KR101301627B1 - 실시간 채권평가서버 및 실시간 채권평가방법 - Google Patents

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신동훈
이태희
정유동
최선호
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현대증권 주식회사
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Abstract

본 발명은, 첫째 전체 시장거래 내역 중에서 정보로서의 가치가 없거나 유효한 정보를 왜곡시킬 수 있는 거래내역을 필터링하는 방법, 둘째 사용자가 정의한 전체 기준종목 중 장중에 거래가 한번도 발생하지 않은 기준종목의 실시간 평가수익률을 구하는 방법, 셋째 전체 채권종목의 평가수익률을 계산하기 위한 평가수익률 매트릭스 및 스프레드 매트릭스를 작성하는 방법, 넷째 전체 채권종목에 대해 현금흐름 할인방식의 평가방법을 사용하지 않더라도 정확성을 가지며 동시에 실시간 처리를 만족시킬 수 있는 평가수익률과 평가가격의 산정방법을 제공한다.

Description

실시간 채권평가서버 및 실시간 채권평가방법{REAL-TIME BOND PRICING SERVER AND METHOD}
본 발명은 실시간 채권평가에 관한 것으로서, 외부 정보제공기관으로부터 실시간으로 입수한 실시간 채권거래 데이터 및 채권연계상품(예시 : 국채선물 등)의 거래 데이터를 기초로 거래가 발생하지 않은 종목까지 포함한 전체 채권종목의 평가가격을 실시간으로 산정할 수 있는 실시간 채권평가서버 및 이를 이용한 실시간 채권평가방법에 관한 것이다.
다수의 거래로 인해 장내 시장에서 쉽게 실시간 시장가를 확인할 수 있는 상장 주식과는 달리, 채권의 경우에는 전체 발행채권 대비 실제 거래되는 종목수는 매우 미약하다. 예를 들어 2011.12.30일 기준으로 살펴볼 경우, 총 발행채권이 13,000 종목이지만 당일 장중에 한번이라도 거래가 발생한 종목수는 300종목으로서 전체의 2.3% 정도에 불과하다. 거래금액을 기준으로 살펴보면 13,000종목의 총 발행잔액은 200조원이지만, 당일 거래된 300종목의 거래금액은 1.8조원으로서 0.9% 정도에 불과하다. 특히 상기 1.8조원의 거래내용을 종목별로 살펴볼 경우 거래량 상위 10위에 해당하는 종목이 전체거래금액의 85%를 차지할 정도로 채권시장은 특정 종목중심으로만 거래가 이루어지고 있는 실정이다.
이러한 채권의 거래시장 특성에 따라 채권 포트폴리오의 경우 주식 포트폴리오와 달리 현재까지는 실시간 가치평가 및 손익산정이 불가능한 것으로 인식하여 매일 1회(매일 18시 기준)에 한하여 채권평가회사가 제공하는 전체 채권의 시가평가 정보를 기준으로 손익 산정을 하고 있다.
채권시장에서의 실시간 평가에 대한 요구가 여전히 남아 있는 현실에서, 간접적인 방식으로 이러한 니즈(Needs)를 만족시키기 위해 거래량이 많은 일부 종목만을 유니버스(universe)에 포함시킨 실시간 채권지수가 산정되고 있지만, 채권지수는 그 목적이 펀드매니저가 운영하는 운용 포트폴리오의 손익변화를 설명해주는 것이 아니라, 운용중인 채권 포트폴리오에 대한 벤치마크(benchmark) 역할만 한다는 점을 고려할 때, 아무리 채권지수를 실시간으로 산정하더라도 이는 비교대상이 없는 상황에서 비교수단만 작성하는 것 밖에 되지 않는다
특히, 국내외에서 통용되고 있는 채권의 가치평가방법은 개별 채권에 대해 미래현금흐름(cashflow)을 산정한 뒤 각 현금흐름에 대해 평가수익률(YTM ; Yield to Maturity)로 할인(discount)하는 방식이다. 그러나 이는 평가해야 할 종목수가 많을 경우 연산시간이 많이 소요되므로 실시간 처리에 제한이 있고, 동시에 전체 채권종목에 대한 각 종목별로 실시간 기준의 평가수익률이 시장에서 제공되지 않으므로 실시간 채권평가에 한계를 지닌다.
이에 본 발명에서는 모든 채권에 대해 실시간으로 평가할 수 있는 방법을 개발하였고, 이를 통하여 비교대상이 되는 채권 포트폴리오의 가치를 실시간으로 산정할 수 있는 실시간 채권평가서버 및 평가방법을 발명하였으며, 이를 이용하여 채권상품의 펀드매니저는 펀드의 운용손익을 실시간으로 확인할 수 있게 된다. 동시에 실시간으로 채권지수를 이용하여 구한 벤치마크와의 상대적인 수익률 비교도 가능해지며, 뿐만 아니라 실시간 운용전략수립 및 리스크관리가 가능해지므로 투자자의 재산관리에 보다 빠르고 실질적인 접근을 할 수 있게 된다.
