CN104321800A - 价格目标生成器 - Google Patents

Abstract

披露了用于确定价格目标的系统和技术。这些系统和技术被设计成投资经理和分析师的关键工作流程工具，从而节约时间和改进投资行为。在使用所披露的系统和技术的情况下，可以基于历史的、前瞻性的、和/或应用于实际或估计财务数据的相对估值指标来生成价格目标。

Description

价格目标生成器

相关申请的交叉引用

本申请要求2012年4月6日提交的61/621,192号美国临时专利申请和2012年8月3日提交的13/566,605号美国非临时专利申请的优先权，这些申请的内容通过引用以其全文结合于此。

技术领域

本披露涉及价格目标，并且更具体地涉及用于确定价格目标的系统和技术。

背景

通常，价格目标是对投资资产的未来价格的估计。在股权投资市场中，价格目标通常由分析师生成并且是指分析师相信给定证券在一段具体时期中将上升或下降到的价格水平。

价格目标被认为是使投资资产的回报最大化的关键，但维护起来也会出奇地困难。典型地，基于更远未来的价格目标比基于较短时间范围的价格目标具有更大的不确定性。此外，得出价格目标的方法动用了从使用详细估值模型到相对简单的市值倍数的整个范围。例如，在某些实例中，投资企业混合市值倍数的要素以“三角化(triangulate)”其达到最佳价格目标的方式。如此，价格目标的建立倾向于是劳动密集型的，并且当投资前景和市场状况随时间变化时甚至更难于维护和监控。

相应地，需要改进价格目标的生成和维护的系统和技术。

概述

披露了用于确定价格目标的系统和技术。这些系统和技术被设计成投资经理和分析师的关键工作流程工具，从而节约时间和改进投资行为。在使用所披露的系统和技术的情况下，可以基于历史的、前瞻性的、和/或应用于实际或估计财务数据的相对估值指标来生成价格目标。

这些系统和技术的各个方面涉及将一项或多项估值指标应用于投资以计算价格目标，并且基于该一项或多项估值指标的后续变化自动更新所计算的价格目标。

例如，根据一个方面，一种计算机实现的方法包括从计算机存储器的第一物理存储器位置标识用于与投资资产相关联的第一估值指标集合。该第一估值指标集合与第一值集合相关联。该方法包括：从该计算机存储器的第二物理存储器位置将与第二估值指标集合相关联的第二值集合应用于该第一值集以计算用于与该投资资产相关联的价格目标，该第二估值指标集合与该投资资产相关联；以及当或者该第一值集合或者该第二值集合中的值变化后，自动地计算与该投资资产相关联的经更新的价格目标。该方法还包括将该经更新的价格目标存储在该计算机存储器的第三存储器位置中。

在另一个方面中，一种计算机实现的方法包括：定义作为价格目标的基础的至少一种可配置的财务关系，该价格目标与财务资产相关联；针对值的变化来监控该至少一种财务关系；以及基于该值的变化来更新与该财务资产相关联的该价格目标。

可以利用在此披露的系统和技术从相对估值倍数计算价格目标。还可以利用内在估值和用户定义估值模型来计算价格目标。

例如，在一个实施例中，计算基于相对估值的价格目标包括两步骤过程。该过程的一个步骤包括从一组公比(如盈利、销售额、企业价值、现金流、帐面价值、以及股利)中标识第一估值指标集合。该估值指标集合中的每项可以与证券选择、对等体证券(peer security)、或行业标识符、以及时间范围相关联。

该过程的第二步骤包括在规则下使相应的第二估值指标集合(例如，估计数据和公司基本面数据)与该第一估值指标集合相关联。该规则定义在计算价格目标时使用的财务数学关系。在一个实施例中，向用户提供所选择的估值指标的值、相应的财务数据、和所计算的结果目标价格，以便在用户显示装置上进行显示。还可以通过将投资的当前市场价格与所计算的目标价格进行比较和确定差值来计算预计的值变化。在一个实施例中，按百分比计算所确定的差值并且将其提供给用户以便显示。

在一个实施例中，提供一个或多个可选择的选项来对用于生成价格目标的每个输入数据值(例如，所标识的第一和第二估值指标集合)进行微调。此外，本披露的实施例利用多个估值指标集合，并且因此，使用多个规则来计算价格目标。用户可以对这些估值指标集合中的每项进行单独加权或系统自动地对其进行加权以得出经混合的价格目标值。

披露了包括存储用于实现各种技术的机器可读指令的机器可读介质的附加系统、方法以及物品。以下更详细地讨论各种实现方式的细节。

在某些实施例中，可以存在以下优势中的一个或多个优势。例如，该系统可以应用与股票、股票对等体组、股票领域、行业、国家相关联的当前或历史估值比率，对盈利、收入、在未计利息、税项、折旧及摊销前的收入之前的盈利(EBITDA)的估计的指数，或其他指标来计算价格目标。

该系统还可以应用针对对等体组、领域、行业、国家的历史溢价或折价，或对当前对等体/领域/行业/国家/指数倍数的和盈利、收入、和EBITDA值的估计的指数指标值来计算价格目标。

