CN101438313A

CN101438313A - 生成有价证券指数的方法和系统

Info

Publication number: CN101438313A
Application number: CNA2007800160615A
Authority: CN
Inventors: K·M·卡多扎; J·E·马拉考斯基; C·格雷; E·弗瑞德
Original assignee: Ocean Tomo LLC
Current assignee: Ocean Tomo LLC
Priority date: 2006-03-13
Filing date: 2007-03-13
Publication date: 2009-05-20
Also published as: CN107146159A

Abstract

一种用于生成有价证券指数的方法，包括选择指数成分并根据成分实体的无形资产质量和/或价值评估(“无形资产评估”)对选定的指数成分进行加权。能够根据集合中每个成分的无形资产评估，从潜在成分集合中选择指数成分，并且接着可以根据需要的指标或方法对选定的指数成分进行加权或进行同等加权，或者根据无形资产评估进行加权。另一种用于生成有价证券指数的方法包括将根据无形资产评估选择的成分组组合为指数成分，并根据需要的指标或方法对指数成分进行加权。成分组可以是具有根据该股票的无形资产评估在现有指数中分配的权重的现有指数的股票。股票分配的这些权重可用于计算对应于这些股票的指数成分的权重。

Description

生成有价证券指数的方法和系统

技术领域

本发明总体涉及用于生成有价证券指数的方法和系统，更具体地，涉及用于生成有价证券指数的方法和系统，其中对有价证券成分进行选择和/或根据成分实体的无形资产的质量或价值评估进行加权。本发明还涉及资产管理以及如本文所述生成有价证券指数的方法和系统的应用。

背景技术

指数被投资者用作市场指示符，并用于构建投资组合、基金或与一个或多个指数相关的产品和服务。传统的有价证券指数不能评估公司的无形资产，而且可能会过分强调有形资产的重要性。随着经济从劳动力操作的制造业为基础转变为以知识工作者推动的服务业为基础，知识资本已经作为全球工业化国家的主要资产种类而出现。

术语知识资本通常指公司的无形资产价值，包括例如，知识产权、销售和市场信息、集合劳动力/管理、租赁权以及其他不具备有形、实物形态的资产。本文中使用的“知识产权资产”包括专利、商标、版权和商业秘密，以及研发、发明、发现、提高、改进、增强、技术、方法以及生产/处理的专有技术信息、专门技术、算法、乐曲、数据、作品、概念、设计、想法、原型、著作、笔记、许可证和专利申请。

通过从S&

指数中的公司的市场价值中减去有形帐面价值，计算其全部无形资产(内部开发和换取两者)的价值，无形资产价值占市场价值的百分比已经从1975年的16.8％增加到2005年的79.7％。在1975年，医疗保健机构的无形资产价值占医疗机构价值的73％，信息技术机构的无形资产价值占信息机构价值的63％，而几乎其他所有机构中的无形资产价值都只占该机构资产的15％以下。而到2005年，大部分机构的四分之三以上的市场资产属于无形资产。

投资者使用的传统评估不能完全获得无形资产相对于有形资产处于优势的转变程度。更加有意的关注无形资产比进行有形资产的分析更能使投资者受益，尤其是由于股票价值的上涨更依赖于其无形资产价值的增长，而不是其有形资产价值的增长。

因此，需要一种用于生成无形资产指数的方法和系统，该指数基于与它们的构造相关的这种无形资产指数和服务，关注无形资产及同样的投资产品的价值和/或质量。

发明内容

本发明为投资者提供了一种通过投资知识资本权益，对创新和技术回报进行资本化的方法和系统。因为投资者对公司的创新和技术价值，即公司的无形资产价值进行有充分根据的评估，这赋予其在市场中的竞争优势，以产生更高的回报和/或降低的风险投资组合。例如，投资者可以产生包括拥有有价值的专利(其能作为知识资本价值的代表)的公司的股票(或其他有价证券)的投资组合。基于知识资本价值的投资组合能允许投资者将其资产中可持续和有意义的部分投入到知识经济的主要资产种类中。

本文中展示的用于生成有价证券指数的方法的实施例包括，选择指数成分并根据每个指数成分的无形资产评估对指数中的指数成分进行加权。公司或其他实体的无形资产质量和/或价值评估在本文中都称为“无形资产评估”。

在另一个实施例中，所述方法包括根据集合中每个成分的无形资产评估，从潜在成分集合中选择指数成分，并对指数中的指数成分进行加权。任何需要的指标或方法都可用于对每个指数成分分配权重。在一个实施例中，指数成分被同等加权。

用于生成有价证券指数的另一个方法包括，根据两个或两个以上的集合中的每个潜在成分的无形资产评估，从两个或两个以上的潜在成分集合中选择两组或两组以上成分，将两组或两组以上成分组合为指数成分，并对指数成分进行加权。任何需要的指标或方法都可以用于向每个指数成分分配权重。在一个实施例中，两个或两个以上的现有指数的股票被组合到一起以生成组合指数，其中每个指数成分对应于两个或两个以上现有指数中的股票。在另一个实施例中，根据股票的无形资产评估，在现有指数中为股票分配了权重，并且股票的这些分配的权重用于计算与这些股票对应的指数成分的权重。

还展示了一种用于生成有价证券的指数的系统，所述系统包括在其上记录有用于控制至少一个处理器的计算机程序逻辑的计算机可用介质。计算机程序逻辑包括用于实现本文中展示的方法的计算机程序代码装置。

