JP2005293378A - Premium calculation system, premium calculation method, and computer program - Google Patents
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Abstract
Description
本発明は、生命保険商品の保険料を算出するための保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムに係り、特に、変額保険や変額個人年金、株価指数連動年金などの資産運用商品と関連する生命保険商品の保険料を算出するための保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムに関する。 The present invention relates to an insurance premium calculation system, an insurance premium calculation method, and a computer program for calculating an insurance premium of a life insurance product, and in particular, assets such as variable insurance, variable personal annuity, stock index indexed annuity, etc. The present invention relates to an insurance premium calculation system, an insurance premium calculation method, and a computer program for calculating an insurance premium of a life insurance product related to an investment product.
さらに詳しくは、本発明は、投資信託に付帯した生命保険商品の保険料を算出する保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムに係り、特に、生命保険商品を投資信託に付帯したときに、リスク計量若しくはリスクヘッジにより、一定の金額を死亡保険金額として最低保証する生命保険商品の保険料を算出する保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムに関する。 More particularly, the present invention relates to an insurance premium calculation system and an insurance premium calculation method for calculating an insurance premium of a life insurance product attached to an investment trust, and a computer program. In particular, the present invention attaches a life insurance product to an investment trust. Sometimes, it relates to a premium calculation system, a premium calculation method, and a computer program for calculating a premium for a life insurance product that guarantees a certain amount as a death insurance amount by risk measurement or risk hedge.
我々には死亡や災害がいつ起こるかわからない。また、万一長生きした場合であっても、いつまでも充分な収入を得られるとは限らない。言い換えれば、我々は、一生を通じて、常に収支のバランスが崩される危険にさらされている訳である。したがって、各自、経済的に困らないよう、これらの危険に対して事前に充分な準備をしておく必要がある。 We do not know when death or disaster will occur. Also, even if you live long, you will not always get enough income. In other words, we are always at risk of being out of balance for life. Therefore, it is necessary to make sufficient preparations for these dangers in advance so as not to be troubled economically.
人間は昔から集落生活や大家族生活の中で、危険に遭遇して不幸になった者をお互いに助け合うという共同保障の工夫を行ってきた。しかしながら、産業が発達し、社会的分業が行なわれるようになり、家族生活の単位が小さくなってくるに従い、一家の主たる収入を得ている者が死亡した場合には、残された家族の生活への影響は過大である。 Humans have long devised joint security measures that help each other who have become unhappy in the face of their lives in village life and large family life. However, as the industry develops, social division of labor is carried out, and the unit of family life becomes smaller, if the person who earns the main income of the family dies, the remaining family life The impact on is excessive.
そこで、考案されたのが、相互扶助の理念によって助け合う「生命保険」のしくみである。契約成立のその日から即座に大きな保障を得ることができる生命保険は、不測の危険に備えるための最も合理的な方法の１つとして挙げることができる。 The idea of “life insurance” was devised to help each other through the philosophy of mutual assistance. Life insurance, which can provide great security immediately from the date of contract, can be cited as one of the most reasonable ways to prepare for unforeseen risks.
日本国内における生命保険事業は、慶応３年（西暦１８６７年）に福沢諭吉がヨーロッパの近代的保険制度を紹介したことに端を発し、明治時代に入って生命保険会社が設立される運びとなった。今日、一般家庭の生命保険の加入状況は、世帯加入率が９３．０％、件数で平均４．９件（平成９年度生命保険文化センター全国実体調査による）となっており、普及率からみれば国内の保険制度は一巡化したと言える。 The life insurance business in Japan originated in the introduction of the modern European insurance system by Keikichi Fukuzawa in Keio 3 (1867 AD), and the life insurance company was established in the Meiji period. Today, the life insurance participation rate for ordinary households is 93.0%, and the average number of cases is 4.9 (according to the 1997 National Survey of Life Insurance Cultural Center). In other words, it can be said that the domestic insurance system has been completed.
生命保険は、大勢の人々がお金を出し合い、お互いに助け合う相互扶助の精神に立脚する。そして、出し合ったお金を共有の準備資産として、誰かに万一のことがあった場合には互いに経済的に助け合うことができる。 Life insurance is based on the spirit of mutual assistance in which many people make money and help each other. And the money that we have spent can be used as a shared reserve asset, and in the unlikely event that someone happens, we can help each other economically.
生命保険というメカニズムは、基本的には、生命保険会社と、契約者と、被保険者の３者によって構成される。生命保険会社は、生命保険契約の当事者として、契約の対象となっている危険を引き受け、万一のことがあった場合に保険金を支払う義務を有する。これに対し、契約者は、生命保険契約の一方の当事者として、保険料を支払う義務を有する。また、被保険者は、その人の死亡や疾病などが、生命保険契約において生命保険会社が引き受ける危険の対象となる。 The mechanism called life insurance basically consists of three parties: a life insurance company, a policyholder, and an insured person. As a party to a life insurance contract, a life insurance company assumes the risk covered by the contract and is obligated to pay insurance in the event of an emergency. In contrast, policyholders are obligated to pay premiums as one party to life insurance contracts. Insured persons are also subject to the risk of death or illness of the person undertaken by life insurance companies in life insurance contracts.
ここで、生命保険会社は、多数の契約者から保険料を徴収して将来の保険金を支払うため、保険金の支払財源が不足しない金額を個々の契約者から徴収する必要がある。そのためには、個々の保険契約毎に異なるリスク度合いを計量し、それに応じた保険料の金額を計算する必要がある。生命保険契約が抱える主なリスクとして、死亡リスクと、生存リスクと、運用リスクが挙げられる。 Here, since life insurance companies collect insurance premiums from a large number of policyholders and pay future insurance money, it is necessary to collect money from individual policyholders that does not have a shortage of financial resources for payment of insurance money. To that end, it is necessary to measure the degree of risk that differs for each individual insurance contract and calculate the amount of insurance premiums accordingly. The main risks of life insurance contracts are death risk, survival risk, and operational risk.
死亡リスクの度合いは、「大数の法則」の概念に基づいて計量するのが保険数理において一般的である。大数の法則とは、ある事象が一見して偶発的若しくは不規則に発生するように見えても、同じ属性を持つ多数の事象を集計することによって、その事象が一定の割合で発生することが観測できる現象のことである。 It is common in actuarial science to measure the degree of mortality risk based on the concept of “the law of large numbers”. The law of large numbers means that even if an event appears to occur accidentally or irregularly at first glance, the event occurs at a certain rate by counting a large number of events having the same attribute. Is a phenomenon that can be observed.
死亡について、我々は特定の個人について死亡がいつ発生するかを前以って知ることはできないものの、一般的に若い人は老人よりも先行き長く生きると予想される。これは、統計的な経験から、若者よりも老人の死亡する割合が高いことを知っているからである。実際に多数の人々を年齢別の集団に分け、その集団毎に死亡者の発生する割合を観察すると、その観察の時期を別にしても、年齢を同じくする集団毎にほぼ一定した死亡率を示す。また、３０歳の死亡率よりも３５歳、４０歳と年齢が上がるに従って死亡率が高くなる傾向が読み取れる。このように大数の法則によれば、生命保険会社が引き受ける死亡、疾病などのリスク量を適切に計量することができる。 Regarding death, we cannot know in advance when a death will occur for a particular individual, but generally young people are expected to live longer than older people. This is because, from statistical experience, we know that older people die more than young people. Actually dividing a large number of people into age-specific groups and observing the proportion of deaths occurring in each group, the mortality rate is almost constant for each age-matched group, regardless of the time of observation. Show. It can also be seen that the mortality rate tends to increase as the age rises to 35 years old and 40 years old than the 30 year old mortality rate. In this way, according to the law of a large number, it is possible to appropriately measure the risk amount of death, illness, etc. undertaken by a life insurance company.
また、運用リスクとは、予定通りの運用成果が得られないことにより生命保険会社が損失を被る可能性のことを言う。例えば、一定の金額を死亡保険金額又は年金原資額として最低保証（以下、「最低保証給付」という）する変額個人年金では、被保険者の死亡時又は年金開始時に運用資産が保険金額又は年金原資額を下回った場合にその差額を補填する。このため、生命保険会社においては、運用資産と保険金額又は年金原資額との差額が発生する可能性の大きさを、最低保証給付のリスク量、すなわち運用リスクとして計量する必要がある。この最低保証給付のリスク量は、死亡リスクと同様に「大数の法則」の概念に基づき計量するのが一般的である。 In addition, investment risk refers to the possibility that a life insurance company will incur losses due to failure to obtain the expected investment results. For example, in a variable personal pension that guarantees a certain amount as a death insurance amount or pension funding (hereinafter referred to as “minimum guaranteed benefit”), the assets under management are the insurance amount or pension when the insured dies or when the pension starts. If the amount falls below the amount of funds, the difference will be compensated. For this reason, life insurance companies need to measure the amount of potential difference between the assets under management and the amount of insurance or pension funds as the risk amount of the minimum guaranteed benefit, that is, the investment risk. The amount of risk for this guaranteed benefit is generally measured based on the concept of “Large Numbers” as well as the risk of death.
このように、従来、生命保険会社は、大数の法則に基づいてリスク量を計量し、保険料の金額を計算するのが一般的であった（例えば、特許文献１を参照のこと）。ここで、リスク量は将来を予測したものであり、実際のリスク量の方が大きい場合には保険金の支払財源が不足することとなるので、リスク量の適切な計量が重要となる。 Thus, conventionally, life insurance companies generally measure the amount of risk based on the law of large numbers and calculate the amount of insurance premium (see, for example, Patent Document 1). Here, the amount of risk is a prediction of the future, and if the actual amount of risk is greater, the financial resources for paying insurance money will be insufficient, so appropriate measurement of the amount of risk is important.
