CN1675639A - 用于协助交易结算的自动方法和交易所 - Google Patents

Abstract

描述了一种用于结算供应链参与者(110)之间的交易(100)的系统和方法，这为参与者(110)极大地简化了应付账款(120)、信贷和收款过程，并且通过管理边际借款利率之间的差值，为他们提供了独一无二的修改贸易条件的能力，还以互利方式提供了最终的现金流。

Description

用于协助交易结算的自动方法和交易所

技术领域

本发明涉及财务结算。更具体地说，本发明涉及用于在各方之间协助交易结算的自动方法和系统，所述各方在其资金的边际成本上存在差异。

背景技术

在货物和服务的买方和卖方之间的传统财务结算活动充斥着低效率，导致在发票开立-信贷-收款(invoicing-credit-collection)过程以及采购-应付账款(procurement-accountspayable)过程中产生高成本的手工干预活动。由于在达成特定双边协议的过程中的高成本，因此使用ANSI X.12交易规范、EDIFACT交易规范或其他定制协议的财务EDI都不是很成功。因此，虽然自发EDI(spontaneous EDI)有望为参与者带来更高的供应链效率以及更低的管理成本，但是它仍处于雾里看花的局面中。

供应链结算中的有关问题是存在差异的贸易条件(terms of trade)。贸易条件是涵盖以下各项的通称，其中包括发票(invoice)信息的格式化；在货物或服务的提供和应当付款的时间之间的期限；提前付款的折扣；付款类型；付款的货币；用于指引付款和汇款信息的必要位置；等等。一般来说，由较大的实体向较小的实体指示贸易条件，其中较小的实体典型地是供应方。与之相悖的是，较小的实体通常装备很差，很难遵守由较大顾客指示的贸易条件，并且他们所花费的增量执行开支要远远高于较大的实体所享有的增量值。

当存在差异的贷款成本被估计进来时，这种现象最明显。具有大的投资等级的公司很有可能具有以LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)或接近LIBOR的利率借到增量资金(incremental funds)。然而，具有低投资等级的供应方通常具有超出LIBOR4％或5％的资金边际成本。当大顾客指示了货物或服务的接收和相关付款之间的冗长期限时，就产生了供应链的低效率。这是由于低投资等级的供应方所招致的贷款成本必然大大超出比他投资等级高的顾客所享有的值。换句话说，这个4-5％的贷款差值代表了可能由买方和卖方共享的值，这是通过加速交换中的应付款日期以换取减小的购买成本来实现的。

先前已经尝试若干次来解决这些供应链的低效率。

例如，美国专利6,167,385描述了一种供应链财务系统和方法。对于这种方法而言，“买方生成一份货物购买订单，并将其转发给供应方，而供应方反过来又将货物发运给买方。供应方向买方寄送发票，而买方将发票数据存储在数据库中。财务机构(例如银行)电子访问该数据库以检索日常发票。财务机构然后计算适用于所发运货物的筹资(financing)，并且向供应方转发付款。在所述筹资到期后，买方通过汇出总款项而与财务机构之间进行结算。”

美国专利6,167,385中所描述的系统和方法存在着很多不足和缺点。

设置过程非常麻烦、费时并且昂贵。根据该发明：

“在实际实施本[方法]前，所涉及的各方必须估计可以预期的潜在节约......这个估计过程一般从买方聘用[银行]开始......[银行]审查买方及其贸易伙伴之间的电子商务基础设施......如果上述估计过程确定存在足够的财务收益，则银行考虑客户与它的贸易伙伴之间的关系和客户的其他非财务目标，来推荐结构和实现途径。银行与所述贸易伙伴进行会谈，以验证所使用的供应链假定......并且理解可能影响实施方案的其他非财务目标和商业值......如果会谈的结果全都有利，并且各方同意继续进行，则还有几项必须建立的技术、管理和法律程序......买方和[银行]一起来确定对参与的每一位卖主都适用的预先筹资率(advance financing rate)。”

另外，买方和银行为卖方(卖主)确定的预先筹资率并不是基于买方专用的资金成本和卖方专用的资金成本的差值。

此外，在买方和卖方之间总是存在第三方(例如银行)的财务干预。银行在从买方收到付款之前，由于潜在筹资到期已经向卖方付款从而使其自己的资金处于风险当中。因此，买方和/或卖方所获得的收益都要减去让银行起到财务中介作用所花费的开支。用于第三方财务干预的这些开支将大于以下开支，即典型地是由买方和卖方通过使用计算机化的交易所，对买方和卖方之间的交易的付款条件提出修改和/或修改交易而招致的开支。换言之，由起到财务中介作用的银行收取的费用要大于由起到信息中介作用的交易所收取的费用。

