KR20130028900A - 시장 조성자 없이 성과 랭킹을 하는 바이너리 옵션 구조 - Google Patents

Abstract

바이너리 옵션 구조에서, 구매자의 거래는 시장 조성자의 카운터파트 거래를 가지지 않는다. 대신, 조 내의 각각의 주문에 대해, 디지털 프로세서는 경계가 히트되지 않는 주문에 O의 값을 할당하고, 경계가 히트되는 구매자에 대해 진입 가격과 경계 사이의 간격을 계산하며, 디지털 프로세서는 조 내의 서로 관련된 구매자의 간격을 랭킹한다. 터치 옵션의 종료시, 디지털 프로세서는 랭킹을 이득 부분과 손실 부분으로 분리하고 랭킹의 이득 부분의 구매자들 중에서 임의의 커미션이 적은 총 투자 조를 분리함으로써 이득 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산한다. 참가자에 의해 보여진 디스플레이 구조는 현재 랭킹을 보여준다. 응답시, 만약 경계가 히트되지 않은 경우, 그리고 입장 가격을 교차하지 않고 주문한 후 구매자는 자신의 경계를 이동시킬 수 있다.

Description

시장 조성자 없이 성과 랭킹을 하는 바이너리 옵션 구조 {BINARY OPTION STRUCTURE WITH PERFORMANCE RANKING WITHOUT MARKET MAKER}

본 발명은 주식(security)용 바이너리 옵션 거래(binary option trading)를 위한 시스템 및 방법에 관한 것으로, 더욱 상세하게는 시장 조성자 없이 성과를 랭킹(rank)하는 바이너리 옵션 구조에 관한 것이다.

바이너리 옵션은 일반적으로 어메리칸(American) 바이너리 옵션(터치 옵션) 및 유러피언(European) 바이너리 옵션의 카테고리 내에 있다. 히트 옵션(hit option)으로서 알려진 터치 옵션은 기초 자산의 가격이 미리결정된 가격 수준에 도달하거나 넘어서면 구매자에게 배당(payout)을 주는 흥미로운 옵션 타입이다. 이러한 가격 수준은 경계(barrier) 또는 터치-수준으로 지칭된다. 기초 가격이 경계에서 또는 경계를 넘어 거래하는 경우 터치 옵션은 고정 금액(fixed amount)을 지불하고 기초 가격이 경계에서 또는 경계를 넘어 거래되지 않는 경우 0의 금액을 지불한다. 또한 어메리칸 싱글(single) 바이너리 옵션으로서 알려진 기본적인 원-터치 옵션(one-touch option)은 하나의 경계로 이루어진다. 증권(stock) 또는 다른 주식의 기초 가격이 만기 전에 소정의 가격 수준에 도달하게 될 것을 믿지만 이러한 가격 수준이 만기까지 유지될 수 있는 것을 확신하지 않는 투자자에 대해 유용하다. 원-터치 옵션은 이 같은 투자자에게 플레인 바닐라 옵션(plain vanilla option)보다 더 잘 기능할 수 있다(즉, 이 같은 투자자에게 할증율에 대한 더 높은 배당에 의해 더 큰 회수금이 발생할 수 있다). 이러한 경계가 터치되거나 돌파되면, 구매자는 만기에 대한 시간, 경계, 및 받는 배당을 설정할 것이다. 경계에 도달되지 않은 경우, 구매자는 배당을 받지 못하고 손실은 판매자에게 지불되는 수수료이다.

노-터치 옵션(no-touch option)은 원-터치 옵션과 정반대이어서, 기초 가격이 만기 시간까지 경계에 도달하지 못하는 경우 구매자는 배당을 받을 것이다.

또한 어메리칸 더블(double) 바이너리 옵션으로서 알려진, 더블 원-터치 옵션은 구매자에 의해 설정된, 두 개의 경계들(고 경계 및 저 경계)을 이용하는 변동 주식(variation)이다. 기초 자산의 가격이 두 개의 미리결정된 경계 수준들 중 하나에 도달하거나 넘는 경우 이러한 옵션은 구매자에게 합의된 배당을 제공한다. 또한 경계 수준이 만기 전에 도달하지 않은 경우, 구매자는 배당을 받지 못하고 손실은 판매자에게 지불된 수수료이다. 구매자가 두 개의 경계를 설정될 때 배당이 구체화될 가능성이 더 높기 때문에, 이러한 수수료는 다른 동일한 원-터치 옵션에 대해 지불된 수수료 보다 높을 것이다. 이러한 타입의 옵션은 기초 자산의 가격이 많은 가격 이동을 겪게 되는 것을 믿지만 이러한 가격 이동의 방향을 확신하지 못하는 투자자에게 유용하다.

또 다른 변동 주식은 상술된 더블 원-터치 옵션과 반대되는 더블 노-터치 옵션이다. 기초 주식의 가격이 주어진 시간의 주기 동안의 범위 내에 구속되어 남아 있게 될 것을 믿는 투자자는 더블 노-터치 옵션을 구매할 것이다. 기초 자산의 가격이 두 개의 미리결정된 경계 수준들 중 하나에 도달하거나 넘지 못하는 경우, 구매자에게 합의된 배당이 주어진다. 만기 전에 경계들 중 하나에 도달하는 경우, 구매자는 배당을 받지 못하게 되고 구매자의 손실은 이러한 옵션에 대해 판매자에게 지불된 수수료이다.

이러한 주문형 옵션이 흥미롭기 때문에, 주문형 옵션에 대해 제한된 유동성이 있으며 주문형 옵션은 형식적인 교환 상의 표준화된 상품으로서 리스트되지 않지만 오히려 OTC(창구를 통해) 거래된다. 특별한 경계, 특별한 배당 및 특별한 만기 시간을 설정함으로써 터치 옵션 사양에 맞추어 주문하는 투자자는 항상 동일한 순간에서 자발적으로 정 반대의 내기를 하게 되는 카운터파트(counterpart)를 찾는 것을 항상 예상할 수 없고 카운터파트을 찾는 것을 보통 예상할 수 없다. 결과적으로, 투자 은행의 거래 데스크 및 OTC 옵션 딜러와 같은 시장 조성자는 카운터파트 위치를 가정하고 이에 대한 보충을 청구한다.

이러한 터치 옵션이 가진 문제점은 구매자가 터치 옵션에 대해 지불하는 가격(수수료)이 보통 옵션 이론적 값 보다 많이 더 높다는 것이다. 원-터치 옵션의 이론적 값은 위험 중립 측도(risk neutral measure) 하에서, 할인된 배당(즉, 무 위험 이자율(risk free rate)로 할인된 배당의 위험 중립 확율)의 예상과 동일하다. 그러나, 시장 조성자가 유동성을 생성하는 서비스에 대해 구매자를 바꾸기 때문에 구매자가 실제로 지불하는 수수료는 부풀려진다.

배당의 퍼센티지로서 시세가 매겨진, 옵션 가격은 이론적인 값, 옵션 판매자의 노출(exposure)을 관리하는 옵션 판매자의 비용을 반영하는 판매자의 초고 헤지 비용(over hedge cost) 및 판매자를 위한 부가 마진의 합이다.

낮은 이론적인 값을 구비한 원-터치 옵션은 예를 들면 초과 헤지 비용에 의해 원-터치 옵션의 이론적인 값 보다 두 배 만큼 비싸며 때때로 그 이상 비싸다(외환 시장에서 원-터치 옵션의 시장 가격 참조, Dr 우베 와이스텁(Uwe Wystup)- FX 상품 발전 코머즈뱅크 주식(FX Product Development Commerzbank Securities)).

플레인 바닐라 옵션과 반대로, 터치 옵션 배당(고정 금액 또는 0)의 불연속성은 경계 핀 리스크- 경계 아래의 무(nothing)로부터 경계에서 또는 경계 위(위쪽 경계) 상당 금액(everything)까지 배당이 뛰기 때문에 이의 헤징(hedging)이 매우 복잡하다. 이러한 터치 옵션이 임의의 순간에서 만기가 될 수 있다는 사실(즉,터치 옵션의 어메리칸 스타일)은 헤징을 더욱 복잡하게 만든다.

무시가능한 이자율을 가정하면, 터치 옵션의 판매자는 아래의 노출을 보호하는 것이 필요하다 : 델타(delta)(기초 가격에서의 변화에 대한 옵션 가격 민감성), 감마(gamma)(기초 가격에서의 변화에 대한 델타 민감성) 및 베가(vega)(기초 자산 불안정에서의 변화에 대한 옵션 가격 민감성). 기초 가격이 경계에 근접하게 되고 만기 까지의 시간이 짧아질수록, 투자액이 더 높아지기 때문에 이러한 민감성(이러한 그리크(Greeks))은 절정에 이른다 : 기초 가격에서의 약간의 변화가 경계를 돌파할 수 있고 배당으로 구매자를 배상하며, 그렇지 않으면 배상금은 0이 된다. 노출을 보호하기를 원하는 옵션 판매자는 수 개의 어려움에 직면한다.

판매자가 블랙 & 스콜스 상수 변동성(Black & Scholes constant volatility)을 잘못 추정하기 때문에 판매자는 바닐라 옵션을 구비한 정적 옵션 복제법를 이용할 수 없으며, 이에 따라 변화하는 변동성에서의 판매자 노출을 보호하는데 손실한다.

