JP2002042042A - 債権管理シミュレーション方法 - Google Patents
債権管理シミュレーション方法Info
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- JP2002042042A JP2002042042A JP2000223846A JP2000223846A JP2002042042A JP 2002042042 A JP2002042042 A JP 2002042042A JP 2000223846 A JP2000223846 A JP 2000223846A JP 2000223846 A JP2000223846 A JP 2000223846A JP 2002042042 A JP2002042042 A JP 2002042042A
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Abstract
(57)【要約】
【課題】 担保付き貸付債権を証券化するに際して、投
資家をローン返済を主体とする投資家と、主として担保
資産の処分によるリターンを当てにする投資家とに分離
するとき、計算機シミュレーションによって各クラスの
資金調達配分及びローン返済計画を最適化するように支
援する。 【解決手段】 シニア・クラスの投資家は、貸付先企業
からのローン返済金を最優先で受け取る。メザニン・ク
ラスは担保資産の処分代金を最優先で受け取る。サブ・
クラスは他クラスに劣後する。計算機のシミュレーショ
ン・プログラムは、原債権残高の時系列データと、試行
のための各クラスの債権残高の時系列データが入力され
たとき、ＳＰＣの現金残高が負にならないような、また
メザニン・クラスの各時点の債権残高が予想される担保
資産の処分代金によってカバーされるような各クラスの
債権残高の時系列データを表示する。
資家をローン返済を主体とする投資家と、主として担保
資産の処分によるリターンを当てにする投資家とに分離
するとき、計算機シミュレーションによって各クラスの
資金調達配分及びローン返済計画を最適化するように支
援する。 【解決手段】 シニア・クラスの投資家は、貸付先企業
からのローン返済金を最優先で受け取る。メザニン・ク
ラスは担保資産の処分代金を最優先で受け取る。サブ・
クラスは他クラスに劣後する。計算機のシミュレーショ
ン・プログラムは、原債権残高の時系列データと、試行
のための各クラスの債権残高の時系列データが入力され
たとき、ＳＰＣの現金残高が負にならないような、また
メザニン・クラスの各時点の債権残高が予想される担保
資産の処分代金によってカバーされるような各クラスの
債権残高の時系列データを表示する。
Description
【０００１】
【発明の属する技術分野】本発明は、担保資産付き貸付
債権の証券化による資金調達に際して、その債権管理の
方法に係わり、特に複数クラスの投資家に対する資金調
達配分を最適化するように電子計算機を利用する債権管
理シミュレーションによって支援する方法に関する。
債権の証券化による資金調達に際して、その債権管理の
方法に係わり、特に複数クラスの投資家に対する資金調
達配分を最適化するように電子計算機を利用する債権管
理シミュレーションによって支援する方法に関する。
【０００２】
【従来の技術】金融機関などが不動産などの資産を証券
化し、投資家に販売することによって資金調達する方法
が知られている。例えば不動産証券化の一例を挙げる
と、その仕組みは、金融機関が不動産会社から受諾して
信託受益権を特別目的会社（ＳＰＣ）に譲渡し、ＳＰＣ
が証券を発行して投資家に売却し、ＳＰＣを介して投資
家から不動産会社に資金を注入するというものである。
ビルの賃貸料など、不動産を運用することによって得ら
れる収入の一部は、ＳＰＣを介して投資家に利息として
支払われ、証券の償還期限が過ぎた時点でＳＰＣが不動
産を売却して元金返済に充当する。不動産投資は価格下
落リスクを負う反面、高利回りも期待できるため、不動
産証券化が投資家の注目を集めている。また不動産会社
も短期間での売却が難しい不動産の証券化を通じてその
資金を調達できる。このような資産の証券化の対象とし
て、不動産のほかにリース資産、ガソリンスタンドなど
が知られている。
化し、投資家に販売することによって資金調達する方法
が知られている。例えば不動産証券化の一例を挙げる
と、その仕組みは、金融機関が不動産会社から受諾して
信託受益権を特別目的会社（ＳＰＣ）に譲渡し、ＳＰＣ
が証券を発行して投資家に売却し、ＳＰＣを介して投資
家から不動産会社に資金を注入するというものである。
ビルの賃貸料など、不動産を運用することによって得ら
れる収入の一部は、ＳＰＣを介して投資家に利息として
支払われ、証券の償還期限が過ぎた時点でＳＰＣが不動
産を売却して元金返済に充当する。不動産投資は価格下
落リスクを負う反面、高利回りも期待できるため、不動
産証券化が投資家の注目を集めている。また不動産会社
も短期間での売却が難しい不動産の証券化を通じてその
資金を調達できる。このような資産の証券化の対象とし
て、不動産のほかにリース資産、ガソリンスタンドなど
が知られている。
【０００３】
【発明が解決しようとする課題】上記のように担保付き
貸付債権の証券化の対象となる資産物件は、不動産、船
舶、航空機などが可能であるが、これら資産の将来に亘
る評価は専門的な知識を必要とするものであり、これが