死亡リスクについては、安全を見込み、統計上の死亡率よりも高めに設定した死亡率を保険料算出に用いることにより、保険金の支払財源不足の問題を回避することができる。何故ならば、死亡率は年齢別、男女別に設定しているため、すべての契約において実際の死亡率が想定以上に高くなることは考えにくく、死亡率の変動による影響は限定的であるからである。また、自殺や地震、戦争など「大数の法則」から逸脱する死因については、保険金の支払を免責としている。したがって、死亡リスクは「大数の法則」により適切に管理することができ、死亡リスクによって保険金の支払財源が不足する可能性は低い。 With regard to mortality risk, by using a mortality rate that is set higher than the statistical mortality rate in anticipation of safety, the problem of shortage of financial resources for insurance claims can be avoided. Because the mortality rate is set by age and gender, it is unlikely that the actual mortality rate will be higher than expected in all contracts, and the impact of mortality fluctuations is limited. is there. In addition, insurance payments are exempted for causes of death that deviate from the “Large Numbers Law” such as suicide, earthquake, and war. Therefore, mortality risk can be appropriately managed according to the “Large Numbers Law”, and it is unlikely that the mortality risk will cause a shortage of financial resources for insurance payments.
一方、最低保証給付のリスクについては、過去の実績から算出される期待収益率及び標準偏差を使用して運用シナリオを発生させ、これらの各運用シナリオについて安全を見込んで大きめの将来支出現価を算出し、その平均額を最低保証給付のリスク量として保険料を算出することができる。つまり、最低保証給付のリスクについても、大数の法則に基づきリスク量を計量している。 On the other hand, with regard to the risk of minimum guaranteed benefits, investment scenarios are generated using the expected rate of return and standard deviation calculated from past performance, and a larger future appearance value is expected for each of these management scenarios with the expectation of safety. The insurance premium can be calculated using the average amount as the risk amount of the minimum guaranteed benefit. In other words, the amount of risk for minimum guaranteed benefits is also measured based on the law of large numbers.
ところが、最低保証給付のリスクの場合には、大数の法則が有効に機能するとは言い難く、想定以上に運用実績が悪い場合は保険金の支払財源が不足することとなるという問題がある。 However, in the case of the risk of minimum guaranteed benefits, it is difficult to say that the laws of a large number function effectively, and there is a problem that the financial resources for payment of insurance money will be insufficient if the investment performance is worse than expected.
何故ならば、最低保証給付のリスクは株価など投資対象資産の価額の変動が大きなリスク要因であり、且つ、保険契約として期間が限定されたリスクでもあるからである。実際の投資対象資産の価額の変動は正規分布に従うとは言い難く、また、仮に超長期的に正規分布に従うとしても、それが通常の保険期間内に有効に作用するとは限らない。このため、最低保証給付のリスクに対して大数の法則が有効に機能するとは言えないのである。また、年齢別、男女別に設定された死亡率とは異なり、投資対象資産の価額の変動はすべての契約に一方的な影響を与える。最も悪いシナリオの発生確率は低いものの、実際に最も悪いシナリオが発生した場合にはすべての契約にマイナスの影響を与えることから、保険金の支払財源が不足することとなる。 This is because the risk of the minimum guaranteed benefit is a risk factor due to the fluctuation of the value of the investment target asset such as the stock price, and also the risk that is limited in terms of the insurance contract. It is difficult to say that the actual change in the value of the investment target asset follows a normal distribution, and even if it follows a normal distribution in the ultra-long term, it does not always work effectively within the normal insurance period. For this reason, it cannot be said that the law of large numbers works effectively for the risk of minimum guaranteed benefits. Also, unlike the mortality rates set by age and gender, changes in the value of investment assets have a unilateral effect on all contracts. Although the probability of occurrence of the worst scenario is low, if the worst scenario actually occurs, all contracts will be negatively affected, resulting in a shortage of financial resources for insurance claims.
以上を要言すれば、大数の法則に依拠する従来の最低保証給付のリスク計量手法では最低保証給付のリスク量の適切な計量ができておらず、このリスク計量に従って保険料を算出すると、保険金の支払財源不足の問題を回避することができない。また、想定以上に悪い運用実績に対する特段の対応がなされていないため、好適に保険料を算出しているとは言い難い。 In short, the conventional minimum guaranteed benefit risk measurement method that relies on the law of the majority does not adequately measure the risk amount of the minimum guaranteed benefit. The problem of shortage of insurance payments cannot be avoided. In addition, it is difficult to say that insurance premiums are being calculated appropriately because no special measures have been taken with respect to operational performance worse than expected.
本発明の目的は、変額保険や変額個人年金、株価指数連動年金などの資産運用商品と関連する生命保険商品の保険料を好適に算出することができる、優れた保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムを提供することにある。 An object of the present invention is to provide an excellent insurance premium calculation system and insurance that can suitably calculate insurance premiums of life insurance products related to asset management products such as variable insurance, variable personal pension, and stock index-linked pension. It is to provide a fee calculation method and a computer program.
本発明のさらなる目的は、投資信託に付帯した生命保険商品の保険料を好適に算出することができる、優れた保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムを提供することにある。 A further object of the present invention is to provide an excellent insurance premium calculation system, insurance premium calculation method, and computer program capable of suitably calculating the insurance premium of a life insurance product attached to an investment trust.
本発明のさらなる目的は、生命保険商品を投資信託に付帯したときに、リスク計量若しくはリスクヘッジにより、一定の金額を死亡保険金額として最低保証する生命保険商品の保険料を好適に算出することができる、優れた保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムを提供することにある。 A further object of the present invention is to suitably calculate an insurance premium for a life insurance product that guarantees a minimum amount as a death insurance amount by risk measurement or risk hedging when the life insurance product is attached to an investment trust. An excellent insurance premium calculation system, insurance premium calculation method, and computer program are provided.
本発明のさらなる目的は、最低保証給付のリスク量を適切に計量し、株価など投資対象資産の価額の変動に伴う運用実績の好不調に拘らず、保険金の支払財源不足の問題を回避することができる、優れた保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムを提供することにある。 A further object of the present invention is to appropriately measure the risk amount of the minimum guaranteed benefit and avoid the problem of shortage of financial resources for payment of insurance money, regardless of whether the investment performance is bad or not due to fluctuations in the value of the investment target asset such as stock price The present invention provides an excellent insurance premium calculation system, an insurance premium calculation method, and a computer program.
本発明は、上記課題を参酌してなされたものであり、その第１の側面は、保険料を算出する保険料算出システムであって、
被保険者の保険加入時に定まるリスク量を計量するリスク計量手段と、
計量されたリスク量に対してヘッジを適用して引き受けるリスク量を圧縮するリスクヘッジ適用手段と、
圧縮後のリスク量に対するコストとヘッジに要するコストに基づいて純保険料を算出する純保険料算出手段と、
を具備することを特徴とする保険料算出システムである。
The present invention has been made in consideration of the above problems, and a first aspect thereof is an insurance premium calculation system for calculating an insurance premium,
A risk measurement means for measuring the amount of risk determined when the insured takes out insurance,
Risk hedging application means for applying a hedge to the measured amount of risk to reduce the amount of risk undertaken;
A net premium calculation means for calculating the net premium based on the cost of the risk amount after compression and the cost required for hedging,
It is an insurance premium calculation system characterized by comprising.
本発明は、例えば変額保険や変額個人年金、株価指数連動年金などの資産運用商品と関連する生命保険商品、投資信託に付帯する生命保険商品の保険料又は投資信託に生命保険商品を付帯したときの保険料を算出する際に、好適に適用することができる。 The present invention relates to life insurance products related to asset management products such as variable life insurance, variable personal pensions, stock index indexed pensions, insurance premiums for life insurance products attached to investment trusts, or life insurance products to investment trusts. When calculating the insurance premium at the time, it can be suitably applied.
保険料を算出する際には、死亡リスク、生存リスク、運用リスクなどのリスク量を計量する必要がある。ここで、最低保証給付のリスクについては、株価など投資対象資産の価額の変動が大きなリスク要因であることから、大数の法則が有効に機能するとは言い難く、保険金の支払財源が不足するという問題がある。 When calculating insurance premiums, it is necessary to measure the amount of risk such as death risk, survival risk, and operational risk. Here, with regard to the risk of minimum guaranteed benefits, fluctuations in the value of assets subject to investment, such as stock prices, are a major risk factor, so it is difficult to say that a large number of laws work effectively, and there is a shortage of financial resources to pay insurance claims. There is a problem.
そこで、本発明では、被保険者が保険に加入したときに大数の法則などに従って計量されるリスク量を基に単純に保険料を算出するのではなく、被保険者が保険に加入したときに生命保険会社が引き受けるリスク量を計量した後、さらに計量されたリスク量に対して適切なヘッジを行なうことにより生命保険会社の引き受けるリスク量を圧縮する。そして、圧縮後のリスク量に対するコストとヘッジに要するコストから純保険料を算出するようにした。 Therefore, in the present invention, when the insured is insured, instead of simply calculating the premium based on the amount of risk measured according to the law of the majority when the insured is insured, After the amount of risk taken by the life insurance company is measured, the amount of risk taken by the life insurance company is reduced by appropriately hedging the measured amount of risk. Then, the net premium was calculated from the cost for the risk amount after compression and the cost required for hedging.
