CN107958336A - 基于生命周期和tsb的资产配置方法 - Google Patents

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Abstract

本发明公开了一种资产配置方法。该方法包括如下步骤：基于投资人的风险评估结果以及投资起始支取时间，确定多个投资组在资产中所占的比例，其中，多个投资组分别对应于不同的收益风险级别；对候选投资标的进行评估，以确定多个投资组中的每个投资组中的投资标的；基于多个投资组在资产中所占的比例将支取周期划分为相应的多个支取阶段；以及周期性地对多个投资组中的至少一个投资组进行调整。本发明中的资产配置方法具有更加稳定和优异的投资回报率。

Description

基于生命周期和TSB的资产配置方法
技术领域
本发明属于数据处理领域，尤其涉及一种基于周期长度的资产配置方法以及装置。
背景技术
资产配置是指根据用户需求及风险属性，将用户的资产(如资金等)在不同资产类别之间进行分配的策略，通常的资产配置策略如将资产在低风险、低收益，与高风险、高收益资产之间进行分配等策略。目前的资产配置策略匹配方式主要是，银行工作人员根据自身的经验，用户的资产情况及需求，从多个候选的资产配置策略中选取推荐给用户的资产配置策略；这种资产配置策略匹配方式主要由银行工作人员根据用户的资产情况及需求，主观的从多个候选的资产配置策略中选取推荐的资产配置策略，推荐结果受银行工作人员的职业素养和经验限制，常会存在推荐的资产配置策略，与用户的实际需求不匹配的情况，这无疑降低了用户的服务体验。
另外，随着老龄化社会的加速到来，目前中国社会面临的一大问题便是老龄退休人群的养老问题，即老年人的生活保障来源问题。过去，中国的金融市场并不发达，投资渠道相对闭塞，投资观念相对保守，老人们的赡养问题一部分靠社会养老保险金、退休工资的给付，一部分靠个人存款，再一部分靠儿女支持完成。随着金融市场的进步与开放，投资渠道的多元化，人类平均寿命的大幅增加，人们对于老年生活水平的更高要求，现代人群增加了对个人自身养老金的配置，也对养老金的投资回报有比以往更高的要求。
因此，亟需提供一种基于周期长度和风险度的资产配置方法。
发明内容
本发明针对上述问题，提出一种基于指定周期长度(譬如，投资者生命周期)和时间分割组合(TSB)的资产配置及支取方法，从而向投资人提供更加稳定可靠的长期投资收益，在财务上给投资人提供保障。
本发明的一方面提出了一种资产配置方法，包括：基于投资人的风险评估结果以及投资起始支取时间，确定多个投资组在资产中所占的比例，其中，所述多个投资组分别对应于不同的收益风险级别；对候选投资标的进行评估，以确定所述多个投资组中的每个投资组中的投资标的；基于所述多个投资组在资产中所占的比例将支取周期划分为相应的多个支取阶段；以及周期性地对所述多个投资组中的至少一个投资组进行调整。
本发明的另一方面提出了一种资产配置的装置，包括：处理器；存储器，其用于存储指令，当所述指令在执行时，使得所述处理器执行以下操作：基于投资人的风险评估结果以及投资起始支取时间，确定多个投资组在资产中所占的比例，其中，所述多个投资组分别对应于不同的收益风险级别；对候选投资标的进行评估，以确定所述多个投资组中的每个投资组中的投资标的；基于所述多个投资组在资产中所占的比例将支取周期划分为相应的多个支取阶段；以及周期性地对所述多个投资组中的至少一个投资组进行调整。
本发明的另一方面还提出了一种计算机可读存储介质，具有存储在其上的计算机可读程序指令，其特征在于，当所述指令被执行时，执行如下资产配置方法：基于投资人的风险评估结果以及投资起始支取时间，确定多个投资组在资产中所占的比例，其中，所述多个投资组分别对应于不同的收益风险级别；对候选投资标的进行评估，以确定所述多个投资组中的每个投资组中的投资标的；基于所述多个投资组在资产中所占的比例将支取周期划分为相应的多个支取阶段；以及周期性地对所述多个投资组中的至少一个投资组进行调整。
