KR20150129029A - 트레이딩 서클들 - Google Patents

Abstract

개시된 실시예들은 트레이딩 서클들을 제공한다. 예시적인 방법은 복수의 구성원들을 갖는 그룹을 규정하는 단계 ― 상기 복수의 구성원들 중 하나 또는 그 초과는 시장 거래들을 용이하게 하는 거래소와 상호작용함 ―; 상기 거래소와 제 1 그룹 구성원의 제 1 상호작용을 검출하는 단계; 및 상기 제 1 상호작용을 검출하는 단계에 응답하여, 상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용에 대한 데이터를 제 2 그룹 구성원에 전달하는 단계를 포함한다.

Description

트레이딩 서클들{TRADING CIRCLES}

본 발명은 트레이딩 서클들에 관한 것이다.

[0001] 전자 트레이딩 시스템은 일반적으로 전자 거래소와 통신하는 트레이딩 디바이스를 포함한다. 전자 거래소는 시장 데이터를 트레이딩 디바이스에 전송한다. 시장 데이터는 예를 들어, 가격 데이터, 시장 깊이 데이터, 최종 트레이드된 수량 데이터, 및/또는 트레이드 가능한 대상을 위한 시장에 대한 다른 데이터를 포함한다. 몇몇의 전자 트레이딩 시스템들에서, 트레이딩 디바이스는 트레이드 주문들을 전자 거래소에 전송한다. 트레이드 주문은 예를 들어, 가격, 수량, 하나 또는 그 초과의 주문 임계값들 또는 한계값들, 및/또는 전자 거래소에 제공되고 트레이드 가능한 대상들 중 하나 또는 그 초과를 수반하는 거래들에 대한 다른 데이터를 포함할 수 있다. 트레이드 주문을 수신할 때, 전자 거래소는 트레이드 주문을 거래소 주문 장부(book)에 입력할 수 있고, 트레이드 주문의 수량을 하나 또는 그 초과의 반대편 트레이드 주문들의 수량과 매칭시켜 볼 수 있다.

[0012] 이하에서 다른 컴포넌트들 중 하드웨어 상에서 실행되는 소프트웨어를 포함하는 실시예들을 개시하지만, 상기 실시예들은 단지 예시적인 것이고 제한하는 것으로 고려되어서는 안된다는 것이 주목되어야 한다. 예를 들어, 임의의 또는 모든 이러한 하드웨어 및 소프트웨어 컴포넌트들이 오직 하드웨어로만, 오직 소프트웨어로만, 오직 펌웨어로만, 또는 하드웨어, 소프트웨어, 및/또는 펌웨어의 임의의 조합으로 구현될 수 있음이 고려된다. 따라서, 개시된 실시예들이 다른 방식들로 구현될 수 있다.

[0013] 개시된 실시예들은 둘 또는 그 초과의 사용자들을 연결하거나 그룹핑하는 트레이딩 서클들을 규정하고 설정하기 위한 메카니즘들 및 프로세스들을 제공한다. ("서클들(circles)"로도 지칭되는) 트레이딩 서클들은 상기 서클의 구성원으로서 개별 사용자들 각각을 식별하기 위해 하나 또는 그 초과의 공통 특성 또는 파라미터를 이용하여 규정 및 설정될 수 있다. 예를 들어, 회사 내의 사용자들이 서클을 규정하도록 모일 수 있고; 공통의 트레이드 가능한 대상들을 트레이딩하는 사용자들이 서클을 규정하도록 연결될 수 있으며; 공통의 통신 네트워크를 통해 통신하는 사용자들이 서클을 규정할 수 있으며; 하나 또는 그 초과의 트레이드 가능한 관련 대상들을 트레이딩하는 사용자들이 서클을 규정할 수 있으며; 그리고 특정 주파수 또는 볼륨으로 트레이딩하는 사용자들이 서클을 규정할 수 있다. 대안적으로, 사용자는 하나 또는 그 초과의 기존의 서클들에 합류하고/합류하거나 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 특정 선호, 요건 및/또는 새로운 서클의 구성원들에 공통인 특성에 기초하여 새로운 서클을 설정하는 것을 선택할 수 있다.

[0014] 일단 트레이딩 서클이 설정되면, 개시된 실시예들은 제 1 구성원과 관련된 서클 데이터의 상기 서클의 나머지 구성원들로의 전달을 용이하게 한다. 예를 들어, 서클의 구성원이 트레이드 주문을 전자 거래소에 전달할 때, 본 명세서에 개시된 실시예들은 트레이딩 서클의 구성원들 중 일부 또는 모두로의 트레이드 주문 데이터에 대한 서클 데이터의 전달을 용이하게 한다. 서클 데이터는 제안 가격, 구매 가격, 수량 데이터, 주문 임계값들 또는 한계값들, 및/또는 전자 거래소에 제공되고 트레이드 가능한 대상의 구매 또는 판매에 대한 임의의 데이터와 같은 트레이드 주문 데이터를 포함할 수 있다. 서클 데이터는 가격 데이터, 시장 깊이 데이터, 최종 트레이드된 수량 데이터, 및/또는 트레이드 가능한 대상을 위한 시장에 대한 다른 데이터를 더 포함할 수 있다. 몇몇의 예들에서, 서클 데이터는 트레이드가 발생될 시장의 동작 및/또는 상태에 대한 정보를 포함할 수 있다. 예를 들어, 서클 데이터는 트레이딩 디바이스와 거래소 사이의 계산된 왕복 시간에 기초하는 레이턴시(latency) 정보를 포함할 수 있다. 서클 데이터 내의 공유된 레이턴시 정보는 네트워크 성능 및 인-플라이트(in-flight) 딜레이들을 제한하고자 하는 루트(route) 주문들을 평가하도록 이용될 수 있다. 유사하게, 서클 데이터는 정해진 거래소에 특정한 거절 및/또는 트로틀링(throttling) 정보를 포함할 수 있다. 이런 식으로, 서클 데이터는 시장 성능 정보 및/또는 시장 특성들을 서클의 구성원들과 공유하도록 이용될 수 있다.

[0015] 대부분의 비-구성원들이 전자 거래소로부터 업데이트된 시장 데이터를 수신하기 전에, 시장에서의 잠재적인 변화를 나타내는 서클 데이터가 트레이딩 서클의 구성원들에 전달될 수 있어, 잠재적인 시장 변화 정보에 대한 고려 및/또는 동작을 가능하게 한다. 이런 식으로, 트레이딩 서클의 비-구성원들의 동작들은 업데이트된 시장 데이터가 전자 거래소로부터 수신될 때까지 지연되지만, 트레이딩 서클의 구성원들은 서클 데이터 내에 포함되고 전달된 정보에 기초하여 즉시 동작할 수 있다. 예를 들어, 제 1 서클 구성원이 트레이드 가능한 특정 대상을 위해 20(20)개 품목의 주문을 전송할 때, 서클 구성원들은 그 트레이드 가능한 대상의 이용가능한 수량이 상기 제 1 서클 구성원에 의해 제출된 적어도 20(20)개 품목의 주문까지 곧 감소될 가능성이 있음을 통지 받는다. 부가적으로, 제 1 서클 구성원이 거절 또는 이행(fill) 통지와 같은 거래소 통지를 수신할 때, 서클 구성원들은 상기 통지를 통지 받는다. 부가적인 그리고 대안적인 예들이 아래에 상세히 기재된다.

[0016] 서클 데이터의 전달은 트레이딩 서클의 구성원들 사이의 점-대-점 연결에 의해 용이해질 수 있거나, 게이트웨이 또는 다른 적합한 네트워크 디바이스와 같은 하나 또는 그 초과의 중앙집중형 허브들을 통해 제어 또는 지향될 수 있다.

[0017] 개시된 실시예들은 하나 또는 그 초과의 트레이딩 서클들을 설정하는 것 및 하나 또는 그 초과의 트레이딩 서클들의 구성원들 사이에서 서클 데이터의 전달을 용이하게 하는 것과 관련된다. 개시된 실시예들을 사용하여, 트레이딩 서클은 예를 들어, 브로커들, 개별 트레이더들, 소셜 네트워킹 그룹의 구성원들, 또는 임의의 다른 타입의 사용자의 집합과 같은 트레이딩 엔티티의 구성원들을 포함하도록 형성될 수 있다. 트레이딩 서클의 구성원들이 트레이딩 활동들을 수행하고/수행하거나 (예를 들어, 트레이딩 디바이스 또는 애플리케이션을 통해) 거래소로부터 통지들을 수신할 때, 개시된 실시예들은 수행된 활동 및/또는 통지들에 대한 서클 데이터를 상기 서클의 다른 구성원들에 전달한다. 예를 들어, 트레이딩 서클의 제 1 구성원이 주문을 거래소에 전송하거나 아니면 상기 거래소와 상호작용할 때, 하나 또는 그 초과의 개시된 실시예들은 주문 또는 상호작용 중 적어도 하나의 표시를 포함하는 서클 데이터를 전자 거래소에 전송되는 주문과 함께(예를 들어, 동시에) 트레이딩 서클의 제 2 구성원에 전송하도록 구성된다. 다른 서클들의 구성원들, 비연합 개인들 및 트레이딩 서클의 임의의 다른 비-구성원은 전송된 주문, 거래소와의 상호작용 또는 수행된 시장 활동이 상기 거래소에서 가질 수 있는 임의의 효과를 거래소가 주문을 프로세싱할 때까지 통지받지 않는다. 그 결과, 트레이딩 서클의 동료(fellow) 구성원들은 상기 트레이드 서클의 비-구성원들보다 더 일찍 상기 트레이딩 서클의 다른 구성원들에 의해 수행된 거래소와의 상호작용들에 대한 서클 데이터를 제공받는다. 따라서, 개시된 실시예들은 동일한 트레이딩 서클의 구성원들로 하여금 수행된 활동을 프로세싱하기 위해 거래소를 기다릴 필요 없이 상기 서클의 임의의 한 구성원의 장래의 시장 활동에 대한 정보를 수신하게 한다. 개시된 실시예들에 의해 제공되는 서클 구성원들 사이의 트레이딩 데이터의 개선된 전달은 본 명세서에 더 상세히 기재된다.

[0018] 부가적으로, 개시된 실시예들은 제공될 수 없거나 아니면 전자 거래소로부터 이용가능할 수 없는 시장 데이터를 전개 및/또는 공유하기 위한 메카니즘들 및 프로세스들을 제공한다. 예를 들어, 거래소들은 종종 수량 데이터가 최고 입찰 및 최고 가격을 초과하여 전파되는 가격 레벨들의 수를 제한한다. 몇몇의 예들에서, 거래소는 4개의 가격 레벨들에서의 수량 데이터를 최고 입찰/가격으로부터 한 방향으로 전파하고 최고 입찰/가격으로부터 반대 방향으로 4개의 가격 레벨들을 전파한다. 그러한 예들에서, 거래소가 가격 레벨들의 제한된 수(예를 들어, 8개의 가격 레벨들)를 초과하여 가격 정보를 전파하지 않기 때문에, 거래소와 상호작용하는 사용자들은 시장의 불완전한 뷰를 제공받는다. 개시된 실시예들은 트레이딩 서클 구성원들 사이에서 거래소에 의해 부과된 제한들을 초과하는 가격 정보의 전달을 용이하게 한다. 아래에 상세히 기재되는 바와 같이, 개시된 실시예들은 트레이딩 서클의 하나 또는 그 초과의 개별 구성원들의 작업 주문(working order)들과 관련된 가격 정보를 이용하여, 서클의 다른 구성원들에게 시장의 더 완전한 뷰를 제공한다. 예를 들어, 거래소가 단지 최고 입찰/가격에 가장 근접한 8개의 가격 레벨들을 위한 수량 정보를 전파할 때, 개시된 실시예들은 최고 입찰/가격에 가장 근접한 20개의 (또는 그 초과의) 가격 레벨들 또는 상기 가격 레벨들 모두에 대한 트레이딩 서클의 구성원들 사이에서 수량 정보를 전개 및/또는 전파할 수 있다. 그러한 예들에서, 개시된 실시예들은 트레이딩 서클의 구성원들에게 거래소 단독에 의해 비-서클 구성원들에 제공되는 것보다 더 완전한 시장의 뷰를 제공한다. 부가적으로 또는 대안적으로, 개시된 실시예들은, 상기 거래소에 의해 전파된 가격 정보와 함께 트레이딩 서클의 하나 또는 그 초과의 개별 구성원들과 관련된 가격 정보를 사용하여, 거래소가 현재 가격 정보를 전파하고 있지 않는 시장의 일부를 위한 추정된 가격 정보를 생성한다. 그러한 예들에서, 개시된 실시예들은 트레이딩 서클의 구성원들 각각에게 시장의 모든 뷰의 근사치를 제공한다. 개시된 실시예들에 의해 제공된 가격 정보의 확장들이 아래에 더 상세히 기재된다.

[0019] 부가적으로, 개시된 실시예들은 트레이딩 서클의 구성원들에게 작업 주문 또는 작업 주문의 적어도 일부가 트레이딩 서클의 다른 구성원들에 의해 취득된 시장 활동에 기초하여 이행될 가능성이 있다는 표시들을 제공한다. 아래에 더 상세히 기재된 바와 같이, 개시된 실시예들은 트레이딩 서클의 구성원들의 작업 주문들을 분석하여, 예를 들어, 트레이딩 서클의 하나 또는 그 초과의 다른 구성원들이 트레이드 가능한 동일한 대상을 위한 작업 주문들을 갖는 예들을 식별한다. 식별된 작업 주문들이 무료인 타입들의 주문들(한 주문은 매수 주문이고 나머지 주문은 매도 주문)일 때, 개시된 실시예들은 상기 무료인 주문들이 하나 또는 그 초과의 이행들을 야기할 가능성이 있는지 여부를 결정한다. 개시된 실시예들에 의해 식별된 가능성 있는 이행은 때때로 본 명세서에 이론적 이행으로 지칭된다. 개시된 실시예들은 트레이딩 서클의 개별 구성원들이 주문들을 프로세싱하기 위해 거래소를 기다릴 필요 없이 이론적 이행을 트레이딩 서클의 구성원에 통지한다. 그 결과, 이론적 이행 표시를 수신하는 트레이딩 서클의 개별 구성원들은 시장 데이터를 프로세싱하기 위해 거래소를 기다려야하는 것보다 더 급속히 상기 이론적 이행에 기인하는 가능성 있는 시장 상태들 또는 위치들을 알게 된다. 개시된 실시예들에 의해 제공되는 가능성 있는 주문 이행의 표시들이 아래에 더 상세히 기재된다.

[0020] 특정 실시예들은 복수의 구성원들을 갖는 그룹을 규정하고 ― 상기 복수의 구성원들 중 하나 또는 그 초과는 시장 거래들을 용이하게 하는 거래소와 상호 작용을 함 ―; 상기 거래소와 제 1 그룹 구성원의 제 1 상호작용을 검출하며; 그리고 상기 제 1 상호작용을 검출하는 것에 응답하여, 상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용에 대한 데이터를 제 2 그룹 구성원에 전달하기 위한 방법을 제공한다.

[0021] 특정 실시예들은, 명령들을 포함하고, 상기 명령들이 실행될 때, 컴퓨팅 디바이스로 하여금 복수의 구성원들을 갖는 그룹을 규정하고 ― 상기 복수의 구성원들 중 하나 또는 그 초과는 시장 거래들을 용이하게 하는 거래소와 상호작용함 ―; 상기 거래소와 제 1 그룹 구성원의 제 1 상호작용을 검출하며; 그리고 상기 제 1 상호작용을 검출하는 것에 응답하여, 상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용에 대한 데이터를 제 2 그룹 구성원에 전달하게 하는, 유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체를 제공한다.

[0022] 특정 실시예들은 복수의 구성원들을 갖는 그룹을 규정하기 위한 규정기(definer) ― 상기 복수의 구성원들 중 하나 또는 그 초과는 시장 거래들을 용이하게 하는 거래소와 상호작용함 ―; 상기 거래소와 제 1 그룹 구성원의 제 1 상호작용을 검출하기 위한 검출기; 및 상기 제 1 상호작용을 검출하는 상기 검출기에 응답하여, 상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용에 대한 데이터를 제 2 그룹 구성원에 전달하기 위한 전달기(communicator)를 포함하는 장치를 제공한다.

[0023] 특정 실시예들은 복수의 구성원들을 갖는 그룹을 규정하는 단계 ― 상기 복수의 구성원들 중 하나 또는 그 초과는 가격 레벨들의 범위에 대한 데이터를 전파하는 거래소와 상호작용함 ―; 전파된 범위 밖의 제 1 가격 레벨에서 제 1 그룹 구성원의 작업 주문에 대한 데이터를 수집하는 단계; 및 상기 수집된 데이터를 제 2 그룹 구성원에 전달하는 단계를 포함하는 방법을 제공한다.

[0024] 특정 실시예들은 명령들을 포함하는 유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체로서, 상기 명령들이 실행될 때, 컴퓨팅 디바이스로 하여금 복수의 구성원들을 갖는 그룹을 규정하고 ― 상기 복수의 구성원들 중 하나 또는 그 초과는 가격 레벨들의 범위에 대한 데이터를 전파하는 거래소와 상호작용함 ―; 전파된 범위 밖의 제 1 가격 레벨에서 제 1 그룹 구성원의 작업 주문에 대한 데이터를 수집하며; 그리고 상기 수집된 데이터를 제 2 그룹 구성원에 전달하게 하는 유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체를 제공한다.

[0025] 특정 실시예들은 복수의 구성원들을 갖는 그룹을 규정하기 위한 규정기 ― 상기 복수의 구성원들 중 하나 또는 그 초과는 가격 레벨들의 범위에 대한 데이터를 전파하는 거래소와 상호작용함 ―; 전파된 범위 밖의 제 1 가격 레벨에서 제 1 그룹 구성원의 작업 주문에 대한 데이터를 수집하는 확장기(expander); 및 상기 수집된 데이터를 제 2 그룹 구성원에 전달하기 위한 전달기를 포함하는 장치를 제공한다.

