EA004995B1 - Определение доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для активно управляемого фонда, которым торгуют на бирже - Google Patents

Abstract

Изобретение относится к определению доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для активно управляемых фондов, которыми торгуют на бирже. Техническим результатом является повышение оперативности и конфиденциальности вычислений оценок стоимости для активно управляемых фондов, а также повышение точности оценок, следствием чего является создание дополнительных единиц в торгуемом на бирже фонде и, следовательно, снижение издержек на единицу стоимости активов в портфеле ценных бумаг. Способ предусматривает прием в зашифрованном формате информации корректировки портфеля, дешифрирование файла, содержащего информацию корректировки портфеля, для обеспечения позиций ценных бумаг, вычисление доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для фонда с применением цен, полученных из котировок, введенных для позиций ценных бумаг в портфеле фонда.

Description

Данное изобретение относится к определению доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для активно управляемых фондов, которыми торгуют на бирже, или продуктов комплекта (корзины), структурированных как регулируемая инвестиционная компания или т.п.

Фонды, которыми торгуют на бирже, или продукты корзины, такие как 8&Р 500 Беро81!огу Ресе1р18 (депозитные расписки «Стандард энд Пурз» фондового индекса 500 (8РБВ)), являются средствами транспортировки для удержания корзины ценных бумаг, которыми могут торговать на фондовой бирже или рынке ценных бумаг. Более конкретно, эти инструменты обычно представляют неделимый интерес (неограниченное право собственности на актив) в портфеле акций или других ценных бумагах, удерживаемых доверительным фондом (Трастом). Портфель акций часто предназначен для отслеживания поведения индекса, такого как фондовый индекс 8&Р 500, и, следовательно, стремится инвестировать по существу все свои активы в акции, содержащие индекс 8&Р 500, в пропорции с относительными весами акций в этом индексе. Доли 8РБК. являются ценными бумагами, выпускаемыми Трастом 8РЭР. которыми могут торговать на фондовой бирже или во внебиржевых операциях.

Ценообразование таких ценных бумаг в течение дня определяется предложением и спросом. Обычно эти доли фонда 8РБК. могут выпускаться или погашаться (изыматься из обращения) в конце каждого рабочего дня по цене стоимости чистых активов в так называемых «базовых единицах». В случае 8РЭР базовые единицы имеют 50000 8РБК. акций фонда. Базовые единицы 8РБК. выпускаются или погашаются в конце дня при стоимости чистых активов посредством трансфера (перевода) натурой ценных бумаг, соответствующих индексу 8&Р 500. Хотя официальная стоимость чистых активов (СЧА) траста 8РБК. публикуется только при закрытии каждого рабочего дня, оценочная стоимость основного индекса 8&Р 500 публикуется непрерывно в течение каждого операционного дня. Стоимость на 8РБК. индекса может быть выведена и распространена электронными средствами к брокерам, дилерам и инвесторам во всем мире.

Стоимость в течение дня, распространяемая биржей, вычисляется в реальном времени. Она предназначена для того, чтобы дать инвестору цену акции на 8РБК, которая очень близка к стоимости чистых активов (СЧА) в течение дня при ее вычислении. В конце торгов результат приблизительного вычисления стоимости в течение дня и официальная стоимость чистых активов должны быть очень близки.

Стоимости в течение дня торгуемых на бирже трастов (денежных сумм или собственно сти, которыми управляют попечители), таких как 8РБК.5, или взаимные фонды, такие как 8е1ес1 8ес1ог 8РБК, могут быть оценены из общественно доступной корзины выпуска на основе одной акции на протяжении всего дня, как если бы корзина выпуска была портфелем фонда. Это вычисление является относительно простым, так как состав корзины выпуска изменяется незначительно изо дня в день, если не изменяется индекс. Хотя фонд может содержать пропорционально несколько больше долей одной акции и несколько меньше другой акции, чем было бы получено путем умножения корзины выпуска на число корзин выпуска, которые составляют фонд, или путем использования самого индекса в вычислении, это вычисление будет очень близко к стоимости чистых активов в любом случае.

