으면, 플로우차트 (400) 의 방법은 분절 밸런서 (156) 가 주식(들)의 재계산된 수량에 대한 체결을 취소하고 주식(들)의 재계산된 수량에 비례하여 달러 총액을 EMS (140) 로 리턴하는 모듈 416로 계속된다.
플로우차트 (400) 의 방법은 밸런서 (156) 가 모듈 408 또는 모듈 414에서 수행된 체결에 관한 보고 및 모듈 416에서 수행된 취소의 보고를 생성하는 모듈 418를 생성하는 분절로 계속된다. 일부 실시예들에서, 보고는 분절 밸런서 (156) 에 의해 생성될 수도 있고 제 1 통신 유닛 (110) 을 통한 제 1 참가자로의 후속하는 전달을 위해 EMS (140) 로 제공될 수도 있다. 이어서, 플로우차트 (400) 의 방법은 종료된다.
이제 도 7을 참조하면, MAS (managed account system) (500) 가 이로 제한되는 것은 아니지만, RIA (registered investment advisor) 와 같은 개인 및/또는 단체의 계좌일 수 있고, 주문 게이트웨이 (130) 및/또는 EMS (140) 에 통신가능하게 커플링된 계좌 프로세싱 유닛 (APU) (510), 거래 자문 계좌 (520), 배당 리스트 (530), 자계좌들 (540), 및 정리 계좌 (550) 를 포함할 수도 있다. 일부 실시예들에서, MAS (500) 는 도시된 바와 같이, 주문 게이트웨이 (130), EMS (140), 및/또는 FPU (150) 에 통신가능하게 커플링된 제 1 통신 유닛 (110) 을 소유하고 그리고/또는 동작시키는 제 1 참가자에 의해 채용될 수 있다.
거래 자문 계좌 (520) 는 자계좌들 (540) 에 의한, 합산 거래에 가용한 자본금들 및/또는 증권의 총액을 계산하도록 구성된 모듈일 수 있다. 개인 및/또는 단체는 거래 자문 계좌 (520) 를 사용하여 주문을 시작할 (originate) 수도 있다. 일부 실시예들에서, 주문은 수량-기반 주문일 수도 있다. 일부 실시예들에서, 주문은 거래금-기반 주문일 수도 있다. 주문이 시작된 후, 거래 자문 계좌 (520) 는 주문을 주문 게이트웨이 (130) 에 제공하도록 구성될 수도 있다. 주문이 체결된 후, 거래 자문 계좌 (520) 는 EMS (140) 에 의해 제공된 체결의 보고를 수신하도록 구성될 수도 있다.
배당 리스트 (530) 는 분절될 수 있는 펀드 및/또는 증권 자계좌들 (540) 중 어떤 자계좌가 배당될 수 있는지를 거래 자문 계좌 (520) 에 통지하도록 구성된 모듈을 포함할 수 있다. 자계좌들 (540) 은 배당될 수 있고 분절될 수 있는 펀드 및/또는 증권을 수신하도록 구성된 모듈을 포함할 수 있다.
정리 계좌 (550) 는 배당 또는 분절될 수 없는 펀드 및/또는 증권을 수신하도록 구성된 모듈을 포함할 수 있다. 일부 실시예들에서, FPU (150) 는 이러한 계좌를 청산하기 위해 정리 계좌 (550) 로부터 펀드 및/또는 증권의 단주 컴포넌트들을 매수 또는 매도하도록 구성될 수 있다. 일부 실시예들에서, 이들 단주 컴포넌트들은 스케줄링된 인터벌 (예를 들어, 거래일 마감시, 거래일 개장 전, 등) 로 매수 또는 매도될 수 있어서, 개인 및/또는 단체의 정리 계좌 (550) 에 보유된 단주 약정이 0으로 감소될 수도 있다. 현재 증권사들은 전체 지분을 축적할 때까지 미세한 수준으로 이를 체결하는 방법을 가질 수 없고, 여전히 일부 단주 컴포넌트가 남게 될 것이다.
도 8은 단주 거래들을 체결하는 방법의 예를 개시하는 플로우차트 (600) 를 도시하고, APU (510) 는 플로우차트 (600) 에 포함된 모듈들에 대응하는 인스트럭션들로 프로그래밍 또는 구성될 수도 있다. 플로우차트 (600) 의 방법은 거래 자문 계좌 (520) 가 EMS (140) 의 통신 유닛으로부터 체결된 펀드 및/또는 증권의 수량을 상술하는 보고, 및 체결을 위해 주문 게이트웨이 (130) 의 통신 유닛으로 거래 자문 계좌 (520) 에 의해 입력될 거래 주문에 응답하여, 체결의 평균 가격을 수신하는 모듈 602로 시작된다. 일부 실시예들에서, 주문은 단주 기반 매수 또는 매도 주문, 거래금-기반 매수 주문, 및/또는 거래금-기반 매도 주문을 포함할 수 있다. 일부 실시예들에서, 주문 게이트웨이 (130) 및 EMS (140) 의 통신 유닛들은 동일한 유닛일 수도 있다. 일부 실시예들에서, 주문 게이트웨이 (130) 및 EMS (140) 의 통신 유닛들은 상이한 유닛들일 수도 있다.