[0002] 특정 실시예들이 다음의 도면들과 관련하여 개시된다.
[0003] 도 1은 본 명세서에 개시된 실시예들이 이용될 수 있는 예시적인 전자 트레이딩 시스템의 블록도를 도시한다.
[0004] 도 2는 개시된 실시예들을 구현하기 위해 사용될 수 있는 예시적인 컴퓨팅 디바이스의 블록도를 도시한다.
[0005] 도 3은 예시적인 트레이딩 서클 관리기를 구현하기 위해 사용될 수 있는 예시적인 장치의 블록도를 도시한다.
[0006] 도 4a 내지 도 4c는 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기 내에 규정된 복수의 예시적인 트레이딩 서클 구성들을 도시한다.
[0007] 도 5는 도 3의 예시적인 가격 데이터 확장기와 관련된 스크린샷을 도시한다.
[0008] 도 6은 도 3의 예시적인 서클 규정기를 구현하도록 실행될 수 있는 머신 판독가능 명령들을 예시하는 제 1 흐름도이다.
[0009] 도 7은 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기를 구현하도록 실행될 수 있는 머신 판독가능 명령들을 예시하는 제 2 흐름도이다.
[0010] 도 8은 도 3의 예시적인 가격 데이터 확장기를 구현하도록 실행될 수 있는 머신 판독가능 명령들을 예시하는 제 3 흐름도이다.
[0011] 예들을 도시하는, 제공된 도면들과 함께 읽을 때 특정 실시예들이 더 양호하게 이해될 것이다. 그러나, 실시예들이 첨부된 도면들에 도시된 배치들 및 수단에 제한되지 않음이 이해되어야 한다.

Ⅰ. 예시적인 전자 트레이딩 시스템

[0026] 도 1은 특정 실시예들이 이용될 수 있는 예시적인 전자 트레이딩 시스템(100)의 블록도를 도시한다. 시스템(100)은 트레이딩 디바이스(110), 게이트웨이(120), 및 전자 거래소(130)를 포함한다. 트레이딩 디바이스(110)는 게이트웨이(120)와 통신한다. 게이트웨이(120)는 거래소(130)와 통신한다.

[0027] 본 명세서에서 사용되는 바와 같이, 어구 "와 통신"은 집적 통신 및 하나 또는 그 초과의 중개 컴포넌트를 통한 간접 통신을 포함할 수 있다.

[0028] 동작에서, 트레이딩 디바이스(110)는 거래소(130)에서 트레이드 가능한 대상들을 매수 또는 매도할 주문들을 전송할 수 있다. 예를 들어, 사용자는 트레이딩 디바이스(110)를 이용하여, 상기 주문들을 전송할 수 있다. 상기 주문들은 게이트웨이(120)를 통해 거래소(130)로 전송된다. 게다가, 시장 데이터는 게이트웨이(120)를 통해 거래소(130)로부터 트레이딩 디바이스(110)로 전송된다. 사용자는 또한 트레이딩 디바이스(110)를 이용하여 이러한 시장 데이터를 모니터링할 수 있고/있거나 시장 데이터 상의 트레이드 가능한 대상을 위한 주문을 전송하기 위한 결정을 기초로 할 수 있다.

[0029] 트레이드 가능한 대상은 수량 및/또는 가격과 트레이드될 수 있는 임의의 것이다. 예를 들어, 주식, 옵션, 채권, 선물, 통화, 사채, 펀드, 파생상품, 증권, 상품, 스왑(swaps), 이자율 상품, 인덱스 기반 상품, 거래 사건, 물건, 및 이들의 집합들 및/또는 조합들을 포함하는 금융 상품은 트레이드 가능한 대상들일 수 있다. 트레이드 가능한 대상은 "실제(real)" 또는 "모의(synthetic)"일 수 있다. 트레이드 가능한 실제 대상은 거래소에 의해 리스팅(list)되고/리스팅되거나 관리되는 상품을 포함한다. 트레이드 가능한 모의 대상은 사용자에 의해 규정된 상품을 포함한다. 예를 들어, 트레이드 가능한 모의 대상은 트레이딩 디바이스(110)를 이용하는 사용자에 의해 생성된 모의 스프레드(spread)와 같은 실제 (또는 다른 모의) 상품의 조합을 포함할 수 있다. 모의 트레이딩 대상에 대응하고/대응하거나 모의 트레이딩 대상과 유사한 실제 트레이딩 대상이 존재할 수 있다.

[0030] 트레이딩 디바이스(110)는 예를 들어, 휴대용 디바이스, 랩탑, 데스크탑 컴퓨터, 싱글 또는 멀티-코어 프로세서를 갖는 워크스테이션, 다수의 프로세서들을 갖는 서버, 및/또는 컴퓨터들의 클러스터와 같은 하나 또는 그 초과의 전자 컴퓨팅 플랫폼들을 포함할 수 있다. 예를 들어, 단일 디바이스로서 논리적으로 표현되지만, 트레이딩 디바이스(110)는 서버와 통신하는 트레이딩 단말을 포함할 수 있고, 총괄적으로 상기 트레이딩 단말 및 상기 서버는 트레이딩 디바이스(110)이다. 트레이딩 단말은 사용자에게 트레이딩 화면을 제공할 수 있고, 주문하기와 같은, 트레이딩 화면을 통해 사용자의 입력들을 더 프로세싱하기 위한 명령들을 서버에 전달할 수 있다.

[0031] 트레이딩 디바이스(110)는 일반적으로 사용자에 의해, 소유되거나, 동작되거나, 제어되거나, 프로그래밍되거나, 구성되거나, 또는 아니면 사용된다. 본 명세서에서 사용되는 바와 같이, 어구 "사용자(user)"는 사람(예를 들어, 트레이더) 또는 전자 트레이딩 디바이스(예를 들어, 알고리즘 트레이딩 시스템 또는 트레이딩 애플리케이션)를 포함할 수 있지만, 그에 제한되지는 않는다. 하나 또는 그 초과의 사용자들이 예를 들어, 소유, 동작, 제어, 프로그래밍, 구성, 또는 다른 사용에 수반될 수 있다.

[0032] 트레이딩 디바이스(110)는 하나 또는 그 초과의 트레이딩 애플리케이션들을 포함할 수 있다. 트레이딩 애플리케이션(들)은 예를 들어, 트레이딩 및 차팅(charting) 창들에 시장 데이터를 배치하고 디스플레이함으로써 시장 데이터를 프로세싱할 수 있다. 시장 데이터는 예를 들어, 거래소(130)로부터 수신될 수 있다. 다른 예로서, 시장 데이터는, 이력(historical) 데이터를 제공하고/제공하거나 거래소를 시뮬레이팅하지만 실제의 트레이드들을 유발하지는 않는 시뮬레이션 환경으로부터 수신될 수 있다. 이러한 프로세싱은 예를 들어, 사용자 선호들에 기초할 수 있다. 트레이딩 애플리케이션(들)은 예를 들어, 자동 스프레드 트레이딩 툴과 같은 자동 트레이딩 툴을 포함할 수 있다. 하나 또는 그 초과의 트레이딩 애플리케이션들은 트레이딩 디바이스(110)의 하나 또는 그 초과의 컴퓨팅 디바이스들에 걸쳐 분산될 수 있다. 예를 들어, 트레이딩 애플리케이션의 특정 컴포넌트들은 트레이딩 워크스테이션 상에서 실행될 수 있고, 트레이딩 애플리케이션의 다른 컴포넌트들은 상기 워크스테이션과 통신하는 서버 상에서 실행될 수 있다.

[0033] 트레이딩 디바이스(110)는 예를 들어, 전자 트레이딩 워크스테이션, 휴대용 트레이딩 디바이스, "블랙 박스" 또는 "그레이 박스(grey box)" 시스템과 같은 알고리즘 트레이딩 시스템, 임베디드 트레이딩 시스템, 및/또는 자동 트레이딩 툴을 포함할 수 있다. 예를 들어, 트레이딩 디바이스(110)는 X_TRADER®의 사본을 실행시키는 컴퓨팅 시스템일 수 있고, 상기 X_TRADER®는 시카고, 일리노이의 트레이딩 테크놀로지 인터내셔널사(Trading Technologies International, Inc)에 의해 제공되는 전자 트레이딩 플랫폼이다. 다른 예로서, 트레이딩 디바이스(110)는 트레이딩 테크놀로지 인터내셔널사에 의해 또한 제공되는 AUTOSPREADER® 및/또는 AUTOTRADER^TM 와 같은 자동 트레이딩 툴을 실행시키는 컴퓨팅 디바이스일 수 있다.

[0034] 다른 예로서, 트레이딩 디바이스(110)는 트레이딩 애플리케이션을 포함할 수 있고, 상기 트레이딩 애플리케이션은 시장 데이터를 알고리즘적으로 프로세싱하고, 알고리즘 프로세싱에 기초하여 또는 자동으로 행해진 주문들을 처리(manipulate)하기 위해 주문들의 수동 배치(manual placement)를 위한 사용자 인터페이스를 포함한다. 알고리즘 트레이딩 애플리케이션은 특정 동작들을 수행하기 위해 자동으로 프로세싱된 알고리즘을 포함하는 트레이딩 애플리케이션이다. 즉, 상기 트레이딩 애플리케이션은 규정된 동작(들)을 수행하기 위한 자동의 일련의 명령들을 포함한다. 상기 동작들은 특정 방식으로 시장 데이터를 프로세싱하는 것을 포함할 수 있는바, 상기 특정 방식에는 예를 들어, 주문하기, 기존의 주문 수정하기, 주문 삭제하기, 주문하기를 자제하기(refrain), 동작 중인 트레이드 가능한 대상(들) 선택하기, 주문할 가격 또는 주문을 수정할 가격 결정하기, 주문할 수량 또는 주문이 수정될 수량 결정하기, 주문이 매수 또는 매도인지 여부 결정하기, 및 일정 기간동안 동작 연기하기가 있다.

[0035] 본 명세서에서 사용되는 바와 같이, (트레이딩 알고리즘으로도 지칭되는) 알고리즘은 상기 알고리즘이 트레이딩에 사용되는 것으로 기재하는 논리 표현들 및 파라미터들을 포함하는 규정에 의해 구체화된다. 논리 표현들은 파라미터들 사이의 관계를 구체화하고, 더 많은 파라미터들을 생성할 수 있다. 파라미터들은 예를 들어, 알고리즘의 논리 표현들로의 입력들을 포함할 수 있다. 알고리즘의 규정은 적어도 부분적으로, 알고리즘 트레이딩 애플리케이션에 의해 구체화될 수 있다. 예를 들어, 알고리즘 트레이딩 애플리케이션은 사용자로 하여금 단지 미리-규정된 논리 표현들에 의해 사용될 파라미터들을 구체화하게 할 수 있다. 다른 예로서, 알고리즘 트레이딩 애플리케이션은 사용자로 하여금 논리 표현들의 일부 또는 모두 및 파라미터들의 일부 또는 모두를 구체화하게 할 수 있다. 논리 표현들이 사용자에 의해 구체화되는 트레이딩 알고리즘은 사용자-규정된 트레이딩 알고리즘이다.

[0036] 트레이딩 애플리케이션들은 트레이딩 디바이스(110)의 컴퓨터 판독가능 매체 내에 저장될 수 있다. 특정 실시예들에서, 트레이딩 애플리케이션의 하나 또는 그 초과의 컴포넌트들은 트레이딩 워크스테이션 상에 저장될 수 있고, 상기 트레이딩 애플리케이션의 다른 컴포넌트들은 상기 워크스테이션과 통신하는 서버 상에 저장될 수 있다. 특정 실시예들에서, 트레이딩 애플리케이션의 하나 또는 그 초과의 컴포넌트들은 다른 컴퓨터 판독가능 매체로부터 트레이딩 디바이스(110)의 컴퓨터 판독가능 매체로 로딩될 수 있다. 예를 들어, 트레이딩 애플리케이션(또는 상기 트레이딩 애플리케이션에 대한 업데이트들)은 하나 또는 그 초과의 CD들 또는 DVD들 상에 대한 제조자, 개발자, 또는 공개자에 의해 저장될 수 있고, 상기 CD들 또는 DVD들은 그 후, 트레이딩 디바이스(110) 상으로 상기 애플리케이션을 로딩하는 것을 담당하는 누군가에게 또는 트레이딩 디바이스(110)가 상기 트레이딩 애플리케이션을 리트리브하는 서버에게 제공된다. 다른 예로서, 트레이딩 디바이스(110)는 예를 들어, 인터넷 또는 내부 네트워크를 통해, 서버로부터 트레이딩 애플리케이션(또는 상기 트레이딩 애플리케이션에 대한 업데이트들)을 수신할 수 있다. 트레이딩 디바이스(110)는 트레이딩 애플리케이션 또는 상기 트레이딩 디바이스(110)에 의해 요청될 때("분산 당기기(pull distribution)") 및/또는 상기 트레이딩 디바이스(110)에 의해 비-요청될 때("분산 밀기(push distribution)")의 업데이트들을 수신할 수 있다.

[0037] 트레이딩 디바이스(110)는 트레이드 가능한 대상을 위한 주문들을 전송하도록 적응된다. 주문들은 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 메시지들 또는 데이터 패킷들 내에서 또는 공유 메모리 시스템을 통해 전송될 수 있다. 트레이딩 디바이스(110)는 예를 들어, 주문들을 취소하고, 주문들을 변경하며, 그리고/또는 거래소에 질의하도록 적응될 수도 있다. 다른 예로서, 트레이딩 디바이스(110)는 실제의 트레이드들을 유발하지 않는 시뮬레이션 환경에서 시뮬레이팅된 거래소로 주문들을 전송하도록 적응될 수 있다.

[0038] 트레이딩 디바이스(110)에 의해 전송된 주문들은 예를 들어, 사용자의 요청으로 또는 자동으로 전송될 수 있다. 예를 들어, 트레이더는 전자 트레이딩 워크스테이션을 이용하여 트레이드 가능한 특정 대상을 위한 주문을 할 수 있고, 주문 가격 및/또는 수량과 같은 주문을 위한 하나 또는 그 초과의 파라미터들을 수동으로 제공할 수 있다. 다른 예로서, 자동 트레이딩 툴은 주문을 위한 하나 또는 그 초과의 파라미터들을 계산할 수 있고, 상기 주문을 자동으로 전송할 수 있다. 몇몇의 예들에서, 자동 트레이딩 툴은 전송될 주문을 준비할 수 있지만, 사용자로부터 확인 없이는 상기 주문을 실제로 전송하지 않을 수 있다.

[0039] 특정 실시예들에서, 트레이딩 디바이스(110)는 사용자 인터페이스를 포함한다. 사용자 인터페이스는 예를 들어, 사용자에게 트레이딩 애플리케이션의 텍스트-기반 및/또는 그래픽 인터페이스를 제공하기 위한 하나 또는 그 초과의 디스플레이 디바이스들을 포함할 수 있다. 예를 들어, 디스플레이 디바이스들은 컴퓨터 모니터들, 휴대용 디바이스 디스플레이들, 프로젝터들, 및/또는 텔레비젼들을 포함할 수 있다. 사용자 인터페이스는 트레이딩 애플리케이션을 사용하는 주문을 위한 파라미터들을 구체화하거나 평가하기 위해 사용될 수 있다. 사용자 인터페이스는 예를 들어, 입력을 수신하기 위한 하나 또는 그 초과의 입력 디바이스들을 포함할 수 있다. 예를 들어, 입력 디바이스들은 키보드, 트랙볼(trackball), 2 또는 3-버튼 마우스, 및/또는 터치 스크린을 포함할 수 있다. 사용자 인터페이스는 사용자와 상호작용하기 위한 다른 디바이스들을 포함할 수 있다. 예를 들어, 정보가 스피커를 통해 사용자에게 음성으로 제공되고/제공되거나 마이크로폰을 통해 음성으로 수신될 수 있다.

[0040] 특정 실시예들에서, 트레이딩 애플리케이션은 하나 또는 그 초과의 트레이딩 화면들을 포함하여, 사용자로 하여금 하나 또는 그 초과의 시장들과 상호작용하게 할 수 있다. 트레이딩 화면들은 사용자들로 하여금 예를 들어, 다양한 트레이딩 전략들을 구현하면서 시장 정보를 획득 및 평가하고, 주문 엔트리 파라미터들을 설정하며, 주문들을 입력 및 취소하며, 그리고/또는 위치들을 모니터링하게 할 수 있다. 예를 들어, 트레이딩 애플리케이션은 거래소(130)로부터 (입찰 가격들, 입찰 수량들, 문의 가격들, 문의 수량들, 과거 판매들에 대한 가격들 및 수량들, 및/또는 다른 시장 관련 정보와 같은) 정보를 수신할 수 있고, 상기 정보 중 일부 또는 모두는 그 다음에, 트레이딩 디바이스(110)의 사용자 인터페이스로 디스플레이될 수 있다. 수신된 정보에 기초하여, 트레이딩 화면은 트레이드 가능한 대상들에 관한 가격 레벨들을 위해 대응하는 입찰 및 문의 수량들 및 가격 레벨들의 범위를 디스플레이할 수 있다. 사용자에게 관련 트레이딩 정보를 제공하기 위해, 트레이딩 화면은 내부 시장 주변의 가격들 (및 대응하는 입찰 및 문의 수량들)의 범위를 디스플레이할 수 있다. 상기 정보는 트레이딩 애플리케이션에 계속적으로 또는 정기적으로 제공될 수 있고, 이는 상기 트레이딩 애플리케이션으로 하여금 트레이딩 화면을 현재의 시장 정보로 업데이트하게 한다. 사용자는 트레이딩 화면을 사용하여 예를 들어, 트레이드 가능한 대상들을 위한 매수 및 매도 주문들을 하거나 아니면 디스플레이된 정보에 기초하여 트레이드 가능한 대상들을 트레이드할 수 있다.

[0041] 트레이딩 화면들은 하나 또는 그 초과의 트레이딩 툴들을 디스플레이할 수 있다. 트레이딩 툴들은 전자 트레이딩을 가능하게 하고, 도우며(assist), 그리고/또는 용이하게 하는 전자 툴들이다. 예시적인 트레이딩 툴들은 차트들, 트레이딩 레더(ladder)들, 주문 엔트리 툴들, 자동 트레이딩 툴들, 자동 스프레딩 툴들, 리스크 관리 툴들, 주문 파라미터 툴들, 주문 엔트리 시스템들, 시장 그리드(grid)들, 이행 창(windows), 및 시장 주문 창, 이들의 조합들, 트레이드하고, 트레이드를 준비하며, 트레이드들을 관리하며, 또는 시장을 분석하기 위해 사용되는 다른 전자 툴들을 포함하지만, 이에 제한되지는 않는다.

