CN101755276A - 共有基金的证券交易所交易系统 - Google Patents

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安德鲁·维切斯拉维奇·什马科夫
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Abstract

本发明涉及在共有基金的证券交易所交易系统中计算和数据处理的系统和方法。该系统包括通过连接通道与显示文本和图形信息的单元以及信息输入装置相连接的处理器单元。该系统包括基于参与证券交易所交易的每支共有基金包括的股票数量的数据、基于交易帐户现金结余的数据和每支特定基金财产包括的有价证券数量的数据库。处理器单元经输入装置连接至数据数据库，包括确定股票成本的单元，该单元还与显示每支共有基金的该种股票成本的数值当量的单元相连接。确定线上股票成本作为股票价格指数的单元包括将基金财政中含有的有价证券的产品数量加合的单元、将基金财产中含有的有价证券的产品数量除以这些有价证券的账面价格的单元、将相应共有基金的交易和结算账户的现金结余除以该基金的股票数量的单元。

Description

共有基金的证券交易所交易系统
本发明涉及计算及数据处理系统和方法，更具体地涉及以也称为有价证券的股票销售为形式的特殊的信用和金融的操作，例如在商品销售和劳务回报(service rendering)范围内的目标证券(target bond)。
已知证券交易所的监控和显示共有基金股票买/卖结果的系统由处理器单元和相关软件和信息输入装置组成，该软件由连接通道与显示文本和图形信息的单元相连接(RU号2187149，G06F17/60，2002年8月10月公开)。
用作证券交易所股票交易的工具的该系统的主要缺点是使用了缺乏信息性和精确性的股票成本计算的运算法则。共有基金资产中囊括的有价证券数量的信息可从受托结算公司所代表的结算中心获得。交易账户的现金结余信息来自结算所。最后一笔交易的价格信息也来自证券交易所交易服务器。
共有基金结算账户上的股票数量和结余的信息将由管理公司以开立结算账户的银行和确认股票持有人购买或赎回的股票数量的变化的特定受托人接收的数据为基础进行提供。证券交易所在交易开始前每天接受一次这种信息，并且在整个交易日期间维持不变。
管理公司根据下述方式计算的股票成本的方法计算的价格按股票持有人的指令购买及赎回股票：将每日开盘的有价证券的期初结余乘以每日收盘的加权平均价格。因此可能出现管理公司以远离当前价格的昨日价格进行股票交易的情况。
目前来说，在证券交易所进行活跃的共有基金交易的最大阻碍是缺乏共有基金对于每支股票的财产成本的可信赖的和随时更新的信息。只有这种信息才能有助于专业地参与投资股票的市场支持投标/报价，以及投资者进入证券交易所的共有基金交易。事实上，共有基金最佳证券投资结构及其资产操作是受限制的信息，因而对于市场的其它参与者来说不可能弄清股票成本例如各种股票报价的上升或回落到底出现什么问题。很显然，鉴于出现的调整权威人士的标准化文件，与经根据上述方法确定价格的管理公司购买或卖出股票的其它股票持有人相比股票持有人可能获得不当收益或损失。这种事实证明当购买股票时出现较大额外收费和卖出股票的折扣都是正当的，因此，能获得真实股票成本的内部信息的人士也不会获得不当收益。此外，股票购买和赎回的手续不会给予股票持有人机会以进行活跃的股票交易。依据目前的立法，管理公司有权利确定在收到赎回申请后3天内的股票赎回价格并延迟赎回最长15天。
经证券交易所的投资单元进行交易的行为将能从根本上改善这种情况并提升投资基金原理的号召力。实现该目的所必要的举动是确定一支线上股票的财产成本。如果一支股票的财产仅由证券交易所金融工具构成，一般可能根据证券交易所最后一笔交易的价格估计其成本。考虑到当天的股票数量不会变化，因此估计共有基金每支股票的财产成本(property cost)并不困难。
本发明意欲解决输入监控和显示证券交易所交易结果的系统的相应运算法则的问题以确定每支线上股票的财产成本。
本发明实现的技术效果是：基于每宗交易的结果显示真实的股票成本，以提高交易结果的信息性和可信度。
上述技术效果由以下技术方案获得：共有基金的证券交易所交易系统包括处理器单元(经连接通道连接至显示文本和图形信息的单元和信息输入装置)，还包括基于参与证券交易所交易的每支共有基金包括的股票数量的数据、基于交易帐户现金结余的数据和每支特定基金财产包括的有价证券数量的数据库。处理器单元经输入装置连接至上述数据数据库，包括确定股票成本的单元，该单元还与在显示器上或作为蠕动线显示每支共有基金的该种股票成本的数值当量的单元相连接。同时，确定作为股票价格指数的线上股票成本的单元包括将基金财产中包括的有价证券的数量与有价证券的账面价格相乘的单元、将在接收的基金财产中包括的有价证券数量中基金股票的数量除以这些有效证券的账面价格的单元、将相应共有基金的交易和结算账户上的现金结余除以该基金股票数量的单元、以及将全部除法结果相加的单元。它还具有确定股票成本指数形式的线上股票成本的功能，通过基金财产包括的有价证券产品加上这些有价证券的账面价格加上相应共有基金的交易和结算账户的现金结余的总和除以该基金股票的数量算得。