플로우차트 (600) 의 방법은 APU (510) 가 펀드 및/또는 증권이 분절될 수 있는지 여부를 결정하고, 그렇다면, 배당 리스트 (530) 에 기초하여 자계좌들 (540) 에 배당되는, 모듈 604로 계속된다. FPU (150) 에 의해 분절될 수 있는 충분한 수량의 펀드 및/또는 증권이 있다면, 분절될 수 있는 부분이 자계좌들 (540) 에 배당될 수도 있고; 그렇지 않다면, 분절될 수 없는 부분이 "드리블 (dribble)"로서 정리 계좌 (550) 에 제공될 수도 있다. 분절될 수 있는 부분이라면, 플로우차트 (600) 의 방법은 APU (510) 가 펀드 및/또는 증권의 이러한 부분을 자계좌들 (540) 에 제공하는 모듈 606로 계속된다. 분절될 수 없는 부분이라면, 플로우차트 (600) 의 방법은 APU (510) 가 이러한 펀드 및/또는 증권이 FPU (150) 에 의한 청산에 가용하게 될 때 이러한 펀드 및/또는 증권을 정리 계좌 (550) 에 제공하는 모듈 608로 진행한다.
예시를 목적으로 그리고 제한하지 않도록, 제 1 참가자 (예를 들어, RIA) 가 4 개의 자계좌들 (540) 을 갖고, 각각이 거래를 위해 가용한 동일한 총액의 자금을 갖는다고 가정한다. 4 개의 계좌들에 대해, 거래금 기반 매수 주문이 주문 게이트웨이 (130) 에 제출된다고 가정하고, 응답하여, 16.0019의 수량의 지분들을 나타내는 보고가 모듈 602에서 수신된다. 배당 리스트 (530) 가 계좌 각각에 100 % 배당을 지시하고 FPU (150) 가 만 분의 일 (또는 소수점 오른쪽에 4 자리) 의 수량의 최저 분할 지분을 생성하도록 구성된다고 가정하면, APU (510) 가 4.004 수량의 지분들 (즉, 분절될 수 있는 수량) 을 자계좌들 (540) 에 할당할 수도 있고, 4 개의 자계좌들 각각이 1.0001 개의 지분들을 수신할 수도 있다. 남아 있는 주식들의 수량 0.0003 (16.0019 - 16.0004) 총액의 지분들은 APU (510) 인스트럭션들에 의한 최저 분할 지분 수량으로 분절될 수 없을 수도 있고; 이와 같이, APU (510) 는 정리 계좌 (550) 에 이 드리블을 제공할 수도 있다.
플로우차트 (600) 의 방법은 APU (150) 가 정리 계좌 (550) 를 청산하도록 구성될 수도 있는 FPU (150) 로의 정리 계좌 (550) 의 드리블을 매수 및/또는 매도하는 모듈 610으로 진행한다. 선행된 예시에서, FPU (150) 는 수량 0.0003의 지분들을 구매할 수 있다. 일부 실시예들에서, 이는 스케줄링된 인터벌로 수행될 수도 있다. 일부 실시예들에서, 드리블의 매수 및/또는 매도는 단주 데이터베이스 (158) 에서, 단주의 수량을 각각 증가 및/또는 감소시킬 수 있다. 이어서, 플로우차트 (600) 의 방법이 종료된다.
상기 기술된 방법의 단계들은 비일시적인 컴퓨터 판독가능 매체에 저장된 컴퓨터 인스트럭션 코드로 구현될 수도 있다. 이 방법은 본 발명에 기술된 하나 이상의 단계들을 포함할 수도 있고, 하나 이상의 단계들이 서로 동시에 수행되는 것을 포함하여 임의의 목표된 순서로 수행될 수도 있다. 예를 들어, 본 명세서에 개시된 둘 이상의 단계들은 단일 단계에 조합될 수도 있고 그리고/또는 하나 이상의 단계들은 둘 이상의 서브-단계들로서 수행될 수도 있다. 또한, 본 명세서에 명시적으로 개시되지 않거나 본질적으로 존재하지 않는 단계들은 즉각적인 공개의 이점을 갖는 당업자에 의해 인식될 바와 같이 본 명세서에 기술된 단계들에 변화를 주거나 부가될 수도 있고, 또는 본 명세서에 기술된 하나 이상의 단계들로 치환될 수도 있다.