[0042] 특정 실시예들에서, 트레이딩 디바이스(110)로부터의 주문들이 게이트웨이(120)를 통해 거래소(130)로 전송된다. 트레이딩 디바이스(110)는 예를 들어, 근거리 네트워크, 광역 네트워크, 무선 네트워크, 가상 사설 네트워크, T1 선로, T3 선로, 통합 서비스 디지털 네트워크(ISDN) 선로, 포인트-오브-프리젠스(point-of-presence), 인터넷, 및/또는 공유 메모리 시스템을 사용하여 게이트웨이(120)와 통신할 수 있다.

[0043] 게이트웨이(120)는 트레이딩 디바이스(110) 및 거래소(130)와 통신하도록 적응된다. 게이트웨이(120)는 트레이딩 디바이스(110)와 거래소(130) 사이의 전달을 용이하게 한다. 예를 들어, 게이트웨이(120)는 트레이딩 디바이스(110)로부터 주문들을 수신할 수 있고, 상기 주문들을 거래소(130)로 전송할 수 있다. 다른 예로서, 게이트웨이(120)는 거래소(130)로부터 시장 데이터를 수신할 수 있고, 상기 시장 데이터를 트레이딩 디바이스(110)로 전송할 수 있다.

[0044] 특정 실시예들에서, 게이트웨이(120)는 트레이딩 디바이스(110)와 거래소(130) 사이에서 전달된 데이터에 대한 프로세싱을 수행한다. 예를 들어, 게이트웨이(120)는 트레이딩 디바이스(110)로부터 수신된 주문을 거래소(130)에 의해 이해되는 데이터 포맷으로 프로세싱할 수 있다. 유사하게, 게이트웨이(120)는 거래소(130)로부터 수신된 거래소-특정 포맷의 시장 데이터를 트레이딩 디바이스(110)에 의해 이해되는 포맷으로 변환할 수 있다. 게이트웨이(120)의 프로세싱은 또한 예를 들어, 트레이딩 디바이스(110)로부터 주문들을 추적하는 것 및 거래소(130)로부터 수신된 이행 확인들에 기초하여 주문의 상태를 업데이트하는 것을 포함할 수 있다. 다른 예로서, 게이트웨이(120)는 거래소(130)로부터의 시장 데이터를 합칠 수 있고, 합칠 시장 데이터를 트레이딩 디바이스(110)에 제공할 수 있다.

[0045] 특정 실시예들에서, 게이트웨이(120)는 트레이딩 디바이스(110)와 거래소(130) 사이에서 전달되는 데이터를 프로세싱하는 것 외의 서비스들을 제공한다. 예를 들어, 게이트웨이(120)는 리스크 프로세싱을 제공할 수 있다.

[0046] 게이트웨이(120)는 예를 들어, 휴대용 디바이스, 랩탑, 데스크탑 컴퓨터, 싱글 또는 멀티-코어 프로세서를 갖는 워크스테이션, 다수의 프로세서들을 갖는 서버, 및/또는 컴퓨터들의 클러스터와 같은 하나 또는 그 초과의 전자 컴퓨팅 플랫폼들을 포함할 수 있다.

[0047] 게이트웨이(120)는 하나 또는 그 초과의 게이트웨이 애플리케이션들을 포함할 수 있다. 게이트웨이 애플리케이션(들)은 예를 들어, 주문 프로세싱 및 시장 데이터 프로세싱을 핸들링할 수 있다. 이러한 프로세싱은 예를 들어, 사용자 선호들에 기초할 수 있다.

[0048] 특정 실시예들에서, 게이트웨이(120)는 예를 들어, 근거리 네트워크, 광역 네트워크, 가상 사설 네트워크, T1 선로, T3 선로, ISDN 선로, 포인트-오브-프리젠스, 인터넷, 및/또는 공유 메모리 시스템을 사용하여 거래소(130)와 통신한다.

[0049] 일반적으로, 거래소(130)는 거래소 엔티티에 의해 소유되거나, 동작되거나, 제어되거나, 또는 사용될 수 있다. 예시적인 거래소 엔티티들은 CME 그룹, 뉴욕 증권 거래소 / 런던 국제 금융 선물 및 옵션 거래소("NYSE LIFFE"), 국제 거래소("ICE"), 및 유렉스(Eurex)를 포함한다. 거래소(130)는 예를 들어, 거래소에 의한 트레이딩을 위해 제공되는, 트레이드 가능한 대상들이 매수 및 매도되게 하도록 적응된 컴퓨터, 서버, 또는 다른 컴퓨팅 디바이스와 같은 전자 매칭 시스템을 포함할 수 있다. 전자 매칭 시스템은 예를 들어, 매칭 엔진을 포함할 수 있다. 거래소(130)는 개별 엔티티들을 포함할 수 있고, 예를 들어 몇몇의 개별 엔티티들은 트레이드 가능한 대상들을 리스팅 및/또는 관리하고, 나머지 개별 엔티티들은 주문들을 수신하고 매칭시킨다. 거래소(130)는 예를 들어, 전자 통신 네트워크("ECN")를 포함할 수 있다.

[0050] 거래소(130)는 트레이드 가능한 대상들을 매수 및 매도하기 위한 주문들을 매칭시키도록 적응된다. 트레이드 가능한 대상들은 거래소(130)에 의한 트레이딩을 위해 리스팅될 수 있다. 주문들은 예를 들어, 트레이딩 디바이스(110)로부터 수신된 주문들을 포함할 수 있다. 주문들은 예를 들어, 트레이딩 디바이스(110)로부터 게이트웨이(120)를 통해 수신될 수 있다. 게다가, 주문들은 거래소(130)와 통신하는 다른 디바이스들로부터 수신될 수 있다. 즉, 일반적으로 거래소(130)는 (트레이딩 디바이스(110)와 유사할 수 있는) 다양한 다른 트레이딩 디바이스들과 통신할 것이고, 상기 다양한 다른 트레이딩 디바이스들도 또한 매칭될 주문들을 제공한다.

[0051] 거래소(130)는 시장 데이터를 제공하도록 적응된다. 시장 데이터는 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 메시지들 또는 데이터 패킷들로 또는 공유 메모리 시스템을 통해서 제공될 수 있다. 시장 데이터는 예를 들어, 트레이딩 디바이스(110)로 제공될 수 있다. 시장 데이터는 예를 들어, 게이트웨이(120)를 통해 트레이딩 디바이스(110)로 제공될 수 있다. 시장 데이터는 예를 들어, 내부 시장을 나타내는 데이터를 포함할 수 있다. 내부 시장은 (상기 내부 시장이 시간에 따라 변할 수 있기 때문에) 특정 시점에서의 가장 낮은 매도 가격("최고 문의(best ask)"로도 지칭됨) 및 가장 높은 매수 가격("최고 입찰(best bid)"로도 지칭됨)이다. 시장 데이터는 또한 시장 깊이를 포함할 수 있다. 시장 깊이는 내부 시장에서 이용가능한 수량들을 지칭하고, 또한 내부 시장을 떠나 다른 가격들에서 이용가능한 수량들을 지칭할 수도 있다. 따라서, 내부 시장은 시장 깊이의 제 1 레벨로 고려될 수 있다. 내부 시장을 떠난 하나의 틱(tick)은 예를 들어, 시장 깊이의 제 2 레벨로 고려될 수 있다. 특정 실시예들에서, 시장 깊이는 모든 가격 레벨들을 위해 제공된다. 특정 실시예들에서, 시장 깊이는 모든 가격 레벨들 미만을 위해 제공된다. 예를 들어, 시장 깊이는 내부 시장의 양면들 상에서 처음의 5개의 가격 레벨들을 위해서만 제공될 수 있다. 다른 예로서, 시장 깊이는 수량이 시장에서 이용가능한 처음의 10개의 가격 레벨들을 위해 제공될 수 있다. 시장 데이터는 또한 최종 트레이드된 가격(LTP), 최종 트레이드된 수량(LTQ), 및 주문 이행 정보와 같은 정보를 포함할 수도 있다.

[0052] 특정 실시예들에서, 시스템(100)은 하나 초과의 트레이딩 디바이스(110)를 포함한다. 예를 들어, 위에서 논의한, 트레이딩 디바이스(110)와 유사한 다수의 트레이딩 디바이스들은 게이트웨이(120)와 통신하여 거래소(130)로 주문들을 전송할 수 있다.

[0053] 특정 실시예들에서, 시스템(100)은 하나 초과의 게이트웨이(120)를 포함한다. 예를 들어, 위에서 논의한, 게이트웨이(120)와 유사한 다수의 게이트웨이들은 트레이딩 디바이스(110) 및 거래소(130)와 통신할 수 있다. 그러한 배치는 예를 들어, 하나의 게이트웨이(120)가 고장날 경우의 여분(redundancy)을 제공하기 위해 사용될 수 있다.

[0054] 특정 실시예들에서, 시스템(100)은 하나 초과의 거래소(130)를 포함한다. 예를 들어, 게이트웨이(120)는 위에서 논의한, 거래소(130)와 유사한 다수의 거래소들과 통신할 수 있다. 그러한 배치는 예를 들어, 트레이딩 디바이스(110)로 하여금 게이트웨이(120)를 통해 하나 초과의 거래소에서 트레이드하게 할 수 있다.

[0055] 특정 실시예들에서, 시스템(100)은 하나 초과의 거래소(130) 및 하나 초과의 게이트웨이(120)를 포함한다. 예를 들어, 위에서 논의한 게이트웨이(120)와 유사한 다수의 게이트웨이들은 위에서 논의한 거래소(130)와 유사한 다수의 거래소들과 통신할 수 있다. 각각의 게이트웨이는 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 상이한 거래소들과 통신할 수 있다. 그러한 배치는 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 트레이딩 디바이스들(110)로 하여금 하나 초과의 거래소에서 트레이드하게 (그리고/또는 다수의 거래소들로 여분의 연결들을 제공하게) 할 수 있다.

[0056] 특정 실시예들에서, 트레이딩 디바이스(110)는 하나 또는 그 초과의 컴퓨팅 디바이스들 또는 프로세싱 컴포넌트들을 포함한다. 즉, 트레이딩 디바이스(110)의 기능은 하나 초과의 컴퓨팅 디바이스에 의해 수행될 수 있다. 예를 들어, 하나의 컴퓨팅 디바이스는 거래소(130)로 전송될 주문들을 생성할 수 있는 반면, 다른 컴퓨팅 디바이스는 사용자에게 그래픽 사용자 인터페이스를 제공할 수 있다. 특정 실시예들에서, 게이트웨이(120)는 하나 또는 그 초과의 컴퓨팅 디바이스들 또는 프로세싱 컴포넌트들을 포함한다. 즉, 게이트웨이(120)의 기능은 하나 초과의 컴퓨팅 디바이스에 의해 수행될 수 있다. 특정 실시예들에서, 거래소(130)는 하나 또는 그 초과의 컴퓨팅 디바이스들 또는 프로세싱 컴포넌트들을 포함한다. 즉, 거래소(130)의 기능은 하나 초과의 컴퓨팅 디바이스에 의해 수행될 수 있다.

[0057] 특정 실시예들에서, 게이트웨이(120)는 트레이딩 디바이스(110)의 일부이다. 예를 들어, 게이트웨이(120)의 컴포넌트들은 트레이딩 디바이스(110)와 동일한 컴퓨팅 플랫폼의 일부일 수 있다. 다른 예로서, 게이트웨이(120)의 기능은 트레이딩 디바이스(110)의 컴포넌트들에 의해 수행될 수 있다. 특정 실시예들에서, 게이트웨이(120)가 제공되지 않는다. 그러한 배치는 예를 들어, 트레이딩 디바이스(110)가 거래소(130)와 통신하기 위해 게이트웨이(120)를 이용할 필요가 없을 때에 발생할 수 있다. 예를 들어, 트레이딩 디바이스(110)는 거래소(130)와 직접적으로 통신하도록 적응된다.

[0058] 특정 실시예들에서, 게이트웨이(120)는 트레이딩 디바이스(110)와 동일한 장소에 물리적으로 위치한다. 특정 실시예들에서, 게이트웨이(120)는 거래소(130)와 동일한 장소에 물리적으로 위치한다. 특정 실시예들에서, 트레이딩 디바이스(110)는 거래소(130)와 동일한 장소에 물리적으로 위치한다. 특정 실시예들에서, 게이트웨이(120)는 트레이딩 디바이스(110)와 거래소(130) 모두로부터 떨어진 장소에 물리적으로 위치한다.

[0059] 특정 실시예들에서, 시스템(100)은 미들웨어, 방화벽들, 허브들, 스위치들, 라우터들, 거래소-특정 통신 장비, 모뎀들, 보안 관리기들, 및/또는 암호화/복호화 디바이스들과 같은 통신 구조에 구체적인 다른 디바이스들을 포함할 수 있다.

Ⅱ. 예시적인 컴퓨팅 디바이스

[0060] 도 2는 개시된 실시예들을 구현하기 위해 사용될 수 있는 예시적인 컴퓨팅 디바이스(200)의 블록도를 도시한다. 도 1의 트레이딩 디바이스(110)는 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 컴퓨팅 디바이스들(200)을 포함할 수 있다. 도 1의 게이트웨이(120)는 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 컴퓨팅 디바이스들(200)을 포함할 수 있다. 도 1의 거래소(130)는 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 컴퓨팅 디바이스들(200)을 포함할 수 있다.

[0061] 컴퓨팅 디바이스(200)는 프로세서(202), 상호연결 버스(204), 칩셋(206), 메모리 제어기(208), 입력/출력(I/O) 제어기(210), 시스템 메모리(212), 대용량 저장 메모리(214), I/O 버스(216), 네트워크 인터페이스(218), 디스플레이(220), 입력 디바이스(222), 및 출력 디바이스(224)를 포함한다. 컴퓨팅 디바이스(200)는 부가적인, 상이한, 또는 더 적은 컴포넌트들을 포함할 수 있다. 예를 들어, 다수의 버스들, 다수의 프로세서들, 다수의 메모리 디바이스들, 다수의 네트워크 인터페이스들, 다수의 디스플레이 디바이스들, 다수의 입력 디바이스들, 다수의 출력 디바이스들, 또는 이들의 임의의 조합이 제공될 수 있다. 다른 예로서, 컴퓨팅 디바이스(200)는 디스플레이 디바이스(220)로부터 분리된 출력 디바이스(224)를 포함하지 않을 수 있다. 다른 예로서, 컴퓨팅 디바이스(200)는 디스플레이 디바이스(220)를 포함하지 않을 수 있다. 다른 예로서, 컴퓨팅 디바이스(200)는 입력 디바이스(222)를 포함하지 않을 수 있다. 대신에, 예를 들어, 컴퓨팅 디바이스(200)는 네트워크 인터페이스(218)를 통해 외부의 또는 원격의 입력 디바이스에 의해 제어될 수 있다.

[0062] 컴퓨팅 디바이스(200)는 상호연결 버스(204)에 결합된 프로세서(202)를 포함한다. 상호연결 버스(204)는 컴퓨팅 디바이스(200) 내에서 컴포넌트들 사이의 데이터를 전달하기 위한 통신 버스, 채널, 네트워크, 회로, 스위치, 구조(fabric), 또는 다른 메카니즘을 포함할 수 있다. 상호연결 버스(204)는 컴퓨팅 디바이스(200)의 임의의 컴포넌트들과 통신 방식으로 결합될 수 있고 상기 컴퓨팅 디바이스(200)의 임의의 컴포넌트들 사이에서 데이터를 전달할 수 있다. 예를 들어, 트레이딩 애플리케이션의 설치 프로세스 동안, 프로세서(202)에 의해 실행될 하나 또는 그 초과의 컴퓨터-판독가능 명령들은 입력 디바이스(222) 및/또는 네트워크 인터페이스(218)로부터 시스템 메모리(212) 및/또는 대용량 저장 메모리(214)로 전달될 수 있다. 컴퓨팅 디바이스(200)가 시스템 메모리(212) 및/또는 대용량 저장 메모리(214) 내에 저장된 트레이딩 애플리케이션을 실행시키거나 실행시킬 준비를 하고있을 때, 프로세서(202)는 상호연결 버스(204)를 통해 시스템 메모리(212) 및/또는 대용량 저장 메모리(214)로부터 명령들을 리트리브할 수 있다.

[0063] 프로세서(202)는 예를 들어, 프로세서, 프로세싱 유닛, 또는 마이크로프로세서일 수 있다. 프로세서(202)는 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 일반 프로세서들, 디지털 신호 프로세서들, 애플리케이션 특정 통합 회로들, 필드 프로그램 가능한 게이트 어레이들, 아날로그 회로들, 디지털 회로들, 프로그램 프로세서들, 및/또는 이들의 조합들을 포함할 수 있다. 프로세서(202)는 네트워크 또는 분산 처리(distributed processing)와 관련된 하나 또는 그 초과의 디바이스들과 같은 디바이스들의 조합 또는 단일 디바이스일 수 있다. 멀티-프로세싱, 멀티-태스킹, 병렬 프로세싱, 및/또는 원격 프로세싱과 같은 임의의 프로세싱 전략이 사용될 수 있다. 프로세싱은 로컬 또는 원격일 수 있고, 하나의 프로세서로부터 다른 프로세서로 이동될 수 있다. 컴퓨팅 디바이스(200)는 멀티-프로세서 시스템일 수 있고, 따라서, 상호연결 버스(204)에 통신 방식으로 결합된 하나 또는 그 초과의 부가적인 프로세서들을 포함할 수 있다.

[0064] 프로세서(202)는 시스템 메모리(212), 대용량 저장 메모리(214)와 같은 하나 또는 그 초과의 유형의 매체들에서 및/또는 네트워크 인터페이스(218)를 통해 인코딩된 로직(logic)을 실행하도록 동작가능할 수 있다. 본 명세서에 사용되는 바와 같이, 하나 또는 그 초과의 유형의 매체들에서 인코딩된 로직은 프로세서(202) 또는 다른 프로세서에 의해 실행될 수 있는 명령들을 포함한다. 상기 로직은 예를 들어, 소프트웨어, 하드웨어, 통합 회로들, 펌웨어, 및/또는 마이크로-코드의 일부로서 저장될 수 있다. 상기 로직은 예를 들어, 인터넷에 연결된 통신 네트워크를 통해 외부 통신 디바이스로부터 수신될 수 있다. 프로세서(202)는 상기 로직을 실행하여, 본 명세서에 기재되거나 도면들에 도시된, 기능들, 동작들, 또는 테스크(task)들을 수행할 수 있다.

