KR20150134076A - 주식 가치 예측 장치 - Google Patents

Abstract

주식 가치 예측 장치는, 기초 데이터 입력부 및 산출부를 포함한다. 기초 데이터 입력부는 특정기업에 관한 연도별 주당순자산(BPS) 및 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 포함하는 기초 데이터를 입력받는다. 산출부는 기초 데이터 입력부에 입력된 현재 주당순자산(BPS)에, 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 곱하여 특정기업의 미래 예상 주가를 산출한다.

Description

주식 가치 예측 장치 {Device for estimating stock price}

본 발명은 주식 가치 예측 장치 관련 기술에 관한 것으로서, 보다 상세하게는, PER(Price Earnings Ratio, 주가수익 비율) 또는 PBR(Price Book-value Ratio, 주가순자산비율)에 의한 미래 적정 주가를 산출하거나, 또는 상기 산출된 미래 적정 주가와 현재의 주가를 비교하여 투자가능 여부를 제시할 수 있는 주식 가치 예측 장치에 관한 것이다.

주식투자는 많은 사람들이 이용하는 재테크의 방법 중의 하나이다. 주식투자를 함에 있어서 주식의 가치를 파악하여 주가가 상승할지 하락할지를 예측하여야 하고, 주식투자자의 투자를 위한 예측 및 거래편의를 위하여 한국증권거래소 및 증권회사 등 주식관련기관들은 다양한 주가지표를 제공하고 있다.

주식투자에서 흔히 참고되는 주가지표는 주가수익비율(PER, Price Earning Ratio), 주가순자산비율(Price Bookvalue Ratio)이다. 주가수익비율(PER) 또는 주가순자산비율(PBR)은 수익 또는 순자산에 대한 주가의 비율을 나타내는 지표이기 때문에, 주가수익비율(PER) 또는 주가순자산비율(PBR)이 낮은 주식은 일반적으로 기업의 가치에 비하여 주가가 낮은 주식, 즉 저평가된 주식으로 인식된다. 따라서, 저평가된 주식은 주가가 오를 가능성이 높기 때문에, 주가수익비율(PER) 또는 주가순자산비율(PBR)이 낮은 주식은 투자의 메리트가 있는 것으로 볼 수 있다.

그러나 다른 관점으로 살펴보면, 주가수익비율(PER) 또는 주가순자산비율(PBR)은 기업의 성장 가능성을 나타낼 수 있다. 즉, 주가수익비율(PER) 또는 주가순자산비율(PBR)이 높은 기업은 성장 가능성이 높은 기업의 주식으로 장래에 주식의 가치가 더욱 높아질 가능성이 있는 것으로 해석될 수 있다. 이러한 관점에서 본다면 주가수익비율(PER) 또는 주가순자산비율(PBR)이 높은 주식이 투자의 메리트가 있는 것으로 볼 수 있다.

이와 같이, 기업의 성장 가능성에 따라 주가수익비율(PER) 또는 주가순자산비율(PBR)이 낮은 주식이 투자 가치가 있는 것으로 해석될 수도 있고, 또는 그 반대로 해석될 수도 있다.

모든 주식은 가치를 갖고, 이에 따라 거래가 되며, 이러한 거래를 위해 시장이 존재한다. 이러한 주식의 가치에 대하여, 시장의 평가가 높을 때도 있고, 낮을 때도 있다. 한편, 시장의 거래 가격이 해당 가치에서 크게 벗어나는 것은 자주 일어나며, 이는 뉴스, 테마형성 및 기업의 미래전망 등 불확실한 요인에 의해 일어나게 된다. 이러한 불확실한 요인으로 야기된 주식 매매가의 급등락으로 인해 선의의 투자자들이 엄청난 피해를 입고 있으며, 불확실성을 단속한다고 해도 주식시장의 속성상 사라지지 않고 있다.

이러한 상황에서, 해당 주식의 가치가 어느 정도인지를 판단하는 것을 돕기 위해 객관화된 정보를 제공하고, 나아가, 인위적인 조작에 의해 피해를 입는 투자자를 보호하며, 주식투자를 단기적 투기매매에서 장기적 투자거래로 유도하기 위한 필요성이 존재한다.

한편 미국 특허 등록 제 7,251,627호에서는 투자를 위해 주식을 선택하는 방법을 제시하고 있지만, 객관화된 데이터, 즉 예를 들면 전자공시 데이터로부터 얻을 수 있는 매출액, 순이익, 또는 순자산 등과 같은 데이터를 기초하지 않아 주식 선택의 기준이 모호하고, 주식에 관련된 정보를 사용자로부터 일일이 입력받아야 하는 불편함이 존재하며, 이에 따라 그 계산 및 구현이 간단하지 않은 문제점이 존재할 수 있다.

본 발명이 해결하고자 하는 기술적 과제(목적)는, 업종평균 PER(주가수익 비율) 또는 업종평균 PBR(주가순자산비율)을 이용하여 미래 적정 주가(예상 주가)를 산출할 수 있는 주식 가치 예측 장치를 제공하는 것이다.

상기 기술적 과제를 달성하기 위하여, 본 발명의 실시예에 따른 주식 가치 예측 장치는, 특정기업에 관한 연도별 주당순자산(BPS) 및 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 포함하는 기초 데이터를 입력받는 기초 데이터 입력부; 및 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 현재 주당순자산(BPS)에, 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 산출하는 산출부를 포함할 수 있다.

상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업의 영업 이익이 적자상태일 때 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)은 0 일 수 있다.

상기 기초 데이터 입력부는, 상기 특정기업에 관한 연도별 주당순이익(EPS) 및 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)을 포함하는 기초 데이터를 입력받고, 상기 산출부는, 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 현재 주당순이익(EPS)에, 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 산출할 수 있다.

상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업의 영업 이익이 적자상태일 때 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)은 0 일 수 있다.

상기 산출부는 상기 기초 데이터 입력부에 입력되는 기초 데이터 중 현재 연도를 기준으로 1년 전의 특정기업의 매출액, 영업이익, 및 순이익과, 현재 연도를 기준으로 2년 전의 특정기업의 매출액, 영업이익, 및 순이익을 각각 비교하여 상기 특정기업의 경영성과 추세 정보를 산출할 수 있다.

상기 산출부는 상기 기초 데이터 입력부에 입력되는 현재 주당순자산(BPS)에 현금 흐름 할인법(DCF)을 이용하여 미래 예상 주당순자산을 산출할 수 있다. 상기 산출부는 상기 미래 예상 주당순자산을 한국 국채 금리(KTB)를 이용하여 조정한 조정 주당순자산을 산출할 수 있다.

상기 산출부는 상기 미래 예상 주당순자산에서 상기 현재 주당순자산(BPS)을 감산하여 미래 순자산 방향 정보를 산출할 수 있다. 상기 산출부는 상기 특정기업의 미래 예상주가에서 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업의 현재주가를 감산하여 안전마진을 산출할 수 있다.

상기 주식 가치 예측 장치는, 상기 산출부에 의해 산출된 특정기업의 미래 예상 주가를, 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 요청하는 사용자 단말에 송신하는 관리부를 더 포함할 수 있다.

상기 기술적 과제를 달성하기 위하여, 본 발명의 다른 실시예에 따른 주식 가치 예측 장치는, 특정기업에 관한 분기별 영업이익, 분기별 영업이익의 자산화율, 분기별 순자산, 및 발행주수를 포함하는 기초 데이터를 입력받는 기초 데이터 입력부; 및 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 분기별 영업이익을 이용하여 1일치의 영업이익을 산출하고, 상기 1일치의 영업이익에, 상기 분기별 영업이익의 자산화율 중 현재 자산화율과 상기 현재 자산화율 이전의 자산화율 중 작은 값을 곱하여 연간 추정 당기 손손익을 산출하고, 상기 연간 추정 당기 손손익에 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 분기별 순자산 중 현재 순자산 직전의 분기말 순자산을 합산하여 예상 순자산을 산출하고, 상기 예상 순자산을 상기 특정기업의 발행주수로 나눗셈하여 예상 주당순자산(BPS)을 산출하고, 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업의 분기별 영업이익이 흑자 상태일 때 상기 예상 주당순자산(BPS)에 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 산출하는 산출부를 포함할 수 있다.

상기 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업의 분기별 영업이익이 적자상태일 때 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)은 0일 수 있다.

상기 산출부는 상기 연간 추정 당기 손손익을 상기 특정기업의 발행주수로 나눗셈하여 예상 주당순이익(EPS)을 산출하고, 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업의 분기별 영업이익이 흑자 상태일 때 상기 예상 주당순이익(EPS)에 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익비율(PER)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 산출할 수 있다.

상기 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업의 분기별 영업이익이 적자상태일 때 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)은 0일 수 있다.

상기 산출부는 상기 특정기업의 미래 예상주가에서 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업의 현재주가를 감산하여 안전마진을 산출할 수 있다.

상기 주식 가치 예측 장치는, 상기 산출부에 의해 산출된 특정기업의 미래 예상 주가를, 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 요청하는 사용자 단말에 송신하는 관리부를 더 포함할 수 있다.