相较于传统方法，本发明具有更加稳定和优异的投资回报率，能够帮助投资者更好地抵御了回撤、通胀等风险。在投资周期中，本发明会根据时间节点的不同，调整不同资产组合的各个配置比例，如此可以尽可能地提升回报率。
附图说明
参考附图示出并阐明实施例。这些附图用于阐明基本原理，从而仅仅示出了对于理解基本原理必要的方面。这些附图不是按比例的。在附图中，相同的附图标记表示相似的特征。
图1为依据本发明实施例的资产配置方法的流程图；
图2为依据本发明实施例的资产配置组合的示意图。
具体实施方式
在以下优选的实施例的具体描述中，将参考构成本发明一部分的所附的附图。所附的附图通过示例的方式示出了能够实现本发明的特定的实施例。示例的实施例并不旨在穷尽根据本发明的所有实施例。可以理解，在不偏离本发明的范围的前提下，可以利用其他实施例，也可以进行结构性或者逻辑性的修改。因此，以下的具体描述并非限制性的，且本发明的范围由所附的权利要求所限定。
对于相关领域普通技术人员已知的技术、方法和设备可能不作详细讨论，但在适当情况下，所述技术、方法和设备应当被视为说明书的一部分。对于附图中的各单元之间的连线，仅仅是为了便于说明，其表示至少连线两端的单元是相互通信的，并非旨在限制未连线的单元之间无法通信。
首先对本发明所涉及的术语进行阐述。生命周期指从投资者开始投资养老基金，到退休开始每年支取养老金，再到最终生命结束(或者养老金被支取完毕)这一整个周期过程。资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配。时间分隔组合(Time Segmented Bucketing，TSB)是指根据投资周期的时间节点，将一个大的投资组合，分成若干个小组合，进行资产配置的方法。资产配置调整是指重新调整资产组合中不同投资标的比例。基金中的基金(FOF)以普通开放式基金作为投资标的，而普通开放式基金则是以股票、债券等有价证券为投资标的。风险偏好是指投资者对风险承受意愿。回撤是指投资组合的最高浮动盈利和之后一段时间价格变化之后的最低盈利的差额。目标日期基金(Target Date Funds)：是基于生命周期与资产配置理论(譬如，马科维茨投资组合理论)的目标日期基金，其一般只限定了一个目标支取日期，然后根据此目标支取日期和有关的资产配置理论进行组合管理的基金。传统的资产配置理论，仅仅将所有资金看作一个FOF组合，资金根据资产的风险和收益和投资者的风险偏好将组合在不同的资产类别(不同的基金)下做出配置，找出每个时点最佳的收益风险的组合。
晨星(Morningstar,Inc)是目前最主要的投资研究机构之一和国际基金评级的权威机构，因此，本发明采用了晨星的相关数据。可以理解的，本发明也可以采用其它研究机构所提供的数据。
虽然对于短期而言，可能出现经济回落的情况，进而造成基金收益的减少。然而，对于更长的投资周期(譬如，10-30年)而言，股票型基金的平均收益比债券型基金的平均收益更高，即使在短期股票型基金因为波动而可能出现收益小于债券型基金。
发明人通过长期的研究发现，由于传统的目标日期基金并没有在投资初期分配足够多的份额在平均收益较高的股票类基金，或者在支取的过程中，对于不同大类资产组合为等比例支取，因此，传统目标日期基金使得投资者错过了股票基金的长期投资机会，并且往往无法支持初始提款。
图1为依据本发明实施例的资产配置流程图。
步骤S101：获取投资初始信息。
在此步骤中，将获取可投资资产数额、起始投资日期、起始支取日期、支取周期(即，两次支取之间的时间长度)以及投资周期。例如，可投资资产数额为100万，投资周期为20年，起始投资日期为2017年并且从2017年起始每年都需要支取出一部分。在本实施例中，第一次(初始)支取的数额可以基于投资周期而定，譬如，可以是投资组合的约5％。第二次支取数额可以根据用户指定的参数进行调整，譬如，每次的支取数额可以根据CPI逐年上涨。虽然此处以一年提取一次为例，但本领域技术人员能够理解的是，每次提取的数额或是周期也可以根据用户的指定来进行调整，譬如调整为每月/每季度一次等。
