KR101553956B1

KR101553956B1 - 상표권 담보가치 평가 방법

Info

Publication number: KR101553956B1
Application number: KR1020140013640A
Authority: KR
Inventors: 박문기
Original assignee: 박문기
Priority date: 2014-02-06
Filing date: 2014-02-06
Publication date: 2015-09-17
Also published as: KR20150092967A

Abstract

본 발명은 과거 가치를 산정하는 기준이 되는 재무적 모델과 현재 및 미래 가치를 산정하는 기준이 되는 마케팅적 모델을 포함하며, 이들 재무적 모델과 마케팅적 모델에 비중을 부여하기 위한 가중치를 적용시켜 객관적이고도 신뢰도가 높은 상표권 담보가치 평가 방법에 관한 것으로서, (1) 통신망을 통하여 전송받거나 또는 저장된 평가 대상 상표권의 영업이익 분석 상표권 가치(F_Excessreturn), 컨조인트 분석 상표권 가치(M_conj.), 컨조인트 분석 상표권의 가중치(a), 영업이익 분석 상표권의 가중치(b) 및 조정원가(AC)를 데이터베이스화하여 저장매체에 저장하는 단계; 및 (2) 상기 데이터베이스로부터 영업이익 분석 상표권 가치(F_Excessreturn), 컨조인트 분석 상표권 가치(M_conj.), 컨조인트 분석 상표권의 가중치(a), 영업이익 분석 상표권의 가중치(b) 및 조정원가(AC)를 독출하고, 해당 상표권의 존속기간(n), 세금(tax) 및 할인율(r)들을 입력하고, 이들을 하기 수학식 1을 이용하여 컴퓨터 프로그래밍 처리시켜 해당 상표권의 가치를 평가하는 단계;를 포함함을 특징으로 한다:
[수학식 1]

Description

상표권 담보가치 평가 방법{Trademark Rights Security Assessment method}

본 발명은 상표권 담보가치 평가 방법에 관한 것으로 특히, 과거 가치를 산정하는 기준이 되는 재무적 모델과 현재 및 미래 가치를 산정하는 기준이 되는 마케팅적 모델을 포함하며, 이들 재무적 모델과 마케팅적 모델에 비중을 부여하기 위한 가중치를 적용시켜 객관적이고도 신뢰도가 높은 상표권 담보가치 평가 방법에 관한 것이다.

일반적으로 브랜드(brand)는 이름, 언어, 신호, 상징, 디자인 또는 이들의 결합체가 경쟁관계에 있는 타사 제품과 차별적이며 판매집단이나 판매자의 제품과 서비스에 대한 구체화에 의해 영형을 받는 것으로 정의할 수 있다.

더욱이 인터넷의 발달로 인하여 기업의 환경이 오프라인(Off-line)에서 온라인(On-Line)으로 진출, 또는 온라인 상에서 신규업체로 등록하는 추세에 따라 인터넷 상에서 소비자와 기업의 최초의 접점은 도메인 및 브랜드로 귀결됨으로써, 특히 사이버 공간 상에서는 브랜드의 가치가 기업의 자산 가치를 측정할 때, 중요한 구성요소로서 작용하고 있다.

그래서 기업의 가치를 측정하고자 할 때에도 영국, 호주, 뉴질랜드, 유럽연합 외의 다수의 국가가 유형자산과 더불어 무형자산에 브랜드의 가치를 포함시키는 것을 허용하고 있는 실정이며, 상기 브랜드 가치를 측정하는 방법 중, 회계학적인 측정방법인 사이몬과 설리반(Simon and Sullivan) 모델이 사용되어지고 있다. 상기 사이몬과 설리반 모델의 브랜드 자산 측정방법은 브랜드 자산의 변수로 광고비, 회사설립 연도수, 시장진입 순서, 경쟁회사와 비교한 광고비 지출을 이용하여 브랜드 자산을 측정하였으며, 특히 경쟁회사와 비교한 광고비 지출에 의해 소비자가 브랜드 인지도에 많은 영향을 받으므로, 상기 경쟁회사와 비교한 광고비 지출 변수가 브랜드 자산의 측정에서 중요한 요소로 작용한다고 기술하였다.

그러나 상기 종래의 사이몬과 설리반 모델은 무형자산인 브랜드의 자산 측정 방법에 있어서, 변수로써 작용하는 구성요소가 변화하는 경제상황을 반영하지 못함으로써, 기업의 브랜드 가치를 정확하게 측정하지 못하며, 검증 또한 되지 않은 문제점이 있다.

또한 재무적 모형을 중심으로 하는 종래 방법이나 마케팅적 모형을 중심으로 하는 종래 방법들은 가치가 마이너스가 산정될 경우 평가 자체가 불가능하다는 단점이 있다.

2008년 이후 세계 경제가 미국의 부실부동산에 대한 서브프라임 모기지로 어려움을 겪으면서 기업을 살리기 위해 비부동산 담보에 대한 논의가 부각되기 시작했고, 이에 대해 지식재산권 담보대출에 관심을 가지게 되었다.

지식재산권 담보(security intellectual property)란 기업사업자 등이 보유하고 있는 특허, 디자인, 상표권, 영업비밀, 저작권. 등의 지식재산권을 은행에 담보로 제공하고 가치를 평가하여 채권은행으로부터 자금을 융자받는 제도이다.

2012년 6월 11일 ‘동산, 채권 등의 담보에 관한 법률 및 지식재산권 특례규정’의 시행으로 지식재산권 담보금융을 위한 법적 근거가 마련되었다. 법률에 의해 특허, 상표, 디자인 등 이종의 여러 지식재산권(IP)을 담보로 제공할 수 있게 되어 다양한 IP 금융모델 구현 기반이 마련되었다.

하지만 현재 지식재산권 중 특허권을 제외하고 나머지 권리평가 및 가치평가에 대한 충분한 검토 및 연구가 이루어지지 못하는 상황이다.

시장중심 IP 담보금융은 주로 기술 중심이었으나, 단기간 중소기업들이 가장 실용적으로 활용할 수 있는 상표권의 상용화 촉진방안은 미흡하다. 그로 인해 상표권 등에 대한 금융 담보로 설정하기 위한 객관적이고 신뢰할 만한 상표권 담보가치 평가 방법의 개발에 대한 요구가 여전히 존재하고 있다.

본 발명은 위와 같은 종래 기술의 문제점을 해결하기 위하여 창안한 것으로 객관적이고 신뢰할 만한 상표권 담보가치 평가 방법을 제공하는 데 그 목적이 있다.

본 발명에 따른 상표권 담보가치 평가 방법은, (1) 통신망을 통하여 전송받거나 또는 저장된 평가 대상 상표권의 영업이익 분석 상표권 가치(F_Excessreturn), 컨조인트 분석 상표권 가치(M_conj.), 컨조인트 분석 상표권의 가중치(a), 영업이익 분석 상표권의 가중치(b) 및 조정원가(AC)를 데이터베이스화하여 저장매체에 저장하는 단계; 및 (2) 상기 데이터베이스로부터 영업이익 분석 상표권 가치(F_Excessreturn), 컨조인트 분석 상표권 가치(M_conj.), 컨조인트 분석 상표권의 가중치(a), 영업이익 분석 상표권의 가중치(b) 및 조정원가(AC)를 독출하고, 해당 상표권의 존속기간(n), 세금(tax) 및 할인율(r)들을 입력하고, 이들을 하기 수학식 1을 이용하여 컴퓨터 프로그래밍 처리시켜 해당 상표권의 담보가치를 평가하는 단계;를 포함한다:

[수학식 1]

.

상기 컨조인트 분석 상표권 가치(M_conj.)는 하기의 수학식 2를 이용하여 산출된 값일 수 있다:

[수학식 2]

컨조인트 분석 상표권 가치 = 평가대상 상표권 매출액 * 평가대상 상표권 효용

상기 수학식 2에서, 상기 평가대상 상표권 효용은 해당 상표권의 다양한 속성들을 전문가 집단의 조언이나 인터뷰를 통하여 수치화한 것임.

상기 영업이익 분석 상표권 가치(F_Excessreturn)는 하기의 수학식 3을 이용하여 산출된 값일 수 있다:

[수학식 3]

영업이익 분석 상표권 가치 = 직전년도 평가대상 상표권 매출액 * (직전년도 평가대상 상표권 영업이익율 - 평가대상업종 내 무상표권 영업이익율)

상기 컨조인트 분석 상표권 가중치 및 영업이익 분석 상표권 가중치들은 상표권 평가 전문위원들의 계층분석법(AHP: Analytic Hierarchy Process)에 의하여 산출된 값일 수 있다.

상기 조정원가는 광고 선전비와 상표권 비용의 총합일 수 있다.

특히, 상표권의 등록여부, 해당 등록상표권의 존속기간을 통신망을 통하여 각국 특허청 및 마드리드의 조약의 상표와 연관된 데이터베이스로부터 전송받아 저장하는 단계를 포함할 수 있다.

상표권 가치 차감요소(TVSF)만을 고려하는 상기 수학식 1 대신 차감요소와 가산요소를 함께 고려하는 하기 수학식 4를 적용하는 것 또한 가능하다.

[수학식 4]

상기 식에서, 상기 상표권 차감요소(TVDF)가 보유한 상표권 중에서 평가 대상 상표권이 차지하는 비율(TR ratio), 평가대상 상표권이 기업의 주력 상표권인가에 대하여 검증하는 계수(MTR adjust), 평가대상 상표권에 대한 미래가치에 대하여 검증하는 계수(FVV adjust) 및 평가대상 상표권에 대한 유동화에 대하여 검증하는 계수(TV adjust)로부터 선택되는 것이고, 그리고 상기 상표권 가산요소(TVAF)가 평가 대상 상표권이 해외 마드리드에 등록된 것에 대하여 가산해 주는 계수이다.