还可以从本披露中获得附加优势。例如，一个优势可以涉及计算经混合的价格目标。该系统可以组合多个规则来产生经混合的价格目标，该经混合的价格目标可以包括内在估值和/或估值模型输出，并且允许将所计算的价格目标与使用相对估值技术计算的其他价格目标信息混合。然后，当分析价格、盈利、估计、和投资资产的估值倍数及其对等体/行业/领域/国家/指数变化时，可以自动地更新经混合的价格目标。

另一个优势可以涉及可视化。例如，在一个实施例中，可以为该系统的用户提供显示器，该显示器(以图形或文字的方式)显示基于规则集合计算的一个或多个价格目标在一段时间区间中如何变化的历史。

可从本披露获得的其他优势可以包括使用简易、得出目标价格灵活、计算透明、和基于输入数据之中定义的可配置的财务关系来连续更新价格目标的能力。

从以下详细描述、附图和权利要求书中，附加的特征和优势将非常明显。

附图简要说明

图1是用于计算价格目标的示例性的基于计算机的系统的示意图。

图2展示了用于计算、更新价格目标的示例性方法。

图3至图13展示了与图1中所示的系统结合使用的示例图形用户接口和数据映射。

在各个图中相同的参考符号指示相同的元件。

详细描述

图1展示了可以在其中实施本披露的实施例的计算系统10。计算系统10仅是一个示例，而并不意图暗示任何关于本发明的使用范围或功能的限制。计算系统10不应被解释为具有与所示组件中的任一个或其组合相关的任何依赖性或要求。

例如，合适的计算机系统可操作于多种其他通用或专用计算消费电子产品、网络PC、小型计算机、大型计算机、膝上型计算机、以及包括上述系统或装置中任一个的分布式计算环境等等。

可以在被计算机执行的诸如程序模块之类的计算机可执行指令的一般上下文中描述这些系统和技术。通常，程序模块包括执行具体任务或者实现具体抽象数据类型的例程、程序、对象、组件、数据结构、循环代码段和结构体等。这些模块可以在分布式计算环境中实现，在分布式计算环境中，任务由通过通信网络链接的远程处理装置执行。在分布式计算环境中，程序模块位于包括存储器存储装置的本地和远程计算机存储介质二者中。以下借助附图描述了由程序和模块执行的任务。本领域技术人员可以将说明书和附图实现为处理器可执行指令，这些指令可以被编写在任何形式的计算机可读介质上。

在一个实施例中，参照图1，系统10包括：服务器装置12，该服务器装置被配置成包括处理器14，如中央处理单元(‘CPU’)；随机存取存储器(‘RAM’)16；一个或多个输入输出装置18，如显示器装置(未示出)和键盘(未示出)；以及非易失性存储器20，所有这些都通过公用总线22互连，而且由处理器14控制。

如图1中所示，在一个实施例中，非易失性存储器20被配置成包括用于计算投资资产的至少一个价格目标的目标模块24。示例投资资产包括但不限于股票、债券、期货、期权、货币、以及其他类型的公共和私人持有的投资证券。价格目标可以基于对与投资资产相关联的估值指标集合之间的财务关系进行定义的可配置规则。

提供规则模块26用于生成和存储目标模块24用来计算价格目标的一个或多个可配置的规则(例如，对第一估值指标集合中的至少一项与第二估值指标集合中的相应项之间的数学财务关系进行描述的定义)。例如，在一个实施例中，规则模块26生成规则并将其存储在规则数据集合46中，该规则定义第一估值指标集合中的至少一项乘以第二估值指标集合中所包括的项。规则模块26还可以定义加权以便与包括在规则中的该第一和第二估值指标集合中的每项相关联，以及生成和存储对在规则数据集46中所生成的规则进行描述的文本。

接口模块32提供图形用户接口(GUI)用于选择和显示估值指标和所计算的价格目标。结合图3至图9、图10B和图11以及图13示出并讨论了接口模块32所提供的示例图形用户接口。

货币模块28对所计算的目标价格与价格货币之间的货币(例如，所接受的交换媒介)失配进行处理。当以第一货币获得估计值和/或基本面数据值而以第二货币计算目标价格时，可以执行货币模块28。在一个实施例中，一旦目标模块24以第一货币计算价格目标，货币模块28将所计算的价格目标从该第一货币转换成反映投资资产交易所用货币的第二货币。

更新模块30监控并自动调用目标模块24以基于作为规则的基础的估值指标的任何变化来计算经更新的价格目标。结合图2至图12讨论各模块的附加细节。

如图1中所示，在一个实施例中，网络32可以包括各种装置，如以内联网、外联网或互联网配置连接的路由器、服务器和交换元件。在一个实施例中，网络32使用有线通信来在访问装置50、服务器装置12和数据存储34之间传输信息。在另一个实施例中，网络32采用无线通信协议来在访问装置50、服务器装置12和数据存储34之间传输信息。在另外其他实施例中，网络32采用有线和无线技术的组合来在访问装置50、服务器装置12和数据存储34之间传输信息。