특히, 본 발명은 상술한 종래 채권 포트폴리오의 실시간 평가에 따른 문제점을 해결하기 위한 것으로서, 극히 일부 종목으로 제한된 채권시장의 거래정보를 이용하여 전체 채권종목에 대하여 실시간으로 가치평가를 할 수 있는 실시간 채권평가서버 및 실시간 채권평가방법을 제공하는 것을 목적으로 한다.
이러한 목적을 달성하기 위하여 본 발명은, 첫째 전체 시장거래 내역 중에서 정보로서의 가치가 없거나 유효한 정보를 왜곡시킬 수 있는 거래내역을 필터링하는 방법, 둘째 사용자가 정의한 전체 기준종목 중 장중에 거래가 한번도 발생하지 않은 기준종목의 실시간 평가수익률을 구하는 방법, 셋째 전체 채권종목의 평가수익률을 계산하기 위한 평가수익률 매트릭스 및 스프레드 매트릭스를 작성하는 방법, 넷째 전체 채권종목에 대해 현금흐름 할인방식의 평가방법을 사용하지 않더라도 정확성을 가지며 동시에 실시간 처리를 만족시킬 수 있는 평가수익률과 평가가격의 산정방법을 제공한다.
본 발명에 따르면, 국내 채권시장의 제한적 거래라는 특수성에도 불구하고, 거래가 이루어진 일부 기준종목의 실거래 데이터 또는 거래가 전혀 없는 경우 국채선물의 현재가를 이용하여 나머지 전체 채권에 대하여도 실시간으로 평가정보를 제공할 수 있다. 이러한 전체 종목을 대상으로 한 실시간 평가정보는 그동안 불가능했던 채권 포트폴리오의 실시간 성과평가 및 벤치마크와의 수익률 비교, 실시간 리스크관리 및 실시간 포트폴리오에 대한 운용전략 수립을 가능하게 하므로, 투자자의 재산관리에 보다 능동적인 대응이 가능하게 된다.
도 1은 본 발명에 따른 실시간 채권평가서버가 유무선 통신망에 의해 사용자단말 및 외부기관단말과 연결된 상태를 도시한 개요도이다.
도 2 및 도 3은 본 발명에 따른 실시간 채권평가방법을 설명하는 흐름도이다.
도 4는 본 발명에 따른 실시간 채권평가서버의 세부 구성을 도시한 블럭도이다.
도 5는 본 발명에 따른 실시간 채권평가서버가 사용자단말에 기준종목을 설정할 수 있도록 하는 웹페이지의 일례를 도시한 도면이다.
도 6은 본 발명에 따른 실시간 채권평가서버가 사용자단말에 유효실거래 데이터 필터링 기준을 설정할 수 있도록 하는 웹페이지의 일례를 도시한 도면이다.
도 7은 본 발명에 따른 실시간 채권평가서버에서 유효실거래가 존재하는 일부 기준종목의 거래수익률 정보를 이용하여 전체 스프레드 매트릭스를 작성하는데 필요한 셀(cell)별 정의에 대한 예시 도면이다.
도 8은 본 발명에 따른 실시간 채권평가서버에 의해 산출되는 기준시각에 대한 스프레드 매트릭스의 일례를 도시한 도면이다.
본 발명에 따른 실시간 채권평가방법은, 사용자단말 요청 수신모듈이 사용자단말로부터 실시간 모니터링 대상 기준종목 및 유효실거래 데이터 필터링 설정기준을 수신하는 제1 단계와, 실시간 체결데이터 수신모듈이 외부기관서버를 통해 실제 거래가 이루어진 개별 채권종목에 대한 거래수익률을 포함하는 실시간 체결데이터를 수신하는 제2 단계와, 유효실거래 데이터 추출모듈이 상기 실시간 체결데이터 중에서 상기 유효실거래 데이터 필터링 설정기준에 따라 미리 설정된 기준시구간 내에 거래가 이루어진 유효실거래 데이터를 추출하는 제3 단계와, 기준종목 평가수익률 산정모듈이 추출된 기준시구간 내의 상기 유효실거래 데이터 중에서 상기 기준종목과 일치하는 종목에 대한 유효실거래가 존재하는 경우 해당 기준종목에 대한 거래수익률과 전일 평가수익률의 차이를 나타내는 스프레드를 산정하는 제4 단계와, 상기 기준종목 평가수익률 산정모듈이 상기 제4 단계에서 상기 기준종목과 일치하는 종목에 대한 유효실거래가 존재하지 않는 경우 국채선물 현재가를 이용하여 국고채 3년물의 스프레드를 산정하는 제5 단계와, 수익률 보간모듈이 상기 제4 단계 또는 상기 제5 단계에서 산정된 상기 스프레드를 기초로 보간법에 의해 상기 기준시구간 내에 상기 유효실거래 데이터가 없는 기준종목의 스프레드를 산정하는 제6 단계와, 스프레드 매트릭스 산출모듈이 상기 제4 단계 내지 제6 단계에서 설정된 상기 스프레드를 기초로 하여 전체 채권종목에 대하여 채권유형 및 만기유형에 따른 스프레드 매트릭스를 산출하는 제7 단계와, 채권가격 산출모듈이 상기 전체 채권종목에 대한 상기 스프레드 매트릭스로부터 개별 채권의 신용등급 및 잔존만기를 포함하는 속성정보를 이용하여 종목별 스프레드를 추출함으로써 종목별 평가가격을 산정하는 제8 단계를 포함하는 것을 특징으로 한다.