본 발명에 따르면, 과거 가치를 산정하는 기준이 되는 재무적 모델과 현재 및 미래 가치를 산정하는 기준이 되는 마케팅적 모델을 포함하며, 이들 재무적 모델과 마케팅적 모델에 비중을 부여하기 위한 가중치를 적용시켜 객관적이고도 신뢰도가 높은 상표권 담보가치 평가 방법을 제공하는 효과가 있다.

특히 본 발명에 따르면 과거 가치를 산정하는 기준이 되는 재무적 모델과 현재 및 미래 가치를 산정하는 기준이 되는 마케팅적 모델에 가중치를 부여함으로써 상표권에 대한 균형 잡힌 가치를 산정하는데 도움이 되고, 향후 상표권 담보가치를 산정하는데 객관적이고도 신뢰도가 높은 상표권 담보가치 평가 방법을 제공하는 효과가 있다.

도 1은 영업이익과 브랜드 이익이 가장 유사하게 움직이는 것을 확인할 수 있는 도표이다.
도 2는 코데즈컴바인에 대한 마드리드 검색 결과를 나타내는 도면이다.
도 3은 코데즈컴바인 코스닥 검색 결과를 나타내는 도면이다.

이하, 본 발명의 구체적인 실시예를 첨부한 도면을 참조하여 상세히 설명한다.

브랜드란 매출을 증가시켜 주며, 동시에 비용을 감소시키는 요인을 가지고 있으며, 매출을 증가시키는 것으로는 수요를 창출시켜주는 가치이고, 비용을 감소시키는 요인으로는 마케팅 활동 시 마케팅 관련 비용이 절감되는 가치를 의미하며, 상표권의 가치(브랜드 가치, 브랜드 이익)를 평가함에 있어서, 과거 10년간(1992년-2001년) 상장(4,845개), 코스닥(1,739개)분석한 결과, 영업이익과 브랜드 이익이 가장 유사하게 움직이는 것으로 나타나고 있어서 브랜드이익의 대용 치로 사용하기에 적합함을 확인하고, 이를 활용하는 것이 본 발명의 특징 중의 하나이다. 도 1에 영업이익과 브랜드 이익이 가장 유사하게 움직이는 것을 확인할 수 있는 도표를 나타내었다.

본 발명에 따른 상표권 담보가치 평가 방법은, (1) 통신망을 통하여 전송받거나 또는 저장된 평가 대상 상표권의 영업이익 분석 상표권 가치(F_Excessreturn), 컨조인트 분석 상표권 가치(M_conj.), 컨조인트 분석 상표권의 가중치(a), 영업이익 분석 상표권의 가중치(b) 및 조정원가(AC)를 데이터베이스화하여 저장매체에 저장하는 단계; 및 (2) 상기 데이터베이스로부터 영업이익 분석 상표권 가치(F_Excessreturn), 컨조인트 분석 상표권 가치(M_conj.), 컨조인트 분석 상표권의 가중치(a), 영업이익 분석 상표권의 가중치(b) 및 조정원가(AC)를 독출하고, 해당 상표권의 존속기간(n), 세금(tax) 및 할인율(r)들을 입력하고, 이들을 하기 수학식 1을 이용하여 컴퓨터 프로그래밍 처리시켜 해당 상표권의 가치를 평가하는 단계;를 포함함을 특징으로 한다:

[수학식 1]

.

[수학식 2]

상기 수학식 2에서, 상기 평가대상 상표권 효용은 해당 상표권의 다양한 속성들을 전문가 집단의 조언이나 인터뷰를 통하여 수치화한 것이다.

[수학식 3]

본 발명에 따른 상표권 평가모델을 산출하기 위해서 기본 베이직 모델이 필요로 하였다. 이로 만들어진 것이 상표권 평가 초창기 모델인데, 초창기 모델은 상표권에 관한 전 상표권의 가치 중 미래가치인 컨조인트 분석과 과거가치인 초과수익 영업법을 근거로 하며 미래가치와 과거가치를 사용하여 통합적인 접근법을 산정하는 모델(TAM: Trademark Rights Assessment Model)로서 상기 수학식 1로 표현된다.

초창기 모델에서는 마케팅접근법과 재무적 접근법의 업종별 가중치를 계층적 분석 방법(AHP: analytic hierachy process)로 적용함으로써 담보가치에 필수적인 거시적 차원(미래, 마케팅적)의 접근과 미시적 차원의 접근(과거, 재무적)이 모두 고려된 것이다.

여기서 정확한 결과를 산출하기 위해서 TVSF(Trademark rights Value subtraction factor), 담보로서 재산권(권리)을 측정하기 위하여 상표권 보수적 가치를 측정하기 위한 차감 요소를 고려한 본 발명의 상표권 평가 모델(TSAM: Trademark rights Security Assessment Model)을 제시하였다.

TSAM과 초창기 모델(TAM)과의 차이점은 TVSF(Trademark rights Value subtraction factor), 담보로서 재산권(권리)을 측정하기 위하여 상표권 보수적 가치를 측정하기 위한 차감 요소가 고려되는 것이다.

보수적인 관점을 취하기 위하여 차감 지표를 활용하며 차감지표에는 기업이 보유한 상표권 중에서 평가대상 상표권이 차지하는 비율과 주력상표 검증계수, 미래가치 검증 계수, 유동화 검증 계수 등으로 구성되어 있다.

상기 TSAM 기본 지표 요약표는 하기 표 1에 나타내었다.

구분	정의	비고
TV	Trademark rights Value.(상표권가치)	독점된 재산권으로서 상표권의 기본적(총괄)가치
M conji	마케팅적인 분석을 통한 상표권가치	동종, 유사 분야에서마케팅조사(무브랜드를 포함하여 4개 상표권 조사)를 통하여 산출한 컨조인트 상표권 가치
F excess return	재무적인 분석을 통한 상표권가치	동종, 유사 분야에서 재무 분석을 통한 초과수익 상표권가치
n	TR(상표권)의 수명 = 기준수명 x 조정지표	상표권이 수익을 창출할 수 있는 기간
e	earning rate 로서 수익률을 의미한다.	수익률에 대한 지표는 평가 대상 상표권 직전년도 영업이익율을 적용
r	할인율 =자기자본비용 x 자기자본비율 + 타인자본비용 x (타인자본비용) x (1-법인세율)	미래의 현금흐름을 현재가치로 전환하기 위한 환산율
a	마케팅 상표권에 대한 가중치	전문위원의 설문을 AHP분석을 통하여 가중치 적용
b	재무적 상표권에 대한 가중치	전문위원의 설문을 AHP분석을 통하여 가중치 적용
AC	Adjust Cost(조정 원가)	마케팅적 상표권과 재무적 상표권의 합산 금액에서 가산할 원가와 차감할 원가
tax	법인세율	과표기준에 해당하는 법인세율을 적용

상기 TVSF의 구성요소는 하기 표 2에 나타내었다.

요소	설명	요소	설명
TV ratio	기업이 보유한 상표권 중에서 평가대상 상표권이 차지하는 비율 기업의 보유 상표권과 평가대상 상표권은 모두 상표법에 의하여 등록된 상표이어야 함.	-	-
MTR adjust	Main Trademark right Verify adjust (주력상표 검증계수) 평가대상 상표권이 기업이 주력 상표 (상표권 출원류 및 존속기간, 프로모션 활동)인가에 대하여 검증하여야 한다.* α ,β , r 은 전문위원의 설문을 통하여 AHP로 산정 * α +β + r = 1이다.	W1	평가대상 상표권이 기업에 얼마만큼의 중요도를 가지고 있는가를 검증하는 지표 형식적 지표로는 상표권의 류 구분을 지표로 사용하고 있으며 실질적 지표로는 직전년도 매출액 대비 광고 선전비 비율을 지표로 활용함
		W2	평가대상 상표권을 기업에 장기간 보유하는 것에 대한 검증 지표 특허청의 (1952 - 2012) 연도별 상표등록건수에 대한 자료를 토대로 지표로 활용함
		W3	평가대상 상표권이 주력상표인 경우에 광고기관과 광고채널에 더 집중적으로 노출되어 있는가를 검증하는 지표 방송통신위원회에서 개발한 TV, 라디오, 일간신문, 인터넷에 대한 정량지표와 전문잡지, 무가지, 지방언론, SNS, NMM에 대한 정성지표를 활용함
FVV adjust	Future Value Verify adjust (미래가치 검증계수) 상표권의 미래가치를 측정하기 위하여 기업의 충성도 지표인 NPS와 비충성도인 불만지수를 검증하여야 함	NPS Positive	Net Promoter Score 해당상표권을 타인에게 추천해 줄 수 있는 검증지표 동종유사업종 분야에서 무브랜드를 제외하고 평가대상 상표권과 비교대상에 있는 컨조인트 분석에 도출된 상표를 지표로 활용함
FVV adjust		NPS Negative	Net Promoter Score Negative 해당상표권을 타인에게 추천하지 않는 정도 상표권 평가시점 기간 동안 한국소비자보호원에서 검증 가능한 피해구제와 분쟁조정에 대한 지표를 활용함
TV adjust	Transfer Verify adjust (유동화 검증계수) 상표권이 이전되거나 유동 화될 수 있는 가치가 있는가에 대하여 검증하여야 함 * 정량지표의 최대가격은 0.6이며, 정성지표의 최대가격은 0.4 임	정량지표	상표권의 담보가치는 이종업종 및 동조업종에 매매 가능할 수 있는가에 대한 정량적 검증지표로 활용함 정량지표에는 무브랜드를 제외한 직전년도에 3개 기업의 매출액 성장률과 직전연도 영업이익 성장률을 지표로 검증함
TV adjust		정성지표	상표권의 담보가치를 이종업종 및 동종업종에 매매할 수 있는가에 대한 정성적 지표 정성지표에는 동종업종의 로열티 건수와 짝퉁(바람직한 유사상표)의 건수가 검증지표로 활용함

1. 상표권 기여 지표:

해당상표권 비율계수는 기업에서 등록상표로 보유한 것 중에서 평가대상의 상표권 매출 비율로서 평가대상 상표권이 기업의 등록상표와 일치할 경우에는 해당상표권 비율계수가 1로서 최대가격이고, 평가대상의 상표권이 없을 경우에는 해당상표권 비율계수가 0으로 최저가격을 나타내고 있다.