懸案となるため、一般の投資家にとってこのような証券
化による投資は必ずしも受け入れ易いものではない。す
なわち従来の担保付き貸付債権の証券化による資金調達
方法は、証券を購入した複数の投資家が資産評価の下落
によるリスクを均等に負う方式であり、一般の投資家に
とって必ずしもこのような証券の購入を決心し易いもの
ではなかった。そこで投資家をローン返済を主体とする
投資家のクラスと、主として担保資産の処分によるリタ
ーンを当てにする投資家のクラスとに分離することが望
まれる。またこのように投資家のクラスを分離したとき
に、各クラスの資金調達配分は均等配分とはならず、上
記のような条件を反映させる必要があるため、資金調達
配分及びローン返済計画の立案に際しては電子計算機の
支援を受けることが望まれる。
貸付債権の証券化の対象となる資産物件は、不動産、船
舶、航空機などが可能であるが、これら資産の将来に亘
る評価は専門的な知識を必要とするものであり、これが
懸案となるため、一般の投資家にとってこのような証券
化による投資は必ずしも受け入れ易いものではない。す
なわち従来の担保付き貸付債権の証券化による資金調達
方法は、証券を購入した複数の投資家が資産評価の下落
によるリスクを均等に負う方式であり、一般の投資家に
とって必ずしもこのような証券の購入を決心し易いもの
ではなかった。そこで投資家をローン返済を主体とする
投資家のクラスと、主として担保資産の処分によるリタ
ーンを当てにする投資家のクラスとに分離することが望
まれる。またこのように投資家のクラスを分離したとき
に、各クラスの資金調達配分は均等配分とはならず、上
記のような条件を反映させる必要があるため、資金調達
配分及びローン返済計画の立案に際しては電子計算機の
支援を受けることが望まれる。
【０００４】本発明の目的は、投資家のクラスを上記の
ように分離するときに、電子計算機を利用する債権管理
シミュレーションによって各クラスの資金調達配分及び
ローン返済計画の立案を支援することにある。
ように分離するときに、電子計算機を利用する債権管理
シミュレーションによって各クラスの資金調達配分及び
ローン返済計画の立案を支援することにある。
【０００５】
【課題を解決するための手段】本発明は、資産を担保に
して貸付先企業に対して貸し付けている貸付債権を原債
権として買い取り、この貸付債権を裏付けとして投資家
から資金調達する際の債権管理の方法において、投資家
は貸付先企業からのローン返済金を最優先で受け取るシ
ニア・クラスの投資家と、担保資産の処分代金を最優先
で受け取るメザニン・クラスの投資家と、ローン返済金
及び担保資産の処分代金を他クラスに劣後して受け取る
サブ・クラスの投資家の少なくとも３クラスに区分さ
れ、電子計算機を利用して各クラスに対する資金調達配
分及びその後のローン返済計画を算出する債権管理シミ
ュレーション方法である。
して貸付先企業に対して貸し付けている貸付債権を原債
権として買い取り、この貸付債権を裏付けとして投資家
から資金調達する際の債権管理の方法において、投資家
は貸付先企業からのローン返済金を最優先で受け取るシ
ニア・クラスの投資家と、担保資産の処分代金を最優先
で受け取るメザニン・クラスの投資家と、ローン返済金
及び担保資産の処分代金を他クラスに劣後して受け取る
サブ・クラスの投資家の少なくとも３クラスに区分さ
れ、電子計算機を利用して各クラスに対する資金調達配
分及びその後のローン返済計画を算出する債権管理シミ
ュレーション方法である。
【０００６】すなわち原債権の残高について当初の時点
及び各ローン返済時点の時系列データが与えられたと
き、試行のために各クラスの債権残高の各時点の時系列
データを入力し、原債権残高から計算される各時点のＳ
ＰＣへの入金額と、各クラスの債権残高から計算される
各時点の出金額とによる現金残高が負にならないよう
な、またメザニン・クラスの各ローン返済時点の債権残
高が予想される担保資産の処分代金を下回らないような
各クラスの債権残高の時系列データを表示する債権管理
シミュレーション方法を特徴とする。ここで各ローン返
済時点の債権残高の代わりにローン返済による入金額、
出金額又は出金額の比率を用いてもよい。
及び各ローン返済時点の時系列データが与えられたと
き、試行のために各クラスの債権残高の各時点の時系列
データを入力し、原債権残高から計算される各時点のＳ
ＰＣへの入金額と、各クラスの債権残高から計算される
各時点の出金額とによる現金残高が負にならないよう
な、またメザニン・クラスの各ローン返済時点の債権残
高が予想される担保資産の処分代金を下回らないような
各クラスの債権残高の時系列データを表示する債権管理
シミュレーション方法を特徴とする。ここで各ローン返
済時点の債権残高の代わりにローン返済による入金額、
出金額又は出金額の比率を用いてもよい。
【０００７】
【発明の実施の形態】以下、本発明の実施形態について
図面を用いて説明する。
図面を用いて説明する。
【０００８】図１は、担保付き貸付債権の証券化による
資金調達方法の概念を説明する図である。貸付先企業
は、不動産（土地、建物）、船舶、航空機などの資産物
件を担保として資金融資を受ける企業である。特別目的
会社（以下ＳＰＣと略称する）は、投資家から資金調達
し、その資金を貸付先企業に貸し付ける会社である。図
１で細い矢印は貸付債権の流れを示し、太い矢印は資金
の流れを示す。すなわち貸付先企業はＳＰＣへ貸付債権
（原債権）を売却して資金調達し、ＳＰＣはこの貸付債