步骤S102：获取投资人风险评估结果。
由于每个投资人可能具有不同的风险偏好水平和风险承受力，因此，可以根据投资人的相关信息进行评估以确定投资人属于保守、中性和激进中的哪一类。这里被评估的相关信息可以包括但不限于如下项中的至少一项：投资人的未来收入来源、投资人当前财产数额、投资人待投资的资产数额、待投资的资产占投资人当前财产数额的比例、支取起始日期、预计未来大额消费、愿意承受的最大风险水平、能够承受的最大风险水平等。如此，通过上述过程，可以较为客观地确定用于表征投资人属于哪一类投资人的风险信息，而不仅仅取决于投资人的主观因素。可以理解的，此处的投资人可以是自然人也可以是企业法人。
步骤S103：确定资产在不同收益风险级别的投资组中的比例。
在此步骤中，将基于投资人所指定的起始支取年份以及投资人风险偏好水平来确定目前的大类资产配置比例，即确定资产在不同收益风险级别的投资组中的比例。例如，指定的起始支取年份与投资起始日期之间的时间长度低于第一阈值时，将投资资产配置为现金、货币基金、债券基金以及股票基金，相应地，各部分的比例则是由指定的起始支取年份与投资起始日期之间的时间长度来定。换而言之，该时间长度越短，现金、货币、债券所占比例越大。相应地，当该时间长度大于等于第一阈值时，将投资资产配置为货币基金、债券基金以及股票基金，并相应地增大股票基金所占的比例。
对于FOF而言，其投资的普通开放式基金由于投资对象不同而具有不同的风险性。譬如，货币基金、债券基金以及股票基金具有逐渐升高的风险性和潜在收益。可以理解的，此处的三类基金旨在用于代表不同收益风险级别的资产，而并非旨在限制仅限于这三类基金。
步骤S104：对候选投资标的进行评估，进而确定投资标的。
通过在前一步骤所确定的对应于该三类基金的FOF的比例，可以将待投资的资产进行按比例划分，进而将确定具体应该买哪些基金(即投资标的)。具体而言，可以根据基金的评级(譬如，晨星评级)来对候选投资标的进行初步筛选，进而确定基金的白名单，然后从该白名单中基于(1)历史收益及风险指标和(2)费率来选出排名靠前的N个基金，譬如，10-20个。在其它实施例中，N＝可投资产数额/10。可以理解的，该N个基金涵盖不同资产类别、不同风格的基金。同样，再按该N只基金的历史收益以及晨星分类将其分为三类：(1)货币基金；(2)债券基金；(3)股票基金。每一类中间涵盖多个不同风格的基金。换而言之，所分类出的债券基金中也会包含保守型债券基金、普通债券基金以及激进型债券基金中的至少两个。
步骤S105：基于资产配置比例，划分支取周期。
在此步骤中，按照取款年限T将支取周期划分为第一支取阶段T1、第二支取阶段T2和第三支取阶段T3，其中T1+T2+T3＝T。阶段T1、T2、T3分别对应于具有不同的收益风险等级的组合1、组合2、组合3，即组合1的风险最小，组合3的风险最大。
表1资产分组表
如表1所示，组合1可以包括现金、以及对应于第一收益风险等级的货币市场基金、保本基金。另外，由于短债基金相较于其它债券类基金具有较低的风险，因此，组合1还可以包括短债基金。组合2主要由对应于第二收益风险等级的债券类基金组合，譬如，包括普通债券型基金、激进型债券基金、可转债基金和纯债基金。同样，由于保守混合型基金相较于其它股票类基金具有较低的风险，因此，组合2还可以包括对应于第二收益风险等级的保守混合型基金。组合3主要由对应于第三收益风险等级股票类基金组合，譬如，股票型基金、标准混合型基金、激进配置型基金。另外，本发明还设置了组合4，组合4由投资过程中产生的股利分红构成。组合1、组合2、组合3的比例W1、W2、W3分别等于T1/T*P、T2/T*P、T3/T*P，其中，P为可投资资产数额。在一种实施方式中，T1的范围为[T/20,T/5]，T2为T1的1～3倍，相应地，可以确定T3的值。在本实施例中，组合1-3在总投资资产中的比例取决于T1-T3的长度，组合4中的份额则是随着时间长度由组合1-3所产生。