[0065] 도 2의 프로세서(202)는 칩셋(206)에 결합되고, 상기 칩셋(206)은 메모리 제어기(208) 및 I/O 제어기(210)를 포함한다. 칩셋은 일반적으로, 복수의 일반 목적 및/또는 특수 목적 레지스터들 및 타이머들 뿐만 아니라 I/O 및 메모리 관리 기능들을 제공하고, 상기 레지스터들 및 타이머들은 칩셋(206)에 결합된 하나 또는 그 초과의 프로세서들에 의해 액세스 가능하거나 사용된다. 메모리 제어기(208)는 프로세서(202)(또는 다수의 프로세서들이 있다면 프로세서들)로 하여금 시스템 메모리(212) 및 대용량 저장 메모리(214)에 액세스하게 하는 기능들을 수행한다.

[0066] 시스템 메모리(212) 및 대용량 저장 메모리(214)는 예를 들어, 컴퓨터 판독가능 저장 매체들과 같은 하나 또는 그 초과의 유형의 매체들일 수 있다. 시스템 메모리(212)는 다양한 타입들의 휘발성 및 비-휘발성 저장 매체들을 포함할 수 있고, 상기 매체들은 예를 들어, 랜덤 액세스 메모리(RAM), 판독-전용 메모리(ROM), 프로그램 가능한 판독-전용 메모리(PROM), 전기적으로 프로그램 가능한 판독-전용 메모리(EPROM), 전기적으로 삭제 가능한 판독-전용 메모리(EEPROM), 플래시 메모리, 임의의 다른 유형의 데이터 저장 디바이스, 이들의 임의의 조합을 포함한다. 대용량 저장 메모리(214)는 다양한 타입들의 대용량 디바이스들을 포함할 수 있고, 상기 디바이스들은 예를 들어, 하드 디스크 드라이브, 광학 매체들, 자기 테이프, 임의의 다른 유형의 데이터 저장 디바이스, 또는 이들의 임의의 조합을 포함한다. 특정 실시예들에서, 시스템 메모리(212) 및 대용량 저장 메모리(214)는 비-일시적이다.

[0067] 시스템 메모리(212) 및 대용량 저장 메모리(214)는 예를 들어, 단일 메모리 모듈일 수 있다. 시스템 메모리(212) 및 대용량 저장 메모리(214)는 프로세서(202)에 인접하고, 프로세서(202)의 일부이며, 프로세서(202)로 프로그래밍되며, 프로세서(202)와 네트워킹되며, 그리고/또는 프로세서(202)로부터 떨어질 수 있어서, 시스템 메모리(212) 및 대용량 저장 메모리(214) 내에 저장된 데이터는 예를 들어, 프로세서(202)에 의해 프로세싱되고 리트리브될 수 있다. 시스템 메모리(212) 및 대용량 저장 메모리(214)는 프로세서(202)에 의해 실행가능한 명령들을 저장할 수 있다. 상기 명령들은 본 명세서에 기재되거나 도면들에 도시된 하나 또는 그 초과의 동작들 또는 기능들을 수행하도록 실행될 수 있다.

[0068] I/O 제어기(210)는, 프로세서(202)로 하여금 I/O 버스(216)를 통해 네트워크 인터페이스(218), 디스플레이(220), 입력 디바이스(222), 및 출력 디바이스(224)와 통신하게 하는 기능들을 수행한다. 메모리 제어기(208) 및 I/O 제어기(210)가 도 2에서 칩셋(206) 내의 개별 블록들로 도시되는 한편, 이러한 블록들에 의해 수행되는 기능들은 단일 반도체 회로 내에 통합될 수 있거나, 둘 또는 그 초과의 개별 통합 회로들을 사용하여 구현될 수 있다. 컴퓨팅 디바이스(200)의 컴포넌트들 중 하나 또는 그 초과는 시스템 온 칩(system on a chip)(예를 들어, IPHONE^TM의 시스템 온 칩)으로 구현될 수 있다.

[0069] 네트워크 인터페이스(218)는 단방향(one-way) 또는 양방향(two-way) 통신 커플링일 수 있다. 따라서, 네트워크 인터페이스(218)는 하나, 둘, 또는 그 초과의 통신 네트워크들 또는 디바이스들을 통신 방식으로 연결시킬 수 있다. 예를 들어, 컴퓨팅 디바이스(200)의 컴포넌트들 중 하나, 일부, 또는 모두가 게이트웨이에 액세스 가능하거나 게이트웨이와 통신할 수 있도록, 상호연결 버스(204)는 네트워크 인터페이스(218)를 통해 위에서 논의한 도 1의 게이트웨이(120)와 유사한 게이트웨이와 결합될 수 있다. 다른 예로서, 네트워크 인터페이스(218)는 상호연결 버스(204)를 다른 통신 네트워크들과 결합시킬 수 있다. 네트워크 인터페이스(218)는 예를 들어, 데이터 통신 연결을 제공하기 위한 통합 서비스 디지털 네트워크(ISDN) 카드 또는 모뎀일 수 있다. 다른 예로서, 네트워크 인터페이스(218)는 예를 들어, 인터넷에 연결된 호환가능한 근거리 네트워크(LAN)에 데이터 통신 연결을 제공하기 위한 LAN 카드일 수 있다. 무선 링크들도 또한 구현될 수 있다. 네트워크 인터페이스(218)는 예를 들어, 다양한 타입의 정보를 나타내는 아날로그 또는 디지털 데이터 스트림들을 전달하는 전기 신호, 전자기 신호 또는 광학 신호를 전송하고 수신할 수 있다.

[0070] 디스플레이 디바이스(220)는 예를 들어, 시각(visual) 출력 디바이스, 음극 선관(CRT) 디스플레이, 전자 디스플레이, 전자 페이퍼, 평판 디스플레이, 발광 다이오드(LED) 디스플레이, 전계 발광 디스플레이(ELD), 플라즈마 디스플레이 패널(PDP), 액정 디스플레이(LCD), 박막 트랜지스터 디스플레이(TFT), 유기 발광 다이오드 디스플레이(OLED), 표면-도체 전자-방출 디스플레이(SED), 레이저 텔레비전, 탄소 나노튜브들, 나노결정 디스플레이, 헤드-마운트 디스플레이, 프로젝터, 3-차원 디스플레이, 및/또는 투명 디스플레이 디바이스를 포함할 수 있다.

[0071] 디스플레이 디바이스(220)는 트레이딩 화면을 디스플레이하도록 적응된다. 트레이딩 화면은 예를 들어, 위에서 논의한 트레이딩 화면들과 유사할 수 있다. 트레이딩 화면은 상호작용할 수 있다. 상호작용하는 트레이딩 화면은 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 트레이딩 동작들로 하여금 상기 트레이딩 화면을 사용하여 수행되게 할 수 있다. 예를 들어, 상호작용하는 트레이딩 화면은 하나 또는 그 초과의 주문 엔트리 파라미터들로 하여금 하나 또는 그 초과의 주문 엔트리 동작들을 사용하여 세팅 및/또는 전송되게 할 수 있다. 디스플레이 디바이스(220) 및/또는 입력 디바이스(222)는 예를 들어, 트레이딩 화면과 상호작용하도록 사용될 수 있다.

[0072] 입력 디바이스(222)는 예를 들어, 입력을 제공하기 위한 키보드, 마우스, 마이크로폰, 터치-스크린, 트랙볼, 키패드, 조이스틱, 및/또는 다른 디바이스를 포함할 수 있다. 입력 디바이스(222)는 예를 들어, 명령 선택들을 프로세서(202)에 제공하도록 사용될 수 있다. 예를 들어, 입력 디바이스(222)는 트레이딩 화면 상에 디스플레이되는 커서를 제어하도록 사용되는 마우스일 수 있다. 마우스는 예를 들어, 선택 및 제어를 위한 하나 또는 그 초과의 버튼들을 포함할 수 있다.

[0073] 출력 디바이스(224)는 예를 들어, 출력을 제공하기 위한 키보드, 마우스, 스피커들, 터치-스크린, 트랙볼, 키패드, 햅틱 디바이스 또는 시스템, 조이스틱, 및/또는 다른 디바이스를 포함할 수 있다. 예를 들어, 출력 디바이스(224)는 햅틱 신호 또는 오디오 신호와 같은 하나 또는 그 초과의 신호들을 사용자에게 출력하도록 사용될 수 있다. 입력 디바이스(222) 및 출력 디바이스(224)가 도 2에서 개별 블록들로 도시되는 반면, 이들 블록들에 의해 수행되는 기능들은 단일 I/O 디바이스로 통합될 수 있다.

Ⅲ. 트레이딩 서클의 구성원들로의 트레이딩 데이터의 전달

[0074] 도 3은 본 명세서에 개시된 특정 실시예들을 구현하기 위해 사용될 수 있는 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)를 도시한다. 특정 실시예들에서, 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 도 1의 예시적인 트레이딩 디바이스(110) 상에 또는 그와 관련되어 구현된다. 특정 실시예들에서, 트레이딩 서클 관리기(300)는 예를 들어 서버 또는 게이트웨이와 같은, 도 1의 트레이딩 디바이스(110)와 협력하도록 적응된 개별 컴퓨팅 디바이스를 포함한다. 다른 실시예들에서, 트레이딩 서클 관리기(300)는 도 1의 예시적인 트레이딩 디바이스(110)에 의해 구현되거나 아니면 구동될 수 있는 코드 또는 실행가능한 명령들을 포함한다.

[0075] 몇몇의 실시예들에서, 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)의 예는 (때때로 본 명세서에서 그룹으로 지칭되는) 각각의 서클을 위해 구현되고, 개별 트레이딩 서클 관리기들(300)은 대응하는 트레이딩 서클에 전용일 수 있다. 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 그렇지 않으면 하나 또는 그 초과의 관련없는 개인들 또는 엔티티들을 위한 복수의 서클들을 관리할 수 있다.

[0076] 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는, 서클 구성원들 사이에서 트레이딩 데이터를 전달하기 위해 예를 들어, 도 1의 트레이딩 디바이스(110) 및 다른 트레이딩 디바이스들의 사용자로 하여금 다른 사용자들과 함께 하나 또는 그 초과의 트레이딩 서클들을 규정하고 설정하게 한다. 트레이딩 서클의 구성원들 사이에서 트레이딩 데이터의 전달은 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해 용이해져서, 트레이드 데이터와 관련하여 수신된 정보를 프로세싱하고 적절한 응답을 생성(예를 들어, 제출에 응답하여 통지를 제공)하기 위해 거래소를 기다리지 않고 서클의 구성원들에게 트레이딩 데이터를 제공한다. 그 결과, 트레이딩 서클의 구성원들은 현재 시스템들보다 더 빠르게 다른 구성원들과 관련된 트레이딩 데이터를 수신한다. 현재 시스템들에서, 거래소와 상호작용하는 사용자들은, 다른 사용자가 주문을 하거나 거래를 개시했다는 것을 알게 되기 전에, 주문들 및/또는 다른 거래들을 프로세싱하기 위해 거래소를 기다린다. 현재 시스템들과 대조적으로, 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는, 예를 들어 서클의 수신 구성원들이 주문에 대한 데이터를 프로세싱하고 전파하기 위해 거래소를 기다릴 필요 없이, 거래소에서의 동료 서클 구성원에 의해 행해진 주문에 대한 데이터를 서클의 구성원들에게 제공한다.

[0077] 예를 들어, 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해 설정되고 관리된 서클의 제 1 구성원이 제 1 트레이드 가능한 대상을 수반하는 거래소에서 동작하는 제 1 주문을 가질 때, 동일한 트레이딩 서클의 제 2 구성원은 동일한 제 1 트레이드 가능한 대상을 수반하는 거래소로 제 2 주문을 제출할 수 있다. 현재 시스템들에서, 제 2 주문을 알게되기 위해, 제 1 서클 구성원은 제 2 서클 구성원에 의해 제출된 주문을 프로세싱하고 제 2 주문에 의해 야기된 시장에서의 변화들에 대한 정보를 전파하기 위해 거래소를 기다려야 한다. 반면에, 제 2 주문이 제 2 서클 구성원(또는 상기 제 2 서클 구성원과 관련된 그리고/또는 상기 제 2 서클 구성원에 의해 이용된 트레이딩 디바이스)에 의해 거래소로 전송되자마자, 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 제 2 주문에 대한 데이터를 제 1 서클 구성원에게 전달한다. 즉, 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 전송되는 제 2 주문과 함께(예를 들어, 동시에 또는 거의 동시에) 제 2 주문의 표시(예를 들어, 상기 표시는 제 2 주문의 세부 사항들을 포함할 수 있음)를 거래소에 전달한다. 그 결과, 제 1 서클 구성원이 제 2 서클 구성원의 제 2 주문을 프로세싱하기 위해 거래소를 기다릴 필요 없이, 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 상기 제 1 서클 구성원으로 하여금 거래소 상에서 제 1 트레이드 가능한 대상의 효과들의 추정 또는 예상 및 제 1 트레이드 가능한 대상에 대한 데이터를 수신하게 한다.

[0078] 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)를 통해 동일한 서클의 동료 구성원들로부터 트레이딩 데이터를 수신하는 서클의 구성원들은 나머지 서클 구성원들에 의해 수행된 시장 활동에 관하여 비-서클 구성원들보다 분명한 이점을 갖는다. 특히, 트레이딩 서클들로 조직되고 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)를 이용하는 개인들 및/또는 엔티티들은 비-구성원들 이전에 트레이딩 데이터를 수신할 가능성이 있다. 상기 예를 계속하면, 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)를 이용함으로써, 제 1 서클 구성원은 제 1 시간에 제 2 서클 구성원에 의해 제출된 제 2 주문에 대한 데이터(예를 들어, 제 2 주문 내에 포함된 가격 및 수량 정보 및/또는 부가적인 주문이 제 1 트레이드 가능한 대상과 관련하여 제출된다는 표시)를 수신하는 반면, 비-구성원은 제 1 시간보다 늦은 제 2 시간에 제 2 주문에 대한 데이터를 수신할 가능성이 더 있다. 그러한 예들에서, 제 1 시간은 제 2 주문이 거래소로 전송되는 시간에 대응하는 반면, 제 2 시간은 거래소가 상기 제 2 주문을 수신하고, 상기 제 2 주문을 프로세싱하며, 그리고 상기 제 2 주문의 프로세싱에 대한 데이터를 전파한 후의 시간에 대응한다. 서클의 제 1 구성원은 그 다음에, 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해 제공된 제 1 시간과 제 2 시간 사이의 시간 기간을 이용하여, 예를 들어 비-구성원도 제 2 주문을 알기 전에 제 1 트레이드 가능한 대상과 관련된 하나 또는 그 초과의 동작들을 취할 수 있다.

[0079] 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 통신 인터페이스(322)를 통해 서클 규정 데이터베이스(304)와 통신하는 서클 규정 모듈(302)을 포함한다. 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 통신 모듈(306)을 더 포함하고, 상기 통신 모듈(306)은 하나 또는 그 초과의 관리되고 제어된 트레이딩 서클들의 구성원들에게 연결성을 제공하도록 구성된다. 예를 들어, 통신 모듈(306)은 예를 들어, 수신된 또는 검출된 트레이드 주문들 및/또는 트레이드 주문 업데이트들의 형태로, 연결성을 주문 상태 모니터(308)에 제공할 수 있다. 주문 상태 모니터(308)는 예를 들어, 도 1에 도시된 거래소(130)와 개별 서클 구성원들 사이에서 전달된 트레이드 주문들 및 트레이더 주문 업데이트들 또는 수정들을 식별하도록 구성될 수 있다. 특정 예들에서, 거래소 분석 모듈(310)은 주문 상태 모듈(308) 및 다른 모듈들 및 관리기(300)의 컴포넌트들과 통신하도록 배열되고, 거래소 상에서 식별된 트레이더 주문 전달들의 효과들을 결정하도록 구성된다. 트레이딩 서클 관리기(300)는 서클 데이터 관리기(312)를 더 포함하고, 상기 서클 데이터 관리기(312)는 하나 또는 그 초과의 관리되고 제어된 트레이딩 서클들의 각각 내에서 동작가능한 서클 구성원 각각의 개별 위치 데이터를 상호-비교하도록 구성된다. 트레이딩 서클 관리기(300)는 가격 데이터 모니터(314)를 포함하여, 각각의 트레이딩 서클을 구성하는 개별 서클 구성원들에 이용가능한 트레이드 주문 데이터를 철저히 모니터링하고, 증가시키며, 그리고/또는 추정한다. 트레이딩 서클 관리기(300)는 이론적 이행 모듈(320)을 더 포함하고, 상기 이론적 이행 모듈(320)은 트레이드 가능한 특정 대상에 관하여 잠재적인 상대방들로 식별된 개별 서클 구성원들 사이에서 트레이드 주문 데이터를 동기화하도록 구성된다.