権を投資家に売却して資金調達する。貸付先企業は資産
物件を運用することによって得た収益から定期的にＳＰ
Ｃに対してローン返済を行う。ＳＰＣはこの返済金を元
にして投資家に対してローン返済を行う。
資金調達方法の概念を説明する図である。貸付先企業
は、不動産（土地、建物）、船舶、航空機などの資産物
件を担保として資金融資を受ける企業である。特別目的
会社（以下ＳＰＣと略称する）は、投資家から資金調達
し、その資金を貸付先企業に貸し付ける会社である。図
１で細い矢印は貸付債権の流れを示し、太い矢印は資金
の流れを示す。すなわち貸付先企業はＳＰＣへ貸付債権
（原債権）を売却して資金調達し、ＳＰＣはこの貸付債
権を投資家に売却して資金調達する。貸付先企業は資産
物件を運用することによって得た収益から定期的にＳＰ
Ｃに対してローン返済を行う。ＳＰＣはこの返済金を元
にして投資家に対してローン返済を行う。
【０００９】投資家は、シニア・クラス、メザニン・ク
ラス、サブ・クラスなどの少なくとも３つのクラスに区
分される。シニア・クラスは、貸付債権からの元利支払
金を最優先で受け取る権利を有する。すなわちシニア・
クラスは、貸付債権の一部に債務不履行が発生した場合
に、残存する貸付債権からの元利支払金を他クラスより
も優先して受け取ることができる。メザニン・クラス
は、弁済順位２位であり、担保資産からの弁済金を最優
先で受け取る権利を有する。すなわちメザニン・クラス
は、貸付債権の一部又は全部に債務不履行が発生した場
合に、その貸付債権に付随している担保資産の処分代金
をサブ・クラスよりも優先して受け取ることができる。
シニア・クラスがこのような弁済金の一部を受け取るこ
とも可能である。サブ・クラスは、弁済順位３位の最劣
後クラスであり、貸付債権からの元利支払金及び担保資
産の処分代金を受け取ることができるが、メザニン・ク
ラスに劣後する。
ラス、サブ・クラスなどの少なくとも３つのクラスに区
分される。シニア・クラスは、貸付債権からの元利支払
金を最優先で受け取る権利を有する。すなわちシニア・
クラスは、貸付債権の一部に債務不履行が発生した場合
に、残存する貸付債権からの元利支払金を他クラスより
も優先して受け取ることができる。メザニン・クラス
は、弁済順位２位であり、担保資産からの弁済金を最優
先で受け取る権利を有する。すなわちメザニン・クラス
は、貸付債権の一部又は全部に債務不履行が発生した場
合に、その貸付債権に付随している担保資産の処分代金
をサブ・クラスよりも優先して受け取ることができる。
シニア・クラスがこのような弁済金の一部を受け取るこ
とも可能である。サブ・クラスは、弁済順位３位の最劣
後クラスであり、貸付債権からの元利支払金及び担保資
産の処分代金を受け取ることができるが、メザニン・ク
ラスに劣後する。
【００１０】上記３クラスに対する資金調達配分及び資
金調達後の各クラスのローン返済計画を立案するに際し
ては、上記のようにシニア・クラスに対しては優先して
ローン返済すること、メザニン・クラスに対しては貸付
債権の債務不履行が発生した時点で担保資産の処分代金
によって同クラスの債権残高をカバーできること、およ
びローン返済の各時点でＳＰＣの現金が不足とならない
ことなどの条件を満足する必要があり、その解は一通り
ではない。一般にこのような資金調達配分およびローン
返済計画の立案は、各クラスの投資家の意向に沿って行
われるが、本実施形態は、電子計算機を利用するシミュ
レーションによって上記の条件の下に最適のローン返済
計画が得られるように投資家等の決定を支援するもので
ある。
金調達後の各クラスのローン返済計画を立案するに際し
ては、上記のようにシニア・クラスに対しては優先して
ローン返済すること、メザニン・クラスに対しては貸付
債権の債務不履行が発生した時点で担保資産の処分代金
によって同クラスの債権残高をカバーできること、およ
びローン返済の各時点でＳＰＣの現金が不足とならない
ことなどの条件を満足する必要があり、その解は一通り
ではない。一般にこのような資金調達配分およびローン
返済計画の立案は、各クラスの投資家の意向に沿って行
われるが、本実施形態は、電子計算機を利用するシミュ
レーションによって上記の条件の下に最適のローン返済
計画が得られるように投資家等の決定を支援するもので
ある。
【００１１】図２は、本実施形態の債権管理シミュレー
ションを行う電子計算機の構成図である。計算機ハード
ウェアは、処理装置１および処理装置１に接続される表
示装置２、入力装置３及び記憶装置４から構成される。
表示装置２は、シミュレーションのための入力パラメー
タの入力領域及びシミュレーション結果を表示する装置
である。入力装置３は、表示装置２上の入力領域にシミ
ュレーションのパラメータを入力したり、プログラムに
指示を与えるための装置である。
ションを行う電子計算機の構成図である。計算機ハード
ウェアは、処理装置１および処理装置１に接続される表
示装置２、入力装置３及び記憶装置４から構成される。
表示装置２は、シミュレーションのための入力パラメー
タの入力領域及びシミュレーション結果を表示する装置
である。入力装置３は、表示装置２上の入力領域にシミ
ュレーションのパラメータを入力したり、プログラムに
指示を与えるための装置である。
【００１２】記憶装置４は、原債権残高データ１１およ
び担保資産価値データ１２を格納する。原債権残高デー
タ１１は、貸付先企業に対する貸付債権残高を時系列デ