여기서, 상기 제6 단계는, (1) 유효실거래가 존재하는 기준종목에 대한 상기 유효실거래 데이터를 기초로 최소만기 및 최대만기를 선정하는 단계와, (2) 상기 최소만기 및 상기 최대만기 사이에 존재하는 사이만기를 선정하는 단계와, (3) 상기 최소만기 이하의 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 최소만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하는 단계와, (4) 상기 최대만기 이상의 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 최대만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하는 단계와, (5) 상기 사이만기와 동일한 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 사이만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하는 단계와, (6) 상기 기준시구간 내에 유효실거래가 존재하지 않는 나머지 기준종목에 대한 스프레드는, X가 유효실거래가 존재하지 않는 해당 기준종목의 스프레드, C가 유효실거래가 존재하지 않는 상기 해당 기준종목의 만기, A가 제1 스프레드에 대응하는 제1 만기, B가 제2 스프레드에 대응하는 제2 만기, K가 제1 스프레드, 및 R이 제2 스프레드라고 할 때 선형보간식 "X={(C-A)(R-K)/(B-A)} + K"에 의해 산정하는 단계를 포함할 수 있다.
그리고, 본 발명은 상술한 실시간 채권평가방법을 실행하기 위한 프로그램이 수록된 컴퓨터로 판독 가능한 기록매체를 제공한다.
나아가, 본 발명에 따른 실시간 채권평가서버는, 사용자단말로부터 실시간 모니터링 대상 기준종목 및 유효실거래 데이터 필터링 설정기준을 수신하는 사용자단말 요청 수신모듈과, 외부기관서버를 통해 실제 거래가 이루어진 개별 채권종목에 대한 거래수익율을 포함하는 실시간 체결데이터를 수신하는 실시간 체결데이터 수신모듈과, 미리 설정된 기준시각 및 기준시구간을 기준으로 일정 시간이 경과하였는지 여부를 판단하는 기준시각 제어모듈과, 상기 실시간 체결데이터 중에서 상기 유효실거래 데이터 필터링 설정기준에 따라 미리 설정된 상기 기준시구간 내에 거래가 이루어진 유효실거래 데이터를 추출하는 유효실거래 데이터 추출모듈과, 상기 유효실거래 데이터 추출모듈에 의해 추출된 기준시구간 내의 상기 유효실거래 데이터 중에서, 상기 기준종목과 일치하는 종목에 대한 유효실거래가 존재하는 경우에는 해당 기준종목에 대한 거래수익률과 전일 평가수익률의 차이를 나타내는 스프레드를 산정하고, 상기 기준종목과 일치하는 종목에 대한 유효실거래가 존재하지 않는 경우에는 국채선물 현재가를 이용하여 국고채 3년물의 스프레드를 산정하는 기준종목 평가수익률 산정모듈과, 상기 기준종목 평가수익률 산정모듈에서 산정된 상기 스프레드를 기초로 보간법에 의해 상기 기준시구간 내에 상기 유효실거래 데이터가 없는 기준종목의 스프레드를 산정하는 수익률 보간모듈과, 상기 기준종목 평가수익률 산정모듈 및 상기 수익률 보간모듈에서 산정된 상기 스프레드를 기초로 하여 전체 채권종목에 대하여 채권유형 및 만기유형에 따른 스프레드 매트릭스를 산출하는 스프레드 매트릭스 산출 모듈을 포함하는 것을 특징으로 한다.
여기서, 상기 전체 채권종목에 대한 상기 스프레드 매트릭스로부터 개별 채권의 신용등급 및 잔존만기를 포함하는 속성정보를 이용하여 종목별 스프레드를 추출함으로써 종목별 평가가격을 산정할 수 있다.