在另一个例子中，美国专利申请公开US 2002/0082985描述了：“一种以下列方式处理购买者的现有和未来的贸易信贷债务(通常称为“应付账款”或“贸易应付款”)的方法和系统，所述方式包括(i)将这些现有和未来的贸易信贷债务转换为新债务，以及(ii)向购买者提供财务收益及其他收益。更具体地说，......融资公司(例如银行)和购买者达成协定，根据该协定建立一种机制，在该机制下，向购买者的供应方提供以下机会，即在交换中获得购买者的现有或未来贸易信贷债务的即时或加速支付，以从这些贸易信贷债务中提供一定百分比的折扣，通常称为“立即付款折扣(prompt payment discount)”。在通过相对于这些贸易信贷债务提供立即付款折扣而建立的机制下，供应方对于即时或加速付款可以议价或竞价。按照所述协定，融资公司代表购买者支付贸易信贷债务的折扣价格，并且购买者在商定的未来某一天，向融资公司支付比这个贸易信贷债务的折扣价格更高的数额，最高达到这个贸易信贷债务的全额面值。”

就像美国专利6,167,385一样，美国专利申请公开US 2002/0082985也是非常麻烦、费时和昂贵的。它使用拍卖来决定每一笔交易的立即付款折扣，而不是使用买方和卖方的资金成本。因此，该系统并没有基于买方和卖方的资金成本差而对订购单提出修改，或者实施这样的修改。

在另一个例子中，美国专利申请公开US 2002/0099655描述了一种协助卖方的筹资和提前付款的系统。这种系统也允许买方和卖方修改订购协定。

然而，这种系统所协助的卖方筹资类型只是第三方财务中介的常见使用，例如，卖方“从贷方获得预先付款......然后贷方被授权从买方收款。”因此，买方和卖方的潜在收益中损失了支付给财务中介的这部分开支。另外，所述系统不接收或者估计买方或卖方的资金成本。因此，该系统并没有基于买方和卖方的资金成本差，对订购单提出或实施修正。

在另一个例子中，美国专利申请公开US 2003/0018563描述了一种用于在商业应收账目的处理和贸易中协助财务投资的方法和系统。就像前面引述的其他现有技术一样，美国专利申请公开US 2003/0018563也是非常麻烦、费时和昂贵的。它使用动态贸易过程(例如拍卖)来确定应用于每一个应收账目的折扣。类似于美国专利申请公开US2002/0099655，该系统不接收或估计买方或卖方的资金成本。因此，这个系统也没有基于买方和卖方的资金成本而对订购单提出修改，或者实施这样的修改。

发明内容

本发明通过提供自动方法和系统，用以在资金成本存在差异的各方之间协助交易结算，从而克服了现有技术的限制和不利之处。

本发明的一个方面涉及以下方法，其中计算机化的财务结算交易所接收买方的资金成本、卖方的资金成本以及交易的一个或多个付款条件。交易所至少部分基于买方的资金成本、卖方的资金成本以及所述一个或多个付款条件，来确定所述交易是否有资格进行修改。如果交易所确定所述交易有资格进行修改，则交易所提议对所述付款条件中的一个或多个付款条件进行修改，和/或修改所述付款条件。

在一种实施方案中，所述修改并不涉及第三方的财务干预，所述第三方例如是提供筹资的银行。

本发明的另一个方面涉及实现财务结算交易所的系统。

本发明的另一个方面涉及其上存储有数据的机器可读介质，所述数据代表用于运作所述交易所的指令序列。

本发明与现有技术的不同之处在于，它不需要第三方(典型地是一家财务机构)介入交易以及向参与者提供筹资。相反，参与者一般相互提供贸易信贷，该信贷可以基于参与者的相对借款利率和/或投资利率、以及参与者的流动性偏好而扩展或缩短。

本发明将使所有的参与者受益，并且包括：较低的应付账款管理成本、较低的账目应收款和信贷管理成本、较低的银行业务成本、以同时提高利润的方式来加速流动性的能力、以同时提高利润的方式来延缓流动性的能力、降低的借款成本、增大的投资回报率、更高的可获得借款能力、提高的所用资本回报率、以及有利的会计特性。

