JP3184876B1 - 市場取引自動約定装置および市場取引自動約定システム - Google Patents

Abstract

【要約】 【課題】 取引上の誤りにより蒙る損失をなくし、また
取引コストを低減し、取引スピードもアップして、市場
取引の効率性を大幅に改善することができるようにす
る。 【解決手段】 この発明の市場取引自動約定システム
は、市場取引自動約定装置１と、この市場取引自動約定
装置１に通信回線で接続された取引端末Ａ，Ｂ…とから
なり、市場取引自動約定装置１は、各参加者Ａ，Ｂ…が
予め設定した取引条件を格納する取引条件格納部６と、
各参加者から提示された売値ＰｒＡ，ＰｒＢ…と買値Ｐ
ｐＡ，ＰｐＢ…とを読み取り、取引条件を参照した上で
参加者毎に最も有効なベスト売値ｂＰｒとベスト買値ｂ
Ｐｐとを設定し配信する売値買値設定配信手段２と、売
値と買値との一致が発生したか否かの判別を行う売値買
値一致判別手段３と、売値と買値とが一致したとき当事
者間の取引を約定させる約定手段５と、を備えている。

Description

【発明の詳細な説明】

【０００１】

【発明の属する技術分野】この発明は、複数の参加者が
対象物に付与した売値と買値を取引相手との間で約定さ
せる際に用いる市場取引自動約定装置および市場取引自
動約定システムに関するものである。

【０００２】

【従来の技術】近年金融機関市場においては、デリバテ
ィブ取引としての金利スワップ（金利交換）が欠かせな
いものとなっている。

【０００３】この金利スワップは、固定金利とＬＩＢＯ
Ｒ（ライボー、Ｌｏｎｄｏｎ Ｉｎｔｅｒｂａｎｋ Ｏ
ｆｆｅｒｅｄ Ｒａｔｅ））という変動金利とのスワッ
プであり、「円・円スワップ」では、固定金利と、６ヶ
月ＬＩＢＯＲという６ヶ月ものの変動金利を半年毎に交
換するようになっている。

【０００４】図１０は金利スワップ取引の説明図であ
る。図において、銀行Ｘは短期資金市場Ｓから資金の調
達を行い、その調達資金（例えば１００億円）を顧客Ｗ
に長期固定金利で貸し付ける。この場合、銀行Ｘは顧客
Ｗからは例えば３．０％の固定金利を受け取り、短期資
金市場Ｓに対しては変動金利（６ヶ月ＬＩＢＯＲ）を支
払う。

【０００５】次に銀行Ｘは、銀行Ｙとの間で取引を行
い、例えば銀行Ｙに２％の固定金利を支払い、銀行Ｙか
らは変動金利（６ヶ月ＬＩＢＯＲ）を受け取るという金
利スワップの取引を成立させる。その期間はここでは１
０年であり、想定元本は調達資金の１００億円であると
する。この金利スワップ取引が成立すると、半年後に銀
行Ｘは銀行Ｙに１億円（＝１００億円（想定元本）×２
％（固定金利）÷２（半年分））を支払い、現時点での
６ヶ月ＬＩＢＯＲが０．５％であった場合、銀行Ｙから
は０．２５億円（＝１００億円×０．５％÷２（半年
分））を受け取る。そして、この金利の交換を半年毎に
１０年間行う。なお、通常、期間は１年から３０年まで
の１年または半年を単位として契約が結ばれ、例えば１
０年間の契約であればその金利スワップは１０年ものと
呼ばれる。

【０００６】この金利スワップによって、銀行Ｘは変動
金利については短期資金市場Ｓに支払う額と銀行Ｙから
受け取る額が同一となって相殺され、一方固定金利につ
いては顧客Ｗから（３．０％÷２）を受け取って銀行Ｙ
に（２．０％÷２）を支払うため、その差額として半年
後には０．５％の利益を得ることができる。

【０００７】この金利スワップ取引では、一見、銀行Ｘ
が得し、銀行Ｙが損をするようにも見えるが、金利スワ
ップ取引は、６ヶ月毎に更新される変動金利が、当初
０．５％であっても将来上昇し、最終的には２％の固定
金利を受け取ったのと同等の経済効果が得られるという
理輪のもとに成立しており、通常は等価交換取引が成立
するように作用する。

【０００８】ところで、上記のような、固定金利を支払
い変動金利を受け取る金利スワップ取引が銀行間におい
て行われるのは、概略以下のような理由によるものであ
る。すなわち、銀行は資金市場から３ケ月とか６ケ月の
短期資金を変動金利で調達し、その調達した資金を顧客
に長期固定金利で貸し付け、その貸付金利と調達金利の
利鞘で利益を得る業務を行うが、万一調達金利が上昇
し、顧客から得る貸付金利を上回った場合には、大変な
損失が生じ、このような損失を回避する必要があるため
である。

【０００９】このような背景の元で金利スワップ取引が
行われているが、その運用の如何によっては利益が発生
することとなるので、実際には、各期間ごとの固定金利
をデリバティブ（金融派生商品）として売買する形でマ
ーケットが構成され、積極的に取引が行われている。

【００１０】図１１は金利スワップ取引の態様を説明す
るための図である。金利スワップ取引では図に示すよう
に、（Ａ）（Ｂ）の２つの態様がある。（Ａ）の態様
は、銀行Ｘが銀行Ｙに対して固定金利を支払う（買う、
Ｂｉｄする）態様であり、銀行Ｙからは変動金利を受け
取っている。また、（Ｂ）の態様は、銀行Ｘが銀行Ｙか
ら固定金利を受け取る（売る、Ｏｆｆｅｒする）態様で
あり、銀行Ｙに対しては変動金利を支払っている。

【００１１】上記の金利スワップ取引に際しては、金融
機関同士の取引を円滑にするために、現状では専門の業
者（ブローカー）の存在が必要不可欠となっている。こ
のブローカーは、全ての金融機関のオーダを一箇所に集
中し、各金融機関から提示された固定金利の売値と買値
をマッチングさせ、取引を仲介する役割を担っている。

【００１２】一方、この金利スワップ取引においては、
金利だけの交換取引とはいえ、想定元本が巨額であるこ
とから、多大の損失を蒙る可能性を抱えている。例え
ば、取引が成立している一方の銀行が支払いを履行でき
なくなり、他方の銀行がその取引と全く同一の取引を別
の銀行と再開しようとした場合、その段階では、固定金
利の値（売値買値、プライス）が変化しているため、場
合によっては、莫大な損失をこうむる可能性がある。し
たがって、金利スワップ取引に参加する銀行は、他の全
ての銀行に対し、その銀行の信用枠（クレジット）に応
じて、何年までの取引ならどのくらいの金額まで取引す
るのかといった取引条件（クレジットライン）を経営方
針として厳密に設定している。

【００１３】このため、上記のブローカーは、全ての銀
行のクレジットラインを把握しておく必要があり、固定
金利の売値と買値をマッチングさせる際には、その当事
者同士のクレジットラインを考慮した上で、受け付けた
注文が成立できるかどうかを、迅速に判断することがブ
ローカーには要求されている。

【００１４】

【発明が解決しようとする課題】しかし、上記のよう
に、ブローカーが全ての銀行相互間のクレジットライン
を記憶し処理することは、通常、人間の処理能力を超え
ている。例えば、１００の銀行で金利スワップ取引を行
う場合、そのうちの任意の２銀行の組合せは５千通りに
なり、一方から他方への条件が必ずしも一致しない（Ａ
銀行のＢ銀行に対して抱く信用と、Ｂ銀行のＡ銀行に対
するそれとは一致するとは限らない）ことも考慮すれ
ば、１万通りともなり、それらの膨大な数の組み合わせ
間での照合処理が必要になる。

【００１５】また、各銀行が１度に１つの売買注文しか
出さないとは限らないから、複数の売買注文が出される
と、要求される照合処理の数がさらに増大し、これまた
人間の処理能力の限界を簡単に超えてしまうこととな
る。

【００１６】したがって、現状のブローカーを介しての
仲介では、誤りが生じることが日常茶飯事となってお
り、やむをえないこととはいえ、銀行は多大な損失を蒙
むることが避けがたい状況となっている。

【００１７】また、ブローカーを介することで、取引コ
ストが高くつき、また取引スピードが遅くなり、金融市
場に非効率性を生じる大きな要因ともなっている。

【００１８】この発明は上記に鑑み提案されたもので、
取引上の誤りにより蒙る損失をなくすことができ、また
取引コストを低減し、取引スピードもアップして、市場
取引の効率性を大幅に改善することができる市場取引自
動約定装置および市場取引自動約定システムを提供する
ことを目的とする。

【００１９】

【課題を解決するための手段】上記目的を達成するため
に、請求項１に記載の発明は、複数の参加者が対象物に
付与した売値と買値を取引相手との間で約定させる際に
用いる市場取引自動約定装置において、各参加者から当
該装置に送信された、各取引相手に対して設定された信
用条件と付帯条件とからなる取引条件を格納する取引条
件格納部と、各参加者から当該装置に送信された売値と
買値と取引額とを読み取り、上記信用条件に基づいて参
加者毎にベスト売値とベスト買値とを設定し配信する売
値買値設定配信手段と、上記各参加者から売値、買値が
当該装置に送信されたとき、何れかの参加者が提示した
売値と、何れかの参加者が提示した買値との一致が発生
したか否かの判別を行う売値買値一致判別手段と、上記
売値買値一致判別手段により売値と買値が一致したとの
判別がなされたとき、その売値、買値を送信した参加者
同士を当事者とし、その当事者間の取引額、および上記
取引条件格納部に格納されている取引条件の内のその当
事者間の付帯条件が互いに一致しているか否かの判別を
行う条件一致判別手段と、上記条件一致判別手段によっ
て当事者間の取引額および付帯条件が一致したとの判別
がなされたとき、当事者間の取引を約定させる約定手段
と、を備え、上記売値買値設定配信手段は、上記のよう
に信用条件に基づいてベスト売値とベスト買値とを設定
するときに、参加者が設定した上記信用条件に含まれて
いるクレジットチャージを参照し、その設定に基づいて
クレジットチャージが付与されている参加者に対してそ
の参加者に対する売値が 高く買値が安くなるように売値
と買値を変更設定し、その結果に基づいてベスト売値と
ベスト買値とを設定し、また、上記条件一致判別手段
は、上記のように当事者間の取引額および付帯条件が一
致しているか否かの判別を行うときに、取引額および付
帯条件が一致していなければその取引額および付帯条件
を当事者に送信し、変更された取引額および付帯条件が
送信されてきたとき、再度当事者間の取引額および付帯
条件が互いに一致するか否かの判別を行う、ことを特徴
としている。