将参考附图在下文中详细描述本发明的进一步的实施例、特征和优点，以及本发明的各种实施例的结构和操作。

附图说明

包含在本文中并成为本说明书一部分的附图以及说明，示出了本发明，并进一步用于解释本发明的原理并使相关领域技术人员能够进行和使用本发明。

图1是示出了在根据本发明的方法的一个实施例中执行的步骤的流程图。

图2是示出了在根据本发明的方法的另一个实施例中执行的用于选择指数成分的步骤的流程图。

图3是示出了在根据发明的方法另一个实施例中执行的步骤的流程图。

图4是示出了在根据发明的另一个方法的一个实施例中执行的步骤的流程图。

图5是示出了用于根据本发明的其他方法的另一个实施例的用于计算指数成分的权重的公式的示意图。

图6是示出了用于计算在图5所示的公式中使用的因子的公式的示意图。

图7示出了示例性计算机系统，其中本发明能够以计算机可读代码的形式实现。

图8是具有五十个格子的示例性大小和类型的网格。

具体实施方式

图1-3示出了在本文中公开的用于生成有价证券指数的方法的各种实施例中执行的步骤，其中对有价证券指数成分进行选择(“指数成分”)和/或通过成分实体的无形资产的质量和/或价值评估进行加权。方法100在图1中显示，并包括步骤110和步骤120。在步骤110中选择指数成分，在步骤120中，根据每个指数成分的无形资产评估为指数成分分配权重。通常，通过计算指数成分的无形资产评估与所有指数成分的无形资产评估的价值的总和的比率，来计算每个指数成分的权重。

如上所述，“无形资产评估”是公司或其他实体的无形资产的质量和/或价值评估。根据本文公开的方法生成的指数可以包括任何无形资产的质量或价值评估，包括但不限于知识产权资产。其中需要基于专利的指数(知识产权指数的一个这种例子)，每个指数成分的无形资产评估可以是专利等级评估，其能够作为知识资本价值的代表。专利等级评估可以包括例如：

专利数：公司拥有的有效的美国发明专利数量。

专利年龄：公司投资组合中的有效专利的平均年龄。

专利衰减率：接近被标识专利将随着时间失去价值的速率的估计的失效速率。

专利速度：公司拥有的有效专利数的季度增长或降低。

专利流：在假定估计的衰减率时，专利速度表示为要求替代老专利的新专利的总数量的百分比。换句话说，假定给定衰减率时，专利流可以是专利速度除以在一个季度中失效的专利估计专利数量。

专利放弃数：公司没有支付维持费的专利数量。

专利多样性：公司投资组合中的专利多样性。

总的专利前向引用(Forward Cites)：公司投资组合中的专利的前向引用累计总量。

新专利前向引用：特定季度的公司投资组合中的专利的新的前向引用累计总量。

平均知识产权商(IPQ^TM)分数：提供用于根据使专利在统计学上或多或少可能产生经济效益的专利累加特性，对专利质量/价值进行测量和比较的标准规格的分数，类似于用于对人类智能进行分级的IQ分数(中值＝100)。IPQ^TM分数由加拿大新港滩的LLC的Ocean TomoPatent Ratings生成，并且公众可从其获取分数。

专利维持价值(PMV)：基于专利或专利组将被维持的统计概率的特定相对专利价值。LLC的Ocean Tomo Patent Ratings生成了被称为Ocean Tomo Maintenance Value(OTMV)的PMV。PMV可以包括的因素如有关专利或专利组的美国专利与商标局的维持数据、如由IPQ^TM分数提供的特定专利或专利组的相对强度/质量分数，以及有关放弃类似和相关专利的数据。

专利交易价值(PEV)：相对于所有专利以及相同等级中的专利的专利相对价值，其通过对所有的专利客观地分析相同地特性/度量以及标准生成。LLC的Ocean Tomo Patent Ratings生成被称为OceanTomo Patent Exchange Value(OTEV)的PEV。

此外，这些或其他专利等级评估可以相对于彼此放置，或相对于其他无形和/或有形资产信息或度量放置被选择性地组合以产生附加度量。例如，专利放弃数的改变、PMV与市场资本总额的比率或PMV与研发费用的比率也可以用作专利等级评估。

为便于说明，本文给出从Ocean Tomo Patent Ratings获得的多种度量，作为用于确定公司知识产权强度的度量的例子。可以理解的是，可以使用其他多种度量(由任意数量的公司产生)，而不背离本发明的范围。

明显的是，可以为其他无形知识产权资产构建类似的等级评估，用于生成知识产权指数。同样，可以构建适用于其他所涉无形资产的其他度量，以便于提供特定资产的质量和/或价值评估。同样明显的是，可以构建组合了多种类型的无形资产的单个等级评估的等级评估。例如，特定公司的组合的版权和商标等级评估可以是其低于下述内容的市场资本总额：有形和帐目无形资产、除专利以外的其他无形资产的评估价值、商标和版权(包括减去非专利技术价值，例如专利应用和进行中的研发)以及专利技术价值(例如，上述专利维持价值)。此外，商标等级评估、版权等级评估和专利等级评估可以进行组合，以提供公司无形知识产权资产的综合质量和/或价值评估。

商标等级评估可以从以下相关的统计中得到：美国和国际商标申请的数量和程度(例如，其可以进一步根据每类公司拥有的商标类别和标记数量进行分类)；注册商标的申请历史细节(例如，在商标审查期间被驳回的申请的“类似”商标，宣布不可抗辩(申请“第15部分”)，以及如商标续期)；涉及商标销售的有关定期信息；在消费者调查中反映的商标声誉；商标在因特网上被搜索的频率；包括商标的网站域名注册的数量和每个网站的报告流量；其他方拥有的类似商标的数量和程度；和/或由品牌产生的实际或评估的公司收入和利润。通过对品牌的历史股票价格进行回归分析，可以考虑影响股票价格的最相关的统计的选择。商标等级评估也可以包括，例如：公司品牌的金额价值，如由纽约的Interbrand/Omnicom集团每年发布并排名的品牌价值，品牌忠诚度指标，品牌的使用时间量，二级商标市场数据，品牌对抗假冒和/或淡化的脆弱性，以及基于特定时间阶段之间的公司品牌认知度的变化的度量。可以构建包括基于品牌认知度改变的度量的指数，以包括其品牌认知度增加的成分公司，即使这些公司不一定有以金额价值或其他指标表示的强或高的认知品牌。进一步地，商标等级评估可以反映已知市场空间中多个品牌之间的相对品牌力。还有另一个品牌等级评估可以反映品牌对市场分类的整体绩效的敏感性或对分类中其他品牌绩效的敏感性(例如，测量品牌之间或品牌和市场分类之间的协方差)。