본 발명에 따른 주식 가치 예측 장치에 의해 제시되는 정보에 의거하여, 주식을 자산의 투자방법으로 적용시 부실기업에 투자하는 것을 사전에 차단할 수 있음과 동시에 우량종목에 투자할 수 있으며, 또한 개인투자자가 손실을 만회하기 위하여 물타기의 악순환을 방지할 수 있으며, 각 개인의 투자성향에 맞는 우량 투자대상 주식을 선정할 수 있음과 동시에 개별 종목의 미래적정주가를 인식함으로써 손절(손절매) 또는 잦은 매매방식을 방지할 수 있고, 지속적인 업데이트 정보를 제공받음으로써 보유종목을 효율적으로 관리할 수 있는 투자방법을 제시하여 주식을 투기의 대상이 아닌 투자의 대상으로 선정함으로써 개인의 투자가능자금의 포트폴리오를 효율적으로 구성하도록 할 수 있다.

주식을 자산운용방법으로 이용하고 있는 투자자들이 주식투자를 함에 있어서, 언론 및 인터넷 등 많은 정보의 소스(source)를 활용하여 투자를 하고 있지만 본인의 투자성향 및 투자실패에 대한 리스크를 고려하지 않고 투자하는 사례가 일반적이며, 매수와 매도, 즉 매매영역에 관한 정보와 지식의 부재로 투자실패를 초래하는 경우가 많다. 또한 최근 베이비부머 세대의 퇴직 시기에 맞추어 리스크를 고려하지 않고 자영업에 퇴직금을 포함한 전 재산을 투자함으로써 VaR(Value at Risk, 최대손실금액)가 최대화됨으로써 사회전반적으로 중산층이 저소득층으로의 이동되는 중산층의 감소위험이 증대되고 있는 상황이다.

이에 자산운용을 하려는 투자자는 본 발명을 통해 자산의 일정부분을 리스크에 기초한 주식투자를 가능케 함으로써 현재 보유자산의 일정부분을 유지토록 하여 가정 및 사회의 안전판을 마련하고 주식투자를 통한 자산증식이 안전하고 지속적으로 이루어지게 함으로써 주식을 자산운용방법으로 이용하고 있는 투자자와 잠재적투자자들이 겪고 있는 또는 겪게 될 시행착오 및 투자실패를 최소화할 수 있다. 즉, 본 발명을 통해 리스크(risk)를 감안한 정보 및 투자하고자 하는 개별주식의 미래 적정 가치를 제시함으로써 전술한 문제점을 해결할 수 있으며, 객관화된 데이터에 근거하여 주식의 가치를 효과적으로 예측할 수 있다.

또한 본 발명은 모바일(mobile) 단말(단말기)과 같은 사용자 단말장치(user device)를 통한 정보의 제공 및 결제방법을 제공할 수 있고, 본 발명에 따른 리스크(risk) 요인의 검색 및 미래 적정 가치(미래 주가 적정 가치)를 산출하기 위한 수치제어방법은, 유가증권 및 코스닥 상장 규정상 공시된 각종 경영수치 및 정보를 재무 관리적 방법에 의해 컴퓨터를 통한 산출 및 업데이트로 신속하고 일관된 주식투자정보를 제공할 수 있다.

본 발명의 상세한 설명에서 사용되는 도면을 보다 충분히 이해하기 위하여, 각 도면의 간단한 설명이 제공된다.
도 1은 본 발명의 실시예에 따른 주식 가치 예측 장치(100)를 설명하는 도면이다.
도 2는 도 1에 도시된 관리부(115)의 실시예를 설명하는 도면이다.
도 3은 도 1의 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 기초 데이터의 예를 설명하는 도표(table)이다.
도 4는 도 1의 산출부(110)에 의해 생성(계산)되는, 기준일 기초 데이터에 의한 미래 적정주가 및 거래를 위한 리스크관리 정보의 예를 설명하는 도표이다.
도 5는 도 1의 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 기초 데이터의 다른 예를 설명하는 도표이다.
도 6은 도 1의 산출부(110)에 의해 생성(계산)되는, 기준일 기초 데이터에 의한 미래 적정주가 및 거래를 위한 리스크관리 정보의 다른 예를 설명하는 도표이다.
도 7은 도 1의 산출부(110)에 의해 산출되는 예상 주가와 비교되는, 분기별 주가정보의 예를 설명하는 도표이다.
도 8은 도 1의 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 기초 데이터의 다른 예를 설명하는 도표(table)이다.
도 9는 도 1의 산출부(110)에 의해 생성(계산)되는, 기준일 기초 데이터에 의한 미래 적정주가 및 거래를 위한 리스크관리 정보의 다른 예를 설명하는 도표이다.
도 10은 도 1의 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 기초 데이터의 다른 예를 설명하는 도표이다.
도 11은 도 1의 산출부(110)에 의해 생성(계산)되는, 기준일 기초 데이터에 의한 미래 적정주가 및 거래를 위한 리스크관리 정보의 다른 예를 설명하는 도표이다.
도 12는 도 1의 산출부(110)에 의해 산출되는 예상 주가와 비교되는, 분기별 주가정보의 다른 예를 설명하는 도표이다.

본 발명, 및 본 발명의 실시에 의하여 달성되는 목적을 충분히 이해하기 위해서는, 본 발명의 실시예를 예시하는 첨부 도면 및 첨부 도면에 기재된 내용이 참조되어야 한다.

이하, 첨부한 도면을 참조하여 본 발명의 실시예를 설명하는 것에 의해, 본 발명을 상세히 설명한다. 본 발명을 설명함에 있어, 관련된 공지 구성 또는 기능에 대한 구체적인 설명이 본 발명의 요지를 흐릴 수 있다고 판단되는 경우에는 그 상세한 설명은 생략한다. 각 도면에 제시된 동일한 참조 부호는 동일한 구성 요소를 나타낼 수 있다.

본 명세서에서 사용한 용어는 단지 특정한 실시예를 설명하기 위해 사용된 것으로, 본 발명을 한정하려는 의도가 아니다. 단수의 표현은 문맥상 명백하게 다르게 뜻하지 않는 한, 복수의 표현을 포함한다. 이 명세서에서, “포함하다” 또는 “가지다” 등의 용어는 명세서상에 기재된 특징, 숫자, 단계, 동작, 구성요소, 부품 또는 이들을 조합한 것이 존재함을 지정하려는 것이지, 하나 또는 그 이상의 다른 특징들이나 숫자, 단계, 동작, 구성요소, 부품 또는 이들을 조합한 것들의 존재 또는 부가 가능성을 미리 배제하지 않는 것으로 이해되어야 한다.

다르게 정의되지 않는 한, 기술적이거나 과학적인 용어를 포함해서 여기서 사용되는 용어들은 본 발명이 속하는 기술분야에서 통상의 지식을 가진 자(통상의 기술자)에 의해 일반적으로 이해되는 것과 동일한 의미를 가지고 있다. 일반적으로 사용되는 사전에 정의되어 있는 것과 같은 용어들은 관련 기술의 문맥상 가지는 의미와 일치하는 의미를 가진 것으로 해석되어야 하며, 본 명세서에서 명백하게 정의하지 않는 한, 이상적이거나 과도하게 형식적인 의미로 해석되지 않는다.

도 1은 본 발명의 실시예에 따른 주식 가치 예측 장치(100)를 설명하는 도면이다.

도 1을 참조하면, 주식 가치 예측 장치(100)는, 예를 들어 주식 가치 예측 서버(server)로서, 기초 데이터 입력부(105), 산출부(110), 및 관리부(115)를 포함한다. 다른 실시예에 있어서, 기초 데이터 입력부(105), 산출부(110), 및 관리부(115)는 별도의 서버로 각각 구현되어 통신망을 통해 연결될 수도 있다.

본 발명인 주식 가치 예측 장치(100)는 주식거래를 하는 투자자(사용자 단말(200)의 사용자)의 안전하고 성공적인 주식투자를 위하여, 재무 데이터 등 상장기업의 결산 공시데이터, 상장기업의 영위중인 사업의 종류(사업 데이터), 상장기업의 시장 데이터, 및 상장기업의 뉴스(공시사항 등) 등 정보를 컴퓨터를 이용하여 데이터베이스(database)를 구성한 후, 상기 데이터의 변경사항을 업데이트(update)(저장 또는 업데이트)하는 기초 데이터 입력부(105)와, 적정주가의 산출 데이터와, 현재주가와 관련된 평가여부 및 각종 경영관련 리스크 데이터를 산출하는 산출부(110)에 포함된 애플리케이션(application)을 구동하여 상기 데이터를 이용하기를 원하는 무선단말기와 같은 사용자 단말(200)을 사용하는 등록회원에게 제공할 수 있다. 즉, 본 발명은 합리적인 주식투자를 하려는 회원들에게 리스크관리에 기초한 투자 관련 정보의 사용자 단말(200)을 통한 제공 시스템으로서, 주식투자 방법에 있어서 제반 리스크 요소 및 개별주식의 미래 적정 가치를 산출하는 방법일 수 있으며, 산출된 정보를 모바일 단말기와 같은 사용자 단말장치(200)를 통해 제공함으로써 정보 이용자에게 합리적인 투자를 가능케 할 수 있는 투자 및 리스크정보를 제공하고 또한, 개별 투자자성향에 맞는 투자를 가능케 함으로써 주식투자를 안전한 자산운용수단으로 지속적인 이용이 가능토록 하기 위한 방법일 수 있다.