본 명세서에 사용된 바와 같이, 용어 "실시예"는 제한이 아닌 예로서 예시를 위해 역할하는 일 실시예를 의미한다.
선행하는 예들 및 실시예들은 예시적이고 본 명세서에 개시된 넓은 범위의 발명의 개념들로 제한하지 않는 것으로 당업자에게 인식될 것이다. 당업자에게 자명한 이들에 대한 모든 수정들, 치환들, 개선들, 및 향상들이 명세서의 판독 및 도면들의 연구시 본 명세서에 개시된 넓은 범위의 발명의 개념들 내에 포함되도록 의도된다. 따라서 이하에 첨부된 청구항들은 본 명세서에 개시된 넓은 범위의 발명의 개념들 내에 속하는 모든 이러한 수정들, 치환들, 개선들, 등가물들, 및 향상들을 포함하도록 의도된다.

Claims (32)

  1. 단주 기반 (fractional-based) 매수 또는 매도 주문을 체결하는 방법에 있어서,
    프로세서-체결가능 코드를 저장하는 비일시적인 프로세서-판독가능 매체에 통신가능하게 커플링된 적어도 하나의 프로세서를 포함하는 프로세싱 유닛에 의해, 단주 (fractional shares) 로 구성된 매수 또는 매도 주문의 단주 컴포넌트를 수신하는 단계;
    상기 단주 컴포넌트를 제 1 큐 (queue) 에 제공하는 단계;
    상기 단주 컴포넌트에 대응하는 전체 지분 컴포넌트의 상기 매수 또는 매도 주문이 적정한 가격에 체결된 후, 상기 단주 컴포넌트를 제 2 큐에 제공하는 단계;
    매수 주문이면,
    충분한 수량의 단주가 단주 데이터베이스 내에 저장되어 있는지 결정하는 단계, 및
    충분한 수량이 존재한다면, 상기 단주 데이터베이스로부터 상기 제 2 큐의 상기 단주 컴포넌트에 대한 단주를 매수하는 단계로 구성된 제 1 거래를 수행하는 단계;
    매도 주문이면,
    상기 제 2 큐의 상기 단주 컴포넌트의 상기 단주를 상기 단주 데이터베이스에 매도하는 단계로 구성된 제 2 거래를 수행하는 단계; 및
    상기 제 1 거래 또는 상기 제 2 거래의 완료시 보고를 생성하는 단계를 포함하는, 단주 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  2. 제 1 항에 있어서,
    상기 매수 또는 매도 주문은 제 1 참가자의 제 1 통신 유닛을 통해 제공되고, 그리고
    상기 전체 지분 컴포넌트의 체결은 제 2 참가자의 제 2 통신 유닛을 통해 보고되는, 단주 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  3. 제 1 항에 있어서,
    상기 단주의 매수는 상기 전체 지분 컴포넌트가 체결된 가격에서 또는 상기 가격의 향상이 있다면 실시간 가격에서 체결되는, 단주 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  4. 제 1 항에 있어서,
    상기 제 1 거래는,
    충분한 수량이 존재하지 않는다면 구매할 지분 컴포넌트들의 수량을 결정하는 단계;
    상기 수량의 지분 컴포넌트들을 구매하는 단계,
    상기 구매된 수량의 지분 컴포넌트들을 상기 단주 데이터베이스에 저장하는 단계, 및
    상기 단주 데이터베이스로부터 상기 제 2 큐의 상기 단주 컴포넌트에 대한 단주의 매수를 체결하는 단계를 더 포함하는, 단주 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  5. 제 4 항에 있어서,
    상기 구매할 지분 컴포넌트들의 수량은 상기 제 1 큐 내 단주 컴포넌트들의 수량 및 상기 제 2 큐 내 주식들이 수량의 함수로서 결정되는, 단주 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  6. 제 4 항에 있어서,
    상기 단주의 매수는 상기 전체 지분 컴포넌트가 체결되는 가격에서 또는 상기 가격에 향상이 있다면 실시간 가격에서 체결되는, 단주 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  7. 제 1 항에 있어서,
    상기 제 1 거래 또는 상기 제 2 거래의 완료시 보고를 생성하는 단계를 더 포함하고, 그 결과,
    상기 보고는 제 1 참가자의 제 1 통신 유닛에 제공된 매수 또는 매도 주문 보고에 포함되는, 단주 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  8. 제 1 항에 있어서,
    제 1 참가자에 의해 채용되고 계좌 프로세싱 유닛을 포함하는, 관리된 계좌 시스템으로부터 정리 계좌 (cleanup account) 로부터 적어도 하나의 단주를 구매하는 단계를 더 포함하는, 단주 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  9. 제 8 항에 있어서,