通过利用美国专利与商标局数据库(www.uspto.gov)和其他全球范围的数据资源查看注册商标和商标申请，可以识别商标所有公司。那么，可以例如通过比较商标所有人的名称和公开上市交易公司的列表，来确定这些商标所有人是否是公开上市交易公司。如果公开上市交易，商标所有公司和它们对应的品牌已经被识别，那么就可以测量这些品牌的质量和/或价值(即，商标等级评估)。商标等级评估与商标所有公司股票价格之间的相关性，可以通过根据历史数据确定公司股票价格和特定商标等级评估价值之间存在什么样的关联(如果存在关联的话)来进行测量。以这种方式，可以确定哪个商标等级评估提供了有用的公开上市交易公司品牌的质量和/或价值标准。

商业秘密等级可以从以下相关的统计中得到：研发(R&D)支出、专利投资组合的大小和强度、过去R&D支出和授权专利之间的关系(针对特定公司或产业)、过去R&D支出和成功开发商业可用技术之间的关系(针对特定公司或产业)、对商业秘密价值的独立(客观或主观)评估(例如，在非公开协议下进行)，和/或对窃取或无意公开商业秘密的脆弱性。

综合知识资本等级可以从以下相关的统计中得到：公司雇员的智能价值评估(例如，每个雇员的受邀授课次数、出版的期刊文章、高级学位的人数等等)；公司培训计划的质量；成功招募和维持雇员的历史；示范性管理专门知识和/或成功契约关系的过往记录。

用于评定/估价无形知识产权资产的方法和系统在Barney等人的美国专利No.6,556,992，Barney的公开号为No.2004/0010393的美国专利申请，Barney的公开号为No.2004/0220842的美国专利申请中描述，所有内容通过引用并入本文。

图2示出了可以执行用于在步骤110中选择指数成分一个方法。同时，在本文中提供用于选择指数成分的特定方法，应当理解，也可使用其他方法而不背离本发明的精神和范围。在步骤211中，从可能成分列表中选择潜在成分集合。该可能成分列表可以表示公司或其他实体的任何集合。在一个实施例中，潜在成分列表是现有指数的成分集合，例如，S&P

指数、

指数、Wilshire

指数或者Morgan Stanley

指数。潜在成分集合可以包括所有或部分的现有指数成分集合。如果指数基于专利等级评估生成，可以在开始时删去没有专利投资组合的公司的有价证券的现有指数成分，以便于不从潜在成分集合中选择。在一个实施例中，通过根据每个成分的流动性评估，从最高到最低流动性对现有指数成分进行排列来选择潜在成分集合，并只将排列成分的最高百分比选择为潜在成分的集合，因此保持了流动性最高的股票，淘汰了流动性最低的股票。可以通过特定日期交易的平均日金额量测量流动性，但是也可以使用有关构成流动性的其他标准。

在步骤212中，选定潜在成分的集合根据它们的大小从最大到最小排列。市场资本总额、销售额、净收入或其他构成大小的标准以及它们的任何组合，都可以用于定义每个成分的大小。

在步骤213中，根据潜在成分集合的类型以及价值股和增长股之间的范围对潜在成分集合进行排列。例如，具有高股息和低市盈率的是价值股，并且具有低股息和高市盈率的是增长股。对帐面值、市盈率、股息生息率或其他用于构成类型的标准以及它们的任何组合都可以用于定义成分的类型。在一个实施例中，潜在成分从最低对帐面值比率到最高对帐面值的比率进行排列。

在步骤214中，潜在成分集合被划分到具有表示大小的垂直轴和表示类型的水平轴的网格的格子中。在图8中示出了具有五十个格子的示例性网格800，并进一步将参考构建知识产权指数的特定例子在下文中进行描述。潜在成分集合根据每个成分的大小和类型排列位置，在格子中基本相等地划分，便于每个格子都具有成分的子集。

在步骤215中，每个子集(即，每个格子中)中的成分都根据每个成分的无形资产评估与有形资产评估的比率，从最高到最低比率进行排列，以产生无形资产排列。有形资产评估是公司或实体的有形资产价值评估，并可以包括，例如，市场资本总额(或大小)、流动性、对帐面额(或类型)、帐面价值或其他金融信息以及其他有形资产，如雇员数量及其任何组合或统计。

在步骤216，根据无形资产排列，将每个子集中的多个成分选择为指数成分。例如，可以从每个子集中选择每个子集的最高百分比或数量作为指数成分。可以根据需要数量的特定大小或类型的成分，从每个子集中选择不同的数量或百分比。相反，如果在步骤215中，成分从最低到最高比率进行排列，那么选择成分的最低百分比或数量，只要指数的目标是包括具有有价值的无形资产的成分。