부연하여 설명하면, 본 발명은 자본시장과 금융 투자업에 관한 법률상 규정된 상장법인의 공시제도에 의해 공시된 연도별, 분기별 경영공시 및 기타 공시내용을 중심으로 데이터베이스를 구성하여 연도별, 분기별 경영성과를 비교분석 및 그 증감액의 추이자료를 구성하고, 월별 국채금리를 무위험수익률의 기준으로, 한국증권거래소에서 매월 공시하는 업종별 주식관련 통계 중 PER(Price Earning Ratio, 주가수익비율)과 PBR(Price Book-value Ratio, 주가순자산비율) 자료를 개별기업의 PER과 PBR의 조정기준으로 설정한다. 기준의 설정이유는 주식시장은 항상 변화하는 환경에 있고, 또한 기업도 계속 변화하고 있기 때문에 시장의 흐름에 따라 변동되는 시장금리와 업종별 PBR과 PER이 조정기준으로서 시장에서 인정되고 있기 때문이며, 향후 본 기준에 의한 개별종목의 주가추이 예시에 의해 증명이 가능하기 때문이다.

기초 데이터 입력부(105)에는, 특정기업(개별기업)의 액면가, 발행주수, 및 유통주수와, 특정기업과 관련된 업종평균 PER(주가수익 비율) 및 업종평균 PBR(주가순자산 비율)과, 국채3년물 금리와, 특정기업의 현재주가 및 베타계수와, 특정기업의 총자산, 총부채, 순자산, 매출액, 영업이익, 순이익, 및 ROE(Return On Equity, 자기자본이익률), 및 후술하는 도 2에 도시된 시황 정보 등이 입력될 수 있다. 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 상기 데이터는 증권거래관련 기관 또는 주식시장 시스템 등의 서버(server)에 의해 통신망(네트워크, 미도시)을 통해 제공될 수 있다. 상기 ROE는 당기순이익 ÷ 자기자본을 의미할 수 있다.

기초 데이터 입력부(105)는, 특정기업(개별기업)에 관한 사업의 종류와 연도별(예, 연도말별) 주당순자산(또는 주당 순자산데이터)(BPS) 및 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 포함하는 기초 데이터를 입력받을 수 있다(수신할 수 있다). 다른 실시예에 있어서, 상기 주당순자산(BPS)은 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 총자산, 총부채, 및 발행주수를 이용하여 산출부(110)에 의해 산출(계산)될 수도 있다. 기초 데이터 입력부(105)는, 상기 특정기업에 관한 연도별 주당순이익(또는 주당순이익 데이터)(EPS) 및 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)을 포함하는 기초 데이터를 입력받을 수도 있다. 다른 실시예에 있어서, 상기 주당순이익(EPS)은 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 순이익 및 발행주수를 이용하여 산출부(110)에 의해 산출(계산)될 수도 있다.

다른 실시예에 있어서, 기초 데이터 입력부(105)는, 특정기업에 관한 분기별 영업이익, 분기별 영업이익의 자산화율, 분기별 순자산, 및 발행주수 등을 포함하는 기초 데이터를 입력받을 수 있다.

부연하여 설명하면, 기초 데이터 입력부(105)에는, 도 1에 도시된 바와 같이, BPS 및 EPS와 같은 재무 데이터(경영성과 정보), PBR 및 PER와 같은 시장 데이터(주식 시장 데이터), 또는 포털사이트의 개별기업에 관한 증권정보와 같은 뉴스 데이터가 입력될 수 있다. 상기 재무 데이터, 시장 데이터, 또는 뉴스 데이터는 업데이트(update)된 후 산출부(110)에 제공될 수 있다.

산출부(110)는, 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 현재 주당순자산(BPS)에, 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 곱(승산)하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가(예, 1년 후의 예상 주가)를 산출할 수 있다. 상기 특정기업의 예상 주가를 산출하는 방식은 특정기업의 현재 주가순자산비율(PBR)이 업종별 평균 순자산비율(PBR)에 도달한다는 이론에 의한 산출방법일 수 있다. 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업의 영업 이익(현재 영업 이익)이 적자상태일 때 상대적으로 현재 주가순자산비율(PBR)이 고평가 상태로 시현됨에 따라 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)에 의한 예상주가는 0일 수 있다. 다른 실시예에 있어서, 산출부(110)는, 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 연도별 주당순이익(EPS)에, 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가(예, 1년 후의 예상 주가)를 산출할 수 있다. 상기 특정기업의 예상 주가를 산출하는 방식은 특정기업의 현재 주가수익 비율(PER)이 업종별 평균 주가수익 비율(PER)에 도달한다는 이론에 의한 산출방법일 수 있다. 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업의 영업 이익(현재 영업 이익)이 적자 상태일 때 상대적으로 현재 주가수익비율(PER)이 고평가 상태로 시현됨에 따라 현재 업종평균 주가수익비율(PER)에 의한 예상주가는 0일 수 있다.

산출부(110)는, 업종평균 PBR을 기준으로 하여 특정기업의 현재 주가순자산비율(PBR)이 저평가 상태인 지 또는 고평가 상태인 지 여부, 또는 업종평균 PER을 기준으로 하여 특정기업의 현재 주가수익비율(PER)이 저평가 상태인 지 또는 고평가 상태인 지 여부를 계산할 수 있다.

산출부(110)는 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 기초 데이터 중 현재 연도를 기준으로 1년 전의 특정기업의 매출액, 영업이익, 및 순이익과, 현재 연도를 기준으로 2년 전의 특정기업의 매출액, 영업이익, 및 순이익을 각각 비교(크기 비교)하여 상기 특정기업의 경영성과 추세 정보를 산출할 수 있다.

산출부(110)는 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 현재 주당순자산(BPS)에 현금 흐름 할인법(DCF)을 이용하여(적용하여) 예상 주당순자산(미래 예상 주당순자산)을 산출할 수 있다. 산출부(110)는 상기 예상 주당순자산을 한국 국채 금리(KTB)를 이용하여(근거하여) 조정한 조정 주당순자산을 산출할 수 있다.

산출부(110)는 상기 예상 주당순자산에서 상기 현재 주당순자산(BPS)을 감산(뺄셈)하여 미래 순자산 방향 정보를 산출할 수 있다. 산출부(110)는 상기 특정기업의 예상주가(미래 예상주가)에서 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업의 현재주가를 감산(뺄셈)하여 안전마진을 산출할 수 있다.

다른 실시예에 있어서, 산출부(110)는 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 분기별 영업이익(현재 분기별 영업이익)을 이용하여 1일치의 영업이익을 산출하고, 상기 1일치의 영업이익에, 상기 분기별 영업이익의 자산화율 중 현재 자산화율과 상기 현재 자산화율 이전의 자산화율 중 작은(적은) 값을 곱하여 연간 추정 당기 손순익을 산출하고, 상기 연간 추정 당기 손순익에 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 분기별 순자산 중 현재 순자산 직전의 분기말 순자산을 합산(덧셈)하여 예상 순자산을 산출하고, 상기 예상 순자산을 상기 특정기업의 발행주수로 나눗셈(제산)하여 예상 주당순자산(BPS)을 산출하고, 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업의 분기별 영업이익(현재 분기별 영업이익)이 흑자 상태일 때 상기 예상 주당순자산(BPS)에 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 산출할 수 있다. 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업의 영업 이익(현재 영업이익)이 적자상태일 때 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)에 의한 예상주가는 0 일 수 있다.

산출부(110)는 상기 연간 추정 당기 손순익을 상기 특정기업의 발행주수로 나눗셈(제산)하여 예상 주당순이익(EPS)을 산출하고, 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업의 분기별 영업이익(현재 분기별 영업이익)이 흑자 상태일 때 상기 예상 주당순이익(EPS)에 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익비율(PER)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 산출할 수 있다. 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업의 분기별 영업이익(현재 분기별 영업이익)이 적자상태일 때 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)에 의한 예상주가는 0일 수 있다.

산출부(110)는 상기 특정기업의 예상주가(미래 예상주가)에서 기초 데이터 입력부(105)에 입력된 특정기업의 현재주가를 감산하여 안전마진을 산출할 수 있다.

또한 산출부(110)는, 경영성과추세 산출 기능(작동), 추정 BPS 예측(산출) 기능, DCF에 의한 BPS 예측(산출) 기능, 경영성과추세에 의한 예상주가의 예측 기능, 또는 리스크 데이터 산출 기능 등을 수행할 수 있다.

관리부(115)는, 산출부(110)에 의해 PBR 또는 PER을 통해 산출된 특정기업의 예상 주가, 특정기업의 경영성과 추세 정보, 예상 주당순자산, 조정 주당순자산, 미래 순자산 방향 정보, 및 안전마진 등을, 상기 특정기업의 예상 주가 정보 등을 요청하는 사용자 단말(200)에 통신망(예, 인터넷망)을 통해 송신(제공)할 수 있다.

관리부(115)는, 주식 가치 예측 장치(100)에 유선 또는 무선 통신망을 통해 접속하는 주가 예측 서비스 이용자가 사용하는 사용자 단말(200)에 대한 회원관리확인 기능을 제공할 수 있고, 산출부(110)로부터 출력(송신)되는 산출 결과 데이터에 근거하여, 주식 가치 예측 장치(100)에 접속하는 서비스 이용자가 사용하는 사용자 단말(200)(또는 사용자 단말(200)의 화면)에 목표주가(예상주가), 추정 수익률, 리스크 정보, 또는 베타정보(베타계수) 및 유의점 정보 등을 통신망(예, 인터넷망 또는 이동통신망)을 통해 제공할 수 있다.