해당상표권 비율(ratio)계수

* 범위

(최저 가격)0 ∼ 1(최고 가격)

* 의미

기업에서 등록상표로 보유한 것 중에서 평가대상의 상표권 매출 비율(수학식 5)

[수학식 5]

* 예시

회사에서 등록된 상표가 10개 일 경우에 평가대상 상표권이 3개 등록되어 있을 경우, 이 비율에 대한 지표는 다음과 같이 계산하며, 우선순위는 다음과 같다.

* 지표

1순위 : 해당 상표권 매출액 자료 사용

2순위 : 잔여법에 의한 계산

3순위 : 대체원가 접근방식에 의한 계산

4순위 : 상표권 개수법 접근방식에 의한 계산

2. 주력상표 검증지표

기업의 주력상표에 대한 검증계수는 크게 주력상표 검증지표(W1), 장기간 보유지표(W2), 광고노출 검증지표(W3)로 크게 3가지로 구분된다.

(1) 기업의 주력상표에 대한 검증계수(MTRadjust) - W1

기업의 주력상표에 대한 검증계수(W1)는 형식적지표와 실질적지표로 구분된다. 형식적지표는 회사에서 등록된 상표권 중 분포된 류구분으로 설명되고 있으며 실질적 지표는 직전년도 기업의 매출액대비 광고 선전비 비율을 대용치로 사용하고 있다.

* 범위

(최저 가격)0.12 ∼ 1(최고 가격)

* 의미

해당 상표권이 회사의 핵심사업과 관여도의 정도에 따라서 류 구분에 대한 가중치를 의미하며 기업의 주력상표에 대한 지표이다.

* 예시

해당 상표권이 A상표권, B상표권, C상표권일 경우에 A상표권은 25류, B상표권은 9류, C상표권은 41류에 등록되어 있을 경우에 각 류에 대하여 회사의 핵심사업과 관여도가 높은 경우에 따라서 가중치를 부여한다.

* 지표1 (형식적)

- 관여도 1순위 회사에서 등록된 상표권 중 가장 높게 분포된 류 구분 (핵심사업) 1.0

- 관여도 2순위 회사에서 등록된 상표권 중 차선 또는 유사하게 분포된 류 구분 (유사 핵심사업) 0.6

- 관여도 3순위 회사에서 등록된 상표권 중 회사의 핵심사업과 전혀 관련이 없는 류 구분 (비 핵심사업) 0.2

* 지표2 (실질적)

- 컨조인트 분석에서 사용되는 직전년도 기업의 매출액대비 광고 선전비 비율을 내림차순으로 배열한 후에 순위대로 아래의 가중치 지표로 사용한다. 단, 컨조인트 분석에서 4개 기업을 대상으로 하며, 이 중 무 브랜드는 제외한다.

A기업(1순위) / 1.0 B기업(2순위) / 0.8 C기업(3순위) 0.6

* 비고

지표1과 지표2는 등간척도로 차감한다. 지표 1은 -0.4씩 차감, 지표2는 -0.2씩 차감

지표1과 지표 2를 곱하여 W1의 가중치 계수를 산정한다.

예로서 관여도 1순위와 B기업이 선정되면 = 1 X 0.8 = 0.8이 가중치이다.

(2) 기업의 주력상표에 대한 검증계수(MTRadjust) W2

장기간 보유지표(W2)는 기업에서 상표권을 등록한 기간을 지표로 활용하고 있으며, 최저 가격은 0.7이고 최고 가격은 1이다.

* 범위

(최저 가격)0.7 ∼ 1(최고 가격)

* 의미

기업에서 장기간 상표권을 보유하는 지표로서 기업의 주력상표의 지표로 활용한다.

* 예시

상표권 1회 연장 시 10년

* 상표권 존속기간 지표 (W2)

상표권 3회 연장 : 1.0점 / 상표권 2회 연장 : 0.9점

상표권 1회 연장 : 0.8점 / 상표권 1회 사용 중 : 0.7점

* 비고

30년 이상 상표가 기업의 최고 주력 상표로 보고 판단한다.

1952년부터 2012년까지 특허청에 등록된 상표 1,229,639건의 존속기간을 분석하면 48.98%가 1회에 머무르고 있다. 따라서 가장 보편적인 기준인 1회를 기준으로 0.7로 시작하여 0.1 등간 척도를 활용하여 지표를 산정하였다.

(3) 기업의 주력상표에 대한 검증계수(MTRadjust) W3

광고 노출 검증지표 (W3)는 객관적 지표와 정성적 지표로 구분되어진다. 객관적지표는 평가시점부터 2년 이내에 TV, 신문, 라디오, 인터넷에 해당 상표권 광고가 노출된 것을 지표한 것이고 정성적지표는 정량화 지표에서 포함하지 못하는 전문잡지, 무가지, 지방언론, SNS, NMM에 대하여 전문위원에 대한 평가지표이다.

* 범위

(최저 가격)0 ∼ 1(최고 가격)

* 의미

광고기간과 광고채널을 기업의 주력상표 지표로 활용한다.

즉, 평가대상 상표권이 기업의 주력상표일 경우에 일정한 기간을 가지고 다양한 광고채널을 활용할 것이다.

* 예시

채널 수 : TV, 신문, 라디오, 인터넷의 등급 표 활용

광고기간 : 평가시점부터 2년 이내만 인정

* 지표

채널 수 : 상표권을 평가 받는 회사에서 4개 채널 중 가장 점수가 높은 것에 대한 증빙자료를 제출할 경우에 이를 반영한다.

(4개 채널 중에서 등급이 높은 한 개의 채널만 활용)

(객관적 자료 최대점수 0.6 + 전문가의견 점수 0.4)

전문가 의견: 채널수에 대한 비중치를 전문가에게 제시하면서 정량화 지표에서 포함하지 못하는 전문잡지, 무가지, 지방언론, SNS, NMM에 대하여 최대 0.4를 반영한다.

* 비고

경쟁사에 대한 광고 채널에 대하여 전문가에게 가이드라인을 제시한다.

객관적 자료가 부족하여 0점을 획득하여도, 전문가의견에 의해 최대 0.4점이 가능하므로 평균가격 획득이 가능하다.

3. 미래가치지표

미래가치지표에는 구매추천의향 지표와 타인 추천 불가능 지표로 구분된다.

(1) 해당상표권 미래지표(FVVadjust) : 구매추천의향 계수 NPS-Positive 비중: 0.8

구매추천의향 계수는 해당 상표권을 타인에게 추천해 줄 수 있는 지표를 의미한다.

* 범위

(최저 가격)0 ∼ 1(최고 가격)

* 의미

해당 상표권을 타인에게 추천해 줄 수 있는 상표권은 인지도, 호감도, 신뢰도, 만족도(브랜드형성변수)를 거쳐 충성도(브랜드 결과변수)에 도달한다.

따라서 컨조인트 조사에서 브랜드 형성에 해당하는 인지도, 호감도, 신뢰도, 만족도는 모두 반영되었기 때문에 마케팅접근법에서는 충성도 지표인 NPS만 반영하다.

* 예시

해당 상표권이 A상표권, B상표권, C상표권일 경우에 각 상표권에 대한 공통 상표에 대하여 이와 경쟁관계에 있는 상표권을 동시에 조사한다.

무브랜드의 NPS도 같이 조사하며 컨조인트 조사 시, 동시에 설문조사를 실시한다.

* 지표

경쟁 상표 중 가장 높은 NPS = A : 가중치 1

경쟁 상표 중 가장 낮은 NPS = B : 가중치 0

경쟁 상표 중 가장 높은 NPS와 가장 낮은 NPS의 사이에 있는 NPS = C:

= A> 0 , B>0 : [(A-B) - C] / (A-B)

= A> 0 , B<0 , C>0: [(A-B) - C ] / (A-B)

= A> 0 , B<0 , C<0: [|B| -|C|)] / (A-B)

= A< 0 , B<0 , C<0: [|B| -|C|)] / [|B-A|]

* 비고

참조 : V-5 NPS가 충성도의 대용지표로 타당하다는 연구논문으로 황혜정, 최정환(2007), East et al.(2011), Keiningham et al.(2007), Reichheld(2003) 등이 있다.

(2) 해당상표권 미래지표(FVVadjust) : 불만 의향 계수 NPS-Positive 비중: 0.2

불만 의향 계수는 해당 상표권을 타인에게 추천하지 않는 지표로서 이에 대한 대용치로서 한국 소비자 보호원에 불만을 접수하고 있는 것을 지표로 하였다.

* 범위

(최저 가격)0 ∼ 1(최고 가격)

* 의미

평가 상표권에 불만지표로 평가시점부터 1년을 소급하여 지표로 활용한다.

* 예시

현재 한국 소비자 보호원에서 3단계로 불만을 접수하고 있다.

1단계: 소비자 상담

2단계: 피해구제

3단계: 분쟁조정

* 지표

피해구제 3회 이상 : 0.7점 / 피해구제 2회 :0.8점 / 피해구제 1회 0.9점/ 없음 1.0점

분쟁조정 3회 이상 : 0.4점 / 분쟁조정 2회 :0.5점 / 분쟁조정 1회 0.6점/ 없음 1.0점

* 비고

네거티브한 변수인 기업 불만지수를 활용하는 자료에는 A/S콜 센터 전화 횟수, 소비자 보호원 불만 건수, 각 업종별 불만센터가 있다. 여러 기관 중에서 객관적으로 신뢰성이 높고 다양한 업종을 동시에 데이터자료가 구비된 기관인 한국소비자보호원 자료를 활용한다.