Сущность изобретения

Согласно одному аспекту настоящего изобретения, способ определения доверенности стоимости чистых активов в течение дня для торгуемого на бирже фонда включает в себя прием в зашифрованном формате информации корректировки портфеля и дешифрирование этого файла, имеющего информацию корректировки портфеля для обеспечения позиций защищенности. Этот способ также включает в себя вычисление доверенности стоимости чистых активов в течение дня для фонда посредством применения цен, полученных из ввода котировок, для этих дешифрированных позиций ценных бумаг в портфеле фонда.

Согласно еще одному аспекту данного изобретения компьютерный программный продукт для определения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для торгуемого на бирже фонда включает в себя команды для приема компьютером в зашифрованном формате информации корректировки портфеля, дешифрирования файла, имеющего информацию корректировки портфеля для обеспечения позиций защищенности, и вычисления стоимости чистых активов для фонда посредством применения цен, полученных из ввода котировок, для этих дешифрированных позиций защищенности в портфеле фонда.

Согласно еще одному аспекту данного изобретения, система включает в себя доверительную компьютерную систему. Доверительная система включает в себя конфигурацию физического аппаратного обеспечения и операционной системы, в которой доменная конфигурация и доверительные отношения установлены для определения доступа к информации в доверительной системе. Система также включает в себя считываемые компьютером носители, хранящие компьютерный программный продукт, для определения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для торгуемого на бирже фонда. Программа включает в себя команды для дешифрирования доверительной сис темы файла, имеющего информацию корректировки портфеля, для обеспечения позиций защищенности и для вычисления стоимости чистых активов в течение дня для фонда посредством применения цен, полученных из котировок, вводимых для этих дешифрированных позиций ценных бумаг в портфеле фонда.

Одно или несколько из следующих преимуществ может быть обеспечено согласно одному или нескольким аспектам изобретения. Вычисления стоимости в течение дня одной акции на основе индексов или на корзинах создаваемых блоков являются подходящими для основанных на индексах взаимных фондов или других инструментов с легко доступными портфелями, которые по существу не корректируются. Однако, могут быть образованы другие типы торгуемых на бирже фондов или трастов. Одним типом торгуемого на бирже взаимного фонда может быть фонд с повышенным индексом, который создается для отслеживания или для того, чтобы превзойти некоторый индекс. При этом типе фонда не может иметься ни эквивалентной корзины создаваемых блоков, ни какой-либо другой информации, легко доступной для обеспечения функционального эквивалента стоимости чистых активов в течение дня. Кроме того, могут иметься активно управляемые фонды или трасты, где отсутствует опубликованный индекс, даже отдаленно относящийся к портфелю фонда.

Краткое описание чертежей

Фиг. 1 - блок-схема компьютерной системы для выполнения вычисления доверенности на стоимость чистых активов в течение дня.

Фиг. 2 - блок-схема, показывающая процесс определения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для активно управляемого фонда.

Фиг. 3 - блок-схема, показывающая процесс корректировки портфеля.

Фиг. 4 - блок-схема, показывающая вариант осуществления процесса оценки в течение дня для активно управляемого фонда.

Подробное описание

На фиг. 1 показаны скрытые биржевые операции 10 электронного рынка и т.д. Биржевые операции 10 включают использование компьютерной системы 11, содержащей центральный процессор 12, основную память 14 и постоянную память 16, которые соединены посредством компьютерной шины 18. Компьютерная система 11 может быть сервером, как показано, который подсоединен в сеть компьютеров обычным путем, как в архитектуре «клиентсервер». Детали архитектуры «клиент-сервер» не являются важными для понимания данного изобретения. Компьютерная система 11 может также включать в себя устройства вывода (не показано), такие как дисплей и принтер, а также устройства ввода пользовательского интерфейса (не показано), такие как клавиатура и мышь.

Компьютерная система 11 также включает в себя сетевой интерфейс 20, который соединяет компьютер 11 с сетью 24. Компьютерные скрытые операции 10 также включают в себя прием котировок от сервера 26 котировок и информации портфеля от компьютера 28, связанного с активно управляемым фондом.