또한, 상기 수익률 보간 모듈은, (1) 유효실거래가 존재하는 기준종목에 대한 상기 유효실거래 데이터를 기초로 최소만기 및 최대만기를 선정하고, (2) 상기 최소만기 및 상기 최대만기 사이에 존재하는 사이만기를 선정하고, (3) 상기 최소만기 이하의 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 최소만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하고, (4) 상기 최대만기 이상의 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 최대만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하고, (5) 상기 사이만기와 동일한 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 사이만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하고, (6) X가 유효실거래가 존재하지 않는 해당 기준종목의 스프레드, C가 유효실거래가 존재하지 않는 상기 해당 기준종목의 만기, A가 제1 스프레드에 대응하는 제1 만기, B가 제2 스프레드에 대응하는 제2 만기, K가 제1 스프레드, 및 R이 제2 스프레드라고 할 때 선형보간식 "X={(C-A)(R-K)/(B-A)} + K"에 의해 상기 기준시구간 내에 상기 유효실거래 데이터가 없는 기준종목의 스프레드를 산정할 수 있다.
이하에서는 첨부한 도면들을 참조하여 본 발명에 따른 실시간 채권평가방법 및 실시간 채권평가서버에 대한 바람직한 실시예를 자세히 설명한다.
도 1에서 보듯이, 본 발명에 따른 실시간 채권평가서버(100)는 소정의 유선 또는 무선 통신망(10)을 통해 개인 또는 기관 사용자들의 사용자단말(20, 22)과 연결되고, 또한 외부기관서버로서 예컨대 한국증권전산(KOSCOM)의 데이터 서버(30) 혹은 민간채권평가사들이 제공하는 데이터 서버(32) 등에 연결될 수 있다. 본 발명에 따른 실시간 채권평가서버(100)는 사용자단말(20, 22)에 소정의 웹페이지를 제공하고 이 웹페이지를 통해 개인 혹은 기관 사용자들이 선택한 기초 정보에 따라 전체 보유종목에 대한 평가수익률 및 평가가격정보를 제공한다. 여기서, 실시간 채권평가서버(100)는 그 기초 데이터로서 외부기관서버(30, 32)로부터 실제 거래가 이루어진 채권종목에 대한 실거래 데이터를 수신하고, 이를 기초로 거래가 이루어지지 않은 보유종목에 대해서도 평가수익률을 산정하여 제공할 수 있다. 이에 대하여는, 도 2 및 도 3에 도시한 실시간 채권평가 프로세스와, 도 4에 도시한 실시간 채권평가서버의 세부 구성 블럭도를 기초로 자세히 설명한다.
먼저 도 2를 참조하면, 실시간 채권평가서버(이하, '서버'; 100)는 사용자단말(20, 22)에 소정의 웹페이지를 제공하여 사용자가 원하는 실시간 모니터링 대상 기준종목을 설정할 수 있도록 한다(S10). 예컨대, 서버(100)는 도 5에 도시한 바와 같은 실시간 모니터링 기준종목 설정 페이지를 제공할 수 있으며, 이를 이용하여 사용자는 시장변화를 가장 잘 나타낼 수 있는 기준종목을 신용등급 및 잔존만기별로 구분하여 체크하고, 그 정보를 서버(100)에 송신한다. 여기서, 서버(100)가 기준종목으로서 복수의 종목을 미리 제시하여 사용자가 이를 동의하는 방식으로 기준종목 설정 프로세스가 진행될 수도 있고, 혹은 사용자가 열거된 대상종목 리스트 중에서 특정 종목을 복수개 체크하는 방식으로 진행될 수도 있다. 예컨대, 기준종목으로는, "통안증권1년", "통안증권2년", "국고채3년", "국고채5년" 등과 같이 채권유형 및 만기유형으로 구분되어 설정될 수 있다. 이와 같이 사용자단말(20, 22)에 의해 선택된 기준종목에 대한 정보는 사용자단말 요청 수신모듈(110)에서 수신되어, 기준종목설정DB(210)에 저장된다.
다음으로, 서버(100)는 사용자단말(20, 22)에 유효실거래 데이터 필터링 기준을 설정할 수 있도록 한다(S20). 즉, 서버(100)는 예컨대 도 6에 도시한 바와 같은 소정의 웹페이지를 제공하여 사용자가 유효실거래에 대한 데이터 필터링 기준을 직접 설정할 수 있도록 한다. 여기서, 서버(100)는 채권종목에 대한 거래금액, 거래수익률을 기준으로 사용자가 자신이 원하는 기준값을 직접 설정할 수 있도록 유도하며, 사용자단말(20, 22)에 의해 설정된 유효실거래 데이터에 대한 필터링 기준을 사용자단말 요청 수신모듈(110)에 의해 수신하여, 이를 유효실거래 필터링기준 DB(220)에 저장한다.