한국소비자보호원에서 소비자 상담의 경우에 상표권에 대하여 누구나 전화하여 상표에 대하여 문제를 제기할 수 있으므로 객관성 검증이 어려우므로 제외하고, 소비자 보호원에서 검증 가능한 피해구제와 분쟁조정을 지표로 한다.

피해구제와 분쟁조정이 동시에 발생할 경우에는 분쟁조정점수로 선택한다. 이는 분쟁조정이 불만의 최고단계이므로 불만 누적 점수를 최고치로 한다.

4. 유동화지표

(1) 해당상표권 유동화 검증 계수(TVadjust)

해당 상표권 유동화 검증계수는 정량지표와 정성지표로 구분되며, 정량지표는 해당 상표권을 동종 및 이종업종에 유동화가 가능한 정도를 매출액 성장률과 영업이익 성장율로 객관적으로 지표화 한 것이고, 정성지표는 로열티 건수와 바람직한 짝퉁의 건수로 전문위원에게 제시함으로써 점수화한 것이다.

* 범위

(최저 가격)0 ∼ 1(최고 가격)

* 의미

유동화란 상표권 담보가치를 이종업종 또는 동종업종에게 매매할 수 있는 가능성

* 예시

해당 상표권을 매매하기 위해서는 시장성이 높아야 한다. 시장성의 기준이 될 수 있는 지표로는 매출액 성장률, 영업 이익 성장률, 로열티 사례건수, 해당 경쟁기업의 수 등이 있으나 실질적으로 시장의 성장성이 높아야 상표권 매매가 가능하다.

따라서 매출액 성장률과 영업이익 성장률을 지표로 한다.

[정량지표]

동종업종 및 이종업종 : 해당 상표권을 활용 가능한 무브랜드를 제외한 3개 기업의 평균(최대 0.6)

직전년도 매출액 성장률 >0 , 직전년도 영업이익 성장률 >0 : 0.6

직전년도 매출액 성장률 >0 , 직전년도 영업이익 성장률 <0 : 0.4

직전년도 매출액 성장률 <0 , 직전년도 영업이익 성장률 >0 : 0.4

직전년도 매출액 성장률 <0 , 직전년도 영업이익 성장률 <0 : 0.2

[정성지표]

로열티 건수가 1건 이상 일 경우 + 전문가 의견 : 0.2

(이종분야 라이선스가능성 파악)

짝퉁이 있을 경우(바람직하게 3건 이상) 이상일 경우 + 전문가 의견 : 0.2

짝퉁이 있을 경우(바람직하게 1건 이상) 이상일 경우 + 전문가 의견 : 0.1

(전문가의견 최대점수)

짝퉁이 한 건도 없는 경우는 : 0점

지표검증 : 재무지표최소가격 0.2점에 전문가의견 최대가격 0.4점을 더하면 재무지표 최대가격과 같다.

* 비고

로열티 건수 1건과 긍정적인 짝퉁 1건은 필수조건에 해당한다.

짝퉁(유사상표)의 기준자료 : 지식재산보호협회와 특허청에서 공동수사: 상표권 특별 사법 경찰대에서 운영하는 (http://blog.naver.com/kipracafe)=> 단속되는 상표

5. 변수선정

5.1. 상표권 존속기간

상표권의 존속기간은 해당 상표권의 경우에 10년이라는 존속기간으로 인하여 상표권의 실질적인 존속기간을 산정하기가 어렵다. 따라서 통계청의 기업 창업과 폐업에 대한 업종별 자료를 활용하여 산업분류코드로 구분된 자료를 활용하기로 한다.

그리고 상표권의 도입기, 성숙기, 성장기, 쇠퇴기에 대한 자료가 국내외에서 부재하여 미국의 기업의 라이프싸이클에 대한 자료를 활용하기로 한다. 기업의 라이프싸이클에 대한 지표를 선정한 이후에 이에 대하여 전문위원에게 점수를 주는 방식으로 상표권 존속기간을 산정하였다.

상표권 존속기간 - n

* 범위

(최저 가격) 0 ∼ 36.83 (최고 가격)

* 의미

상표권이 수익을 창출할 수 있는 기간

* 지표1

통계청에서 제시한 19개 업종에 대한 존속기간을 지표로 활용한다.

* 지표2

무브랜드를 제외한 컨조인트 해당기업(3개 기업 평균 CAGR)의 3년 연속 평균 매출액 성장률을 통하여 다음과 같이 상표권 라이프싸이클을 구분하고, 전문위원은 이와 별개로 평가 상표권이 각 라이프 싸이클(도입기, 성장기, 성숙기, 쇠퇴기에 대한 정성 점수 (0.1점-1.0점)를 준다.

도입기(0 -10% 이하)/ 성장기 (25%이상)/ 성숙기(10%-25%)/ 쇠퇴기( 0%이하) 업종별 도입기, 성장기, 성숙기, 쇠퇴기는 상표권의 존속기간과 연동되어 계산한다.

* 존속기간

지표 1에서 제조 및 소매업종일 경우에 8.6년 지표 2에서 해당 기업의 라이프 싸이클이 성숙기이며 전문위원 점수가 0.5일 경우에는

=> 지표1 X 지표 2 = 8.6년 X 0.5 = 4.3년

* 비고

상표권에 대한 라이프싸이클에 대한 관련 논문이 부재하여 기업 라이프싸이클 논문을 대용으로 활용한다.

참조 V-6 의 Peter N. Golder and Gerard J. Tellis(2004)를 참조

최고 가격 36.83은 공공행정의 경우와 전문위원 점수가 1.0을 가정한 것이다.

5.2. 할인율

할인율이란 미래의 현금흐름을 현재가치로 전환하는 자본화율과 같은 의미로 사용된다.

할인율 - r

* 의미

미래의 현금흐름을 현재가치로 전환할 때 사용하는 환원율로서 가중평균자본비용 (WACC)로 사용한다.

* WACC

= 자기자본비용 x 자기자본비율 + 타인자본비용 x 타인자본비율 x (1 - 법인세율)

* 자기자본비용

금융투자협회의 3년 만기 국고채 수익률을 기준으로 한다.

신용등급이 있는 경우 : 3년 만기 무보증 회사채 유통수익율을 적용

신용등급이 없는 경우 : 평가대상상표권의 재무레버리지와 영업레버리지가 유사하고 회사채 신용등급이 있는 대용기업을 산정하여 수익률을 추정하고 가산율을 적용한다.

* 타인자본 비용

타인자본비용을 산출할 경우에 법인세는 법인세법상 과표기준(표 3: 2013년 1월 1일 시행 법인세율, 2011년 12.31일 법인세 개정)을 활용한다.

과세표준	세율
2억원 이하	과세표준의 10%
2억원 초과 ∼ 200억원 이하	20%(2천만 원 + 2억원을 초과하는 금액의 20%)
200억원 초과	22%(39억 8천만 원 + 200억원을 초과하는 금액의 22%)

* 비고

자기자본비용에서 신용등급이 없는 경우는 유사기업의 평균 52주 베타 가격과 리스크 프리미엄을 고려하여 산정한다.

이하에서는 본 발명에 따른 상표권 평가 모델(TSAM)의 적용에 대하여 설명한다.

1. 상표권 담보가치 평가에 대한 기본 가정

상표권 담보가치 평가에 대한 기본 가정은 다음과 같다.

- 본 평가는 통합적인 접근법 (Integration Approach)을 적용하여 코데즈컴바인 상표권 평가를 추정하였다.

- 통합적인 접근법 (Integration Approach)은 마케팅 접근법과 재무적인 접근법을 고려하여 평가하였다.

- 마케팅적인 접근법은 전문위원 인터뷰, 소비자 심층인터뷰, 소비자 1:1 면접 인터뷰를 실시하였다.

- 마케팅 접근법에서는 무브랜드를 포함하여 4개 상표권을 조사하였다.

- 상표명에는 무브랜드를 스파이시 칼라로 선정하였으며, 선정기준은 상표 출원되었으며, 랭키닷컴의 의류 카테고리에서 최하위, 재무제표를 구할 수 있는 기업으로 출시 후 2년 이내의 기업으로 한정하였다.

- 코데즈컴바인 상표권은 무효가능성이 없는 것으로 가정하였다.

- 존속기간은 통계청 자료와 전문가의 정성지표, 무브랜드를 제외한 3개 기업 3년 연평균 매출액 성장률을 고려하였다.

- 자본화율(WACC)은 현재 코데즈컴바인이 신용등급이 부여되고 있으므로, 자기자본 비용에서 무보증회사채 금리를 자본의 리스크 프리미엄으로 사용하였다.

- 수익률은 평가대상 상표권 직전년도 영업이익율을 사용하였다.

- 상표권의 마케팅적 가치와 재무적 가치의 비중은 전문위원의 설문을 통하여 AHP로 산출하였다.

- 상표권 조정원가에서 식별 가능한 원가와 비용은 광고 선전비와 상표권비용으로 한정하였다.

- 상표권 주력검증계수에서 W3에 해당 광고채널에 대한 정보는 코데즈컴바인에서 공개가 불가하여 반영하지 못하였다(표 4: 코데즈컴바인 평가 기간 및 프로세스).

2. 상표권 담보가치 평가

2.1. 상표권 가치 산정 지표

컨조인트 분석을 실시하기 위하여 6명의 소비자 심층인터뷰를 실시하여 속성과 수준을 도출하였으며, 부산 1명, 서울 및 경기권에서 5명을 선정하였다. 2013년 10월 31일부터 2013년 11월 2일까지 인터뷰를 실시한 결과를 내부 토의를 통하여 도출한 속성과 수준을 표 5(심층 인터뷰를 통하여 도출한 속성과 수준)에 정리하였다.