[0080] 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 서클 규정 데이터베이스(304)와 통신하는 서클 규정 모듈(302)을 도시하고, 상기 서클 규정 모듈(302)은 예를 들어, 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)에 등록된 사용자로부터 요청을 수신 시에 서클을 설정하도록 구성된다. 서클을 설정하는 요청들은 또한 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)에 등록하기 위한 사용자 요청과 관련하여 수신될 수도 있다. 동작에 있어서, 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 트레이딩 서클을 규정하는데 필요한 정보를 위해 사용자를 요청하는 것을 유도한다. 예를 들어, 서클 규정 모듈(302)은 다른 것들 중에서, 트레이딩 서클 이름; 관리자 이름; 하나 또는 그 초과의 관리자, 서클 및 사용자 비밀번호들; 멤버쉽 제한들; 미리규정된 용어들 및/또는 규정들의 선택들; 접촉 정보; 원하는 구성원들의 초대 리스트; 및 시장 정보를 포함하는 정보를 요청할 수 있다. 멤버쉽 제한들은 예를 들어, 회사에 의한, 기업 부서에 의한, 트레이드되는 자산 클래스에 의한, 사용자 타이틀 또는 클래스(예를 들어, 관리자, 투자전문기관(market maker))에 의한, 리스크 제한들 또는 임의의 다른 사용자 규정가능한 서클 기준들에 의한 제한들을 포함할 수 있다. 부가적인, 상이한 그리고/또는 더 적은 정보가, 사용자에 의해 설정된 요건들에 따라 트레이딩 서클을 규정하도록 요청되고 이용될 수 있다. 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 제공된 정보를 사용하여 요청된 트레이딩 서클을 위한 규정을 생성한다. 상기 규정을 생성하는 것은 예를 들어, 트레이딩 서클 내에서 데이터를 전달하기 위해 (예를 들어, 데이터의 패킷들을 고유 식별자로 태그(tag)함으로써) 사용될 그리고 트레이딩 서클에 할당될 고유 식별자를 생성하는 것을 포함한다. 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 엔트리를 예시적인 서클 규정 데이터베이스(304)에 추가하고, 상기 예시적인 서클 규정 데이터베이스(304)는 엔트리와 관련하여 생성된 고유 식별자, 요청하는 사용자에 의해 제공된 정보, 및/또는 임의의 다른 적합한 정보를 포함한다.

[0081] 요청하는 사용자에 의해 제공된 정보가 트레이딩 서클들로 초대하기 위한 사람들 및/또는 엔티티들의 리스트를 포함할 때, 도 3의 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 초대된 자들 각각에 초대를 전송한다. 상기 초대를 전송하기 위해, 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 예를 들어, 이메일 주소 또는 소셜 네트워크 계정 식별자(예를 들어, FACEBOOK® 계정 이름)와 같은 리스트와 관련하여 제공된 접촉 정보를 사용한다. 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 상기 초대 내의 정보를 포함할 수 있고, 상기 초대는 초대된 자들로 하여금 설정된 트레이딩 서클에 액세스하고 합류하게 한다. 예를 들어, 상기 초대는 웹 주소, 트레이딩 서클 이름 및 비밀번호를 포함할 수 있다. 예시적인 서클 규정 모듈(302)에 의해 전송된 초대는 또한 웹 주소를 방문하고, 상기 웹 주소에서 발견된 웹 페이지 상의 대응하는 입력 필드들로 트레이딩 서클 이름 및 비밀번호를 입력하기 위한 명령들을 포함할 수도 있다. 만약 초대된 자가 상기 초대의 명령들을 따른다면, 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 상기 초대된 자와 관련된 표시를 수신하고, 상기 표시를 사용하여 대응하는 초대된 자를 설정된 트레이딩 서클에 추가한다. 초대된 자를 설정된 트레이딩 서클에 추가하는 것은 예를 들어, 상기 초대된 자와 관련된 식별 정보를 규정 데이터베이스(304)의 대응하는 엔트리에 포함시키는 것을 포함한다.

[0082] 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 사람들에게 트레이딩 서클을 통지하는 부가적이고 대안적인 방식들을 용이하게 할 수 있다. 즉, 사람들은 위에서 기재된 초기 초대 프로세스 외의 수단들(vehicles)을 통해 하나 또는 그 초과의 트레이딩 서클을 학습할 수 있다. 몇몇의 예들에서, 트레이딩 서클의 구성원들, 관리자들 및 유사하게 비-관리자들은 상기 트레이딩 서클이 설정되고/설정되거나 동작한 이후에 사람들을 트레이딩 서클에 초대할 수 있다. 대안적으로, 사람들은 초대되지 않고 트레이딩 서클을 학습할 수 있다. 사람들로 하여금 트레이딩 서클로의 입장에 참여하게 하거나 아니면 상기 입장을 요청하게 하기 위해, 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 트레이딩 서클 관리기(300)로 지향된 요청 제출을 트리거링하기 위한 웹 링크 또는 다른 메커니즘을 제공할 수 있다. 서클 규정 모듈(302)에 의해 제공된 제출 옵션과 관련되어 요청된 정보는 개별 트레이딩 서클 각각을 위한 관리자 설정된 요구들에 기초하여 커스터마이징될 수 있다. 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 그러한 참여 요청들을 수신하고 상기 요청들에 대한 정보를 예를 들어 대응하는 트레이딩 서클의 설립자 또는 관리자에게 전달한다. 서클 규정 모듈(302)은 트레이딩 서클 내의 멤버쉽을 요청하는 사람 또는 엔티티가 승인되는지 여부를 표시하는 응답을 기다린다. 만약 승인된다면, 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 상기 요청하는 사람 또는 엔티티를 규정 데이터베이스(304)의 적절한 엔트리에 추가한다. 그렇지 않으면, 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 상기 요청하는 사용자에게 멤버쉽이 거부된 것을 통지한다.

[0083] 도 4a 내지 도 4c 및 도 5는 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해 구현될 수 있는 예시적인 서클 구성들 및 통신 구조들을 도시한다. 도 4a는 예시적인 서클 구성들을 도시하고, 상기 구성들은 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해서 그리고 본 명세서에 제공된 개시에 따라서 구현될 수 있다. 도 4a에 도시된 예시적인 서클 구성들과 관련된 특징들, 엘리먼트들, 및 능력들은 도 3에 도시된 트레이딩 서클 관리기(300)와 관련하여 추가로 논의되고 설명된다. 도 4b는 예시적인 분산된 통신 구조를 도시하고, 상기 구조는 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해서 그리고 본 명세서에 제공된 개시에 따라서 구현될 수 있다. 도 4c는 예시적인 중앙집중형의 통신 구조를 도시하고, 상기 구조는 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해서 그리고 본 명세서에 제공된 개시에 따라서 구현될 수 있다.

[0084] 서클 규정 모듈(302)은 임의의 개인들, 사용자들 및/또는 트레이딩 애플리케이션들 또는 각각의 서클과 관련된 미리규정된 특성들 중 하나 또는 그 초과를 소유하는 컴포넌트들을 포함하는 트레이딩 서클들을 설정한다. 도 4a는 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해 설정되고 관리될 수 있는 복수의 예시적인 트레이딩 서클들을 도시한다. 도 4a는 제 1 트레이딩 조직(400) 및 제 2 트레이딩 조직(402)을 포함한다. 제 1 트레이딩 조직(400)은 개별 트레이더들 및 관련 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)을 이용하고/이용하거나 아니면 나타내고, 제 2 트레이딩 조직(402)은 개별 트레이더들 및 관련 트레이딩 디바이스들(402a 내지 402n)을 이용하고/이용하거나 아니면 나타낸다. 개별 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m 및 402a 내지 402n)은 예를 들어, 도 1의 거래소(130)와 상호작용하도록 구성된다. 도 4a 내지 도 4c에 도시된 나머지 트레이딩 디바이스들 뿐만 아니라 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m 및 402a 내지 402n)은 도 1에 도시된 트레이딩 디바이스(110)와 관련하여 논의되고 기재된 바와 같이 구현될 수 있다. 트레이딩 디바이스들(404, 406 및 408)은 개별 트레이더들 및/또는 트레이딩 조직들(400 및 402)에 소속되지 않은 트레이더들의 그룹들을 나타낸다. 특정 실시예들에서, 도 4a 내지 도 4c에 도시된 트레이딩 디바이스들은 동일하거나 상이한 트레이딩 디바이스들 상에서 동작하는 상이한 트레이딩 프로그램들을 나타낼 수 있다. 특정 실시예들에서, 도 4a 내지 도 4c에 도시된 트레이딩 디바이스들은 동일하거나 상이한 트레이딩 디바이스들 상에서 동작하는 AUTOSPREADER® 및/또는 AUTOTRADER^TM의 예들을 나타낸다.

[0085] 도 4a에 도시된 예시적인 구성은 또한 FACEBOOK® 또는 LINKEDIN®과 같은 소셜 네트워크(410)를 포함하고, 상기 소셜 네트워크(410)는 동일한 소셜 네트워크 서비스에 대한 복수의 사용자들 및 기여자들을 포함한다. 소셜 네트워크들은 업무 또는 공동체 조직과 같은 명확한 그룹을 위해 설정된 사설 네트워크들일 수 있다. 소셜 네트워크(410)의 개별 사용자들은 공유된 대학 참석, 공통의 지리적 영역, 공유된 또는 공통의 관심 등에 기초하여 소셜 네트워크의 서비스들을 이용하여 더 작은 집합들 및 공동체들로 자가-조직할 수 있다. 몇몇의 예들에서, 공동체 구성원들은 동일한 공동체의 다른 구성원들에게 액세스 가능한 메시지들을 전송하거나 포스팅할 수 있다. 도 4a의 예에서, 소셜 네트워크(410)의 사용자들은 트레이딩 디바이스들(412 내지 418 및 420 내지 426)에 의해 나타난 개인들 또는 개인들의 그룹들을 포함한다.

[0086] 도 4a는 트레이딩 서클들의 예를 추가로 도시하고, 상기 서클들은 논의되고 기재된 개별 트레이딩 디바이스들, 트레이딩 조직들 및 소셜 네트워크 사이에서 설정될 수 있다. 제 1 트레이딩 서클(450)은 제 1 트레이딩 조직(400)을 구성하는 개인들 및 트레이딩 디바이스들을 포함한다. 제 2 트레이딩 서클(452)은 제 2 트레이딩 조직(402)을 구성하는 개인들 및 트레이딩 디바이스들을 포함한다. 제 3 트레이딩 서클(454)은 소셜 네트워크(410)의 구성원들의 서브세트를 나타내는 트레이딩 디바이스들(412 내지 418)을 포함한다. 제 4 트레이딩 서클(456)은 (제 2 트레이딩 서클(452) 뿐만 아니라) 제 2 트레이딩 조직(402) 및 개별 트레이딩 디바이스들(404 및 406)을 포함한다. 제 5 트레이딩 서클(458)은 개별 트레이딩 디바이스(408) 및 제 4 트레이딩 서클(456)의 트레이딩 디바이스(406)를 포함하도록 규정된다. 트레이딩 디바이스(406)는, 단일 개별의 그리고 그들의 관련된 트레이딩 디바이스가 동시에 하나 초과의 트레이딩 서클(예를 들어, 제 4 트레이딩 서클(456) 및 제 5 트레이딩 서클(458))의 구성원이 될 수 있음을 표시한다. 부가적인 또는 대안적인 트레이딩 서클들이 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해 형성되고 관리될 수 있다. 논의를 위해, 제 1 트레이딩 서클(450) 및 상기 제 1 트레이딩 서클(450)의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)이 아래의 기재에서 사용된다. 하지만, 본 명세서에 개시된 아래의 기재 및 예들은 도 4a 내지 도 4c의 임의의 예시적인 트레이딩 서클들 및/또는 사용자들의 임의의 다른 그룹들에 의해 적용할 수 있고/있거나 이용될 수 있다.

[0087] 도 3에 도시된 트레이딩 서클 관리기(300)의 예시적인 도시를 다시 보면, 도시된 통신 모듈(306)은, 도 4a에 도시된 예시적인 트레이딩 서클(450)과 같은, 트레이딩 서클의 구성원들 사이에서 트레이딩 데이터의 전달을 용이하게 한다. 한 실시예에서, 트레이딩 서클(450)은 트레이딩 테크놀로지 인터내셔널사에 의해 제공된 TTNET^TM의 구성원 또는 사용자 각각을 포함할 수 있다. 예시적인 통신 모듈(306)은, 개별 서클 구성원들이 그들의 동료 서클 구성원들과 공유하는 것에 동의한 임의의 타입의 트레이딩 데이터를 조직하고, 우선순위화하며 그리고 전달하도록 구성될 수 있다. 몇몇의 예들에서, 서클 구성원들의 각각은 나머지 서클 구성원들로부터 동일한 정보에 대한 액세스를 갖고/갖거나 상기 정보를 수신한다. 일 실시예에서, 예시적인 통신 모듈(306)은 피드(feed) 또는 다른 멀티캐스트 통신을 통해 동료 서클 구성원들에 대한 서클 데이터를 전달하고, 상기 피드 또는 다른 멀티캐스트 통신은 데이터를 상기 피드의 가입자 각각에게 전송하도록 구성된다. 다른 실시예에서, 통신 모듈(306)은 별개의 메시지들 및/또는 통신 패킷들을 개별 서클 구성원들에게 직접적으로 브로드캐스팅하도록 구성될 수 있다. 또 다른 실시예에서, 통신 모듈(306)은 서클 구성원들 중 하나 또는 그 초과로부터 수신된 정보 질의에 응답하여 트레이딩 데이터를 전달할 수 있다. 통신 모듈(306)은 규정 데이터베이스(304) 내에 저장된 서클 규정의 피드 정보 일부에 기초하여 상기 피드를 생성한다. 또한, 서클 규정 모듈(302)은 예시적인 통신 모듈(306)에 의해 구현된 피드(들)에 서클 구성원들을 가입시킨다. 예를 들어, 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원과 관련된 트레이딩 디바이스(400a)는 통신 모듈(306)에 의해 구현되고 제공된 피드를 통해 데이터를 수신하도록 구성될 수 있다. 예시적인 통신 모듈(306)은 부가적인 또는 대안적인 통신 기술들을 이용하여, 트레이딩 데이터를 예시적인 트레이딩 서클(450)을 구성하는 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)로 전달할 수 있다.

[0088] 도시된 예에서, 도 3의 주문 상태 모니터(308)는 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m) 중 하나 또는 그 초과에 의해 거래소(130)로 전달된 주문들 및/또는 주문들에 대한 수정들을 검출한다. 동작에 있어서, 주문 상태 모니터(308)는, 게이트웨이(120) 및 인터넷 또는 다른 광역 네트워크(470)를 통해 임의의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)로부터 거래소(130)로 또는 임의의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)로 전송된 하나 또는 그 초과의 메시지를 검출한다. 예시적인 주문 상태 모니터(308)는 상기 검출된 메시지의 타입을 결정하고, 상기 검출된 메시지는 예를 들어, 주문이든, 주문에 대한 수정 요청이든, 또는 거래소로 전송된 임의의 다른 타입의 메시지에 관련된 메시지를 포함한다. 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 부가적인 또는 대안적인 분석 모듈들을 포함하여, 서클 구성원들에 의한 거래소와의 부가적인 또는 대안적인 상호작용들을 식별할 수 있다.

[0089] 몇몇의 예들에서, 주문 상태 모니터(308)는 통신 모듈(306)을 즉시 트리거(trigger)하여, 상기 검출된 메시지에 대한 데이터를 거래소 분석 모듈(310) 및/또는 트레이딩 서클(450)을 구성하는 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)로 전송한다. 도시된 예에서, 거래소 분석 모듈(310)은, 검출된 주문 및/또는 주문 수정이 예를 들어, (있다면) 대응하는 거래소의 주문 장부에 대해 가질 효과들을 결정한다. 예를 들어, 상기 검출된 메시지는, 이행되는 전달 구간(quoting leg)에 응답하여 트레이딩 서클(450)의 트레이딩 디바이스(400a)에 의해 거래소에서 행해지는 스프레드 트레이드의 침체 구간(lean leg)의 헷지 주문에 대응할 수 있다. 그러한 예들에서, 거래소 분석 모듈(310)은, 상기 헷지 주문이 대응하는 가격 레벨에서 이용가능한 수량을 (헷지 주문의 가격 레벨에서 트레이드 가능한 대상의 현재 이용가능성 및 헷지 주문 수량에 따라) 일부 양만큼 감소시킬 것이라고 결정한다. 트레이드 서클(450)의 다른 구성원들은 유사한 또는 동일한 가격을 위해 트레이드 가능한 대상에 의지할 수 있다. 만약 그렇다면, 트레이드 가능한 대상의 수량의 결과적인 감소 및 검출된 헷지 주문의 인식은 상기 트레이딩 대상에 의지하고 있는 그들의 동료 서클 구성원들에게 귀중한 정보이다. 비-서클 구성원들 이전에 서클 구성원들에 의한 검출된 헷지 주문에 대한 데이터의 수신은 상기 서클 구성원들로 하여금 비-서클 구성원들 이전에 수량의 감소에 반응하게 한다.

[0090] 다른 예로서, 만약 검출된 메시지가 100(100)의 수량 및 90(90)의 가격을 갖는 매수 주문이고 거래소가 트레이드 가능한 대상의 75(75)의(즉, 상기 주문 수량보다 더 적은) 수량이 90(90)의 가격으로 매수가 이용가능하다고 표시한다면, 예시적인 거래소 분석 모듈(310)은 트레이드 가능한 대상이 90(90)으로 이용가능하지 않을 것이라고, 또는 (예를 들어, 때때로 초기 매수 주문이 검출된 이후에 트레이드 가능한 대상을 매수할 수량이 90(90)의 가격 레벨에 추가되는 경우에) 적어도 시간 기간 동안 90(90)으로 매수가 이용가능하지 않을 것 같다고 결정한다. 또한, 거래소에서 예상된 변화들의 인식은 동료 서클 구성원들에게 벨류(value) 정보이고, 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 상기 인식이 비-서클 구성원들에게 이용가능하기 전에 서클 구성원들에게 상기 인식을 제공한다.

[0091] 다른 예로서, 만약 검출된 메시지가 100(100)의 수량 및 90(90)의 가격을 갖는 매수 주문이고 거래소가 트레이드 가능한 대상의 500(500)의(즉, 상기 주문 수량보다 더 많은) 수량이 90(90)의 가격으로 매수가 이용가능하다고 표시한다면, 예시적인 거래소 분석 모듈(310)은 90(90)으로 트레이드 가능한 대상을 매수할 수량이 곧 100(100)으로 감소될 것이라고 결정하거나, 또는 예를 들어, 때때로 초기 매수 주문이 검출된 후에 트레이드 가능한 대상의 수량이 증가되거나 감소되는 경우에, 적어도 100(100)으로 감소될 가능성이 있다고 결정한다. 다시, 거래소에서 예상된 변화들의 인식은 동료 서클 구성원들에게 벨류 정보이고, 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 상기 인식이 비-서클 구성원들에게 이용가능하기 전에 서클 구성원들에게 상기 인식을 제공한다.

