JP6031130B2 - 取引対象物について電子的な価格提示を提供するためのシステムおよび方法 - Google Patents
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Description
図1が、例示的な実施形態を採用することができる例示的な電子商取引システム100を示している。この例示的なシステム100は、ゲートウェイ106を介して電子取引所108にアクセスする商取引ステーション102A〜Bを備えている。図1に示されるとおり、商取引ステーション102A〜Bならびにゲートウェイ106が、ローカルLAN104内に位置しているが、リモートネットワーク構成環境のリモートホストを介してゲートウェイ106と通信する商取引ステーション102A〜Bなど、他の構成も可能である。図示はされていないが、ゲートウェイ106と電子取引所108との間でメッセージを送るために、ルータを使用することが可能である。電子取引所108は、商取引ステーション102A〜Bから送信された売買注文を別の商取引ステーション(図示せず)からの注文にマッチさせるコンピュータプロセス(例えば、中央コンピュータ)を含んでいる。電子取引所108は、1つ以上の取引対象物を取引のために列挙することができる。分かりやすくするため図1には示されていないが、商取引システムは、当業者であれば理解できるとおり、ミドルウェアやファイアウォール、ハブ、セキュリティマネージャ、などといったセキュリティ手段など、クライアントサイトに特有の他の装置を含んでもよい。
図2が、1つの例示的な実施形態による新規かつ優れた価格提示を配信するための例示的なシステム200を説明するブロック図である。例示的なシステム200は、価格データ204を価格提示サーバ206へと供給する取引所202を含んでいる。価格提示サーバ206は、受信した価格データ204を処理し、さらに詳しく後述される新規かつ優れた価格提示208を生成する。次いで、価格提示208が、クライアント端末210へと供給される。
既存の価格提示方法は、多数の限界を抱えており、最も頻繁に使用される差分ベースの市場データの提示は、高速で変化する市場において、不必要なメモリ、帯域幅、および演算リソースの消費を招く結果となる高度なネットワークの信頼性を必要とする。ここに提案される新規な価格提示は、いくつかの利点の中でもとりわけ、これらの問題を解決する。
典型的には、複数のレベルからなるデプスが、クライアント端末へと送信されるが、1レベルのデプスが、ときには送信されうる。1つの例示的な実施形態によれば、1レベルのデプスを、インディカティブ、ダイレクト、またはセカンド・ジェネレーション・インプライド価格、ならびにセオレティカル価格について、そのような価格が取引所によって提供されている場合に送信することができる。さらには、1レベルのデプスを、クライアント端末がインサイド・マーケット・データのみを受け取るように契約している場合に、提供することができる。
多くの商取引環境においては、複数のマーケット・デプス・レベルが、クライアント端末へと提供される。図5Aおよび図5Bが、本明細書に記載の例示的な実施形態に従って市場データを伝達するために生成される例示的な市場データセット500およびメッセージ502を示している。図5Aを参照すると、市場データ500が、5つの売り値レベルおよび5つの買い値レベルを、対応する数量とともに含んでいる。この例示の市場データ500には、5つの買いおよび5つの売りが存在するため、売りサイズフィールド504および買いサイズフィールド506は、どちらも「5」に設定されている。市場データ500のすべての価格は、「10」というチックサイズであるチック1つ分だけ互いに離れており、すなわち、市場データが線形である。上述の例を使用して、最良の売り価格をメッセージ更新における基準価格として使用し、さらに市場データ500の線形な価格特性を利用して、メッセージ502は、売りビットマップ508の最初のフィールドに設定されたただ1つのビットを呈しており、売りビットマップ508および買いビットマップ510において、他のビットは「0」に設定されている。
先に説明したとおり、多くの活発かつ高速で変化している市場が、線形である一方で、いくつかの市場は、非線形な特性に直面することがありうる。図6Aおよび図6Bが、非線形な市場の例示的な市場データセット600、およびそのような市場について生成される例示的な市場更新メッセージ602を示している。この例示の市場データセット600においては、売り値が「60」、「80」、および「90」であり、買い値が、「40」、「30」、および「10」である。残りの価格「70」、「50」、および「20」には、係属中の数量がない。これら3つの価格レベルには、係属中の数量がないため、このような価格は、本明細書に記載の1つの例示的な実施形態によれば、送信されない。係属中の数量が存在する3つの売りおよび買い価格レベルが存在しているため、メッセージ602の売りおよび買いサイズフィールド604および606は、「3」を示している。