访问装置50可以包括个人计算机、膝上型计算机或其他类型的电子装置，如蜂窝电话或个人数字助理(PDA)。在一个实施例中，例如，访问装置50耦合到I/O装置(未示出)，以向服务器装置12发送网页请求，该I/O装置包括与如鼠标之类的指点装置相结合的键盘。优选地，访问装置50的存储器被配置成包括用于从服务器装置12请求和接收信息的浏览器50A。尽管在图1中仅示出了一个访问装置50，但是系统10可以支持多个访问装置。

数据存储34是维护和存储前述模块24、26、28、30和32所利用的信息的储存库。在一个实施例中，数据存储34是关系数据库。在另一个实施例中，数据存储34是如轻型目录访问协议(‘LDAP’)之类的目录服务器。在又另一个实施例中，数据存储34是服务器12的非易失性存储器20的区域。

如图1中所示，在一个实施例中，数据存储34包括定价数据集合36。如在此所使用的，词语‘集合’是指从空集到多元素集合的任何集合。

定价数据集合36可以是与股权投资、固定收入、金融衍生品、货币、以及其他投资工具类型相关联的、与报价和交易相关的数据。定价数据集合36可以包括与上述投资类型中的一种或多种类型相关联的当前和历史证券定价信息。在一个实施例中，定价数据集合36包括证券资产价格和历史证券资产价格的实时数据馈送。

还可以提供基本面数据集合38。基本面数据集合38可以包括与具体可交易证券(不论市场流动性如何)相关联的公司基本面数据(如库存周转率、盈利、销售额、股利、和类似项)以及指数、领域、和其他可交易证券数据。

如图1中所示，数据存储34包括估计数据集合40。估计数据集合40包括公司盈利共识预测和投资资产的建议。在一个实施例中，估计数据集合40包括对资产的盈利意外的方向进行指示的经纪人估计，如汤森路透智能估计(ThomsonReuters Smart Estimates)。在另一个实施例中，估计数据集合40还包括汤森路透智能目标(Thomson Reuters Smart Targets)，其基于资金的历史购买活动和简况指示企业将购买或出售给定资产的可能性。在又另一个实施例中，估计数据集合40包括用户或企业生成的专有估计。在又另一个实施例中，估计数据集合40包括经纪人估计和专有估计的组合。

还提供了对等体数据集合42，对于给定投资资产而言，该对等体数据集合定义了具有相似特征的默认投资资产集合。例如，在股权投资市场的背景下，对等体数据集合42可以基于分析师评级重叠和/或是用户定义的。基于用户定义的示例标准可以包括同一行业中的或具有与希望价格目标的投资资产相似的市值或销售额的公司。

如图1中所示，在一个实施例中，数据存储34包括估值数据集合43。估值数据集合43是目标模块24基于从定价数据集合36、基本面数据集合38、估计数据集合40和对等体数据集合42中的一个或多个集合得出的数据而计算的分析信息的储存库。例如，在一个实施例中，估值数据集合43的内容包括从定价数据集合36和基本面数据集合38中得出的所计算的时序价格/盈利(P/E)比率。估值数据集合43可以包括可以用于生成价格目标的估值时序(例如，单证券和各种基准指数)和/或当前和历史基准估值比率(例如，历史中值和/或总值)。

此外，提供了价格目标数据集合44用作存储和访问所计算和经更新的价格目标信息的储存库。价格目标数据集合44可以被配置成用于与多于一个用户共享或在访问上局限于单个系统用户。还提供了规则数据集合46用作用于计算投资资产的价格目标的可配置规则(例如，算法公式)的储存库。与上述价格目标数据集合44类似，规则数据集合46中所包括的规则可以与多于一个用户共享或在访问上局限于使用访问权限集合的单个系统用户。可以使用如本领域已知的标准数据库访问和权限技术来实现该访问权限集合。在下文中更详细地讨论关于数据存储34中包括的信息的附加细节。

尽管图1中所示的数据存储34通过链路47直接耦合到网络32，但是本领域技术人员将理解到，数据存储34和/或其中所示的任何信息可以跨各种服务器分布且对服务器12而言可经由网络32访问，直接耦合到服务器12，或者被配置在服务器12的非易失性存储器20的区域中。

此外，应当注意，图1中所示的系统10仅是本披露的一个实施例。本披露的其他系统实施例可以包括未示出的附加结构，如辅助存储和附加计算装置。此外，本披露的各个其他实施例包括比图1中所示的实施例更少的结构。例如，在一个实施例中，本披露以非联网的独立配置在单个计算装置上实现。经由诸如键盘和/或鼠标之类的输入装置将数据输入和请求传递到计算装置。从计算装置将系统的数据输出(如所计算的重要性分数)传递给如计算机监视器之类的显示装置。

图2披露了使用一个或多个规则计算投资资产的价格目标的示例方法。参照图3，针对为投资资产定义的每个规则，可选地重复步骤52-80。一旦针对投资资产评价了所有定义的规则，如在步骤82和84所示，计算并存储总体目标价格。