したがって、本発明によれば、一旦計量されたリスク量に対してリスクヘッジを適用することによりリスク量を適切に算出することができるので、株価など投資対象資産の価額の変動に伴う運用実績の好不調に拘らず、保険金の支払財源不足の問題を回避することができる。すなわち、変額保険や変額個人年金、株価指数連動年金などの資産運用実績に応じて顧客毎に保有する資産の価値が増減する生命保険商品であっても、万が一被保険者が保険期間中に死亡したときや満期を迎えたときには、あらかじめ定めた金額を保証する生命保険商品の保険料を適切に算出することができる。 Therefore, according to the present invention, the risk amount can be appropriately calculated by applying the risk hedge to the once measured risk amount. Regardless of whether it is good or bad, the problem of shortage of financial resources for insurance claims can be avoided. In other words, even in the case of life insurance products such as variable insurance, variable personal pension, and stock index-linked pension, where the value of assets held by each customer increases or decreases, When a person dies or expires, the insurance premium for a life insurance product that guarantees a predetermined amount can be calculated appropriately.
さらに、本発明によれば、例えば特定の株価指数に応じて資産価値が増減する投資信託に付帯し、当該投資信託の受益者を被保険者とし、万が一被保険者が保険期間中に死亡した場合には、投資信託の取得時の価額から死亡時の価額を控除した金額（すなわち元本割れ価額）などを保証する生命保険商品の保険料を適切に算出することができる。 Furthermore, according to the present invention, for example, it is incidental to an investment trust whose asset value increases or decreases according to a specific stock index, the beneficiary of the investment trust is an insured person, and the insured person died during the insurance period. In such a case, it is possible to appropriately calculate the insurance premium of a life insurance product that guarantees an amount obtained by deducting the value at the time of death from the value at the time of acquisition of the investment trust (that is, the principal value).
前記リスク計量手段は、例えば２局面型局面転換対数正規モデルによりモンテカルロ法（乱数を発生させる方法）を用いてより実態に近い運用シナリオを複数作成し、損失の大きい方から上位５％のシナリオを用いてリスク量を計量するようにしてもよい。さらに、リスク量に対してヘッジを用いてリスクを一定程度相殺し、相殺後のリスク量を生命保険会社の初期投資額として想定することができる。そして、この想定初期投資額とヘッジに係るコストを用いて「純保険料」を算定することができる。 The risk measuring means creates, for example, a plurality of operational scenarios that are closer to the actual situation using the Monte Carlo method (method for generating random numbers) using a two-phase-type phase change lognormal model, and selects the top 5% scenarios from the one with the greatest loss. It may be used to measure the risk amount. Furthermore, the risk amount can be offset to a certain extent by using a hedge, and the risk amount after the offset can be assumed as the initial investment amount of the life insurance company. Then, the “net insurance premium” can be calculated using the estimated initial investment amount and the cost for the hedge.
ここで、「２局面型局面転換対数正規モデル」とは、例えば、過去のＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の動向を安定局面及び不安定局面の２局面があるものと仮定し、６つのパラメータを決定する。従来のリスク計量手法では局面を１つとし、２つのパラメータを用いてシナリオを再現しているが、パラメータを増やすことでより実態に近い運用シナリオを発生させることができる。 Here, the “two-phase type phase change log-normal model” is, for example, assuming six trends, assuming that there are two phases, a stable phase and an unstable phase, in the past TOPIX (TSE Stock Price Index) trends To do. In the conventional risk measurement method, the situation is assumed to be one and the scenario is reproduced using two parameters. However, an operation scenario closer to the actual situation can be generated by increasing the parameters.
また、「モンテカルロ法による運用シナリオの作成」とは、乱数を発生させて初期局面を設定し、さらに乱数を発生させて該当する局面における、例えば１ヵ月間における投資信託の基準価額の伸びを計算し、１ヵ月後の投資信託の基準価額を計算する。さらに、乱数を発生させ例えば１ヵ月経過後における局面の遷移の有無を判定する。その後、基準価額の計算と局面遷移の有無の判定を繰り返して、１つの運用シナリオを作成する。この計算を繰り返し行ない、例えば１万本のシナリオを作成する。無作為の選択を繰り返して多数のシナリオを作成することにより、発生し得る運用シナリオを網羅することができる。 In addition, “Creation of operational scenario by Monte Carlo method” means that the initial phase is set by generating a random number, and then the random value is generated to calculate the growth of the base value of the investment trust in the corresponding phase, for example, for one month. And calculate the base value of the investment trust one month later. Further, a random number is generated, and for example, it is determined whether or not there is a phase transition after one month has elapsed. Thereafter, the calculation of the base price and the determination of the presence / absence of the phase transition are repeated to create one operational scenario. This calculation is repeated to create, for example, 10,000 scenarios. By creating a large number of scenarios by repeating random selection, it is possible to cover the operational scenarios that can occur.
また、「リスク計量」とは、作成したシナリオに被保険者の年齢、死亡率、解約率、スタート時点の市場価額と保証価額（被保険者加入時の価額）の関係などを加味した将来支出現価を算出して収益率順に並べ、損失額の大きい方から例えば上位５％のシナリオを使用し、その損失額の平均である条件付きテイル期待値９５%（ＣＴＥ９５）をリスク量とする。損失額の多いシナリオのリスク量を計量することで、想定外に高い損失の発生を避けることができる。
“Risk measurement” refers to a future scenario that includes the insured's age, mortality rate, churn rate, the relationship between the market value at the start and the guaranteed value (value at the time of insured participation), etc. Appearance values are calculated and arranged in order of profit rate. For example, the scenario with the top 5% from the largest loss amount is used, and the conditional
また、「ヘッジによるリスクの相殺」とは、計算上のリスク量に対応するヘッジとして、デリバティブを使用してリスクを相殺する。一定の金額を死亡保険金額として支払う最低保証給付では、元本割れが生じていることに加え、契約が有効に継続しており、且つ死亡が発生した場合にのみ保険金の支払が発生する。したがって、契約後の経過期間別に保険金の支払が発生する割合を計算し、その割合に応じた期間、価額のデリバティブを購入する。ヘッジにより、保険料水準を抑えつつ、生命保険会社の抱える多大なリスクを排除することができる。 “Risk offset by hedge” means offsetting risk using a derivative as a hedge corresponding to the calculated amount of risk. In the minimum guaranteed benefit that pays a certain amount as death insurance amount, in addition to the loss of principal, the insurance is paid only when the contract continues to be effective and death occurs. Therefore, the ratio of insurance payments is calculated according to the elapsed period after the contract, and the derivative of the value is purchased for the period corresponding to the ratio. By hedging, the insurance premium level can be reduced while eliminating the significant risks of life insurance companies.
また、「純保険料の算定」とは、リスク量に対してヘッジによりリスクを相殺し、相殺後のリスク量を生命保険会社の初期投資額として想定する。この想定初期投資額とヘッジに係るコストを合算し「純保険料」を算定することができる。これにより、適切な保険料の算出を実現することができる。 “Net insurance premium calculation” means that the risk amount is offset against the risk amount by hedging, and the risk amount after the offset is assumed as the initial investment amount of the life insurance company. You can calculate the “net premium” by adding the estimated initial investment amount and the cost of hedging. Thereby, calculation of an appropriate insurance premium can be realized.
また、本発明の第２の側面は、保険料を算出するための処理をコンピュータ・システム上で実行するようにコンピュータ可読形式で記述されたコンピュータ・プログラムであって、
被保険者の保険加入時に定まるリスク量を計量するリスク計量ステップと、
計量されたリスク量に対してヘッジを適用して引き受けるリスク量を圧縮するリスクヘッジ適用ステップと、
圧縮後のリスク量に対するコストとヘッジに要するコストに基づいて純保険料を算出する純保険料算出ステップと、
を具備することを特徴とするコンピュータ・プログラムである。
The second aspect of the present invention is a computer program written in a computer-readable format so as to execute a process for calculating a premium on a computer system,
A risk measurement step for measuring the amount of risk determined when the insured takes the insurance;
Applying a risk hedge to reduce the amount of risk undertaken by applying a hedge to the measured amount of risk; and
A net premium calculation step for calculating a net premium based on the cost for the risk amount after compression and the cost required for hedging;
A computer program characterized by comprising:
本発明の第２の側面に係るコンピュータ・プログラムは、コンピュータ・システム上で所定の処理を実現するようにコンピュータ可読形式で記述されたコンピュータ・プログラムを定義したものである。換言すれば、本発明の第２の側面に係るコンピュータ・プログラムをコンピュータ・システムにインストールすることによって、コンピュータ・システム上では協働的作用が発揮され、本発明の第１の側面に係る保険料算出システムと同様の作用効果を得ることができる。 The computer program according to the second aspect of the present invention defines a computer program described in a computer-readable format so as to realize predetermined processing on a computer system. In other words, by installing the computer program according to the second aspect of the present invention in the computer system, a cooperative action is exhibited on the computer system, and the insurance premium according to the first aspect of the present invention. The same effects as the calculation system can be obtained.
本発明によれば、変額保険や変額個人年金、株価指数連動年金などの資産運用商品と関連する生命保険商品の保険料を好適に算出することができる、優れた保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムを提供することができる。 Advantageous Effects of Invention According to the present invention, an excellent insurance premium calculation system and insurance that can suitably calculate insurance premiums of life insurance products related to asset management products such as variable insurance, variable personal pension, and stock index-linked pension A fee calculation method and a computer program can be provided.
また、本発明によれば、投資信託に付帯した生命保険商品の保険料を好適に算出することができる、優れた保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムを提供することができる。 Further, according to the present invention, it is possible to provide an excellent insurance premium calculation system, insurance premium calculation method, and computer program capable of suitably calculating the insurance premium of a life insurance product attached to an investment trust. .