在图3中示出本文中所公开的方法的另一个实施例。方法300包括步骤310和步骤320。在步骤310中，根据集合中每个成分的无形资产评估，从潜在成分集合中选择成分指数。通过将拥有由Interbrand报告的全球排名前100个品牌的公开上市交易公司作为指数成分，可以构建具有根据商标等级评估选择的指数。此外，可以构建类似的指标，以便于在需要时只包括由Interbrand排列的具有美国品牌的美国公司的那些公司。在步骤320中，利用任何需要的评估或方法为指数成分分配权重。在一个实施例中，指数成分被同等加权。在另一个实施例中，根据成分的市场资本总额，在结果指数中为每个指数成分分配权重。参考图2如上文所述的选择指数成分的方法可以用于在步骤310中选择指数成分。同样在方法100或300中采用的选择指数成分的另一个方法包括从可能成分列表中选择潜在成分集合，例如现有指数成分的集合，根据每个成分的无形资产评估与有形资产评估的比率，按照从最高到最低比率的顺序对潜在成分集合进行排列，并将潜在成分集合中最高百分比或数量选择为指数成分。在一个实施例中，无形资产评估是专利等级评估，而有形资产评估是市场资本总额。同样，进一步参考上文提供的例子，指数成分可以从由Interbrand根据公司商标排名与市场资本总额的比率排列的公司中进行选择。在实施例中，根据无形资产评估选择指数成分，并利用无形资产评估为指数成分分配权重，在选择中使用的无形资产评估可以与在加权中使用的无形资产评估相同或不同。潜在成分集合可以与可能成分列表相同，或者也可以小于所有的可能成分，例如当根据如流动性的一些标准只选择现有指数成分的最高百分比时，或者当由于那些公司没有特定类似的无形资产而从被选择中删去时，如上所述参考图2的步骤211。

在另一个用于根据本发明生成有价证券指数的方法中，根据多个集合中的每个潜在成分的无形资产评估，从潜在成分的多个集合中选择指数成分。在该方法中，对于潜在成分的每个集合，用于选择指数成分的无形资产评估可以不同。在图4中示出了方法400的实施例。在方法400的步骤410和420中，分别根据第一和第二集合中的每个潜在成分的无形资产评估，从潜在成分的第一和第二集合中选择第一和第二组成分。集合可以有一些、全部或没有共同成分，并且在选择第一组成分时考虑的无形资产评估可以与在选择第二组成分时考虑的无形资产评估相同或不同。在步骤430中，组合第一和第二组成分，并且成分的组合结果是在方法400中生成的有价证券指数的指数成分。应当理解，方法400不限于两组成分。可以分别以类似于在步骤410和420中选择第一组和第二组的方式，从附加潜在成分集合中选择附加的成分组。这些附加的成分组可以在步骤430中与第一和第二组组合，并且成分组合的结果是指数成分。在一个实施例中，三组成分被组合为指数成分。

在步骤440中，在指数中为指数成分分配权重。任何需要的评估或方法可用于向指数成分分配权重。例如，指数成分可以根据市场资本总额价值、无形资产评估进行加权，或者被同等加权。在一个实施例中，第一和第二组成分(以及任何附加成分组)是相应的第一和第二现有股票指数的股票。因此，每个指数成分对应于第一或第二现有股票指数(本文中也称为“现有指数”)中的股票，并且利用方法400生成的有价证券结果指数是“组合指数”，或者是指数组合的指数。

在一个实施例中，根据股票的无形资产评估在多个指数中对股票进行选择和/或加权，这些指数被组合以生成组合指数。如上所述参考图1-3的方法100和300可用于构建包含在组合指数中的这些指数。在一个实施例中，每个股票都利用该股票的无形资产评估在该股票是其成员的指数中被分配以权重，在步骤440中，可利用指数中的股票权重来确定分配给对应的组合指数的指数成分的权重。图5示出了用于利用指数中(即，图5的指数A、B...n)的股票权重544，来计算组合指数A-n中的指数成分的权重546。指数A和B是现有指数，并且可以包括任何数量的附加指数，如同由指数n一般性的表示的那样。组合指数A-n是现有指数A、B...n的组合。例如，组合指数A-n的指数成分X_A的权重546是指数A中对应股票X_A的权重544和指数A的权重542的乘积。同样，另一个指数成分Y_B的权重546是指数B中的对应股票Y_B的权重544和指数B的权重542的乘积。类似地确定附加指数成分权重546，如同为图5中的指数成分Z_n一般性地示出那样。

指数A、B...n的权重542可以是任何共计为1的权重的集合。任何需要的方法都可用于为组合指数的每个指数分配权重。例如，可以在组合指数中为每个指数同等加权。因而，如果三个指数A、B和C被包括到组合指数A-C中，那么指数A、B和C中的每个指数的权重542都是1/3。在一个实施例中，可以利用图6中示出的公式670来计算公式540中使用的权重542。通过计算每个指数中的股票数量655与在所有指数A、B...n的股票总数量665的比率，为指数A、B...n确定权重642。因此，指数A的权重642是指数A中的股票数量655除以指数A、B...n加在一起的股票总数量665的比率。执行类似的计算用于确定指数B到n的权重642。因而，分配给组合指数的指数成分的权重包括对应于指数成分(通过权重544)以及组合指数作为整体的加权综合(通过权重642)的各个股票的无形资产加权价值和/或质量。因而，权重642提供了在组合指数中反映特定无形资产评估的程度评估，因为在构建股票的每个包括在组合指数中的指数时都考虑股票的无形资产评估。

因而，方法400可以用于生成包括指数A、B和C的组合指数A-C，其中指数A可以包括根据专利等级评估加权的股票，指数B包括根据商标等级评估加权的股票，以及指数C包括根据版权等级评估加权的股票。这样，组合指数A-C作为包括具有有价值和/或质量的专利、商标和版权投资组合的公司股票的知识产权指数。在一个实施例中，指数A有300个股票、指数B有100个股票，而指数C有100个股票，因此组合指数A-C有对应于这些股票的500个指数成分。可以利用公式540和670为这些指数成分分配权重，在该实例中，利用公式670分别为指数A、B和C分配3/5、1/5和1/5的权重。因此，构建组合指数A-C，以便于相对于拥有其他类型的知识产权资产的公司，为拥有强专利投资组合的公司股票分配大的权重。取决于需要由组合指数反映什么内容和/或与组合指数相关的产品或服务是什么，可以进行其他构建。