【００２０】また、請求項２に記載の発明は、上記した
請求項１に記載の発明の構成に加えて、上記売値買値設
定配信手段は、ベスト売値だけでなくそのベスト売値よ
り高い売値および各売値における取引総額を配信し、ま
たベスト買値だけでなくそのベスト買値より低い買値お
よび各買値における取引総額を配信する、ことを特徴と
している。

【００２１】また、請求項３に記載の発明は、上記した
請求項１に記載の発明の構成に加えて、上記付帯条件
は、解約権およびキャッシュセトルである、ことを特徴
としている。

【００２２】請求項４に記載の発明は、上記した請求項
１から３の何れかに記載に発明の構成に加えて、上記取
引条件を契約期間毎にまた取引相手毎に設定可能とし
た、ことを特徴としている。

【００２３】また、請求項５に記載の発明は、上記した
請求項１から４の何れかに記載の発明の構成に加えて、
上記対象物は固定金利であり、上記参加者は金融機関で
あり、上記売値と買値は、金融機関市場での固定金利と
変動金利との金利交換取引における固定金利の売値と買
値である、ことを特徴としている。

【００２４】また、請求項６に記載の発明は、複数の参
加者が対象物に付与した売値と買値を取引相手との間で
約定させる際に用いる市場取引自動約定システムにおい
て、 各参加者から当該装置に送信された、各取引相手に
対して設定された信用条件と付帯条件とからなる取引条
件を格納する取引条件格納部と、各参加者から当該装置
に送信された売値と買値とを読み取り、上記信用条件に
基づいて参加者毎にベスト売値とベスト買値とを設定し
配信する売値買値設定配信手段と、上記各参加者から売
値、買値が当該装置に送信されたとき、何れかの参加者
が提示した売値と、何れかの参加者が提示した買値との
一致が発生したか否かの判別を行う売値買値一致判別手
段と、上記売値買値一致判別手段により売値と買値が一
致したとの判別がなされたとき、その売値、買値を送信
した参加者同士を当事者とし、その当事者間の取引額、
および上記取引条件格納部に格納されている取引条件の
内のその当事者間の付帯条件が互いに一致しているか否
かの判別を行う条件一致判別手段と、上記条件一致判別
手段によって当事者間の取引額および付帯条件が一致し
たとの判別がなされたとき、当事者間の取引を約定させ
る約定手段と、を備え、上記売値買値設定配信手段は、
上記のように信用条件に基づいてベスト売値とベスト買
値とを設定するときに、参加者が設定した上記信用条件
に含まれているクレジットチャージを参照し、その設定
に基づいてクレジットチャージが付与されている参加者
に対してその参加者に対する売値が高く買値が安くなる
ように売値と買値を変更設定し、その結果に基づいてベ
スト売値とベスト買値とを設定し、また、上記条件一致
判別手段は、上記のように当事者間の取引額および付帯
条件が一致しているか否かの判別を行うときに、取引額
および付帯条件が一致していなければその取引額および
付帯条件を当事者に送信し、変更された取引額および付
帯条件が送信されてきたとき、再度当事者間の取引額お
よび付帯条件が互いに一致するか否かの判別を行う、市
場取引自動約定装置と、上記市場取引自動約定装置に通
信回線でそれぞれ接続され、各参加者が操作可能である
とともに上記市場取引自動約定装置との間で情報の送受
が可能な取引端末と、を有することを特徴としている。

【００２５】また、請求項７に記載の発明は、上記した
請求項６に記載の発明の構成に加えて、上記取引端末は
表示部を備え、上記売値買値設定配信手段は、ベスト売
値およびベスト買値を配信して取引端末の表示部に表示
する際に、当該取引端末を操 作している参加者にとって
その表示されているベスト売値およびベスト買値がどの
程度有効であるのかを取引条件を参照して判別しその有
効度判別結果の情報をベスト売値およびベスト買値に添
付して配信する、ことを特徴としている。

【００２６】請求項８に記載の発明は、上記した請求項
７に記載の発明の構成に加えて、上記有効度判別結果の
情報は、当該取引端末を操作している参加者が、表示さ
れているベスト売値ベスト買値を提示している参加者
と、直ちに約定できる場合はそのベスト売値ベスト買値
の表示を第１の色に指定する情報であり、取引条件が一
致すれば約定できる場合はそのベスト売値ベスト買値の
表示を第２の色に指定する情報であり、当該取引端末を
操作している参加者から発信された売値買値であればそ
のベスト売値ベスト買値の表示を第３の色に指定する情
報である、ことを特徴としている。

【００２７】請求項９に記載の発明は、上記した請求項
６に記載の発明の構成に加えて、上記取引端末は表示部
を備え、上記取引端末を操作する参加者が取引条件を設
定し市場取引自動約定装置に送信する場合は、表示部に
表示される取引条件入力画面を用いて入力し送信する、
ことを特徴としている。

【００２８】また、請求項１０に記載の発明は、上記し
た請求項９に記載の発明の構成に加えて、上記取引条件
入力画面を用いて入力した取引条件のうち、クレジット
チャージおよび取引限度額は、その値が同一となる期間
は一括して入力され、横軸を期間を表す時間軸で、縦軸
をクレジットチャージの値または取引限度額として自動
的にグラフ表示される、ことを特徴としている。

【００２９】請求項１１に記載の発明は、上記した請求
項６から１０の何れかに記載の発明の構成に加えて、上
記対象物は固定金利であり、上記参加者は金融機関であ
り、上記売値と買値は、金融機関市場での固定金利と変
動金利との金利交換取引における固定金利の売値と買値
である、ことを特徴としている。

【００３０】

【発明の実施の形態】以下にこの発明の実施の形態を図
面に基づいて詳細に説明する。

【００３１】図１はこの発明の市場取引自動約定装置お
よび市場取引自動約定システムの全体構成を示すブロッ
ク図である。図において、この発明の市場取引自動約定
システムは、市場取引自動約定装置１と、その市場取引
自動約定装置１にそれぞれ接続され、各参加者が操作可
能な取引端末Ａ，Ｂ…とから構成されている。なお、こ
こでの市場取引は、金利スワップ取引（金利交換取引）
であり、参加者は銀行であるとして説明する。また、取
引端末Ａ，Ｂ…については、その取引端末Ａ，Ｂ…を操
作するのは、各銀行のディーラー（参加者）であるの
で、状況に応じて銀行Ａ，Ｂ…、あるいは参加者Ａ，Ｂ
…と言い換えるものとする。

【００３２】市場取引自動約定装置１は、複数の参加者
が対象物（ここでは固定金利）に付与した売値Ｐｒと買
値Ｐｐを取引相手との間で約定させる際に用いる装置で
あり、図に示すように、売値買値設定配信手段２と、売
値買値一致判別手段３と、合意確認手段（条件一致判別
手段）４と、約定手段５と、取引条件格納部６とを備え
ている。

【００３３】上記の各手段２，３，４，５は、高速での
データ処理が可能なホストコンピュータ内に構築され、
ＣＰＵがＲＯＭに記憶したプログラムに従って実行する
ことによるソフトウェアの機能として構成されている。
また上記の取引条件格納部６は大容量記憶装置で構成し
たデータベースである。さらに、各取引端末Ａ，Ｂ…
は、本システム専用の若しくは汎用のコンピュータであ
り、市場取引自動約定装置１と取引端末Ａ，Ｂ…との間
は、通信回線で接続され、相互に各種情報のやりとりが
できるようになっている。

【００３４】上記の取引条件格納部６には各参加者が予
め設定した取引条件が格納されている。

【００３５】上記の売値買値設定配信手段２は各参加者
が取引端末Ａ，Ｂ…を用いて注文し提示した売値Ｐｒ
Ａ，ＰｒＢ…と買値ＰｐＡ，ＰｐＢ…と取引額ＴＡ，Ｔ
Ｂ…とを読み取り、取引条件を参照した上で参加者毎に
最も有効なベスト売値ｂＰｒとベスト買値ｂＰｐとを設
定し各参加者の取引端末Ａ，Ｂ…に配信する。

【００３６】ここでの売値ＰｒＡ，ＰｒＢ…は、金利ス
ワップ取引において、参加者がその値の固定金利であれ
ば契約し取引相手から取引額にその固定金利を掛けて得
られる額を受け取ってもよい、すなわち固定金利を売っ
てもよいとするときの固定金利の値（単位は％）であ
り、買値ＰｐＡ，ＰｐＢ…は、参加者がその値の固定金
利であれば契約し取引相手に取引額にその固定金利を掛
けて得られる額を支払ってもよい、すなわち固定金利を
買ってもよいとするときの固定金利の値（単位は％）で
ある。

【００３７】また、取引額ＴＡ，ＴＢ…は、金利スワッ
プ取引において、取引相手との間で想定元本に固定金利
を掛けて得られる額と、想定元本に変動金利を掛けて得
られる額との授受を行う場合の、その想定元本をいう。

【００３８】上記の売値買値一致判別手段３は、各参加
者Ａ，Ｂ…が売値ＰｒＡ，ＰｒＢ…、買値ＰｐＡ，Ｐｐ
Ｂ…を提示し送信したとき、あるいは配信されたベスト
売値ｂＰｒとベスト買値ｂＰｐとに基づいて参加者が新
たな売値ＰｒＡ，ＰｒＢ…、買値ＰｐＡ，ＰｐＢ…を提
示し送信したとき、その提示によって売値ＰｒＡ，Ｐｒ
Ｂ…と買値ＰｐＡ，ＰｐＢ…との一致が発生したか否か
の判別を行う。

【００３９】上記の合意確認手段（条件一致判別手段）
４は、売値買値一致判別手段３により売値ＰｒＡ，Ｐｒ
Ｂ…と買値ＰｐＡ，ＰｐＢ…とが一致したとの判別がな
されたとき、その売値を提示した参加者および買値を提
示した参加者を当事者として、当事者の各々から注文さ
れた取引額および当事者の取引条件中の付帯条件を参照
しその取引額ＴＡ，ＴＢ…および付帯条件（ＭＴ，Ｃ
Ｓ）がいずれも一致しているか否かの判別を行うととも
に一致していなければその取引額ＴＡ，ＴＢ…および付
帯条件（ＭＴ，ＣＳ）を当事者の双方に提示し双方によ
る合意を確認する。