ータとして格納する。担保資産価値データ１２は、担保
資産の価値を時系列データとして格納する。
び担保資産価値データ１２を格納する。原債権残高デー
タ１１は、貸付先企業に対する貸付債権残高を時系列デ
ータとして格納する。担保資産価値データ１２は、担保
資産の価値を時系列データとして格納する。
【００１３】債権管理シミュレーション・プログラム５
は、処理装置１のメモリに格納され、処理装置１によっ
て実行されるプログラムである。債権管理シミュレーシ
ョン・プログラム５は、表示装置２上にパラメータの入
力領域を表示する。入力装置３を介してパラメータが入
力されたとき、記憶装置４から原債権残高データ１１お
よび担保資産価値データ１２を読み込み、シミュレーシ
ョンを行ってその結果を表示装置２上に表示する。
は、処理装置１のメモリに格納され、処理装置１によっ
て実行されるプログラムである。債権管理シミュレーシ
ョン・プログラム５は、表示装置２上にパラメータの入
力領域を表示する。入力装置３を介してパラメータが入
力されたとき、記憶装置４から原債権残高データ１１お
よび担保資産価値データ１２を読み込み、シミュレーシ
ョンを行ってその結果を表示装置２上に表示する。
【００１４】図３は、原債権残高データ１１および担保
資産価値データ１２のデータ形式を示す図である。原債
権残高データ１１は、当初の時点からローン返済完了時
までの各時点の原債権残高Ｄ（０），Ｄ（１），・・・
Ｄ（ｎ）を格納する。一般に債権残高はローン返済によ
り時間の経過とともに減少する。担保資産価値データ１
２は、ローン返済完了時までの各時点の予想される担保
資産価値データＭ（０），Ｍ（１），・・・Ｍ（ｎ）を
格納する。ここで０は当初の時点を示し、１，・・・
ｉ，・・・ｎは、年，月などを単位とし、定期的に行わ
れるローン返済の各時点を示している。ｎはローン返済
の最終時点である。
資産価値データ１２のデータ形式を示す図である。原債
権残高データ１１は、当初の時点からローン返済完了時
までの各時点の原債権残高Ｄ（０），Ｄ（１），・・・
Ｄ（ｎ）を格納する。一般に債権残高はローン返済によ
り時間の経過とともに減少する。担保資産価値データ１
２は、ローン返済完了時までの各時点の予想される担保
資産価値データＭ（０），Ｍ（１），・・・Ｍ（ｎ）を
格納する。ここで０は当初の時点を示し、１，・・・
ｉ，・・・ｎは、年，月などを単位とし、定期的に行わ
れるローン返済の各時点を示している。ｎはローン返済
の最終時点である。
【００１５】図４Ａ及び図４Ｂは、債権管理シミュレー
ション・プログラム５の処理の流れを示すフローチャー
トである。債権管理シミュレーション・プログラム５
は、表示装置２上にパラメータを入力するための入力領
域を備えた画面を表示する。入力装置３を介して当初の
ＳＰＣの現金残高Ｒ（０）が入力されると、これを処理
装置１のメモリに格納する（ステップ２１）。またシニ
ア・クラス、メザニン・クラス及びサブ・クラスの当初
時点及び各ローン返済時点ｉでの試行的な債権残高Ｌ1
（ｉ），Ｌ2（ｉ）及びＬ3（ｉ）が各々入力されると、
これを処理装置１のメモリに格納する（ステップ２
２）。次に担保資産価値Ｍ（ｉ）に対する最大許容掛目
ＬＴＶmax（％）が入力されると、これを処理装置１の
メモリに格納する（ステップ２３）。次に記憶装置４上
の原債権残高データ１１及び担保資産価値データ１２を
メモリに読み込む（ステップ２４）。
ション・プログラム５の処理の流れを示すフローチャー
トである。債権管理シミュレーション・プログラム５
は、表示装置２上にパラメータを入力するための入力領
域を備えた画面を表示する。入力装置３を介して当初の
ＳＰＣの現金残高Ｒ（０）が入力されると、これを処理
装置１のメモリに格納する（ステップ２１）。またシニ
ア・クラス、メザニン・クラス及びサブ・クラスの当初
時点及び各ローン返済時点ｉでの試行的な債権残高Ｌ1
（ｉ），Ｌ2（ｉ）及びＬ3（ｉ）が各々入力されると、
これを処理装置１のメモリに格納する（ステップ２
２）。次に担保資産価値Ｍ（ｉ）に対する最大許容掛目
ＬＴＶmax（％）が入力されると、これを処理装置１の
メモリに格納する（ステップ２３）。次に記憶装置４上
の原債権残高データ１１及び担保資産価値データ１２を
メモリに読み込む（ステップ２４）。
【００１６】次にｉ≧１の各時点ｉでのＳＰＣの入金Ｃ
Ｉ（ｉ）及び出金ＣＯ（ｉ）を計算する（ステップ２
５）。時点ｉのＣＩ（ｉ）は、１つ前の時点のＤ（ｉ−
１）と注目する時点ｉのＤ（ｉ）との差である。またＣ
Ｏ（ｉ）は、Ｌ1（ｉ−１），Ｌ2（ｉ−１），Ｌ3（ｉ
−１）の合計とＬ1（ｉ），Ｌ2（ｉ），Ｌ3（ｉ）の合
計との差である。次にｉ≧１の各時点ｉでのＳＰＣの現
金残高Ｒ（ｉ）を計算する（ステップ２６）。Ｒ（ｉ）
はＲ（ｉ−１）とＣＩ（ｉ）の和からＣＯ（ｉ）を引い
た金額である。次にｉ≧０のすべての時点でＲ（ｉ）≧
０か否か、すなわちＳＰＣに現金残高が残るか否かを判
定する（ステップ２７）。Ｒ（ｉ）≧０でない時点があ
れば、パラメータを再入力するためにステップ２１に戻
る。すべての時点でＲ（ｉ）≧０であれば（ステップ２
７ＹＥＳ）、ｉ≧０の各時点で担保処分価値Ｍ（ｉ）×
ＬＴＶmaxを計算する（ステップ２８）。
Ｉ（ｉ）及び出金ＣＯ（ｉ）を計算する（ステップ２
５）。時点ｉのＣＩ（ｉ）は、１つ前の時点のＤ（ｉ−
１）と注目する時点ｉのＤ（ｉ）との差である。またＣ