속성	수 준
가격	10만 원 이하/ 10만원 ∼20만원/ 20만원 ∼30만원/30만 원 이상
스타일	색상 / 트렌드 / Fit / 디자인
품질	내구성/ 무게/ 기능성 / 소재
상표	코데즈컴바인/ 포에버21/ 자라/ 스파이시 칼라

(1) 마케팅 상표권 속성 및 수준 도출을 위한 심층 인터뷰(6명) (‘13.10.31∼11.2)

① 회사원(29세) 여행사 근무 - 부산대점

* 코데즈컴바인 구입 시 비교 브랜드

자라, 포에버21, H&M, 유니클로

* 제품 구입 시 우선순위

디자인, 가격, 핏, 무게, 색상, 유행, 질, 재봉, 브랜드, 광고

* 속성 및 수준 분류

착용전 : 색상, 질, 외관, DP

착용후 : 핏, 재봉, 무게

② 대학생 (23) - 홍대점

* 코데즈컴바인 구입 시 비교 브랜드

자라, 지오다노, 포에버21

* 제품 구입 시 우선순위

트렌드, 가격, DP, 가벼운 소재, 무난한 디자인, 조화로움, 크기의 여유, 길지 않은 핏, 모자 털이 고급, 브랜드

* 속성 및 수준 분류

디자인 : 트렌드, 소재, 크기, 고급스러움, 칼라, DP 브랜드, 가격, 관리 및 세탁

③ 대학생(20) - 홍대점

* 코데즈컴바인 구입 시 비교 브랜드

망고, 자라, 포에버21

* 제품 구입 시 우선순위

희소성, 연예인 트렌드, 심플, 칼라, 살랑이는 털, 내피 탈부착, 핏, 소재,DP, 광고

* 속성 및 수준 분류

디자인 : 희소성, 심플, 색, 핏

기능 : PUR, 내피 탈부착, 소재

인식 : 트렌드, DP, 광고

④ 주부(33) - 압구정점

* 코데즈컴바인 구입 시 비교 브랜드

유니클로, 갭, 망고, 자라, 포에버21 인터넷 블로그 포스팅, 잡지, 디스플레이,

* 제품 구입 시 우선순위

따뜻한가, 디자인(핏, 소재, 털의 고급, 칼라), 가격, 트렌드, 브랜드

* 속성 및 수준 분류

마케팅 : 인터넷 블로그, 포스팅, 잡지, DP, 보온성 제품 . 디자인(핏, 소재, 털, 칼라)

가격: 브랜드 트렌드

⑤ 회사원(25) - 홍대점

* 코데즈컴바인 구입 시 비교 브랜드

자라, 유니클로, Eight seconds

* 제품 구입 시 우선순위

인터넷 블로그 포스팅, 잡지, 디스플레이, 보온성, 디자인, 가격, 트렌드, 브랜드

* 속성 및 수준 분류

디자인 : 칼라, DP, 핏, 트렌드

품질 : 질감, 착용감

⑥ 대학생(22) - 명동점

* 코데즈컴바인 구입 시 비교 브랜드

자라, 유니클로, 지오다노

* 제품 구입 시 우선순위

가격, 칼라, 무게, 디자인, 브랜드, 소재, 광고모델

* 속성 및 수준 분류

디자인 : 색상, 스타일, 맺음새

소재 : 착용감, 무게, 관리 및 세탁

(2) 심층 인터뷰 자료를 통하여 속성과 수준을 도출 (‘13.11.03∼11.05)

(사례 : 코데즈컴바인 야상점퍼의 경우)

① 가격

10만 원 이하/ 10만원 ∼20만원/ 20만원 ∼30만원/30만 원 이상

② 스타일

색상 / 트렌드 / Fit / 디자인

③ 품질

내구성/ 무게/ 기능성 / 소재

④ 브랜드

코데즈컴바인/ 포에버21/ 자라/ 스파이시칼라

(3) 마케팅 상표권 1:1 인터뷰 표본(50명) (‘13.11.09∼11.13)

표 5에서 도출된 속성과 수준을 통하여 우선순위에 대한 통계를 돌린 후에 이를 표 6(1:1 인터뷰 결과표)에서 층화표본 추출법(AHP)으로 현재고객과 잠재고객으로 구분한 다음에 이를 지역별, 연령별, 직업별로 구분하여 1:1 인터뷰를 실시하였다.

구분	지역별 / 연령별	19-24세	25-29세	30-34세	35-39세	소계
코데즈컴바인 구매한 여성 (현재고객)	강남(문정점)	3	3	3	3	12
	강북(명동점)	3	3	2	2	10
	부산(부산대점)	1	1	1	1	4
	소계	7	7	6	6	26
코데즈컴바인 아이쇼핑 고객 (향후 잠재고객)	강남(문정점)	3	3	3	3	12
	강북(명동점)	2	2	2	2	8
	부산(부산대점)	1	1	1	1	4
	소계	6	6	6	6	24
총계		13	13	12	12	50
구분	직업별 / 연령별	19-24세	25-29세	30-34세	35-39세	소계
코데즈컴바인 구매한 여성 (현재고객)	사무직	0	3	2	2	7
	주부	0	3	4	4	11
	대학생	7	1	0	0	8
	소계	7	7	6	6	26
코데즈컴바인 아이쇼핑 고객 (향후 잠재고객)	사무직	0	3	2	2	7
	주부	0	2	4	4	10
	대학생	6	1	0	0	7
	소계	6	6	6	6	24
총계		13	13	12	12	50

(4) 마케팅 상표권 가치 추정(M_conji.)

하기 표 7은 속성과 수준에 대한 효용치 결과표이다.

속성 효용	수준	수준 개별 효용	비고
브랜드 (37.69)	코데즈컴바인	9.72	37.69X{(1.0435+0.0326)/(1.0435+0.5543)] / 2.612
	스파이시 칼라	0.0
	자라	14.43	Pearson's R	0.974	Significance	0
	포에버21	13.54
가격 (16.41)	10만 원 이하	7.5	Kendall's tau	0.795	Significance	0
	10만원-20만원	0.0
	20만원-30만원	3.63
	30만 원 이상	5.27
스타일 (14.11)	디자인	4.52
	트렌드	4.97
	칼라	4.61
	핏	0.00
품질 (31.79)	소재	11.80
	무게	0.00
	기능성	11.80
	내구성	8.19

2012년 12월 31일 매출액 = (189,107,083,441) X 0.0972 = 18,375,726,811원

(189,107,083,441: 포괄손익계산서의 매출액으로 기업회계기준에서 인정하는 매출액)

상기 표 7은 속성과 개별 효용 수준에 대한 결과표를 보여주고 있다. 특히, Pearson's R와 Kendall's tau가 유의하게 나타나 설문에 대한 가격에 설득력이 있으므로 효용 가격으로 사용한다. 2012년 12월 31일 매출액에서 189,107,083,441원에서 코데즈 콤바인의 9.72%의 효용가격을 곱하면 18,375,726,811원의 2012년 12월 31일 기준으로 컨조인트 브랜드가치가 산정된다.

(5) 상표권 평가대상 가중지표(TR ratio)

상표권 평가대상 가중지표를 하기 표 8에 나타내었다(단위: 백만원, %).

사업부문	품 목	매출액	비중
패션부분	codes combine for women/men	75,988	40.30%
	basic+ by codes combine	34,201	18.10%
	codes combine innerwear	39,749	21.10%
	codes combine jeans	10,037	5.30%
	C_CoDE	5,442	2.90%
	액세서리	10,802	5.70%
	하이커	5,136	2.70%
	키즈	6,566	3.50%
	뉴욕	627	0.30%
합계		188,548	100.00%

상기 표 8에 있는 자료는 전자공시시스템의 코데즈컴바인 감사보고서 자료를 인용하였으며, 매출액은 기업회계기준에서 인정하는 포괄손익계산서의 자료를 사용하였으며, 현재 코데즈컴바인과 유사한 상표로 인한 매출액 비율은 99.7%이다. 즉, (188,548,000,000 /189,107,083,441) x 100 = 99.7%이다.

(6) 주력상표 평가 검증지표: MTR adjust (W1에서 형식적 지표 1)

코데즈컴바인에서 등록된 85개 브랜드를 분석한 결과 코데즈컴바인과 유사상표는 총 60개 상표로 분석되었다(‘12년 12월 31일 기준, 표 9(코데즈컴바인 유사 상표권 분류표 참조)

코데즈컴바인 유사 상표권
1st &codes combine Jeans	codes combine C_CoDE	codes combine kids
codes	codes combine hiker	codes combine NEWYORK
codes combine	codes combine HOMME	CODES NEWYORK
codes combine accessory	codes combine Jeans	combine
codes combine basic+	codes combine Junior	코데즈컴바인

이러한 60개 상표가 3류부터 43류까지 둥록되었으며, 이중에서 25류가 16개로 가장 많이 등록되었다(표 10(상표권 분류별 정리표) 참조).

3류	9류	14류	16류	18류	23류	24류	25류	26류	27류	28류	35류	41류	43류
4	6	5	1	12	1	1	16	12	1	1	12	1	1
16	16	16	16	16	16	16	16	16	16	16	16	16	16
0.25	0.375	0.3125	0.0625	0.75	0.0625	0.0625	16	0.75	0.0625	0.0625	0.75	0.0625	0.0625

25류가 16개로 가장 많이 등록되어 있었으며, 25류는 의류, 신발, 모자에 해당하는 핵심 업종에 속한 상표권에 해당한다. 따라서 W1의 형식적 지표1 가격은 1이 된다.

(7) 주력상표 평가 검증지표 : MTR adjust (W1에서 실질적 지표 2)

MTR adjust에서 W1에서 실질적 지표 2를 산정하는 방식은 무브랜드를 제외한 3개 경쟁사의 매출액 대비 광고선전비율을 활용한다. 여기서 코데즈컴바인이 1.33%로 가장 높게 나타나 점수 1점을 획득하였다(표 11(코데즈컴바인 주력상표 평가 검증지표) 참조).