【００４０】上記の約定手段５は、売値ＰｒＡ，ＰｒＢ
…と買値ＰｐＡ，ＰｐＢ…とが一致したとき当事者間の
取引を約定させる。

【００４１】以下、上記の各手段２，３，４，５および
取引条件格納部６、並びに取引端末Ａ，Ｂ…について詳
細に説明する。

【００４２】先ず取引条件格納部６の構成を説明する。
この取引条件格納部６には、この取引に参加する各銀行
Ａ，Ｂ…が、取引相手（カウンターパーティ（Ｃ／
Ｐ））となる全ての銀行に対して設定した取引条件が予
め入力されている。なお、この取引条件は、同一銀行に
二人以上のディーラー（二台以上の取引端末）が存在す
る場合もあるので、自分の銀行に対しても設定できるよ
うになっている。

【００４３】この取引条件格納部６は、信用条件格納部
６１と付帯条件格納部６２とから構成されている。信用
条件格納部６１に格納される条件は、相手銀行に対する
信用の度合い（信用枠）に応じて設定される信用条件で
あり、ここではクレジットチャージＣＨと取引限度額Ａ
Ｌである。また、付帯条件格納部６２に格納される付帯
条件は、解約権ＭＴとキャッシュセトルＣＳである。

【００４４】クレジットチャージＣＨは、信用が十分得
られていない銀行と取引を行う場合に使用するチャージ
量であり、例えば固定金利に対して、相手銀行に提示す
る売値にはこのチャージ量を加算してその売値を高く設
定し、提示する買値にはこのチャージ量を減算してその
買値を低く設定するというように使用される。したがっ
て、信用が十分得られていない銀行にとっては、相手の
クレジットチャージＣＨによって自分に提示される売値
は高く設定され、買値は低く設定されて不利な取引が強
いられることとなる。なお、通常、金利スワップ取引で
の契約期間は、１年、１年半、２年、２年から２０年ま
では各年、２５年、および３０年を対象期間として結ば
れるので、クレジットチャージＣＨも、これらの１年か
ら３０年までの各期間毎に予め設定される。

【００４５】図２は信用条件格納部に格納されたクレジ
ットチャージの例を示す図である。この図では、銀行
Ａ，Ｂ，Ｃ，Ｄ，Ｅ（Ｕｓｅｒ）の各々が取引相手Ｃ／
Ｐとなる銀行Ａ，Ｂ，Ｃ，Ｄ，Ｅに対して設定したクレ
ジットチャージＣＨが、ベーシスプライス（ベーシスポ
イント）ｂｐ（１ｂｓ＝０．０１％）を単位として、契
約期間に応じて示されており、例えば銀行Ａは、銀行
Ａ，Ｂ，Ｄ，Ｅに対してはクレジットチャージＣＨを設
けていないが、銀行Ｃに対しては、５年先以降の信用が
十分に得られていないとして、５年目から１０年目まで
の契約については、０．２５ｂｐのクレジットチャージ
ＣＨを設定し、また１１年目以降の契約については０．
４０ｂｐのクレジットチャージＣＨを設定している。な
お、図中、「ＦＡＬＳＥ」とあるのは、条件（この場合
はクレジットチャージＣＨ）をオフ（無効）とすること
を意味し、「ＴＲＵＥ」とあるのは、条件をオン（有
効）とすることを意味している。

【００４６】取引限度額ＡＬとは、取引相手に対する信
用の度合い（信用枠）に応じて設定した、想定元本の取
引限度額であり、信用が十分に得られている銀行に対し
ては取引限度額ＡＬを大きく設定し、一方信用が十分に
得られていない銀行に対しては取引限度額ＡＬを小さく
設定し極端な場合は零として取引を行わないように設定
する場合もある。この取引限度額ＡＬについても、上記
のクレジットチャージＣＨと同様に、１年から３０年ま
での各期間毎に予め設定される。

【００４７】図３は信用条件格納部に格納された取引限
度額の例を示す図である。この図では、銀行Ａ，Ｂ，
Ｃ，Ｄ，Ｅの各々（Ｕｓｅｒ）が取引相手Ｃ／Ｐとなる
銀行Ａ，Ｂ，Ｃ，Ｄ，Ｅに対して設定した取引限度額Ａ
Ｌが契約期間に応じて示されている。なお、示されてい
る取引限度額ＡＬの単位は１００万米ドルである。ま
た、右端欄の正味限度額ＮＬ（Ｎｅｔ Ｌｉｍｉｔ）
は、期間にかかわらず、一回の約定で行える取引額の最
大金額（最大想定元本）であり、この正味限度額ＮＬを
設定することで信用枠を越える金額の取引が発生するこ
とを防止している。

【００４８】図３では、銀行Ａは、銀行Ｂに対しては１
年から３０年まで通して、１億米ドル（＝１００×１０
０万米ドル）を取引限度額とし、また１億米ドルを正味
限度額としている。銀行Ｃに対しては、１年から５年ま
での取引限度額ＡＬは１億米ドルであるが、その後の期
間は信用が十分に得られていないとして、６年以降は５
千万米ドルと低く設定してある。銀行Ｄに対しては信用
が十分に得られているとして、１年から５年までは１５
億米ドルを取引限度額とし、６年から１０年までは１０
億米ドル、１１年から２０年までは８億米ドル、２５年
と３０年は５億米ドルをそれぞれ取引限度額とし、また
１０億米ドルを正味限度額としている。銀行Ｅに対して
は、すべての取引限度額ＡＬを零としている。このこと
は、銀行Ａは銀行Ｅに対して信用が十分でないため取引
を行わないことを意味する。

【００４９】付帯条件格納部６２に格納される解約権Ｍ
Ｔは、契約期間途中であっても解約する権利を確保する
ためのものであり、例えば銀行Ａは銀行Ｂの１０年まで
の信用はあるものの、それ以上長い期間の信用は十分に
得られていないとすると、２０年の取引であっても１０
年を経過した時点で解約権を行使できるようにするもの
である。

【００５０】また、キャッシュセトルＣＳは、あらかじ
め取り決めた期日に含み損益を清算し、取引を終了させ
ることをいう。例えば、２０年の取引で１０年にキャッ
シュセトルＣＳを設定した場合、取引は２０年のプライ
スで約定するが、１０年後に強制的に取引を解約して、
その時点から本来の契約期間が完了する１０年後までの
含み損益を計算し、その額を解約清算金として受け払う
ようになっている。

【００５１】図４は付帯条件格納部に格納された解約権
とキャッシュセトルの例を示す図である。図において、
銀行Ａは銀行Ｂに対して、１０年後に解約権（Ｍｕｔｕ
ａｌＴｅｒｍｉｎａｔｉｏｎ）ＭＴを設定しており、契
約期間途中の１０年を経過した時点で１回（Ｏｎｅ Ｔ
ｉｍｅ）解約権を行使できるようになっている。また、
銀行Ｃに対しては、１０年後に解約権ＭＴを設定してい
る点では上記の銀行Ｂに対する場合と同じであるが、こ
の解約権は１０年後に一回だけでなく、さらにその５年
後（５ｙ ｔｈｅｒｅ ａｆｔｅｒ）にももう一回行使
できるようになっている。銀行Ｄに対しては１０年後に
キャッシュセトル（Ｃａｓｈ Ｓｅｔｔｌｅ）ＣＳを設
定し、契約期間途中であってもその時点で強制的に解約
し、残りの契約期間については含み損益の受け払いを行
う。右端欄は設定した条件を取引契約書上でどのように
表現するかを決めるための欄であり、「１」とあるの
は、予めフォーマット化されている取引契約に用いる文
章が例えば２０あるうち、番号が「１」の文章を選択し
たことを意味し、文章の番号を指定しないときは、銀行
独自の文章（ここでは、ｃａｌｃｕｌａｔｅ……）を入
力しておく。

【００５２】上記したように、取引条件は信用条件（ク
レジットチャージＣＨと取引限度額ＡＬ）と付帯条件
（解約権ＭＴとキャッシュセトルＣＳ）とから成り、こ
れらの取引条件は各銀行の取引端末Ａ，Ｂ…で入力され
て市場取引自動約定装置１に送信され、取引条件格納部
６に記憶される。次に、取引端末Ａ，Ｂ…を用いて取引
条件を入力する方法について説明する。

【００５３】図５は取引条件の入力画面を示す図であ
る。この入力画面２０は、取引条件を入力しようとする
ときに使用する取引端末の画面であり、オペレータがマ
ウスでスピンボタン（図中、黒三角印）をクリックする
と、データ一覧が表れ、その中から所望のデータを選択
することで設定することができ、キーボードを用いるこ
となく簡単にデータを設定できるようになっている。

【００５４】ここでは、銀行Ａが銀行Ｍに対して取引条
件を設定する場合について説明する。画面左上の入力欄
２１には取引相手（Ｃｏｕｎｔｅｒｐａｒｔｙ）である
「Ｍ」を入力する。この入力欄２１の下方には、取引上
の基本的事項を設定するための項目、「Ａｖａｉｌａｂ
ｌｅ」、「ＦｕｌｌＵｐ」、「Ｃｈｅｃｋ」、「Ｏｎｌ
ｙ Ｒｅｃｅｉｖｅ」、「Ｏｎｌｙ Ｐａｙ」が列記し
てある。ここで、「Ａｖａｉｌａｂｌｅ」にマウスで印
を付けると、取引相手である銀行Ｍに対して取引限度額
を設けることを表し、「ＦｕｌｌＵｐ」に印を付ける
と、取引相手である銀行Ｍに対して取り引きできないこ
とを表し、「Ｃｈｅｃｋ」に印を付けると、取引相手で
ある銀行Ｍに対して、取引を約定する際に取引相手が誰
であるかを確認することを表し、「Ｏｎｌｙ Ｒｅｃｅ
ｉｖｅ」は取引相手である銀行Ｍに対しては受け取る
（固定金利を売る）だけの契約を結ぶことを表し、「Ｏ
ｎｌｙＰａｙ」は取引相手である銀行Ｍに対しては支払
う（固定金利を買う）だけの契約を結ぶことを表してい
る。