図7は、別の例示的な実施形態による別のメッセージブロックのフォーマット700を示すブロック図である。図7に示した実施形態によれば、買いおよび売りが異なるメッセージブロックに記載されるが、それらのブロックを、ただ1つのメッセージへと組み合わせることが可能である。例えば、例示的なメッセージは、買いデプスブロック、売りデプスブロック、インプライド買いデプスブロック、インプライド売りデプスブロック、などを含むことができ、その例を以下でさらに詳しく説明する。
図8が、買い側および売り側に8つよりも少ない価格レベルを有しているマーケットデプス804の買い側および売り側について生成される例示的なメッセージブロック800および802を示している。マーケットデプス804は、買い側および売り側について非線形な市場を呈している。メッセージブロック800のヘッダが、買いデプスタイプ806、長さフィールド808、いくつかの買いフィールド810、およびビットマップ812を含んでいる。長さフィールド808は、メッセージブロック800の長さを定めている。メッセージブロック800の長さが、メッセージブロック800において指定されるすべてまたは一部のデータに関して何らかの圧縮が使用されるか否かに依存できることを、理解すべきである。ビットマップ812は、メッセージ800において送信される価格レベルを定める。ビットマップ812に示されているとおり、最初のビットが「1」に設定されているため、「100」という最良の買いが伝達される。次いで、次の2つの買い価格は、それらが線形であるため伝達されず、その次の「60」という価格が、非線形であるため、係属中の数量とともに伝達される。次の「50」という価格は線形であるため、ビットマップ812に「ゼロ」が指定されている。
図9が、市場の買い側および売り側に8つを超える価格レベルを有しているマーケットデプス904の買い側および売り側について生成される例示的なメッセージブロック900および912を示している。買いメッセージブロック900が、902に示されているとおり、10個のデプスレベルを伝達するために使用され、2つのビットマップ904および906を有しており、第1のビットマップが、最初の8つの買い価格レベルのうちのどれが伝達されるかを定めており、第2のビットマップが、さらなる価格のそれぞれが伝達されるか否かを定めている。第1のビットマップ904に示されているとおり、最初のビットが「1」に設定されているので、最良の買い価格レベルが伝達される。次いで、残りの7つの価格レベルが線形であるため、ビットマップ904の残りのすべてのビットは、「0」に設定される。908に示されているブロックフィールドが、「170」という最良の買い価格を含んでおり、他のすべてのフィールドが、8つの価格レベルにおける数量を定めている。次いで、ビットマップ906が、さらなる2つの買い価格レベルのそれぞれが伝達されるか否かを定めている。最後の2つの買い価格レベルも線形であるため、これらの価格レベルに対応する数量のみが、ブロックフィールド910にて伝達される。
図10が、各価格レベルの詳細なデプスを提供するために使用される例示的なメッセージ・ブロック・フォーマットを示している。さらに具体的には、上述したとおり、各価格レベルについて、その価格レベルに2つ以上の注文が係属している場合に、ただ1つの総計の数量を提示するのではなく、複数の数量値を記入することができる。図10が、例示的なマーケットデプス1000を、このマーケットデプス1000の買い側および売り側を表わすためにそれぞれ使用される2つのメッセージブロック1002および1004とともに示している。
上述の例では、メッセージに記入されたそれぞれの数量および価格値が、バイナリフォーマットで送信される。1つの例示的な実施形態によれば、4バイトなどの標準的な数のバイトが、たとえ値をより少数のバイトで表わすことができる場合でも、それぞれの値を表わすために使用される。そのような実施形態は、データを真に必要なバイトよりも多くのバイトを使用して送信する結果となる。この欠点を、メッセージにてもたらされる数量値および価格値へと適用できる多数のさまざまな圧縮の仕組みを使用することによって克服することができる。
マーケットデプス関連データの提供に加え、電子商取引環境においてクライアント端末へと標準的に提供される他のデータ種も存在する。いくつかの例示的なデータ種を、例示的なメッセージとともに後述する。上述した圧縮法を、後述のメッセージにて提供されるデータに関して使用してもよいことを、理解すべきである。
図12は、取引データをクライアント端末へと送信するために使用することができる例示的なメッセージ1200を示すブロック図である。メッセージ1200は、最終取引数量(「ltq」)フィールド1202、最終取引価格(「ltp」)フィールド1204、および総取引量(「ttq」)フィールド1206を含んでいる。図示はされていないが、メッセージ800は、例示のフィールドに加えてブロックヘッダを含んでもよい。