例如，如图2中所示，在步骤52，目标模块24首先获得有待与希望价格目标的投资资产相关联的估值倍数。有待为其计算价格目标的投资资产在下文中被称为焦点证券(focus security)。该估值倍数可以与焦点证券或可替代地与对等体证券相关。示例估值倍数包括但不限于以下比率：价格/盈利(P/E)、价格/现金流、价格/销售额、价格/订购、企业价值/未计利息、税项、折旧及摊销前的收入(EV/EBITDA)、股利收益率、价格/市盈增长(PEG)、企业价值对销售额(EV/销售额)以及价格对内在价值(PVA)。在一个实施例中，如结合图3和图4所讨论的，接口模块32提供图形用户接口用于提示用户选择估值倍数。当选择后，目标模块24访问该估值倍数。如以下所讨论的，如果已经在与焦点证券相关联的规则中定义了估值倍数，目标模块24还可以自动地选择估值倍数。

接下来，在步骤54，目标模块24确定该估值倍数是当前还是历史估值倍数。如果该估值倍数是历史估值倍数，则在步骤62，目标模块24从数据存储34中的一个或多个数据集合获得与该估值倍数相关联的最新时序。然后，在步骤64，目标模块24计算最新时序的汇总指标64并将该汇总指标存储在数据存储34中的估值数据集合43内。该汇总指标可以是从该时序计算的历史中值或总值。

如果在步骤52获得的估值倍数是当前倍数，则在步骤56，目标模块24确定该当前倍数是否基于对等体(例如，基于具有相似特征的一项或多项资产)。如果该当前倍数基于对等体，则在步骤60，目标模块24标识具有与来自对等体数据集合42的焦点证券相似特征的一项或多项资产(下文中被称为对等体)并基于与这些对等体中的每个相关联的估值倍数来计算总对等体指标值。然后，在步骤66，目标模块24将所计算的总对等体指标值存储在数据存储34的估值数据集合43内。否则，如果当前倍数不是基于对等体，则在步骤58，目标模块24获得与当前倍数相关联的最新值，并且在步骤66，将当前倍数值的值存储在数据存储34的估值数据集合43内。

接下来，在步骤68，目标模块24获得与焦点证券相关联的估计数据和/或基本面数据。在一个实施例中，一旦目标模块24从数据存储34获得估值倍数和估计数据和/或基本面数据，目标模块24调用规则模块26来生成表示所获得的估值倍数与所获得的估计和/或基本面数据之间的财务数学关系的可配置规则。在一个实施例中，所生成的规则是公式，该公式指示所获得的估值倍数要乘以所获得的估计和/或基本面数据值以计算焦点证券的隐含目标价格。如在此使用的，短语“隐含目标价格”和“隐含价格目标”是指从单个规则得出的所计算的价格目标。应注意到，可以为焦点证券生成多项规则。进一步地，本领域普通技术人员将认识到，规则模块26不局限于乘法实现方式，并且可以在规则模块26所生成的规则中定义其他附加算法技术。

一旦规则模块26生成了规则，目标模块24就将任何所获得的估计和/或基本面数据的值存储在估值数据集合43内，使所生成的规则与焦点证券相关联，并将所生成的规则存储在规则数据集合46内，如在步骤70所指示的。接下来，如步骤72和74中分别所示，目标模块24将所定义的权重应用于所获得的估值倍数和/或估计和基本面数据值，并使用该规则计算焦点证券的隐含目标价格。权重可以是基于投资资产类型的系统定义的和/或用户定义的，并且与所生成的规则相关联。

一旦计算了隐含目标价格，在步骤76，规则模块26生成用于生成隐含目标价格的规则的文字描述。在一个实施例中，规则模块26从用户已经进行的选择生成文字描述来定义规则和更新该文字描述来反映用户可能对该规则进行的改变。对于多个规则而言，规则模块26使规则编号与该文字描述相关联。接下来，在步骤78，目标模块24存储所计算的隐含目标价格，并且规则模块26将该规则的文字描述存储在数据存储34内。然后在步骤80，目标模块24确定是否在系统中定义了与焦点证券相关联的附加规则。如果定义了附加规则，则目标模块24使用在步骤52-78中描述的前述技术来计算焦点证券的附加隐含目标价格。一旦已经调用与焦点证券相关联的所有规则来计算附加隐含价格目标，在步骤82，目标模块24基于隐含价格目标计算总体所计算的目标价格。这可以包括对所计算的隐含价格目标一起进行平均和/或将一个或多个所计算的隐含价格目标与其他所计算的隐含价格目标有区别地加权。最后，在步骤84，目标模块24将总体所计算的目标价格存储在价格目标数据集合44内。

在一个实施例中，一旦计算了总体目标价格，前述更新模块30监控一个或多个规则中利用的估值倍数、估计和/或基本面值。该监控可以包括确定估值倍数、估计、或者基本面值中是否已经发生了值变化。一旦检测到值变化，由于值变化，目标模块24自动地重新计算一个或多个隐含和总体价格目标。在一个实施例中，这通过首先将状态信息(如日期和时间值)与每个估值倍数、估计和/或基本面数据一起存储，并且当值变化后随后调用目标模块24来计算总体所计算的目标价格来实现。在另一个实施例中，更新模块30调用批处理来访问估值倍数值、估计值、和基本面值的最新数据。