[0092] 도시된 예들의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m) 및 다른 트레이딩 디바이스들은 매우 다양한 주문들, 트레이딩 전략들, 구성들 등을 생성하고 전달할 수 있다. 주문 상태 모니터(308)에 의해 검출되고 예시적인 거래소 분석 모듈(310)에 의해 분석된 상이한 타입들의 메시지들은 상이한 타입들의 상대방 주문들 및/또는 트레이딩 전략들에 상이한 방식들로 영향을 미칠 수 있다. 도 3의 예시적인 거래소 분석 모듈(310)은 이러한 효과들을 결정하고, 트레이딩 서클(450)의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)로의 전달에 대한 효과들을 준비하도록 구성된다. 트레이딩 서클(450)의 구성원들은 임의의 적합한 방식으로 (예를 들어, 가격 및/또는 수량의 변화들의 표시(들)에 응답하여 트레이딩 전략을 자동으로 조절하거나 재-계획하기 위해 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m) 중 각각의 하나를 구성함으로써) 예시적인 주문 상태 모니터(308) 및/또는 예시적인 거래소 분석 모듈(310)에 의해 제공된 정보를 이용할 수 있다.

[0093] 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 또한 서클 데이터 관리기(312)를 포함할 수도 있다. 예시적인 서클 데이터 관리기(312)는 트레이딩 서클(450)을 구성하는 개별 서클 구성원들의 위치 데이터(예를 들어, 작업 주문들)에 대한 포괄적인 액세스를 유지한다. 상기 데이터로, 예시적인 서클 데이터 관리기(312)는 특정 시장 양상 또는 양상들(예를 들어, 서클 규정에 제시된 트레이드 가능한 대상들, 하나 또는 그 초과의 시장 이벤트(event)들, 및 다른 사용자 정의된 그리고 식별가능한 메트릭들)을 포함하는 데이터 피드들을 포괄적으로 모니터하고 추적하며, 트레이딩 서클(450)을 구성하는 개별 서클 구성원들은 상기 데이터 피드들에 관계되고 가입된다. 즉, 개별 서클 구성원들의 데이터 피드들을 추적하는 도 3의 예시적인 서클 데이터 관리기(312)는 하나 또는 그 초과의 거래소들과 관련된 상이한 타입들의 변화들에 의해 영향을 받을 것이다. 예시적인 서클 데이터 관리기(312)는 거래소 분석 모듈(310)과 함께 동작하여 트레이딩 서클(450)의 관련된 또는 관계된 구성원들에 대한 트레이딩 데이터의 전달을 필터링하고 아니면 제한한다. 특히, 예시적인 서클 데이터 관리기(312)는, 거래소의 양상들이 서클 구성원과 관련하여 검출된 주문/수정에 의해 영향을 받는 것에 관한 정보를 거래소 분석 모듈(310)로부터 수신한다. 예를 들어, 주문 상태 모니터(308)는 트레이딩 서클(450) 내에서 동작가능한 트레이딩 디바이스(400a)에 의해 거래소(130)(도 1 참조)로 전송된, 트레이드 가능한 대상 'X'를 수반하는 메시지를 검출할 수 있다. 또한, 예시적인 거래소 분석 모듈(310)은 검출된 메시지가 하나 또는 그 초과의 가격 레벨들로 'X'의 수량의 감소를 야기할 것이라고 또는 야기할 가능성이 있다고 결정한다. 또한, 예시적인 서클 데이터 관리기(312)는 제 2 트레이딩 디바이스(400b)가 거래소(130)에서 동작하는, 'X'를 수반하는 적어도 하나의 주문을 갖는 것과 제 3 트레이딩 디바이스(400c)는 'X'를 수반하는 임의의 가입들, 주문들, 또는 트레이딩 전략들을 갖지 않는다는 것을 안다. 그러한 예들에서, 예시적인 서클 데이터 관리기(312)는 통신 모듈(306)이 검출된 메시지(예를 들어, 트레이딩 디바이스(400b)로 제공된 트레이딩 디바이스(400a)에 대한 데이터) 및/또는 거래소 분석 모듈(310)에 의해 수행된 분석에 대한 정보를 제 2 트레이딩 디바이스(400b)로 전달하고, (도시되지 않은) 제 3 트레이딩 디바이스(400c)로 정보의 전달을 필터링 및 포기(forego)하도록 지시한다.

[0094] 서클 데이터 관리기(312)에 의해 제공된 선택적 전달은 트레이딩 서클(450)의 구성원들 중 일부 또는 모두를 위해 비활성화될 수 있다. 통신 모듈(306)에 의해 전달된 정보를 필터링하는 대신에, 예시적인 서클 데이터 관리기(312)는 비활성화될 수 있고, 거래소 분석 모듈(310) 및/또는 주문 상태 모니터(308)는 통신 모듈(306)이 그에 따라 제공된 데이터를 모든 서클 구성원들에게 유사하게 전달하도록 지시할 수 있다.

[0095] 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 가격 데이터 모니터(314)를 포함하여, 트레이딩 서클(450)의 구성원들에게 이용가능한 가격 정보의 양을 증가시키고/증가시키거나 추정할 수 있다. 위에서 기재된 바와 같이, 많은 거래소들은 수량 데이터가 전파되는 가격 레벨들의 수를 제한한다. 도 5는 도 1의 거래소(130)에서 이용가능한 트레이드 가능한 대상에 대한 가격 레벨 및 시장 깊이 정보를 반영하는 트레이딩 창(500)의 스크린샷을 나타낸다. 상이한 가격 레벨들이 벨류 열(502)에 도시되고, 상기 벨류 열(502)은 예를 들어 0.25$를 나타내는 25(25)개 유닛들의 증가분들 또는 틱들을 포함한다. 입찰 수량 열(504)은 벨류 열(502)의 제 1 엣지(edge)에 인접하여 정렬되어 있고, 문의 수량 열(506)은 벨류 열(502)의 제 2 엣지에 인접하여 정렬되어 있다. 도 5에 도시되는 바와 같이, 거래소(130)는, 54(54)의 입찰 수량이 525(525)의 가격 레벨에 제공되는 것, 97(97)의 입찰 수량이 500(500)의 가격 레벨에 제공되는 것 등을 표시한다. 또한, 거래소(130)는 61(61)의 매도 수량이 550(550)의 가격 레벨에 제공되는 것, 47(47)의 매도 수량이 575(575)의 가격 레벨에 제공되는 것을 표시한다. 하지만, 거래소는 입찰 열(504)에서 425(425)의 가격 레벨을 초과하여 또는 매도 열(506)에서 675(675)의 가격 레벨을 초과하여 데이터를 전파하지 않는다. 그 결과, 거래소(130)는 시장의 제한된 뷰를 제공한다.

[0096] 시장의 더 완전한 뷰를 제공하기 위해, 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 트레이딩 서클(450)의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)로부터 정보를 수집하고, 상기 데이터를 사용하여 서클 구성원들에게 거래소(130)가 정보를 전파하지 않는 가격 레벨들에 대한 정보를 제공한다. 도 5의 예와 관련하여, 가격 데이터 모니터(314)는 트레이딩 서클(450)의 구성원들에게 400(400), 375(375), 350(350) 및 입찰 측 너머의 가격 레벨들에 대한 정보를 제공한다. 또한, 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 트레이딩 서클(450)의 구성원들에게 700(700), 725(725), 750(750) 및 문의 측 너머의 가격 레벨들에 대한 정보를 제공한다. 도 5의 예에서, 가격 데이터 모니터(314)는 부가적인 정보를 디스플레이하고, 상기 부가적인 정보는 제 1 및 제 2 확장 열들(508 및 510)에서 디스플레이됨으로써 제공된다. 하지만, 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 디스플레이됨으로써 제공되는 부가적인 가격 레벨 정보를 부가적인 또는 대안적인 방식들을 통해 전달할 수 있다.

[0097] 정보를 수집하기 위해, 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 예를 들어, 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)의 작업 주문들에 액세스하고, 상기 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)은 거래소(130)에 의해 현재 전파되고 있는 가격 레벨 범위 밖의 가격 레벨들을 갖는다. 따라서, 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 거래소가 현재 정보를 전파하는 가격 레벨 범위를 결정하고, 그 후, 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)에게 질의하여, 임의의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)이 상기 결정된 범위 밖에서 동작하는 주문들을 갖는지를 결정한다. 대안적으로, 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)의 작업 주문들 모두에 대한 데이터를 수집할 수 있고, 그 후, 작업 주문들 중 어떠한 동작 주문이 거래소가 현재 정보를 전파하고 있는 가격 레벨 범위 밖에 속하는지를 결정할 수 있다.

[0098] 수집된 정보를 이용하기 위해, 도 3의 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 애그리게이터(316) 및 추정기(extrapolator)(318)를 포함한다. 도 3의 도시된 예에서, 애그리게이터(316) 및 추정기(318)는 개별적인, 하지만 관련된 가능들을 제공한다. 예시적인 애그리게이터(316)는 거래소(130)가 정보를 전파하고 있지 않은 가격 레벨들에 대한 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)로부터 수집된 데이터를 결합시켜, 상기 가격 레벨들 각각을 위한 수량을 형성한다. 예를 들어, 만약 트레이딩 서클(450)의 제 1 트레이딩 디바이스(400a)가 400(400)의 가격 레벨에서 20(20)의 입찰 수량을 갖는 도 5의 트레이드 가능한 대상을 수반하는 작업 주문을 갖고, 제 2 트레이딩 디바이스(400b)가 400(400)의 가격 레벨에서 14(14)의 입찰 수량을 갖는 도 5의 트레이드 가능한 대상을 수반하는 작업 주문을 갖는다면, 예시적인 애그리게이터(316)는 상기 입찰 수량들을 결합하여 400(400)의 가격 레벨이 적어도 34(34)의 수량을 갖는다고 표시한다. 그 정보는 도 5의 제 1 확장 열(508)에 반영된다. 만약 트레이딩 서클(450)의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m) 중 부가적인 디바이스들이 400(400)의 가격 레벨의 작업 주문들을 가지면, 애그리게이터(316)는 대응하는 수량을 도 5에 도시된 합계에 추가한다.

[0099] 예시적인 애그리게이터(316)에 의해 제공된 부가적인 가격 레벨 데이터가 정확한 반면, 애그리게이터(316)는 트레이딩 서클(450)에 기인하는 거래소(130)에서의 총 작업 주문들의 비율에 의해 제한된다. 몇몇의 예들에서, 트레이딩 서클(450)의 작업 주문들은 거래소(130)에서 동작하는 총 주문들의 매우 작은 부분을 나타낼 수 있다. 따라서, 위에서 기재한 34(34)의 벨류는 400(400)의 가격 레벨에서 이용가능한 실제 수량의 작은 부분을 나타낼 수 있다. 그럼에도 불구하고, 애그리게이터(316)는 비-서클 구성원들에게는 귀중하면서 이용가능하지 않은 확장된 가격 레벨 정보를 서클 구성원들에게 제공한다.

[00100] 애그리게이터(316)보다 시장의 확장된 뷰를 제공하기 위해, 도 3의 예시적인 추정기(318)는 거래소(130)가 정보를 전파하고 있지 않은 상이한 가격 레벨들에서 이용가능한 수량들의 추정들을 생성한다. 예시적인 추정기(318)는 트레이딩 서클(450) 및 거래소(130)에 관하여 알려진 가격 정보를 사용하여 거래소(130)와 관련된 알려지지 않은 가격 정보의 추정들을 생성한다. 그렇게 하기 위해서, 예시적인 추정기(318)는 전체적으로, 거래소(130)가 가격 정보를 전파하고 있는 가격 레벨 범위들 내에서, 트레이딩 서클(450)에 기인하는 트레이드 가능한 대상을 위한 총 시장의 일부를 결정한다. 특정 실시예들에서, 예시적인 추정기(318)는 이력 외삽법(extrapolation), 선형 외삽법, 다항 외삽법, 백분율 외삽법 및 임의의 다른 현재의 또는 추후의 개발 기술과 같은 다양한 외삽법 기술들을 사용하여 동작할 수 있다.

[00101] 예를 들어, 도 5와 관련하여, 추정기(318)는 거래소(130)가 가격 정보를 전파하고 있는 가격 레벨들에서 트레이딩 서클(450)의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)의 작업 주문들이 합하여 118(118)이 되는 수량들을 갖는다고 결정한다. 동시에, 예시적인 추정기(318)는 거래소(130)에 의해 전파된 합계 수량이 590(590)이라고 결정하고, 상기 590(590)은 입찰 및 문의 수량 열들(504 및 506)의 합계이다. 따라서, 예시적인 추정기(318)는 거래소가 가격 정보를 전파하고 있는 가격 레벨들에서 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)의 작업 주문들이 시장의 20퍼센트(20%)를 차지한다고 결정한다. 예시적인 추정기(318)는 계산된 백분율을 사용하여, 거래소(130)가 가격 정보를 전파하고 있는 가격 레벨들 너머의 가격 레벨들을 위한 하나 또는 그 초과의 외삽법들 또는 추정들을 생성한다. 특히, 예시적인 추정기(318)는 거래소(130)가 정보를 전파하고 있는 않은 가격 레벨들에서 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)의 작업 주문들의 집합 수량을 결정한다. 예시적인 추정기(318)는 계산된 백분율을 상기 집합 수량들에 적용하여, 전파된 가격 레벨들 밖의 가격 레벨들(또는 그 서브세트)의 각각을 위해 거래소(130)에서 추정된 수량을 생성한다. 상기 예를 계속하면, 만약 추정기(318)가 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m) 집합이 375의 가격 레벨에서 15(15)의 수량을 갖는다고 결정한다면, 예시적인 추정기(318)는 15(15)를 5(5)로(위에서 계산된 20%로) 곱하여, 375(375)의 가격 레벨에서 전체 시장에 대한 75(75)의 추정된 수량에 도달한다. 예시적인 추정기(318)는, 거래소(130)가 가격 정보를 전파하고 있는 가격 레벨들의 범위 밖에 속하는 가격 레벨들의 임의의 적합한 수를 위해 유사한 계산들을 수행한다. 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 예를 들어, 도 5의 예시적인 창(500) 및/또는 임의의 다른 적합한 사용자 인터페이스로의 하나 또는 그 초과의 부가적인 열들을 통한 외삽법들 또는 추정들의 전달을 용이하게 한다.

[00102] 따라서, 도 3의 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 트레이딩 서클(450)의 구성원들에 대한 데이터를 사용하여, 거래소(130)가 가격 정보를 전파하고 있지 않은 가격 레벨들에 대한 가격 정보를 전개시킨다. 애그리게이터(316) 또는 추정기(318)가 확장된 가격 정보를 제공하든지 간에, 트레이드 서클(450)의 구성원들은 상기 정보를 비밀리에 알게되는 반면, 비-서클 구성원들은 그렇지 못한다. 따라서, 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 거래소(130)와 상호작용할 때, 비-서클 구성원들 보다 트레이딩 서클(450)의 구성원들에게 뚜렷한 이점을 제공하다.

[00103] 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)는 또한 이론적 이행 모듈(320)을 포함하고, 상기 이론적 이행 모듈(320)은 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원에게, 상기 제 1 구성원과 관련된 하나 또는 그 초과의 주문들이 트레이딩 서클(450)의 하나 또는 그 초과의 동료 구성원들과 관련된 트레이딩 데이터에 기초하여 이행될 가능성이 있다고 통지한다. 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 서클 구성원들의 작업 주문들 및 상기 작업 주문들의 세부 사항들을 추적한다. 예를 들어, 이론적 이행 모듈(320)은 작업 주문들, 상기 작업 주문들의 입찰/가격, 및 상기 작업 주문들의 수량들과 관련된 트레이드 가능한 대상의 아이덴티티(identity)를 추적한다. 즉, 추적된 특정 작업 주문들에 대해, 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은, 작업 주문이 이행되도록 하기 위해 어느 시장 상태(들)가 존재할 필요가 있다고 표시하는 작업 주문을 위한 정보를 추적하고 저장한다(하거나 상기 정보에 대한 액세스를 갖는다).

[00104] 또한, 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 하나 또는 그 초과의 주문들이 트레이딩 서클(450) 내의 누군가에 의해 행해진다는 표시들을 주문 상태 모니터(308)로부터 수신한다. 대안적으로, 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 동료 서클 구성원에 의해 행해지는 하나 또는 그 초과의 주문들을 검출할 수 있다. 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 행해진 주문(들)을 분석하여, 추적된 작업 주문(들)이 이행되기 위해 존재할 필요가 있는 시장 상태(들)가 동료 서클 구성원(들)에 의해 행해진 주문(들)에 의해 생성되는지 여부를 결정한다. 즉, 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은, 트레이딩 서클(450)의 한 구성원이 주문하기와 같은 동작을 취하는지 여부를 결정하고, 상기 동작은 트레이딩 서클(450)의 다른 구성원의 작업 주문이 이행되게 하거나 적어도 부분적으로 이행되게 하도록 야기할 것이거나 야기할 가능성이 있다. 이론적 이행 모듈(320)은, 서클 구성원들 사이에서 공유되는 정보가 거래소(130)로 전송되기 이전에 또는 동일한 시간에 상기 정보에 기초하여 이러한 결정들을 한다. 따라서, 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은, 서클 구성원이 거래소(130)에 의해 이행을 통지받기 전에, 상기 서클 구성원에게 주문이 이행될 것 또는 이행될 가능성이 있다는 것을 통지할 수 있다.

[00105] 예를 들어, 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원은 거래소(130)에서 동작하는 주문을 가져서, 9968.00$을 위한 심볼 GEH1을 갖는 트레이드 가능한 대상의 100(100)개의 유닛들을 매수할 수 있다. 제 1 서클 구성원의 주문이 동작하는 한편, 트레이딩 서클(450)의 제 2 구성원은 9968.00$에서 GEH1의 'n'개의 유닛들을 매도할 주문을 할 수 있고, 상기 'n'은 100(100) 미만이다. 도시된 예에서, 이론적 이행 검출기(320)는 제 2 서클 구성원에 의해 행해진 주문을 검출하고, 제 1 서클 구성원의 위치에 기초하여 상기 주문이 이행될 가능성이 있다고 결정한다. 특히, 'n' 초과의 수량이 9968.00$의 가격 레벨에 존재하기 때문에, 제 2 서클 구성원의 주문은 이행될 가능성이 있다. 이러한 검출에 응답하여, 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 통신 모듈(306)로 하여금 이론적 이행 표시를 이론적 이행 모듈(320)에 의해 수행된 계산들의 (예를 들어, 주문의 'n'개의 수량이 이행될 가능성이 있다는) 세부 사항들과 함께 제 2 서클 구성원에게 전송하게 한다. 부가적으로, 통신 모듈(306)은 주문이 이행될 확실성과 반대로, 가능성 있는 이행으로 이론적 이행을 식별하는 플래그(flag) 또는 다른 타입의 표시자를 포함할 수 있다. 제 1 서클 구성원의 작업 주문 또는 제 1 서클 구성원의 아이덴티티에 관한 세부 사항들과 같은, 부가적인 또는 대안적인 정보가 이론적 이행 모듈(320)의 동작들과 관련하여 제 2 서클 구성원에게 전달될 수 있다.