図13は、セッションデータをクライアント端末へと送信するために使用することができる例示的なメッセージ1300を示すブロック図である。メッセージ1300を、セッション価格および他の情報の更新をクライアントに知らせるために送信することができる。図12に示したメッセージと同様、メッセージ1300はブロックヘッダを含む。図13に例示のメッセージフィールドは、セッション高値、セッション安値、セッション開始価格、セッション終了価格、およびセッション決済価格をそれぞれ定める5つの価格関連フィールド1302〜1310を含んでいる。次いで、フィールド1312が、取引対象物の現在の状態を定め、フィールド1314が、現在の取引セッションを特定するために生成される32ビットの識別子など、セッション識別子を定めている。
Claims (19)
- 取引可能オブジェクトに関する市場情報を配信する方法であって、
コンピュータにより、取引可能オブジェクトに関する市場情報を受信するステップ、ここで、市場情報は、ビッド注文又はアスク注文が存在する複数の価格レベルと、各価格レベルに係属中である注文量とを含む、
コンピュータにより、複数の価格レベルの中に、線形特性を有する価格レベルおよび非線形特性を有する価格レベルが含まれることを決定するステップ、ここで、非線形特性を有する価格レベルとは、前の価格レベルから1チックより大きい値で増加しているレベルを言う、
コンピュータにより、複数の価格レベルの中から基準価格レベルを選択するステップ、
コンピュータにより、価格を提示する価格提示メッセージを生成するステップ、ここで、価格提示メッセージには、基準価格レベルと、アスク注文量の数と、ビッド注文量の数と、複数のフィールドとを含み、各フィールドは、価格レベルが線形特性か非線形特性のいずれの特性を有するかを示すインジケータを有すると共に、複数の価格レベルのそれぞれについて係属中である注文量を有し、更にここで、基準価格レベル以外の線形特性を有する価格レベルは、価格提示メッセージには含まれないことを特徴とし、
コンピュータにより、受信端末に価格提示メッセージを送信するステップ、
を含む、方法。 - 市場情報は、最新の最高ビッド価格レベルおよび最新の最低アスク価格レベルを有する内部市場を含み、
更に、コンピュータにより、最新の最高ビッド価格レベル又は最新の最低アスク価格レベルを、基準価格レベルとして使用するステップ、
を含む、請求項1に記載の方法。 - 価格提示メッセージにおいて、複数の価格レベルのそれぞれに対する注文量は、一つ又は複数の注文量を総計した注文量か、一つ又は複数の注文量を個別に提供する、請求項1に記載の方法。
- 更に、コンピュータにより、価格提示メッセージにおける複数のフィールドに、複数のマッピングインジケータを提供するステップ、ここで、マッピングインジケータは、基準価格レベルおよび非線形特性を有する価格レベルを示す、
を含む、請求項1に記載の方法。 - 複数のマッピングインジケータは、複数のビットフィールドを有するビットマップを含み、各インジケータは、1ビットのインジケータである、請求項4に記載の方法。
- 更に、コンピュータにより、価格提示メッセージにビットマップを提供するステップ、ここで、ビットマップを使用して、複数の価格レベルのうちのどの価格レベルが、基準価格レベルであるか又は非線形特性を有する価格レベルであるかが決定される、
を含む、請求項1に記載の方法。 - 更に、コンピュータにより、所定の圧縮アルゴリズムを使用して、価格提示メッセージに含まれる注文量を圧縮するステップ、
を含む、請求項1に記載の方法。 - 更に、コンピュータにより、複数の価格レベルのうちのある価格レベルに係属中である注文量を少なくとも1バイトで表現するステップ、
コンピュータにより、前記少なくとも1バイトのうちの第1のバイトの中の少なくとも1ビットを使用して、前記注文量を表すために何バイト使用されているかを表現するステップ、
を含む、請求項7に記載の方法。 - 更に、コンピュータにより、所定の圧縮アルゴリズムを使用して、価格提示メッセージに含まれる非線形特性を有する価格レベルを圧縮するステップ、
を含む、請求項1に記載の方法。 - 圧縮アルゴリズムは、整数圧縮アルゴリズムを含む、請求項9に記載の方法。
- 更に、コンピュータにより、所定の圧縮アルゴリズムを使用して、価格提示メッセージに含まれる基準価格レベルを圧縮するステップ、
を含む、請求項1に記載の方法。 - 更に、コンピュータにより、複数の価格レベルのいずれか一つに対する複数の注文量の少なくとも一つに対するオフセット値を特定するステップ、ここで、オフセット値は、価格を提示する前回のメッセージで提示された複数の価格レベルの一つに対する注文量と比べ、少なくとも一つの注文量の変化を特定したものである、
を含む、請求項1に記載の方法。 - 受信端末は、ゲートウェイを含む、請求項1に記載の方法。
- 受信端末は、クライアント端末を含む、請求項1に記載の方法。
- 価格提示メッセージは、電子取引所において生成される、請求項1に記載の方法。
- 価格提示メッセージは、ゲートウェイにおいて生成される、請求項1に記載の方法。
- インジケータは、1ビットインジケータを含む、請求項1に記載の方法。
- コンピュータに請求項1に記載の方法を実行させるためのプログラムを記録したコンピ
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