【００５５】次の入力欄２２は、上記の「Ａｖａｉｌａ
ｂｌｅ」「Ｃｈｅｃｋ」「ＯｎｌｙＲｅｃｅｉｖｅ」
「Ｏｎｌｙ Ｐａｙ」に印を付けたときに有効となる入
力欄である。例えば「Ａｖａｉｌａｂｌｅ」に印を付け
た場合、Ｔｅｒｍの欄には契約年数を、Ａｍｏｕｎｔの
欄には取引限度額を１００万米ドルを１単位として、ま
たＮｅｔＬｉｍｉｔの欄には正味限度額を１００万米ド
ルを１単位としてそれぞれ入力することになる。ここ
で、Ｔｅｒｍの欄に５（年）と入力し、Ａｍｏｕｎｔの
欄に１４００（１４億米ドル）と入力すると、右側のグ
ラフ表示欄２７には１年目から５年目までの各年毎に１
４億米ドルの棒グラフが立つ。次にＴｅｒｍの欄に１０
（年）と入力し、Ａｍｏｕｎｔの欄に１０００（１０億
米ドル）と入力すると、右上のグラフ表示欄２７には６
年目から１０年目までの各年毎に１０億米ドルの棒グラ
フが立つ。このように、本来は１年目から各年毎に入力
する必要のある取引限度額が、同一額であれば一括して
入力でき、しかもそれを自動的にグラフ化して確認する
ことができるようになっている。

【００５６】上記の「Ｃｈｅｃｋ」「Ｏｎｌｙ Ｒｅｃ
ｅｉｖｅ」「Ｏｎｌｙ Ｐａｙ」に印を付けたときに
も、「Ａｖａｉｌａｂｌｅ」に印を付けた場合と同様
に、入力欄２２中、Ｔｅｒｍの欄に契約年数を、Ａｍｏ
ｕｎｔの欄に取引限度額を、期間毎に入力することにな
る。

【００５７】次の入力欄２３はクレジットチャージを入
力する欄であり、Ｔｅｒｍの欄には契約年数を、隣接す
る欄にはクレジットチャージの値をそれぞれ入力する。
この入力欄２３への入力に応じて、上記の取引限度額の
場合と同様に、自動的にグラフ表示が行われる。この場
合のグラフ表示は、クレジットチャージが契約期間が長
くなると通常大きな値を取るようになることを考慮して
次のように行われる。すなわち、Ｔｅｒｍの欄に５
（年）と入力し、クレジットチャージの欄に０．２５
（ｂｐ）と入力すると、右下のグラフ表示欄２８には５
年目から３０年目までの各年毎に０．２５ｂｐの棒グラ
フ表示が一度になされる。次にＴｅｒｍの欄に１１
（年）と入力し、クレジットチャージの欄に０．４（ｂ
ｐ）と入力すると、右下のグラフ表示欄２８では１１年
目から３０年目までの表示が変更になり、その１１年目
から３０年目までの各年毎に０．４０ｂｐの棒グラフが
立つ。このように、上記の取引限度額の場合と同様に、
本来は１年目から各年毎に入力する必要のあるクレジッ
トチャージの値が、同一値であれば一括して入力でき、
しかもそれを自動的にグラフ化して確認することができ
るようになっている。

【００５８】次の入力欄２４は、付帯条件を入力する欄
である。付帯条件には、解約権とキャッシュセトルＣＳ
とがあり、解約権を行使するときは、Ｔｙｐｅの欄に
「Ｍｕｔｕａｌ Ｔｅｒｍｉｎａｔｉｏｎ」と表示さ
せ、キャシュセトルを行使するするときは、Ｔｙｐｅの
欄に「ｃａｓｈ Ｓｅｔｔｌｅ」と表示させる。そし
て、Ｔｅｒｍの欄に行使時期を例えば１０（年）と入力
する。また、解約権ＭＴについては、行使できるのが行
使時期が経過した時点で１回だけであればＲｏｌｌの欄
に「ＯｎｅＴｉｍｅ」と入力し、行使時期が経過した時
点だけでなくその後は２年毎に行使したいときはＲｏｌ
ｌの欄に「２ｙ ｔｈｅｒｅ ａｆｔｅｒ」と入力す
る。

【００５９】次の入力欄２５は、付帯条件を取引契約書
上で表現するための文章として予め用意されている複数
種類の文章のうちから選択した文章の番号を入力する欄
であり、最下段の入力欄２６は、付帯条件を取引契約書
上で表現するための文章として銀行独自の文章を入力す
る欄である。

【００６０】次に、取引端末Ａ，Ｂ…を用いて市場取引
自動約定装置１に注文を出す際の入力画面について説明
する。

【００６１】図６は注文を出す際の入力画面を示す図で
ある。この入力画面３０は、各銀行Ａ，Ｂ…が、売値Ｐ
ｒＡ，ＰｒＢ…、買値ＰｐＡ，ＰｐＢ…および取引額Ｔ
Ａ，ＴＢ…を注文として市場取引自動約定装置１に送信
しようとするときに使用する、取引端末Ａ，Ｂ…の画面
である。この入力画面３０は、プライス取引額対照表３
１、平均プライス確認画面３２および注文入力画面３３
から構成されている。なお、ここでは説明の手順上、注
文入力画面３３について説明し、プライス取引額対照表
３１および平均プライス確認画面３２の説明は、後述す
ることとする。

【００６２】注文入力画面３３のＴｅｒｍの欄には、契
約期間を１年から３０年の間から選択して入力する。
「Ａｍｏｕｔ」の欄には、取引額ＴＡ，ＴＢ…を、１０
億円を１単位として例えば「４０（４００億円）」と入
力する。「Ｓｉｄｅ」の欄には固定金利を売るのか買う
のかを表示し、売りたいときは「Ｏｆｆｅｒ」と入力
し、買いたいときは「Ｂｉｄ」と入力する。次の「Ｐｒ
ｉｃｅ」の欄には固定金利の売値または買値をベーシス
プライスｂｐ（＝０．０１％）を単位として入力する。
「ＯｎｅＳｈｏｔ」の欄は、取引額を一括して一度の取
引で完了させるかどうかを決めるための欄であり、「Ｙ
ｅｓ」に印を付すことで一括取引が行われるようにな
る。次の「Ｍｉｎ」の欄は、一括取引（ＯｎｅＳｈｏ
ｔ）を行わなくても差し支えない場合に使用する欄であ
り、取引額の最小単位を１０億円を１単位として例えば
「１０（１００億円）」と入力し、この最小単位以下で
あれば契約不可能であることを示す。最後の「Ｒｏｕｎ
ｄ」の欄も、一括取引（ＯｎｅＳｈｏｔ）を行わなくて
も差し支えない場合に使用する欄であり、表示した指定
額の整数倍であれば取引額を限度として契約可能である
ことを示し、「１０（１００億円）」と入力したとき
は、取引額の４００億円を限度額として１００億円、２
００億円、３００億円、４００億円の取引なら契約でき
ることを示している。

【００６３】そして、最後の「ＯＫ，Ｃａｎｃｅｌ，Ｃ
ｈａｎｇｅ」の欄では、入力した注文情報をそのまま発
注するかどうかを決定するための欄であり、「ＯＫ」を
マウスでクリックすると、この注文入力画面３３の注文
情報が市場取引自動約定装置１に送信され、「Ｃａｎｃ
ｅｌ」をクリックすると、この注文入力画面３３の注文
情報が無効となり発注はなされない。また、「Ｃｈａｎ
ｇｅ」をクリックすると、この注文入力画面３３の各欄
の入力データを変更できるようになる。その際に、「Ｐ
ｒｉｃｅ」の欄の入力欄３２１には、最小取引プライス
の単位としての０．１２５ｂｐ（＝１／８ｂｐ）毎に増
減する各種のデータ、例えば＋１ｂｐ、＋０．８７５ｂ
ｐ、＋０．６２５ｂｐ、＋０．５ｂｐ、＋０．３７５ｂ
ｐ、＋０．２５ｂｐ、＋０．１２５ｂｐ、−０．１２５
ｂｐ、−０．２５ｂｐ…といったデータが予め用意され
ており、この入力欄３２１のスピンボタンをマウスでク
リックして所望のデータを選択するだけで、そのデータ
が「Ｐｒｉｃｅ」の欄の売値買値に直ちに加算または減
算される。したがって、参加者（ディーラー）は思い通
りに瞬時に売値買値を変更でき、一刻を争う取引にも間
に合わせることができるようになっている。

【００６４】上記の注文入力画面３３で発注された注文
情報（契約期間、取引額、売値買値等）が市場取引自動
約定装置１に送信されると、市場取引自動約定装置１の
各手段２，３，４，５は、下記のような制御手順で処理
を行う。

【００６５】先ず売値買値設定配信手段２は、各参加者
が取引端末Ａ，Ｂ…を用いて注文し送信してきた注文情
報を読み取ってＲＡＭ領域に記憶する。そして、注文情
報の内、売値ＰｒＡ，ＰｒＢ…と買値ＰｐＡ，ＰｐＢ…
を調査し、売値ＰｒＡ，ＰｒＢ…の中で最も低い売値を
ベスト売値ｂＰｒとして設定し、また買値ＰｐＡ，Ｐｐ
Ｂ…の中で最も高い買値をベスト買値ｂＰｐとして設定
する。ベストとは、取引を成立させる上で最良の値とい
う意味である。このベスト売値ｂＰｒおよびベスト買値
ｂＰｐの設定は、取引条件格納部６に予め格納されてい
る取引条件のうちのクレジットチャージＣＨおよび取引
限度額ＡＬを参照しつつ各銀行毎にまた各期間毎に行わ
れる。