사용자 단말(또는 client 단말)(200)은, 예를 들어, PC(Personal Computer), 랩톱컴퓨터, PDA(Portable Digital Assistance), 스마트폰과 같은 이동 단말(모바일(mobile) 기기), 스마트 패드(smart pad), UMPC(ultra-mobile personal computer), 또는 태블릿(tablet) PC 등 일 수 있다.

본 발명의 다른 실시예에 있어서, 주식 가치 예측 장치(100)는, CPU(central processing unit)의 기능을 수행하고, 주식 가치 예측 장치(100)에 포함된 구성요소들(기초데이터 입력부(105), 산출부(110), 및 관리부(115))의 전체적인 동작을 제어하는 제어부(미도시)를 더 포함할 수도 있다.

도 2는 도 1에 도시된 관리부(115)의 실시예를 설명하는 도면이다.

도 2를 참조하면, 관리부(115)는 회원 관리부(120), 리스크 정보 확인부(125), 및 거래 관리부(130)를 포함한다. 회원 관리부(120), 리스크 정보 확인부(125), 및 거래 관리부(130)는 서로 연동하여 동작할 수 있다.

회원 관리부(120)는 사용자 단말(도 1의 200)이 관리부(115)(또는 주식 가치 예측 장치(100))에 접속하는 경우 사용자 단말(200)에 관한 등록정보, 회원정보, 결제정보, 및 투자성향 정보 등을 사용자 단말(200)에 제공할 수 있다.

리스크 정보 확인부(125)는 시황 정보, 전일자 종가 정보, 또는 현재 주가 정보를, 접속한 사용자 단말(200)에 제공하고, 관심종목 등록 제공 기능, 투자성향 종목 선정 기능, 종목선정 변경 기능, 거래종목 선택 기능, 종목정보 확인 기능, 리스크 요인 확인 기능, 또는 조건별 목표 주가 제시 기능을, 접속한 사용자 단말(200)에 제공할 수 있다.

거래 관리부(130)는 사용자 단말(200)에 의한 거래정보 입력 기능, 매입조건 입력 기능, 예상보유기간 입력 기능, 입력정보 확인 기능, 매도조건 입력 기능, 산출부(110)와 연동한 거래성과 분석 기능, 산출부(110)와 연동한 수익률 분석 기능, 또는 거래후기 입력 기능을 제공할 수 있다.

전술한 바와 같이, 본 발명에 의해 산출된 정보체계는 미래 적정주가의 산출과 리스크 요소의 두 개의 줄기 및 투자자의 투자성향에 맞는 맞춤형 종목선정으로 대별될 수 있다.

먼저, 적정주가의 산출은 현재 개별기업의 최근의 경영성과로서 기업별 PER과 PBR을 산출하고 연도별과 분기별 사업신장추세를 적용하여 개별기업의 PER과 PBR의 조정치를 구한 후에 업종별 PER 및 PBR과 비교하여 주가의 미래 예측치를 산출한다. 다만, 산출된 미래 예측주가의 도달 시기는 시장의 변동성이 가장 큰 영향을 미치기 때문에 측정할 수는 없다.

본 발명을 통해, 미래적정주가의 산출값은 상기 절차에 의해 PER에 의한 미래적정주가와, PBR에 의한 미래적정주가를 산출할 수 있다. 따라서 현재의 주가와 비교하여 투자가능여부를 사용자 단말(200)을 가지는 투자자들에게 제시할 수 있다.

또한 본 발명에 의해 투자자들에게 제시하는 리스크 요소는 기업회계기준상 기본 자료인 현금흐름표에 의한 Cash flow의 상태를 제시함으로써 기업의 현금관리의 적정성을 보여주며, 연도별과 분기별 경영성과와의 비교분석에 의해 기업의 경영상태를 점검할 수 있도록 하며, 기업의 ROE(Return on equity, 자기자본이익률)을 무위험 수익률의 지표가 되는 국채의 3년물의 금리로서 2년, 3년, 또는 5년의 현재가치를 적용하여 기업의 현재 ROE를 적용시 각 연도별 미래 주당순자산(BPS, Book-value per share) 산출치를 제시함으로써 현재주가와 비교하도록 할 수 있다.

또한 본 발명은 기업의 영업이익의 추이를 적용하여 미래 적정주가 산출시 양의 영업이익인 경우에 적정주가산출이 가능토록 하여 투자자가 적자기업에 투자하는 위험성을 차단할 수 있다. 다만, 본 발명은 현재 상장되어 있는 기업 중 영업이익이 적자가 나더라도 그 기업이 상장폐지요건에 적용되지 않는 이상 거래는 가능한 상황인 점에 비추어 비록 영업이익이 적자라 하더라도 과거 영업이익의 성과에 따라 PBR에 의해 산출된 가치에 비해 저평가되어 있는 경우에는 PBR에 의한 미래가격을 제시할 수 있다. 이는 향후 기업의 영업이익 및 경영성과의 추이는 기업의 노력여하에 따라 증감이 가능하기 때문이다.

또한, 투자자의 투자목적, 투자자금의 성질, 투자성향 등 투자자별 투자방향이 실로 다양하기 때문에 현재 집합투자업자가 불특정 다수의 투자자들에게 제공하는 투자정보에는 위험성이 내재되어 있다고 할 수 있다. 이에 본 발명에서는 각 투자자의 투자성향에 맞는 투자방법을 베타계수(Beta coefficient)를 적용한 투자가능한 종목선정을 통한 맞춤형 정보로 제공함으로써 투자의 위험성 인식의 제고와 안전성 및 만족감을 충족시킬 수 있다.

전술한 바와 같이, 본 발명의 장치(시스템)는, 모바일 기기를 통한 투자정보 제공시스템으로서, 각종 포털 사이트(portal site)의 증권정보와, 증권거래관련 기관 및 감독기관의 정보계 서버로부터 거래정보 데이터를 수신하고, 수신된 정보를 업데이트하는 기초 데이터 입력부(105)와, 회원의 사용자 단말(200)에게 제공할 정보를 산출하는 산출부(110)를 포함하여, 회원에게 합리적이고 적합한 투자정보와 기타 맞춤형 라이프사이클별 정보를 제공할 수 있다.

본 발명은 기업회원과는 별도로 개인회원을 위한 개인정보의 보호 및 투자성향 파악을 용이하게 하기 위한 양력뿐만 아니라 음력 생년월일 입력을 회원의 가입요건으로 하는 회원별 관리시스템을 포함할 수 있다. 상기 음력생년월일은 동양철학적 요소와 관련될 수 있고, 사주에 따른 개인회원의 투자성향을 나타낼 수 있다.

또한 본 발명은 순자산의 평가시 현금흐름할인법(DCF)에 의한 미래예상순자산과 현재순자산의 비교를 통한 기업가치의 증감방향 설정 및 미래경영성과의 추정과, 추정자료에 의한 예상적정주가의 산출, 및 예상적정주가와 현재주가와의 비교를 통한 기업가치의 시장의 고평가와 저평가의 정보제공을 통하여 리스크 회피와 동시에 합리적이고 안전한 투자판단의 의사결정 지원정보의 제공과, 회원의 투자성향과 베타계수를 융합하여 회원별로 투자에 적합한 정보를 제공함에 있어서, 상기 리스크 정보를 회원에게 주지시킴으로써 투기적 주식거래를 제한함과 동시에 장기투자를 유도하는 건전한 투자정보를 지속적으로 제공하며, 회원의 필요에 따라 투자포트폴리오 구성가능 정보 및 업데이트 정보의 지속적인 제공이 가능할 수 있다.

본 발명의 구성 및 효과를 설명하기 위해, 이하에서 우량기업과 부실가능기업의 2가지 형태에 부합되는 기업을 예로 하여 경영성과의 기초 데이터 및 Market data(시장 데이터)를 기초로 하여 예상적정주가(미래적정주가)의 산출 및 관련된 리스크 요소를 제시함으로써 사용자 단말(200)에 제공될 수 있는 거래 판단 정보(거래 판단 자료)를 제시한다.

도 3 내지 도 7을 참조하여 본 발명의 실시예에 따른 우량기업의 투자정보 및 리스크 관련정보의 산출 및 제공체계가 아래와 같이 설명된다.

도 3은 도 1의 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 연도말 기초 데이터의 예를 설명하는 도표(table)이다. 도 4는 도 1의 산출부(110)에 의해 생성(계산)되는, 기준일 기초 데이터에 의한 미래 예상주가 및 거래를 위한 리스크관리 정보의 예를 설명하는 도표이다. 도 5는 도 1의 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 기초 데이터의 분기별 공시자료를 업데이트한 다른 예를 설명하는 도표이다. 도 6은 도 1의 산출부(110)에 의해 생성(계산)되는, 기준일 기초 데이터에 의한 미래 예상주가 및 거래를 위한 리스크관리 정보의 다른 예를 설명하는 도표이다. 그리고 도 7은 도 1의 산출부(110)에 의해 산출되는 예상 주가와 비교되는, 분기별 주가정보의 실제 예를 설명하는 도표이다. 즉, 도 3 내지 도 7은 우리나라의 대표적인 전기전자산업을 대표하는 S전자의 경영성과자료에 의해 예상주가의 추이와 실제 거래되는 주가의 추이를 나타낼 수 있다.