노출의 동적 보호는 매우 높은 거래 비용 및 시장 구조 한계와 관련된다. 경계가 히트(hit)될 때 판매자는 보호를 위해 사용된 델타를 해약(unwind)하는 것이 필요하다. 헤저(hedger)는 유동성 홀에 의해 경계에서의 가격과 해약 가격(슬리피지(slippage)) 사이의 차이를 직면한다. 경계에 히팅되기 전의 해약은 경계에 히팅되지 않는 경우 보다 심지어 헤저에게 비용이 더 많이 든다. 판매자가 경계 후 베가의 소멸을 복제하는 것이 필요하기 때문에 기초 가격 변화 및 변동성 변화에 의한 베가 노출의 헤징은 심지어 큰 도전이다. 이러한 제한은 판매자가 완전한 헤지를 구조화하는 것을 방지한다. 판매자는 아마도 바닐라 옵션을 사용하는 것보다 부분적 헤지로서 다른 경계 옵션을 이용함으로써 더 좋은 상태가 된다. 터치 옵션을 헤징하는데 연속적인 배당 옵션을 이용하는 것은 헤더 상에 엄청난 거래 비용을 부과하게 된다. 연속적인 노출과 불연속 노출을 헤징하는 것을 회피하는 것이 필요하다(나심 티.(Nassim T.)(1997), 동적 헤징 : 바닐라 및 이색 옵션의 관리, 윌리(Wieley))

따라서, 판매자가 수용하는 높은 헤징 비용 및 시장 리스크(risk)는 옵션 가격에 반영된다. 특히 헤지하기가 어려운 OTC 옵션의 고평가는 특히 소액 및 중간액-크기 투자자의 경우 사실이다. 이 같은 투자자는 보통 관련된 시장 조성자로부터 직접 옵션 시세를 받지 않지만 심지어 시장 조성자가 그렇게 하는 경우 투자자는 아마도 이에 대해 초과 지급할 것이다. 노출이 우연히 판매자의 책 상의 현 노출과 일치하지 않는 경우, 특히 짧은 기간일 경우, 작은 금액의 옵션은 보통 과평가된 시세를 생성한다. 더욱이, 대부분의 소액 투자자는 여전히 실시간 이색 옵션 프라이싱(pricing) 서비스로 접근하지 못하고 임의의 경우 투자자는 너무 소액이어서 시장 조성자와 흥정하지 못하거나 몇몇의(several) 시장 조성자와 최고의 가격으로 거래하지 못한다.

종래 기술의 단점을 극복하는 터치 옵션 거래 시스템 또는 방법을 가지기 위한 강력한 요구가 있다. 특히 공정하지 않은 수수료의 문제점 및 본 시스템의 다른 단점을 회피하는 이 같은 시스템 또는 방법을 가지기에 특히 도움이 되며, 또한 동시에 유동성 제한 없이 활발하게 거래되는 것을 허용한다.

본 발명의 하나의 양태는 터치 옵션 구조(touch option structure)를 조작하는 방법이며, 이 방법은 구매자에게 터치 옵션 주문 선택을 제공하는 디지털 프로세서를 포함하며, 상기 선택은 기초 주식의 아이덴티티(identity), 만기일, 및 투자 금액을 포함하고, 상기 디지털 프로세서는 기초 주식 시가를 나타내는 진입 가격(entry price)을 디스플레이하고, 상기 디지털 프로세서는 상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하고, 상기 디지털 프로세서는 상기 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산(underlying), 만기일 및 투자 금액에서 조(series) 내로 일치하는 터치 옵션 주문들을 함께 그룹화하며, 상기 디지털 프로세서는 또한 조 내에서 각각의 터치 옵션 주문을 위한 경계(barrier)의 구매자의 선택을 수용하고 상기 조의 터치 옵션 주문들을 처리하며, 상기 조 내의 각각의 주문에 대해, 상기 디지털 프로세서는 경계가 히트(hit)되지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격(distance)을 계산하고, 상기 디지털 프로세서는 상기 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹(rank)하고, 0의 값 주문이 마지막에 랭킹되고, 상기 디지털 프로세서는 상기 조 내의 주문의 정기적으로 업데이트된 랭킹을 디스플레이하고 상기 디스플레이는 구매자가 이용가능하며, 상기 터치 옵션의 만기시, 상기 디지털 프로세서는 상기 랭킹을 성공 부분(winning part) 및 손실 부분(losing part)으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당(payout)을 계산한다.

본 발명의 추가 양태는 터치 옵션 구조를 조작하는 방법에 관한 것으로, 이 방법은 터치 옵션을 위해 구매자의 거래를 처리하는 디지털 프로세서로서, 상기 거래는 카운터파트(counterpart) 거래를 하지 않는, 디지털 프로세서를 포함하고, 조 내의 각각의 주문에 대해, 상기 디지털 프로세서는 경계가 히트하지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트된 구매자에 대해 진입 가격과 상기 경계 사이의 간격을 계산하고, 상기 디지털 프로세서는 상기 조에서 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고, 0의 값 주문은 마지막으로 랭킹되고, 상기 터치 옵션의 만기시, 상기 디지털 프로세서는 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분에 있는 상기 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분 내의 구매자들에 대한 배당을 계산한다.

본 발명의 추가의 양태는 바이너리 옵션용 시스템에 관한 것으로, 상기 기초 주식 시세를 나타내는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 구매자 및 미래의 구매자에게 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 디스플레이하기 위한 구조를 또한 포함하는, 디스플레이 구조; 및 디지털 프로세서를 포함하며, 상기 디지털 프로세서는: 상기 만기일까지 상기 기초 자산에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록, 기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 각각의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 복수의 바이너리 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화하도록, 조 내의 각각의 구매자에 대해, 상기 조 내에서 각각의 바이너리 옵션 주문을 위한 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조의 바이너리 옵션 주문을 처리하도록, 조 내의 각각의 주문에 대해, 경계가 히트되지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산하고 더 큰 간격이 더 높은 랭크와 관련되고, 상기 진입 가격은 주문에 따라 변화되고 구매자의 주문이 체결될 때의 진입 가격이 되도록, 상기 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및 상기 바이너리 옵션의 만기시, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록, 프로그래밍된다.

본 발명의 추가의 양태는 더블 노-터치 옵션용 시스템에 관한 것으로, 기초 주식 시가를 나타내는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및 디지털 프로세서를 포함하며, 상기 디지털 프로세서는: 상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록, 기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 더블 노-터치 옵션 주문을 조 내에서 함께 그룹화하도록, 조 내의 각각의 더블 노-터치 옵션 주문에 대해 구매자의 진입 가격 아래의 저 경계 및 구매자의 진입 가격 위의 고 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조의 더블 노-터치 옵션 주문을 처리하도록, 조 내의 각각의 주문에 대해, 하나 이상의 경계가 히트되는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되지 않는 구매자에 대해 고 경계와 저 경계 사이의 간격을 계산하도록, 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹되고 간격이 작을수록 랭크가 높고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및 상기 더블 노-터치 옵션의 만기시, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록, 프로그래밍된다.

본 발명의 추가의 양태는 더블-투(two)-터치 옵션용 시스템이며, 이 시스템은 기초 자산 시가를 반영하는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자에게 및 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및 디지털 프로세서를 포함하며, 상기 디지털 프로세서는: 상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록, 기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 더블 투-터치 바이너리 옵션 주문을 조 내에서 함께 그룹화하도록, 조 내의 각각의 더블 투-터치 옵션 주문에 대한 구매자의 진입 가격 아래 저 경계 및 구매자의 진입 가격 위의 고 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 더블 투-터치 옵션 주문을 처리하도록, 조 내의 각각의 주문에 대해, 하나 이상의 경계가 히트되지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되는 구매자에 대해 고 경계와 저 경계 사이의 간격을 계산하도록, 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고 간격이 클 수록 랭크가 높고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및 상기 더블-투-터치 옵션의 만기시, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록, 프로그래밍된다.

본 발명의 양태는 노-터치 옵션용 시스템으로서, 기초 주식 시가를 나타내는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및 디지털 프로세서를 포함하며, 상기 디지털 프로세서는: 상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록, 기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 각각의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 복수의 노-터치 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화하도록, 조 내의 각각의 구매자에 대해, 상기 조 내에서 각각의 노-터치 옵션 주문을 위한 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조의 노-터치 옵션 주문을 처리하도록, 조 내의 각각의 주문에 대해, 경계가 히트되는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되지 않는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산하고 더 작은 간격이 더 높은 랭크와 관련되고, 상기 랭크를 계산하기 위해 사용된 상기 진입 가격은 주문에 따라 변화되고 구매자의 주문이 체결될 때 진입 가격이 될 수 있도록, 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및 상기 터치 옵션의 만기시, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록, 프로그래밍된다.

본 발명의 추가의 양태는 거래가 카운터파트 거래를 하지 않는 터치 옵션 거래 시스템으로서, 기초 주식 시가를 나타내는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자 및 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및 디지털 프로세서를 포함하며, 상기 디지털 프로세서는: 상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록, 기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 각각의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 복수의 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화하도록, 조 내의 각각의 구매자에 대해, 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조이 터치 옵션 주문을 처리하도록, 조 내의 각각의 주문에 대해, 경계가 히트되지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산하고, 상기 진입 가격은 주문에 따라 변화되고 구매자의 주문이 체결될 때 진입 가격이 되도록, 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및 상기 터치 옵션의 만기시, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록, 프로그래밍된다.

본 발명의 추가의 양태는 유러피언(European) 바이너리 옵션용 시스템으로서, 기초 자산 시가를 반영하는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및 디지털 프로세서를 포함하고, 상기 디지털 프로세서는: 상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록, 기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 각각의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 복수의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화하도록, 조 내의 각각의 구매자에 대해, 상기 조 내의 각각의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 위한 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 처리하도록, 조 내의 각각의 주문에 대해, 경계가 만기시 마감 가격에 도달하지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 그리고 경계가 만기시 마감 가격에 도달하는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산하고 더 큰 간격이 더 높은 랭크와 관련되고, 상기 진입 가격은 주문에 따라 변화되고 구매자의 주문이 체결될 때 진입 가격이 되도록, 유러피언 바이너리 옵션의 만기시, 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록, 프로그래밍된다.