结合图2对各组合的配置进行阐述。由图2可知，组合1对应的时间T1最短，也就是说组合1中的基金将被先支取。在本实施例中，首次支取数额＝起始支取年份资产组合净值÷目标计划年限，其后每年根据用户指定的比例上涨。换而言之，基于起始支取日期的资产净值以及支取周期来确定首次支取的数额，并且根据指定的比例参数(譬如，CPI)来调整后续每次支取的数额。
对于三个组合，支取顺序依次为组合1、组合2、组合3、组合4。当前一个组合对应覆盖的年份金额不足时，从下一个组合支取；当处于下一个组合覆盖的年份，但上一个组合金额仍有剩余时，先支取上一个组合的剩余净值，再由下一个组合补齐所需支取的金额。
步骤S106：周期性地对投资组合进行调整。
由于投资人定期地支取一定金额并且各投资组合均会产生相应的分红，因此，需要定期地对投资组合进行再调整，譬如，每3或6个月。组合4的资金按照组合11、组合2、组合3所对应的年份的剩余时间再投资到组合1、组合2、组合3中。通过此步骤，可以将投资所获得的分红再次分配到当前存在的组合中，由此，可以提升投资人所获得利益。
可以理解的，投资人的投资时间可以大于等于支取周期。譬如，投资人可以在55岁时参加投资计划，但约定65岁再开始支取。那在55-65岁期间，可以根据生命周期理论来配置资产。对于大类资产类别的配置比例，TSB分组和目标日期分组是基本一致的。
步骤S107：投资计划结束，判断是否要再进行投资？
若判断为需要再进行投资，则执行步骤S101；否则，则执行步骤S108，即将投资综值返还。
由上可知，本发明提出的资产配置方法在组合终值、成功率方面均优于传统的目标日期基金。相较于传统方法，本发明具有更加稳定和优异的投资回报率，能够帮助投资者更好地抵御了回撤、通胀等风险。在投资周期中，本发明会根据时间节点的不同，调整不同资产组合的各个配置比例，如此可以尽可能地提升回报率。
发明人通过实证发现，采用本发明所提出的资产配置的方法，能够在更加长的投资区间中，帮助投资者大概率实现更高的投资回报(对于养老金，则可以实现退休后每月更高的退休金平均支取比率)，更好地应对不稳定波动较大的投资市场，从而帮助投资者面对可能的健康医疗、家庭债务、更长生活年限的财务挑战。另外，本发明采用了风险收益指标、晨星评级来筛选长期表现较好的基金，帮助投资者规避了一些基金管理风险。
本发明的还提出了一种资产配置的装置，该装置包括处理器和存储器，其中，该存储器用于存储指令，当指令在执行时，使得处理器如图1中所示的资产配置方法。譬如，当该指令被执行时，处理器进入如下操作：基于投资人的风险评估结果以及投资起始支取时间，确定多个投资组在资产中所占的比例，其中，多个投资组分别对应于不同的收益风险级别；对候选投资标的进行评估，以确定多个投资组中的每个投资组中的投资标的；基于多个投资组在资产中所占的比例将支取周期划分为相应的多个支取阶段；以及周期性地对至少一个投资组进行调整。
图1中的信息处理方法的流程还代表机器可读指令，该机器可读指令包括由处理器执行的程序。该编程指令存储于有形计算机可读介质上，如硬盘、闪存、只读存储器(ROM)、光盘(CD)、数字通用光盘(DVD)、高速缓存器、随机访问存储器(RAM)和/或任何其他存储介质，在该存储介质上信息可以存储任意时间(例如，长时间，永久地，短暂的情况，临时缓冲，和/或信息的缓存)。如在此所用的，该术语有形计算机可读介质被明确定义为包括任意类型的计算机可读存储的信息。附加地或替代地，可利用编码指令(如计算机可读指令)实现图1的示例过程，该编码指令存储于非暂时性计算机可读介质，如硬盘，闪存，只读存储器，光盘，数字通用光盘，高速缓存器，随机访问存储器和/或任何其他存储介质，在该存储介质信息可以存储任意时间(例如，长时间，永久地，短暂的情况，临时缓冲，和/或信息的缓存)。可以理解的，该计算机可读指令还可以存储在网络服务器中、云端平台上，以便于用户使用。