また、本発明によれば、生命保険商品を投資信託に付帯したときに、リスク計量若しくはリスクヘッジにより、一定の金額を死亡保険金額として最低保証する生命保険商品の保険料を好適に算出することができる、優れた保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムを提供することができる。 Further, according to the present invention, when a life insurance product is attached to an investment trust, the insurance premium of the life insurance product that guarantees a minimum amount as a death insurance amount by risk measurement or risk hedging is suitably calculated. It is possible to provide an excellent insurance premium calculation system, insurance premium calculation method, and computer program.
また、本発明によれば、最低保証給付のリスク量を適切に計量し、株価など投資対象資産の価額の変動に伴う運用実績の好不調に拘らず、保険金の支払財源不足の問題を回避することができる、優れた保険料算出システム及び保険料算出方法、並びにコンピュータ・プログラムを提供することができる。 In addition, according to the present invention, the risk amount of the minimum guaranteed benefit is appropriately measured, and the problem of shortage of financial resources to pay insurance money is avoided regardless of whether the investment performance such as stock price is fluctuating. An excellent insurance premium calculation system, insurance premium calculation method, and computer program can be provided.
本発明によれば、変額保険や変額個人年金、株価指数連動年金などの資産運用実績に応じて顧客毎に保有する資産の価値が増減する生命保険商品であっても、万が一被保険者が保険期間中に死亡したときや満期を迎えたときには、あらかじめ定めた金額を保証する生命保険商品の保険料を適切に算出することができる。 According to the present invention, even in the case of life insurance products such as variable insurance, variable personal pension, stock index indexed pension, etc., where the value of assets held for each customer increases or decreases, When a person dies or expires during the insurance period, the insurance premium of a life insurance product that guarantees a predetermined amount can be calculated appropriately.
また、本発明によれば、例えば特定の株価指数に応じて資産価値が増減する投資信託に付帯し、当該投資信託の受益者を被保険者とし、万が一被保険者が保険期間中に死亡した場合には、投資信託の取得時の価額から死亡時の価額を控除した金額（すなわち元本割れ価額）などを保証する生命保険商品の保険料を適切に算出することができる。 Further, according to the present invention, for example, it is incidental to an investment trust whose asset value increases or decreases according to a specific stock index, the beneficiary of the investment trust is an insured person, and the insured person died during the insurance period. In such a case, it is possible to appropriately calculate the insurance premium of a life insurance product that guarantees an amount obtained by deducting the value at the time of death from the value at the time of acquisition of the investment trust (that is, the principal value).
本発明のさらに他の目的、特徴や利点は、後述する本発明の実施形態や添付する図面に基づくより詳細な説明によって明らかになるであろう。 Other objects, features, and advantages of the present invention will become apparent from more detailed description based on embodiments of the present invention described later and the accompanying drawings.
以下、図面を参照しながら本発明の実施形態について詳解する。 Hereinafter, embodiments of the present invention will be described in detail with reference to the drawings.
本発明者らは、最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）という新たな団体保険商品の開発を行なっている。この最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）とは、投資信託取得者を被保険者とし、万が一被保険者が保険期間中に死亡した場合には、投資信託の取得時の価額から死亡時の価額を控除した金額（すなわち元本割れ価額）などを保証する生命保険商品である。以下、本発明によって実現される生命保険商品の内容とその実務対応に即して、本発明の実施形態について説明する。 The present inventors have developed a new group insurance product called minimum death guarantee group life insurance (for investment trust incidental). This minimum death guarantee group life insurance (for investment trust incidental) means that the person who acquired the investment trust is the insured person, and if the insured person died during the insurance period, the death from the value at the time of acquisition of the investment trust It is a life insurance product that guarantees the amount after deducting the value of the time (ie, the principal value). In the following, embodiments of the present invention will be described in accordance with the contents of life insurance products realized by the present invention and their practical correspondence.
Ａ．商品の仕組み
図１には、説明事例として最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）の仕組みを図解している。
A. Product Structure Figure 1 illustrates the structure of minimum death guarantee group life insurance (for investment trusts) as an example.
図示の最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）は、生命保険会社が投資信託販売会社と生命保険契約を締結することにより成立する。投資信託販売会社にとっての投資信託の販売開始が、すなわち最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）への加入となる。 The illustrated minimum death guarantee group life insurance (for investment trust incidental) is established when a life insurance company concludes a life insurance contract with an investment trust sales company. For investment trust sales companies, the start of sales of investment trusts, that is, participation in minimum death guarantee group life insurance (for investment trusts).
また、この最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）は、投資信託販売会社（＝生命保険契約の契約者）から投資信託を取得した投資信託受益者を被保険者として、投資信託受益者による最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）の加入として取り扱われる。このような場合、この最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）を取り扱う生命保険会社は、投資信託の投資元本の元本割れ価額などを死亡時の保険金として保証することによって、投資信託受益者に対する投資元本の最低死亡保証を実現することができる。 In addition, this minimum death guarantee group life insurance (for investment trust incidental) is an investment trust beneficiary where the beneficiary of the investment trust that acquired the investment trust from the investment trust sales company (= policyholder of the life insurance contract) It is treated as a minimum death guarantee group life insurance (for investment trusts). In such a case, the life insurance company that handles this minimum death guarantee group life insurance (for investment trusts) guarantees the principal value of the investment principal of the investment trust as insurance money at the time of death. A guarantee of minimum death of investment principal for trust beneficiaries can be realized.
図１に示す基準保険金額とは、当該保険加入時に定まる、投資信託の約定金額である。以下では、説明の便宜上、投資信託の申込手数料や消費税などを含まないものとする。 The standard insurance amount shown in FIG. 1 is a contract amount of an investment trust that is determined when the insurance is enrolled. In the following, for convenience of explanation, it is assumed that application fees for investment trusts and consumption tax are not included.
そして、図１に示すように、当該保険に加入した以後、投資信託の価額は時々刻々と変動する。通常の投資信託であれば、分散投資の効果によりリスクは低いが、それでも元本割れのリスクを伴う。例えば、図示のＡは、投資信託の価額変動に伴う投資信託の投資元本割れ価額に相当する。 As shown in FIG. 1, after joining the insurance, the value of the investment trust fluctuates every moment. For ordinary investment trusts, the risk is low due to the effects of diversified investment, but there is still a risk of loss of principal. For example, A shown in the figure corresponds to the investment principal split value of the investment trust accompanying the change in the value of the investment trust.
最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）は、死亡保険金額によって投資信託の投資元本割れを保証する保険商品である。この死亡保険金額は、基準保険金額と死亡日の投資信託の価額との差額（Ａ）と既払込保険料相当額（Ｂ）の合計により算出される。 Minimum Death Guarantee Group Life Insurance (for investment trusts) is an insurance product that guarantees the loss of principal in investment trusts by the amount of death insurance. This death insurance amount is calculated by the sum of the difference (A) between the base insurance amount and the value of the investment trust on the date of death and the amount equivalent to the paid premium (B).
死亡保険金額のうち、基準保険金額と死亡日の投資信託の価額との差額（Ａ）は、投資信託の価格変動に応じて増減する。その金額はゼロから投資元本までの範囲内で変動する。したがって、将来、被保険者の死亡が発生した場合に生命保険会社が支払うべき保険金の金額は確定していない。 Of the death insurance amount, the difference (A) between the base insurance amount and the value of the investment trust on the date of death increases or decreases according to the price fluctuation of the investment trust. The amount varies within the range from zero to investment principal. Therefore, the amount of insurance money that the life insurance company should pay in the event of death of the insured in the future is not fixed.
生命保険会社は保障を提供するために、保険料として適切な金額を徴収しなければならない。保険料が少な過ぎれば保険金の支払財源が不足し、保険料が多過ぎれば契約者の不利益となる。したがって、将来支払うべき保険金の金額は不確定であるものの、一定の根拠を示した上で、将来の保険金支払額を予想し、それに応じた保険料を算出する必要がある。 Life insurance companies must collect an appropriate amount of insurance premiums in order to provide security. If the insurance premium is too low, the financial resources for paying the insurance money will be insufficient, and if the insurance premium is too high, it will be a disadvantage for the policyholder. Therefore, although the amount of insurance money to be paid in the future is uncertain, it is necessary to predict the future insurance money payment after calculating a certain basis and calculate the insurance premium accordingly.
図２には、最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）の保険料算出処理の手順を図解している。 FIG. 2 illustrates the procedure for calculating premiums for minimum death guarantee group life insurance (for investment trusts).
本実施形態に係る保険料算出処理は、最低保証給付リスクのリスク計量を行なうステップ（Ａ）と、リスクヘッジを行なうステップ（Ｂ）、及び、純保険料を計算するステップ（Ｃ）によって構成される。 The premium calculation processing according to the present embodiment includes a step (A) for measuring the risk of minimum guaranteed benefit risk, a step (B) for performing risk hedging, and a step (C) for calculating net premium. The
リスク計量を行なうステップ（Ａ）では、まず、最尤推定法により２局面型局面転換対数正規モデルに用いるパラメータを決定する（１）。２局面型局面転換対数正規モデルは、例えば、過去のＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の動向を安定局面及び不安定局面の２局面があるものと仮定し、６つのパラメータを決定する。従来のリスク計量手法では局面を１つとし、２つのパラメータを用いてシナリオを再現しているが、パラメータを増やすことでより実態に近い運用シナリオを発生させることができる。２局面型局面転換対数正規モデルを用いることにより、より保守的且つ現実に則したシナリオ設定となることから、リスク量を保守的に計量できることができる。 In the step (A) of performing risk metric, first, parameters to be used for the two-phase type phase change lognormal model are determined by the maximum likelihood estimation method (1). For example, the two-phase-type phase conversion lognormal model determines six parameters by assuming that there are two phases, a stable phase and an unstable phase, in the past trend of TOPIX (TSE Stock Price Index). In the conventional risk measurement method, the situation is assumed to be one and the scenario is reproduced using two parameters. However, an operation scenario closer to the actual situation can be generated by increasing the parameters. By using a two-phase type phase change log-normal model, scenario settings are made more conservatively and in reality, so the risk amount can be measured conservatively.