본 발명의 추가의 양태는 유러피언 바이너리 옵션용 시스템으로서, 기초 자산 시가를 나타내는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자 및 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및 디지털 프로세서를 포함하며, 상기 디지털 프로세서는: 상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록, 기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 각각의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 복수의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화하도록, 조 내의 각각의 구매자에 대해, 상기 조 내의 각각의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 위한 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 처리하도록, 조 내의 각각의 주문에 대해, 경계가 만기시 마감 가격에 도달하는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 마감시 마감 가격에 도달하지 않는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산하고 더 작은 간격이 더 높은 랭크와 관련되고, 상기 랭크를 계산하기 위해 사용된 상기 진입 가격은 주문에 따라 변화되고 구매자의 주문이 체결될 때 진입 가격이 되도록, 상기 유러피언 바이너리 옵션의 만기시, 조 내의 각각의 주문과 관련되는 구매자의 간격을 랭킹하고, 0의 값 주문은 마지막으로 랭킹되도록, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록, 프로그래밍된다.

본 발명의 이러한 및 다른 특징 및 장점은 아래의 도면, 상세한 설명 및 청구범위를 참조하여 더 용이하게 이해될 것이다.

다양한 실시예들이 본 명세서에서 첨부된 도면들을 참조하여 단지 예시적으로 설명되었다.
도 1은 본 발명의 일 실시예에 따른, 원-터치 옵션 거래 구조 내에 포함된 프라이싱(pricing)의 그래프이며;
도 2는 본 발명의 일 실시예에 따른, 노-터치 옵션 거래 구조 내에 포함된 프라이싱의 그래프이며;
도 3은 본 발명의 일 실시예에 따른, 더블 투(two)-터치 옵션 거래 구조 내에 포함된 프라이싱의 그래프이며;
도 4는 본 발명의 추가 일 실시예에 따른, 더블 노-터치 옵션 거래 구조 내에 포함된 프라이싱의 그래프이며,
도 5는 본 발명의 일 실시예에 따른 방법을 보여주는 흐름도이며;
도 6은 본 발명의 일 실시예에 따른 추가의 방법을 보여주는 흐름도이다.

아래의 상세한 설명은 본 발명을 수행하는 현재 고려되는 최상의 모드이다. 본 발명의 범위가 첨부된 도면들에 의해 최상으로 한정되기 때문에 상세한 설명은 제한하는 의미로 취해지지 않지만, 단지 본 발명의 일반적인 원리를 설명하기 위해 이루어진다.

본 발명은 일반적으로 터치 옵션 구조를 제공하는데, 이 터치 옵션 구조에서 수수료(옵션의 비용)는 미리-한정되고 설정된 조(series) 각각의 경계 수준과 관계없이 조 내에서 투자자 모두에게 동일하다. 이득을 취하는 투자자(winning investor)는 디지털 프로세서에 의해 배당 라인 위에 랭크된 투자자들일 수 있다. 따라서, 이득을 취하는 투자자는 배당을 얻을 자격이 있는 투자자의 미리한정된 비율 또는 퍼센티지를 나타낸다. 랭킹(ranking)은 간격을 기반으로 한다. 0의 값을 수용하는 경계가 히트가 아닌(또는 경계가 히트된 노-터치 및 더블 노-터치 옵션의 경우) 투자자를 제외하고, 랭크는 경계와 진입 가격 사이의 더 긴 간격을 기반으로 한다. 노-터치 옵션의 경우, 랭크는 경계와 진입 가격 사이의 짧은 간격을 기반으로 한다. 더블 투(two)-터치 옵션의 경우, 랭크는 두 개의 터치된 경계들 사이의 더 긴 간격을 기반으로 한다. 더블 노-터치 옵션의 경우, 랭크는 두 개의 터치되지 않은 경계들 사이의 더 짧은 간격을 기반으로 한다. 디지털 프로세서 및 디스플레이 구조는 랭킹 및 투자자들을 디스플레이하기 위해 사용될 수 있으며, 자신의 찬스를 개선하기 를 원하는 투자자는 비록 진입 가격으로 접근할 수는 없지만 경계가 히트되기 전에 경계를 이동시킬 수 있다. 노-터치 옵션으로, 투자자는 경계 수준을 단지 진입 가격에 대해 반대 방향으로 변화할 수 있다(즉, 이러한 경계와 진입 가격 사이의 간격이 증가되도록, 진입 가격으로부터 떨어진다).

기초 자산, 만기일 및 배당이 주어지는 종래 기술의 터치 옵션에 비해, 경계와 진입 가격 사이의 간격은 옵션 가격을 나타내며(원-터치 옵션(one-touch option)에서, 간격와 수수료 사이의 상관 관계는 상반되어서, 간격이 클수록, 수수료가 낮아진다), 본 발명은 경계와 진입 가격 사이의 간격과 관계없이 고정된 수수료를 나타낸다. 간격이 수수료를 설정하기 위해 사용되는 종래 기술 터치 옵션에 비해, 본 발명에서 간격은 이러한 옵션의 상이한 구매자를 랭크하기 위해 사용된다. 단지 경계가 히트할 가능성을 나타내는 경우에 있는 것보다 수수료가 상당히 더 많기 때문에 투자자, 특히 소액 또는 중간액 투자자가 수수료 내로 형성된 유동성 서비스 비용을 지불하는, 종래 기술의 터치 옵션과 추가로 대비하면, 본 발명의 터치 옵션은 고정 가격을 투자자가 지불하고 투자자는 시장을 조성하기 위한 서비스료를 지불하지 않는다. 수수료가 구매자에게 비가시적으로 설정되는 종래 기술의 터치 옵션에 대비하면, 본 발명의 터치 옵션 구조는 옵션 가격의 설정에 관해 구매자에게 투명할 수 있다. 또한, 구매자의 주문이 체결되면(fill) 구매자는 경계를 변화시킬 수 없는 종래 기술의 터치 옵션 구조와 추가로 대비하면, 본 발명의 터치 옵션 구조에서, 경계가 히트하지 않는 한 그리고 변화가 경계를 진입 가격을 가로질러 진입 가격의 반대 측으로 이동하지 않는 경우 주문이 체결된 후 구매자가 경계를 변경할 수 있다. 노-터치 및 더블 노-터치 옵션으로, 투자자는 경계를 단지 진입 가격으로부터 멀어지게 이동할 수 있다. 종래 기술과 추가로 대비하면, 구매자는 현재의 랭킹의 디스플레이를 본 후 이 같은 변화를 경계 내에서 일으킬 수 있다. 종래 기술의 터치 옵션과 대비하면, 부가 경계의 설정은 수수료를 상당히 증가시키고 원-터치 옵션으로 제한되고(따라서 진입 가격의 각각의 측부 상에 하나의 경계를 가진 더블 원-터치 옵션을 생성한다), 본 발명의 터치/노-터치 옵션 구조 중 어느 하나에서 투자자는 투자자가 한계 비용을 원할 때마다 수 개의 부가 경계를 설정할 수 있으며, 최상의 랭크를 제공하는 경계는 투자자가 랭크되는 경계이다.

본 발명에 따른, 시장 조성자 없이 성과 랭킹을 하는 터치 옵션 구조를 위한 시스템 및 방법의 원리 및 조작은 도면 및 첨부된 상세한 설명을 참조하여 더 용이하게 이해될 것이다.

본 특허 출원서에서 사용된 기술분야의 아래의 용어는 아래와 같이 한정된다:

만기(expiration) - 옵션이 종료하는 날짜 및 시간.

투자금 - 통화 개념으로 투자자가 옵션을 위해 지불하는 금액.

조 - 동일한 기초 자산, 만기, 및 투자금을 구비한 옵션들 모두.

총 조 투자("총 투자 조"로 상호변경가능함) - 조 내의 모든 옵션에서의 총 투자.

청구된 "임의의 수수료 보다 적은" 총 조 투자금은 임의의 수수료가 있는 경우 수수료보다 작은 총 조 투자를 지칭한다. 이는 청구된 임의의 수수료가 있다는 것을 반드시 의미하지는 않는 것으로 의해하여야 한다. 또한, 이는 소정의 단계가 반드시 수수료와 관련하여 필수적으로 채용하지만 단지 청구된 수수료가 있는 경우 이어서 총 조 투자가 상기 금액만큼 감소된다. 전형적으로, 수수료는 고정된 수수료이다.

진입 가격 - 옵션이 구매된 때의 기초 자산 "시장 가격." 본 특허 출원서에서 사용된 용어 "진입 가격"은 (비록 통상적이지만) 정확한 기초 통화 가격(즉, "최종")이 필요한 것은 아니지만 오히려 매도 가격, 매입 가격, 중간 가격 또는 현 기초 데이터 상의 소정의 다른 보간 값일 수 있다. 바람직한 일 실시예에서, 진입 각격이 하나의 지점에서(주문이 체결되었을 때) 의미하는 것(즉, 매도, 매입, 중간, 등)은 만기까지 처음부터 끝까지 계속적으로 의미하는 것이다.

경계 - 투자자가 진입 가격 위 또는 아래로 설정한 미리결정된 가격 수준.

방향성 - 진입 가격에 대한 경계의 위치(위 또는 아래).

히트 - 만기 전에 기초 가격이 옵션 경계에서 또는 옵션 경계를 넘어 거래되는 경우. 기초 가격은 바람직한 일 실시예에서 "최종" 가격일 수 있다.