上述特定的特征都是必需的以及相互关联的，形成了足以实现特定技术效果的技术特征的稳定联合体。
本发明可由特定实施例解释，然而，这些实施例并不是唯一的，而是直观地显示在给出的特征联合体的帮助下能获得预期技术效果的情况。
图1示出了共有基金的证券交易所交易系统的框图。
依据本发明的共有基金的证券交易所交易系统(图1)，包括经连接通道连接至单元2和信息输入装置3的处理器单元1，单元2可显示文本和图形信息。显示文本和图形信息的单元可以是显示器或以蠕动线方式显示。
处理器单元、显示文本和图形信息的单元和信息输入装置均是已知的任意可计算系统的部件。
处理器单元具有相关软件。
该系统包括参与证券交易所交易的每支共有基金具有的股票数量的数据库4、交易账户的现金结余的数据库5、交易账户现金结余的数据库6和每支特定基金财产具有的有价证券数量的数据库7。处理器单元经输入装置3连接至上述数据库4-7，并包括与在显示器上或作为蠕动线显示每支共有基金该种股票成本的数值当量的单元2相连接的确定股票成本的单元8。确定线上股票成本的单元8包括将基金财产中含有的有价证券的数量与该种有价证券的账面价格相乘的单元9、将接收的基金财产中含有的有价证券的数量产品的基金股票的数量除以这些有价证券的账面价格的单元10、将相应共有基金的交易账户的现金结余除以该基金的股票数量的单元11、将相应共有基金的结算账户除以该基金的股票数量的单元12、以及将基金产品含有的有价证券的产品数量的所有除法结果与除法单元获得的结果相加合的单元13。
用特定软件计算股票成本的单元具有确定线上股票成本和在显示器上或作为蠕动线以股票成本指数形式显示每支共有基金的该种股票成本的数值当量的功能，股票成本指数通过将基金财产中含有的有价证券的产品数量中基金股票的数量除以有价证券的账面价格加上相应共有基金的交易和结算账户上的现金结余计算获得。
股票成本计算的例子如下所示：
1、在开始交易之前，证券交易所接收来自管理公司的以下形式的信息：
a、基金含有的股票数量的摘录；
b、共有基金结算账户的结余的摘录。
这些数据全天保持不变。当出现股票赎回和买入时股票的所有数量将在交易关闭时进行改变。
2、证券交易所具有基金财产线上包括的有价证券的数量和交易帐户现金结余的信息。
3、由于作为有价正确成本确定基础的账面价格来自最后交易的价格，如果在一天内全部有价证券没有进行交易，将使用之前一天的收盘价格。
4、共有基金的净资产值(NAV)由账面价格的有价正确的产品数量总和加上交易和结算账户的现金结余确定。
5、一种股票的共有基金财产成本通过将NAV除以股票数量确定。
当基金资产出现交易或如果共有基金投资资产包括的有价证券的发行的最后一次交易价格改变时将进行信息的更新。这种股票价格指数形式的值与股票指数相同传输至证券交易所。
指数It由当前共有基金净资产的累积市场价格St和 S t = Σ i = 0 N P i * Q i + M b + M r , 其中
其中
Qi-当前属于共有基金的第i类有价证券的数量；
Pi-预测时间的第i个有价证券的价格；
Mb-证券交易所交易系统中交易账户上共有基金的现金结余；
Mr-根据接收和支付账户的数值调整其教算账户上共有基金的现金结余总数；
N-共有基金投资证券中有价证券类型的数目。
如果在当前交易期间进行了这些有价证券的交易，那么，第i个有价证券的Pi将是最后一次交易的价格，如果这些有价证券在当前交易期间没有进行交易，那么第i个有价证券的Pi将是之前一天的收盘价格。
去年的俄罗斯投资市场已经示出较高的增长动态。然而，股票持有人仅在交易结束后有机会接收到净资产和股票成本的信息。本发明将使得股票定价更为透明：股票成本的指示器将允许投资者在交易日跟踪其动态并有效地作出卖出或买入股票的。这种指示器的计算结果将有助于给定工具的有价证券市场的普及和流动性的增长。
本发明在广泛应用计算系统上均可操作运用。

Claims (1)

1.包括处理器单元(通过连接通道与显示文本和图形信息的单元以及信息输入装置相连接)的共有基金的证券交易所交易系统不同于其它系统的区别在于：它包括基于参与证券交易所交易的每支共有基金包括的股票数量的数据、基于交易帐户现金结余的数据和每支特定基金财产包括的有价证券数量的数据库。处理器单元经输入装置连接至上述数据数据库，包括确定股票成本的单元，该单元还与在显示器上或作为蠕动线显示每支共有基金的该种股票成本的数值当量的单元相连接。同时，确定作为股票价格指数的线上股票成本的单元包括将基金财产中包括的有价正确的数量与有价证券的账面价格相乘的单元、将在接收的基金财产中包括的有价证券数量中基金股票的数量除以这些有效证券的账面价格的单元、将相应共有基金的交易和结算账户上的现金结余除以该基金股票数量的单元、以及将全部除法结果相加的单元。它还具有确定股票成本指数形式的线上股票成本的功能，通过基金财产包括的有价证券产品加上这些有价证券的账面价格加上相应共有基金的交易和结算账户的现金结余的总和除以该基金股票的数量算得。
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