Ｏ（ｉ）は、Ｌ1（ｉ−１），Ｌ2（ｉ−１），Ｌ3（ｉ
−１）の合計とＬ1（ｉ），Ｌ2（ｉ），Ｌ3（ｉ）の合
計との差である。次にｉ≧１の各時点ｉでのＳＰＣの現
金残高Ｒ（ｉ）を計算する（ステップ２６）。Ｒ（ｉ）
はＲ（ｉ−１）とＣＩ（ｉ）の和からＣＯ（ｉ）を引い
た金額である。次にｉ≧０のすべての時点でＲ（ｉ）≧
０か否か、すなわちＳＰＣに現金残高が残るか否かを判
定する（ステップ２７）。Ｒ（ｉ）≧０でない時点があ
れば、パラメータを再入力するためにステップ２１に戻
る。すべての時点でＲ（ｉ）≧０であれば（ステップ２
７ＹＥＳ）、ｉ≧０の各時点で担保処分価値Ｍ（ｉ）×
ＬＴＶmaxを計算する（ステップ２８）。
【００１７】次に図４Ｂに移り、ｉ≧０のすべての時点
で担保処分価値がＬ2（ｉ）より大きいか否か、すなわ
ち各時点で担保を処分することによってメザニン・クラ
スの債権残高をカバーできるか否か判定する（ステップ
２９）。いずれかの時点でこの条件を満足しなければ、
パラメータを再入力するためにステップ２１に戻る。
で担保処分価値がＬ2（ｉ）より大きいか否か、すなわ
ち各時点で担保を処分することによってメザニン・クラ
スの債権残高をカバーできるか否か判定する（ステップ
２９）。いずれかの時点でこの条件を満足しなければ、
パラメータを再入力するためにステップ２１に戻る。
【００１８】次に時点ｉに関する各クラスの債権残高Ｌ
1（ｉ），Ｌ2（ｉ）及びＬ3（ｉ）をそれぞれ表示する
（ステップ３０）。図５は、表示装置２上に表示される
時系列的に各クラスの債権残高が推移する様子を示すグ
ラフの例である。縦軸は金額を示す。この例ではローン
返済の早い時期からシニア・クラスを優先してローン返
済するために、メザニン・クラスに対してはｉ＝１の時
点まで、サブ・クラスに対してはｉ＝８の時点までロー
ン返済しないようにＬ1（ｉ），Ｌ2（ｉ）及びＬ
3（ｉ）を設定している。次に各時点でＬ2（ｉ）＋Ｌ3
（ｉ）を計算し、入力されたＬ3（ｉ）とすでに計算さ
れたＬ1（ｉ）＋Ｌ2（ｉ）＋Ｌ3（ｉ）とを用いて時点
ｉに関する全クラスの債権残高を表示し、これに重ねて
原債権残高Ｄ（ｉ）を表示する（ステップ３１）。図６
は、表示装置２上に表示される全クラスの債権残高の総
額と原債権残高を比較して示すグラフの例である。全ク
ラスの債権残高総額と原債権残高との差がＳＰＣの現金
残高Ｒ（ｉ）であり、Ｒ（ｉ）が各時点で負にならない
から、全クラスの債権残高総額は常に原債権残高以上を
維持する。
1（ｉ），Ｌ2（ｉ）及びＬ3（ｉ）をそれぞれ表示する
（ステップ３０）。図５は、表示装置２上に表示される
時系列的に各クラスの債権残高が推移する様子を示すグ
ラフの例である。縦軸は金額を示す。この例ではローン
返済の早い時期からシニア・クラスを優先してローン返
済するために、メザニン・クラスに対してはｉ＝１の時
点まで、サブ・クラスに対してはｉ＝８の時点までロー
ン返済しないようにＬ1（ｉ），Ｌ2（ｉ）及びＬ
3（ｉ）を設定している。次に各時点でＬ2（ｉ）＋Ｌ3
（ｉ）を計算し、入力されたＬ3（ｉ）とすでに計算さ
れたＬ1（ｉ）＋Ｌ2（ｉ）＋Ｌ3（ｉ）とを用いて時点
ｉに関する全クラスの債権残高を表示し、これに重ねて
原債権残高Ｄ（ｉ）を表示する（ステップ３１）。図６
は、表示装置２上に表示される全クラスの債権残高の総
額と原債権残高を比較して示すグラフの例である。全ク
ラスの債権残高総額と原債権残高との差がＳＰＣの現金
残高Ｒ（ｉ）であり、Ｒ（ｉ）が各時点で負にならない
から、全クラスの債権残高総額は常に原債権残高以上を
維持する。
【００１９】次に各時点でのＳＰＣへの入金ＣＩ
（ｉ），出金ＣＯ（ｉ）及び現金残高Ｒ（ｉ）を表示す
る（ステップ３２）。図７は、各時点での入出金と現金
残高の推移を示すグラフの例である。この例では時点ｉ
に関して入金及び出金が変動するが、現金残高は常にプ
ラスで推移し、最終時点で０になる様子を示している。
次に各時点のメザニン残高Ｌ2（ｉ）を表示し、同一画
面上にこれと重ねて各時点の担保処分価値を表示する
（ステップ３３）。図８は、メザニン残高と担保処分価
値の推移を示すグラフの例である。グラフは、担保処分
価値が常にメザニン残高を越えていることを示してい
る。
（ｉ），出金ＣＯ（ｉ）及び現金残高Ｒ（ｉ）を表示す
る（ステップ３２）。図７は、各時点での入出金と現金
残高の推移を示すグラフの例である。この例では時点ｉ
に関して入金及び出金が変動するが、現金残高は常にプ
ラスで推移し、最終時点で０になる様子を示している。
次に各時点のメザニン残高Ｌ2（ｉ）を表示し、同一画
面上にこれと重ねて各時点の担保処分価値を表示する
（ステップ３３）。図８は、メザニン残高と担保処分価
値の推移を示すグラフの例である。グラフは、担保処分
価値が常にメザニン残高を越えていることを示してい
る。
【００２０】次に各時点の原債権残高に対するシニアの
カバー率Ｌ1（ｉ）／Ｄ（ｉ）、およびメザニンのカバ
ー率Ｌ2（ｉ）／｛Ｄ（ｉ）−Ｌ1（ｉ）｝を計算し、表
示する（ステップ３４）。図９は、原債権残高に対する
シニアとメザニンのカバー率（％）の推移を示すグラフ
の例である。各クラスについて（１００％−カバー率）
がその時点で原債権のデフォールトに対して保証される
安全性を示す。
カバー率Ｌ1（ｉ）／Ｄ（ｉ）、およびメザニンのカバ
ー率Ｌ2（ｉ）／｛Ｄ（ｉ）−Ｌ1（ｉ）｝を計算し、表
示する（ステップ３４）。図９は、原債権残高に対する
シニアとメザニンのカバー率（％）の推移を示すグラフ