Компьютерная система 11 принимает информацию, касающуюся цен реального времени ценных бумаг от сервера 26 котировок, и информацию, касающуюся состава портфелей, от компьютера 23 фонда. Компьютерная система 11 также включает в себя программное обеспечение 40 алгоритма доверенности СЧА в течение дня, которое вычисляет в реальном времени доверенность на стоимость чистых активов в течение дня для торгуемого на бирже фонда, в частности, для активно управляемых фондов или фондов с повышенными индексами. Примеры других продуктов, которые могут использовать вычисление СЧА в течение дня, могут включать в себя стоимость пула реальных товаров или фьючерсного пула; корзину инструментов с фиксированным доходом, выбранных по их доходам, средним срокам долговых обязательств, специфическим продолжительностям, валюте, в которой они выражаются, или по другим причинам или характеристикам.

На фиг. 2 показан процесс 40 определения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня. Процесс 40 может быть использован для вычисления доверенности на СЧА в течение дня для активно управляемого портфеля или фонда с повышенным индексом по ходу операционного дня. Вычисление может выполняться в реальном времени. Процесс 40 будет описан в сочетании с активно управляемым взаимным фондом. После того, как портфель закрытия проверен на предмет сделок данного дня, или более точно, после того, как портфель открытия следующего дня, по которому будут вычислены доверенность на СЧА в течение дня, и официальная СЧА закрытия определены и проверены на точность организацией управления портфелем ценных бумаг, этот портфель зашифровывается и передается для вычисление цены в течение дня (42).

Процесс 40 определения стоимости чистых активов принимает на этапе 42 данные в зашифрованном формате от организации управления портфелем ценных бумаг. Эта информация портфеля откорректирована для отражения любых сделок, заключенных в предыдущий операционный день (Т-1). Официальные результаты вычисления стоимости чистых активов, которые распространяются основным средствам массовой информации после завершения торгов в текущий торговый день (Т), основаны на позиции фонда при закрытии предыдущего торгового дня (Т-1). Стоимость чистых активов вычисляется для текущего дня (Т), как если бы в течение этого торгового дня не было никаких тор5 гов. В принципе, это соглашение дает небольшое различие в вычислении полной стоимости чистых активов фонда, ввиду малой вероятности наличия комбинации большого оборота в один день и значительной разницы между ценой, по которой акции продаются в текущий день, и ценой закрытия, по которой оценивается фонд. Портфель ценных бумаг также корректируется для учета других факторов, таких как кредиты по дивидендам и издержки, относимые к текущему дню (Т). В других вариантах осуществления в вычислениях могут быть использованы фактические позиции фонда на момент закрытия торгов на текущий день.

Информация портфеля дешифрируется на этапе 44, и эта информация используется как шаблон для вычислений в течение дня. В качестве проверки, лента (сообщение информационной службы) цены закрытия, идентичная ленте, используемой при сценке корзины как корзины закрытия предыдущим вечером, может быть введена в шаблон для определения того, является ли стоимость чистых активов, вычисленная по шаблону, идентичной СЧА закрытия предыдущего дня плюс или минус известные поправки. Дешифрированный портфель может быть повторно зашифрован с использованием одного и того же или отличающегося процесса шифрования и возвращен организации управления портфелем, где он будет снова дешифрирован и сравнен с первоначально посланным файлом. Этот процесс используется для того, чтобы удостовериться в том, что файл не был искажен в первоначальном процессе шифрования и передачи. Возможны и другие проверки, включая исправление ошибок, обнаружение несанкционированного использования, контрольные суммы и т. д.

Файл информации портфеля шифруется с использованием открытого ключа шифрования алгоритма шифрования открытым секретным ключом, причем соответствующий секретный ключ известен только в процессе 40 вычисления доверенности на стоимость чистых активов. Принятые данные портфеля дешифрируются в процессе 40 вычисления доверенности на стоимость чистых активов с использованием соответствующего секретного ключа. Часть 41 процесса 40 выполняется в пределах так называемой «доверительной системы». Понятие «доверительная система» относится к физическим аппаратным средствам и конфигурации операционной системы, в которой конфигурация доменов и доверительные отношения установлены для определения доступа к информации в компьютере 11.