도 3은 S전자의 2010년 말과 2011년 말의 2개년도의 기초데이터를 나타낸다. 도 3을 참조하여 2011년 말 S전자의 시장 데이터(Market data) 및 주가정보를 설명하면 다음과 같다. 11년 말 현재 전기전자업종의 업종평균 PER(주가수익비율)은 20.72이고, 업종평균 PBR(주가순자산비율)은 1.88이며, 국채 3년물 금리는 3.38%이고, S 전자의 베타계수는 1.52인 상황에서 주가는 1,058,000원으로 액면가 5,000원 대비 약 211.6배에서 거래되고 있다. 상기 베타계수(Beta coefficient)는 개별증권 또는 포트폴리오의 가격이 증권시장 전체의 움직임에 대해서 얼마나 민감하게 반응하는가를 나타내는 수치로서 현대 포트폴리오 이론에 자주 인용되는 계수이다. 시장 포트폴리오의 베타를 1이라고 할 때 베타가 1보다 커지면 시장평균보다 그 증권의 위험 및 기대수익율이 크고, 반대로 베타가 1보다 작으면 위험과 기대수익률도 작아진다. 일반적으로 상승장에서 베타계수가 높은 종목이 투자수익율이 높다. 베타계수가 높은 종목은 다른 종목보다 주가의 변동폭이 크기 때문에 상승국면에서 주가의 상승폭이 크고 하락국면에서 주가의 하락폭이 크게 나타난다.

계속하여, S전자의 11년 말 경영현황을 설명하면 다음과 같다. 경영성과자료를 보면 매출액은 전년대비 7.64% 증가하였으나, 영업이익과 순이익은 전년대비 감소하였으며, 그에 따라 영업이익률과 순이익률도 하락하였으며, EPS(주당 순이익)와 ROE(자기자본 이익률)도 하락하여 전년대비 경영성과가 부진한 것으로 나타났다. 부채비율은 32.12%, 유동비율은 146.45%로 재무건전성은 매우 양호한 상태이며, 현금흐름은 영업활동으로 조달된 자금으로 투자활동에 필요자금을 투입하는 매우 양호한 현금흐름을 보여주고 있는 상황이다.

도 4를 참조하여 S전자의 연도말 경영성과(S전자의 연도별 경영성과 추세)에 의한 미래 예상주가 및 리스크 관리요소의 탐색과 거래정보의 제공체계를 설명하면 다음과 같다.

동사(S전자)의 경영성과를 보면 매출액추이는 2011년 기준으로 전년 대비 증가로 GOOD이며, 영업이익과 순이익의 추이는 감소세를 보였으므로 BAD인 상황이다. 또한 동사의 PER(주가수익비율)는 15.54이고 PBR(주가순자산비율)은 1.75로, 업종평균 PER인 20.72와 업종평균 PBR인 1.88대비 저평가인 상태로 GOOD으로 나타나고 있다. 상기 PER(주가수익비율)은 현재주가가 주당순이익의 몇 배가 되는가를 나타내는 비율이며, 이 비율을 통하여 기업이 시장에서 평가되는 위치와 기업의 성장성 및 수익성을 파악할 수 있으며, PER은 주가 ÷ 1주당 당기순이익(EPS)로 계산된다. PBR(주가순자산비율)은 현재주가가 1주당 순자산(자본금, 자본잉여금, 및 이익잉여금 등의 합계)에 비해 몇 배로 거래되는지를 측정하는 지표로서, PBR은 주가 ÷ 1주당 순자산(BPS)로 계산된다.

동사의 현금흐름은 영업활동에서 조달된 현금(OC, Cash flow from operations) 1,153억원으로 투자활동에 의한 현금흐름(IC, Cash flow from investment) 898억원을 투자하였으며, 기타 재무활동으로부터 조달된 현금(FC, Cash flow from financing) 84억원으로 양호한 현금흐름 상황을 시현하고 있다.

동사 ROE(자기자본이익률) 11.28%의 가중할인률에 의한 현재가치 계산결과와, 무위험 할인율인 국채3년물 3.38%에 의한 가중할인률에 의거 연도말 동사의 주당순자산을 2년, 3년, 또는 5년의 기간에 해당되는 조정된 현재가치 계산결과, 11 년도말 주당순자산(BPS)보다 높게 나타남으로써 향후 주당순자산의 가치(BPS)는 증가될 것으로 예상되고 있다. 기준일 현재 동사의 베타계수는 1.52로 종합주가지수의 움직임대비 다소 민감한 것으로 나타나고 있다.

기준일 현재 동사의 PER(주가수익비율)은 15.54로 업종평균 PER인 20.72에 근접되는 예상주가산출결과 1,409천원으로 나타나고 있으며, 또한 동사의 PBR(주가순자산비율)은 1.75로 업종평균 PBR인 1.88에 근접되는 예상주가산출결과 1,135천원으로 산출되었으며, 현재주가 1,058천원 대비 각각 351천원, 77천원의 안전마진(Safety Margin)이 나타남으로써 현재 매입시 향후 약 주당 70 ~ 300천원의 수익이 생길 것을 예상할 수 있는 상황이다. 상기 안전마진은 PBR 또는 PER에 의한 예상주가와, 현재주가의 차이로 현재기준으로 안전하게 획득할 수 있다고 예상되는 마진을 말한다. 따라서 이 경우 본 발명은 장기보유 및 보수적이며 안정적인 자산운용목적의 회원에게 매입거래를 적극적으로 해도 좋다는 투자가능 결정 정보를 제시할 수 있다. 한편, 도 4에서 미래순자산방향(미래 순자산 방향 정보)은 현재가치에 의한 미래예상 주당순자산(BPS)과 현재 주당순자산을 비교하여 미래가치가 크면 양(＋), 작으면 음(△)으로 표시된다.

도 3과 도 4에 제시된 연도 말 결산자료에 의한 예상주가(적정주가)의 산출체계, 및 리스크 관리를 위한 자료의 상세한 산출체계를 설명하면 다음과 같다.

주당순자산(BPS)의 산출값은 (총자산 - 총부채) ÷ 발행주수 = (1,174,575억원 - 285,550억원) ÷ 147.30백만주 = 603,550원이 된다.

DCF(Discounted Cash Flow Method, 현금흐름할인법)에 의한 미래주당순자산추정 산식은 주당순자산(BPS)×(1+적용할인률)ⁿ일 수 있다. 상기 n은 연수를 지시(indication)한다. 상기 DCF(현금흐름할인법)은 미래 영업활동을 통해 기대되는 순현금흐름을 적절한 할인율로 할인하여 현재의 기업가치를 산출하는 방법으로 본 발명에서는 자기자본이익률 즉 ROE와 무위험자산으로 인정되고 있는 국채 중 3년물의 금리를 기준으로 DCF법을 적용할 수 있다.

상기 산식의 적용할인률에 ROE(Return On Equity, 자기자본이익률)을 적용하고 연수에 2년치를 적용할 때 2년 후의 미래 예상주당순자산은 603,550×(1+11.28%)² = 747,390원이다.

상기 산출된 미래 예상주당순자산을 한국 국채 금리를 이용하여 조정한 조정 주당순자산(BPS)은 다음과 같이 계산될 수 있다. KTB(Korea Treasury Bond, 한국 국채) 금리의 조정률의 적용예는 2년치 현가율(현재 가치 반영 비율)이 (1+3.38%)² = 1.068이고, 2년치 조정 미래 주당순자산는 747,390÷1.068 = 699,803원이다.

예상주가(미래 적정주가)는 다음과 같이 산출된다.

우선, PBR(주가순자산비율)과 PER(주가수익비율)의 적용조건은 다음과 같다. 업종평균 PBR 또는 PER(현재 업종평균 PBR 또는 PER)을 A라고 하고 기업 산출치(기업 PBR 또는 PER 현재 산출치)를 B라고 할 때, 영업이익 또는 당기순손익이 흑자 상태인 경우(즉, IF A>B), PBR 또는 PER은 A이고, 적자상태인 경우(즉, IF B>A), PBR 또는 PER은 0(ZERO)이다.

그러므로, S전자의 PBR(주가순자산비율)에 의한 예상주가는 현재 BPS × 업종평균 PBR = 603,550 × 1.88 = 1,135천원이고, S전자의 PER(주가수익비율)에 의한 예상주가는 현재 EPS × 업종평균 PER = 68,087 × 20.72 = 1,409천원이다.

도 5는 2012년 1/4분기 공시자료에 의한 기초 데이터 및 업데이트의 구성을 나타낸다. 도 5 및 도 6을 참조하여 S전자의 1분기 경영성과에 의한 예상주가산출 및 리스크 관리 요소 등 거래정보의 제공내용을 설명하면 다음과 같다.

동사의 1분기 경영성과를 보면, 매출액, 영업이익 및 순이익은 전년동기 대비 증가로 GOOD으로 표시되고 있으며, 영업이익율과 순이익률 또한 전년동기 대비 증가(GOOD)로 나타나고 있다.

동사의 1분기 PER(주가수익비율)은 14.23(도 6 참조)으로 업종평균 PER인 20.72 대비 저평가된 상태로 GOOD이며, PBR(주가순자산비율)은 2.16(도 6 참조)으로 업종평균 PBR인 1.88 대비 고평가인 상태로 BAD로 표시되고 있다.

동사의 현금흐름은 영업활동에서 조달된 현금(OC, Cash flow from operations) 371백억원으로 투자활동에 의한 현금흐름(IC, Cash flow from investment) 207백억원을 투자하였으며, 기타 재무활동으로 현금(FC, Cash flow from financing) 83백억원을 사용하여 양호한 현금흐름 상황을 시현하고 있다.