の例である。各クラスについて（１００％−カバー率）
がその時点で原債権のデフォールトに対して保証される
安全性を示す。
【００２１】なお上記実施形態では、ステップ２７の現
金残高Ｒ（ｉ）が負にならないことの判定およびステッ
プ２９の担保処分価値が常にメザニン残高を越えている
ことの判定を債権管理シミュレーション・プログラム５
が行っているが、ステップ２７及び／又はステップ２９
を削除し、ユーザがステップ３２及び／又はステップ３
３の対応するグラフをみて判断し、ステップ２１〜２３
のパラメータ再入力に戻ってもよい。あるいは債権管理
シミュレーション・プログラム５がステップ２７及び／
又はステップ２９の条件を判定し、条件を満足しないと
きにはエラーメッセージを出力したりグラフ上の表示色
を変更してユーザに警告してもよい。
金残高Ｒ（ｉ）が負にならないことの判定およびステッ
プ２９の担保処分価値が常にメザニン残高を越えている
ことの判定を債権管理シミュレーション・プログラム５
が行っているが、ステップ２７及び／又はステップ２９
を削除し、ユーザがステップ３２及び／又はステップ３
３の対応するグラフをみて判断し、ステップ２１〜２３
のパラメータ再入力に戻ってもよい。あるいは債権管理
シミュレーション・プログラム５がステップ２７及び／
又はステップ２９の条件を判定し、条件を満足しないと
きにはエラーメッセージを出力したりグラフ上の表示色
を変更してユーザに警告してもよい。
【００２２】なお上記の実施形態に対して次のような変
形を加えた実施形態が可能である。まずステップ２２で
各クラスの債権残高Ｌ1（ｉ），Ｌ2（ｉ），Ｌ3（ｉ）
を入力する代わりに、各クラスの当初の出資額配分及び
貸付先企業のローン返済に伴う各時点の出金額の比率を
入力してもよい。またステップ２４で原債権残高Ｄ
（ｉ）を読み込む代わりに、原債権に基づく各ローン返
済時点のローン返済による入金額を読み込んでもよい。
またステップ２１，ステップ２５〜２７の代わりに各ロ
ーン返済時点について入金額×各クラスの出金額比率の
計算によって各クラスの出金額を計算し、また各クラス
の当初の出資額配分に各時点のクラス別出金額を累計し
て各クラスの債権残高の時系列データを計算してもよ
い。また計算した各クラス別の各ローン返済時点の出金
額を表示してもよい。
形を加えた実施形態が可能である。まずステップ２２で
各クラスの債権残高Ｌ1（ｉ），Ｌ2（ｉ），Ｌ3（ｉ）
を入力する代わりに、各クラスの当初の出資額配分及び
貸付先企業のローン返済に伴う各時点の出金額の比率を
入力してもよい。またステップ２４で原債権残高Ｄ
（ｉ）を読み込む代わりに、原債権に基づく各ローン返
済時点のローン返済による入金額を読み込んでもよい。
またステップ２１，ステップ２５〜２７の代わりに各ロ
ーン返済時点について入金額×各クラスの出金額比率の
計算によって各クラスの出金額を計算し、また各クラス
の当初の出資額配分に各時点のクラス別出金額を累計し
て各クラスの債権残高の時系列データを計算してもよ
い。また計算した各クラス別の各ローン返済時点の出金
額を表示してもよい。
【００２３】以上のシミュレーション結果の表示をシニ
ア・クラスの投資家及びメザニン・クラスの投資家に見
せて、両クラスの投資家の同意が得られるまで入力パラ
メータＬ1（ｉ），Ｌ2（ｉ），Ｌ3（ｉ）を変えてシミ
ュレーションを繰り返す。両クラスの投資家の同意が得
られたときのＬ1（０），Ｌ2（０），Ｌ3（０）が各ク
ラスの出資額となり、その後の時点のＬ1（ｉ），Ｌ
2（ｉ），Ｌ3（ｉ）が各クラスの投資家への返済計画と
なる。なお各クラスの投資家に支払う利子については、
各クラスの利率が実勢となり計算機による計算が困難の
ため、ここでは単純化したシミュレーション・モデルと
し、考慮していない。
ア・クラスの投資家及びメザニン・クラスの投資家に見
せて、両クラスの投資家の同意が得られるまで入力パラ
メータＬ1（ｉ），Ｌ2（ｉ），Ｌ3（ｉ）を変えてシミ
ュレーションを繰り返す。両クラスの投資家の同意が得
られたときのＬ1（０），Ｌ2（０），Ｌ3（０）が各ク
ラスの出資額となり、その後の時点のＬ1（ｉ），Ｌ
2（ｉ），Ｌ3（ｉ）が各クラスの投資家への返済計画と
なる。なお各クラスの投資家に支払う利子については、
各クラスの利率が実勢となり計算機による計算が困難の
ため、ここでは単純化したシミュレーション・モデルと
し、考慮していない。
【００２４】なお各クラスの投資家へローン返済中に貸
付先企業のデフォールトなどにより原債権残高Ｄ（ｉ）
が変わったとき、あるいは担保資産価値Ｍ（ｉ）が変動
したときには、Ｌ1（ｉ），Ｌ2（ｉ）及びＬ3（ｉ）の
うち過去のパラメータとして実績値を適用して本シミュ
レーションを行うことにより、各クラスの将来の適切な
返済計画を算出することができる。
付先企業のデフォールトなどにより原債権残高Ｄ（ｉ）
が変わったとき、あるいは担保資産価値Ｍ（ｉ）が変動
したときには、Ｌ1（ｉ），Ｌ2（ｉ）及びＬ3（ｉ）の
うち過去のパラメータとして実績値を適用して本シミュ
レーションを行うことにより、各クラスの将来の適切な
返済計画を算出することができる。
【００２５】
【発明の効果】上記のように本発明のシミュレーション
方法によれば、投資家のクラスを上記の少なくとも３ク
ラスに分けたときに、ＳＰＣの現金残高が負にならない
ように、またメザニン・クラスの各時点の債権残高が予
想される担保資産の処分代金を下回らないように各クラ