상표명	매출액	광고선전비	매출액 대비 광고선전비비율	점수	비고
코데즈컴바인	189,107,083,441	2,523,376,382	1.33%	1.0
자라	203,875,090,000	111,472,000	0.05%	0.6
포에버21	39,828,283,000	260,208,000	0.65%	0.8
스파이시 칼라	12,967,534,000	400,056,000	3.09%		무브랜드

무브랜드의 기준 : 상표등록이 되어있으며, 랭키닷컴에 비교업종 내에서 최하위 순위로서 재무제표가 공시된 2년 이내의 기업

단, 랭키닷컴 자료 내 타당성이 결여되거나, 해당업종의 소분류자료가 부재 시 브랜드 위원회 또는 브랜드 평가 전문위원들이 정한다.

예) 유니클로는 에프알엘 코리아에 속하고 있었으며, 국내에서는 대출을 받은 적이 한 번도 없어서 재무제표를 구하기 어려워 마케팅 조사에서 배제되었다.

W1= 형식적 지표1 X 실질적 지표2 = 1 X 1 = 1

(8) 주력상표 평가 검증지표 : MTR adjust (W2)

2010년 1월 21일 출원하여 2011년 6월 9일 등록한 코데즈컴바인을 기준으로 한다. 이전에는 코데즈컴바인이 등록되어 있지 않았다.

따라서 상표권을 현재 1회에 사용하고 있으므로 점수는 0.7에 해당한다.

W2 = 0.7

상표권 존속기간에 따른 점수

* 상표권 3회 이상 연장 점수 : 1.0점

* 상표권 2회 연장 점수 : 0.9점

* 상표권 1회 연장 점수 : 0.8점

* 상표권 1회 사용 중 점수 : 0.7점

(9) 주력상표 평가 검증지표 : MTR adjust (W3)

① 객관적 지표

코데즈컴바인은 2012년 1년 동안 일간지 반기 1회를 광고 집행을 하고 있으며, 이에 대한 코데즈컴바인 측에서는 매체명과 금액 등은 공개 불가하다고 하여 자료를 반영하지 못하였다. 기타를 참조하면 방송통신정책연구(12-진흥-042)에서 발표한 자료를 재구성하여 활용하였다.

② 정성적 지표

주관적 점수의 범위는 0점에서 4점이다. 전문위원 11명의 평균점수는 0.1727이다. 여기서 주관적 점수에는 전문잡지, 무가지, 지방언론, SNS, NMM에 대한 코데즈컴바인의 다양한 활동을 고려한 것이다

코데즈컴바인의 경우는 메트로 반기 1회, 전문지 광고 분기 1회, 패션지 광고 연간 6회를 2012년에 실시하였다.

③ MTR adjust

객관적 지표(0) + 정성적 지표(0.1727)

하기 표 12에 코데즈컴바인에 관한 MTR adjust 분석표를 나타내었다.

구분	내용	개별점수	비고	점수	AHP 가중치	주력상표 검증지표
W1	1.1. 형식적 지표	1	1.1 X 1.2	1	41.29%	41.29%
	1.2. 실질적 지표	1
W2	2.1 상표권존속기간	0.7		0.7	33.94%	23.76%
W3	3.1 객관적 지표	0.	3.1 + 3.2	0.1727	24.76%	4.27%
	3.2 주관적 지표	0.1727
주력상표 검증지표						69.33%

상기 표 12의 코데즈컴바인에 관한 MTR adjust 분석표를 살펴보면 다음과 같다.

W1에서 형식적 지표와 실질적 지표의 점수는 각각 1점으로 나타났으며, 이를 곱하면 W1의 점수는 1점된다. W2의 점수는 0.7이고, W3의 객관적 지표와 주관적 지표의 0점과 0.1727을 더하면 0.1727이다. 그리고 W1, W2, W3에 대한 각각의 가중치를 전문위원에게 설문하여 AHP 가중치를 산정한 결과 41.29%, 33.94%, 24.76%가 산정되었으며, 이를 각각 곱한 후에 합산하면 주력상표 검증계수의 가격인 69.33%가 도출된다.

(10) 미래가치 검증지표 : FVV adjust

하기 표 13(코데즈컴바인에 관한 FVV adjust 분석표)에서는 1:1 인터뷰에서 실시한 설문조사에서 코데즈컴바인, 자라, 포에버21, 스파이시칼라의 NPS(Net Promoter Score) 고객추천점수가 산정되었으며, 이 중 코데즈컴바인의 NPS가 0.02로 높게 나타났다. 이는 설문조사를 코데즈컴바인 매장 앞에서 실시하였기 때문이다. 그러나 코데즈컴바인의 NPS가 높음에도 불구하고, 코데즈컴바인에 대한 브랜드 효용(9.72%)은 자라(14.43%), 포에버21(13.54%)보다 낮게 나타났다.

용어	상표 명	NPS	비고	점수	계산식/ 근거
Positive NPS	코데즈컴바인	0.02	(8-7)/50	1	10점 척도에서 9-10점: 적극적 추천 고객 7-8점 : 중립적 고객 1-6점 : 비추천 고객 NPS = (적극적 추천고객수-비추천고객수) / 총 응답자 수
	자라	-0.18	(7-16)/50	0.7767
	포에버21	-0.38	(5-24)/50	0.5064
	스파이시 칼라	-0.74	(2-39)/50	0
Negative NPS	한국 소비자 보호원에 의뢰한 결과 코데즈컴바인은 2012년 1월 1일부터 2012년 12월 31일까지 피해구제 4건, 분쟁조건 0건에 해당			0.7	피해구제 3회이상 : 0.7점 피해구제 2회이상 : 0.8점 피해구제 1회이상 : 0.9점 피해구제 기록없음: 1.0점
유동화 가치 검증 지표(FVV adjust)				94%	1 X 0.8 + 0.7 X0.2

(11) 유동화 검증지표 : TV adjust

코데즈컴바인에 관한 유동화 검증지표에서 정량지표는 무브랜드를 제외한 3개 기업의 평균 매출액 성장율과 영업이익 성장률이다. 이 가격이 매출액 성장률은 +, 영업이익 성장률은 -이므로 0.4점에 해당한다.

코데즈컴바인에 관한 유동화 검증지표에서 정성지표는 해당 업종에 로열티 건수가 1건 이상일 경우에는 0.2점, 바람직한 짝퉁이 1건일 경우에 0.1점, 바람직한 짝퉁이 3건일 경우에 0.2점의 전문위원의 최고 점수를 두고 있다. 코데즈컴바인의 경우는 바람직한 짝퉁은 1건도 없어서 점수에서 제외하였으며, 로열티 건수는 3건이 되어 전문위원에게 설문을 실시한 결과 0.0909점이 산정되었다. 코데즈컴바인에 관한 TV adjust 분석표를 표 14에 나타내었다.

구분	상표명	매출액 성장율	영업이익 성장율	비고
정량 지표	코데즈컴바인	-6.86%	-165.12%	최대 점수 : 0.6 직전년도 매출액 성장율 >0 , 직전년도 영업이익 성장율 <0 :0.4
	자라	21.84%	151.38%
	포에버21	0.60%	-155.77%
	3개 기업 평균	5.19%	-56.50%
	점수	+	-	0.4
	정성지표 평가 기본 요건		점수	비고
정성 지표	로열티 건수가 1건 이상일 경우		0.0909	현재 의류업종은 서광의 다크라세, 태원의 FRJ, 삼성물산의 카운트다운등 3건 이상의 로열티가 거래되고 있다. 최대점수 :0.2 전문위원 11명의 평균점수
정성 지표	짝퉁(바람직)은 3건 이상일 경우		해당사항 없음	최대점수 :0.2
	짝퉁(바람직)은 1건 이상일 경우		해당사항 없음	최대점수 :0.1
미래가치 검증지표			49.09%	+ 0.0909

(12) 글로벌 상표 가산지표 : GLO adjust (TVAF) (‘12. 12.31 기준)

코데즈컴바인에 대한 마드리드 검색 결과를 도 2에 나타내었다.

코데즈컴바인에 대한 GLO adjust 분석표를 표 15에 나타내었다.

상표명	상표명수	해당류	총 점수	산출근거	비고
codes combine	1개	25류
개별점수	0.5	0.5	0.25	0.5X0.5	0.25-0.4 => 1/1,000

코데즈컴바인의 마드리드 검색결과, 25류에 1개류가 등록되어 있어서 상품등록 수 1개, 해당류 별 등록 개수 1개로 각각 0.5점씩 취득하였으며, 이를 각각 곱한 경우에 0.25가 되고 지표 점수표에 참고 Ⅷ-5에 의하면 1/1,000이 대입된다.

(13) 존속기간

코데즈컴바인의 3년간 3개 기업의 매출액 연평균 성장률은 22.03%로 성숙기(10%-25%)에 해당한다(표 16(매출액 연평균 성장률 : CAGR(단위: %)) 참조). 그리고 통계청에서 발표된 제조업의 평균내용연수는 10년 1개월에 해당한다(표 17(경제총조사 결과로 본 사업체 연령별 현황 및 특성((단위 : 천개, 천명, 십억원, %))) 참조).

따라서 성숙기에 대한 11명의 전문위원의 점수는 0.4636이고, 통계청의 존속기간은 10년 1개월이다. 즉, 10.0833 X 0.4636 = 4.6749 를 코데즈컴바인의 존속기간은 4년 8개월이다.

상표 명	2010년	2011년	2012년	3년간 평균 CAGR	비고
코데즈컴바인	24.28%	13.54%	-6.86%	10.32%	10%-25%는 성숙기에 해당
자라	67.40%	25.05%	21.84%	38.10%
포에버21	3.39%	49.05%	0.60%	17.68%
3개기업평균 CAGR				22.03%

산업별/연령별	사업체수	종사자수		매출액			평균 연령	신규 창업률
산업별/연령별			사업체당 (명)		사업체당 (백만원)	영업 이익률	평균 연령	신규 창업률
C 제조업	327	3,418	10.5	1,464	4,481	0.5	10년 1월	7.9

코데즈컴바인 코스닥 검색 결과를 도 3에 나타내었다.