另外，当交易所中的参与者的数量增加时，“自发EDI”将成为可能及现实的。交易所通过赚取银行业务费、参与费、交易费和折扣费，从而获益。此外，交易所还可以通过以下方式获益，即获得其参与者的交易模式的独特知识，从而使其具有了向参与者扩大供应链出售(offerings)的独特能力。

结合所附权利要求和附图，参考以下对本发明的详细描述，本领域的技术人员将会清楚本发明的上述及其他实施方案和方面。

附图说明

图1是图示了参与者和财务结算交易所之间的两个示例性系统接口的示意图，即经由ERP系统并且经由顾客接口模块。

图2是图示了财务结算交易所的用户界面的某些示例性组件的示意图。

图3是用于在资金成本存在差异的各方之间协助交易结算的示例性过程的流程图。

图4是针对强买方/弱卖方的场景，图示了参与者和财务结算交易所之间的信息流和资金流的示意图。

图5是针对弱买方/强卖方的场景，图示了参与者和财务结算交易所之间的信息流和资金流的示意图。

具体实施方式

描述了一种用于在资金的边际成本存在差异的各方之间协助交易结算的方法和系统。将参考本发明的某些实施方案，在附图中图示了它们的实施例。虽然将结合这些实施方案来描述本发明，但是可以理解的是，并不想把本发明仅仅限制于这些具体的实施方案。相反，本发明想要覆盖那些落入由所附权利要求定义的本发明的精神和范围之内的替换、修改和等同物。

此外，在以下描述中，阐述了很多具体的细节，以提供对本发明的完整理解。但是，对本领域的普通技术人员而言很清楚的是，没有这些细节也可以实现本发明。此外，没有详细描述本领域的普通技术人员所公知的那些方法、过程、组件和网络，以免模糊了本发明的各个方面。

不同来源所给出的财务术语经常有着一定程度上不同的含义或范围。因此，在说明书和权利要求书中，下面所阐述的定义将发挥作用。

买方——从卖方购买货物和/或服务的任何实体。典型地，买方在使用贸易信贷向卖方付款之前，将取走所述货物或服务。

资金成本——参与者可适用的边际借款利率或者边际投资利率。

信贷上限——卖方愿意提供给买方的贸易信贷的最大数量。

实体——实体可以是任何个人、机构、公司、有限公司、合伙制企业、政府机关或大学。

ERP系统——一种企业资源计划系统，即用于管理实体的采购和财务事务的计算机应用程序和系统。

财务干预——发生在第三方(例如银行一类的金融机构)为买方和卖方之间的交易提供筹资的时候。

财务结算交易所(“交易所”)——通过以下操作来协助财务结算的计算机系统，所述操作包括：接收买方的资金成本、卖方的资金成本以及一个或多个交易付款条件；至少部分基于这个所接收的信息，确定交易是否有资格进行修改；以及对所述付款条件中的一个或多个条件提出修改，和/或修改所述条件中的一个或多个条件。

当交易所确定某项交易是否有资格进行修改时，它一般也会考虑其他信息，例如买方和卖方的流动性偏好。交易所一般也会在没有第三方(例如银行)财务干预的情况下实施修改。

在大多数情况下，交易所计算机系统都是与多个买方和多个卖方做生意的实体的一部分，但是该实体是一个独立于特定买方和卖方的实体。然而，交易所也有可能是某个特定买方或卖方的一部分。例如，强买方可能建立一个财务结算交易所，并与其卖方之间运作这个交易所。反之，强卖方可能建立并与其买方之间运作一个财务结算交易所。

交易所计算机系统包括其上存储有数据的机器可读介质，所述数据代表用于运作交易所的指令序列。

福费廷(forfait)——无追索权地从卖方购买应收账款，并且通过外部资金源为该购买行为筹资的过程。

初始条件——在开始交易时所达成的贸易条件(例如，应付款日期、付款方式、立即付款折扣等)。

流动性偏好——参与者所表达的以下愿望，即加速或减速交换中的现金流，以减小或增大利润。

边际借款利率——与短期借款相关联的递增或边际利息率。这个利率优选地是由借款人确定的自行指定费率，而参与者可以不时地修改它。参与者有很强的推动力来准确地表述这个利率，因为高估或低估将会限制在经济上有吸引力的交易修改机会，或者将引发在经济上没有吸引力的交易修改。