포인트 - 기초 가격 인용 단위.

간격 - 경계와 진입 가격 사이의 포인트들에서의 차이의 절대값(더블 노-터치 또는 더블 투-터치 옵션의 경우, 간격은 고 경계와 저 경계 사이의, 포인트들에서 차이의 절대 값이다).

랭크 - 조에서 옵션들 모두 스케일(scale) 상에 랭크된다. 랭크는 그 다음에 낮은 간격을 구비한 옵션 및 최종적으로 마지막에서 0의 값을 구비한 옵션이 후속되는 가장 높은 간격을 구비한 옵션으로부터 시작하는 스케일 상의 옵션의 개수 또는 위치이다(노-터치 및 더블 노-터치 옵션의 경우, 랭크는 가장 높은 간격을 구비한 옵션 및 최종적으로 마지막에서 0의 값 옵션이 후속되는 가장 낮은 간격을 구비한 옵션으로부터 시작한다).

기초(underlying) - 주식, 예를 들면 IBM 보통 주의 동일성과 같은, 옵션이 관련하는 기초 자산.

위치 홀딩 시간 - 옵션의 구입이 체결된 때로부터 경계가 히트될 때까지의 시간 간격.

배당 라인 - 배당을 받는 사람 및 배당을 받지 못하는 사람을 분리하는 라인.

본 발명은 투자자, 특히 소액 및 중간액의 투자자가 유동성 한계를 회피하면서 시장 조성자와 같은 거래 상대방의 요구를 제거함으로써 투명하고 과대평가되지 않는 터치 옵션 구조물을 구매하는 것을 허용한다. 여기서 제시되는 새로운 옵션 타입은 옵션의 조에서 높게 랭크된 성과를 구비한 투자자가 옵션의 조에서 낮게 랭크된 성과를 구비한 투자자에 의해 지불된 투자금을 얻는, 다수 투자자 경쟁으로서 구조화될 수 있다.

더 긴 간격 원-터치 옵션( Longer Distance One - Touch Option )

도 1로부터 볼 수 있는 바와 같이, 비록 만기까지 이러한 가격 수준에서 유지되지 않을 수 있지만, 이러한 옵션 타입은 기초 자산의 높은 변동성을 예견하는 투자자를 목적으로 하여 소정의 가격에 도달한다. 이 같은 옵션의 고전적 사용은 뉴스/데이터 공표 전이다.

1. 거래 플랫폼 조작자는 투자자에게 리스트를 제공하며 이 리스트로부터 투자자는 옵션에 대한 기초 주식/자산, 만기 및 투자금을 선택한다.

2. 투자자가 예측하는 경계를 설정한 투자자는 높은 랭크를 생성하게 되며, 즉 경계가 히트되고 이의 간격은 상대적으로 높으며, 투자자는 초기 주문에서 임의의 방향으로 하나 이상의 경계를 설정할 수 있다(또한 설정 부가 경계를 위한 가격을 청구할 수 있는 플랫폼 조작자에 의해 지시되는 소정의 개수의 부가 경계 까지). 랭크에 대해, 시스템은 히트되는 가장 긴 간격 경계를 고려한다(즉, 가장 높은 랭크를 발생하는 경계).

3. 투자자는 시장가 주문(market order) 또는 조건부 주문(conditional order)으로서 자신의 주문을 제출할 수 있으며 플랫폼은 이에 따라 주문을 체결하게 된다. 조건부 진입 주문(conditional entry order)은 시스템 상에 배치되지만 기초 자산이 투자자에 의해 특정된 진입 수준에 도달하는 경우에만 효과를 가지게 될 것이다. 단지 이어서 주문이 체결되도록 고려되며 진입 가격은 이러한 조건 수준이다. 기초 시세(underlying quote)는 주문이 없는 조건부 진입 수준에 도달하지 않는다. 따라서, 진입 가격은 주문이 체결될 때에 (상술된 바와 같이)기초 시장 가격이다.

4. 경계가 히트하지 않는 한, 투자자는 그러나 단지 진입 가격에 대한 경계의 방향 내에서, 즉 진입 가격과 교차하지 않고 경계 위치를 변경할 수 있다(플랫폼 조작자에 의해 지시된 소정의 개수의 변화까지). 더욱이, 투자자는 조건부 변경 주문을 맞출 수 있으며 이는 히트하지 않은 경계를 특정 시간까지 또 다른 수준으로 자동적으로 이동하게 될 것이다. 이러한 새로운 수준은 상기 시간에 기초 가격으로서 또는 개수로서 공개될 수 있다. 진입 가격과 교차하는 제한은 여전히 적용된다.

5. 만기 후, 경계가 히트한 옵션 모두는 가장 높은 간격 옵션으로부터 시작하고 최하 간격이 후속하는 옵션의 간격에 의해 랭크된다(만약 경계가 히트하지 않는 경우, 옵션은 0의 유효 값을 얻으며, 마지막으로 랭크될 수 있으며, 이득을 얻을 자격을 잃은 것으로 간주될 수 있다). 두 개이 옵션이 동일한 랭크를 달성하는 경우, 타이 브레이커(tie breaker)는 아래 주문에 의해 적용될 것이다: i. 진입 가격으로 퍼센티지 텀(term)의 간격; ii. 위치 홀딩 시간(더 짧은 시간이 좋다); iii. 주문이 체결되는 시간(빠를 수록 좋다).

6. 수수료 제외, 총 조 투자금은 랭킹의 상반부 상에 랭킹된 옵션을 홀딩하는 투자자들 사이로 분리된다. 통상적으로, 이러한 분리는 동일하여, 이러한 예에서 이러한 투자자들 각각은 투자자의 투자금 상의 100% 수익율(return)을 얻는다. 옵션의 50% 미만이 히트된 경계를 가지며, 이어서 총 조 투자 금은 히트 경계(즉, 0 보다 큰 간격)를 구비한 투자자 홀딩 옵션들 사이에서 동일하게 분리되어, 각각의 이 같은 투자자의 수익율은 100% 보다 높다. 배당의 분리는 또한 규정된 공식에 따라 동일하지 않을 수 있다.

더 짧은 간격 노-터치 옵션( Shorter Distance No - Touch option)

도 2로부터 볼 수 있는 바와 같이, 더 긴 간격 원-터치 옵션의 변화는 더 짧은 간격 노-터치 옵션이다.

1. 거래 플랫폼 조작자는 투자자가 옵션을 위한 기초 자산, 만기 및 투자금을 선택하는 리스트를 투자자에게 제시한다.

2. 투자자가 예상하는 경계를 투자자가 설정하며, 경계는 높은 랭크를 생성하게 되고, 경계는 히트되지 않고 간격은 상대적으로 낮다. 랭킹은 경계와 진입 가격 사이의 가장 작은 간격을 기반으로 하며, 투자자는 임의의 방향으로 투자자의 초기 주문에서 하나 이상의 경계를 설정할 수 있다(플랫폼 조작자에 의해 지시된 부가 경계의 소정의 개수 까지). 랭크에 대해, 시스템은 히트하지 않는 가장 작은 간격 경계를 고려한다. 경계가 히트하지 않는 한, 투자자는 또한 경계 위치를 변경할 수 있지만 단지 경계가 진입으로부터 멀리 이동할 수 있다(즉, 경계와 진입 사이의 간격을 증가시킴).

더 짧은 간격 더블 노-터치 옵션( Shorter Distance Double No - Touch Option )

도 4로부터 볼 수 있는 바와 같이, 상술된 동일한 규칙은 기초 자산의 저 변동성을 예상하는 투자자에 대한 또 다른 타입의 옵션으로 필요한 변화를 적용한다.

1. 여기서 투자자는 진입 가치의 양 측면 상에 기초 가격에 의해 히트되지 않는 투자자가 예상하는 두 개의 경계를 설정한다.

2. 만기까지 경계가 히트하지 않는 경우, 옵션은 두 개의 경계들 사이의 포인트에서 간격에 의해 랭킹될 것이다. 하나 또는 두 개의 경계가 히트된 경우 상기 옵션은 0의 값을 할당할 수 있다.

3. 경계들 사이에 가장 작은 간격을 구비한 옵션은 먼저 랭킹되고 이어서 가장 높은 간격을 구비한 옵션이 후속된다. 0의 값을 구비한 옵션은 마지막으로 랭크될 수 있다.

4. 투자자는 임의의 방향으로 초기 주문 부가 경계들에서 설정될 수 있다. 랭크에 대해, 시스템은 진입 위 경계 및 진입 아래 경계와 히트하지 않는 두 개의 경계를 고려하며, 이들 사이의 간격은 가장 짧다(즉, 옵션에 가장 높은 랭크를 주는 경계).

5. 히트하지 않은 경우 그러나 단지 진입 가격으로부터 떨어져서 경계와 진입 가격 사이의 간격을 증가하는 방식으로 투자자는 경계들 위치를 변경할 수 있다(그리고 이에 따라 고 경계와 저 경계 사이의 간격이 증가한다).

모든 변동에서, 배당을 획득하고 자신의 투자를 손실하는 단지 하나의 바이너리 기능이 있다. 이는 경계가 히트되는지 여부에 의해 그리고 이어서 간격 랭킹에 의해 결정된다. 터치 변동에서, 경계/들은 히트하여야 하고 간격이 길수록 랭크가 더 높아지고 노-터치 변동에서 경계/들은 히트하지 않아야 하고 간격이 짧을 수록 랭크가 더 높아진다. 더욱이, 모든 변동에서, 구매자가 초기 주문시 부가 경계를 설정하는 것을 허용할 수 있고, 만기 전에 경계들이 히트하지 않는 한 임의의 시간에 경계/들의 위치를 변경할 수 있다(터치 변동에서 경계는 소정의 방향으로 이동할 수 있지만 진입 가격과 교차하지 않으며, 반면 노-터치 변동에서 경계는 진입 가격으로부터 단지 멀어지게 이동할 수 있다(즉, 경계와 진입 가격 사이의 간격이 증가됨).