スの債権残高の時系列データを決めることができ、各ク
ラスについて最適の資金調達配分及びローン返済計画を
立案するように支援することができる。
方法によれば、投資家のクラスを上記の少なくとも３ク
ラスに分けたときに、ＳＰＣの現金残高が負にならない
ように、またメザニン・クラスの各時点の債権残高が予
想される担保資産の処分代金を下回らないように各クラ
スの債権残高の時系列データを決めることができ、各ク
ラスについて最適の資金調達配分及びローン返済計画を
立案するように支援することができる。
【図１】担保付き貸付債権の証券化による資金調達方法
の概念を説明する図である。
の概念を説明する図である。
【図２】実施形態の計算機の構成図である。
【図３】実施形態の原債権残高データ１１および担保資
産価値データ１２のデータ形式を示す図である。
産価値データ１２のデータ形式を示す図である。
【図４Ａ】実施形態の債権管理シミュレーション・プロ
グラム５の処理の流れを示すフローチャートである。
グラム５の処理の流れを示すフローチャートである。
【図４Ｂ】実施形態の債権管理シミュレーション・プロ
グラム５の処理の流れを示すフローチャート（続き）で
ある。
グラム５の処理の流れを示すフローチャート（続き）で
ある。
【図５】各クラスの債権残高の推移を示すグラフの例で
ある。
ある。
【図６】全クラスの債権残高の総額と原債権残高を比較
して示すグラフの例である。
して示すグラフの例である。
【図７】入出金と現金残高の推移を示すグラフの例であ
る。
る。
【図８】メザニン残高と担保処分価値の推移を示すグラ
フの例である。
フの例である。
【図９】原債権残高に対するシニアとメザニンのカバー
率の推移を示すグラフの例である。
率の推移を示すグラフの例である。
５：債権管理シミュレーション・プログラム、１１：原
債権残高データ、１２：担保資産価値データ
債権残高データ、１２：担保資産価値データ
Claims (7)
- 【請求項１】資産を担保にして貸付先企業に対して貸し
付けている貸付債権を原債権として買い取り、前記の貸
付債権を裏付けとして投資家から資金調達する際の債権
管理の方法において、前記投資家は前記貸付先企業から
のローン返済金を最優先で受け取るシニア・クラスの投
資家と、前記担保資産の処分代金を最優先で受け取るメ
ザニン・クラスの投資家と、前記ローン返済金及び前記
担保資産の処分代金を他クラスに劣後して受け取るサブ
・クラスの投資家の少なくとも３クラスに区分され、電
子計算機を利用して前記の各クラスに対する資金調達配
分及びその後のローン返済計画を算出する債権管理シミ
ュレーション方法であって、 前記原債権の残高の当初の時点及び各ローン返済時点に
対応する時系列データと、各クラスの債権残高の前記の
各時点に対応する試行のための時系列データとを入力
し、各ローン返済時点の原債権の残高と１つ前の時点の
原債権残高との差額から各時点の入金額を計算し、各ロ
ーン返済時点の各クラスの債権残高の合計と１つ前の時
点の各クラスの債権残高の合計との差額から各時点の出
金額を計算し、前記ローン返済時点の各々についてその
入金額、その出金額及び１つ前の時点の現金残高から計
算される前記ローン返済時点の現金残高が負にならない
ような、また前記メザニン・クラスの前記ローン返済時
点の債権残高が予想される前記担保資産の処分代金を下
回らないような各クラスの債権残高の時系列データを表
示することを特徴とする債権管理シミュレーション方
法。 - 【請求項２】前記シニア・クラスへのローン返済を優先
させるために、前記メザニン・クラス及び前記サブ・ク
ラスの少なくとも１つのローン返済時点についてローン
返済なしを示す債権残高を入力することを特徴とする請
求項１記載の債権管理シミュレーション方法。 - 【請求項３】資産を担保にして貸付先企業に対して貸し
付けている貸付債権を原債権として買い取り、前記の貸
付債権を裏付けとして投資家から資金調達する際の債権
管理の方法において、前記投資家は前記貸付先企業から
のローン返済金を最優先で受け取るシニア・クラスの投
資家と、前記担保資産の処分代金を最優先で受け取るメ
ザニン・クラスの投資家と、前記ローン返済金及び前記
担保資産の処分代金を他クラスに劣後して受け取るサブ
・クラスの投資家の少なくとも３クラスに区分され、電
子計算機を利用して前記の各クラスに対する資金調達配
分及びその後のローン返済計画を算出する債権管理シミ
ュレーション方法であって、 前記原債権の残高の当初の時点及び各ローン返済時点に
対応する時系列データと、各クラスの債権残高の前記の
各時点に対応する試行のための時系列データとを入力
し、入力された各クラスの債権残高の時系列データを表
示し、各ローン返済時点の原債権残高と１つ前の時点の
原債権残高との差額を入金額とし、各ローン返済時点の
各クラスの債権残高の合計と１つ前の時点の各クラスの
債権残高の合計との差額を出金額とするとき、前記入金
額と前記出金額から計算される各ローン返済時点の現金
残高を表示し、前記メザニン・クラスの各ローン返済時
点の債権残高と各時点の予想される前記担保資産の処分
代金とを同一画面上に表示し、前記現金残高が負になら
ないように、また前記担保資産の処分代金によって前記
メザニン・クラスの各ローン返済時点の債権残高をカバ
ーするように各クラスの債権残高の時系列データを入力
することを特徴とする債権管理シミュレーション方法。 - 【請求項４】前記シニア・クラスへのローン返済を優先