应当注意，特定公司可以属于一个以上的指数，该指数包含在根据本文公开的方法生成的组合指数中。例如，组合指数的指数成分可以包括对应于公司X的股票X_A和X_B的指数成分X_A以及X_B等。无论如何，当股票X_A和X_B在它们各自的指数A和B中根据特定无形资产评估进行加权，并且这些权重包含到对应指数成分的权重中时(例如，通过公式540)，加权设定指数成分X_A反映了公司X的特定无形资产的价值和/或质量的一种评估，但是加权设定指数成分X_B反映公司X的相同或不同的无形资产的价值和/或质量的另一种评估。因而，公司X的股票相对于分配给指数成分X_A和X_B的各个权重的总和在组合指数中具有较高的整体权重。当然，应当清楚，可以构建组合指数，以便公司在该组合指数中只出现一次，或者可以构建组合指数，以便具有确定数量的不同成分公司，既使公司在组合指数的多个指数中出现。

可以根据上述无形资产指数创建任何数量的衍生产品。例如，可以根据基础指数发行和交易期货合约、期权合约、掉期交易等。在一个实施例中，根据多个公开上市交易公司的无形资产创建指数。根据指数的未来价值发布在未来支付价值的合约。

示例性计算机系统

一个或多个计算机系统可用于执行本文描述的方法。图7示出了本发明能够实现为计算机可读代码的示例计算机系统700。根据该示例计算机系统700描述了本发明的各种实施例。在阅读该描述后，相关领域技术人员将理解如何利用其他计算机系统和/或计算机结构实现本发明。

图7示出了一个或多个处理器、例如处理器704。处理器704可以是专用或通用数字信号处理器。处理器704连接到通信基础机构706(例如，总线或网络)。根据该示例性计算机系统描述各种软件实现。在阅读该描述后，相关领域技术人员将理解如何利用其他计算机系统和/或计算机结构实现本发明。

计算机系统700包括显示界面702，用于在显示单元730上显示从通信基础结构706(或从未示出的帧缓冲区)转发的图形、文本和其他数据。

计算机系统700还包括主存储器705，优选为随机存取存储器(RAM)，并且还包括辅助存储器710。辅助存储器710可以包括例如，硬盘驱动器712和/或可移动存储器驱动器714，表现为软盘驱动器、磁带驱动器、光盘驱动器等。可移动存储器驱动器714以公知的方式从可移动存储单元715进行读取和/或对可移动存储单元715进行写入。可移动存储单元715表现为软盘驱动器、磁带驱动器、光盘驱动器等，其通过可移动存储器驱动器714进行读取和/或写入。应当理解的是，可移动存储单元715包括在其中存储有计算机软件和/或数据的计算机可用存储介质。

在可替代实施方式中，辅助存储器710包括其他类似装置，用于允许将计算机程序或其他指令加载到计算机系统700中。这种装置可以包括例如，可移动存储单元722和接口720。这种装置的例子可以包括程序盒式存储器盒和盒式接口(例如，存在于视频游戏设备中)，可移动存储器芯片(例如，EPROM或PROM)和相关插口，以及其他可移动存储单元722和允许软件和数据从可移动存储单元722传送到计算机系统700的接口720。

计算机系统700还包括通信接口724。通信接口724允许软件和数据在计算机系统700和外部设备之间进行传送。通信接口724的例子可以包括调制解调器、网络接口(例如，以太网卡)、通信端口、PCMCIA插槽和卡、有线或无线系统等。通过通信接口724传送的软件和数据可以是电子、电磁、光学和其他能够被通信接口724接收的信号725的形式。这些信号725通过通信路径726提供到通信接口724。通信路径726承载信号725并可以利用有线或电缆、光缆、电话线、蜂窝电话链路、射频链路以及其他通信信道实现。

在该文献中，术语“计算机程序介质”和“计算机可用介质”通常用于指介质，如可移动存储器驱动器714、安装在硬盘驱动器712中的硬盘712以及信号725。这些计算机程序产品是用于向计算机系统700提供软件的装置。

计算机程序(也称为计算机控制逻辑)存储在主存储器705和/或辅助存储器710中。计算机程序也通过通信接口724被接收。这些计算机程序执行时能够使计算机系统700实现本文所述的本发明。尤其是，计算机程序执行时能使处理器704实现本发明的过程，例如如上所述实现的方法。这些过程可以自动执行，以及某些形式的手动干预执行。因此，这些计算机程序表示计算机系统700的控制器。如果本发明利用软件实现，那么软件可存储在计算机程序产品中并利用可移动存储设备714、硬盘712或通信接口724加载到计算机系统700中。

本发明还涉及计算机产品(也称为计算机程序产品)，包括存储在任何计算机可用介质上的软件。当在一个或多个数据处理设备中执行时，这种软件使数据处理设备进行如本文所述操作。本发明的实施例利用任何现在所知的和未来的计算机可用或可读介质。计算机可用介质的例子包括但不限于，主存储设备(例如，任何类型的随机存取存储器)、辅助存储设备(例如，硬盘、软盘、CD ROM、压缩磁盘、磁带、磁存储设备、光学存储设备、MEM、纳米技术存储设备等)以及通信介质(例如，有线和无线通信网络、局域网、广域网、内部网等)。应当理解，本文所述的实施例能够利用软件、硬件、固件或其组合来实现。