랭킹 차트 (원-터치 옵션)
랭킹	사용자 이름	간격	타겟 상태	배당
1	엠마	6.5	히트	200
2	존	6.2	히트	200
3	메디슨	4	히트	200
4	릴리	3.5	히트	200
5	스티브	3	히트	200
6	마이클	2.5	히트	0
7	그레이스	2.3	히트	0
8	벤자민	5.4	아직 히트 안됨	0
9	줄리아	4	아직 히트 안됨	0
10	단	3.7	아직 히트 안됨	0

표 1은 원-터치 옵션에 관련하여 체결된 주문을 한 10명의 구매자의 랭킹 챠트를 나타낸다. 랭킹 챠트는 원-터치 옵션의 구매자 및 장래의 구매자에게 디스플레이될 수 있다. 이러한 챠트는 또한 주문과 관련된 경계(도시안됨)를 확인하는 또 다른 컬럼을 포함할 수 있다. 수평 배당 라인(본 챠트에서 5번째와 6번째 랭킹 사이에 나타남)은 컬러(도시안됨)로 될 수 있으며, 예를 들면 적색일 수 있다. 이러한 경우, 배당 라인은 참가자/구매자를 절반으로 분리하고(랭킹 5와 랭킹 6 사이) 성공자(winner)는 자신의 투자 금액의 두 배를 받을 수 있다(배당이 균일하게 나누어진다고 가정함). 투자자는 경계가 히트하지 않는 경우, 적색 라인 위에 랭크될 자신의 기회가 증가하도록, 자신의 경계를 변경할 수 있다. 측면을 따라 디스플레이는 시나리오 계산기 입력부, 예를 들면 "What If" 라벨이 붙여진 버튼이 나타날 수 있으며, 작동될 때 기초 주식이 소정의 가격에 도달하는 시나리오 아래에서 그리고 경계가 소정의 가격이라는 가정 하에서 랭킹을 계산하고 디스플레이한다.

가장 높은 랭킹을 가지는 투자자의 미리 한정된 퍼센티지는 그 둘 중에서 모든 투자자에 의해 투자된 돈을 분리하게 된다(그래서 배당 라인 아래 투자자는 자신의 투자를 손실할 것이다). 배당 공식은 아래와 같다:

N-조에서 옵션의 개수

I-옵션 당 투자

T-배당을 발생할 수 있는 옵션의 퍼센티지

W-배당을 발생할 수 있는 옵션의 최대 개수

R-W와 앞의 정수 사이의 차이(0<=R<1)

P-상부(W-R) 옵션에 대한 배당

H-히트 경계를 가지는 옵션의 개수

W=N*T

배당(W)에 적격인 옵션의 개수가 (R) 만큼 선행 정수 보다 크고 W<=H인 경우, 이에 따라 옵션의 (W-R)은 배당(P)을 발생하게 되고 하나의 옵션은 R*P의 배당을 발생할 것이다. 히트 경계(H)를 구비한 옵션의 개수가 W 보다 낮은 경우, 이어서 배당이 증가한다. H가 낮을 수록 배당이 높아진다.

조에서 단지 하나의 옵션의 드문 경우에서, 시장 조작자는 이러한 옵션의 경계가 히트된 경우 배당을 지불하는 조작자이다.

따라서, 본 발명은 바이너리 옵션에 대한 시스템(10) 또는 구조물(10)로서 설명될 것이다. 바이너리 옵션 구조는 터치 옵션 구조 또는 시스템(10)이 될 수 있다. 시스템(10)은 미래의 구매자에게 기초 주식의 현재 가격을 나타내는, 진입 가격을 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조(20)를 포함할 수 있다. 디스플레이 구조(20)는 조에서 구매자 및/또는 주문자와 관련된 간격의 업데이트가능한 현재 랭킹을 구매자 및 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위해 표 1에서와 같은 구조를 포함할 수 있다. 업데이트가능한 현재 랭킹은 최종 랭킹을 포함할 수 있다. 디스플레이 구조(20)는 스크린을 가지는 임의의 디지털 장치의 스크린 상 또는 컴퓨터 스크린상에 볼 수 있을 것이다. 또한, 디스플레이 구조(20)는 디지털 프로세서에 조작가능하게 결합될 수 있으며 디지털 프로세서는 이어서 구매자에 의해 접근가능한 서버와 통신될 수 있다.

시스템(10)은 바이너리 옵션 주문 선택을 제공하도록 프로그램가능할 수 있는(스프트웨어 또는 다른 방법을 이용하여) 디지털 프로세서(30)를 포함할 수 있으며, 바이너리 옵션 주문 선택은 구매자에 대한 터치 옵션 주문 선택일 수 있으며, 상기 선택은 기초 주식, 만기일 및 투자 금액을 포함한다. 디지털 프로세서(30)는 이어서 만기일 까지 기초 주식에 대한 현재의 진입 가격의 업데이트된 값을 저장할 수 있고 "만기일"은 소정의 실시예에서 달력 날짜가 아닌 시간의 주기 또는 시점을 지칭하고 따라서 용어 "만기일"은 이 같은 만기 기간 또는 만기 시점과 같은 것을 포함하는 것으로 이해되어야 한다.

디지털 프로세서(30)는 기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 조 내로 정합하는 복수의 터치 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화할 수 있다. 도 1에 도시된 바와 같이, 정합에 의해 생성되는 조 내의 각각의 구매자에 대해, 디지털 프로세스(30) 또는 다른 디지털 프로세스는 조의 터치 옵션 주문을 처리할 수 있다. 터치 옵션을 처리하는 것은 주문을 실행하도록 다른 지시를 실행하는 컴퓨터 또는 사람과 소통하거나 주문을 실행하는 것을 의미한다.

디지털 프로세서(30)는 각각의 주문에 대한 랭크를 계산할 수 있다. 결론적으로, 도 1에 도시된 바와 같이, 조 내에서 각각의 주문에 대해, 디지털 프로세서(30)는 경계가 히트되지 않은 주문에 0의 값을 할당할 수 있으며 경계(55)가 히트된 구매자에 대해, 진입 가격과 주문의 경계 사이의 간격을 계산할 수 있다. 도 2에 도시된 노-터치 옵션 구조의 경우, 조에서 각각의 주문에 대해, 디지털 프로세서는 대신 경계(55)가 히트하는 주문에 0의 값을 할당하고 주문의 경계(55)가 히트하지 않은 구매자에 대해 디지털 프로세서(30)는 주문의 경계(55)와 진입 가격 사이의 간격을 계산할 수 있으며, 더 작은 간격은 더 높은 랭크와 관련된다. 도 1 내지 도 2의 터치 옵션과 노-터치 옵션 구조 둘다에서, 간격을 계산하기 위해 사용된 진입 가격은 주문으로 변화할 수 있으며 구매자의 주문이 체결될 때 진입 가격이 될 수 있다.

경계(55)와 진입 가격(임의의 실시예에서) 사이의 간격은 절대적 지점에서 또는 (가격인) 경계와 경계가 진입 가격 위에 있는 주어진 주문에 대한 진입 가격 사이의 퍼센티지 가격 증가로서 그리고 경계가 진입 가격 아래에 있는 퍼센티지 감소로서 측정될 수 있다. 퍼센티지 증가 및 퍼센티지 감소의 비교는 절대값을 기반으로 하여 이루어질 수 있다(예를 들면, 10%의 퍼센티지 증가는 "10"으로서 카운트되고(count) 10%의 퍼센티지 감소는 "10"으로서 카운트된다).

구매자의 주문이 체결된 시간에서의 진입 가격이 카운트된 것이기 때문에 간격을 계산하기 위해 사용된 진입 가격은 주문에 따라 변화될 수 있다. 이는 상이한 투자자/구매자는 만기일 전에 상이한 시간에 주문하기 때문이다(그리고 주문은 상이한 때에 체결되었다). "만기일"은 소정의 버젼에서 하루 내의 정확한 시간을 지칭한다. 따라서, 디지털 프로세서(30)는 또한 조 내에서 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭크할 수 있다.

터치 옵션의 만기시, 디지털 프로세서(30)는 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 나눌 수 있으며 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 임의의 수수료가 적은, 총 투자 조를 나눔으로써 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산할 수 있다. 배당 라인은 랭킹의 손실 부분으로부터 성공 부분을 분리한다.

도 3 및 도 4에서와 같은, 더블 터치 옵션의 경우, 차이가 있다. 예를 들면, 도 3에 도시된 바와 같이, 디지털 프로세서(30)는 조 내의 각각의 더블 터치 옵션 주문에 대한 구매자의 진입 가격 위의 고 경계(56) 및 구매자의 진입 가격 아래 저 경계(57)의 구매자의 선택을 수용할 수 있고 조의 더블 터치 옵션 주문을 처리할 수 있다. 도 3에 도시된 더블 투(two)-터치 옵션의 경우, 디지털 프로세서는 조 내의 각각의 주문에 대해, 두 개의 경계들 중 하나 이상이 히트하지 않는 주문에 0의 값을 할당하도록 프로그래밍될 수 있다. 두 개의 경계가 히트되는 구매자에 대해, 디지털 프로세서는 더 높은 랭크와 관련된 경계들 사이의 더 긴 간격을 구비한 높고 저 경계들(56, 57) 사이의 간격을 할당하도록 프로그래밍될 수 있다.