边际投资利率——与短期投资相关联的递增或边际利息率。这个利率优选地是由投资者确定的自行指定费率，而参与者可以不时地修改它。参与者有很强的推动力来准确地表述这个利率，因为高估或低估或者会限制在经济上有吸引力的交易修改机会，或者将引发在经济上没有吸引力的交易修改。

参与者——交易的一方，即买方或卖方。

卖方——向买方出售货物和/或服务的任何实体。

贸易信贷——由卖方提供给买方的信贷，它允许买方在未来的某一天付款给卖方，例如收到货物后的30天。贸易信贷通常受到信贷上限的约束。

交易——货物和/或服务的买卖。

图1图示了参与者和财务结算交易所100之间的两个示例性系统接口。参与者ERP系统110可以经由应付账款模块120、应收账款模块130以及通信线路150和160，向交易所100发送信息以及从交易所100接收信息。可替换地，顾客接口模块140可以经由通信线路170向交易所100发送信息预计从交易所100接收信息。通信线路150、160和170可以是实际当中任何类型的通信网络的线路，例如因特网、安全私有网络、或者公共交换电话网(PSTN)。

图2图示了交易所100的用户界面的示例性组件，包括显示关于用户信息的数据的面板200、给贸易伙伴的信贷上限210、净流动性时间表220、净流动性预测230、流动性偏好240和交易数据250，它们是由交易所100接收(并且典型地还存储下来)的。

图3是用于在资金成本存在差异的各方之间协助交易结算的示例性过程的流程图。

在步骤10，参与者通过提供有关他们自己以及有关他们对其贸易伙伴的信贷上限的某些信息，而向交易所100登记(enroll)。交易所100所接收的示例性登记信息包括但不限于：

a.参与者的合法名称。

b.参与者的地址

c.参与者的商务部门所特有的唯一企业标识码(例如，纳税人ID)。一个参与者可能具有由多个商务部门所特有的多个唯一企业标识码。

d.参与者的资金成本。

e.参与者的银行信息，包括ABA路径号(ABA Routing numbers)、账号、以及由交易所100将付款指引到适当的银行账户以及从适当银行账户借记付款所需的其他信息。

f.参与者的贸易伙伴专用的信贷上限。这些信贷上限可以通过自动联接被提供给参与者的ERP系统，或者被手动地键输入。

交易所100一般将它接收到的登记信息存储在数据库中。然而，参与者可以根据需要来改变这些信息。例如，参与者有能力调整贸易条件，以基于一揽子交易或分立交易来优化现金流需求和财务业绩之间的平衡。这可以通过调整参与者向交易所100注册的借款成本来实现。

在步骤20，参与者建立他们的流动性偏好。参与者具有很强的指示他们偏好的能力，用以加速或减速交换中的现金流，从而减少或增加利润。例如，一个正在浏览图2中的流动性偏好240的参与者可能会选择以下某种偏好：不惜代价地最大化流动性，将流动性最大化到边际借款利率之上的某个指定溢价(premium)，以等于或优于边际借款利率的代价来最大化流动性，或者以边际借款利率的某个指定折扣来最大化流动性。这些偏好可能被显示一天、一段日子、或者直到有进一步的通知。相反，参与者也可能指示某种减小流动性的偏好：以边际投资利率之上的某个指定溢价来减小流动性，以边际投资利率之上的任何溢价来减小流动性，以边际借款利率之上的某个指定溢价来减小流动性，或者以边际借款利率之上的任何溢价来减小流动性。这些偏好可能被显示一天、一段日子、或者直到有进一步的通知。参与者可以表达增大或减小流动性的偏好，但是不能二者兼有。参与者还可以表达既不增大也不减小流动性的偏好。参与者有能力批准由交易所100以逐个或者一揽子为基础识别出来的交易修改机会。可替换地，参与者可以允许交易所100在机会被识别出后，自动地修改交易条件。