させるために、前記メザニン・クラス及び前記サブ・ク
ラスの少なくとも１つのローン返済時点についてローン
返済なしを示す債権残高を入力することを特徴とする請
求項３記載の債権管理シミュレーション方法。 - 【請求項５】資産を担保にして貸付先企業に対して貸し
付けている貸付債権を原債権として買い取り、前記の貸
付債権を裏付けとして投資家から資金調達する際の債権
管理の方法において、前記投資家は前記貸付先企業から
のローン返済金を最優先で受け取るシニア・クラスの投
資家と、前記担保資産の処分代金を最優先で受け取るメ
ザニン・クラスの投資家と、前記ローン返済金及び前記
担保資産の処分代金を他クラスに劣後して受け取るサブ
・クラスの投資家の少なくとも３クラスに区分され、電
子計算機を利用して前記の各クラスに対する資金調達配
分及びその後のローン返済計画を算出する債権管理シミ
ュレーション方法であって、 前記原債権に基づく各ローン返済時点のローン返済によ
る入金額の時系列データと、各クラスの当初の出資額配
分及び前記の各時点の前記ローン返済による出金額の比
率の時系列データとを入力し、前記入金額の時系列デー
タと前記出金額の比率とから各ローン返済時点の出金額
を計算し、計算された出金額と当初の出資額配分とから
各クラスについて各ローン返済時点の債権残高を計算
し、前記メザニン・クラスの各ローン返済時点の債権残
高が各時点の予想される前記担保資産の処分代金を下回
らないような各クラスの債権残高の時系列データを表示
することを特徴とする債権管理シミュレーション方法。 - 【請求項６】計算された各ローン返済時点の前記各クラ
スの出金額を表示することを特徴とする請求項５記載の
債権管理シミュレーション方法。 - 【請求項７】前記メザニン・クラスの各ローン返済時点
の債権残高と各時点の予想される前記担保資産の処分代
金とを比較可能なように同一画面上に表示することを特
徴とする請求項５記載の債権管理シミュレーション方
法。
Priority Applications (1)
| Application Number | Priority Date | Filing Date | Title |
|---|---|---|---|
| JP2000223846A JP2002042042A (ja) | 2000-07-19 | 2000-07-19 | 債権管理シミュレーション方法 |
Applications Claiming Priority (1)
| Application Number | Priority Date | Filing Date | Title |
|---|---|---|---|
| JP2000223846A JP2002042042A (ja) | 2000-07-19 | 2000-07-19 | 債権管理シミュレーション方法 |
Publications (1)
| Publication Number | Publication Date |
|---|---|
| JP2002042042A true JP2002042042A (ja) | 2002-02-08 |
Family
ID=18717886
Family Applications (1)
| Application Number | Title | Priority Date | Filing Date |
|---|---|---|---|
| JP2000223846A Pending JP2002042042A (ja) | 2000-07-19 | 2000-07-19 | 債権管理シミュレーション方法 |
Country Status (1)
| Country | Link |
|---|---|
| JP (1) | JP2002042042A (ja) |
Cited By (2)
| Publication number | Priority date | Publication date | Assignee | Title |
|---|---|---|---|---|
| JP2006039649A (ja) * | 2004-07-22 | 2006-02-09 | Fujitsu Ltd | 投資信託販売システムおよびコンピュータプログラム |
| KR100587522B1 (ko) * | 2004-01-07 | 2006-06-08 | 한국주택금융공사 | 주택저당증권의 설계·시뮬레이션 시스템과 그 방법 |
-
2000
- 2000-07-19 JP JP2000223846A patent/JP2002042042A/ja active Pending
Cited By (2)
| Publication number | Priority date | Publication date | Assignee | Title |
|---|---|---|---|---|
| KR100587522B1 (ko) * | 2004-01-07 | 2006-06-08 | 한국주택금융공사 | 주택저당증권의 설계·시뮬레이션 시스템과 그 방법 |
| JP2006039649A (ja) * | 2004-07-22 | 2006-02-09 | Fujitsu Ltd | 投資信託販売システムおよびコンピュータプログラム |
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