例子

特定例子：构建知识产权指数

现在将说明用于生成特定无形资产指数的示例性过程。尤其是，这些例子示出了用于生成由专利维持价值加权的具有300个成分的知识产权指数的过程。该过程包括如下步骤：

1)以S&指数1500中的1500个股票开始作为可能成分的列表。列出6月30日的S&

指数中的所有股票。

2)选择流动性排名前75％的股票，例如，排名前1125个股票。

3)根据市场资本总额(或大小)对选定股票进行排列。在6月30日，将股份对外流通的次数乘以股份的价格，产生市场资本总额。从最大的市场资本总额到最小市场资本总额对股票进行排列。然后，将该列表上的股票分为十组，每组具有112或113个名称。十分位数1和2可以称为超大型股。十分位数3和4可以称为大型股。十分位数5和6可以称为中型股。十分位数7和8可以被称为小/中型股。十分位数9和10可以称为小型股。应当理解，考虑到不同大小的网格或网格子集可以使用其他名称，或者有价证券的开始列表中的不同数量的股票可以用于根据本文中公开的方法选择指数成分(参见下文中的步骤5和6)。

4)根据对帐面值(或类型)对股票进行排列。6月30日，计算在上述步骤2中选定的每个股票的对帐面值比率。对股票从最低对帐面值到最高对帐面值进行排列。接着，该列表中的股票被分为5组，每组225个股票。第一组可以称为价值(或深度价值)。第二组可以称为相对价值。第三组可以称为核心(或混合)。第四组可以称为以合理的价格增长(或GARP)。第五组可以称为增长(或锐势增长)。应当理解，考虑到不同大小的网格或网格子集可以使用其他名称，或者有价证券的开始列表中的不同数量的股票可以用于根据本文中公开的方法选择指数成分(参见下文中的步骤5和6)。

5)创建50个格子的网格：10行乘5列。市场资本总额将以网格的垂直轴表示。对帐面值(或类型)以网格的水平轴表示。现在有50个格子表示市场资本总额(或大小)和对帐面值(或类型)的全部范围。在图8中示出了具有五十个格子的示例大小和类型格子800，第一到第五组以及十分位数1到10如上文步骤3和4中所述。应当理解，当根据本文公开的方法生成指数时，可以创建更多或更少的格子。

6)在每个格子中放22或23个最相关的股票。换句话说，具有最低对帐面值的最大的22个股票将处于左上角的格子中。具有最高对帐面值的最小的22个股票将处于右下角的格子中。具有最低的对帐面值的最小的22个股票将处于左下角的格子中。由于1125个股票除以50个格子等于每个格子22.5个股票，所以50个格子中的每一个应当有22或23个有价证券。应当理解，处于每个格子中的成分的数量可以根据有价证券的开始列表或多少格子被创建或被决定使用而改变。此外，当根据本文公开的方法生成指数时，可以确定只有已经被创建的格子的子集才进一步用于选择指数成分。

7)利用6月30日的数据，以OTMV与市场资本总额的比率来对每个格子中的每个股票进行排列。通过LLC的Ocean Tomo PatentRatings来计算OTMV(“专利等级”)。该信息通常在6月30日后的几个月时间以后才能从PatentRatings获得。

8)在50个格子中的每一个中选择排名前6个股票。由于6×50＝300，由于该步骤有300个股票被选择为指数成分。这是多样化的拥有高质量专利投资组合的公司股票的列表，表示市场资本总额(或大小)和对帐面值(或类型)的全部范围。应当理解，更多或更少数量的股票或对应于特定大小或类型的股票，可以选择为根据本文公开的方法生成的指数成分。

9)根据OTMV为300个股票的每一个分配权重。在6月30日，为每个指数成分股票计算OTMV。为所有300个股票的OTMV数量求和。通过为所有300个股票将每个股票OTMV除以所有OTMV数量的总和，来计算指数中的股票权重。所有300个股票的权重应当是100％。该步骤将使加权指数向拥有较大的市场资本总额的公司倾斜，由于通常较大的公司拥有较大的专利投资组合；但这并不适用于指数中每个特定股票。成分股票的指数股份可以被计算为股票的权重乘以指数市场价值(即，假定的投资组合的金额数量)再除以股票当前价格。指数价值可以被计算为指数市场价值除以指数因子。

10)利用之前6月30日的数据，在每年的12月31日创建和重构指数。由于来自PatentRatings的信息延迟，在该例中选择6月30日的数据；但是，应当理解，根据本文公开的方法生成的指数可以在不同的日期进行重构，频率更高(或者频率更低)以及在无形资产和/或有形资产评估的计算日期与重构日期之间有更小时间间隔，例如每半年、每季度或其他希望或需要时进行重构，例如，响应于用于构建指数(例如在本例中的S&P

指数)的任何基础现有指数的改变，和/或由于流动性和交易成本评估的结果，和/或由于美国专利与商标局每周发布新专利的结果。

前述例子产生了表示跨多个机构的资本总额/大小规模和类型的范围的指数。具有更有价值的专利投资组合的公司具有较大的指数权重。

基于历史数据的该示例性无形资产指数结果说明对于十年期的在2005年12月31日结束的股票，对利用本方法创建的指数中股票的假想投资将产生每年17.6％的回报，这以年为基础超越Russell

指数8.4％。该示例性指数在2005年12月31日结束的十年期期间在滚动三年周期进85出85，超越Russell指数表示的大市，并具有到2005年12月31日结束的十年期的19.2％的年化标准偏差。

该示例性指数还在涨市和跌市都超越了由Russell

指数表示的大市。平均来说，该指数捕获上坡市场的144％，而下坡市场只有95％。因而，当Russell

指数上升10％时，平均来说该示例性指数上升了14.4％；而当Russell

指数下降10％时，平均来说该指数只下降9.5％。

当解释和描述了发明的特定形式以后，很明显可以进行各种修改而不背离本发明的精神和范围。例如，在阅读本文的说明以后，相关领域技术人员应当清楚，代替获取美国专利分数和除了获取美国专利分数以外，可以从其他国家/地区专利局(EPO，JPO等)发布的专利来获取专利等级分数，并在对应的外国交易中与公开上市交易的权益结合来建立类似于本文所述描述的那些的指数。此外，在另一个实施例中，在阅读本文的说明以后，相关领域技术人员将清楚本发明的方法可用于将具有最好的专利投资组合的公司股票选择为指数成分，并接着根据更加传统的市场资本总额指标对结果指数中的每个股票加权。此外，尽管根据创建股票“指数”描述了本发明，在阅读本文的说明以后，相关领域技术人员应用清楚本发明的方法不单能用于创建指数，还能主动管理“投资组合”(即，用于例如管理套利基金或其他货币基金的资产管理目的)。因此，本发明的广度和范围不应当只限于任何上述示例性实施例，而应当只由下文的权利要求及其等同替换方案来限定。