【００６６】例えば、銀行Ｍに対して、銀行Ｊ、銀行Ｋ
および銀行Ｌが十分に信用を得ていないとしてクレジッ
トチャージＣＨをそれぞれ課している場合、売値買値設
定配信手段２は、そのクレジットチャージＣＨに基づい
て銀行Ｍに対して配信する売値は高くなるように、また
買値は安くなるように制御する。すなわち、売値買値設
定配信手段２は、注文が入ってきている売値ＰｒＡ，Ｐ
ｒＢ，…，ＰｒＪ，ＰｒＫ，ＰｒＬ，…の中で最も低い
売値をベスト売値ｂＰｒとして設定するが、銀行Ｊ、銀
行Ｋおよび銀行Ｌから送信されてきている売値ＰｒＪ，
ＰｒＫ，ＰｒＬについては、その売値ＰｒＪ，ＰｒＫ，
ＰｒＬにそれぞれのクレジットチャージを加算して得ら
れた売値ＰｒＪ１，ＰｒＫ１，ＰｒＬ１が、銀行Ｊ、銀
行Ｋおよび銀行Ｌの売値であるとみなし、売値ＰｒＡ，
ＰｒＢ，…，ＰｒＪ１，ＰｒＫ１，ＰｒＬ１，…の中で
最も低い売値を銀行Ｍに対するベスト売値として設定す
る。また、売値買値設定配信手段２は、注文が入ってき
ている買値ＰｐＡ，ＰｐＢ，…，ＰｐＪ，ＰｐＫ，Ｐｐ
Ｌ，…の中で最も高い買値をベスト買値ｂＰｐとして設
定するが、銀行Ｊ、銀行Ｋおよび銀行Ｌから送信されて
きている買値ＰｐＪ，ＰｐＫ，ＰｐＬについては、その
買値ＰｐＪ，ＰｐＫ，ＰｐＬにそれぞれのクレジットチ
ャージを減算して得られた買値ＰｐＪ１，ＰｐＫ１，Ｐ
ｐＬ１が、銀行Ｊ、銀行Ｋおよび銀行Ｌの買値であると
みなし、買値ＰｐＡ，ＰｐＢ，…，ＰｐＪ１，ＰｐＫ
１，ＰｐＬ１，…の中で最も高い買値を銀行Ｍに対する
ベスト買値として設定する。このように、売値買値設定
配信手段２は、参加者が設定した信用条件に含まれてい
るクレジットチャージＣＨを参照し、その設定に基づい
てクレジットチャージＣＨが付与されている参加者に対
してその参加者に対する売値が高く買値が安くなるよう
に売値と買値を変更設定し、その結果に基づいてベスト
売値とベスト買値とを設定している。

【００６７】また、銀行Ｍに対して銀行Ｊ、銀行Ｋおよ
び銀行Ｌが取引限度額ＡＬを零とし、銀行Ｍとは取引を
行わない旨の意志表示をしている場合について説明す
る。この場合、売値買値設定配信手段２は、本来は注文
が入ってきている売値ＰｒＡ，ＰｒＢ，…，ＰｒＩ，Ｐ
ｒＪ，ＰｒＫ，ＰｒＬ，ＰｒＭ…の中で最も低い売値を
ベスト売値ｂＰｒとして設定するが、銀行Ｊ、銀行Ｋお
よび銀行Ｌから送信されてきている売値ＰｒＪ，Ｐｒ
Ｋ，ＰｒＬについては除外し、売値ＰｒＡ，ＰｒＢ，
…，ＰｒＩ，ＰｒＭ…の中で最も低い売値を銀行Ｍに対
するベスト売値として設定する。また、売値買値設定配
信手段２は、注文が入ってきている買値ＰｐＡ，Ｐｐ
Ｂ，…，ＰｐＩ，ＰｐＪ，ＰｐＫ，ＰｐＬ，ＰｐＭ…の
中で最も高い買値をベスト買値ｂＰｐとして設定する
が、銀行Ｊ、銀行Ｋおよび銀行Ｌから送信されてきてい
る買値ＰｐＪ，ＰｐＫ，ＰｐＬについては除外し、買値
ＰｐＡ，ＰｐＢ，…，ＰｐＩ，ＰｐＭ…の中で最も高い
買値を銀行Ｍに対するベスト買値として設定する。

【００６８】上記のようにして各銀行毎に設定されたベ
スト売値ｂＰｒおよびベスト買値ｂＰｐは、そのベスト
売値ｂＰｒおよびベスト買値ｂＰｐを提示している銀行
が注文している取引額等の情報とともに、市場取引自動
約定装置１から当該銀行Ａ，Ｂ…に配信され、取引端末
Ａ，Ｂ…に現時点でのマーケットレートを示すマーケッ
ト画面として表示される。各参加者Ａ，Ｂ…はそのマー
ケット画面を見て、約定させるかどうかを判断する。

【００６９】図７は取引端末に表示されるマーケット画
面を示す図である。図において、マーケット画面４０の
左欄４１には、各期間（Ｔｅｒｍ）毎のベストプライス
（ベスト売値ｂＰｒとベスト買値ｂＰｐ）が表示されて
いる。右欄４２は、複数段（ここでは３段）構成となっ
ている。各段の左端は「Ｔｅｒｍ」の欄になっており、
この列の期間表示欄４２ａのスピンボタンをマウスでク
リックすることで詳細を表示させたい期間を設定できる
ようになっている。したがって、一画面で複数種類の期
間（ここでは、２年、５年および１０年の３種類）の詳
細を表示させることができる。なお、各段とも同一の構
成を有しているので、ここでは上段の、期間を２年と指
定した場合の表示内容について説明する。

【００７０】各段の略中央の列は「Ｏｆｆｅｒ」の欄と
なっており、その表示欄４２１には、ここでは契約期間
が２年の場合のベスト売値ｂＰｒ「６０．０００」がベ
ーシスプライスｂｐ（１ｂｐ＝０．０１％）を単位とし
て表示されている。この表示欄４２１の左側は、「Ｓｉ
ｚｅ」の欄であり、表示欄４２１のベスト売値ｂＰｒを
提示した銀行が注文している取引額が表示され、ここで
は「１０（１００億円）」となっている。

【００７１】また表示欄４２１の右隣の「Ｂｉｄ」の欄
における表示欄４２２には、契約期間が２年の場合のベ
スト買値ｂＰｐ「５８．０００」が、上記のベスト売値
ｂＰｒの場合と同様に、ベーシスプライスｂｐを単位と
して表示されている。また、この表示欄４２２の右側
は、上記の場合と同様に、「Ｓｉｚｅ」の欄であり、表
示欄４２２のベスト買値ｂＰｐを提示した銀行が注文し
ている取引額が表示され、ここでは「１０（１０００億
円）」となっている。

【００７２】表示欄４２１，４２２におけるベストプラ
イス（ベスト売値、ベスト買値）の表示は、例えばベス
トプライスが０．７５０００％であれば７５．０００ｂ
ｐと表示する。また、ベストプライスが１．７５０００
％、２．７５０００％であれば、本来は１７５．０００
ｂｐ、２７５．０００ｂｐと表示されるが、参加者は上
１桁目の数値を契約期間から容易に推定できるので省略
することが市場の慣行となっており、いずれも７５．０
００ｂｐと表示し、瞬時を競って取引きする参加者にと
って、分かりやすく、かつ一目で認識できるような表示
となっている。

【００７３】また、この右欄４２における「Ｏｆｆｅ
ｒ」の欄のベスト売値ｂＰｒ、および「Ｂｉｄ」の欄の
ベスト買値ｂＰｐは、売値買値設定配信手段２の指示に
従って色分けして表示される。すなわち、売値買値設定
配信手段２は、ベスト売値ｂＰｒおよびベスト買値ｂＰ
ｐを取引端末Ａ，Ｂ…のマーケット画面４０に配信する
際に、そのマーケット画面４０を見ている参加者に、現
に表示されているベスト売値ｂＰｒおよびベスト買値ｂ
Ｐｐがどの程度自分にとって有効なものであるのかを示
すため、その有効度合いを取引条件を参照して判別しそ
の判別した結果に応じてベスト売値ｂＰｒおよびベスト
買値ｂＰｐを色分けして表示させる。

【００７４】例えば、マーケット画面４０を見ている参
加者が、表示されているベスト売値ｂＰｒもしくはベス
ト買値ｂＰｐを提示している参加者との間で、付帯条件
（ＭＴ，ＣＳ）が一致しており、直ちに約定できると判
別した場合は、売値買値設定配信手段２は、その該当す
るベスト売値ｂＰｒもしくはベスト買値ｂＰｐの表示を
青色に表示させる。また、付帯条件（ＭＴ，ＣＳ）が現
時点では一致していないが、取引の当事者の双方もしく
はどちらか一方が合意すれば約定できる可能性が大であ
る場合はそのベスト売値ｂＰｒもしくはベスト買値ｂＰ
ｐの表示を黄色に表示させる。さらに、表示されている
ベスト売値ｂＰｒもしくはベスト買値ｂＰｐが、当該参
加者が自分で注文した売値買値であれば、そのベスト売
値ｂＰｒもしくはベスト買値ｂＰｐを赤色に表示させ
る。この赤色表示は、青色や黄色の表示に対して優先的
になされる。

【００７５】なお、例えば銀行Ｍに対し、他の全ての銀
行が取引限度額ＡＬを零と設定した場合は、売値買値設
定配信手段２は銀行Ｍに対するベスト売値ｂＰｒ、ベス
ト買値ｂＰｐの設定配信を行わないので、このような場
合は、銀行Ｍの取引端末Ｍの「Ｏｆｆｅｒ」の欄や「Ｂ
ｉｄ」の欄での表示はなされないこととなる。

【００７６】各銀行の参加者（ディーラー）が上記した
マーケット画面４０を取引端末Ａ，Ｂ…上で見て検討し
た結果、例えば契約期間２年、取引額５００億円で、
０．５９００％（５９．００ｂｐ）の固定金利を売る
（Ｏｆｆｅｒする）取引を行いたいと判断した場合、参
加者はマーケット画面４０のうちの、契約期間２年の
「Ｏｆｆｅｒ」の表示欄４２１をマウスでクリックす
る。このクリックによる指定動作があると、取引端末の
マーケット画面４０は、注文を出す際の入力画面３０に
再度切り替わるので、参加者はこの入力画面３０を用い
て新たな注文を行う。