[00106] 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 도 1에 도시된 거래소(130)에서의 서클 구성원들의 우선순위 및/또는 큐(queue) 위치들을 부가적으로 추적하고 분석한다. 거래소(130)는 FIFO(first in first out) 우선순위 정책과 같은 상이한 타입들의 우선순위 또는 큐 정책들을 구현할 수 있다. 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 큐 위치 정보를 사용하여, 서클 구성원들의 작업 주문들이 동료 서클 구성원들의 활동에 기초하여 이행될 가능성을 계산할 수 있다. 위에서 기술한 예시적인 시나리오를 계속하여, 만약 이론적 이행 모듈(320)이 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원이 거래소(130)에서 높은 우선순위 또는 유리한 큐 위치를 갖는다면, 이론적 이행 모듈(320)은 작업 주문이 트레이딩 서클(450)의 제 2 구성원에 의해 행해진 주문 때문에 'n'개의 수량으로 이행되려고 한다는 것을 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원에게 통지할 수 있다. 만약 트레이딩 서클(450)의 제 2 구성원의 주문이 'n'개 보다 더 크다면, 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 100(100)개의 유닛들의 전체 작업 주문이 이행되려고 한다는 것을 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원에게 통지할 것이다. 대안적으로, 만약 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원이 낮은 우선순위 또는 덜 유리한 큐 위치를 갖는다면, 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 이행된 작업 주문을 갖는 제 1 서클 구성원의 기대들을 경감시킨다. 통신 모듈(306)을 통해 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원으로 전송된 메시지는 이론적 이행 모듈(320)에 의해 계산된 가능성 데이터(예를 들어, 백분율)를 포함할 수 있다. 예를 들어, 트레이딩 서클(450)의 제 2 구성원에 의한 주문의 행해짐 및/또는 트레이딩 서클(450)의 동료 구성원들 또는 거래소(130)로부터의 다른 정보 때문에, 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원의 작업 주문이 이행될 가능성이 (예를 들어, 백분율에 따라) 얼마인지를 결정할 때, 이론적 이행 모듈(320)의 계산들은 거래소(130)의 우선순위에서 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원 보다 앞선 수량들을 부가적으로 또는 대안적으로 고려할 수 있다. 따라서, 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 트레이딩 서클(450)의 동료 구성원들의 (적어도) 활동에 기초하여 이행되는 거래소(130)에서의 위치들의 표시들 및/또는 가능성들을 제공한다. 예시적인 이론적 이행 모듈(320)은 거래소(130)가 정보를 프로세싱하기 전에 표시들 및/또는 가능성들을 제공하고, 그럼으로써 서클 구성원들 집합에 이점을 제공한다.

[00107] 도 4b는 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해 구현되고 관리될 수 있는 점-대-점 또는 메시 구성과 같은 분산된 통신 구성을 도시한다. 특히, 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)의 예들 및/또는 버전(version)들은 도 4b에 도시된 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m, 402a 내지 402n, 404, 406, 408 및 412 내지 418)의 각각에서 동작가능할 수 있고, 트레이드 및 서클 데이터를 다른 서클 구성원들과 공유하도록 구성될 수 있다. 트레이딩 서클 관리기(300)의 개별 예들은 추가로, 관련 트레이딩 디바이스들로 하여금 직접으로든 또는 게이트웨이(120)를 통해서든 트레이드 주문들을 거래소(130)로 전달하게 한다. 트레이딩 서클 관리기(300)는 트레이딩 서클 관리기(300)의 분산된 예일 수 있다.

[00108] 도 4b에 도시된 예시적인 예에서, 트레이딩 조직(400)의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)은 트레이딩 서클(450)을 구성하고, 그 각각은 트레이딩 서클 관리기(300)의 예시적인 실례를 포함한다. 동작에 있어서, 트레이딩 디바이스(400a)는 (참조 화살표(460)에 의해 표시되는 바와 같이) 트레이드 주문을 네트워크(440)로 전달하도록 구성될 수 있다. 이 예에서, 네트워크(440)는 인터넷과 같은 공용 네트워크 및/또는 기업 광역 네트워크와 같은 사설 네트워크일 수 있다. 전달된 트레이드 주문(460)은 그 다음에, 네트워크(440)를 통해 거래소(130)로 라우팅되고 전달될 수 있다. 거래소(130)로의 트레이드 주문(460)의 전달은 트레이딩 서클 관리기(300)를 트리거하여 서클 구성원들 중 하나 또는 그 초과에 업데이트를 제공할 수 있다. 예를 들어, 만약 트레이드 주문(460)이 도 5에 도시된 바와 같이 450(450)의 가격 레벨에서 트레이드 가능한 대상의 10개의 유닛들을 위한 매수 주문이라면, 그 후 트레이딩 서클 관리기(300)의 주문 상태 모니터(308)는 이 주문과 관련된 정보를 검출하고 캡쳐한다. 통신 모듈(306) 및 거래소 분석 모듈(310)과 협력하여 주문 상태 모니터(308)는, 트레이드 주문(460)이 거래소(130)에서 유지된 트레이드 가능한 대상에 관한 주문 장부에 대해서 가질 수 있는 효과들을 결정한다. 트레이드 주문(460)의 추정된 또는 예상된 효과들을 포함하고, 거래소 분석 모듈(310)에 의해 생성된 서클 데이터는 참조 화살표들(462a 및 462b) 각각에 의해 표시된 바와 같이 트레이딩 서클 관리기(300) 및 통신 모듈(306)에 의해 나머지 트레이딩 디바이스들(400b 및 400m)로 전달될 수 있다. 이런 식으로, 응답(461)이 거래소(130)에 의해 생성되고 발신(originating) 트레이딩 디바이스(400a)로 전달되기 전에, 트레이딩 서클(450)의 개별 구성원들은 (수신된 업데이트들(462a 및 462b) 중 하나 또는 그 초과에 포함된 효과들 또는 추정된 효과들에 기초하여) 트레이드 주문(460) 내에 포함된 정보에 의거하여 동작할 수 있다.

[00109] 서클(450)의 구성원들은 예를 들어, 트레이드 주문(460)을 전송하는 것 및 거래소(130)로부터 응답(461)을 수신하는 것과 관련하여 계산된 왕복 시간에 기초하여, 레이턴시 정보를 추가로 공유하고 전달할 수 있다. 특히, 트레이드 서클(450)의 각 구성원에 의해 전송되고 수신되는 각각의 전달로부터의 타임스탬프(time stamp)가 추적되고 저장될 수 있다. 저장된 타임스탬프 벨류들은 그 다음에, 거래소(130)와 상호작용하는 사용자들에 의해 경험된 메시지 레이턴시를 기술하는 시간을 계산하도록 이용될 수 있다. 이러한 정보가 트레이딩 활동, 네트워크 자원들의 이용가능성 등 때문에 시간에 따라 변화하기 때문에, 누적되는 레이턴시 정보는 각 거래소(130)를 위한 레이턴시 프로파일을 구성하는데 이용될 수 있다. 레이턴시 프로파일 뿐만 아니라 개별 레이턴시 정보는, 트레이더, 트레이딩 알고리즘 또는 다른 정보 소비자에 의해 이용되어, 가장 낮은 레이턴시를 경험하는 시장 및/또는 거래소로의 시장 전달들을 지향시킬 수 있다.

[00110] 서클(450)의 구성원들은 예를 들어, 거래소(130)로의 트레이드 주문(460)의 전달에 응답하여 생성되거나 경험된 이행들, 거절들 및/또는 제한들에 기초하여 시장 상태 정보를 추가로 공유하고 전달할 수 있다. 예를 들어, 만약 하나 또는 그 초과의 서클 구성원들이 주어진 시간 기간 내에 거절을 수신한다면, 이는 타겟 거래소(130)에서의 트로틀(throttle) 제한의 존재들을 표시할 수 있다. 시간의 함수로서 주어진 거래소(130)로부터의 거절들을 측정하고 추적함으로써, 트레이딩 서클 관리기(300)는 트로틀 제한을 추정할 수 있다. 유사하게, 가격 레벨의 함수로서 주어진 거래소(130)로부터의 거절들을 측정하고 추적함으로써, 트레이딩 서클 관리기(300)는 거래소에서 시행 중인 임의의 실제 가격 범위 요구들을 추정할 수 있다. 수집된 시장 상태 정보는 트레이더, 트레이딩 알고리즘 또는 다른 정보 소비자에 의해 이용되어, 선호되는 거래소 및/또는 시장으로 시장 전달들을 지향시킬 수 있다.

[00111] 하나 또는 그 초과의 예시적인 실시예들에서, 트레이딩 서클 관리기(300)의 서클 데이터 관리기(312)는 나머지 트레이딩 디바이스들(400b 내지 400m) 중 하나 또는 그 초과가 트레이드 주문(460)과 관련하여 트레이드 가능한 대상에 대한 개방 위치들을 갖지 않는다고 결정할 수 있다. 이 예에서, 트레이드 가능한 대상에서 개방 위치들을 갖지 않는 트레이딩 디바이스는 결정된 결과들 및/또는 예상된 결과들을 필요로 하지 않는 것으로서 서클 데이터 관리기(312)에 의해 식별될 수 있다. 이런 식으로, 개방 위치들을 갖지 않는 트레이딩 디바이스는 트레이딩 서클 관리기(300)로부터 불필요한 전달 또는 업데이트를 수신하는 것을 면하게 될 수 있다. 대안적으로, 트레이드 가능한 대상에서 개방 위치들을 갖지 않는 트레이딩 디바이스는 시장 내에서의 활동을 모니터링하고 가능하면 상기 활동에 의거하여 동작하기 위해서 서클 데이터를 포함하는 데이터 피드에 가입하도록 선택할 수 있다.

[00112] 도 4b는 트레이딩 서클(456)의 개별 트레이딩 디바이스(404)가 게이트웨이(120)를 통해 네트워크(440) 및 거래소(130)에 트레이드 주문(463)을 전달하도록 구성될 수 있는 것을 추가로 도시한다. 이 예에서, 트레이딩 디바이스(404)에 의해 생성된 트레이드 주문(463)은, 서클 규정 모듈(302) 및 서클 규정 데이터베이스(304)에서 식별된 그리고 트레이딩 서클(456)을 설정하도록 이용된 하나 또는 그 초과의 트레이드 가능한 대상들과 관련된다. 게이트웨이(120) 및 거래소(130)로의 트레이드 주문(463)의 전달은 나머지 서클 구성원들로의 서클 데이터의 동시 전달을 트리거한다. 특히, 트레이딩 디바이스(404)는 서클 데이터 업데이트(464a)를 트레이딩 조직(402)으로 그리고 서클 데이터 업데이트(464b)를 개별 트레이딩 디바이스(406)로 전달한다. 따라서, 주문 승낙(acknowledgment) 또는 이행(465)이 트레이딩 디바이스(404) 또는 임의의 다른 비-서클 구성원에 의거하여 동작되도록 이용가능하기 전에, 트레이딩 디바이스들(402a 내지 402n)을 포함하는 트레이딩 조직(402) 및 개별 트레이딩 디바이스(406)는 업데이트들(464a 및 464b) 내에 포함된 정보에 의거하여 동작할 수 있다. 이런 식으로, 트레이딩 서클(456)의 구성원들은 소셜 네트워크(410)의 구성원들 또는 개별 트레이딩 디바이스(408)와 같은 비-서클 구성원들보다 시간 및/또는 속도의 이점을 가질 수 있다.

[00113] 도 4c는 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해 구현되고 관리될 수 있는 중앙집중형의 통신 구성을 도시한다. 특히, 도 4c에 도시된 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m, 402a 내지 402n, 404, 406, 408 및 412 내지 418) 각각은 독립 형태의 트레이딩 서클 관리기(300)와 통신하고, 상기 독립 형태의 트레이딩 서클 관리기(300)에 상기 업데이트들을 제공한다. 이러한 구성에서, 트레이드 및 서클 데이터는 트레이딩 서클들 및 관련된 서클 구성원들 중 하나 또는 그 초과를 위해 독립형 트레이딩 서클 관리기(300)에 의해 애그리게이트되고/애그리게이트되거나 컴파일(compile)될 수 있다. 독립형 트레이딩 서클 관리기(300)는 개별 서클 구성원들에 대한 레이턴시 및/또는 이행 정보를 애그리게이트하고 전파하도록 추가로 구성될 수 있다.

[00114] 도 4c에 도시된 예시적인 예에서, 나머지 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m, 408 및 412 내지 426) 뿐만 아니라 트레이딩 조직(402)의 트레이딩 디바이스들(402a 내지 402n), 개별 트레이딩 디바이스들(404 및 406)은 중앙집중형의 그리고 독립형의 트레이딩 서클 관리기(300)와 통신하도록 구성된다. 동작에 있어서, 트레이딩 디바이스(402a)는 (참조 화살표(480)에 의해 표시된 바와 같이) 트레이드 주문을 중앙집중형의 트레이딩 서클 관리기(300)에게 전달하도록 구성될 수 있다. 본 예에서, 독립형의 그리고 중앙집중형의 트레이딩 서클 관리기(300)는 네트워크(440)를 통해 거래소(130)에 통신 방식으로 결합된다. 전달된 트레이드 주문(480)의 수신시에, 트레이딩 서클 관리기(300)는 위에서 기재한 바와 같이, 상기 주문 내에 포함된 세부 사항들을 분석하고, 서클 데이터를 포함하는 업데이트를 트레이딩 서클(456)의 나머지 구성원들에게 전달한다. 따라서, 중앙집중형의 트레이딩 서클 관리기(300)로의 트레이드 주문(480)의 전달은, 트레이딩 디바이스들(402n, 404 및 406)로의 트레이드 데이터 업데이트들(482a 내지 482c) 및 관련된 서클 데이터의 전달을 각각 트리거한다. 트레이드 데이터 업데이트들(482a 내지 482c) 내에 포함된 서클 데이터는 트레이딩 서클(456) 내의 트레이딩 디바이스들(402n, 404 및 406)로 하여금 거래소(130)로부터 확인 또는 업데이트를 기다리지 않고 정보에 의거하여 동작하게 한다. 반면에, 본래의 트레이드 주문(480)은 거래소(130) 및 네트워크(440)로 계속된다.

[00115] 도 4c에 도시된 바와 같이, 거래소(130)는 트레이드 주문(480)의 수신에 응답하여, 응답, 이행 또는 다른 전달(484)을 생성한다. 거래소(130)에 의해 생성된 전달(484)은 그 다음에, 피드에 가입하는 하나 또는 그 초과의 트레이딩 디바이스들로의 전송을 위해 게이트웨이(120)에 제공된다. 특히, 전달(484)은 가입자 피드(484b)를 통한 트레이딩 조직(400) 및 가입자 피드(484c)를 통한 소셜 네트워크(410)와 같은 하나 또는 그 초과의 트레이딩 디바이스들에 제공될 수 있다. 유사하게, 전달(484) 내에 포함된 주문승낙 및/또는 이행은 가입자 피드(484a)를 통해 트레이딩 디바이스(402a)에게 제공될 수 있다. 이런 식으로, 전달(484)이 비-서클 구성원들에 의해 수신되기는 하물며 생성되기도 전에, 트레이딩 서클(456)의 구성원들은 중앙집중형의 트레이딩 서클 관리기(300)와 협력하여, 트레이드 주문(480) 내에 포함된 정보를 공유하고, 상기 정보에 의거하여 동작할 수 있다.

[00116] 도 6은 도 3의 예시적인 서클 규정 모듈(302)을 구현하는 예시적인 방법을 도시하는 블록도이다. 위에서 기재한 바와 같이, 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 기존의 트레이딩 서클에 합류할 요청들 뿐만 아니라, 트레이딩 서클을 개시할 요청들을 사용자로부터 수신한다. 도 6의 예에서, 서클 규정 모듈(302)은 기존의 트레이딩 서클에 합류할 요청을 트레이딩 서클 관리기(300)의 제 1 사용자로부터 수신한다(블록 600). 상기 요청에 응답하여, 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 트레이딩 서클 관리자와 같은, 대응하는 트레이딩 서클과 관련된 사람 또는 디바이스에게 메시지를 전송한다. 상기 메시지는 요청하는 사용자의 아이덴티티 및/또는 자격과 같은, 상기 요청하는 사용자에 대한 정보를 포함한다. 만약 예시적인 서클 규정 모듈(302)이 요청하는 사용자의 승인을 관리자로부터 수신한다면, 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 상기 요청하는 사용자를 트레이딩 서클로 승인한다(블록 604). 도시된 예에서, 트레이딩 서클로 사용자를 승인하는 것은 요청하는 사용자에 대응하는 식별자를 트레이딩 서클의 규정에 추가하는 것을 포함한다. 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 업데이트된 서클 규정을 서클 규정 데이터베이스(304)의 대응하는 엔트리들에 저장한다(블록 606). 승인 프로세스(블록 602)를 다시 참조하면, 만약 서클 규정 모듈(302)이 (예를 들어, 특정 시간 기간 내에) 요청하는 사용자의 승인을 관리자로부터 수신하지 않거나 임의의 응답을 상기 관리자로부터 수신하지 않는다면, 예시적인 서클 규정 모듈(302)은 거부(denial)를 상기 요청하는 사용자에게 전달한다(블록 608). 도 6의 예는 그 후 종료된다(블록 610).