Claims

1.一种用于生成有价证券指数的方法，包括：

根据集合中每个潜在成分的无形资产评估，从潜在成分集合中选择一组指数成分；以及

对选定的指数成分组进行加权。

2.根据权利要求1的方法，其中，所述选定的指数成分组被同等加权。

3.根据权利要求1的方法，其中，所述选定的指数成分组是股票。

4.根据权利要求3的方法，其中，从现有指数成分集合中选择所述潜在成分集合。

5.根据权利要求3的方法，其中，选择所述指数成分组的步骤包括，根据至少一个流动性评估从所述潜在成分集合中选择所述指数成分组。

6.根据权利要求5的方法，其中，选择所述指数成分组的步骤还包括，从所述潜在成分集合中删去不拥有从包括专利、商标、版权和商业秘密的组中选择的知识产权资产类型的一组公司。

7.根据权利要求5的方法，其中，所述潜在成分集合包括在一个或多个美国股票交易所进行交易的股票。

8.根据权利要求5的方法，其中，所述选择指数成分组的步骤还包括：

按照大小从最大市场资本总额到最小市场资本总额，对所述潜在成分集合进行排列；

按照类型从最低对帐面值到最高对帐面值，对所述潜在成分集合进行排列；以及

根据每个潜在成分的大小和类型排列位置，在网格的格子中划分所述潜在成分集合。

9.根据权利要求8的方法，其中，所述选择指数成分组的步骤还包括：

根据每个成分的无形资产评估与有形资产评估的比率，按照从最高到最低比率的顺序对所述成分进行排列，以产生无形资产排列；以及

根据无形资产排列，选择每个格子中的多个成分作为指数成分。

10.根据权利要求1的方法，其中，所述无形资产评估是组合的商标和版权等级评估。

11.根据权利要求1的方法，其中，所述无形资产评估是商标等级评估。

12.根据权利要求1的方法，其中，所述无形资产评估是专利等级评估。

13.根据权利要求12的方法，其中，所述专利等级评估是专利维持价值评估。

14.根据权利要求1的方法，其中，所述无形资产评估是商业秘密等级评估。

15.根据权利要求1的方法，其中，所述无形资产评估是组合知识资本等级评估。

16.根据权利要求1的方法，其中，所述选定指数成分组根据市场资本总额进行加权。

17.根据权利要求1的方法，其中，所述选定指数成分组根据第二无形资产评估进行加权。

18.根据权利要求1的方法，其中，所述选择指数成分组的步骤包括：

根据每个潜在成分的无形资产评估与有形资产评估的比率，以从最高到最低比率的顺序对所述潜在成分集合进行排列，以产生无形资产排列；以及

根据所述无形资产排列，选择所述潜在成分集合中的多个成分作为所述指数成分组。

19.根据权利要求1的方法，还包括：

根据潜在成分集合中每个潜在成分的无形资产评估，从所述潜在成分集合中选择至少第二组指数成分；

对选定的第二组指数成分进行加权；

将所述第一组和所述至少第二组指数成分进行组合，以形成组合的指数成分组；以及

为所述组合的指数成分组中的每个指数成分分配权重。

20.根据权利要求19的方法，其中，所述指数成分是股票，并且其中，所述第一组指数成分形成第一股票指数并且所述至少第二组指数成分形成至少第二股票指数，使得所述指数中的每个指数成分对应于所述第一或第二股票指数中的股票。

21.根据权利要求20的方法，其中，每个股票根据该股票的无形资产评估在其相应的第一或至少第二股票指数中进行加权。

22.根据权利要求21的方法，其中，所述分配权重的步骤包括，为所述第一和至少第二股票指数中的每个股票，计算所述股票是其成员的相应的所述第一或第二股票指数中的股票权重与该相应指数的权重的乘积，其中，所述乘积是对应于所述股票的分配给所述组合指数成分组中的所述指数成分的权重。

23.根据权利要求22的方法，其中，所述第一股票指数的权重是所述第一股票指数中的股票数量与所述第一和至少第二股票指数中股票数量的总和的比率，并且其中，所述第二股票指数的权重是所述第二股票指数中的股票数量与所述第一和至少第二股票指数中的股票数量的总和的比率。