现在转到图3，披露了接口模块32所提供的示例图形用户接口(GUI)100。系统的用户可以利用GUI 100来选择估值指标从而形成一个或多个规则并显示所生成的目标价格。如图3示例中所示，GUI 100可以包括在总体投资管理工具套件101内，如汤森路透的Eikon产品。可替代地，可以提供GUI 100作为独立式投资管理工具的一部分。

图3中所示的示例展示了所计算的股权投资的最终目标价格。所计算的最终目标价格与中间计算结果一起可以存储在贯穿投资管理工具使用的中央专有数据存储内。如在此所讨论的，希望价格目标的投资资产还被称为焦点证券。如此，图3示例中所示的示例焦点证券为“甲骨文公司(Oracle Corporation)”(美国ORCL)。

在一个实施例中，如图3中所示，GUI 100包括用于选择有待在规则中使用的第一估值倍数的估值窗格102、用于选择有待在规则中使用的第二估值倍数(如估计或基本面指标)的估计窗格104、以及用于显示使用该规则生成的隐含价格目标的隐含目标窗格106。还提供了最终目标窗格108，该最终目标窗格基于一个或多个所计算的隐含价格目标显示投资资产的所计算的总体目标价格。以下详细讨论窗格102-108中的每个窗格的细节。

估值窗格102包括允许用户从可以存储在规则内并且用于生成目标价格的各估值指标中进行选择的多个估值下拉选项102A-E。示例估值指标包括绝对估值倍数(如P/E、EV/EBITDA、价格/现金流、价格/销售额、价格/订购、股利收益率、PEG、EV/销售额、PVA)以及相对估值倍数(如与基准证券、行业、和领域相关的比率)。还提供了倍数下拉列表控件102F和倍数窗口102G用于分别对估值的值加权和显示所加权的估值的值。如图3示例中所示，可以通过切换倍数下拉列表控件102F来设置加权百分比。

如图3示例中所示，在一个实施例中，估值窗格102包括允许用户选择除了焦点证券以外的投资资产的证券选项102A。例如，如图3示例中所示，选择股票“INTC”。可供在证券选项102A下选择的值包括但不限于焦点证券、对等体证券、基准和指数。一旦在证券选项102A下选择了证券，可以使得与所选择的证券相关联的多个估值指标对用户而言可供选择。例如，如图3中所示，选择INTC的当前十二(12)个月平均P/E值作为有待在计算价格目标时使用的第一估值指标。然后，后续地在倍数窗口102G中显示该P/E值。如果倍数下拉列表控件102F所设置的百分比值(下述)与百分之百(100％)不同，则在倍数窗口102G中显示所加权的P/E值。

估计窗格104包括多个估计下拉列表104A-B，这些估计下拉列表允许用户选择与焦点证券相关联并且可以存储在规则中和用于生成目标价格的各种估计和/或基本面指标。如图3示例中所示，还可以提供估计下拉列表控件104C和估计窗口104D用于分别对估计和/或基本面数据进行加权并且显示估计和/或基本面数据。

一旦从估值窗格102选择了估值倍数和从估计窗格104选择了估计和/或基本面指标，规则模块26将规则存储在规则数据集合46内。然后，目标模块24执行所存储的规则并向隐含目标窗格106提供所计算的目标价格。

在一个实施例中，隐含目标窗格106包括规则描述部分106A、隐含显示部分106B、以及添加规则选项106E。规则描述部分106A用于显示规则数据集合46中所存储的规则的文字描述。例如，如图3示例中所示，规则描述部分106A包括规则模块26生成的文本，该文本指示英特尔公司(Intel Corporation)的当前远期十二个(12)月平均估计P/E(没有调整)应用于远期二十四个(24)月智能估计(没有调整)，因为既没有对评价估计P/E加权也没有对智能估计(SmartEstimate)加权。

当目标模块24执行规则后，隐含显示部分106B显示所计算的隐含目标价格106C。例如，如图3中所示，该规则定义将该第一估值倍数值“9.7”乘以该第二估值倍数值“2.1”来计算“20.37美元($)”的焦点证券的隐含目标价格。在一个实施例中，除了显示所计算的隐含目标价格106C以外，隐含显示部分106B还包括显示标签106D，该显示标签指示所计算的隐含目标价格106C是大于还是小于焦点证券的当前市场价格。

例如，如图3示例中所示，在一个实施例中，在目标模块24计算了隐含目标价格以后，目标模块24计算焦点证券的所计算的隐含目标价格与当前价格之间的百分比价格差。如果所计算的隐含目标价格106C超过焦点证券的上一价格(例如，当前市场价格)，则在隐含显示部分106B中显示所计算的百分比价格差和文本标签“上涨(Upside)”。如果所计算的隐含目标价格106C小于焦点证券的上一价格108D，则在隐含显示部分106B中显示所计算的百分比价格差和文本标签“下降(Downside)”。否则，不显示带有所计算的百分比差的标签。如图3示例中所示，所计算的隐含目标价格为“20.37美元($)”，其表示比最后目标窗格108中所示的上一价格“19.41”上涨“4.9％”。