次いで、その２局面型局面転換対数正規モデルを基に、モンテカルロ法（乱数を発生させる方法）を用いて複数の運用シナリオを作成する（２）。乱数を発生させて該当する局面における、例えば１ヵ月間における投資信託の基準価額の伸びを計算し、１ヵ月後の投資信託の基準価額を計算する。さらに、乱数を発生させ例えば１ヵ月経過後における局面の遷移の有無を判定する。その後、基準価額の計算と局面遷移の有無の判定を繰り返して、１つの運用シナリオを作成する。この計算を繰り返し行ない、例えば１万本のシナリオを作成する。無作為の選択を繰り返して多数のシナリオを作成することにより、発生し得る運用シナリオを網羅することができる。 Next, a plurality of operation scenarios are created using the Monte Carlo method (method for generating random numbers) based on the two-phase type phase change lognormal model (2). Generate a random number to calculate the base value of the investment trust, for example, for one month, and calculate the base value of the investment trust after one month. Further, a random number is generated, and for example, it is determined whether or not there is a phase transition after one month has elapsed. Thereafter, the calculation of the base price and the determination of the presence / absence of the phase transition are repeated to create one operational scenario. This calculation is repeated to create, for example, 10,000 scenarios. By creating a large number of scenarios by repeating random selection, it is possible to cover the operational scenarios that can occur.
次いで、各シナリオの将来支出現価を算出する（３）。すなわち、作成したシナリオに被保険者の年齢、死亡率、解約率、スタート時点の市場価額と保証価額（被保険者加入時の価額）の関係などを加味した将来支出現価を算出して収益率順に並べる。 Next, the future branch appearance value of each scenario is calculated (3). In other words, earnings are calculated by calculating the future appearance value, including the insured's age, mortality rate, surrender rate, the relationship between the market value at the start and the guaranteed value (value at the time of joining the insured), etc. Sort by rate.
そして、各シナリオの将来支出現価の大きい一部のシナリオ（４）を用いて「リスク量」を算出する（５）。例えば、損失額の大きい方から例えば上位５％のシナリオを使用し、その損失額の平均である条件付きテイル期待値９５％（ＣＴＥ９５）をリスク量とする。損失額の多いシナリオのリスク量を計量することで、想定外に高い損失の発生を避けることができる。
Then, a “risk amount” is calculated using a part of scenarios (4) having a large future appearance value of each scenario (5). For example, a scenario of the top 5% is used from the largest loss amount, and the conditional
続くリスクヘッジを行なうステップ（Ｂ）では、リスク量に対応するヘッジとして、オプションを用いてリスクを相殺する。すなわち、計算上のリスク量に対応するヘッジとして、デリバティブを使用してリスクを相殺する。一定の金額を死亡保険金額として支払う最低保証給付では、元本割れが生じていることに加え、契約が有効に継続しており、且つ死亡が発生した場合にのみ保険金の支払が発生する。したがって、契約後の経過期間別に保険金の支払が発生する割合を計算し、その割合に応じた期間、価額のデリバティブを購入する。ヘッジにより、保険料水準を抑えつつ、生命保険会社の抱える多大なリスクを排除することができる。 In the subsequent risk hedging step (B), the risk is offset by using an option as a hedge corresponding to the amount of risk. That is, a derivative is used to offset the risk as a hedge corresponding to the calculated risk amount. In the minimum guaranteed benefit that pays a certain amount as death insurance amount, in addition to the loss of principal, the insurance is paid only when the contract continues to be effective and death occurs. Therefore, the ratio of insurance payments is calculated according to the elapsed period after the contract, and the derivative of the value is purchased for the period corresponding to the ratio. By hedging, the insurance premium level can be reduced while eliminating the significant risks of life insurance companies.
続く純保険料を計算するステップ（Ｃ）では、リスク量に対してヘッジによりリスクを相殺する。すなわち、リスク量からヘッジ効果額を控除したリスク量（調整後）を投資信託の元本割れ水準毎に計算し、最大のリスク量（調整後）を上回る水準の想定初期投資額を設定する（１）。この想定初期投資額とヘッジ・コストの合計額を所定の利率で割り増して「純保険料」を算定する（２）。 In the subsequent step (C) for calculating the net premium, the risk is offset against the amount of risk. In other words, the risk amount (adjusted) obtained by deducting the hedge effect amount from the risk amount is calculated for each level of principal loss in the investment trust, and an assumed initial investment amount that exceeds the maximum risk amount (adjusted) is set ( 1). The total amount of this assumed initial investment and hedging cost is increased by a predetermined interest rate to calculate “net premium” (2).
以下では、本実施形態に係る保険料算出処理の仕組みについて具体的に説明する。 Below, the structure of the insurance premium calculation processing according to the present embodiment will be specifically described.
Ｂ．最低保証給付のリスク計量
本実施形態に係る最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）は、図１において参照符号Ａで示した「基準保険金額と死亡日の投資信託の価額との差額」を保証するため、以下で説明する手順により付帯対象となる投資信託の運用リスクを含む最低保証給付のリスク量を計量する。
B. Risk measurement of minimum guaranteed benefits The minimum death guarantee group life insurance (for investment trusts) according to this embodiment is indicated by the reference symbol A in FIG. In order to guarantee the difference, the amount of risk of the minimum guaranteed benefit including the investment risk of the investment trusts subject to incidentals is measured according to the procedure described below.
最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）は、例えばＴＯＰＩＸ（東証株価指数）や、日経平均株価などの株価指数に連動する運用成果を目指す投資信託を付帯対象とする。したがって、最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）における最低保証給付のリスク計量には、付帯対象となる投資信託の運用資産、例えば過去のＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の動向から最尤推定法を用いて算出された期待収益率、標準偏差などのパラメータを用いる２局面型局面転換対数正規モデルにより複数の運用シナリオを作成する。この運用シナリオに基づき、最低保証給付の発生率を加味した将来支出現価を算出し、リスク量を計量する。 The minimum death guarantee group life insurance (for investment trusts) includes, for example, investment trusts that aim to achieve operational results linked to stock indexes such as TOPIX (Tokyo Stock Price Index) and Nikkei Stock Average. Therefore, for the risk measurement of the minimum guaranteed benefit in the minimum life guarantee group life insurance (for investment trusts), the maximum likelihood estimation method is based on the trend of investment assets under management, such as the past TOPIX (Tokyo Stock Price Index). A plurality of operation scenarios are created by a two-phase type phase change log-normal model using parameters such as expected rate of return and standard deviation calculated using. Based on this investment scenario, we calculate the appearance value in the future, taking into account the incidence of guaranteed minimum benefits, and measure the amount of risk.
「２局面型局面転換対数正規モデルに用いるパラメータ」とは、例えば、過去のＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の動向を基にＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の変動が比較的安定した局面と不安定な局面の２局面があるものと仮定し、６つのパラメータを設定する。すなわち、過去のＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の動向を基に、最尤推定法を用いて、以下に示す各パラメータを設定する。 “Parameters used in the two-phase phase change log-normal model” are, for example, a situation in which fluctuations in TOPIX (Tokyo Stock Price Index) are relatively stable and unstable based on past trends in TOPIX (Tokyo Stock Price Index) Assuming that there are two aspects, six parameters are set. That is, the following parameters are set using the maximum likelihood estimation method based on the past trend of TOPIX (TSE Stock Price Index).
μ1：局面１の期待収益率
σ1：局面１の標準偏差
ρ1,2：局面推移率（局面１→２）
μ2：局面２の期待収益率
σ2：局面２の標準偏差
ρ2,1：局面推移率（局面２→１）
μ 1 : Expected rate of return for
μ 2 : Expected rate of return of
図３には、運用シナリオの計算過程を図解している。 FIG. 3 illustrates an operation scenario calculation process.
運用シナリオの計算には、過去のＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の数値を基に算出された上記のパラメータと、これらのパラメータから計算される以下のパラメータを使用する。 The calculation of the operation scenario uses the above parameters calculated based on the past TOPIX (TSE Stock Price Index) values and the following parameters calculated from these parameters.
ｐ1,1：局面１のままである確率
ｐ2,2：局面２のままである確率
π1：初期局面１である確率
π2：初期局面２である確率
p 1,1 : Probability of being in Phase 1 p 2,2 : Probability of being in
まず乱数を発生させ、初期局面を設定する。発生した乱数がπ1以下であれば初期局面１とし、π1を超える場合には初期局面２とする。
First, a random number is generated and an initial phase is set. If the generated random number is less than or equal to π 1 , the
そして、乱数を発生させ、現在の局面に応じて、局面１の場合は「μ1、σ1」より、局面２の場合は「μ2、σ2」よりファンド（投資信託）の伸び“Ｉ”を計算する。
Then, a random number is generated, and according to the current situation, the growth of the fund (investment trust) from “μ 1 , σ 1 ” in the case of
そして、計算された“Ｉ”を使用してファンド価額Ｖtを計算する。Ｖtは、前回の終値Ｖt-1に伸び率“Ｉ”を乗じ、費用Ｅ（投資信託の信託報酬）を控除して算出する。 Then, the fund value V t is calculated using the calculated “I”. V t is calculated by multiplying the previous closing price V t-1 by the growth rate “I” and subtracting the cost E (trust trust of the investment trust).