Доверительный компьютер может иметь способность распознавать данные другой доверительной системы, выполнять права пользования (в данном случае права доступа к файлу информации портфеля) и приводить файл в такое состояние, чтобы он не мог быть скопиро ван или передан в дешифрированной форме вне процесса 40. Высоконадежный канал может быть установлен между компьютером 11 и компьютером 28 фонда для разрешения выполнения сделки, при которой две доверительные системы обмениваются данными по каналу связи, например по Интернет или специализированной сети, что гарантирует компьютеру 23 фонда то, что он в действительности осуществляет связь с компьютером 11 скрытых биржевых операций. Связь по защищенному каналу может выполняться с шифрованием и в соответствии с так называемыми протоколами «запрос-ответ». Возможны и другие способы.

Компьютерная система 11 должна иметь доверительное отношение, при котором устанавливается такая политика прав или привилегий, что дешифрированный файл портфеля не может осуществить выход из процесса 40 определения доверенности на стоимость чистых активов в дешифрированной форме. А именно, только самому процессу 40 определения доверенности стоимости чистых активов в течение дня даны привилегии получать доступ к данным в файле, и не могут быть сделаны копии файла. Файл может оставаться в системе в процессе торгов, пока он не будет заменен новым файлом для вычисления стоимости чистых активов в течение дня на следующий операционный день (Т + 1). В это время файл может быть повторно зашифрован и возвращен к активно управляемому фонду или уничтожен.

В процессе 40 на этапе 46 осуществляется согласование котировок из котировки, введенной в акции в портфеле на протяжении всего текущего операционного дня (Т). Процесс 40 вычисляет на этапе 48 новую доверенность стоимости чистых активов для фонда путем применения котировок реального времени, принятых от сервера 26 котировок, к позициям в портфеле фонда. Процесс 40 может распространять на этапе 50 информацию о стоимости чистых активов фонда на периодической или непрерывной основе на протяжении всего дня.

На фиг. 3 показан процесс 60 корректировки портфеля, используемый для формирования портфеля фонда для посылки в процесс 40 вычисления стоимости чистых активов в течение дня. Процесс 60 корректировки портфеля выполняет на этапе 61 корректировку позиции портфеля с учетом любой сделки, которая имела место в предыдущий операционный день (Т-1). Эти позиции в портфеле дополнительно корректируются на этапе 62 с учетом кредитов по дивидендам, приходящихся на день (Т), а также корректируются на этапе 64 с учетом любых издержек, приходящихся на день (Т). Наличные позиции (не показано) также принимаются в расчет. Откорректированный портфель компонуется в файл портфеля и включает в себя дополнительную информацию, такую как общее число акций, выпущенных в обращение для

Ί фонда или корзины, например для котировки торговцев и т.д. Файл портфеля зашифровывается на этапе 66 с использованием открытого ключа алгоритма открытого секретного ключа, используемого в процессе 40. Портфель передается на этапе 68 в скрытую часть биржевых или рыночных операций 10, где он принимается на этапе 42 (фиг. 2) и используется, как описано со ссылками на фиг. 2.

На фиг. 4 показан вариант осуществления процесса 40 определения доверенности на стоимость в течение дня для активно управляемого фонда. Процесс 40 дешифрирует на этапе 44а файл портфеля, принятый от менеджера фонда, и заполняет на этапе 44Ь таблицу 44с позициями фонда. Таблица 44с может включать в себя, например, обозначение ценной бумаги, количества имеющихся акций и указание того, является ли данная позиция в акциях «короткой» позицией или «длинной» позицией и т.д.