添加规则选项106E允许用户定义与焦点证券相关联的附加规则。结合图4示出和描述了基于多个规则的所计算的总体价格目标的示例。

最终目标窗格108显示可以基于一个或多个规则的所计算的总体目标价格。如图3示例中所示，最终目标窗格108包括用于显示所计算的总体价格目标108B和总体显示标签108C的最终显示部分108A，该总体显示标签指示所计算的总体价格目标108B是大于还是小于与焦点证券相关联的上一价格108D。

在一个实施例中，最终目标窗格108还包括华尔街目标价格108E(例如，基于来自多个华尔街投资公司的估计的平均目标价格)，并且如果可用(例如，之前所计算的)，则当前目标108F表示焦点证券的之前所计算的总体价格目标。

如图3示例中所示，在一个实施例中，最终目标窗格108还包括自动更新单选框108G，一旦被选择，当与焦点证券相关联的一个或多个规则值变化后，该自动更新单选框致使更新模块30监控和自动地致使目标模块24计算更新的隐含和总体目标价格。还提供了设置目标按钮108H，一旦被选择，该设置目标按钮将所计算的总体价格目标作为焦点证券的当前目标来存储。

图4展示了图3中所示的GUI 100的另一种实例化。如图4示例中所示，可以选择各个估值指标集合(例如，绝对指标110A和相对估值指标110B)并使其与另一个集合相关联来形成一个或多个规则。然后，目标模块24可以执行每个制定的规则110A和110B来计算隐含目标价格106C和110C。在一个实施例中，如图4中所示，可以对所计算的隐含目标价格106C和110C加权并总计在一起来计算总体价格目标，在最终目标窗格108中显示该总体价格目标。

在一个实施例中，对于每个所定义的规则而言，接口模块32提供了隐含目标窗格106，该隐含目标窗格包括允许用户指定权值应用于每个所计算的隐含价格目标价格的目标下拉列表控件106F(下述)。例如，如图4示例中所示，每个隐含目标窗格106的目标下拉列表控件106F被设置成百分之五十(50％)，从而向目标模块24和/或更新模块30指示所计算的隐含价格目标的仅50％有待用于计算焦点证券的总体价格目标。图4中所示的最终目标窗格108显示基于多个所计算的隐含价格目标106C、110C的所计算的总体价格目标。

参照图3和图4，在一个实施例中，倍数下拉列表控件102F、估计下拉列表控件104C、以及目标下拉列表控件106F进行的值调整在最小值一(1)和最大值一百(100)情况下以一(1)递增。每个下拉列表控件102F、104C、106F还可以包括文本框，该文本框允许用户键入值来改变或设置之前的设置。

现在参照图5A和图5B，披露了接口模块32所提供的弹出式对话框200。弹出式对话框200允许用户选择估值倍数类型，在下文中被称为模式，以便包括在规则内。如图5A示例中所示，在一个实施例中，提供了允许选择绝对模式202A和相对模式202B的倍数类型单选框202。在结合图3和图4所讨论的估值窗格102中指示弹出式对话框200中所进行的模式选择。参照图4，110A展示了绝对模式选择，并且110B展示了相对模式选择。

返回参照图5A，在一个实施例中，当选择了绝对模式202A后，确定估值倍数的来源。该来源可以是焦点证券204(“AAPL.O”)本身，或可替代地，领域206、行业208或对等体中值210(括号中示出了对等体数量)标识符。如图5A示例中所示，在一个实施例中，弹出式对话框200还可以包括允许用户任选地选择有待用作估值来源的多个对等体证券中的一项(图5A示例中的“DELL.OQ”)的下拉列表212、以及用于指定证券标识符(如路透代码表(RIC))作为估值来源的自由形式文本域214。一旦标识了估值来源，该估值来源被设置成估值窗格102中所设置的证券选项102A值。例如，图6示出了已经从弹出式对话框200中被选择作为估值来源并且后续被用于估值倍数窗格102中的估值倍数值的对等体证券“DELL.OQ”的示例。

参照图5B，当选择了相对模式202B后，没有在弹出式对话框200中显示结合图5A所示的焦点证券204和对等体中值210，同时结合图5A所示的其他选项仍然可用于选择。

图7和图8在GUI 100中展示了绝对模式202A与相对模式202B的选择之间的显示差异。关于图7和以下讨论，术语“标准”和“绝对”可互换地用于指代绝对模式。使用相对模式的估值倍数值与使用绝对模式的那些估值倍数值不同。在绝对模式下，指标值基于与焦点证券相关联的比率。在相对模式下，指标值基于与用户选择的证券、行业或领域相关联的比率。例如，如图7中所示，当从弹出式对话框200选择了绝对模式和证券INTC后，估值窗格102显示INTC的P/E值9.7。如图8中所示，当从弹出式对话框选择了相对模式并选择了与证券INTC相关联的领域后，INTC的P/E显示为是半导体行业的P/E的1.1倍，其可以通过所提供的倍数下拉列表控件102F来调整。