다음으로, 실시간 체결데이터 수신모듈(120)은 외부기관서버(30, 32)로부터 특정 시구간동안 거래가 체결된 채권종목의 체결데이터를 실시간으로 수신하여, 이를 실시간 체결데이터 DB(230)에 저장한다(S30). 여기서, 실시간 체결데이터는 실제 거래가 이루어진 시각 정보와 함께 거래된 채권종목에 대한 종목코드, 종목명, 가격, 수익률, 거래량에 대한 정보로서, 적어도 채권종목코드, 수익률 및 거래량에 대한 정보를 포함하는 것이 바람직하다. 이와 같은 실시간 체결데이터는 한국증권전산(KOSCOM)에서 주기적으로 제공받을 수 있으며, 이외에도 필요한 경우에 채권평가기관(예컨대, 민간채권평가사)로부터 원하는 정보를 제공받을 수 있다.
다음으로, 기준시각 제어모듈(130)에서는 서버(100)의 시스템 시간정보를 기준으로 사용자가 미리 설정한 기준시각의 경과여부를 판단한다(S40). 여기서, 기준시각은 일정 시각단위로 설정될 수 있으며, 예컨대 채권시장 개시 시각(오전 9시)을 시작으로 매 2분 간격으로 기준시각이 설정될 수 있다. 일례로, 기준시구간이 2분으로 설정된 경우, 기준시각은 예컨대 "매시 2분", "매시 4분", "매시 6분" 등으로 설정된다. 후술하겠지만, 본 발명에서 기준시구간이 2분으로 설정된 경우, 기준시각 별로 스프레드 매트릭스가 산출되고, 이를 기반으로 전체 채권종목에 대해 2분 간격으로 평가가격이 계산된다.
다음으로, 도 3에서 전체 채권종목의 평가 프로세스가 개시되면, 먼저 유효실거래 데이터 추출모듈(140)이 사용자단말(20, 22)로부터 수신한 유효실거래 필터링 기준에 따라 수신한 실시간 체결데이터를 필터링하여 기준시구간 내에 거래가 이루어진 채권종목 중 유효실거래 데이터를 추출하고, 이를 유효실거래 DB(240)에 저장한다(S50).
한편, 스프레드 매트릭스는 특정 상이한 일자(당일, 직전영업일)간의 수익률 매트릭스에 대한 각 셀별 증감분(spread)을 행렬(matrix)형식으로 작성한 것을 의미하는데, 여기서 수익률 매트릭스는 개별채권을 현금흐름할인방식으로 가치평가할 때 필요한 할인율을 계산하는 기초정보로서, 채권속성(신용등급, 잔존만기)에 따른 할인율(평가수익률)을 행렬(matrix)형식으로 표현한 것이다. 상기 스프레드 매트릭스는 도 8과 같은 형태로 작성될 수 있다.
그렇지만 상기의 스프레드 매트릭스(또는 수익률 매트릭스)의 경우 현재까지는 채권평가회사에서 1일 1회(매일 18시 기준으로 발표)만 작성하여 발표하고 있으므로, 실시간 기준으로 채권 포트폴리오의 손익분석 및 리스크분석 그리고 벤치마크 대비 성과분석이 불가능하지만, 본 발명에서는 일부종목에 국한된 실시간 시장거래정보를 이용하여 실시간으로 상기의 스프레드 매트릭스 및 수익률 매트릭스를 작성할 수 있는 방법을 발견하였고, 이를 도 7을 이용하여 설명하기로 한다.
도 7에서 표시하였듯이, 스프레드 매트릭스는 행(row)과 열(column)의 속성으로 구분되고 있는데, 여기서 행(row)은 채권종류 및 신용등급 유형으로 정의하고, 열(column)은 채권의 만기유형으로 정의하였다. 본 발명에서는 이러한 표현을 컴퓨터 등 정보처리기기가 인식할 수 있는 전산코드 형식으로 표현하기 위하여 스프레드 매트릭스에 대한 다음과 같은 코드체계를 설정하였다. 예컨대, 매트릭스의 행(row)에 대해서는 기호 "i"로 표시하고, 열(column)에 대해서는 기호 “j"로 표시하고, 채권유형별 특정만기에 대한 스프레드를 RSM(ij) 로 정의하였다. 여기서 RSM은 실시간 스프레드 매트릭스(Realtime Spread Matrix)를 의미하는 약어이다. 이때 i와 j는 경우의 수가 많은 점을 고려하여 각각 2byte 이상의 숫자형태로 정의한다. 이에 상기한 구분속성 정보를 기초로 도 5에서 예시한 기준종목을 서버(100)에서 인식할 수 있는 전산코드 형식으로 변환하면 표1과 같다.
구 분 통안1년 통안2년 국고3년 국고5년 국고10년 국고20년
코드 RSM(1504) RSM(1506) RSM(0108) RSM(0110) RSM(0112) RSM(0113)
여기서 RSM(1504)를 예로 들어 설명하면 “15”는 매트릭스에서 15번째 행(row)인 ‘통안증권’을 의미하며, “04”는 매트릭스에서 4번째 열(column)인 ‘1년’을 의미한다.