1분기 ROE(자기자본이익률) 4.22%의 가중할인률에 의한 현재가치 계산결과와, 무위험 할인율인 국채3년물 3.86%에 의한 가중할인률에 의거 연도말 동사의 주당순자산을 2년, 3년, 또는 5년의 기간에 해당되는 조정된 현재가치 계산결과, 12년 1분기말 주당순자산(BPS)(즉, 도 5의 630천원)보다 높게 나타남으로써 향후 미래 주당순자산(BPS)의 가치는 증가될 것으로 예상되고 있다.

기준일 현재 동사의 베타계수는 1.52로 나타나 종합주가의 움직임대비 다소 민감한 것으로 나타나고 있다.

1분기 경영성과에 의한 동사의 PER(주당이익비율)는 14.23으로 업종평균 PER인 20.72에 근접되는 미래 예상주가 산출 결과 2,232천원(도 6 참고)으로 나타나고 있으며, 또한 동사의 PBR(주당순자산비율)은 2.16으로 업종평균 PBR인 1.88에 근접되는 미래 예상주가 산출 결과 1,337천원(도 6 참고)으로 산출되었으며, 현재주가 1,275천원 대비 각각 957천원, 62천원의 안전마진(Safety Margin)이 나타남으로써 향후 현재 매입시 향후 약 주당 60천원 ~ 900천원의 수익이 생길 것을 예상할 수 있는 상황이다.

이 경우 주식시장이 상승방향으로 움직일 것으로 예상되는 회원은 매입거래를 적극적으로 해도 좋다는 정보를, 시장을 보수적으로 인식하는 회원은 보유 또는 분산 매입토록 하는 투자결정 정보를, 본 발명이 제시할 수 있다.

도 7은 S전자의 12년도 분기별 주가정보를 설명한다. 도 7을 참고하면 2012년말 동사의 주가는 1,522천원으로 거래되고 있는 상황이며, 본 발명 자료의 투자정보에 기초하여 1년간 보유하였다면 약 43.9%의 투자수익률이 향유될 수 있었다는 결론을 낼 수 있다.

도 5 및 도 6에 제시된 분기자료에 의한 미래 예상주가의 산출체계, 및 리스크관리를 위한 자료의 상세한 산출체계를 설명하면 다음과 같다.

미래 예상주가의 산출체계는 미래 예상 영업이익의 산출과 1년 후 예상 (주당) 순자산 추정일 수 있다.

2012년도의 1분기 영업이익의 1일치의 1년 기준 연간환산 산출식은, (1분기의 영업이익÷분기일수)×365이다. S전자의 1/4분기 영업이익은 45,113억원이므로, 연간환산치는 (45,113÷90) × 365 = 182,958억원이다.

사업의 성과는 분석시점의 1일치의 사업성과가 연중 지속된다고 가정한다.

영업이익의 자산화율(순손익률)은 영업이익 중 판매관리비 등 제반 비용과 세금을 납부한 후 자산증가에 기여한 당기 순이익의 비중을 나타내는 비율(즉, 자산화율 = 당기순손익 ÷ 영업이익)로서, 본 발명에서는 최근 분기와 전 분기의 자산화율 중 적은 자산화율을 적용하는 보수적 기준을 적용함으로써 미래 PBR(주가순자산비율)과 BPS(주당순자산가치)가 과대평가되어 미래 예상주가가 높게 산출되는 위험을 체계적으로 관리할 수 있다.

따라서 12년도의 1분기 기준 연간 영업이익의 자산화율은 MIN(최근 분기 자산화율(현재 분기 자산화율), 전 분기 자산화율(전 분기 자산화율이 연도말인 경우 전 분기 자산화율은 2개년 평균으로서, 해당 연도말 분기 자산화율과 해당 연도말 이전 분기자산화율과의 평균값)) = MIN(86.74%, 87.20%) = 86.74% 이다.

1분기 기준 S전자의 연간 추정 당기 순손익은 182,958 × 86.74% = 158,697억원이다.

연도말 예상 순자산, 예상 주당순자산, 및 예상 주당순이익은 다음과 같이 산출된다.

예상순자산은, 전분기말 순자산 ＋ 연간 추정 당기 순손익 = 889,024 + 158,697 = 1,047,721억원이다.

예상 주당순자산(BPS)은, 예상순자산 ÷ 발행주수 = 1,047,721 ÷ 147.30= 7,113천원이다.

예상 주당순이익(EPS)은, 연간 추정 당기 순손익 ÷ 발행주수 = 158,697 ÷ 147.30 = 1,077천원이다.

따라서 미래 예상주가는 다음과 같이 산출된다.

우선, PBR(주가순자산비율)과 PER(주가수익비율)의 적용조건은 다음과 같다. 업종평균 PBR 또는 PER(현재 업종평균 PBR 또는 PER)을 A라고 하고 기업 산출치(기업 PBR 또는 PER 현재 산출치)를 B라고 할 때, 영업이익(분기별 영업이익) 또는 당기 순손익이 흑자 상태인 경우(즉, IF A>B), PBR 또는 PER은 A이고, 적자상태인 경우(즉, IF B>A), PBR 또는 PER은 0(ZERO)이다.

그러므로 S전자의 PBR에 의한 미래 예상주가는, 예상 BPS × PBR = 예상 BPS×업종평균 PBR = 7,113 × 1.88 = 1,337천원이고, S전자의 PER에 의한 예상주가는, 예상 EPS × PER = 예상 EPS × 업종평균 PER = 1,077 × 20.72 = 2,232천원이다.

전술한 바와 같이, 본 발명은 PER(주가수익비율)과 PBR(주가순자산비율)에 기초한 미래 예상주가를 산출할 수 있으며, 이는 기업의 가치 또는 주식의 평가는 기업의 경영실적이 업종평균 PBR과 PER에 반영되어 수렴된다는 투자기준에 기반을 두고 있으며, 이에 따라 정보제공자와 정보수령자의 정보의 불일치성을 최소화시킬 수 있는 근거가 될 수 있다.

도 8 내지 도 12를 참조하여 본 발명의 실시예에 따른 경영성과부진업체인 부실(가능)기업의 투자관련정보 및 리스크관련정보의 산출 및 제공체계가 아래와 같이 설명된다.

도 8은 도 1의 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 기초 데이터의 다른 예를 설명하는 도표(table)이다. 도 9는 도 1의 산출부(110)에 의해 생성(계산)되는, 기준일 기초 데이터에 의한 미래 적정주가 및 거래를 위한 리스크관리 정보의 다른 예를 설명하는 도표이다. 도 10은 도 1의 기초 데이터 입력부(105)에 입력되는 기초 데이터의 다른 예를 설명하는 도표이다. 도 11은 도 1의 산출부(110)에 의해 생성(계산)되는, 기준일 기초 데이터에 의한 미래 예상주가 및 거래를 위한 리스크관리 정보의 다른 예를 설명하는 도표이다. 그리고 도 12는 도 1의 산출부(110)에 의해 산출되는 예상 주가와 비교되는, 분기별 실제주가의 추이의 예를 설명하는 도표이다. 즉, 도 8 내지 도 12는 우리나라의 전기전자산업을 리드(lead)하고 있는 휴대폰관련 터치스크린패널의 제조 및 판매를 주요사업으로 하고 있는 첨단IT부품업체인 M사의 경영성과자료에 의해 예상주가의 추이와 실제 거래되는 주가의 추이를 나타내고 있다.

도 8은 2011년 말 M사의 기초데이터를 나타낸다. 도 8을 참조하여 2011년 말 M사의 시장 데이터(Market data) 및 주가정보를 설명하면 다음과 같다. 11년 말 현재 전기전자관련 IT업종의 PER(주가수익비율)은 20.72이고, PBR(주가순자산비율)은 1.52이며, 국채 3년물 금리는 3.38%이고, M사의 베타계수는 1.62인 상황에서 주가는 6,150원으로 액면가 500원 대비 약 12배에서 거래되고 있다.

계속하여, M사의 11년 말 경영현황을 설명하면 다음과 같다. 경영성과자료를 보면 매출액은 전년대비 74% 감소하였으며, 영업이익과 순이익은 전년대비 적자전환되었고, 그에 따라 영업이익률과 순이익률, EPS(주당 순이익)와 ROE(자기자본 이익률)도 하락하여 전년대비 경영성과가 매우 부진한 것으로 나타났다. 유동비율은 36.4%로 전년대비 감소, 부채비율은 76.27%로 전년대비 증가로 재무건전성은 매우 악화된 상태이다. 특히 유동부채는 303억원으로 전년도의 36억원 대비 734%가 확대되어 향후 유동성이 극히 위험한 상황으로 나타나고 있다. 현금흐름은 영업활동과 투자활동에 필요한 자금이 부족하여 유상증자 및 사채와 대출 등 차입의 재무활동에 의해 조달된 현금흐름으로 현금지출이 이루어지는 매우 우려스러운 현금흐름을 보여주고 있는 상황이다.

도 9를 참조하여 M사의 연도말 경영성과에 의한 예상주가 및 리스크관리요소의 탐색과 거래정보의 제공체계를 설명하면 다음과 같다.

동사의 경영성과를 보면 매출액추이는 2011년 기준으로 전년 대비 대폭 감소로 BAD이며, 또한 영업이익과 순이익의 추이 역시 감소세를 나타남에 따라 BAD인 상황이다.