また、乱数を発生させ、局面が転換するか否かの判定を行なう。局面１の場合、発生した乱数がｐ1,1以下であれば局面は変わらず、ｐ1,1を超えるときには局面２へ転換する。局面２の場合、発生した乱数がｐ2,2以下であれば局面は変わらず、ｐ2,2を超えるときには局面１へ転換する。
In addition, a random number is generated to determine whether or not the situation changes. In the case of
その後、同様にファンドの伸び、ファンド価額の算出、局面転換の判定を繰り返し処理し、１本の運用シナリオを作成する。さらに、同様の処理を繰り返すことで、例えば１万本の運用シナリオを作成する。 Thereafter, similarly, the growth of the fund, the calculation of the fund value, and the determination of the phase change are repeatedly processed to create one operation scenario. Furthermore, by repeating the same process, for example, 10,000 operation scenarios are created.
運用シナリオは、最低保証給付のリスク量の計量を目的としており、市場価額が元本割れをしている場合や、上回っている場合も想定しておくことで、より実態に近いリスク量を計量することが可能となる。したがって、複数のファンドの騰落率（市場価額／保証価額（被保険者加入時の投資信託の基準価額））を設定し、それぞれの騰落率を初期値として、それぞれ例えば１万本の運用シナリオを作成する。 The management scenario is intended to measure the amount of risk for minimum guaranteed benefits, and measures the amount of risk that is closer to the actual situation by assuming that the market value is below the principal or exceeding the principal value. It becomes possible to do. Therefore, the rate of decline of multiple funds (market value / guaranteed value (base value of investment trust at the time of insured)) is set, and each investment rate is set as an initial value, for example, 10,000 investment scenarios. create.
図４には、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の月次データ（データ期間１９５３年４月〜２００３年３月とする）より２局面型局面転換対数正規モデル（ＲＳＬＮ）と対数正規モデル（ＬＮ）で作成した１０年後の株価分布の比較を示している。 Fig. 4 shows two-phase phase change log-normal model (RSLN) and log-normal model (LN) based on TOPIX (TSE Stock Price Index) monthly data (data period April 1953 to March 2003). The comparison of stock price distribution after 10 years is shown.
同図に示すように、対数正規モデルを用いる場合に比べて、２局面型局面転換対数正規モデルを用いた方が収益率の低いシナリオが多くなり、より保守的且つ現実に則したシナリオ設定となる。つまり、リスク量を保守的に計量することができる。 As shown in the figure, compared to the case of using the lognormal model, there are more scenarios where the rate of return is lower when using the two-phase phase change lognormal model, and more conservative and realistic scenario settings. Become. That is, the risk amount can be measured conservatively.
図５には、将来支出現価の算出方法のイメージを示している。 FIG. 5 shows an image of a method for calculating the future branch appearance value.
各シナリオにつき、将来の元本割れ価額を一定の期間に区切り、各期間における死亡率を乗じてそれぞれの支払時点での支払予定の保険金額を算出する。使用する死亡率は、統計上の死亡率に脱退率を考慮して計算する。 For each scenario, the future principal value is divided into fixed periods, and the mortality rate for each period is multiplied to calculate the amount of insurance planned to be paid at the time of each payment. The mortality to be used is calculated taking into account the withdrawal rate with the statistical mortality rate.
そして、算出された各支払時点での支払予定の保険金額を所定の利率で割り引いて、契約開始時における将来支出現価を算出、合算し、１本のシナリオの将来支出現価を算出する。同様に、すべてのシナリオの将来支出現価を算出する。 Then, the insurance amount scheduled to be paid at the time of each payment is discounted by a predetermined interest rate, and the future appearance value at the start of the contract is calculated and added to calculate the future appearance value of one scenario. Similarly, the future appearance value of all scenarios is calculated.
図６には、将来支出現価が大きいシナリオの抽出方法のイメージを示している。 FIG. 6 shows an image of a scenario extraction method with a large future appearance value.
同図に示すように、算出した各シナリオの将来支出現価を、計算開始時の騰落率別に将来支出現価の金額順に並べる。そして、支出の多い方５％を抽出する。 As shown in the figure, the calculated future appearance value of each scenario is arranged in the order of the amount of the future appearance value according to the rate of rise and fall at the start of the calculation. Then, 5% with the higher expenditure is extracted.
図７には、リスク量の算出方法及び騰落率に応じたリスク量のイメージを示している。 FIG. 7 shows an image of the risk amount according to the risk amount calculation method and the rate of rise and fall.
計算開始時の騰落率別に、抽出した下位５％のシナリオについての将来支出現価の平均である条件付きテイル期待値９５％（ＣＴＥ９５）を算出し、これをリスク量とする。計算開始時の市場価額が高ければリスク量は減少し、市場価額が低ければリスク量は増大する。損失額の多いシナリオのリスク量を計量することで、想定外に高い損失の発生を避けることができる。 A conditional tail expectation value of 95% (CTE95), which is the average of the future appearance values for the extracted lower 5% scenarios, is calculated for each rate of rise and fall at the start of calculation, and this is used as the risk amount. If the market value at the start of calculation is high, the risk amount decreases, and if the market value is low, the risk amount increases. By measuring the amount of risk in a scenario with a large amount of loss, it is possible to avoid an unexpectedly high loss.
Ｃ．最低保証給付のリスクヘッジ
最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）は、図１中の参照符号Ａで示した「基準保険金額と死亡日の投資信託の価額との差額」を保証するため、付帯対象となる投資信託の運用リスクを含む最低保証給付のリスクを有する。これに対し、以下の通りヘッジを行なうことで、リスクを相殺する。
C. Risk guarantee for minimum guaranteed benefits Hedged minimum death guarantee group life insurance (for investment trusts) is to guarantee the “difference between the base insurance amount and the value of the investment trust on the date of death” indicated by reference symbol A in FIG. There is a risk of minimum guaranteed benefits, including the operational risk of investment trusts that are subject to incidentals. On the other hand, risk is offset by hedging as follows.
最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）は、例えばＴＯＰＩＸ（東証株価指数）、日経平均株価などの株価指数に連動する運用成果を目指す投資信託を付帯対象とする。 The minimum death guarantee group life insurance (for investment trust incidental) covers incidental trusts that aim for operational results linked to stock index such as TOPIX (Tokyo Stock Price Index) and Nikkei Stock Average.
図８には、リスク量とヘッジ取引による保証額、及びヘッジ取引後の残余リスク量のイメージを示している。 FIG. 8 shows an image of the risk amount, the guarantee amount by the hedge transaction, and the residual risk amount after the hedge transaction.
図８中のＩｎｄｅｘとは、最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）の付帯対象となる投資信託の運用成果の目標であるＴＯＰＩＸ（東証株価指数）又は日経平均株価などの株価指数を示す。ここで、中央のグラフのＯｐｔｉｏｎとは、投資信託と同じくＴＯＰＩＸ（東証株価指数）又は日経平均株価などの株価指数を対象とするオプションによるヘッジ取引を示している。なお、生命保険会社が引き受けるリスクの特性に応じてオプション以外のヘッジ取引を用いてもよい。 In FIG. 8, “Index” indicates a stock index such as TOPIX (Tokyo Stock Price Index) or Nikkei Stock Average, which is the target of investment performance of investment trusts subject to minimum death guarantee group life insurance (for investment trusts). . Here, “Option” in the center graph indicates an option hedging transaction targeting a stock index such as TOPIX (Tokyo Stock Price Index) or Nikkei Stock Average as well as an investment trust. Hedging transactions other than options may be used depending on the characteristics of the risks assumed by the life insurance company.
また、図８左のグラフ及び中央のグラフは、Ｉｎｄｅｘの値が大きくなればリスク量及びヘッジ保証額が小さくなり、逆にＩｎｄｅｘの値が小さくなればリスク量及びヘッジ保証額が大きくなることを示している。 The graphs on the left and center of FIG. 8 show that the risk amount and the hedge guarantee amount decrease as the index value increases, and conversely, the risk amount and the hedge guarantee amount increase as the index value decreases. Show.
図８右のグラフは、リスク量をヘッジで相殺することにより、Ｉｎｄｅｘの変動に拘らず、リスク量からヘッジ保証額を控除したリスク量が軽減されること、並びに、ヘッジ取引が最低保証給付のリスク相殺に適したものであることを示している。 The graph on the right side of Figure 8 shows that by offsetting the risk amount with a hedge, the risk amount obtained by subtracting the hedge guarantee amount from the risk amount is reduced regardless of the change in the index. This indicates that it is suitable for risk offsetting.
図９には、脱退率及び死亡率のイメージを示している。 FIG. 9 shows images of withdrawal rate and mortality rate.
最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）は、投資信託の価額が受益者の投資元本割れが生じていることに加え、契約が有効に継続しており、且つ死亡した場合にのみ保険金の支払が発生する。 Minimum Death Guarantee Group Life Insurance (for investment trusts) is insured only when the value of the investment trust has been reduced by the beneficiary's investment principal and the contract has been effectively continued and the death has occurred. Payment of money occurs.
ヘッジ保有額が少な過ぎれば、リスクを適切に相殺できない。逆に、ヘッジ保有額が多過ぎれば、ヘッジ・コストがかかり過ぎるため、将来保険金の支払が発生する量に応じたヘッジを保有することが必要である。 If the hedge holding amount is too small, the risk cannot be offset appropriately. Conversely, if too much hedges are held, hedging costs are too high, so it is necessary to hold hedges according to the amount of future insurance payments.