도 4에서, 더블 노-터치 옵션 구조, 디지털 프로세서는 하나 이상의 경계가 히트하는 주문에 대해 0의 값을 할당하도록 프로그래밍될 수 있고 경계가 히트하지 않는 구매자에 대해 디지털 프로세서(30)는 고 경계와 저 경계 사이의 간격을 계산할 수 있으며, 간격이 짧을 수록 랭크가 높다.

도 5로부터 볼 수 있는 바와 같이, 본 발명은 또한 터치 옵션 구조일 수 있는 바이너리 옵션 구조를 조작하는 방법(100)으로서 표현될 수 있다. 방법(100)은 구매자에 대한 터치 옵션 주문 선택을 제시하는 디지털 프로세스의 단계(110)를 포함할 수 있으며, 상기 선택은 기초 주식/자산, 만기일 및 투자 금액을 포함하며, 디지털 프로세서는 기초 주식/자산의 현재 가격을 제시하는 진입 가격을 디스플레이하며, 디지털 프로세서는 만기일까지 기초 주식/자산에 대한 현재의 진입 가격의 업데이트된 값을 저장한다.

방법(100)의 단계(120)에서, 디지털 프로세서는 구매자의 선택을 수용 및 기록할 수 있고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 터치 옵션 주문을 조내로 함께 그룹화될 수 있다. 디지털 프로세서는 또한 조 내의 각각의 터치 옵션 주문을 위한 경계의 구매자의 선택을 수용할 수 있고 조의 터치 옵션 주문을 처리할 수 있다.

방법(100)은 조 내의 각각의 주문을 위한 단계(130)를 더 포함하며, 디지털 프로세서는 경계가 히트하지 않는 주문에 대해 0의 값을 할당하고 경계가 히트된 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산한다. 디지털 프로세서는 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭크할 수 있고 마지막으로 랭크된 주문에 0의 값을 할당할 수 있다.

단계(140)에서, 디스플레이 구조 또는 디지털 프로세서는 조 내의 주문의 간격의 정기적으로 업데이트된 랭킹을 디스플레이할 수 있으며 조의 일 예가 표 1에 도시된다. 하나의 버젼에서, 랭킹의 디스플레이는 새로운 주문이 있을 때마다 업데이트된다. 또 다른 버젼에서, 랭킹에서 변화가 있을 때마다 업데이트된다. 여전히 또 다른 바람직한 버젼에서, 디스플레이는 기초 자산에 대해 이용가능한 새로운 가격이 있을 때마다 업데이트되며 디스플레이 구조는 기초 자산의 일정하게 변화하는 가격을 디스플레이에 공급하는 컴퓨터와 통신할 수 있다. 디스플레이는 구매자에 대해 또한 미래의 구매자에 대해 소정의 버젼에서 이용가능하게 될 수 있다. 소정의 버젼에서, 랭킹은 실시간으로 디지털 프로세서에 의해 업데이트될 수 있다.

방법(100)의 추가 단계(150)에서, 터치 옵션의 만기시, 디지털 프로세서는 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리할 수 있고 랭킹의 성공 부분에서 구매자 중에서 임의의 수수료가 적은 총 투자 조를 나눔으로써 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산한다. 예를 들면, 성공 부분은 조 내의 랭크의 상 반부를 제공할 수 있고 성공하는 구매자는 이들의 투자의 두 배를 받을 수 있다.

방법(100)의 동일한 버젼에서, 구매자(투자자)는 조의 랭킹의 어떤 비율이 성공 부분 내에 있는지를 신속하게 선택하고 유사한 응답을 가진 구매자들을 함께 추가로 그룹화할 수 있다. 예를 들면, 소정의 버젼에서 투자자가 성공자가 자신의 돈을 두배로 받고 투자자의 절반이 이득을 취하는 "경쟁" 내에 있거나 성공자가 자신의 투자를 세배로 하지만 단지 투자자의 1/3이 성공하는 경쟁에 있는 것을 원하는지의 선택을 투자자에게 제공할 수 있다. 다수의 변형이 이러한 방식을 창안할 수 있다. 본 발명의 터치 옵션 구조는 참가자의 절대적 성과 보다 오히려 참가자의 상대 성과를 기반으로 지불되도록 설계될 수 있다. 따라서, 투자자는 경쟁 내에서 서로에 대해 성공하는 자신의 능력을 매우 확실하게 하며 이에 따라 성공자의 낮은 절대적 퍼센티지를 구비한 더 높은 배당 배수를 가지도록 선택될 수 있다.

원-터치 옵션, 더블 투-터치 옵션, 노-터치 옵션 및 더블 노-터치 옵션에서, 주문이 체결된 후 구매자는 랭킹의 디지털 프로세서의 디스플레이의 관측에 응답하여 진입 가격의 반대측으로 측부로 경계를 이동하지 않으면서 만기 전에 히트되지 않은 방법을 이동시키는 것을 허용한다(노-터치 옵션 및 더블 노-터치 옵션의 경우 경계는 진입 가격으로부터 단지 멀어지게 이동할 수 있다).

원-터치 옵션, 더블의 투-터치 옵션, 노-터치 옵션 및 더블 노-터치 옵션에서, 구매자는 초기 주문을 구비한 다중 경계를 선택하는 것이 허용될 수 있다. 상기 경우, 디지털 프로세스는 더 높은 랭크를 발생하는 다수의 경계 중에서 경계를 단지 랭킹하는 것을 고려할 수 있다.

도 6에 도시된 바와 같이, 본 발명은 또한 터치 옵션 구조를 조작하는 방법(200)으로서 표현될 수 있다. 방법(200)의 단계(210)는 터치 옵션을 위한 구매자의 거래를 처리하는 디지털 프로세서를 포함할 수 있으며, 거래는 카운터파트 거래를 가지지 않는다. 방법(200)은 조 내의 각각의 주문에 대해 디지털 프로세서는 경계가 히트하지 않는 주문에 0의 값을 할당하고, 경계가 히트하는 구매자에 대해 진입 가격과 경계 사이에 간격을 계산할 수 있는 단계(220)를 포함할 수 있다. 디지털 프로세스는 조 내에서 각각의 주문과 결합되는 구매자의 간격을 랭크할 수 있고 이득을 취할 자격을 잃게 되는 마지막으로 랭크된 주문으로 0의 값을 할당할 수 있다. 단계(230)에서, 터치 옵션의 만기 시, 디지털 프로세서는 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리할 수 있으며, 랭킹의 성공 부분에서 구매자 중에서 총 투자 조를 분리함으로써 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산할 수 있다.

방법(200)의 소정의 버젼에서, 진입 가격과 경계 사이의 간격이 퍼센티지 단위(terms)에서 간격을 고려함으로써 포인트들로 측정될 때 얻어진 타이 랭크(tie rank)를 브레이킹하는 단계가 있을 수 있다. 다른 버젼에서, 퍼센티지 단위에서 간격을 고려한 후 남아 있는 타이 랭크를 남기는 것에 대해, 주문이 더 짧은 위치 홀딩 시간을 가지는 결정을 함으로써 남아 있는 타이 랭크를 브레이킹하는 추가 단계가 있을 수 있다(노-터치 및 더블 노-타치 옵션의 경우에서, 더 긴 위치 홀딩 시간이 더 낫다). 다른 버젼에서, 위치 홀딩 타임을 고려한 후 남아 있는 타이 랭크를 남기는 것에 대해, 더 빠른 옵션 구매 주문을 체결하는 것을 결정함으로써 남아 있는 타이 랭크를 브레이킹하는 추가의 단계가 있을 수 있다.

또 다른 실시예에서, 하나의 경계를 구비한 "더 긴 간격 옵션"의 구조는 만기시 기초 자산의 마감 가격 상의 옵션을 위해 사용된다. 이는 유러피언 바이너리 옵션("터치 옵션"은 어메리칸 바이너리 옵션)을 지칭한다. 기초 마감 가격, 즉 만기시 가격은 경계가 진입 가격 아래 있는 경우 경계 아래가 되는 것이 요구되며 경계가 진입 가격 위에 있는 경우 경계 위에 있는 것이 요구된다. 경계와 진입 가격 사이의 가장 긴 간격을 구비한 옵션은 첫번째로 랭크될 것이다. 기초 가격은 경계가 진입 가격 위/아래 있을 때 만기시 경계 위/아래에서 마감되지 않는 경우(즉, 마감 가격은 경계에 도달하지 않는다), 옵션은 0의 값을 얻고 마지막으로 랭크될 수 있다. 투자자는 경계의 위치를 변화될 수 있지만, 초기 주문에서의 하나 이상의 경계를 설정하는 것이 가능하며 옵션은 가장 높은 랭크를 발생하는 경계에 의해 랭크될 것이다.

다른 실시예에서, 하나의 경계를 구비한 "더 짧은 간격 옵션"의 구조는 만기시 기초 자산의 마감 가격 상의 옵션을 위해 사용된다(이는 유러피언 바이너리 옵션이다). 기초 마감 가격, 즉 만기시 가격은 경계가 진입 가격 위에 있는 경우 경계 아래 있는 것이 요구되고 경계가 진입 가격 아래 있는 경우 경계 위에 있는 것이 요구된다. 경계와 진입 가격 사이의 가장 짧은 간격을 구비한 옵션이 첫번째로 랭크될 것이다. 경계가 진입 가격 위/아래 있을 때 만기시 기초 가격이 경계 위/아래 마감되는 경우(즉, 경계에 도달하는 마감 가격), 옵션은 0의 값을 얻으며 마지막으로 랭크될 것이다. 투자자는 경계의 위치를 변화시킬 수 없지만, 초기 주문에서의 하나 이상의 경계를 설정하는 것이 가능하고 옵션은 가장 높은 랭크를 생성하는 경계에 의해 랭크될 것이다.