在步骤30，参与者将他们的ERP系统和交易所100集成在一起。这种集成使得交易所100能够接收到可能有资格进行修改的交易的细节(例如付款条件)。在一种实施方案中，交易所100具有和主流ERP包(例如SAP、PeopleSofi、Oracle或Baan)之间的标准化接口，所述的ERP包允许参与者将来自应付账款和应收账款应用程序的批量或实时输出上载到安全网络，并且从该网络下载批量或实时输入。这些标准化的联接消除了对定制的EDI交易规范或其他编组协议的需要，也消除了对手动键输入交易数据的需要。在这种实施方案中，参与者与交易所100之间实现了完全自动化的集成。如图1所示，通过将参与者的ERP系统110的某些应用程序与交易所100集成到一起，就实现了这种集成。最常见的是，这种集成将发生在参与者的应付账款模块120和交易所100之间；以及参与者的应收账款模块130和交易所100之间。

在另一种实施方案中，参与者可以通过将交易数据经由与交易所100相关联的顾客接口模块140手动输入到交易所100中，从而与交易所100集成在一起。在这种实施方案中，参与者将利用顾客接口模块140手动键输入应付账款和应收账款信息。也可以使用代表不同程度的电子发票出具和支付(EIPP)自动化操作的其他实施方案，这些部是本领域的普通技术人员所公知的。

连接参与者和交易所100的连网体系结构(图1中用通信链路150、160和170来示意说明)就无需详细描述了，这是因为这些网络(例如因特网、安全私有网络或PSTN)都是本领域的普通技术人员所公知的。

在步骤40中，买方和卖方开始以初始付款条件进行交易。例如，买方从卖方购买一百万美元的货物或服务，并且同意在收到有效的发票之后的30天内付款给卖方。

在步骤50中，参与者(例如买方和卖方)发送和交易有关的信息，包括付款条件在内，并且交易所100接收该信息。

在步骤60中，交易所100评估该交易，以识别出用于修改交易的付款条件的机会。交易的初始条件必须匹配(即，在从买方接收的数据和从卖方接收的数据之间，条件和数额必须一致)。交易所100基于多种因素来确定所述交易是否有资格进行修改。这些因素包括买方和卖方的各自资金成本以及付款条件。另外，对买方和卖方的流动性偏好、卖方所建立的信贷上限和卖方的信贷质量一般也要进行评估。

在步骤70中，如果交易所100确定该交易有资格进行修改，则它提议对一个或多个付款条件进行修改。在一些实施方案中，例如在一个全自动的系统中，如果买方和卖方已经事先同意让交易所100自动完成修改，则可以省略这个步骤。

有多种方法可以用来在买方、卖方和交易所100之间分配交易修改的财务收益。典型地，在参与者的相对资金成本和从交易修改中获得的正比例收益之间是反比关系。换言之，具有更强信用的一方总是享有更多的与交易修改相关联的收益。

然而，如果参与者的流动性偏好允许的话，这种反比关系也可以被取代。例如，相对于买方具有较高资金成本的卖方可以表达这样一种流动性偏好，即只有当所产生的成本充分低于卖方的资金成本时，才授权进行交易修改。如果买方表达了在优于或等于其资金成本的任何利率下都授权交易修改的流动性偏好，则卖方有机会享有与交易修改相关联的总收益中的相当一部分份额。

交易所100也将为其服务收费。这些费用可以是交易修改的财务收益中的一定百分比和/或固定的费用。例如，在强参与者、弱参与者和交易所100之间可以分别按80/10/10的比例来分割财务收益。可替换地，交易所100可以收取固定的费用，剩余的财务收益将在强参与者和弱参与者之间按90/10的比例划分。许多本领域的普通技术人员所公知的其他分配方法也是可能的。

在步骤80中，交易所100修改交易条件。在一些实施方案中，这个步骤由买方和卖方而不是由交易所100来完成。

在步骤90中，交易所100将修改操作通知给参与者。如果参与者已经将他们的ERP系统与交易所100集成在一起，则交易所100用修改后的付款条件来更新参与者的ERP系统。

在步骤95中，在一些实施方案中，交易所100在结算日处理从买方到卖方的资金转移，并且更新参与者的ERP系统。

为了进一步描述本发明的过程，将描述使用交易所100时可能遇到的三种不同的示例性场景：(1)强买方/弱卖方，(2)弱买方/强卖方，(3)福费廷场景。

图4是针对强买方/弱卖方的场景，图示了在参与者和交易所100之间的信息流和资金流的示意图。

在这个实施例中，具有(LIBOR+0％)借款利率的投资等级买方410正在从具有(LIBOR+5％)借款利率的低投资等级卖方400处购买价值一百万美元的货物或服务，付款期限是30天。因此，有机会共享这个差值(1百万美元×5％×30/365＝4,109.59美元)，这样即便在减去交易所100所赚取的少量清算价差(spread)后，参与者双方仍能获益。