【００７７】図８は新たな注文を行う場合の説明図であ
る。参加者が上記の表示欄４２１をクリックすると、図
に示すような入力画面３０が表示される。この入力画面
３０のプライス取引額対照表３１には、表示欄４２１に
表示されていたプライス（ここでは契約期間２年の売値
６０．００ｂｐ（０．６０００％））の前後のプライス
と、そのプライス毎のその時点での取引総額が表示され
る。図８の例では、売値６０．００ｂｐでの取引総額は
２０（２００億円）、売値６２．００ｂｐ（０．６２０
０％）での取引総額は５０（５００億円）、また買値５
８．００ｂｐ（０．５８００％）での取引総額は２０
（２００億円）、買値５６．５０ｂｐ（０．５６５０
％）での取引総額は１０（１００億円）となっている。
なお、ここでの取引総額は、表示欄４２１をクリックし
た当該参加者との間では付帯条件（ＭＴ，ＣＳ）が一致
している参加者を対象としてその参加者の各々が提示し
た取引額を加算した値（総和）である。したがって、こ
の取引総額に関して、当該参加者は直ちに約定できる状
態にある。

【００７８】そして、参加者が新たな注文を行う場合
は、図に示すように、入力画面３０内の注文入力画面３
３の各欄にその注文情報を順次入力していく。ここで
は、Ｔｅｒｍの欄は２（年）、Ａｍｏｕｎｔの欄は５０
（５００億円）、Ｓｉｄｅの欄は「Ｏｆｆｅｒ」、Ｐｒ
ｉｃｅの欄は５９．００ｂｐ（０．５９％）となる。ま
たＯｎｅＳｈｏｔの欄は「Ｙｅｓ」に設定したとする。

【００７９】上記の新たな注文を実行に移す前に、参加
者が、現時点で取引額５００億円の一括取引を売る側で
行った場合の平均プライスを知っておく必要があると判
断したときは、平均プライス確認画面３２の取引額入力
欄３２１に取引額（ここでは５０）を入力する。この入
力があると、市場取引自動約定装置１は、プライス取引
額対照表３１の数値を用いて加重平均プライスを計算す
る。すなわち、当該参加者が固定金利を売ろうとすると
き、その取引相手は買値を付けてきた参加者であるとし
て、市場取引自動約定装置１は、提示された当該期間
（ここでは２年もの）の買い注文の全ての買値を対象と
し、また取引総額が５０となるまでの買値をその高い方
から順に対象とする。したがって、ここでは、買値５
８．００ｂｐ，５７．７５ｂｐ，５７．５０ｂｐまでが
対象となり、これらの買値にそれぞれの取引額（２０，
２０，１０）を重み付けすることで、加重平均プライス
を求める。そして、その求めた加重平均プライス「５
７．８０ｂｐ」を、平均プライス確認画面３２の「ＡＶ
Ｇ ＰＲＩＣＥ」の欄に表示する。また、最も低い買値
「５７．５０ｂｐ」をワーストプライスとして、「Ｔａ
ｉｌ Ｐｒｉｃｅ」の欄に表示する。

【００８０】もし、当該参加者が、その加重平均プライ
スで取引を行ってもよいと判断した場合は、「Ｙｏｕｒ
ｓ」と表示されているボタン３２２をクリックすること
で、固定金利を売る契約を約定することができる。すな
わち、５８．００ｂｐを２０（２００億円）売り、５
７．７５ｂｐを２０（２００億円）売り、５７．５０ｂ
ｐを１０（１００億円）売り、トータルでは、５７．８
０ｂｐの加重平均プライスで５０（５００億円）売った
こととなる。

【００８１】一方、参加者（ディーラー）が固定金利を
買う（Ｂｉｄする）取引を行いたいと判断し、マーケッ
ト画面４０の「Ｂｉｄ」の表示欄４２２をクリックする
と、平均プライス確認画面３２のボタン３２２には、
「Ｙｏｕｒｓ」に代わって「Ｍｉｎｅ」と表示され、最
終的に取引を行ってもよいと判断した参加者は、「Ｍｉ
ｎｅ」をクリックすることで、固定金利を買う契約を約
定することができる。

【００８２】当該参加者が加重平均プライスで取引せ
ず、どうしても５９．００ｂｐで売ると判断したとき
は、注文入力画面３３の「ＯＫ，Ｃａｎｃｅｌ，Ｃｈａ
ｎｇｅ」の欄の「ＯＫ」をクリックする。これで新たな
注文情報が市場取引自動約定装置１に送信される。

【００８３】このようにして新たな注文情報が市場取引
自動約定装置１に送信されると、売値買値設定配信手段
２は、上記した所定の制御を再度行い、信用条件を参照
した上で銀行毎にベスト売値ｂＰｒおよびベスト買値ｂ
Ｐｐの設定を行い、配信する。その配信情報は、取引端
末Ａ，Ｂ…のマーケット画面４０に表示される。この例
の場合、契約期間が２年のベスト売値ｂＰｒは新たな注
文により６０．０００ｂｐから５９．０００ｂｐへと
１．０００ｂｐだけ低下し、ベスト買値ｂＰｐは５８．
０００ｂｐのままであるので、マーケット画面４０の表
示欄４２１には５９．０００と、また表示欄４２２には
５８．０００と表示される。

【００８４】また、各取引端末Ａ，Ｂ…から市場取引自
動約定装置１に注文が入ると、売値買値一致判別手段３
（図１）は、上記したように、その注文によって売値Ｐ
ｒＡ，ＰｒＢ…と買値ＰｐＡ，ＰｐＢ…との一致が発生
したか否かの判別を行っている。例えば、契約期間が２
年でベスト売値ｂＰｒが５９．０００ｂｐ、ベスト買値
ｂＰｐが５８．０００ｂｐとなっている上記の例の場
合、買値を５９．０００ｂｐとする新たな注文が入って
きたとき、売値買値一致判別手段３は、売値と買値が一
致したと判別する。

【００８５】なお、上記した加重平均プライスによる売
買があったとき、すなわち参加者が「Ｙｏｕｒｓ」「Ｍ
ｉｎｅ」をクリックしたときも、この売値買値一致判別
手段３は、売値と買値が一致したと判別する。

【００８６】そして、売値買値一致判別手段３により売
値と買値が一致したとの判別がなされたとき、合意確認
手段４は、当事者の取引額および当事者の取引条件中の
付帯条件（ＭＴ、ＣＳ）を参照してその取引額および付
帯条件が一致しているか否かの判別を行う。この合意確
認手段４により、取引額および付帯条件の双方とも一致
しているとの判別がなされたとき、約定手段５はそのま
ま当事者を約定させ、その際の取引額、付帯条件、また
約定したプライス等を当事者の取引端末にそれぞれ送信
し、注文が約定した旨を通知する。

【００８７】またこの合意確認手段４は、取引額および
付帯条件の少なくとも一方が一致していないと判別した
ときは、その不一致部分を当事者の双方の取引端末に送
信する。当事者がその表示を読んで検討し、不一致部分
を変更してその変更情報を合意確認手段４に返信してく
ると、合意確認手段４は、変更情報に基づいて再度取引
額および付帯条件が一致するか否かを判別する。その結
果、双方による一致（合意）が得られたとの判別がある
と、上記した、一回目の判別で取引額および付帯条件の
双方が一致しているとの判別結果が得られた場合と同様
に、約定手段５はそのまま当事者を約定させ、その際の
取引額、付帯条件、また約定したプライス等を当事者の
取引端末にそれぞれ送信し、注文が約定した旨を通知す
る。

【００８８】次に、上記した市場取引自動約定装置１が
全体として実行する制御手順を、図９を用いて説明す
る。

【００８９】図９は市場取引自動約定装置が実行する制
御手順を示すフローチャートである。なお、このフロー
チャートは、市場取引自動約定装置１のＣＰＵがＲＯＭ
に格納されたプログラムに従って動作する制御手順を概
略的に示すものである。

【００９０】先ずステップＳ１では、各銀行Ａ，Ｂ…か
らの注文を読み取り、その後ステップＳ２に進む。

【００９１】ステップＳ２では、各銀行Ａ，Ｂ…に表示
できる最も有効なベスト売値ｂＰｒとベスト買値ｂＰｐ
とを、取引条件（ＣＨ，ＡＬ）を参照した上で銀行毎に
設定し、その後ステップＳ３に進む。

【００９２】ステップＳ３では、設定したベスト売値ｂ
Ｐｒとベスト買値ｂＰｐとを各銀行Ａ，Ｂ…に配信し、
ステップＳ４に進む。

【００９３】ステップＳ４では、銀行からの新たな注文
を受け付け、その後ステップＳ５に進む。

【００９４】ステップＳ５では、プライスが合うか否
か、すなわち、各銀行から注文として入ってきている売
値ＰｒＡ，ＰｒＢ…と買値ＰｐＡ，ＰｐＢ…とが一致す
るかどうかの判別を行い、一致しなければステップＳ２
に戻り、一致すれば次のステップＳ６に進む。

【００９５】ステップＳ６では、当事者間で取引条件
（ＭＴ、ＣＳ）と取引額との双方が一致するか否かの判
別を行い、一致しなければステップＳ８に分岐し、一致
すれば次のステップＳ７に進む。

【００９６】ステップＳ８では、不一致内容を当事者相
互に提示し、次のステップＳ９に進む。

【００９７】ステップＳ９では、不一致内容が当事者間
で合意に達したか否かの判別を行い、合意に達していな
ければステップＳ２に戻り、合意に達していればステッ
プＳ７に進む。

【００９８】ステップＳ７では、当事者間を約定させ、
またその約定に必要となる各種情報を当事者の双方に通
知し、その後ステップＳ２に戻る。

【００９９】以上述べたように、この発明に係る実施形
態では、ベスト売値ｂＰｒとベスト買値ｂＰｐを銀行
Ａ，Ｂ…毎に設定し配信する際に、取引条件を参照した
上で行うようにしたので、ベスト売値ｂＰｒベスト買値
ｂＰｐの情報としての精度を格段に向上させることがで
きる。したがって、そのベスト売値ｂＰｒベスト買値ｂ
Ｐｐに基づく約定も誤りのない確実なものとすることが
でき、ブローカーが仲介して行っていた従来の取引と比
べ、取引の確実性を飛躍的に改善することができ、参加
者に与える損失も著しく低減することができる。

【０１００】また、各銀行Ａ，Ｂ…が売値買値を提示す
ると、ブローカーを介することなく、自動的に取引成立
に至るので、取引コストを大幅に低減することができ、
また取引スピードもほぼリアルタイムに進行し、取引成
立に至るまでの時間を大幅に短縮することができる。し
たがって、金利スワップ取引での効率性を飛躍的に改善
することができる。また、取引の確実性の向上、取引コ
ストの低減、取引スピードの向上により、その金利スワ
ップ取引の市場を高度な信頼性と高効率の下で運用する
ことができ、金融市場の活性化に大きく貢献することが
できる。