另外，尽管操作以特定顺序被描绘，但这并不应该理解为要求此类操作以示出的特定顺序或以相继顺序完成，或者执行所有图示的操作以获取期望结果。在某些情况下，多任务或并行处理会是有益的。同样地，尽管上述讨论包含了某些特定的实施细节，但这并不应解释为限制任何发明或权利要求的范围，而应解释为对可以针对特定发明的特定实施例的描述。本说明书中在分开的实施例的上下文中描述的某些特征也可以整合实施在单个实施例中。反之，在单个实施例的上下文中描述的各种特征也可以分离地在多个实施例或在任意合适的子组合中实施。
因此，虽然参照特定的示例来描述了本发明，其中这些特定的示例仅仅旨在是示例性的，而不是对本发明进行限制，但对于本领域普通技术人员来说显而易见的是，在不脱离本发明的精神和保护范围的基础上，可以对所公开的实施例进行改变、增加或者删除。

Claims (11)

1.一种资产配置方法，其特征在于，包括：
基于投资人的风险评估结果以及投资起始支取时间，确定多个投资组在资产中所占的比例，其中，所述多个投资组分别对应于不同的收益风险级别；
对候选投资标的进行评估，以确定所述多个投资组中的每个投资组中的投资标的；
基于所述多个投资组在资产中所占的比例将支取周期划分为相应的多个支取阶段；以及
周期性地对所述多个投资组中的至少一个投资组进行调整。
2.如权利要求1所述的方法，其特征在于，还包括：
基于评级结果在候选投资标的中确定白名单，进而在所述白名单中至少根据历史收益及风险指标来选出投资标的，其中，所选出的投资标的分别包括于所述多个投资组中，并且每个投资组包括至少两个不同风格的投资标的。
3.如权利要求1所述的方法，其特征在于，基于所述支取阶段的长度来确定支取顺序，其中，先进行支取的支取阶段的长度短于后进行支取的支取阶段的长度。
4.如权利要求3所述的方法，其特征在于，基于起始支取日期的资产净值以及所述支取周期来确定第一次支取的数额，并且根据指定的比例参数来调整后续每次支取的数额。
5.如权利要求1所述的方法，其特征在于，基于所述多个投资组存在的时间，周期性地将所述投资组所产生的收益配置到所述多个投资组中的至少一个投资组中。
6.一种用于资产配置的装置，其特征在于，包括：
处理器；
存储器，其用于存储指令，当所述指令在执行时，使得所述处理器执行以下操作：
基于投资人的风险评估结果以及投资起始支取时间，确定多个投资组在资产中所占的比例，其中，所述多个投资组分别对应于不同的收益风险级别；
对候选投资标的进行评估，以确定所述多个投资组中的每个投资组中的投资标的；
基于所述多个投资组在资产中所占的比例将支取周期划分为相应的多个支取阶段；以及
周期性地对所述多个投资组中的至少一个投资组进行调整。
7.如权利要求6所述的装置，其特征在于，所述处理器执行以下操作：
基于评级结果在候选投资标的中确定白名单，进而在所述白名单中至少根据历史收益及风险指标来选出投资标的，其中，所选出的投资标的分别包括于所述多个投资组中，并且每个投资组包括至少两个不同风格的投资标的。
8.如权利要求6所述的装置，其特征在于，所述处理器执行以下操作：
基于所述支取阶段的长度来确定支取顺序，其中，先进行支取的支取阶段的长度短于后进行支取的支取阶段的长度。
9.如权利要求8所述的装置，其特征在于，所述处理器还执行以下操作：
基于起始支取日期的资产净值以及所述支取周期来确定第一次支取的数额，并且根据指定的比例参数来调整后续每次支取的数额。
10.如权利要求6所述的装置，其特征在于，所述处理器还被配置为执行以下操作：
基于所述多个投资组存在的时间，周期性地将所述投资组所产生的收益配置到所述多个投资组中的至少一个投资组中。
11.一种计算机可读存储介质，具有存储在其上的计算机可读程序指令，其特征在于，当所述指令被执行时，执行如权利要求1-5中任一项所述的方法。
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