다음으로 상기 S50에서 추출된 기준시구간 내의 전체 유효실거래 데이터를 이용한 스프레드 매트릭스의 작성과정(S60 ~ S80)을 상세히 살펴보기로 한다.
먼저 S60에서는 전체 유효실거래 중 S10에서 사용자가 설정한 기준종목과 일치하는 유효실거래 종목이 존재하는 경우와 존재하지 않는 두가지 경우로 구분한다.
첫째 기준종목에 대한 유효실거래가 존재하는 경우로서, 기준종목 평가수익률 산정모듈(150)은, S50에서 추출된 유효실거래 데이터 중에서 사용자가 설정한 기준종목에 대한 유효실거래 데이터가 존재하는지 여부를 판별하여 기준종목이 있으면 그 기준종목에 대한 거래수익률을 이용하여 상기 RSM(ij)를 계산한다. 예컨대, 최근 2분의 시간간격 동안 도 5에서 예시한 전체 기준종목 중 가령 "통안1년", "국고3년", "국고10년"에 대한 유효실거래가 발생하였고, 특히 종목별 거래수익률과 직전영업일 기준 평가수익률의 스프레드(spread)가 각각 "+3bp", "+5bp", "+6bp"라고 하면, “RSM(1504)"는 "+3bp"로, "RSM(0108)"은 "+5bp"로, "RSM(0112)"는 "+6bp"로 설정된다(S60). 여기서, "bp"는 베이시스 포인트로서 국제금융시장에서 금리나 수익률을 표시하는 기본단위로 100분의 1[%]를 의미한다.
둘째, 기준시구간내에 기준종목에 대한 유효실거래가 존재하지 않는 경우에는 “국채선물”의 현재가격을 이용하여 스프레드 매트릭스의 만기별 스프레드를 계산한다. 이때 국채선물(3년물)의 현재가가 존재하지 않으면‘국고3년' 기준물에 대한 스프레드 RSM(0108)은 "0bp"로 설정하고, 국채선물 현재가격이 존재하는 경우에는 선물현재가의 전일대비 스프레드를 ‘3’으로 나눈 값으로 RSM(0108)을 결정한다. 예를 들어, 국채선물의 현재가격이 120.35이고 전일종가가 120.28인 경우 RSM(0108) = (120.35 - 120.28) * -100 / 3 = -2bp 로 산정한다. 이때 소수점 이하의 값은 반올림으로 처리한다. 여기서 국채선물 현재가의 경우 유니버스에 포함된 채권들의 가격을 이용하여 산정되므로, 채권의 수익률과 가격의 반비례 성격을 반영하여 (-)부호를 부가하게 된다.
상기와 같이, 유효실거래 정보 또는 국채선물 현재가 정보를 이용하여 특정 기준종목의 스프레드(RSM(ij))를 산정한 이후, 본 발명에서는 기준시구간 내에 유효실거래가 존재하지 않는 기준종목의 스프레드를 산정한다(S70).
예컨대, 편의상 도 5에서 설정한 전체 기준종목이 ‘통안1년, 통안2년, 국고3년, 국고5년, 국고10년, 국고20년’이라 하고, 기준시구간 내에 유효실거래가 존재하는 기준종목이 상기와 같이 "통안1년", "국고3년", "국고10년" 인 경우를 이용하여 설명하기로 한다. 결국 기준종목의 스프레드는 상기 S60처럼 “RSM(1504) = +3bp, RSM(0108) = +5bp 그리고 RSM(0112) = +6bp"로 산정되고, 나머지 기준종목에 대해서는 다음 절차에 따라 산정한다.
(1) 상기 유효실거래 기준종목 중 최소만기 산정
(2) 상기 유효실거래 기준종목 중 최대만기 산정
(3) 최소만기와 최대만기 사이의 만기에 해당하는 사이만기 산정
(4) 스프레드 매트릭스에서 최소만기 이하의 칼럼 전체에 대해서는 최소만기의 스프레드와 동일한 값을 산정
(5) 스프레드 매트릭스에서 최대만기 이상의 칼럼 전체에 대해서는 최대만기의 스프레드와 동일한 값을 산정
(6) 최소만기와 최대만기 사이의 사이만기의 스프레드는 해당 기준종목의 스프레드를 반영
(7) 나머지 만기유형에 대해서는 보간법을 이용하여 스프레드를 산정
이상의 절차에 상기의 예시거래를 반영하면 다음과 같다.