    상기 계좌 프로세싱 유닛은 단주 거래들을 체결하기 위한 방법을 체결하도록 구성되는, 단주 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  10. 거래금-기반 (notional-based) 매수 주문을 체결하기 위한 방법에 있어서,
    프로세서-체결가능 코드를 저장하는 비일시적인 프로세서-판독가능 매체에 통신가능하게 커플링된 적어도 하나의 프로세서를 포함하는 프로세싱 유닛에 의해, 제 1 총액 (amount) 을 갖는 제 1 추정된 단주 컴포넌트의 거래금-기반 매수 주문을 수신하는 단계로서,
    상기 제 1 추정된 단주 컴포넌트는 계산된 수량을 포함하는, 상기 거래금-기반 매수 주문을 수신하는 단계;
    상기 제 1 추정된 단주 컴포넌트를 제 1 큐에 제공하는 단계;
    상기 계산된 수량의 상기 추정된 단주 컴포넌트를 재계산하는 단계;
    상기 거래금-기반 매수 주문의 추정된 전체 지분 컴포넌트의 거래가 체결된 후, 상기 재계산된 수량을 포함하는 제 2 추정된 단주 컴포넌트를 제 2 큐에 제공하는 단계;
    충분한 수량의 단주가 단주 데이터베이스에 저장되었는지 여부를 결정하는 단계;
    충분한 수량이 저장되었다면, 상기 단주 데이터베이스로부터 단주의 매수를 체결하는 단계;
    상기 제 2 추정된 단주 컴포넌트에 대한 제 2 달러 총액을 결정하는 단계;
    상기 제 1 총액의 함수로서 상기 제 2 추정된 단주 컴포넌트를 조정하는 단계; 및
    상기 제 1 거래 또는 상기 제 2 거래의 완료시 보고를 생성하는 단계를 포함하는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  11. 제 10 항에 있어서,
    상기 거래금-기반 매수 주문은 제 1 참가자의 제 1 통신 유닛을 통해 제공되고, 그리고
    상기 전체 지분 컴포넌트의 상기 체결은 제 2 참가자의 제 2 통신 유닛을 통해 보고되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  12. 제 10 항에 있어서,
    상기 추정된 단주 컴포넌트의 수량은 상기 제 1 총액 및 실시간 가격의 함수로서 재계산되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  13. 제 10 항에 있어서,
    충분한 수량이 존재하지 않는다면, 구매할 주식들의 수량을 결정하는 단계;
    상기 수량의 주식들을 구매하는 단계; 및
    상기 단주의 매수의 체결 전에 상기 단주 데이터베이스에 상기 구매된 수량의 주식들을 저장하는 단계를 더 포함하는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  14. 제 13 항에 있어서,
    상기 구매할 주식들의 수량은 상기 제 1 큐의 단주의 수량 및 상기 제 2 큐의 주식들의 수량의 함수로서 결정되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  15. 제 13 항에 있어서,
    상기 단주의 매수는 상기 전체 지분 컴포넌트가 체결된 가격에서 또는 가격 향상이 있다면 실시간 가격에서 체결되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  16. 제 10 항에 있어서,
    상기 보고는 제 1 참가자의 제 1 통신 유닛에 제공된 거래금-기반 매수 주문 보고에 포함되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  17. 제 10 항에 있어서,
    제 1 참가자에 의해 채용되고 계좌 프로세싱 유닛을 포함하는, 관리된 계좌 시스템으로부터 정리 계좌로부터 적어도 하나의 단주를 구매하는 단계를 더 포함하는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  18. 제 18 항에 있어서,
    상기 계좌 프로세싱 유닛은 단주 거래들을 체결하기 위한 방법을 체결하도록 구성되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  19. 거래금-기반 매도 주문을 체결하기 위한 방법에 있어서,
    프로세서-체결가능 코드를 저장하는 비일시적인 프로세서-판독가능 매체에 통신가능하게 커플링된 적어도 하나의 프로세서를 포함하는 프로세싱 유닛에 의해, 제 1 총액을 갖는 체결된 전체 지분 컴포넌트의 거래금-기반 매도 주문의 수량을 수신하는 단계;
    상기 체결된 전체 지분 컴포넌트의 제 2 총액을 계산하는 단계;
    상기 거래금-기반 매도 주문의 과매도 (oversell) 조건이 존재하는지 여부를 결정하는 단계;