Процесс 43 непрерывно принимает котировки или фактические цены сделок из введенных данных торгов и котировок и определяет на этапе 46, соответствуют ли ценная бумага и цена, принимаемые в данный момент, ценной бумаге в таблице 44с, т.е. является ли она ценной бумагой в активно управляемом фонде. Если ценная бумага и цена не соответствуют ценной бумаге в таблице, то процесс ожидает проверку следующей ценной бумаги и цены. В противном случае, процесс 40 будет вычислять на этапе 48а новую стоимость позиции (и ее предложение и спрос, если цена является котировкой, а не ценой сделки для ценной бумаги) для операционного дня, например, посредством нахождения количества акций для позиции и умножения числа акций на текущую котировку ценной бумаги. Эта новая стоимость заменит на этапе 48Ь предыдущую стоимость для позиции для этой ценной бумаги. Процесс 43 вычисляет на этапе 48с новую доверенность стоимости чистых активов и/или новое предложение или спрос лежащих в основе инструментов путем взятия суммы стоимостей всех текущих позиций в фонде и деления ее на общее число акций, выпущенных в фонде.

Другим способом, который может быть использован для вычисления доверенности на стоимость чистых активов, может быть включение в таблицу 44с портфеля другого поля, соответствующего стоимости позиции в день (Т-1). Таблица также может иметь итог всех позиций. Вычисление доверенности на стоимость чистых активов может производиться путем взятия общей стоимости фонда, вычитания старой стоимости позиции для ценной бумаги и добавления новой стоимости позиции для ценной бумаги в итог. Новая сумма должна делиться на число выпущенных акций. Новая вычисленная доверенность на стоимость чистых активов распространяется на этапе 50 через биржу к назначающим цену продавцам.

С использованием этого процесса 40 определения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня фондовая биржа может вычислить в реальном времени доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для активно управляемых и расширенных торгуемых на бирже фондов. Для менеджеров портфелей гарантируется, что позиции фонда не известны вне фонда, так что другие, например, торговцы и конкуренты не будут знать, какие ценные бумаги этот фонд покупает и продает. Это важно для обеспечения обязанности доверенного лица сохранять позиции в конфиденциальности, поскольку конфиденциальность находится в интересах акционеров фонда. Таким образом, этот способ гарантирует конфиденциальность при использовании системы 10 и компьютера 11 скрытых биржевых операций для предоставления инвесторам обновленной информации, то есть информации реального времени по сценкам (определению стоимости) для облегчения торговли взаимным фондом или трастовым инструментом. Поддержание конфиденциальности этого знания является важным, так как публичное распространение этой информации может дать возможность действующим индивидуумам и организациям торговать против этого фонда. Эта конфиденциальность гарантируется шифрованием файла и обеспечением программного обеспечения ключом дешифрирования для дешифрирования информации позиций портфеля в файле.

Информация портфеля доступна только для внутреннего по отношению к компьютеру вычисления доверенности на стоимость чистых активов. Эта информация либо повторно зашифровывается, либо уничтожается, чтобы предотвратить несанкционированный доступ. Это обеспечивает процесс для определения доверенности на СЧА в течение дня для активно управляемых фондов или фондов с усовершенствованными индексами, который защищает информацию, которую менеджер фонда передает к серверу вычисления доверенности на СЧА в течение дня.

Вычисляемая в реальном времени доверенность на стоимость чистых активов, распространяемая на рынок, может обеспечить ряд преимуществ для этого рынка. Вычисляемая в реальном времени доверенность на стоимость чистых активов может способствовать установлению плотных диапазонов оценки (например, низкие разницы между ценами покупателя и продавца), которые могут привести к установлению цен с низким разбросом на рынках для корзины ценных бумаг, используемой для установления фондов. В той степени, в какой торговля корзиной облегчила бы образование большого количества элементов корзины, то есть создание дополнительных элементов в торгуемом на бирже фонде или дополнительных элементов корзины товаров и т.д., стоимость поддержания и управления корзиной или портфелем будет распространена на больший пул активов. Следовательно, издержки на доллар активов в портфеле или корзине могут быть снижены.