(1) 최소만기 = 1년
(2) 최대만기 = 10년
(3) 사이만기 = 3년
(4) 1년이하 만기(3개월, 6개월, 9개월, 1년)칼럼의 스프레드 = +3bp
(5) 10년이상 만기(10년, 20년)칼럼의 스프레드 = +6bp
(6) 사이만기(3년) = +5bp
(7-1) 보간처리(1.5년, 2년, 2.5년) = 1년(+3bp)과 3년(+5bp) 값을 이용하여 보간
(7-2) 보간처리(4년, 5년, 7년) = 3년(+5bp)과 10년(+6bp) 값을 이용하여 보간
여기서, 보간법으로는 가령 선형보간식(linear interpolation) "X={(C-A)(R-K)/(B-A)} + K"을 사용할 수 있다. 이때, X는 유효실거래가 존재하지 않는 해당 기준종목의 스프레드, C가 유효실거래가 존재하지 않는 해당 기준종목의 만기, A는 제1 스프레드에 대응하는 제1 만기, B는 제2 스프레드에 대응하는 제2 만기, K는 제1 스프레드, 및 R은 제2 스프레드를 의미한다.
이상을 이용하여 S80의 스프레드 매트릭스를 작성하면 표 2와 같다.
Figure 112012014472522-pat00001
위와 같이, 기준종목 평가수익률 산정모듈(150)에서 산정된 유효실거래가 존재하는 기준종목의 스프레드와 수익률 보간모듈(160)에서 보간법에 의해 유효실거래 데이터가 없는 기준종목에 대한 스프레드를 기초로 하여, 스프레드 매트릭스 산출모듈(170)은 특정 기준시각에 전체 스프레드 매트릭스를 산출하고(S80), 이를 스프레드 매트릭스 DB(250)에 저장한다.
그 이후 채권가격 산출 모듈(180)은, 전체 채권종목에 대해 개별 채권의 속성정보(신용등급 및 잔존만기)를 이용하여, 상기의 스프레드 매트릭스에서 종목별 스프레드를 추출한 후 종목별 평가가격을 산출(S90)하고, 그 결과를 채권가격 DB(260)에 저장한다. 그리고, 다시 S30 단계로 복귀하여 후속하는 기준시구간에서의 스프레드 매트릭스 산출 프로세스를 진행한다.
지금까지 본 발명의 바람직한 실시예에 대해 설명하였으나, 본 발명이 속하는 기술분야에서 통상의 지식을 가진 자는 본 발명의 본질적인 특성을 벗어나지 않는 범위 내에서 변형된 형태로 구현할 수 있을 것이다. 그러므로 여기서 설명한 본 발명의 실시예는 한정적인 관점이 아니라 설명적인 관점에서 고려되어야 하고, 본 발명의 범위는 상술한 설명이 아니라 특허청구범위에 나타나 있으며, 그와 동등한 범위 내에 있는 모든 차이점은 본 발명에 포함되는 것으로 해석되어야 한다.

Claims (6)

  1. 사용자단말 요청 수신모듈이 사용자단말로부터 실시간 모니터링 대상 기준종목 및 유효실거래 데이터 필터링 설정기준을 수신하는 제1 단계와,
    실시간 체결데이터 수신모듈이 외부기관서버를 통해 실제 거래가 이루어진 개별 채권종목에 대한 거래수익률을 포함하는 실시간 체결데이터를 수신하는 제2 단계와,
    유효실거래 데이터 추출모듈이 상기 실시간 체결데이터 중에서 상기 유효실거래 데이터 필터링 설정기준에 따라 미리 설정된 기준시구간 내에 거래가 이루어진 유효실거래 데이터를 추출하는 제3 단계와,
    기준종목 평가수익률 산정모듈이 추출된 기준시구간 내의 상기 유효실거래 데이터 중에서 상기 기준종목과 일치하는 종목에 대한 유효실거래가 존재하는 경우 해당 기준종목에 대한 거래수익률과 전일 평가수익률의 차이를 나타내는 스프레드를 산정하는 제4 단계와,
    상기 기준종목 평가수익률 산정모듈이 상기 제4 단계에서 상기 기준종목과 일치하는 종목에 대한 유효실거래가 존재하지 않는 경우 국채선물 현재가를 이용하여 국고채 3년물의 스프레드를 산정하는 제5 단계와,
    수익률 보간모듈이 상기 제4 단계 또는 상기 제5 단계에서 산정된 상기 스프레드를 기초로 보간법에 의해 상기 기준시구간 내에 상기 유효실거래 데이터가 없는 기준종목의 스프레드를 산정하는 제6 단계와,
    스프레드 매트릭스 산출모듈이 상기 제4 단계 내지 제6 단계에서 설정된 상기 스프레드를 기초로 하여 전체 채권종목에 대하여 채권유형 및 만기유형에 따른 스프레드 매트릭스를 산출하는 제7 단계와,
    채권가격 산출모듈이 상기 전체 채권종목에 대한 상기 스프레드 매트릭스로부터 개별 채권의 신용등급 및 잔존만기를 포함하는 속성정보를 이용하여 종목별 스프레드를 추출함으로써 종목별 평가가격을 산정하는 제8 단계를 포함하고,
    상기 제6 단계는, (1) 유효실거래가 존재하는 기준종목에 대한 상기 유효실거래 데이터를 기초로 최소만기 및 최대만기를 선정하는 단계와, (2) 상기 최소만기 및 상기 최대만기 사이에 존재하는 사이만기를 선정하는 단계와, (3) 상기 최소만기 이하의 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 최소만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하는 단계와, (4) 상기 최대만기 이상의 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 최대만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하는 단계와, (5) 상기 사이만기와 동일한 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 사이만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하는 단계와, (6) 상기 기준시구간 내에 유효실거래가 존재하지 않는 나머지 기준종목에 대한 스프레드는 X가 유효실거래가 존재하지 않는 해당 기준종목의 스프레드, C가 유효실거래가 존재하지 않는 상기 해당 기준종목의 만기, A가 제1 스프레드에 대응하는 제1 만기, B가 제2 스프레드에 대응하는 제2 만기, K가 제1 스프레드, 및 R이 제2 스프레드라고 할 때 선형보간식 "X={(C-A)(R-K)/(B-A)} + K"에 의해 산정하는 단계를 포함하는 것을 특징으로 하는 실시간 채권평가방법.