    과매도 조건이 존재한다면,
    상기 과매도에 비례하는 상기 체결된 전체 지분 컴포넌트의 수량을 단주 데이터베이스에 제공하는 단계를 포함하는, 제 1 거래를 수행하는 단계; 및
    과매도 조건이 존재하지 않는다면,
    상기 제 1 총액과 상기 제 2 총액의 차에 비례하여 주식들의 수량을 계산하는 단계;
    상기 계산된 수량이 체결을 위한 최소 수량을 만족하면 체결을 수행하는 단계; 및
    상기 계산된 수량이 체결을 위한 최소 수량을 만족하지 않으면, 체결을 취소하는 단계를 포함하는, 제 2 거래를 수행하는 단계를 포함하는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  20. 제 19 항에 있어서,
    상기 거래금-기반 매수 주문은 참가자의 통신 유닛을 통해 제공되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  21. 제 19 항에 있어서,
    상기 제 2 총액의 상기 계산은 실시간 가격의 함수로서 수행되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  22. 제 19 항에 있어서,
    상기 과매도 조건의 존재는 상기 제 1 총액 및 상기 제 2 총액의 함수로서 결정되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  23. 제 19 항에 있어서,
    상기 제 2 거래의 상기 계산은 실시간 가격의 함수로서 수행되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  24. 제 19 항에 있어서,
    상기 제 1 거래 또는 상기 제 2 거래의 완료시 보고를 생성하는 단계를 더 포함하고, 그 결과,
    상기 보고는 제 1 참가자의 제 1 통신 유닛에 제공된 거래금-기반 매도 주문 보고에 포함되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  25. 제 24 항에 있어서,
    제 1 참가자에 의해 채용되고 계좌 프로세싱 유닛을 포함하는, 관리된 계좌 시스템으로부터 관리된 계좌 시스템으로부터 정리 계좌로부터 적어도 하나의 단주를 구매하는 단계를 더 포함하는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  26. 제 25 항에 있어서,
    상기 계좌 프로세싱 유닛은 단주 거래들을 체결하기 위한 방법을 체결하도록 구성되는, 거래금 기반 매수 또는 매도 주문 체결 방법.
  27. 단주 거래들을 체결하기 위한 방법에 있어서,
    프로세서-체결가능 코드를 저장하는 비일시적인 프로세서-판독가능 매체에 통신가능하게 커플링된 적어도 하나의 프로세서를 포함하는 제 1 프로세싱 유닛에 의해, 상기 제 1 프로세싱 유닛에 의해 제 2 통신 유닛으로 제공된 펀드 또는 증권의 거래 주문의 체결을 나타내는 제 1 통신 유닛으로부터의 보고를 수신하는 단계;
    상기 체결된 펀드 또는 증권의 일부가 분절될 (frack) 수 있는지 여부를 결정하는 단계;
    분절될 수 있는 제 1 부분을 적어도 하나의 제 1 자계좌 (subaccount) 에 배당하는 단계; 및
    존재한다면 분절될 수 있는 제 2 부분을 적어도 하나의 제 2 자계좌에 제공하는 단계를 포함하고, 그 결과
    적어도 하나의 제 2 자계좌의 상기 펀드 또는 증권이 제 2 프로세싱 유닛에 의한 청산 (liquidation) 에 이용가능하게 되는, 단주 거래 체결 방법.
  28. 제 27 항에 있어서,
    상기 제 1 통신 유닛 및 상기 제 2 통신 유닛은 동일한 통신 유닛인, 단주 거래 체결 방법.
  29. 제 27 항에 있어서,
    상기 결정은 최저 분할가능 주식 수량의 함수로서 수행되는, 단주 거래 체결 방법.
  30. 제 27 항에 있어서,
    상기 제 2 프로세싱 유닛은 적어도 하나의 제 2 자계좌의 상기 펀드 또는 증권을 구매하도록 구성된 분절 프로세싱 유닛인, 단주 거래 체결 방법.
  31. 제 30 항에 있어서,
    상기 분절 프로세싱 유닛은 단주 기반 매수 또는 매도 주문을 체결하는 방법, 거래금-기반 매수 주문을 체결하는 방법, 및 단주 거래들을 체결하는 방법 중 적어도하나를 수행하도록 구성되는, 단주 거래 체결 방법.
  32. 제 31 항에 있어서,
    적어도 하나의 제 2 자계좌의 상기 펀드 또는 증권은 스케줄링된 인터벌들로 (intervals) 구매되는, 단주 거래 체결 방법.
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