【０１０１】また、各参加者Ａ，Ｂ…にはベスト売値ｂ
Ｐｒベスト買値ｂＰｐだけでなく、そのベスト売値ｂＰ
ｒおよびベスト買値ｂＰｐを提示している参加者が提示
する取引額をも配信するようにしたので、参加者Ａ，Ｂ
…は市場の動向を把握しやすいことから、より的確に取
引を行うべく、判断することができる。例えば、ある銀
行が５００億円売ろうとした場合、まずベスト買値でい
くらまで売れるのか、５０億円なのか１００億円なのか
を知ることが重要で、残りの４００〜４５０億円をどの
ように売るのかを判断する、その判断材料にもなる。ま
た、常に取引できる金額が表示されることから、銀行に
安心感を与えるものでもある。

【０１０２】また、金融取引では、取引相手の信用枠が
重要なファクタであるが、信用条件（ＣＨ、ＡＬ）を参
照した上でベスト売値ｂＰｒ、ベスト買値ｂＰｐの設定
配信を行うようにしたので、従来データ化が困難であっ
た信用枠を数値化して確実に考慮にいれることができる
ようになり、ブローカーが仲介して行っていた従来の取
引と比べ、取引の確実性を飛躍的に改善することがで
き、参加者に与える損失も著しく低減することができ
る。

【０１０３】さらに、クレジットチャージＣＨに基づい
て、信用枠が小さい銀行に対して配信する売値買値を制
御するようにしたので、取引上のリスクを緩和し、信用
枠が的確に考慮された取引を実現することができる。

【０１０４】また、売値と買値とが一致した場合、さら
に取引額と付帯条件（ＭＴ、ＣＳ）とを当事者間で合意
させるようにしたので、当事者の意向に沿わない約定を
確実に防止することができ、取引を誤りのないものとす
ることができ、取引の確実性を向上させることができ
る。

【０１０５】さらに、取引条件を各契約期間毎に、また
取引相手毎に設定可能としたので、取引相手の信用枠を
考慮しつつきめの細かい設定が可能となり、より望まし
い取引を行うことができるようになる。

【０１０６】また、市場取引自動約定装置１と取引端末
Ａ，Ｂ…とを通信回線で接続しシステム化したので、取
引スピードを飛躍的に向上させることができ、取引成立
に至るまでの時間を大幅に短縮することができる。した
がって、市場取引での効率性を著しく改善することがで
きる。

【０１０７】また、取引端末Ａ，Ｂ…を用いて参加者同
士が直接、ブローカーを介することなく、取り引きでき
るので、取引の内容が明確化し、より安心して取引を行
えるようになる。

【０１０８】さらに、取引端末Ａ，Ｂ…に配信するベス
ト売値ｂＰｒ、ベスト買値ｂＰｐに有効度の情報を添付
し、色分けして表示するようにしたので、参加者はその
有効度の情報に基づいて取引をどのように進めたらよい
のかを的確に判断することができ、無用な損失を蒙るこ
とも未然に防止することができる。また、その有効度を
色で瞬時に知ることができ、それだけ判断するまでの時
間を短縮できるので、一刻を争う取引にも間に合わせる
ことができるようになる。

【０１０９】また、取引端末Ａ，Ｂ…に表示した取引条
件の入力画面２０を用いて取引条件を設定し市場取引自
動約定装置１に送信できるようにしたので、取引条件が
膨大な量であっても誤りなく速やかに入力し、送信する
ことができ、入力作業を効率よく行うことができる。

【０１１０】また、取引条件の入力画面２０上におい
て、クレジットチャージＣＨおよび取引限度額ＡＬは、
その値が同一となる期間は一括して入力され、自動的に
グラフ表示されるようにしたので、本来は多数回入力す
る必要があり、煩雑であった入力作業を、短時間でしか
もわかりやすい作業とすることができる。

【０１１１】なお、上記の説明では、市場取引自動約定
装置１および市場取引自動約定システムを金利スワップ
取引に使用する場合について説明したが、この市場取引
自動約定装置１および市場取引自動約定システムは、売
値買値を一致させて対象物を取引する市場であれば、ど
のような対象物の取引市場であっても使用することがで
きる。

【０１１２】例えば、リンゴを１ロットずつ取り引きす
るリンゴ市場であって、そのときの取引条件が産地、出
荷時期、品種であれば、売値買値設定配信手段２は取引
条件を参照して、参加者Ｘには、その参加者Ｘが希望し
ている産地、出荷時期、品種に合致しているロットに付
された売値買値のみを配信する。そして、売値買値が一
致したら直ちに約定させ、その旨を通知するといった使
用が可能となる。したがって、この場合は売値買値が一
致した後の合意確認手段４は必ずしも必要ではない。ま
た、上記した金利スワップ取引では、参加者は売値と買
値と取引額を提示するようにしたが、１ロットずつ取り
引きするリンゴ市場では売値買値の提示があれば十分で
あり、取引額の提示は必ずしも必要ではない。

【０１１３】

【発明の効果】この発明は上記した構成からなるので、
以下に説明するような効果を奏することができる。

【０１１４】請求項１および請求項６に記載の発明で
は、ベスト売値とベスト買値を参加者毎に設定し配信す
る際に、取引条件を参照した上で行うようにしたので、
ベスト売値ベスト買値の情報としての精度を格段に向上
させることができる。したがって、そのベスト売値ベス
ト買値に基づく約定も誤りのない確実なものとすること
ができ、ブローカーが仲介して行っていた従来の取引と
比べ、取引の確実性を飛躍的に改善することができ、参
加者に与える損失も著しく低減することができる。

【０１１５】また、各参加者が売値買値を提示すると、
ブローカーを介することなく、自動的に取引成立に至る
ので、取引コストを大幅に低減することができ、また取
引スピードもほぼリアルタイムに進行し、取引成立に至
るまでの時間を大幅に短縮することができる。したがっ
て、市場取引での効率性を飛躍的に改善することができ
る。

【０１１６】さらに、信用条件を参照した上でベスト売
値ベスト買値の設定配信を行うようにしたので、従来デ
ータ化が困難なためブローカーの経験と勘に頼っていた
場合に比べ、ベスト売値ベスト買値の情報としての精度
を格段に向上させることができ、約定も誤りのない確実
なものとすることができる。特に、金融取引では、取引
相手の信用枠が重要なファクタであるが、その信用枠を
数値化し確実に考慮にいれるようにしたので、ブローカ
ーが仲介して行っていた従来の取引と比べ、取引の確実
性を飛躍的に改善することができ、参加者に与える損失
も著しく低減することができる。

【０１１７】また、クレジットチャージに基づいて、信
用枠が小さい金融機関に対して配信する売値買値を制御
するようにしたので、取引上のリスクを緩和し、信用枠
が的確に考慮された取引を実現することができる。

【０１１８】また、売値と買値とが一致した場合、さら
に取引額と付帯条件とを当事者間で合意させるようにし
たので、当事者の意向に沿わない約定を確実に防止する
ことができ、取引を誤りのないものとすることができ、
取引の確実性を向上させることができる。

【０１１９】また、請求項４に記載の発明では、取引条
件を各契約期間毎に、また取引相手毎に設定可能とした
ので、取引相手の信用枠を考慮しつつきめの細かい設定
が可能となり、より望ましい取引を行うことができるよ
うになる。

【０１２０】また、請求項５および請求項１１に記載の
発明では、この発明を金利スワップ取引に適用するよう
に構成したので、その取引市場を高度な信頼性と高効率
の下で運用することができ、金融市場の活性化に大きく
貢献することができる。

【０１２１】請求項６に記載の発明では、市場取引自動
約定装置と取引端末とを通信回線で接続しシステム化し
たので、取引スピードを飛躍的に向上させることがで
き、取引成立に至るまでの時間を大幅に短縮することが
できる。したがって、市場取引での効率性を著しく改善
することができる。

【０１２２】また、取引端末を用いて参加者同士が直
接、ブローカーを介することなく、取り引きできるの
で、取引の内容が明確化し、より安心して取引を行える
ようになる。

【０１２３】請求項７に記載の発明では、取引端末に配
信するベスト売値ベスト買値に有効度の情報を添付する
ようにしたので、参加者はその有効度の情報に基づいて
取引をどのように進めたらよいのかを的確に判断するこ
とができ、無用な損失を蒙ることも未然に防止すること
ができる。

【０１２４】また、請求項８に記載の発明では、取引端
末に配信するベスト売値ベスト買値を色分けして表示す
るようにしたので、そのベスト売値ベスト買値の有効度
を瞬時に知ることができ、それだけ判断するまでの時間
を短縮できるので、一刻を争う取引にも間に合わせるこ
とができるようになる。

【０１２５】また、請求項９に記載の発明では、取引端
末に表示した取引条件入力画面を用いて取引条件を設定
し市場取引自動約定装置に送信できるようにしたので、
取引条件が膨大な量であっても誤りなく速やかに入力
し、送信することができ、入力作業を効率よく行うこと
ができる。

【０１２６】請求項１０に記載の発明では、取引条件入
力画面上において、クレジットチャージおよび取引限度
額は、その値が同一となる期間は一括して入力され、自
動的にグラフ表示されるようにしたので、本来は多数回
入力する必要があり、煩雑であった入力作業を、短時間
でしかもわかりやすい作業とすることができる。