Компьютер 11 скрытых биржевых операций, на котором выполняется вычисление СЧА, должен иметь соответствующие процедуры тестирования для обнаружения подделки для программного обеспечения аппаратных средств или файлов данных, или доступа несанкционированными лицами для обеспечения высокой степени как физической защиты, так и защиты данных во время периода, когда дешифрированный файл портфеля используется при вычислении доверенностей на стоимости чистых активов в течение дня. Также было бы целесообразным использование двухпроцессорных систем для избыточности отказоустойчивости. В дополнение к улучшению надежности отказоустойчивая система может облегчить управление системой, если есть проблема в модуле вычисления. Обычные этапы, которые могло бы предпринять управление установкой системы для разрешения проблем аппаратных средств или программного обеспечения, могут быть реализованы в более сложных процессах шифрованиядешифрирования и с использованием средств защиты, встроенных в процессор. Другими словами, как аппаратные средства, так и программное обеспечение могут быть менее доступными, чем они были бы при нормальной установке.

Другим аспектом вычисления является то, что оно может обеспечить в контексте активно управляемого фонда цены спроса и предложения и разности между ними в терминах доверенности на СЧА фонда в течение дня. Хотя такое вычисление в общем случае сравнимо в материальном отношении с традиционным 16:00 вычислением стоимости чистых активов, оно не может быть названо вычислением СЧА при распространении на рынок ввиду ответственности за любые ошибки данных или вычислений и ввиду того, что инвесторы не могут обязательно покупать или продавать акции из фонда по этой цене. Кроме того, цены закрытия в 16:00 подлежат верификациям, что может оказаться непрактичным при вычислении в течение дня.

Другие варианты осуществления

Следует иметь в виду, что хотя изобретение было раскрыто в сочетании с его подробным описанием, вышеприведенное описание предназначено для иллюстрации, а не ограничения объема изобретения, который определен объемом приложенной формулы изобретения. Другие модификации включают в себя посылку файлов к доверительной третьей стороне, например бухгалтерской фирме, для защищенной обработки с шифрованием или без него, посылку незашифрованного файла (файлов) на управляемое биржей оборудование, которое укомплектовано штатом связанных с ним служащих, или непосредственное обеспечение для фонда процесса определения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня. Другие аспекты, преимущества и модификации входят в объем следующей формулы изобретения.

Claims (22)

1. Способ определения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для фонда, которым торгуют на бирже, включающий прием файла, содержащего информацию корректировки портфеля в зашифрованном формате, в компьютерной системе;

дешифрирование файла, содержащего информацию корректировки портфеля, с помощью компьютера для обеспечения позиций ценных бумаг в портфеле фонда;

вычисление с помощью компьютера доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для фонда посредством применения цен, полученных из котировок, введенных для позиций ценных бумаг в портфеле фонда.

2. Способ по п.1, отличающийся тем, что дополнительно включает распространение доверенности на стоимость чистых активов для фонда на непрерывной основе в течение операционного дня.

3. Способ по п.1, отличающийся тем, что информацию портфеля корректируют для отражения любых сделок, заключенных в предыдущий операционный день.

4. Способ по п.1, отличающийся тем, что информацию портфеля корректируют для отражения кредитов и издержек, приходящихся на текущий операционный день.

5. Способ по п.1, отличающийся тем, что вычисление доверенности на стоимость чистых активов выполняют в доверительной системе.

6. Способ по п.1, отличающийся тем, что доверительная система представляет собой конфигурацию физического аппаратного обеспечения и операционной системы, в которой доменная конфигурация и доверительные отношения установлены для определения доступа к информации в доверительной системе.

7. Способ по п.6, отличающийся тем, что соотношение, установленное в доверительной системе, запрещает доступ к дешифрированному файлу информации портфеля извне относительно процесса вычисления.

8. Способ по п.1, отличающийся тем, что дешифрирование дополнительно включает дешифрирование файла информации портфеля, полученного от фонда, и заполнение таблицы позициями фонда, включающими в себя идентификатор ценной бумаги и число акций, удерживаемых в фонде.

9. Способ по п.8, отличающийся тем, что вычисление дополнительно включает непрерывный прием котировок от подачи котировок и определение того, соответствует ли принимае мая в данный момент котировка ценной бумаге в таблице.