  2. 삭제
  3. 제1항에 따른 방법을 실행하기 위한 프로그램이 수록된 컴퓨터로 판독 가능한 기록매체.
  4. 사용자단말로부터 실시간 모니터링 대상 기준종목 및 유효실거래 데이터 필터링 설정기준을 수신하는 사용자단말 요청 수신모듈과,
    외부기관서버를 통해 실제 거래가 이루어진 개별 채권종목에 대한 거래수익율을 포함하는 실시간 체결데이터를 수신하는 실시간 체결데이터 수신모듈과,
    미리 설정된 기준시각 및 기준시구간을 기준으로 일정 시간이 경과하였는지 여부를 판단하는 기준시각 제어모듈과,
    상기 실시간 체결데이터 중에서 상기 유효실거래 데이터 필터링 설정기준에 따라 미리 설정된 상기 기준시구간 내에 거래가 이루어진 유효실거래 데이터를 추출하는 유효실거래 데이터 추출모듈과,
    상기 유효실거래 데이터 추출모듈에 의해 추출된 기준시구간 내의 상기 유효실거래 데이터 중에서, 상기 기준종목과 일치하는 종목에 대한 유효실거래가 존재하는 경우에는 해당 기준종목에 대한 거래수익률과 전일 평가수익률의 차이를 나타내는 스프레드를 산정하고, 상기 기준종목과 일치하는 종목에 대한 유효실거래가 존재하지 않는 경우에는 국채선물 현재가를 이용하여 국고채3년물의 스프레드를 산정하는 기준종목 평가수익률 산정모듈과,
    상기 기준종목 평가수익률 산정모듈에서 산정된 상기 스프레드를 기초로 보간법에 의해 상기 기준시구간 내에 상기 유효실거래 데이터가 없는 기준종목의 스프레드를 산정하는 수익률 보간모듈과,
    상기 기준종목 평가수익률 산정모듈 및 상기 수익률 보간모듈에서 산정된 상기 스프레드를 기초로 하여 전체 채권종목에 대하여 채권유형 및 만기유형에 따른 스프레드 매트릭스를 산출하는 스프레드 매트릭스 산출 모듈을 포함하고,
    상기 수익률 보간모듈은, (1) 유효실거래가 존재하는 기준종목에 대한 상기 유효실거래 데이터를 기초로 최소만기 및 최대만기를 선정하고, (2) 상기 최소만기 및 상기 최대만기 사이에 존재하는 사이만기를 선정하고, (3) 상기 최소만기 이하의 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 최소만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하고, (4) 상기 최대만기 이상의 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 최대만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하고, (5) 상기 사이만기와 동일한 만기를 갖는 기준종목에 대하여는 상기 사이만기를 갖는 기준종목의 스프레드와 동일한 값으로 산정하고, (6) X가 유효실거래가 존재하지 않는 해당 기준종목의 스프레드, C가 유효실거래가 존재하지 않는 상기 해당 기준종목의 만기, A가 제1 스프레드에 대응하는 제1 만기, B가 제2 스프레드에 대응하는 제2 만기, K가 제1 스프레드, 및 R이 제2 스프레드라고 할 때 선형보간식 "X={(C-A)(R-K)/(B-A)} + K"에 의해 상기 기준시구간 내에 상기 유효실거래 데이터가 없는 기준종목의 스프레드를 산정하는 것을 특징으로 하는 실시간 채권평가서버.
  5. 제4항에 있어서,
    상기 전체 채권종목에 대한 상기 스프레드 매트릭스로부터 개별 채권의 신용등급 및 잔존만기를 포함하는 속성정보를 이용하여 종목별 스프레드를 추출함으로써 종목별 평가가격을 산정하는 채권가격 산출 모듈을 더 포함하는 것을 특징으로 하는 실시간 채권평가서버.
  6. 삭제
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