[00117] 도 7은 도 3의 예시적인 트레이딩 서클 관리기(300)를 구현하는 예시적인 방법을 도시하는 다른 블록도이다. 도 7의 예는 데이터베이스(304)에 규정된 트레이딩 서클의 복수의 서클 구성원들 중 하나에 의한 주문 또는 주문의 수정을 검출하는 주문 상태 모니터(308)로 시작한다(블록 700). 예를 들어, 주문 상태 모니터(308)는 트레이딩 서클(450)의 제 1 구성원과 관련된 트레이딩 디바이스(400a)(도 4a 참조)로부터 거래소(130)로 전송된 주문을 검출한다. 예시적인 거래소 분석 모듈(310)은 검출된 주문/수정 및 거래소(130)의 현재 상태와 관련된 정보를 분석하여, 검출된 주문/수정의 효과들을 결정한다(블록 702). 예를 들어, 거래소 분석 모듈(310)은 검출된 주문/수정이 거래소(130)의 주문 장부에 영향을 미칠지 여부 및 어떻게 미칠지를 결정한다.

[00118] 만약 예시적인 서클 데이터 관리기(308)가 활성 상태라면(블록 704), 서클 데이터 관리기(308)는 어느 서클 구성원들이 검출된 주문/수정 또는 거래소(130) 상에서 상기 검출된 주문/수정의 효과(들)에 대한 데이터에 관계되는지를 식별한다(블록 706). 예를 들어, 검출된 주문/수정이 (예를 들어, 스프레드 트레이드의 전달 구간 및 침체 구간을 각각 형성하는) 제 1 및 제 2 트레이드 가능한 대상들을 수반할 때, 예시적인 서클 데이터 관리기(308)는, 제 1 및 제 2 트레이드 가능한 대상들 중 하나(또는 양자)를 수반하는 작업 주문을 갖는 임의의 서클 구성원들을 관련 정보를 수신하는 것에 관계되는 서클 구성원(들)으로서 식별한다. 따라서, 활성 상태일 때, 예시적인 서클 데이터 관리기(308)는 트레이딩 서클의 구성원들이, 대응하는 구성원들과 반드시 관련되지는 않은 정보로 범람되는 것을 방지한다. 그러한 예들에서, 예시적인 통신 모듈(306)은 정보를 상기 정보에 관계되는 것으로 식별된 서클 구성원들에게 전달하고, 상기 정보는 검출된 주문/수정, 상기 검출된 주문/수정에 대한 데이터(예를 들어, 대응하는 서클 구성원의 아이덴티티), 및 거래소(130) 및/또는 임의의 다른 시장 엔티티 등에서의 상기 검출된 주문/수정의 효과(들)를 포함한다(블록 708). 또한, 통신 모듈(306)에 의해 전달된 정보는 이론적 이행 검출기(320)에 의해 식별된 임의의 이론적 이행들을 포함할 수 있다.

[00119] 도시된 예에서, 만약 예시적인 서클 데이터 관리기(308)가 활성 상태가 아니라면(블록 704), 예시적인 통신 모듈(306)은 정보를 서클 구성원들의 각각에게 전달한다(블록 710). 도 7의 예는 그 후 종료된다(블록 712).

[00120] 도 8은 도 3의 예시적인 가격 데이터 모니터(314)를 구현하는 예시적인 방법을 도시하는 다른 블록도이다. 도 8의 예는 예를 들어, 명령들의 다른 타입(들) 또는 스케줄링된 이벤트에 응답하여 트리거되는 가격 데이터 모니터(314)로 시작한다(블록 800). 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 거래소(130)로부터 가격 정보를 수집한다(블록 802). 위에서 기재된 바와 같이, 거래소(130)는 단지 가격 레벨들의 제한된 양을 위한 가격 정보를 제공할 뿐이다. 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 또한 트레이딩 서클(450)의 구성원들의 작업 주문들에 대한 가격 정보를 수집할 수도 있다(블록 804). 도시된 예에서, 상기 수집하는 것은 트레이딩 서클(450)의 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)에게 질의하여, 거래소(130)에 의해 전파된 가격 레벨 범위 밖의 트레이딩 서클(450)의 구성원들의 작업 주문들을 식별하는 것을 수반한다. 가격 데이터 모니터(314)의 예시적인 애그리게이터(316)는 트레이딩 디바이스들(400a 내지 400m)로부터 수집된 데이터를 거래소(130)로부터 수집된 정보와 결합시킨다(블록 806). 상기 결합된 정보는 트레이딩 서클(450)의 구성원들을 위한 시장 깊이의 애그리게이트 뷰를 형성한다. 도시된 예에서, 예시적인 애그리게이터(316)에 의해 제공된 시장의 애그리게이트 뷰는 예를 들어, 도 5의 창(500)을 통해 트레이딩 서클의 구성원들에게 제공된다.

[00121] 위에서 기재한 바와 같이, 예시적인 가격 데이터 모니터(314)는 또한 추정기(318)를 포함하여, 애그리게이터(316)보다 시장의 더 풍부한 (하지만 아마도 덜 정확한) 뷰를 제공한다. 도 8의 예에서, 추정기(318)는, 수량 데이터가 거래소(130)에 의해 전파되는 가격 레벨들의 범위 내의 서클 구성원들에 대한 가격 정보를 결정한다(블록 808). 또한, 예시적인 추정기(318)는, 수량 데이터가 거래소(130)에 의해 전파되는 가격 레벨들의 범위 밖의 트레이딩 서클(450)의 구성원들에 대한 가격 정보를 결정한다(블록 810). 예시적인 추정기(318)는 전파된 가격 레벨들의 범위 내의 트레이딩 서클(450)의 구성원들에 대한 가격 정보를 사용하여, 트레이딩 서클(450)에 의해 나타난 시장의 일부를 계산한다(블록 812). 예를 들어, 추정기(318)는 트레이딩 서클(450)에 기인하는 거래소(130)에서의 수량의 백분율을 총괄적으로 결정한다. 예시적인 추정기(318)는 계산된 일부 또는 백분율을 사용하여, 전파된 범위 밖의 가격 레벨들을 위해 트레이딩 서클(450)으로부터 수집된 가격 정보를 추정한다(블록 814). 즉, 예시적인 추정기(318)는 트레이딩 서클(450)에 의해 나타난 전파된 가격 레벨들에서 시장의 수량의 백분율을, 전파된 범위 밖의 가격 레벨들에서 트레이딩 서클(450)으로부터 수집된 가격 정보에 적용한다. 그 결과, 예시적인 추정기(318)는 트레이딩 서클(450)의 구성원들을 위한 시장의 확장된 뷰를 생성한다. 애그리게이터(316) 및/또는 추정기(318)에 의해 생성된 데이터는 서클 구성원들에게 전달된다(블록 816). 도 8의 예는 그 후 종료된다(블록 818).

[00122] 기재된 도면들의 몇몇은 특정 실시예들의 모두 또는 일부를 구현하도록 사용될 수 있는 방법들을 나타내는 예시적인 블록도들, 시스템들, 및/또는 흐름도들을 도시한다. 컴포넌트들, 엘리먼트들, 블록들, 및/또는 예시적인 블록도들, 시스템들, 및/또는 흐름도들의 기능 중 하나 또는 그 초과는 예를 들어, 단독으로(alone) 또는 유형의 컴퓨터 판독가능 매체 상에 저장된 컴퓨터 판독가능 명령들의 세트로서, 이산 논리, 펌웨어, 하드웨어, 및/또는 이들의 임의의 조합들로 결합되어 구현될 수 있다.

[00123] 예시적인 블록도들, 시스템들, 및/또는 흐름도들은 예를 들어, 애플리케이션 특정 통합 회로(들)(ASIC(들)), 프로그램 가능한 논리 디바이스(들)(PLD(들)), 필드 프로그램 가능한 논리 디바이스(들)(FPLD(들)), 이산 논리, 하드웨어, 및/또는 펌웨어의 임의의 조합을 사용하여 구현될 수 있다. 또한, 예시적인 방법들의 일부 또는 모두는 예를 들어, 상술한 기술들과 결합하여 또는 수동으로 구현될 수 있다.

[00124] 예시적인 블록도들, 시스템들, 및/또는 흐름도들은 예를 들어, 하나 또는 그 초과의 프로세서들, 제어기들, 및/또는 다른 프로세싱 디바이스들을 사용하여 수행될 수 있다. 예를 들어, 예시들은 유형의 컴퓨터 판독가능 매체 상에 저장된 코딩된 명령들 예를 들어, 컴퓨터 판독가능 명령들을 사용하여 구현될 수 있다. 유형의 컴퓨터 판독가능 매체는 예를 들어, 랜덤 액세스 메모리(RAM), 판독-전용 메모리(ROM), 프로그램 가능한 판독-전용 메모리(PROM), 전기적으로 프로그램 가능한 판독-전용 메모리(EPROM), 전기적으로 삭제 가능한 판독-전용 메모리(EEPROM), 플래시 메모리, 하드 디스크 드라이브, 광학 매체들, 자기 테이프, 파일 서버, 임의의 다른 유형의 데이터 저장 디바이스, 또는 이들의 임의의 조합을 포함하는, 다양한 타입들의 휘발성 및 비-휘발성 저장 매체들을 포함할 수 있다. 유형의 컴퓨터 판독가능 매체는 비-일시적이다.

[00125] 또한, 예시적인 블록도들, 시스템들, 및/또는 흐름도들이 도면들과 관련하여 위에서 기재되지만, 다른 구현들이 이용될 수 있다. 예를 들어, 컴포넌트들, 엘리먼트들, 블록들 및/또는 기능의 실행의 순서는 바뀔 수 있고, 그리고/또는 기재된 컴포넌트들, 엘리먼트들, 블록들, 및/또는 기능의 몇몇은 바뀌거나, 제거되거나, 재-분할되거나, 또는 결합될 수 있다. 부가적으로, 임의의 또는 모든 컴포넌트들, 엘리먼트들, 블록들, 및/또는 기능이 예를 들어, 개별 프로세싱 쓰레드(thread)들, 프로세서들, 디바이스들, 이산 논리 및/또는 회로들에 의해 순차적으로 그리고/또는 동시에 수행될 수 있다.

[00126] 실시예들이 개시되는 한편, 다양한 변화들이 이루어질 수 있고 균등물들이 대체될 수 있다. 게다가, 많은 수정들이 이루어져, 특정 상황 또는 내용에 적응하게 될 수 있다. 따라서, 개시된 기술이 개시된 특정 실시예들에 제한되지 않고, 첨부된 청구범위 내에 속하는 모든 실시예들을 포함할 것으로 의도된다.

Claims (21)

1. 컴퓨팅 디바이스에서, 복수의 구성원들을 갖는 그룹을 규정하는 단계 ― 상기 복수의 구성원들 중 하나 또는 그 초과는 시장 거래들을 용이하게 하는 거래소와 상호작용함 ―;
   상기 컴퓨팅 디바이스에 의해, 상기 거래소와 제 1 그룹 구성원의 제 1 상호작용을 검출하는 단계; 및
   상기 컴퓨팅 디바이스로부터 그리고 상기 제 1 상호작용을 검출하는 단계에 응답하여, 상기 제 1 그룹 구성원과 관련된 상기 컴퓨팅 디바이스가 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용에 대한 데이터를 제 2 그룹 구성원과 관련된 다른 컴퓨팅 디바이스에 전달하는 단계
   를 포함하는,
   컴퓨터 구현 방법.
2. 제 1 항에 있어서,
   상기 컴퓨팅 디바이스에서, 상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 거래소에 대한 상기 제 1 상호작용의 효과를 계산하는 단계
   를 더 포함하는,
   컴퓨터 구현 방법.
3. 제 2 항에 있어서,
   상기 계산된 효과에 대한 데이터를 상기 제 2 그룹 구성원과 관련된 상기 다른 컴퓨팅 디바이스에 전달하는 단계
   를 더 포함하는,
   컴퓨터 구현 방법.
4. 제 3 항에 있어서,
   상기 계산된 효과에 대한 데이터를 상기 제 2 그룹 구성원에 전달하는 단계는, 상기 제 1 상호작용을 프로세싱하기 위해 상기 거래소를 기다리지 않고 상기 계산된 효과에 대한 데이터를 상기 제 2 그룹 구성원에 전송하는 단계를 포함하는,
   컴퓨터 구현 방법.
5. 제 1 항에 있어서,
   상기 컴퓨팅 디바이스에서, 상기 그룹의 복수의 구성원들 중 어느 구성원이 상기 제 1 상호작용에 관계되는지를 결정하는 단계; 및
   상기 컴퓨팅 디바이스에서, 상기 제 1 상호작용에 관계되지 않은 그룹의 구성원들을 배제하기 위해 상기 제 1 상호작용에 대한 데이터의 전달을 필터링하는 단계
   를 더 포함하는,
   컴퓨터 구현 방법.
6. 제 1 항에 있어서,
   상기 컴퓨팅 디바이스에서 그리고 상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용이 제 3 그룹 구성원의 제 1 작업 주문(working order)으로 하여금 이행(fill)되게 할 것인지 여부를 결정하는 단계; 및
   상기 결정에 대한 데이터를 상기 제 3 그룹 구성원에 전달하는 단계
   를 더 포함하는,
   컴퓨터 구현 방법.
7. 제 1 항에 있어서,
   상기 컴퓨팅 디바이스에서 상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용이 제 3 그룹 구성원의 제 1 작업 주문이 이행되는 것을 야기할 가능성을 결정하는 단계; 및
   상기 가능성을 상기 제 3 그룹 구성원에 전달하는 단계
   를 더 포함하는,
   컴퓨터 구현 방법.
8. 명령들을 포함하는 유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체로서,
   상기 명령들이 실행될 때, 컴퓨팅 디바이스로 하여금 적어도:
   복수의 구성원들을 갖는 그룹을 규정하고 ― 상기 복수의 구성원들 중 하나 또는 그 초과는 시장 거래들을 용이하게 하는 거래소와 상호작용함 ―;
   상기 거래소와 제 1 그룹 구성원의 제 1 상호작용을 검출하며; 그리고
   상기 제 1 상호작용을 검출하는 것에 응답하여, 상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용에 대한 데이터를 제 2 그룹 구성원에 전달하게 하는,
   유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체.
9. 제 8 항에 있어서,
   상기 명령들이 실행될 때, 머신으로 하여금 상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 거래소에 대한 상기 제 1 상호작용의 효과를 계산하게 하는,
   유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체.
10. 제 9 항에 있어서,
    상기 명령들이 실행될 때, 상기 머신으로 하여금 상기 계산된 효과에 대한 데이터를 상기 제 2 그룹 구성원에 전달하게 하는,
    유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체.
11. 제 10 항에 있어서,
    상기 계산된 효과에 대한 데이터를 상기 제 2 그룹 구성원에 전달하는 것은, 상기 제 1 상호작용을 프로세싱하기 위해 상기 거래소를 기다리지 않고 상기 계산된 효과에 대한 데이터를 상기 제 2 그룹 구성원에 전송하는 것을 포함하는,
    유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체.
12. 제 8 항에 있어서,
    상기 명령들이 실행될 때, 머신으로 하여금:
    상기 그룹의 복수의 구성원들 중 어느 구성원이 상기 제 1 상호작용에 관계되는지를 결정하고; 그리고
    상기 제 1 상호작용에 관계되지 않은 그룹의 구성원들을 배제하기 위해 상기 제 1 상호작용에 대한 데이터의 전달을 필터링하게 하는,
    유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체.
13. 제 8 항에 있어서,
    상기 명령들이 실행될 때, 머신으로 하여금:
    상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용이 제 3 그룹 구성원의 제 1 작업 주문으로 하여금 이행되게 할 것인지 여부를 결정하고; 그리고
    상기 결정에 대한 데이터를 상기 제 3 그룹 구성원에 전달하게 하는,
    유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체.
14. 제 8 항에 있어서,
    상기 명령들이 실행될 때, 머신으로 하여금:
    상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용이 제 3 그룹 구성원의 제 1 작업 주문이 이행되는 것을 야기할 가능성을 결정하고; 그리고
    상기 가능성을 상기 제 3 그룹 구성원에 전달하게 하는,
    유형의 컴퓨터 판독가능 저장 매체.
15. 복수의 구성원들을 갖는 그룹을 규정하기 위한 규정기(definer) ― 상기 복수의 구성원들 중 하나 또는 그 초과는 시장 거래들을 용이하게 하는 거래소와 상호작용함 ―;
    상기 거래소와 제 1 그룹 구성원의 제 1 상호작용을 검출하기 위한 검출기; 및
    상기 제 1 상호작용을 검출하는 상기 검출기에 응답하여, 상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용에 대한 데이터를 제 2 그룹 구성원에 전달하기 위한 전달기(communicator)
    를 포함하는,
    장치.
16. 제 15 항에 있어서,
    상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 거래소에 대한 상기 제 1 상호작용의 효과를 계산하기 위한 분석 모듈을 더 포함하는,
    장치.
17. 제 16 항에 있어서,
    상기 전달기는 상기 계산된 효과에 대한 데이터를 상기 제 2 그룹 구성원에 전달하기 위한 것인,
    장치.
18. 제 17 항에 있어서,
    상기 계산된 효과에 대한 데이터를 상기 제 2 그룹 구성원에 전달하는 것은, 상기 제 1 상호작용을 프로세싱하기 위해 상기 거래소를 기다리지 않고 상기 계산된 효과에 대한 데이터를 상기 제 2 그룹 구성원에 전송하는 것을 포함하는,
    장치.
19. 제 15 항에 있어서,
    상기 그룹의 복수의 구성원들 중 어느 구성원이 상기 제 1 상호작용에 관계되는지를 결정하고; 그리고
    상기 제 1 상호작용에 관계되지 않은 그룹의 구성원들을 배제하기 위해 상기 제 1 상호작용에 대한 데이터의 전달을 필터링하기 위한
    필터를 더 포함하는,
    장치.
20. 제 15 항에 있어서,
    상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용이 제 3 그룹 구성원의 제 1 작업 주문으로 하여금 이행되게 할 것인지 여부를 결정하기 위한 이행 검출기를 더 포함하고,
    상기 결정에 대한 데이터는 상기 제 3 그룹 구성원에 전달되는 것인,
    장치.
21. 제 15 항에 있어서,
    상기 제 1 그룹 구성원이 상기 거래소로부터 상기 제 1 상호작용의 확인을 수신하기 전에, 상기 제 1 상호작용이 제 3 그룹 구성원의 제 1 작업 주문이 이행되는 것을 야기할 가능성을 결정하기 위한 이행 검출기를 더 포함하고,
    상기 가능성은 상기 제 3 그룹 구성원에 전달되는 것인,
    장치.
    

Images