JP5940048B2 - 情報処理システム、及び情報処理方法 - Google Patents
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Description
図1乃至図3は、実施形態を説明するための図である。以下、これらの図を参照しながら、以下の流れに沿って実施形態を説明する。まず、「1」で、本実施形態の概要を説明する。次に「2」で、本実施形態に係るシステムの機能構成を説明する。「3」では、処理の流れを説明する。「4」では、本実施形態に係るシステムを実現可能なハードウェア構成の具体例を説明する。最後に、「5」で本実施形態に係る効果などを説明する。
(1.1 全体像)
現在、金融市場では様々な金融商品が普及しているため資産保有に際しては、それらの金融商品をそれぞれ組合せたポートフォリオを構成することが多い。ここで、例えばCAPM(Capital Asset Pricing Model。資本資産価格モデルともいう。)理論では、それぞれの金融商品を、それらの時価評価額に比例して保有するポートフォリオCW(Capitalization Weighted)が、最大の期待リスク調整後リターンを持つものと考えられている。そこで、CWになるべくポートフォリオを近づけることで高いリターンを得ようとする考え方がある。CWに対するポートフォリオの距離は、一般的にトラッキング・エラー(以下、TEとも呼ぶ。)で計測することが多いが、機関投資家のアクティブ運用のポートフォリオでは、例えばTEが5%以内に収まるように構成することが多い。
前述のとおり、Risk項は、ポートフォリオの収益率(リターン)の値動きのばらつきを考慮するためのものである。Risk項で考慮することのできる値の具体例としては、リターンの標準偏差、分散、絶対偏差、下半分散、下半標準偏差、下半絶対偏差、バリュー・アット・リスク(VaR)、条件付きバリュー・アット・リスク(CVaR)、下方リスク等を考えることができる。例えば、Risk項は以下のいずれかにより定めることができる。
Distance項は先述の通り、CWからの距離を考慮した項である。前述のとおり、CWからの距離はTEで測ることができるが、この他、TEを副次的に組み合わせることも可能である。Distance項は、例えば以下のいずれかにより定めることができる。
例えば、Risk項をポートフォリオの標準偏差の二乗(分散)、Distance項をCWに対するTEの二乗として定義し、求めるべき金融商品毎の重み(ポートフォリオ)をPとして表すと、以下のように目的関数Uは以下のように表現することができる。
標準偏差に基づいて生成されるリターンの共分散行列Vを用いると、リスク項であるσ2は以下のように表現することができる。
以下、図1を参照しながら、本実施形態に係る情報処理システム1の機能構成を説明する。図1に示すように、本実施形態に係る情報処理システム1は、入力部11、データベース(DB)13、分析部17及び出力部19を含む。
データベース13は、商品価格情報14及びCW情報15を含む各種情報を、図示しない記憶媒体上で入力部11から参照可能に管理する。
以下、図2を参照しながら、本実施形態に係る情報処理システム1の処理の流れを説明する。なお、後述の各処理ステップは、処理内容に矛盾が生じない範囲で、任意に順番を変更して若しくは並列に実行することができる。また、各処理ステップ間に他のステップを追加しても良い。更に、便宜上1つのステップとして記載されているステップは複数のステップに分けて実行することもできるし、また、便宜上複数に分けて記載されているステップを1つのステップとして実行することもできる。
以下、図3を参照しながら、上述してきた情報処理システム1をコンピュータにより実現する場合のハードウェア構成の一例を説明する。なお、情報処理システム1は、1台のコンピュータで実現する必要はなく、複数台のコンピュータにより実現することも考えられる。
以上説明したように、本実施形態の情報処理システム1では、各商品の時価総額に応じて決定されるCWに対する距離を意図的に引き上げるようにポートフォリオを構成することができる。また、単に距離を大きくした場合にはポートフォリオ・リスクも併せて上昇する可能性があるが、ポートフォリオ・リスクに関しては、維持及び低下されるようにポートフォリオ・リスクを構成することができる。これにより、長期的に高いリスク調整ごリターンの実現を期待することのできるポートフォリオを構築することが可能となる。すなわち、本実施形態の情報処理システム1は、好適なポートフォリオを生成することができる。
なお、前述の実施形態の構成は、組み合わせたり或いは一部の構成部分を入れ替えたりしてもよい。また、本発明の構成は前述の実施形態のみに限定されるものではなく、発明の要旨を逸脱しない範囲内において種々変更を加えてもよい。
11 :入力部
13 :データベース
14 :商品価格情報
15 :CW情報
17 :分析部
19 :出力部
301 :プロセッサ
303 :メモリ
305 :記憶装置
307 :入力インタフェース部
309 :データインタフェース部
311 :通信インタフェース部
313 :表示装置
Claims (7)
- 複数の商品の収益率に関する情報を入力する入力手段と、
各商品の時価評価額に比例したポートフォリオからの乖離度に応じて定められる距離の増加に応じて値が増加すると共に、収益率のばらつきを示すリスクの増加に応じて値が減少する目的関数に対して、前記収益率に関する情報を適用することにより、前記目的関数の値を最大化する各商品の構成比率を算出する手段と
を備える情報処理システム。 - 前記時価評価額に比例したポートフォリオからの距離は、各商品の前記構成比率における収益率と前記時価評価額に比例したポートフォリオにおける収益率との差異の標準偏差であるトラッキング・エラーに基づいて算出される、
請求項1記載の情報処理システム。 - 前記リスクは、収益率の標準偏差に基づき算出される、
請求項1又は請求項2記載の情報処理システム。 - 前記入力手段は、前記目的関数から前記構成比率を算出するための制約条件の入力を受ける、
請求項1乃至請求項3のいずれか1項記載の情報処理システム。 - 前記制約条件は、各商品の前記構成比率の、ベンチマークとなるポートフォリオにおける各商品の各々の比率からの最大乖離度である、
請求項4記載の情報処理システム。 - 前記制約条件は、各商品の前記構成比率が取りうる最大値である、
請求項4記載の情報処理システム。 - 複数の商品の収益率に関する情報を入力するステップと、
各商品の時価評価額に比例したポートフォリオからの乖離度に応じて定められる距離の増加に応じて値が増加すると共に、収益率のばらつきを示すリスクの増加に応じて値が減少する目的関数に対して、前記収益率に関する情報を適用することにより、前記目的関数の値を最大化する各商品の構成比率を算出するステップと、
を情報処理システムが行う情報処理方法。
Priority Applications (1)
Application Number | Priority Date | Filing Date | Title |
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JP2013267817A JP5940048B2 (ja) | 2013-12-25 | 2013-12-25 | 情報処理システム、及び情報処理方法 |
Applications Claiming Priority (1)
Application Number | Priority Date | Filing Date | Title |
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JP2013267817A JP5940048B2 (ja) | 2013-12-25 | 2013-12-25 | 情報処理システム、及び情報処理方法 |
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Publication Number | Publication Date |
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JP2015125497A JP2015125497A (ja) | 2015-07-06 |
JP5940048B2 true JP5940048B2 (ja) | 2016-06-29 |
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JP2013267817A Active JP5940048B2 (ja) | 2013-12-25 | 2013-12-25 | 情報処理システム、及び情報処理方法 |
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JP2007018272A (ja) * | 2005-07-07 | 2007-01-25 | Hitachi Ltd | 資産運用管理支援方法及び装置 |
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JP2015125497A (ja) | 2015-07-06 |
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