図９左のグラフは、被保険者の脱退により保険契約（基準保険金額）が経過年数に応じて減少していくことを示している。すなわち、脱退率の観点からは、契約当初に比べ、生命保険会社の保険金支払義務の量が減少していくことが判る。 The graph on the left side of FIG. 9 shows that the insurance contract (standard insurance amount) decreases according to the elapsed years due to withdrawal of the insured. In other words, from the perspective of the withdrawal rate, it can be seen that the amount of insurance insurance obligations for life insurance companies is decreasing compared to the initial contract.
また、図９右のグラフは、年数の経過に応じて被保険者の年齢が増加することにより死亡率が上昇していくことを示している。すなわち、死亡率の観点からは、契約当初に比べ、生命保険会社の保険金支払義務の量が増加していくことが判る。 Further, the graph on the right side of FIG. 9 shows that the mortality rate increases as the age of the insured increases with the passage of years. In other words, from the perspective of mortality rate, it can be seen that the amount of insurance insurance obligations for life insurance companies increases compared to the initial contract.
脱退率と死亡率を併せて考慮することで、将来の、例えば年単位の対基準保険金額の死亡発生率を求めることができる。なお、運用によるリスクはヘッジ取引にも包含されているため考慮しなくてよい。生命保険会社が有する契約は、被保険者の年齢、性別がさまざまであるため、年齢や性別毎の基準保険金額と死亡率に脱退率を加味して、年齢や性別毎の対基準保険金額の支払発生率を求め、それを加重平均して、年度毎の対基準保険金額の死亡発生率を求める。 By considering the withdrawal rate and the mortality rate together, it is possible to determine the mortality rate in the future, for example, the annual standard insurance amount. Risks due to investment are also included in hedge transactions and need not be considered. Contracts held by life insurance companies vary in age and gender of the insured, so the withdrawal amount is added to the standard insurance amount and mortality for each age and gender, and the The payment occurrence rate is obtained, and the weighted average is obtained to obtain the death rate of the standard insurance amount for each year.
図１０には、死亡発生率に応じたヘッジ取引のイメージを示している。 FIG. 10 shows an image of a hedge transaction according to the death rate.
年度毎の対基準保険金額の死亡発生率に対し、年限別に必要額のヘッジを購入する。契約後１年間に発生する死亡に対しては期間１年のヘッジを購入し、契約後２年目からの１年間に発生する死亡に対しては期間２年のヘッジを購入し、以降の年度毎に同様にヘッジを購入する。また、オプションの期間は一般的に１５年までであるため、１６年目以後の死亡に対しては、契約２年目以後に期間１５年のヘッジを購入する。なお、期間１５年以上のヘッジを購入できる場合は、購入時期を変更してもよい。 Purchase a hedge of the necessary amount for each term for the death rate of the standard insurance amount for each year. Purchase a 1-year hedge for deaths occurring in the first year after the contract, purchase a 2-year hedge for deaths occurring in the first year from the second year after the contract, and subsequent years Hedges are purchased in the same way every time. Also, since options typically last up to 15 years, for deaths after the 16th year, purchase a 15-year hedge after the second year of the contract. If a hedge with a period of 15 years or more can be purchased, the purchase time may be changed.
図１１には、ヘッジ取引デザインのイメージを示している。 FIG. 11 shows an image of hedge transaction design.
ヘッジ購入額の決定要因のうち、脱退率は株式市場の動向や被保険者の意思により変動する。一方、ヘッジ購入額の計算時点では一定の脱退率を予定して使用するため、契約後の脱退率の変動に備えたヘッジ取引デザインとする必要がある。各ポートフォリオに組み入れるオプションの期間や権利行使価額については後述するが、生命保険会社が引き受けるリスクの特性に応じて、各ポートフォリオで対応する契約加入後の期間やオプションの期間や権利行使価額を変更してもよく、また、オプション以外のヘッジ取引を用いてもよい。 Among the determinants of hedge purchases, withdrawal rates vary depending on stock market trends and the insured's will. On the other hand, since a certain withdrawal rate is planned and used at the time of calculating the hedge purchase amount, it is necessary to design a hedge transaction in preparation for fluctuations in the withdrawal rate after the contract. The period and exercise price of options to be included in each portfolio will be described later. Depending on the characteristics of the risks undertaken by the life insurer, the period after enrollment in each portfolio, the period of options and the exercise price will be changed. Alternatively, hedge transactions other than options may be used.
基本ヘッジ・ポートフォリオは、ヘッジ・ポートフォリオの中心となる、例えば契約加入後３〜１５年の期間に対応するヘッジ取引である。期間３〜１５年の各オプションを購入する。権利行使価額は、例えば対象資産の保証価額（被保険者加入時の投資信託の基準価額）の９０％程度とする。 The basic hedging portfolio is a hedging transaction that is central to the hedging portfolio, for example, corresponding to a period of 3 to 15 years after joining the contract. Purchase each option for a period of 3 to 15 years. The exercise price is, for example, about 90% of the guaranteed value of the target asset (the reference value of the investment trust at the time of joining the insured).
補完ヘッジ・ポートフォリオは、基本ヘッジ・ポートフォリオを補完するヘッジ取引である。市場上昇時の脱退率上昇などに伴うヘッジ計画の見直しを可能とするため、株価指数が一定以上に上昇した場合、権利消滅するオプションを購入する。権利行使価額は、例えば対象資産の保証価額の９０％程度とし、権利消滅水準は例えば１２５％程度とする。 The complementary hedge portfolio is a hedging transaction that complements the basic hedge portfolio. In order to make it possible to revise the hedging plan accompanying an increase in the withdrawal rate when the market rises, if the stock price index rises above a certain level, an option that expires is purchased. The exercise price is, for example, about 90% of the guaranteed value of the target asset, and the extinction level is, for example, about 125%.
短期補完ヘッジ・ポートフォリオは、想定初期投資の厚い、例えば契約加入後１〜２年の期間に対応するヘッジ取引である。期間１〜２年の各オプションを購入する。想定初期投資の厚い期間であるため、権利行使価額は基本ヘッジ・ポートフォリオに比べ低い水準とし、例えば対象資産の保証価額の５０％程度とする。 The short-term complementary hedging portfolio is a hedging transaction corresponding to a period of one to two years after entering into the contract, where the assumed initial investment is large. Purchase each option for a period of 1-2 years. Since the assumed initial investment is a thick period, the exercise price is set at a lower level than the basic hedge portfolio, for example, about 50% of the guaranteed value of the target asset.
長期補完ヘッジ・ポートフォリオは、例えば契約後１６年以降の期間に対応するヘッジ取引である。一般的なオプションの期間は最長１５年程度であるため、契約加入後２年目以降に期間１５年のオプションを購入する。権利行使価額は、例えば対象資産の保証価額の９０％程度とする。 A long-term complementary hedge portfolio is, for example, a hedge transaction corresponding to a period of 16 years after the contract. Since a general option period is about 15 years at the longest, an option with a period of 15 years is purchased from the second year after the subscription. The strike price is, for example, about 90% of the guaranteed price of the target asset.
さらに、契約後に実際の脱退率、死亡率との差異を調整するため、契約後、例えば月１回、年限別ヘッジ保有額と年限別ヘッジ所要額（年限別ヘッジ購入額と同様に算出）を比較し、年限別ヘッジ保有額に過不足が生じている場合に年限別ヘッジ所要額を調整する。 Furthermore, in order to adjust the difference between the actual withdrawal rate and mortality rate after the contract, after the contract, for example, once a month, the amount of hedge holdings by term and the hedge requirement by term (calculated in the same way as the purchase of hedges by term) are calculated. In comparison, if there is an excess or deficiency in the amount of hedges held by age, the hedge requirement by age is adjusted.
Ｄ．純保険料の計算
想定初期投資は、最低死亡保証団体生命保険（投資信託付帯用）の付帯対象となる投資信託のリスク量からヘッジによる保証額を控除した残余リスク量を上回るように設定する（前述）。この想定初期投資に対する資本コストと、ヘッジ・コストを基に、純保険料を算出する。
D. Estimated initial investment for net insurance premiums The initial investment is set to exceed the residual risk amount obtained by deducting the guarantee amount from the hedge amount of the investment trust subject to minimum death guarantee group life insurance (for investment trust incidental) ( As described above). Net insurance premiums are calculated based on the capital cost of this assumed initial investment and the hedge cost.
リスク量からヘッジによる保証額を控除した残余リスク量を生命保険会社が当初負担する想定初期投資とし、資本コストを算出する。 The cost of capital is calculated by assuming the residual risk amount after deducting the guarantee amount from the hedge from the risk amount as the assumed initial investment that the life insurance company initially bears.
想定初期投資とヘッジ・コストの合計額が、契約者から徴収する金額となり、これを純保険料として算出する。 The sum of the assumed initial investment and the hedging cost is the amount collected from the policyholder, and this is calculated as the net premium.
図１２には、従来の方式と、本発明に係る方式の比較イメージを示している。 FIG. 12 shows a comparison image between the conventional method and the method according to the present invention.
従来の方式では、一定範囲までの価額下落による損失に対しては、契約者から徴収した保険料により保険金を支払うことができる。しかしながら、一定以上価額が下落した場合は、生命保険会社の自己資本で保険金を支払うこととなり、この分が生命保険会社の損失となる。 In the conventional system, insurance money can be paid by insurance premiums collected from policyholders for losses due to price drops to a certain range. However, if the price falls below a certain level, the insurance money will be paid with the capital of the life insurance company, and this will be the loss of the life insurance company.