또한 동사의 PER(주가수익비율)은 △3.82이고, PBR(주가순자산비율)은 2.18로 업종평균 PER인 20.72와 업종평균 PBR인 1.52 대비 고평가되어 있는 상태로 BAD로 나타나고 있다. 동사의 현금흐름은 영업활동에서 조달된 현금(OC, Cash flow from operations)이 △17억원으로 영업활동에 있어 현금이 부족한 상황이며, 투자활동에 의한 현금흐름(IC, Cash flow from investment)은 △50억원으로 투자활동에 무리하게 자금이 투입된 상황이며, 영업활동과 투자활동을 위한 부족자금을 유상증자 및 사채 또는 차입 등 재무활동으로부터 조달된 현금(FC, Cash flow from financing) 67억원으로 충당하고 있는 상황이다.

동사 ROE(자기자본이익률)는 △57.07%로 가중할인률에 의한 현재가치 계산결과와, 무위험 할인율인 국채3년물 3.38%에 의한 가중할인률에 의거 연도말 동사의 주당순자산을 2년, 3년, 또는 5년의 기간에 해당되는 조정된 현재가치 계산결과, 연도말 주당순자산(BPS)(2,820원)보다 계속 감소하는 것으로 나타남으로써 향후 주당순자산의 가치(BPS)는 급격하게 축소될 것으로 예상되고 있다. 기준일 현재 동사의 베타계수는 1.62로 종합주가의 움직임 대비 그 민감도가 큰 것으로 나타나고 있는 상황으로 시장 또는 회사의 조그만 뉴스(공시사항)에 주가의 변동폭이 매우 클 것으로 예상되고 있다.

기준일 현재 동사의 PER(주가수익비율)은 적자영향으로 △3.82로 나타나 미래 예상주가 산출이 불능인 상태이다. 또한 동사의 PBR(주가순자산비율)은 2.18로 업종평균 PBR인 1.52 대비 고평가되어 적자상황에 비추어 미래 예상주가 산출이 또한 불능인 상태로 향후 주가하락이 예상되는 상황이다. 현재 동사의 주당순자산(BPS)은 2,820원이며, 주가는 6,150원인 상황에서 경영실적의 하락추세 감안시 2년치의 DCF에 의한 예상 주당순자산(BPS)은 520원~486원의 구간에 이를 것으로 예상됨에 따라 향후 현재 동사의 주식 매입시 원금소멸이 예상되는 상황이다. 따라서 이 경우 민감도가 큰 종목을 선호하는 회원이든 장기보유 및 보수적이며 안정적인 자산운용목적의 회원이든 매입거래를 해서는 안 되는, 또는 보유하고 있는 회원에게는 손실여부를 떠나 적당한 때에 철수해야 한다는 투자정보를 본 발명이 제시할 수 있다.

한편, 도 9에서, 안전마진은 PBR에 의한 미래 예상주가와, 현재주가의 차이로 현재기준으로 안전하게 획득할 수 있다고 예상되는 마진을 말하고, 미래순자산가치 방향(미래 순자산 방향)은 현재가치에 의한 미래예상 주당순자산(BPS)과 현재 주당순자산을 비교하여 미래가치가 크면 양(＋), 작으면 음(△)으로 표시된다.

도 8에 제시된 연도 말 결산자료에 의한 미래 예상주가의 산출체계, 및 리스크 관리를 위한 자료의 상세한 산출체계를 설명하면 다음과 같다.

주당순자산(BPS)의 산출값은 (총자산 - 총부채) ÷ 발행주수 = (70,200백만원 - 30,374 백만원) ÷ 14.12 백만주 = 2,820원이 된다.

DCF(Discounted Cash Flow Method, 현금흐름할인법)에 의한 미래주당순자산추정 산식은 주당순자산(BPS)×(1+적용할인률)ⁿ일 수 있다. 상기 n은 연수를 지시(indication)한다.

상기 산식의 적용할인률에 ROE(Return On Equity, 자기자본이익률)을 적용하고 연수에 2년치를 적용할 때 2년후의 예상 주당순자산은 2,820×(1-57.07%)² = 520원이다.

상기 산출된 미래 주당순자산을 한국 국채 금리(KTB)를 이용하여 조정한 조정 주당순자산(BPS)은 다음과 같이 계산될 수 있다. KTB(Korea Treasury Bond, 한국 국채) 금리의 가중 조정률의 적용예는 2년치 현가율이 (1+3.38%)² = 1.068이고, 2년치 조정 미래 주당순자산는 520÷1.068 = 486원이다.

예상주가(미래 적정주가)는 다음과 같이 산출된다.

우선, PBR(주가순자산비율)과 PER(주가수익비율)의 적용조건은 다음과 같다. 업종평균 PBR 또는 PER(현재 업종평균 PBR 또는 PER)을 A라고 하고 기업 산출치(기업 PBR 또는 PER 현재 산출치)를 B라고 할 때, 영업이익 또는 당기순손익이 흑자 상태인 경우(즉, IF A>B), PBR 또는 PER은 A이고, 적자상태인 경우(즉, IF B>A), PBR 또는 PER은 0(ZERO)이다.

그러므로 M사의 PBR에 의한 예상주가는 현재 BPS× PBR = 2,820 × 0 = 0 원이고, M사의 PER에 의한 예상주가는 현재 EPS × PER = △1,609 × 0 = 0이다. 단, 안전마진은 고평가되어 있는 현재주가대비 청산가치를 의미하는 BPS(주당순자산)를 적용하여 산출한다.

도 10은 2012년 1/4분기 공시자료에 의한 기초 데이터의 구성을 나타낸다. 도 10을 참조하여 M사의 1분기 경영성과에 의한 미래 예상주가산출 및 리스크 관리 요소등 거래정보의 제공내용을 설명하면 다음과 같다.

동사의 1분기 경영성과를 보면, 매출액, 영업이익 및 순이익은 전년동기 대비 감소로 BAD로 표시되고 있으며, 영업이익율과 순이익률 또한 전년동기 대비 적자폭이 확대된 상태로 나타나고 있다.

동사의 1분기 PER(주가수익비율)은 적자지속으로 산출체계(주가÷주당순이익)상 산출불능인 상태이며, PBR(주가순자산비율)은 4.07(도 11 참조)로 업종평균 PBR인 1.50 대비 고평가되어 있는 상태로 판단되고 있다.

동사의 현금흐름은 영업활동과 투자활동에서 잉여의 현금흐름창출이 없는 상태로 부족한 현금을 유상증자 및 차입 등 재무활동에 의존하고 있는 상황이 전년에 이어 지속되고 있다.

1분기 ROE(자기자본이익률) △15.23%의 가중할인률에 의한 현재가치 계산결과와, 무위험 할인율인 국채3년물 3.89%에 의한 가중할인률에 의거 연도말 동사의 주당순자산을 2년, 3년, 또는 5년의 기간에 해당되는 조정된 현재가치 계산결과, 연도말 주당순자산(BPS)인 2,820원(도 9 참조) 보다 낮게 나타남으로써 향후 주가는 하락할 것으로 예상되고 있다.

기준일 현재 동사의 베타계수는 1.62로 적자상태이지만 휴대폰과 관련된 첨단IT제품관련 업체인 관계로 관련뉴스 및 기업의 대응에 따라 주가의 변동폭이 클 것으로 나타나고 있다.

1분기 적자를 시현한 경영성과로 동사의 PER(주가수익비율)과 PBR(주가순자산비율)에 의한 미래 예상주가는 산출이 불가능한 상태로 현재주가는 그 자체로 과대평가되어 있는 상황이다.

이 경우 동 주식을 매입시 원금보전자체가 극히 불가능한 상태를 예상할 수 있는 상황이며, 또한 현재 보유하고 있는 회원이라도 매입가격이 얼마이던지 간에 현재주가보다 하락할 수 있는 상황을 예상할 수 있으므로 적당한 때에 매도를 적극 권장해야 하는 상황이다.

도 12는 M사의 12년도 분기별 실제 주가추이 정보를 나타내고 있다. 도 12를 참고하면, 2012년말 동사의 주가는 3,375원으로 거래되고 있는 상황이며, 2013년 2분기 중순 현재 주가는 1,600원 수준이고 제재형태는 불성실기업으로 관리종목에 편입된 상태이다.

도 10 및 도 11에 제시된 1 분기별 분기자료에 의한 미래 예상주가의 산출체계, 및 리스크관리를 위한 자료의 상세한 산출체계를 설명하면 다음과 같다.

미래 예상주가의 산출체계는 미래 예상 영업이익의 산출과 연도말 예상 (주당) 순자산 추정일 수 있다.

2012년도의 1분기 영업이익의 1일치의 1년 기준 연간환산 산출식은, (1분기의 영업이익÷분기일수)×365이다. M사의 1/4분기 영업이익은 △4,942백만원이므로, 연간환산치는 (△4,942÷90) × 365 = △20,042백만원이다.

사업의 성과는 분석시점의 1일치의 사업성과가 연중 지속된다고 가정한다.

영업이익의 자산화율(순손익률)은 영업이익 중 판매관리비 등 제반 비용과 세금을 납부한 후 자산증가에 기여한 당기 순이익의 비중을 나타내는 비율(즉, 자산화율 = 당기순손익÷영업이익)로서, 본 발명에서는 최근 분기와 전 분기의 자산화율 중 적은 자산화율을 적용하는 보수적 기준을 적용함으로써 미래 PBR(주가순자산비율)과 BPS(주당순자산가치)가 과대평가되어 미래 예상주가가 높게 산출되는 위험을 체계적으로 관리할 수 있다.