상술된 터치 옵션 구조에서, 디지털 프로세서(30)는 (원-터치)경계를 히트하지 않은 참가자 또는 경계와 히트하는 참가자(노-터치) 또는 양 경계를 히트하지 않는 참가자(더블 투의 터치) 또는 적어도 하나의 경계와 히트하는 참가자(더블 노-터치)에게 0의 값을 할당하도록 프로그래밍될 수 있다. 비록 "0의 값"은 0의 실제 값을 글자 그대로의 의미를 가질 수 있으며 더욱 일반적으로 참가자가 랭킹에서 마지막 배치 또는 랭킹에서 마지막 배치의 그룹에 놓이도록 설계된 값을 의미할 수 있다. 청구범위에서, 후자의 정의는 단계 "실제 제로 값"이 사용되지 않는 경우 이해되어야 한다. 따라서, 비록 위의 배당 공식에서 0의 값이 실제 0의 값을 지칭하였지만, 이는 단지 비 제한 예이다. 다른 버젼에서, 배당 라인 아래 손실자는 성공자가 받는 것보다 작은 비-0의 값을 받을 수 있다. 바람직한 실시예에서, 마지막으로 랭크된 참가자(배당 라인 아래)는 이득의 자격을 잃는 것이지만 총 조 투자의 부분을 수용하지 않는다. 다른 실시예에서, 이 같은 참가자는 이득의 자격을 잃는 것이지만 이득을 취하는 참가자에 의해 수용된 값 보다 낮은 환불을 수용할 수 있다. 이러한 경우, 총 투자 조는 효과적인 총 투자 조를 산출하도록 이 같은 환불(들)만큼 감소된다.

이득의 자격을 잃는 것은, 바람직한 일 실시예에서 총 조 투자의 어느 것이든지 이득의 자격을 잃는 것을 의미한다.

비록 상기 발명은 이 같은 지분 주식(예를 들면 법인의 보통주), 채무 주식 또는 파생 계약 거래와 같은 주식인 기초 자산에 관하여 설명되지만, 기초 자산이 변동하는 시장 가격을 가지는 또 다른 종류의 자산일 수 있다는 것이 본 발명에 의해 고려된다. 비-제한 예는 외환 교환의 현물 가격, 귀금속 또는 다른 상품, 지표(index), 지수(indices), 또는 한 구획의 부동산을 포함한다.

본 발명은 제한된 개수의 실시예에 대해 설명되었지만, 본 발명의 다수의 변형예, 변경예 및 다른 적용예가 이루어질 수 있다는 것을 인정할 것이다. 따라서, 후술되는 청구범위에서 인용된 바와 같은 청구된 발명은 여기서 설명된 실시예들로 제한되지 않는다.

Claims (32)

1. 터치 옵션 구조(touch option structure)를 조작하는 방법으로서,
   구매자에게 터치 옵션 주문 선택을 제공하는 디지털 프로세서를 포함하며,
   상기 선택은 기초 주식의 아이덴티티(identity), 만기일, 및 투자 금액을 포함하고, 상기 디지털 프로세서는 기초 주식 시가를 나타내는 진입 가격(entry price)을 디스플레이하고, 상기 디지털 프로세서는 상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하고,
   상기 디지털 프로세서는 상기 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산(underlying), 만기일 및 투자 금액에서 조(series) 내로 일치하는 터치 옵션 주문들을 함께 그룹화하며, 상기 디지털 프로세서는 또한 조 내에서 각각의 터치 옵션 주문을 위한 경계(barrier)의 구매자의 선택을 수용하고 상기 조의 터치 옵션 주문들을 처리하며,
   상기 조 내의 각각의 주문에 대해, 상기 디지털 프로세서는 경계가 히트(hit)되지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격(distance)을 계산하고, 상기 디지털 프로세서는 상기 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹(rank)하고, 0의 값 주문이 마지막에 랭킹되고,
   상기 디지털 프로세서는 상기 조 내의 주문의 정기적으로 업데이트된 랭킹을 디스플레이하고 상기 디스플레이는 구매자가 이용가능하며,
   상기 터치 옵션의 만기시, 상기 디지털 프로세서는 상기 랭킹을 성공 부분(winning part) 및 손실 부분(losing part)으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당(payout)을 계산하는,
   터치 옵션 구조를 조작하는 방법.
2. 제 1 항에 있어서,
   상기 조의 랭킹의 어떤 비율이 상기 성공 부분 내에 존재하는지를 선택하도록 구매자를 자극하는 단계 및 유사한 응답(response)을 가진 구매자들을 함께 추가로 그룹화하는 단계를 더 포함하는,
   터치 옵션 구조를 조작하는 방법.
3. 제 1 항에 있어서,
   주문을 체결한 후 그리고 상기 랭킹의 디지털 프로세서의 디스플레이의 관측에 응답하여, 구매자가 상기 경계를 진입 가격의 반대 측으로 이동하지 않으면서 만기 전에 경계를 이동시키도록 허용하는 단계를 더 포함하는,
   터치 옵션 구조를 조작하는 방법.
4. 제 1 항에 있어서,
   주문을 체결한 후 구매자가 상기 경계를 진입 가격의 반대 측으로 이동하지 않으면서 만기 전에 경계를 이동시키도록 허용하는 단계를 더 포함하는,
   터치 옵션 구조를 조작하는 방법.
5. 제 1 항에 있어서,
   구매자가 초기 주문으로 다중 경계를 선택하도록 허용하는 단계를 더 포함하고 상기 다중 경계 중에서 더 높은 랭크를 발생하는 경계만을 랭킹하는 것을 고려하는 단계를 더 포함하는,
   터치 옵션 구조를 조작하는 방법.
6. 터치 옵션 구조를 조작하는 방법으로서,
   터치 옵션을 위해 구매자의 거래를 처리하는 디지털 프로세서로서, 상기 거래는 카운터파트(counterpart) 거래를 하지 않는, 디지털 프로세서를 포함하고,
   조 내의 각각의 주문에 대해, 상기 디지털 프로세서는 경계가 히트하지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트된 구매자에 대해 진입 가격과 상기 경계 사이의 간격을 계산하고, 상기 디지털 프로세서는 상기 조에서 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고, 0의 값 주문은 마지막으로 랭킹되고,
   상기 터치 옵션의 만기시, 상기 디지털 프로세서는 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분에 있는 상기 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분 내의 구매자들에 대한 배당을 계산하는,
   터치 옵션 구조를 조작하는 방법.
7. 제 6 항에 있어서,
   상기 성공 부분이 상기 조 내의 상기 랭크의 상반부를 나타내는 단계를 더 포함하고 이득을 취하는 구매자가 이들의 투자의 두 배를 받는 단계를 포함하는,
   터치 옵션 구조를 조작하는 방법.
8. 제 6 항에 있어서,
   상기 진입 가격과 상기 경계 사이의 간격이 간격을 퍼센티지 단위(percentage terms)로 고려함으로써 포인트로 측정될 때 얻어진 타이 랭크(tie rank)를 브레이킹하는 단계를 더 포함하는,
   터치 옵션 구조를 조작하는 방법.
9. 제 8 항에 있어서,
   간격을 퍼센티지 단위로 고려한 후 남아 있는 잔존 타이 랭크에 대해 주문이 더 짧은 위치 홀딩 시간을 가지거나 노-터치 및 더블 노-터치 옵션의 경우 주문이 더 긴 위치 홀딩 시간을 가지는 것을 결정함으로써 잔존 타이 랭크를 브레이킹하는 단계를 더 포함하는,
   터치 옵션 구조를 조작하는 방법.
10. 제 9 항에 있어서,
    타이가 여전히 존재하는 경우, 가장 빨리 주문이 체결되었는지는 상기 타이를 브레이킹하기 위해 고려되는,
    터치 옵션 구조를 조작하는 방법.
11. 바이너리 옵션용 시스템으로서,
    상기 기초 주식 시세를 나타내는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 구매자 및 미래의 구매자에게 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 디스플레이하기 위한 구조를 또한 포함하는, 디스플레이 구조; 및
    디지털 프로세서를 포함하며,
    상기 디지털 프로세서는:
    상기 만기일까지 상기 기초 자산에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록,
    기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 각각의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 복수의 바이너리 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화하도록,
    조 내의 각각의 구매자에 대해, 상기 조 내에서 각각의 바이너리 옵션 주문을 위한 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조의 바이너리 옵션 주문을 처리하도록,
    조 내의 각각의 주문에 대해, 경계가 히트되지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산하고 더 큰 간격이 더 높은 랭크와 관련되고, 상기 진입 가격은 주문에 따라 변화되고 구매자의 주문이 체결될 때의 진입 가격이 되도록,
    상기 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및
    상기 바이너리 옵션의 만기시, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록,
    프로그래밍되는,
    바이너리 옵션용 시스템.
12. 제 11 항에 있어서,
    절대 포인트로 측정된 경계와 진입 가격 사이의 간격을 더 포함하는,
    바이너리 옵션용 시스템.
13. 제 11 항에 있어서,
    경계가 진입 가격 위에 있는 주어진 주문에 대한 진입 가격과 상기 장벽 사이의 퍼센티지 증가로서 그리고 경계가 진입 가격 아래에 있는 퍼센티지 감소로서, 측정된 주어진 주문을 위해 경계와 진입 가격 사이의 간격을 더 포함하며, 상기 퍼센티지 증가와 상기 퍼센티지 감소 사이의 비교는 절대값을 기초로 하여 이루어지는,
    바이너리 옵션용 시스템.
14. 제 11 항에 있어서,
    상기 경계가 히트되지 않는 한 상기 구매자의 초기 주문이 체결된 후 상기 경계가 구매자에 의해 가동되는,
    바이너리 옵션용 시스템.
15. 제 14 항에 있어서,
    상기 경계는 상기 진입 가격을 교차하여(cross) 가동되지 않는,
    바이너리 옵션용 시스템.
16. 제 11 항에 있어서,
    상기 구매자는 상기 옵션의 구매시 부가 경계를 설정할 수 있는,
    바이너리 옵션용 시스템.
17. 제 11 항에 있어서,
    상기 주문은 조건부 주문을 포함하는,
    바이너리 옵션용 시스템.
18. 더블 노-터치 옵션용 시스템으로서,
    기초 주식 시가를 나타내는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및
    디지털 프로세서를 포함하며,
    상기 디지털 프로세서는:
    상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록,
    기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 더블 노-터치 옵션 주문을 조 내에서 함께 그룹화하도록,
    조 내의 각각의 더블 노-터치 옵션 주문에 대해 구매자의 진입 가격 아래의 저 경계 및 구매자의 진입 가격 위의 고 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조의 더블 노-터치 옵션 주문을 처리하도록,
    조 내의 각각의 주문에 대해, 하나 이상의 경계가 히트되는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되지 않는 구매자에 대해 고 경계와 저 경계 사이의 간격을 계산하도록,
    조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹되고 간격이 작을수록 랭크가 높고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및
    상기 더블 노-터치 옵션의 만기시, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록,
    프로그래밍되는,
    더블 노-터치 옵션용 시스템.
    