进一步地，可以在示出了绝对模式与相对模式之间的差异的GUI中提供图形提示。例如，如图8中所示，在一个实施例中，与相对模式值相关联的文本和数字值的彩色显示与同绝对模式值相关联的文本和数字值不同。

图9和图10A披露了接口模块32所提供的估值指标选择的附加细节。如图9中所示和结合图3所讨论的，在一个实施例中，估值窗格102包括四个(4)指标下拉列表102B-E。

在一个实施例中，指标下拉列表102B-E中所包括的项中的每项可以具有零到许多的相关性。例如，如图10A的图表中所示，对应于图9的102B的第一指标下拉列表240可以包括但不限于以下各项：“P/E”、“EV/EBITDA”、“价格/现金流”、“价格/销售额”、“价格/订购”、以及“股利收益率”。附加项可以包括“PEG”、“EV/销售额”和“PVA”。

在一个实施例中，当选择了“PEG”项后，为用户提供增长迅猛的时期选择。然后，目标模块24获得所选择时期中的PEG比率值并将其应用于EPS值来计算价格目标。还可以建立PEG比率的默认设置、所选择的时期、和EPS值。例如，在一个实施例中，PEG指标的默认设置被设置成“1.00”，对于所选择的时期设定为接下来十二个(12)月时期，并且EPS值被设置成平均EPS估计。

在一个实施例中，当选择了“价格/IV”项后，从目标模块24用来计算价格目标的史达麦内在估值(Starmine Intrinsic Valuation)模型为用户提供数据。与之前讨论的其他估值指标类似，为用户提供调整IV值(默认值可以被设置成“1.0”)以用于计算价格目标的能力。

对应于图9的102C的第二指标下拉列表242可以包括但不限于以下各项：“当前”和“历史”。在一个实施例中，从第二指标下拉列表242中的选择确定什么指标项可用于第三指标下拉列表244。例如，如图10A示例中所示，当选择了第二指标下拉列表242中的“当前”项后，对应于图9的102D的第三指标下拉列表244填充有以下各项：“远期12个月(F12M)”、“远期24个月(F24M)”、“FY1(mm-yy)”和“跟踪(Trailing)”。

可替代地，当选择了第二指标下拉列表242中的“历史”项时，接口模块32将以下各项填充在该第三指标下拉列表内：“2年F12M”、“5年F12M”、“10年F12M”、和“15年F12M”。同样，如图10A中所示，从第三指标下拉列表244的后续选择可以引起不同项填充在第四指标下拉列表246内。

在一个实施例中，第二指标下拉列表242包括“固定值”选项(未示出)。当选择了“固定值”选项后，用户可以定义值以用于第一指标下拉列表240中所示的指标中的任何指标。然后，目标模块24可以利用此用户定义的值来计算价格目标，并且一旦被初始设置，其可以保持不变。

在一个实施例中，从指标下拉列表102B-E选择的项也可以引起在估计窗格104中自动地显示不同估计和/或基本面指标104A和104B。例如，在一个实施例中，现在参照图10B和图11，当从第一指标下拉列表102B选择了“P/E”指标比率后，接口模块32自动地选择估计标签240用于在估计窗格104内显示并用相关估计和/或基本面指标项填充以上讨论的下拉列表104A-B。与以上讨论的指标下拉列表102B-E相似，第一指标下拉列表104A中所选择的项可以引起不同项填充在第二指标下拉列表104B中。图1展示了带有相应估计标签242的示例第一指标下拉列表项240，并且图12展示了第一下拉列表104A的示例选择和基于该选择填充在第二下拉列表104B中的后续项。

现在转到图13，在一个实施例中，接口模块32还提供了向GUI 100内的图表整合。例如，如图13示例中所示，估值窗格102、估计窗格104、和隐含目标窗格106中的每个包括图表250，用于以图形方式显示用在所定义的规则中的估值倍数和估计数据随时间的变化、以及基于每个规则的结果隐含目标价格和总体价格目标如何已经随时间变化。

该系统的各种特征可以用硬件、软件或硬件和软件的组合来实现。例如，该系统的某些特征可以用在可编程计算机上执行的一个或多个计算机程序来实现。每个程序可以用高级过程或面向对象的编程语言来实现，以与计算机系统或其他机器通信。此外，每个这种计算机程序可以存储在如可由通用或专用可编程计算机或处理器读取的只读存储器(ROM)之类的存储介质上，以用于配置和操作计算机来执行上述功能。

Claims (37)

1.一种存储在计算机装置的计算机存储器内的计算机实现的方法，该计算机实现的方法包括：

从该计算机存储器的第一物理存储器位置标识与投资资产相关联的第一估值指标集合，该第一估值指标集合与第一值集合相关联；

从该计算机存储器的第二物理存储器位置将与第二估值指标集合相关联的第二值集合应用于该第一值集合以计算与该投资资产相关联的价格目标，该第二估值指标集合与该投资资产相关联；