따라서 영업이익의 자산화율은 MIN(최근 분기 자산화율(현재 분기 자산화율), 전 분기 자산화율(전 분기 자산화율이 연도말인 경우 전 분기 자산화율은 2개년 평균으로서, 해당 연도말 분기 자산화율과 해당 연도말 이전 분기자산화율과의 평균값)) = (△106.54%, 8.94%) = △106.54% 이다.

M사의 연간 추정 당기 순손익은 △20,042 × △106.54% = △21,352 백만원이다.

연도말 예상 순자산, 예상 주당순자산, 및 예상 주당순이익은 다음과 같이 산출된다.

연도말 예상순자산은, 전분기말 순자산 ＋ 연간 추정 당기 순손익 = 39,826 + △21,352 = 18,474백만원이다.

연도말 예상 주당순자산(BPS)은, 예상순자산 ÷ 발행주수 = 18,474 ÷ 14.12 = 1,308원이다.

연도말 예상 주당순이익(EPS)은, 연간 추정 당기 순손익 ÷ 발행주수 = △21,352 ÷ 14.12 = △1,512원이다.

따라서 예상주가(미래 적정주가)는 다음과 같이 산출된다.

우선, PBR(주가순자산비율)과 PER(주가수익비율)의 적용조건은 다음과 같다. 업종평균 PBR 또는 PER(현재 업종평균 PBR 또는 PER)을 A라고 하고 기업 산출치(기업 PBR 또는 PER 현재 산출치)를 B라고 할 때, 영업이익(분기별 영업이익) 또는 당기순손익이 흑자 상태인 경우(즉, IF A>B), PBR 또는 PER은 A이고, 적자상태인 경우(즉, IF B>A), PBR 또는 PER은 0(ZERO)이다.

그러므로 M사의 PBR에 의한 미래 예상주가는 예상 BPS×PBR = 1,308 × 0 = 0 원이고, M사의 PER에 의한 미래 예상주가는 예상 EPS × PER = △1,512 × 0 = 0이다. 단, 안전마진은 고평가되어 있는 현재주가대비 청산가치를 의미하는 BPS(주당순자산)를 적용하여 산출한다.

전술한 바와 같이, 본 발명은 PER(주가수익비율)과 PBR(주가순자산비율)에 기초한 예상주가를 산출할 수 있으며, 이는 기업의 가치 또는 주식의 평가는 기업의 경영실적이 업종평균 PBR과 PER에 반영되어 수렴된다는 투자기준에 기반을 두고 있으며, 이에 따라 정보제공자와 정보수령자의 정보의 불일치성을 최소화시킬 수 있는 근거가 될 수 있다.

본 실시예에서 사용되는 구성요소 또는 “~부(unit)” 또는 블록 또는 모듈은 메모리 상의 소정 영역에서 수행되는 태스크, 클래스, 서브 루틴, 프로세스, 오브젝트, 실행 쓰레드, 프로그램과 같은 소프트웨어(software)나, FPGA(fieldprogrammable gate array)나 ASIC(application-specific integrated circuit)과 같은 하드웨어(hardware)로 구현될 수 있으며, 또한 상기 소프트웨어 및 하드웨어의 조합으로 이루어질 수도 있다. 상기 구성요소 또는 '~부' 등은 컴퓨터로 판독 가능한 저장 매체에 포함되어 있을 수도 있고, 복수의 컴퓨터에 그 일부가 분산되어 분포될 수도 있다.

이상에서와 같이, 도면과 명세서에서 실시예가 개시되었다. 여기서, 특정한 용어들이 사용되었으나, 이는 단지 본 발명을 설명하기 위한 목적에서 사용된 것이며 의미 한정이나 특허청구범위에 기재된 본 발명의 범위를 제한하기 위하여 사용된 것은 아니다. 그러므로 이 기술분야의 통상의 지식을 가진 자는 본 발명으로부터 다양한 변형 및 균등한 실시예가 가능하다는 점을 이해할 수 있을 것이다. 따라서 이 발명의 진정한 기술적 보호 범위는 첨부된 특허청구범위의 기술적 사상에 의해 정해져야 할 것이다.

105: 기초데이터 입력부
110: 산출부
115: 관리부
120: 회원 관리부
125: 리스크정보 확인부
130: 거래 관리부
200: 사용자 단말

Claims (16)

1. 주식 가치 예측 장치에 있어서,
   특정기업에 관한 연도별 주당순자산(BPS) 및 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 포함하는 기초 데이터를 입력받는 기초 데이터 입력부; 및
   상기 기초 데이터 입력부에 입력된 현재 주당순자산(BPS)에, 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 산출하는 산출부
   를 포함하는 주식 가치 예측 장치.
2. 제1항에 있어서,
   상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업의 영업 이익이 적자상태일 때 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)은 0 인 주식 가치 예측 장치.
3. 제1항에 있어서,
   상기 기초 데이터 입력부는, 상기 특정기업에 관한 연도별 주당순이익(EPS) 및 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)을 포함하는 기초 데이터를 입력받고,
   상기 산출부는, 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 현재 주당순이익(EPS)에, 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 산출하는 주식 가치 예측 장치.
4. 제3항에 있어서,
   상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업의 영업 이익이 적자상태일 때 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)은 0 인 주식 가치 예측 장치.
5. 제1항에 있어서,
   상기 산출부는 상기 기초 데이터 입력부에 입력되는 기초 데이터 중 현재 연도를 기준으로 1년 전의 특정기업의 매출액, 영업이익, 및 순이익과, 현재 연도를 기준으로 2년 전의 특정기업의 매출액, 영업이익, 및 순이익을 각각 비교하여 상기 특정기업의 경영성과 추세 정보를 산출하는 주식 가치 예측 장치.
6. 제1항에 있어서,
   상기 산출부는 상기 기초 데이터 입력부에 입력되는 현재 주당순자산(BPS)에 현금 흐름 할인법(DCF)을 이용하여 미래 예상 주당순자산을 산출하는 주식 가치 예측 장치.
7. 제6항에 있어서,
   상기 산출부는 상기 미래 예상 주당순자산을 한국 국채 금리를 이용하여 조정한 조정 주당순자산을 산출하는 주식 가치 예측 장치.
8. 제6항에 있어서,
   상기 산출부는 상기 미래 예상 주당순자산에서 상기 현재 주당순자산(BPS)을 감산하여 미래 순자산 방향 정보를 산출하는 주식 가치 예측 장치.
9. 제1항에 있어서,
   상기 산출부는 상기 특정기업의 미래 예상주가에서 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업의 현재주가를 감산하여 안전마진을 산출하는 주식 가치 예측 장치.
10. 제1항에 있어서, 상기 주식 가치 예측 장치는,
    상기 산출부에 의해 산출된 특정기업의 미래 예상 주가를, 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 요청하는 사용자 단말에 송신하는 관리부를 더 포함하는 주식 가치 예측 장치.
11. 주식 가치 예측 장치에 있어서,
    특정기업에 관한 분기별 영업이익, 분기별 영업이익의 자산화율, 분기별 순자산, 및 발행주수를 포함하는 기초 데이터를 입력받는 기초 데이터 입력부; 및
    상기 기초 데이터 입력부에 입력된 분기별 영업이익을 이용하여 1일치의 영업이익을 산출하고, 상기 1일치의 영업이익에, 상기 분기별 영업이익의 자산화율 중 현재 자산화율과 상기 현재 자산화율 이전의 자산화율 중 작은 값을 곱하여 연간 추정 당기 손손익을 산출하고, 상기 연간 추정 당기 손손익에 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 분기별 순자산 중 현재 순자산 직전의 분기말 순자산을 합산하여 예상 순자산을 산출하고, 상기 예상 순자산을 상기 특정기업의 발행주수로 나눗셈하여 예상 주당순자산(BPS)을 산출하고, 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업의 분기별 영업이익이 흑자 상태일 때 상기 예상 주당순자산(BPS)에 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 산출하는 산출부
    를 포함하는 주식 가치 예측 장치.
12. 제11항에 있어서,
    상기 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업의 분기별 영업이익이 적자상태일 때 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가순자산 비율(PBR)은 0 인 주식 가치 예측 장치.
13. 제11항에 있어서,
    상기 산출부는 상기 연간 추정 당기 손손익을 상기 특정기업의 발행주수로 나눗셈하여 예상 주당순이익(EPS)을 산출하고, 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업의 분기별 영업이익이 흑자 상태일 때 상기 예상 주당순이익(EPS)에 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익비율(PER)을 곱하여 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 산출하는 주식 가치 예측 장치.
14. 제13항에 있어서,
    상기 기초 데이터 입력부에 입력된 특정기업의 분기별 영업이익이 적자상태일 때 상기 특정기업에 관한 현재 업종평균 주가수익 비율(PER)은 0 인 주식 가치 예측 장치.
15. 제11항에 있어서,
    상기 산출부는 상기 특정기업의 미래 예상주가에서 상기 기초 데이터 입력부에 입력된 상기 특정기업의 현재주가를 감산하여 안전마진을 산출하는 주식 가치 예측 장치.
16. 제11항에 있어서, 상기 주식 가치 예측 장치는,
    상기 산출부에 의해 산출된 특정기업의 미래 예상 주가를, 상기 특정기업의 미래 예상 주가를 요청하는 사용자 단말에 송신하는 관리부를 더 포함하는 주식 가치 예측 장치.

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