24.根据权利要求23的方法，其中，用于对所述第一股票指数中的每个股票加权的所述无形资产评估是商标等级评估。

25.根据权利要求24的方法，其中，用于对所述第二股票指数中的每个股票加权的所述无形资产评估是版权等级评估。

26.根据权利要求25的方法，还包括：

根据第三潜在成分集合中的每个潜在成分的无形资产评估，从所述第三潜在成分集合中选择第三组指数成分，以及

对选定的第三组指数成分加权；以及

将所述第三组组合为组合的指数成分组，以便所述组合的指数成分组包括所述第一组、第二组和第三组指数成分，

其中，所述第三组指数成分形成第三股票指数，其中，根据该股票的专利等级评估对所述第三股票指数中的每个股票加权。

27.一种用于生成有价证券指数的方法，包括：

选择指数成分；

根据每个选定的指数成分的无形资产评估对选定的指数成分进行加权。

28.根据权利要求27的方法，其中，用于对所述选定的指数成分加权的所述无形资产评估是专利等级评估。

29.根据权利要求27的方法，其中，所述无形资产评估是商标等级评估。

30.根据权利要求27的方法，其中，所述无形资产评估是商业秘密等级评估。

31.根据权利要求27的方法，其中，所述无形资产评估是组合知识资本等级评估。

32.根据权利要求27的方法，其中，所述选择指数成分的步骤包括，从现有股票指数的成分集合选择潜在成分集合。

33.根据权利要求32的方法，其中，选择潜在成分集合包括：

根据每个成分的流动性评估对所述现有指数的所述成分进行排列，其中，从最高到最低流动性对所述成分进行排列；以及

选择最高百分比的排列成分为所述潜在成分集合。

34.根据权利要求33的方法，其中，所述选择指数成分的步骤还包括：

按照类型从最低对帐面值到最高对帐面值，对所述潜在成分集合进行排列；

根据每个潜在成分的大小和类型的排列位置，在网格的格子中划分所述潜在成分集合；

根据每个成分的第二无形资产评估与有形资产评估的比率，按照从最高到最低比率的顺序对每个格子中的所述成分进行排列；以及

将每个格子中最高数量的成分选择为所述指数成分。

35.根据权利要求34的方法，其中，每个比率的所述无形资产评估是专利等级评估。

36.一种用于生成有价证券的组合指数的方法，包括：

将多个现有指数的股票组合为指数成分，其中，每个股票已经根据该股票的无形资产评估在其相应的现有指数中被选择或加权；以及

为每个指数成分分配权重。

37.根据权利要求36的方法，其中，第一现有指数的每个股票已经根据该股票的专利等级评估，在所述第一现有指数中被选择或加权，并且其中，第二现有指数的每个股票已经根据该股票的组合的商标和版权等级评估，在所述第二现有指数中被选择或加权。

38.根据权利要求36的方法，其中，利用每个指数成分的有形资产评估为所述指数成分分配权重，其中，所述有形资产评估是市场资本总额。

39.根据权利要求36的方法，其中，所述分配权重的步骤包括，为所述现有股票指数中的每个股票计算所述股票是其成员的相应的现有股票指数中的股票权重与该相应指数的权重的乘积，其中，所述乘积是对应于所述股票的分配给所述指数成分的所述组合指数中的权重。

40.根据权利要求39的方法，其中，第一现有股票指数的权重是所述第一现有股票指数中的股票数量与所述现有股票指数中股票数量的总和的比率，并且其中，第二现有股票指数的权重是所述第二现有股票指数中的股票数量与所述现有股票指数中的股票数量的总和的比率。

41.一种用于生成有价证券指数的方法，包括：

根据第一潜在成分集合中的每个潜在成分的无形资产评估，从所述第一潜在成分集合选择第一组成分；

根据第二潜在成分集合中每个潜在成分的无形资产评估，从所述第二潜在成分集合中选择第二组成分；

将所述第一组和第二组成分组合为指数成分；以及

为每个指数成分分配权重。

42.根据权利要求41的方法，还包括：

根据第三潜在成分集合中的每个潜在成分的无形资产评估，从所述第三潜在成分集合中选择第三组成分，其中，第一、第二和第三组成分被组合为指数成分。

43.根据权利要求41的方法，其中，利用每个指数成分的有形资产评估为所述指数成分分配权重，其中，所述有形资产评估是市场资本总额。

44.根据权利要求41的方法，其中，根据第一潜在成分集合中的每个潜在成分的商标等级评估，从所述第一潜在成分集合中选择所述第一组成分，并且其中，根据在所述第二集合中的每个潜在成分的专利等级评估，从所述第二潜在成分集合中选择所述第二组成分。

45.根据权利要求41的方法，其中，所述第一和第二潜在成分集合至少有一些成分是共同的。

46.一种用于发布无形资产指数合约的方法，所述方法包括：

根据潜在成分集合中每个潜在成分的无形资产评估，从所述潜在成分集合中选择指数成分；以及

根据所述无形资产指数发布合约，其中，所述合约的价值基于所述选定的指数成分的未来价值。

47.一种用于发布无形资产指数合约的方法，所述方法包括：

根据潜在成分集合中每个潜在成分的无形资产评估，从所述潜在成分集合中选择指数成分；

对选定的指数成分进行加权；以及

根据所述无形资产指数发布合约，其中，所述合约的价值基于所述选定的指数成分的加权价值。

48.一种用于生成有价证券指数的包括计算机可用介质的计算机程序产品，所述计算机可用介质具有在其上记录有用于控制至少一个处理器的计算机程序逻辑，所述计算机程序逻辑包括：

计算机程序代码，用于根据潜在成分集合中的每个潜在成分的无形资产评估，从所述潜在成分集合中选择指数成分；以及

计算机程序代码，用于对选定的指数成分进行加权。

49.一种用于生成有价证券指数的包括计算机可用介质的计算机程序产品，所述计算机可用介质具有在其中记录有用于控制至少一个处理器的计算机程序逻辑，所述计算机程序逻辑包括：

计算机程序代码，用于选择指数成分；

计算机程序代码，用于根据每个选定的指数成分的无形资产评估对选定的指数成分进行加权。

50.一种用于生成有价证券指数的包括计算机可用介质的计算机程序产品，所述计算机可用介质具有在其上记录有用于控制至少一个处理器的计算机程序逻辑，所述计算机程序逻辑包括：

计算机程序代码，用于根据第一潜在成分集合中每个潜在成分的无形资产评估，从所述第一潜在成分集合中选择第一组成分；

计算机程序代码，用于根据第二潜在成分集合中每个潜在成分的无形资产评估，从所述第二潜在成分集中选择至少第二组成分；

计算机程序代码，用于将所述第一和至少第二组成分组合为指数成分；以及

计算机程序代码，用于为每个指数成分分配权重。