【図面の簡単な説明】

【図１】この発明の市場取引自動約定装置および市場取
引自動約定システムの全体構成を示すブロック図であ
る。

【図２】信用条件格納部に格納されたクレジットチャー
ジの例を示す図である。

【図３】信用条件格納部に格納された取引限度額の例を
示す図である。

【図４】付帯条件格納部に格納された解約権とキャッシ
ュセトルの例を示す図である。

【図５】取引条件の入力画面を示す図である。

【図６】注文を出す際の入力画面を示す図である。

【図７】取引端末に表示されるマーケット画面を示す図
である。

【図８】新たな注文を行う場合の説明図である。

【図９】市場取引自動約定装置が実行する制御手順を示
すフローチャートである。

【図１０】金利スワップ取引の説明図である。

【図１１】金利スワップ取引の態様を説明するための図
である。

【符号の説明】

１ 市場取引自動約定装置 ２ 売値買値設定配信手段 ３ 売値買値一致判別手段 ４ 合意確認手段（条件一致判別手段） ５ 約定手段 ６ 取引条件格納部 ２０ 取引条件の入力画面 ２１ 入力欄 ２２ 入力欄 ２３ 入力欄 ２４ 入力欄 ２５ 入力欄 ２６ 入力欄 ２７ グラフ表示欄 ２８ グラフ表示欄 ３０ 注文を出す際の入力画面 ３１ プライス取引額対照表 ３２ 平均プライス確認画面 ３３ 注文入力画面 ４０ マーケット画面 ４１ 左欄 ４２ 右欄 ４２ａ 期間表示欄 ４２ｂ 取引額表示欄 ６１ 信用条件格納部 ６２ 付帯条件格納部 ３２１ 取引額入力欄 ３２１ 入力欄 ４２１ 表示欄 ４２２ 表示欄 Ａ，Ｂ… 取引端末、銀行、参加者（ディーラー） ＡＬ 取引限度額 Ｃ／Ｐ カウンターパーティ ＣＨ クレジットチャージ ＣＳ キャッシュセトル ＭＴ 解約権 ＮＬ 正味限度額 Ｐｐ 買値 Ｐｒ 売値 Ｔ 取引額 ｂＰｐ ベスト買値 ｂＰｒ ベスト売値

───────────────────────────────────────────────────── フロントページの続き (73)特許権者 500081325 山崎 悟志 千葉県柏市布施855−１ (72)発明者 寺田 裕 神奈川県横浜市西区戸部町５丁目197 クリオ横浜高島町壱番館1103 (72)発明者 廣▲瀬▼ 一正 東京都大田区南馬込６−17−３ シャト ー富士305号 (72)発明者 脇保 修司 千葉県松戸市古ヶ崎55−１ エクセレン ス松戸参番館401号 (72)発明者 石川 季之 東京都世田谷区中町３−２−15 (72)発明者 山崎 悟志 千葉県柏市布施855−１ (56)参考文献 特開 平６−96359（ＪＰ，Ａ) 特表 平７−506916（ＪＰ，Ａ) 特表 平11−504455（ＪＰ，Ａ) 米国特許5924083（ＵＳ，Ａ) Ｊ．Ｐ．ＭＯＲＧＡＮ ＆ ＣＯ．ｅ ｔ ａｌ．Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｐｒｏ ｄｕｃｔｓ Ｍａｒｋｕｐ Ｌａｎｇｕ ａｇｅ−Ｏｖｅｒｖｉｅｗ（ｗｏｒｋｉ ｎｇ ｄｒａｆｔ，ｖｅｒ．１．０ ｂ ２）．Ｊｕｌｙ 16，1999. (58)調査した分野(Int.Cl.⁷，ＤＢ名) G06F 17/60

Claims (11)

(57)【特許請求の範囲】
1. 【請求項１】 複数の参加者が対象物に付与した売値と
   買値を取引相手との間で約定させる際に用いる市場取引
   自動約定装置において、 各参加者から当該装置に送信された、各取引相手に対し
   て設定された信用条件と付帯条件とからなる取引条件を
   格納する取引条件格納部と、 各参加者から当該装置に送信された売値と買値と取引額
   とを読み取り、上記信用条件に基づいて参加者毎にベス
   ト売値とベスト買値とを設定し配信する売値買値設定配
   信手段と、 上記各参加者から売値、買値が当該装置に送信されたと
   き、何れかの参加者が提示した売値と、何れかの参加者
   が提示した買値との一致が発生したか否かの判別を行う
   売値買値一致判別手段と、上記売値買値一致判別手段により売値と買値が一致した
   との判別がなされたとき、その売値、買値を送信した参
   加者同士を当事者とし、その当事者間の取引額、および
   上記取引条件格納部に格納されている取引条件の内のそ
   の当事者間の付帯条件が互いに一致しているか否かの判
   別を行う条件一致判別手段と、 上記条件一致判別手段によって当事者間の取引額および
   付帯条件が一致したとの判別がなされたとき、 当事者間
   の取引を約定させる約定手段と、を備え、上記売値買値設定配信手段は、上記のように信用条件に
   基づいてベスト売値とベスト買値とを設定するときに、
   参加者が設定した上記信用条件に含まれているクレジッ
   トチャージを参照し、その設定に基づいてクレジットチ
   ャージが付与されている参加者に対してその参加者に対
   する売値が高く買値が安くなるように売値と買値を変更
   設定し、その結果に基づいてベスト売値とベスト買値と
   を設定し、 また、上記条件一致判別手段は、上記のように当事者間
   の取引額および付帯条件が一致しているか否かの判別を
   行うときに、取引額および付帯条件が一致していなけれ
   ばその取引額および付帯条件を当事者に送信し、変更さ
   れた取引額および付帯条件が送信されてきたとき、再度
   当事者間の取引額および付帯条件が互い に一致するか否
   かの判別を行う、 ことを特徴とする市場取引自動約定装置。
2. 【請求項２】 上記売値買値設定配信手段は、ベスト売
   値だけでなくそのベスト売値より高い売値および各売値
   における取引総額を配信し、またベスト買値だけでなく
   そのベスト買値より低い買値および各買値における取引
   総額を配信する、請求項１に記載の市場取引自動約定装
   置。
3. 【請求項３】 上記付帯条件は、解約権およびキャッシ
   ュセトルである、請求項１に記載の市場取引自動約定装
   置。
4. 【請求項４】 上記取引条件を契約期間毎にまた取引相
   手毎に設定可能とした、請求項１から３の何れかに記載
   の市場取引自動約定装置。
5. 【請求項５】 上記対象物は固定金利であり、上記参加
   者は金融機関であり、上記売値と買値は、金融機関市場
   での固定金利と変動金利との金利交換取引における固定
   金利の売値と買値である、 請求項１から４の何れかに記載の市場取引自動約定装
   置。
6. 【請求項６】 複数の参加者が対象物に付与した売値と
   買値を取引相手との間で約定させる際に用いる市場取引
   自動約定システムにおいて、 各参加者から当該装置に送信された、各取引相手に対し
   て設定された信用条件と付帯条件とからなる取引条件を
   格納する取引条件格納部と、 各参加者から当該装置に送信された売値と買値とを読み
   取り、上記信用条件に基づいて参加者毎にベスト売値と
   ベスト買値とを設定し配信する売値買値設定配信手段
   と、 上記各参加者から売値、買値が当該装置に送信されたと
   き、何れかの参加者が提示した売値と、何れかの参加者
   が提示した買値との一致が発生したか否かの判別を行う
   売値買値一致判別手段と、 上記売値買値一致判別手段により売値と買値が一致した
   との判別がなされたとき、その売値、買値を送信した参
   加者同士を当事者とし、その当事者間の取引額、および
   上記取引条件格納部に格納されている取引条件の内のそ
   の当事者間の付帯条件が互いに一致しているか否かの判
   別を行う条件一致判別手段と、 上記条件一致判別手段によって当事者間の取引額および
   付帯条件が一致したと の判別がなされたとき、当事者間
   の取引を約定させる約定手段と、を備え、 上記売値買値設定配信手段は、上記のように信用条件に
   基づいてベスト売値とベスト買値とを設定するときに、
   参加者が設定した上記信用条件に含まれているクレジッ
   トチャージを参照し、その設定に基づいてクレジットチ
   ャージが付与されている参加者に対してその参加者に対
   する売値が高く買値が安くなるように売値と買値を変更
   設定し、その結果に基づいてベスト売値とベスト買値と
   を設定し、 また、上記条件一致判別手段は、上記のように当事者間
   の取引額および付帯条件が一致しているか否かの判別を
   行うときに、取引額および付帯条件が一致していなけれ
   ばその取引額および付帯条件を当事者に送信し、変更さ
   れた取引額および付帯条件が送信されてきたとき、再度
   当事者間の取引額および付帯条件が互いに一致するか否
   かの判別を行う、 市場取引自動約定装置と、 上記市場取引自動約定装置に通信回線でそれぞれ接続さ
   れ、各参加者が操作可能であるとともに上記市場取引自
   動約定装置との間で情報の送受が可能な取引端末と、 を有することを特徴とする市場取引自動約定システム。
7. 【請求項７】 上記取引端末は表示部を備え、 上記売値買値設定配信手段は、ベスト売値およびベスト
   買値を配信して取引端末の表示部に表示する際に、当該
   取引端末を操作している参加者にとってその表示されて
   いるベスト売値およびベスト買値がどの程度有効である
   のかを取引条件を参照して判別しその有効度判別結果の
   情報をベスト売値およびベスト買値に添付して配信す
   る、 ことを特徴とする請求項６に記載の市場取引自動約定シ
   ステム。
8. 【請求項８】 上記有効度判別結果の情報は、当該取引
   端末を操作している参加者が、表示されているベスト売
   値ベスト買値を提示している参加者と、直ちに約定でき
   る場合はそのベスト売値ベスト買値の表示を第１の色に
   指定する情報であり、取引条件が一致すれば約定できる
   場合はそのベスト売値ベスト買値の表示を第２の色に指
   定する情報であり、当該取引端末を操作している参加者
   から発信 された売値買値であればそのベスト売値ベスト
   買値の表示を第３の色に指定する情報である、 請求項７に記載の市場取引自動約定システム。
9. 【請求項９】 上記取引端末は表示部を備え、 上記取引端末を操作する参加者が取引条件を設定し市場
   取引自動約定装置に送信する場合は、表示部に表示され
   る取引条件入力画面を用いて入力し送信する、 請求項６に記載の市場取引自動約定システム。
10. 【請求項１０】 上記取引条件入力画面を用いて入力し
    た取引条件のうち、クレジットチャージおよび取引限度
    額は、その値が同一となる期間は一括して入力され、横
    軸を期間を表す時間軸で、縦軸をクレジットチャージの
    値または取引限度額として自動的にグラフ表示される、 請求項９に記載の市場取引自動約定システム。
11. 【請求項１１】 上記対象物は固定金利であり、上記参
    加者は金融機関であり、上記売値と買値は、金融機関市
    場での固定金利と変動金利との金利交換取引における固
    定金利の売値と買値である、 請求項６から１０の何れかに記載の市場取引自動約定シ
    ステム。