19. 제 18 항에 있어서,
    상기 성공 랭킹을 포함하는 현재의 업데이트가능한 랭킹을 더 포함하는,
    더블 노-터치 옵션용 시스템.
20. 제 18 항에 있어서,
    상기 옵션의 구매시 상기 구매자는 상기 진입 가격의 하나 또는 양 측부상에 부가 경계를 설정할 수 있는,
    더블 노-터치 옵션용 시스템.
21. 제 18 항에 있어서,
    상기 구매자의 주문이 체결된 후, 아직 히트되지 않은 경계는 경계들 사이의 간격이 증가하도록 상기 구매자에 의해 가동되는,
    더블 노-터치 옵션용 시스템.
22. 제 18 항에 있어서,
    상기 주문은 조건부 주문을 포함하는,
    더블 노-터치 옵션용 시스템.
23. 더블-투(two)-터치 옵션용 시스템으로서,
    기초 자산 시가를 반영하는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자에게 및 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및
    디지털 프로세서를 포함하며,
    상기 디지털 프로세서는:
    상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록,
    기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 더블 투-터치 바이너리 옵션 주문을 조 내에서 함께 그룹화하도록,
    조 내의 각각의 더블 투-터치 옵션 주문에 대한 구매자의 진입 가격 아래 저 경계 및 구매자의 진입 가격 위의 고 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 더블 투-터치 옵션 주문을 처리하도록,
    조 내의 각각의 주문에 대해, 하나 이상의 경계가 히트되지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되는 구매자에 대해 고 경계와 저 경계 사이의 간격을 계산하도록,
    조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고 간격이 클 수록 랭크가 높고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및
    상기 더블-투-터치 옵션의 만기시, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록,
    프로그래밍되는,
    더블-투-터치 옵션용 시스템
24. 제 23 항에 있어서,
    상기 옵션의 구매시, 상기 구매자가 상기 진입 가격의 하나 또는 양 측부 상에 부가 경계를 설정하는,
    더블-투-터치 옵션용 시스템.
25. 제 23 항에 있어서,
    상기 구매자의 주문이 체결된 후, 아직 히트되지 않은 경계가 상기 구매자에 의해 가동되지만, 상기 진입 가격을 교차하지 않는,
    더블-투-터치 옵션용 시스템.
26. 노-터치 옵션용 시스템으로서,
    기초 주식 시가를 나타내는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자 및 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및
    디지털 프로세서를 포함하며,
    상기 디지털 프로세서는:
    상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록,
    기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 각각의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 복수의 노-터치 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화하도록,
    조 내의 각각의 구매자에 대해, 상기 조 내에서 각각의 노-터치 옵션 주문을 위한 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조의 노-터치 옵션 주문을 처리하도록,
    조 내의 각각의 주문에 대해, 경계가 히트되는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되지 않는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산하고 더 작은 간격이 더 높은 랭크와 관련되고, 상기 랭크를 계산하기 위해 사용된 상기 진입 가격은 주문에 따라 변화되고 구매자의 주문이 체결될 때 진입 가격이 될 수 있도록,
    조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및
    상기 터치 옵션의 만기시, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록,
    프로그래밍되는,
    노-터치 옵션용 시스템.
27. 제 26 항에 있어서,
    상기 옵션의 구매시, 상기 구매자는 상기 진입 가격의 하나 또는 양 측부 상에 부가 경계를 설정할 수 있는,
    노-터치 옵션용 시스템.
28. 제 26 항에 있어서,
    상기 경계가 히트되지 않는 한 상기 구매자의 주문이 체결된 후 상기 경계와 상기 진입 가격 사이의 간격이 증가하도록 상기 경계가 상기 구매자에 의해 가동되는,
    노-터치 옵션용 시스템.
29. 거래가 카운터파트 거래를 하지 않는 터치 옵션 거래 시스템으로서,
    기초 주식 시가를 나타내는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자 및 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및
    디지털 프로세서를 포함하며,
    상기 디지털 프로세서는:
    상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록,
    기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 각각의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 복수의 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화하도록,
    조 내의 각각의 구매자에 대해, 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조이 터치 옵션 주문을 처리하도록,
    조 내의 각각의 주문에 대해, 경계가 히트되지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 히트되는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산하고, 상기 진입 가격은 주문에 따라 변화되고 구매자의 주문이 체결될 때 진입 가격이 되도록,
    조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및
    상기 터치 옵션의 만기시, 상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록,
    프로그래밍되는,
    터치 옵션 거래 시스템.
30. 유러피언(European) 바이너리 옵션용 시스템으로서,
    기초 자산 시가를 반영하는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및
    디지털 프로세서를 포함하고,
    상기 디지털 프로세서는:
    상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록,
    기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 각각의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 복수의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화하도록,
    조 내의 각각의 구매자에 대해, 상기 조 내의 각각의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 위한 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 처리하도록,
    조 내의 각각의 주문에 대해, 경계가 만기시 마감 가격에 도달하지 않는 주문에 0의 값을 할당하고 그리고 경계가 만기시 마감 가격에 도달하는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산하고 더 큰 간격이 더 높은 랭크와 관련되고, 상기 진입 가격은 주문에 따라 변화되고 구매자의 주문이 체결될 때 진입 가격이 되도록,
    유러피언 바이너리 옵션의 만기시, 조 내의 각각의 주문과 관련된 구매자의 간격을 랭킹하고 0의 값 주문이 마지막으로 랭킹되도록, 및
    상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록,
    프로그래밍되는,
    유러피언 바이너리 옵션용 시스템.
31. 제 30 항에 있어서,
    상기 옵션의 구매시 상기 구매자는 상기 진입 가격의 하나 또는 양 측부상의 부가 경계를 선택할 수 있고 가장 높은 랭크를 발생하는 경계는 고려되어야 하는 경계인,
    유러피언 바이너리 옵션용 시스템.
32. 유러피언 바이너리 옵션용 시스템으로서,
    기초 자산 시가를 나타내는 진입 가격을 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 디스플레이 구조로서, 상기 디스플레이 구조는 또한 조 내의 주문과 관련된 간격의 업데이트가능한 현 랭킹을 구매자 및 미래의 구매자에게 디스플레이하기 위한 구조를 포함하는, 디스플레이 구조, 및
    디지털 프로세서를 포함하며,
    상기 디지털 프로세서는:
    상기 만기일까지 상기 기초 주식에 대해 그때 통용하는 상기 진입 가격의 업데이트 값을 저장하도록,
    기초 자산, 만기일 및 투자 금액의 각각의 구매자의 선택을 기록하고 기초 자산, 만기일 및 투자 금액에서 일치하는 복수의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 조 내로 함께 그룹화하도록,
    조 내의 각각의 구매자에 대해, 상기 조 내의 각각의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 위한 경계의 구매자의 선택을 기록하고 상기 조의 유러피언 바이너리 옵션 주문을 처리하도록,
    조 내의 각각의 주문에 대해, 경계가 만기시 마감 가격에 도달하는 주문에 0의 값을 할당하고 경계가 마감시 마감 가격에 도달하지 않는 구매자에 대해 주문의 경계와 진입 가격 사이의 간격을 계산하고 더 작은 간격이 더 높은 랭크와 관련되고, 상기 랭크를 계산하기 위해 사용된 상기 진입 가격은 주문에 따라 변화되고 구매자의 주문이 체결될 때 진입 가격이 되도록,
    상기 유러피언 바이너리 옵션의 만기시, 조 내의 각각의 주문과 관련되는 구매자의 간격을 랭킹하고, 0의 값 주문은 마지막으로 랭킹되도록,
    상기 랭킹을 성공 부분 및 손실 부분으로 분리하고 상기 랭킹의 성공 부분의 구매자들 중에서 적은 임의의 수수료가 청구된 유효 총 투자 조를 분리함으로써 상기 성공 부분의 구매자들에 대한 배당을 계산하도록,
    프로그래밍되는,
    유러피언 바이너리 옵션용 시스템.

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