(14) 자본화율(WACC)

코데즈컴바인의 자본화율은 (부채구성비율 x 타인자본비용) + (자기자본구성비율 x 자기자본비용)으로 계산된다. 즉, (72.35% x 5.94%) + (27.65% x 9.27%) =6.86%가 자본화율이 된다(표 18(코데즈컴바인 자본화율 분석표 1(단위 : %)) 참조).

구분	금액	구성비율	타인자본비용/ 자기자본비용	WACC	산출 근거
부채	127,625,886,623	72.35%	5.94%	4.29%	72.35% x 5.94%
자본	48,782,749,518	27.65%	9.27%	2.56%	27.65% x 9.27%
합계	176,408,636,141	100%		6.86%

코데즈컴바인의 타인자본비용은 실제 타인자본비용x(1- 법인세율)을 고려하여 계산되며,

7.42% x (1 -20%) = 5.94%가 산정된다.

코데즈컴바인의 자기자본비용은 3년 만기 국고채 금리에 Risk Premium을 합산한 금리를 적용한다. 2012년 12월 31일 기준 금융투자협회 자료를 기준으로 3년 만기 국고채 금리는 2.82%, Risk Premium은 6.45%이다. 따라서 2.82% + 6.45% =9.27%가 코데즈컴바인의 자기자본비용으로 산정된다(표 19(코데즈컴바인 자본화율 분석표 2(단위 : %)) 참조).

구분	내용	금리	비고
타인자본비용	실제 타인자본비용	7.42%	코데즈컴바인의 비용 다음 페이지에서 계산
	법인세 고려	80%	=(1-20% )(과표기준 : 2억- 200억 이하)
		5.94%	7.42% X 80%
자기자본비용	3년 만기 국고채	2.82%	2012년 12월 31일 기준 금융투자협회 자료
	Risk Premium	6.45%	코데즈컴바인 2012년 재무제표에 의하면 (2012.9.26 - 2014.9.26) 4,500,000,000원 무보증회사채의 금리가 6.45% 이다. 즉,신용등급이 부여되면 무보증회사채 수익율을 사용한다. 단, 신용등급이 없으면 재무레버리지와 영업레버리지가 유사하고 회사채 신용등급이 있는 대용기업을 산정 수익율 추정
		9.27%	2.82%+6.24%

(15) 자본화율(WACC). 타인자본 비용 산출

코데즈컴바인 타인자본 비용 산출표를 표 20에 나타내었다.

금융기관	금리	대출금액	적수	타인자본비용
기업은행	9.24%	2,478,000,000	228,843,300
하나은행	5.91%	4,404,924,091	260,331,014
우리은행	8.48%	3,127,214,691	265,187,806
신한은행	6.40%	8,120,000,000	519,680,000
롯데손해보험	5.90%	504,000,000	29,736,000
산업은행	6.41%	1,950,000,000	124,995,000
외환캐피탈	8.00%	3,500,000,000	280,000,000
케이디캐피탈	8.00%	4,250,000,000	340,000,000
신한캐피탈	8.00%	4,250,000,000	340,000,000
에이치파이낸셜	7.49%	33,336,435	2,496,899
외환캐피탈	8.00%	2,500,000,000	200,000,000
케이티캐피탈	8.00%	1,250,000,000	100,000,000
신한캐피탈	8.00%	1,250,000,000	100,000,000
		37,617,475,217	2,791,270,019	7.42%

2.2. 초창기 모델 적용을 통한 상표권 가치 평가 결과

표 21에 초창기 모델 사용 상표권 산정표를 나타내었다(단위 : 원).

구분	2013.12.31	2014.12.31	2015.12.31	2016.12.31	2017.08.31
상표권 추정	8,584,815,665	8,259,025,562	7,945,599,054	7,644,066,949	7,450,674,222
법인세	1,716,963,133	1,651,805,112	1,589,119,811	1,528,813,390	1,490,134,844
상표권 세후 이익	6,867,852,532	6,607,220,449	6,356,479,243	6,115,253,559	5,960,539,378
WACC	6.86%	6.86%	6.86%	6.86%	6.86%
현재가치요소	0.9358	0.8758	0.8196	0.7670	0.7338
현재가치	6,427,080,643	5,786,345,652	5,209,487,458	4,690,137,992	4,373,729,349
상표권 가치	22,113,051,745

상기 표 21에 나타난 바와 같이, TSAM 사용 상표권 산정표에서 상표권가치는 220억으로 산정되었다. 즉, 220억이 도출된 것은 재무적가치는 0원이고, 마케팅적 가치는 355억인데 여기서 마케팅적 가중치 62%를 반영하였기 때문에 355억 x 62% = 220억이 도출되었다.

또한 조정원가를 제외한 금액을 사용할 경우, 18,375,726,811원으로 출발하게 되면 445억원이 산출된다. 따라서 355억과 455억원의 평균가격은 405억원이 산정되어, 기존의 코데즈컴바인에 대하여 2013년 4월에 399억이라고 평가한 것과 큰 차이는 없으면서 TSAM 사용 상표권 비용과 시간을 단축시킬 수 있다는 측면에서 본 발명의 IP담보대출 모델이라고 평가할 수 있다.

초창기 모델 2012년, 2013년 상표권 추정표(단위 ; 원)를 하기 표 22에 나타내었다.

구분	2012.12.31	2013.12.31
상표권 추정	8,923,457,066	8,584,815,665

상기 표 22에 나타난 바와 같이, 초창기 모델 2012년의 8,923,457,066원에서 3.97% 감소한 추세가 2013년에 반영되어 8,584,815,665원이 도출되었다. 3.97%가 감소한 추세는 직전년도의 매출액 영업이익율(-7,176,533,396/ 189,107,083,441)을 기준으로 하였기 때문이다.

초창기 모델 사용 상표권 산정표(컨조인트가치만 활용)(단위 ; 원)를 표 23에 나타내었다.

구분	2013.12.31	2014.12.31	2015.12.31	2016.12.31	2017.08.31
상표권 추정	17,678,375,793	17,007,488,950	16,362,061,977	15,741,128,683	15,342,882,590
법인세	3,535,675,159	3,401,497,790	3,272,412,395	3,148,225,737	3,068,576,518
상표권 세후 이익	14,142,700,634	13,605,991,160	13,089,649,581	12,592,902,946	12,274,306,072
WACC	6.86%	6.86%	6.86%	6.86%	6.86%
현재가치 요소	0.9358	0.8758	0.8196	0.7670	0.7338
현재가치	13,235,036,289	11,915,595,732	10,727,694,171	9,658,218,088	9,006,650,120
상표권 가치	45,536,544,280

2.3. TSAM 모델 적용을 통한 상표권 가치 평가 결과

표 24에 TSAM 사용 상표권 산정표(단위: 원))를 나타내었다.

구분	2013.12.31	2014.12.31	2015.12.31	2016.12.31	2017.08.31
상표권 추정	2,738,504,118	2,634,579,051	2,534,597,897	2,438,410,984	2,376,719,878
법인세	547,700,824	526,915,810	506,919,579	487,682,197	475,343,976
상표권 세후 이익	2,190,803,294	2,107,663,241	2,027,678,317	1,950,728,787	1,901,375,902
WACC	6.86%	6.86%	6.86%	6.86%	6.86%
현재가치요소	0.9358	0.8758	0.8196	0.7670	0.7338
현재가치	2,050,199,736	1,845,809,160	1,661,794,896	1,496,125,567	1,395,193,129
상표권 가치	7,053,929,359

상기 표 24에 나타난 바와 같이, TSAM 사용 상표권과 초창기 모델 사용 상표권의 근본적인 차이는 IP담보대출로 인한 차감요소가 있는가와 없는가의 차이이다. 초창기 모델을 사용한 상표권가치가 220억이고, TSAM을 사용한 상표권가치가 70억일 경우에 150억이 차감요소에 해당하는 것이다. 이는 IP 담보대출의 가치가 미래가치이기 때문에, 보수적으로 산정하였기 때문이다.

초창기 모델 사용 상표권에서 차감요소로는 주력상표 검증계수, 미래가치 검증계수, 유동화가치 검증계수가 있다.

표 25에 TSAM 2012년, 2013년 상표권 추정 결과(단위 ; 원)를 나타내었다.

구분	2012.12.31	2013.12.31
상표권 추정	2,846,528,670	2,738,504,118

상기 표 25에 나타난 바와 같이, TSAM 2012년의 2,846,528,670원에서 3.97% 감소한 추세가 2013년에 반영되어 2,738,504,118원이 도출되었다. 3.97%가 감소한 추세는 직전년도의 매출액 영업이익율(-7,176,533,396/ 189,107,083,441)을 기준으로 하였기 때문이다.

TVAF를 포함한 TSAM 2차 상표권 평가는 다음과 같다.

TVAF를 포함한 TSAM 모델을 하기 수학식 4에 나타내었다.

[수학식 4]

해외등록 상표에 대한 검증 계수-GLO adjust

* 범위

(최저 가격) 0∼ 7/1,000 (최고 가격)

* 의미

해당 상표권이 해외에 등록된 것을 국가별 등록 상표 및 출원 류를 지표로 활용

* 지표 1

마드리드 의정서에 의거하여 해외 등록상표를 국가별로 검증한다.