当或者该第一值集合或者该第二值集合中的值变化后，自动地计算与该投资资产相关联的经更新的价格目标；以及

将该经更新的价格目标存储在该计算机存储器的第三存储器位置中。

2.如权利要求1所述的方法，进一步包括形成对该第一估值指标集合中的一项指标与该第二估值指标集合中的一项指标之间的关系进行定义的规则。

3.如权利要求2所述的方法，其中，该规则是用户可配置的规则。

4.如权利要求2所述的方法，进一步包括将该规则存储在该计算机存储器的第四存储器位置中。

5.如权利要求2所述的方法，进一步包括使权限集合与该规则相关联。

6.如权利要求2所述的方法，其中，将该第二值集合应用于该第一值集合包括调用该规则来计算该价格目标。

7.如权利要求1所述的方法，进一步包括响应于请求，发送表示所存储的该经更新的价格目标的信号。

8.如权利要求1所述的方法，进一步包括基于该第一估值指标集合来确定该第二估值指标集合。

9.如权利要求8所述的方法，其中，该第一估值指标集合中的至少一项包括绝对估值倍数或相对估值倍数。

10.如权利要求9所述的方法，其中，该第一估值指标集合中的至少一项标识指数值、领域值、或对等体资产值。

11.如权利要求1所述的方法，其中，将该第一值集合应用于与该投资资产相关联的该第二值集合包括将该第一值集合中的至少一个值乘以该第二值集合中的相应的值。

12.如权利要求11所述的方法，进一步包括将该第一值集合中的该至少一个值以第一权值加权并且将该第二值集合中的该相应的值以第二权值加权。

13.如权利要求1所述的方法，进一步包括使权限集合与该经更新的价格目标相关联。

14.如权利要求1所述的方法，进一步包括对多个隐含价格目标进行平均以计算该价格目标。

15.如权利要求14所述的方法，包括将该多个隐含价格目标中的每个价格目标以相应的权值加权。

16.如权利要求1所述的方法，进一步包括提供图形用户接口(GUI)用于选择该第一估值指标集合和该第二估值指标集合。

17.如权利要求16所述的方法，包括以图形方式在该GUI中显示一段时期内与该第一值集合、该第二值集合、和该价格目标中的至少一项相关联的值变化。

18.如权利要求1所述的方法，包括将该经更新的价格目标从第一货币转换成第二货币，该第一货币与该第二货币不同。

19.一种计算机实现的方法，包括：

定义作为价格目标的基础的至少一种财务关系，该价格目标与财务资产相关联；

针对值的变化监控该至少一种财务关系；

基于该值的变化来更新与该财务资产相关联的该价格目标。

20.一种计算机装置，包括：

处理器；

计算机存储器，操作性地耦合至该处理器，该计算机存储器存储指令，这些指令响应于接收到对服务的访问请求而致使该处理器：

从该计算机存储器的第一物理存储器位置标识与投资资产相关联的第一估值指标集合，该第一估值指标集合与第一值集合相关联；

从该计算机存储器的第二物理存储器位置将与第二估值指标集合相关联的第二值集合应用于该第一值集合以计算与该投资资产相关联的价格目标，该第二估值指标集合与该投资资产相关联；

当或者该第一值集合或者该第二值集合中的值变化后，自动地计算与该投资资产相关联的经更新的价格目标；以及

将该经更新的价格目标存储在该计算机存储器的第三存储器位置中。

21.如权利要求20所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器形成对该第一估值指标集合中的一项指标与该第二估值指标集合中的一项指标之间的关系进行定义的规则。

22.如权利要求21所述的系统，其中，该规则是用户可配置的规则。

23.如权利要求21所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器将该规则存储在该计算机存储器的第四存储器位置中。

24.如权利要求21所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器将权限集合与该规则相关联。

25.如权利要求21所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器调用该规则来计算该价格目标。

26.如权利要求20所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器响应于请求而发送表示所存储的该经更新的价格目标的信号。

27.如权利要求20所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器基于该第一估值指标集合来确定该第二估值指标集合。

28.如权利要求27所述的系统，其中，该第一估值指标集合中的至少一项包括绝对估值倍数或相对估值倍数。

29.如权利要求28所述的系统，其中，该第一估值指标集合中的至少一项标识指数值、领域值、或对等体资产值。

30.如权利要求20所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器将该第一值集合中的至少一个值乘以该第二值集合中的相应的值。

31.如权利要求30所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器将该第一值集合中的至少一个值以第一权值加权并且将该第二值集合中的该相应的值以第二权值加权。

32.如权利要求20所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器将权限集合与该经更新的价格目标相关联。

33.如权利要求20所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器对多个隐含价格目标进行平均以计算该价格目标。

34.如权利要求33所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器对该多个隐含价格目标中的每个价格目标以相应的权值加权。

35.如权利要求20所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器提供图形用户接口(GUI)用于选择该第一估值指标集合与该第二估值指标集合。

36.如权利要求35所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收该请求而致使该处理器以图形方式在该GUI中显示一段时期内与该第一值集合、该第二值集合、和该价格目标中的至少一个值相关联的值变化。

37.如权利要求20所述的系统，其中，该存储器存储指令，这些指令响应于接收到该请求而致使该处理器将该经更新的价格目标从第一货币转换成第二货币，该第一货币与该第二货币不同。