これに対し、本発明に係る方式では、一定範囲までの価額下落による損失に対しては、契約者から徴収した保険料のうち、想定初期投資に該当する部分により保険金を支払うことができる。また、一定以上価額が下落した場合であっても、契約者から調達した保険料のうち、ヘッジ・コストに該当する部分により保険金を支払うことができるので、生命保険会社に損失は発生しない。 On the other hand, in the method according to the present invention, insurance money can be paid for the loss due to the price drop to a certain range by the portion corresponding to the assumed initial investment in the insurance premiums collected from the contractor. Even if the value falls below a certain level, there is no loss for the life insurance company because the insurance premiums procured from the policyholder can be paid by the portion corresponding to the hedge cost.
以上、特定の実施形態を参照しながら、本発明について詳解してきた。しかしながら、本発明の要旨を逸脱しない範囲で当業者が該実施形態の修正や代用を成し得ることは自明である。 The present invention has been described in detail above with reference to specific embodiments. However, it is obvious that those skilled in the art can make modifications and substitutions of the embodiment without departing from the gist of the present invention.
本明細書では、変額保険や変額個人年金、株価指数連動年金などの資産運用商品と関連する生命保険商品のうち投資信託に付帯する年金保険商品において、保険金の支払財源不足の問題が発生しないように最低保証給付のリスク量を計量する場合を例にとって、本発明の実施形態について説明してきたが、本発明の要旨はこれに限定するものではない。例えば、最低保証給付などの運用リスクの計量だけでなく、他のリスク計量並びにリスク計量に基づく保険料算出、あるいは投資信託に付帯しない他の保険商品におけるリスク計量並びにリスク計量に基づく保険料算出にも、本発明を好適に適用することができる。 In this specification, there is a shortage of financial resources for payment of insurance claims in pension insurance products attached to investment trusts among life insurance products related to asset management products such as variable life insurance, variable personal pensions, and stock index-linked pensions. The embodiment of the present invention has been described by taking as an example the case of measuring the risk amount of the minimum guaranteed benefit so as not to occur, but the gist of the present invention is not limited to this. For example, not only the measurement of investment risk such as minimum guaranteed benefits, but also the calculation of premiums based on other risk measures and risk measures, or the risk measure of other insurance products not attached to investment trusts and the calculation of premiums based on risk measures In addition, the present invention can be preferably applied.
要するに、例示という形態で本発明を開示してきたのであり、本明細書の記載内容を限定的に解釈するべきではない。本発明の要旨を判断するためには、冒頭に記載した特許請求の範囲の欄を参酌すべきである。 In short, the present invention has been disclosed in the form of exemplification, and the description of the present specification should not be interpreted in a limited manner. In order to determine the gist of the present invention, the claims section described at the beginning should be considered.
Claims (17)
被保険者が保険に加入したときに定まるリスク量を計量するリスク計量手段と、
計量されたリスク量に対してヘッジを適用して引き受けるリスク量を圧縮するリスクヘッジ適用手段と、
圧縮後のリスク量に対するコストとヘッジに要するコストに基づいて純保険料を算出する純保険料算出手段と、
を具備することを特徴とする保険料算出システム。 An insurance premium calculation system for calculating an insurance premium,
A risk measurement means for measuring the amount of risk determined when the insured is insured,
Risk hedging application means for applying a hedge to the measured amount of risk to reduce the amount of risk undertaken;
A net premium calculation means for calculating the net premium based on the cost of the risk amount after compression and the cost required for hedging,
An insurance premium calculation system comprising:
ことを特徴とする請求項１に記載の保険料算出システム。 Premiums for variable life insurance, variable personal pensions or stock index-linked pensions, premiums for life insurance products related to asset management products, premiums for life insurance products attached to investment trusts, or life insurance products for investment trusts Calculate at least one of the premiums when attached
The insurance premium calculation system according to claim 1.
ことを特徴とする請求項１に記載の保険料算出システム。 Attached to an investment trust whose asset value increases or decreases according to a specific stock price index, when the beneficiary of the investment trust is insured and the insured person dies during the insurance period, the value at the time of acquisition of the investment trust To calculate the insurance premium for life insurance products that guarantee the amount deducted from the value at the time of death,
The insurance premium calculation system according to claim 1.
ことを特徴とする請求項１に記載の保険料算出システム。 The risk measurement means measures the risk amount of the minimum guaranteed benefit that compensates for the difference when the asset under management falls below the insurance amount.
The insurance premium calculation system according to claim 1.
を備えることを特徴とする請求項１に記載の保険料算出システム。 The risk measurement means includes an operation scenario creation means for creating a plurality of operation scenarios closer to the actual situation, a risk calculation means for calculating a risk amount using a part of the operation scenarios having a large loss,
The insurance premium calculation system according to claim 1, further comprising:
ことを特徴とする請求項５に記載の保険料算出システム。 The operational scenario creation means creates an operational scenario using a Monte Carlo method with a two-phase phase change lognormal model,
The insurance premium calculation system according to claim 5.
ことを特徴とする請求項５に記載の保険料算出システム。 The risk calculation means includes a plurality of created operational scenarios, and a future appearance value including at least one of the relationship between the insured's age, mortality rate, surrender rate, market value and guaranteed value at the time of joining the insured. , And arrange in order of profitability, using the highest operating scenario from the one with the largest loss amount, and the conditional tail expected value that is the average of the loss amount as the risk amount,
The insurance premium calculation system according to claim 5.
ことを特徴とする請求項５に記載の保険料算出システム。 The net premium calculation means offsets the risk to a certain extent using a hedge against the calculated risk amount, assumes the risk amount after offset as the initial investment amount, and calculates the initial investment amount and the cost of the hedge. To calculate the net premium based on
The insurance premium calculation system according to claim 5.
被保険者が保険に加入したときに定まるリスク量を計量するリスク計量ステップと、
計量されたリスク量に対してヘッジを適用して引き受けるリスク量を圧縮するリスクヘッジ適用ステップと、
圧縮後のリスク量に対するコストとヘッジに要するコストに基づいて純保険料を算出する純保険料算出ステップと、
を具備することを特徴とする保険料算出方法。 An insurance premium calculation method for calculating an insurance premium,
A risk measurement step for measuring the amount of risk determined when the insured is insured;
Applying a risk hedge to reduce the amount of risk undertaken by applying a hedge to the measured amount of risk; and
A net premium calculation step for calculating a net premium based on the cost for the risk amount after compression and the cost required for hedging;
An insurance premium calculation method characterized by comprising:
ことを特徴とする請求項９に記載の保険料算出方法。 Premiums for variable life insurance, variable personal pensions or stock index-linked pensions, premiums for life insurance products related to asset management products, premiums for life insurance products attached to investment trusts, or life insurance products for investment trusts Calculate at least one of the premiums when attached
The insurance premium calculation method according to claim 9.
ことを特徴とする請求項９に記載の保険料算出方法。 Attached to an investment trust whose asset value increases or decreases according to a specific stock price index, when the beneficiary of the investment trust is insured and the insured person dies during the insurance period, the value at the time of acquisition of the investment trust To calculate the insurance premium for life insurance products that guarantee the amount deducted from the value at the time of death,
The insurance premium calculation method according to claim 9.
ことを特徴とする請求項９に記載の保険料算出方法。 In the risk measurement step, when the asset under management falls below the insurance amount, the risk amount of the minimum guaranteed benefit that covers the difference is measured.
The insurance premium calculation method according to claim 9.
を備えることを特徴とする請求項９に記載の保険料算出方法。 The risk measurement step includes an operation scenario creation step of creating a plurality of operation scenarios closer to the actual situation, a risk calculation step of calculating a risk amount using a part of the operation scenario having a large loss,
The insurance premium calculation method according to claim 9, further comprising:
ことを特徴とする請求項１３に記載の保険料算出方法。 In the operation scenario creation step, an operation scenario is created using a Monte Carlo method with a two-phase phase change lognormal model,
The insurance premium calculation method according to claim 13.
ことを特徴とする請求項１３に記載の保険料算出方法。 In the risk calculating step, a future appearance value that includes at least one of the relationship between the insured's age, mortality rate, surrender rate, market value at the time of insured enrollment and guaranteed value in the plurality of created operating scenarios. , And arrange in order of profitability, using the highest operating scenario from the one with the largest loss amount, and the conditional tail expected value that is the average of the loss amount as the risk amount,
The insurance premium calculation method according to claim 13.
ことを特徴とする請求項１３に記載の保険料算出方法。 In the net premium calculation step, the risk is offset to a certain extent using a hedge against the calculated risk amount, the risk amount after offset is assumed as the initial investment amount, and the initial investment amount and the cost of the hedge are calculated. To calculate the net premium based on
The insurance premium calculation method according to claim 13.
被保険者が保険に加入したときに定まるリスク量を計量するリスク計量ステップと、
計量されたリスク量に対してヘッジを適用して引き受けるリスク量を圧縮するリスクヘッジ適用ステップと、
圧縮後のリスク量に対するコストとヘッジに要するコストに基づいて純保険料を算出する純保険料算出ステップと、
を具備することを特徴とするコンピュータ・プログラム。
A computer program written in a computer-readable format to execute a process for calculating a premium on a computer system,
A risk measurement step for measuring the amount of risk determined when the insured is insured;
Applying a risk hedge to reduce the amount of risk undertaken by applying a hedge to the measured amount of risk; and
A net premium calculation step for calculating a net premium based on the cost for the risk amount after compression and the cost required for hedging;
A computer program comprising:
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