국가별 : 6개국 이상 1.0점

6개국 이상 1.0 점/ 5개국 0.9점/ 4개국 0.8점/ 3개국 0.7점/ 2개국 0.6점/ 1개국 0.5점

* 지표 2

등록 개수(상표X출원류) : 총 등록 개수 25개 이상 1.0점

상표 X 출원류 : 25개 이상 1.0점 / 20개-24개 0.9점/ 15개-19개 0.8점/

10개-14개 0.7점/ 6개-9개 0.6점 / 1개-5개 0.5점

* 비고

GLO adjust = 지표1 X 지표2 = 1- 0.25

1 ∼ 0.9 이하 = 7/1,000,

0.8이상∼ 0.9미만 =6/1,000,

0.7이상∼ 0.8미만 =5/1,000,

0.6이상∼ 0.7미만 =4/1,000,

0.5이상∼ 0.6미만 =3/1,000,

0.4이상∼ 0.5미만 =2/1,000,

0.25이상∼ 0.4미만 =1/1,000.

하기 표 26에 TVAF 포함 TSAM 사용 상표권 산정표(단위: 원)를 나타내었다.

구분	2013.12.31	2014.12.31	2015.12.31	2016.12.31	2017.08.31
상표권 추정	2,741,242,622	2,637,213,630	2,537,132,494	2,440,849,395	2,379,096,598
법인세	548,248,524	527,442,726	507,426,499	488,169,879	475,819,320
상표권 세후 이익	2,192,994,098	2,109,770,904	2,029,705,996	1,952,679,516	1,903,277,278
WACC	6.86%	6.86%	6.86%	6.86%	6.86%
현재가치 요소	0.9358	0.8758	0.8196	0.7670	0.7338
현재가치	2,052,249,935	1,847,654,970	1,663,456,691	1,497,621,692	1,396,588,322
상표권 가치	7,060,983,288

TSAM 사용 상표권과 TVAF 포함 TSAM 사용 상표권과의 근본적인 차이는 마드리드의정서에 의한 글로벌 가산계수의 포함여부이다. TVAF 포함 TSAM 사용 상표권 가치는 7,060,983,288원이고, TVAF 제외한 TSAM 사용 상표권 가치는 7,053,929,359원으로서 7백만원의 차이가 있어서 두 모델과의 차이는 미미하다고 할 수 있다.

하기 표 27에 TVAF 포함 TSAM 2013년 상표권 추정표(단위: 원)를 나타내었다.

구분	2012.12.31	2013.12.31
상표권 추정	2,849,375,199	2,741,242,622

상기 표 27에 나타난 바와 같이, TVAF 포함 TSAM 2012년의 2,849,375,199원에서 3.97% 감소한 추세가 2013년에 반영되어 2,741,242,622원이 도출되었다. 3.97%가 감소한 추세는 직전년도의 매출액 영업이익율(-7,176,533,396/ 189,107,083,441)x100 을 기준으로 하였기 때문이다.

2.4. 상표권 가치 산정 종합결과

코데즈컴바인 상표권 평가 결과표(단위 ; 원)를 하기 표 28에 나타내었다.

구분		기초금액	비중	금액	비고
초창기 모델결과 사용결과	마케팅 가치	18,375,726,811	62.22%	11,430,539,848
	재무적 가치	0	37.80%	0
	차감할 금액(광고선전비)			2,523,376,382	2012년 광고선전비
	가산할 금액(상표권)			16,293,600	271,560 X 60 1)
	상표권 추정1단계 가치-			8,923,457,066
TSAM 사용결과	평가대상상표권 비중지표-		99.70%	8,897,075,415	X
	주력상표 검증지표-		69.33%	6,168,600,350	X
	미래가치 검증지표-		94.00%	5,798,484,329	X
	유동화 가치 검증지표-		49.09%	2,846,528,670	X
	상표권추정 2단계 가치			2,846,528,670
TVAF 추가 TSAM 모델 사용결과	글로벌 상표 가산 지표-		1/1,000	2,846,529	X
TVAF 추가 TSAM 모델 사용결과	상표권추정 3단계 가치			2,849,375,199

가산할 금액 상표권은 60개 등록상표 중에서 출원비(56,000원) + 등록비(215,560원) = 271,560원으로 평가시점에서 1년이 경과하지 않아서 모두 반영함

하기 표 29(투입상표권가치에 대한 민감도 분석(단위: 원))을 참조하면 초창기 모델의 상표권 가치결과는 455억이 산출된다. 그리고 초창기 모델에서 조정원가를 반영하여 컨조인트를 100% 환산할 경우에 356억이 산정된다.

과거 산업은행이 외국 기관에 의뢰해 코데즈컴바인의 브랜드 가치를 평가한 결과 약 399억원의 가치가 나온 사례와 차이가 크지 않다.

하지만 이 초창기 모델의 결과는 455억이란 마케팅적 가중치와 재무적 가중치를 전혀 반영하지 않은 상태이고, 오직 마케팅적 측면에서 브랜드 가치를 산정한 것이기 때문이다.

따라서 본 발명의 상표권 가치 평가 모델을 연구하였고, 그 결과 TSAM 모델이 나오게 되었다. TSAM 모델은 초창기 모델보다 더 정확한 결과가격을 도출하기 위해 연구된 모델이다.

TSAM 모델에서는 보수적인관점을 산정하기 위하여 차감 검증계수를 사용하고 코데즈컴바인 상표권 가치 평가 결과 70억원이 산정되었다.

또한, TVAF 글로벌 가산 검증계수를 활용한 TSAM 모델에서도 70억원이 산정되어 큰 차이를 나타내지 않는 것으로 분석되었다.

구 분	투입상표권 가치	컨조인트 100% 반영가치	내용연수,현가화 반영한 상표권 가치
컨조인트 가치(전체 반영)	18,375,726,811	45,536,544,280	45,536,544,280
컨조인트 가치(62% 반영)	11,430,539,848	45,536,544,280	28,325,806,608
TSAM	2,846,528,670	11,377,305,417	7,053,929,359
TSAM(TVAF포함)	2,849,375,199	11,388,682,722	7,060,983,288

본 발명은 상표권과 같은 무형자산을 평가, 신용거래, 담보 등에 활용하는 감정산업, 여신산업 등에서 이용될 수 있다.

이상에서 본 발명은 기재된 구체예에 대해서만 상세히 설명되었지만 본 발명의 기술사상 범위 내에서 다양한 변형 및 수정이 가능함은 당업자에게 있어서 명백한 것이며, 이러한 변형 및 수정이 첨부된 특허청구범위에 속함은 당연한 것이다.

(도면 부호 없음)

Claims

(1) 통신망을 통하여 전송받거나 또는 저장된 평가 대상 상표권의 영업이익 분석 상표권 가치(F_Excessreturn), 컨조인트 분석 상표권 가치(M_conj.), 컨조인트 분석 상표권의 가중치(a), 영업이익 분석 상표권의 가중치(b) 및 조정원가(AC)를 데이터베이스화하여 저장매체에 저장하는 단계; 및
(2) 상기 데이터베이스로부터 영업이익 분석 상표권 가치(F_Excessreturn), 컨조인트 분석 상표권 가치(M_conj.), 컨조인트 분석 상표권의 가중치(a), 영업이익 분석 상표권의 가중치(b) 및 조정원가(AC)를 독출하고, 해당 상표권의 존속기간(n), 세금(tax) 및 할인율(r)들을 입력하고, 이들을 하기 수학식 1을 이용하여 컴퓨터 프로그래밍 처리시켜 해당 상표권의 가치를 평가하는 단계;를 포함함을 특징으로 하는 상표권 담보가치 평가 방법:
[수학식 1]

.
제 1 항에 있어서,
상기 컨조인트 분석 상표권 가치(M_conj.)가 하기의 수학식 2를 이용하여 산출된 값임을 특징으로 하는 상표권 담보가치 평가 방법:
[수학식 2]
컨조인트 분석 상표권 가치 = 평가대상 상표권 매출액 * 평가대상 상표권 효용
상기 수학식 2에서, 상기 평가대상 상표권 효용은 해당 상표권의 다양한 속성들을 전문가 집단의 조언이나 인터뷰를 통하여 수치화한 것임.
제 1 항에 있어서,
상기 영업이익 분석 상표권 가치(F_Excessreturn)는 하기의 수학식 3을 이용하여 산출된 값임을 특징으로 하는 상표권 담보가치 평가 방법:
[수학식 3]
영업이익 분석 상표권 가치 = 직전년도 평가대상 상표권 매출액 * (직전년도 평가대상 상표권 영업이익율 - 평가대상업종 내 무상표권 영업이익율)
제 1 항에 있어서,
상기 컨조인트 분석 상표권 가중치 및 영업이익 분석 상표권 가중치들이 상표권 평가 전문위원들의 계층분석법(AHP: Analytic Hierarchy Process)에 의하여 산출된 값임을 특징으로 하는 상표권 담보가치 평가 방법.
제 1 항에 있어서,
상기 조정원가가 광고 선전비와 상표권 비용의 총합임을 특징으로 하는 상표권 담보가치 평가 방법.
제 1 항에 있어서,
상표권의 등록여부, 해당 등록상표권의 존속기간을 통신망을 통하여 각국 특허청 및 마드리드의 조약의 상표와 연관된 데이터베이스로부터 전송받아 저장하는 단계를 더 포함함을 특징으로 하는 상표권 담보가치 평가 방법.
제 1 항에 있어서,
상기 수학식 1을 대신하여 하기 수학식 4를 이용하여 컴퓨터 프로그래밍 처리시켜 해당 상표권의 가치를 평가하는 단계;를 포함함을 특징으로 하는 상표권 담보가치 평가 방법:
[수학식 4]

상기 식에서, 상기 상표권 차감요소(TVDF)가 보유한 상표권 중에서 평가 대상 상표권이 차지하는 비율(TR ratio), 평가대상 상표권이 기업의 주력 상표권인가에 대하여 검증하는 계수(MTR adjust), 평가대상 상표권에 대한 미래가치에 대하여 검증하는 계수(FVV adjust) 및 평가대상 상표권에 대한 유동화에 대하여 검증하는 계수(TV adjust)로부터 선택되는 것이고, 그리고 상기 상표권 가산요소(TVAF)가 평가 대상 상표권이 해외 마드리드에 등록된 것에 대하여 가산해 주는 계수임.