10. Способ по п.8, отличающийся тем, что для ценной бумаги в таблице вычисление дополнительно включает вычисление новой величины позиции ценной бумаги данного операционного дня посредством нахождения числа акций в позиции и умножения числа акций на текущую котировку для этой ценной бумаги.

11. Способ по п.10, отличающийся тем, что вычисление дополнительно включает замену предшествующей доверенности на стоимость для позиции этой ценной бумаги в таблице и вычисление новой стоимости чистых активов путем взятия суммы текущих позиций во всех ценных бумагах в фонде и ее деления на общее число акций, известных в этом фонде.

12. Способ по п.1, отличающийся тем, что дополнительно включает распространение доверенности на стоимость чистых активов для фонда на периодической основе в течение операционного дня.

13. Компьютерный программный продукт для определения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для фонда, которым торгуют на бирже, включает команды для компьютера, обеспечивающие для него возможность приема информации корректировки портфеля в шифрованном формате;

дешифрирования файла, имеющего информацию корректировки портфеля, для обеспечения позиций ценных бумаг; и вычисления доверенности на стоимость чистых активов для фонда путем применения цен, полученных из введенных котировок, для позиций ценных бумаг в портфеле фонда.

14. Компьютерный программный продукт по п.13, отличающийся тем, что дополнительно содержит команды, обеспечивающие возможность компьютеру распространять доверенность на стоимость чистых активов в течение дня для фонда на непрерывной основе на протяжении операционного дня.

15. Компьютерный программный продукт по п.13, отличающийся тем, что команды для вычисления компьютером содержат команды, обеспечивающие возможность компьютеру корректировать портфель для отражения любых сделок, совершенных в предыдущий операционный день.

16. Компьютерный программный продукт по п.15, отличающийся тем, что портфель корректируется с учетом таких факторов, как кредиты по дивидендам и издержки, относимые на текущий операционный день.

17. Компьютерный программный продукт по п.13, отличающийся тем, что дополнительно содержит команды для заполнения таблицы позициями фонда, включающими идентификатор ценной бумаги и количество акций, удерживаемых в фонде.

18. Компьютерный программный продукт по п.17, отличающийся тем, что команды вычисления дополнительно содержат команды приема котировки из подачи котировок и определения, соответствует ли принятая в данный момент котировка ценной бумаге в таблице.

19. Компьютерный программный продукт по п.18, отличающийся тем, что для ценной бумаги в таблице команды вычисления дополнительно содержат команды, обеспечивающие для компьютера возможность вычисления новой стоимости позиции ценной бумаги данного операционного дня посредством нахождения количества акций в позиции и умножения этого количества акций на текущую котировку для ценной бумаги;

замены предыдущей стоимости для позиции этой ценной бумаги в таблице и вычисления новой доверенности на стоимость чистых активов посредством взятия суммы текущих позиций во всех ценных бумагах фонда и ее деления на общее количество выпущенных в обращение акций в фонде.

20. Система для определения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для фонда, которым торгуют на бирже, содержащая доверительную компьютерную систему, причем доверительной системой является конфигурация физического аппаратного обеспечения и операционной системы, в которой доменная конфигурация и доверительные отношения установлены для определения доступа к информации в доверительной системе; и считываемые компьютером носители для хранения компьютерного программного продукта для определения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для фонда, которым торгуют на бирже, причем программный продукт содержит команды, обеспечивающие доверительной системе возможность дешифрирования файла, имеющего информацию корректировки портфеля, для обеспечения позиций ценной бумаги; и вычисления доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для фонда путем применения цен, принятых из подачи котировок к позициям ценных бумаг в портфеле фонда.

21. Система по п.20, отличающаяся тем, что соотношение, установленное в доверительной системе, запрещает доступ к дешифрированному файлу портфеля извне относительно процесса вычисления.

22. Система по п.19, отличающаяся тем, что компьютерный программный продукт дополнительно содержит команды, обеспечивающие доверительной системе возможность распространения доверенности на стоимость чистых активов в течение дня для фонда на непрерывной основе в течение операционного дня.