在以初始条件开始交易后，卖方400和买方410将交易信息上载到交易所100。如上所述，可以用全自动方式、半自动方式或手动方式来完成这种上载。

在从各个参与者接收到上载内容后，交易所100评估该交易，以确定它是否有资格进行修改。交易所100确定所上载的交易是否和贸易伙伴ID、数额、到期日、发票号以及其他付款和汇款信息相匹配。在图4所示的实施例中，所上载的交易匹配。如果所上载的交易不匹配，则将问题传送给参与者，以进行调查并解决。

交易所100也确定流动性偏好是否匹配。在讨论的这个实施例中，卖方400希望以价格降低为代价，在交换中收到加速的付款，而买方410愿意在交换中更快地付款，以降低价格。因此，流动性偏好匹配。

交易所100估计通过修改交易的付款条件，可供买方410、卖方400和交易所100共享的收益。在图4所示的实施例中，收益是4,109美元，这是将所欠的数额(一百万美元)乘以卖方400和买方410之间的资金成本差(5％)，再与时间减少的天数(30)除以一年365天的结果相乘后而得出的数值。

在评估所述交易后，交易所100向参与者提议：通过降低价格以及加速应付款日期来修改付款条件。这个提议可以是全自动的、半自动的或手动的。在这个实施例中，买方410(付款人)通过把开销降低一个比向卖方更快地付款而导致的资金成本更大的数额，从而增加利润。卖方(收款人)通过把开销(例如销售成本、利息开销)降低一个比销售价格的折扣更大的数额，从而增加利润。另外，交易所100将会收到因识别修改机会和/或实现修改所产生的费用。

在这个实施例中，因为买方强，卖方弱，所以付款条件的修改结果是在强买方、弱卖方和交易所100之间分别按照80/10/10的比例来划分4,109美元的财务收益。例如，销售价格将会降低3287美元(即，4109美元的80％)，付款将提前30天，并且交易所100将收到411美元的费用(即，4109美元的10％)。

图5是针对弱买方/强卖方的场景，图示了参与者和交易所100之间的信息流和资金流的示意图。

在这个实施例中，具有(LIBOR+0％)借款利率的投资等级卖方500正在向具有(LIBOR+5％)借款利率的低投资等级买方510销售价值一百万美元的货物或服务，付款期限是30天。因此，通过延长交换中的付款日期以提高销售价格，参与者就有机会通过这样做来修改交易而获益。

在以初始条件开始交易后，卖方500和买方510将交易信息上载到交易所100。如上所述，可以用全自动方式、半自动方式或手动方式来完成这种上载。在从各个参与者接收到上载内容后，交易所100评估该交易，以确定它是否有资格进行修改。交易所100确定所上载的交易是否和贸易伙伴ID、数额、到期日、发票号以及其他付款和汇款信息相匹配。在图5所示的实施例中，所上载的交易匹配。如果所上载的交易不匹配，则将问题传送给参与者，以进行调查并解决。

交易所100也确定流动性偏好是否匹配。在讨论的这个实施例中，卖方500希望在交换中延长应付款日期以提高价格，而买方510希望在交换中以价格提高为代价，在60天内而不是在30天内付款。因此，流动性偏好匹配。

交易所100评估卖方500已为买方510设置的信贷上限，以确定日期的延长或数额的增加是否在信贷上限之内。在这个实施例中，通过修改付款条件并没有超出信贷上限。

交易所100估计通过修改交易的付款条件，可供买方510、卖方500和交易所100共享的收益。在图5所示的实施例中，收益是4,109美元，这是将所欠的数额(一百万美元)乘以买方510和卖方500之间的资金成本差(5％)，再与时间延长的天数(30)除以一年365天的结果相乘后而得出的数值。

在评估所述交易后，交易所100向参与者提议：通过提高价格以及延长到期日来修改付款条件。这个指示可以是全自动的、半自动的或手动的。在这种实施方案中，买方510(付款人)通过把开销(例如利息开销)降低一个比晚于初始条件30天向卖方500付款而导致的提高售价更大的数额，从而增加利润。卖方500(收款人)通过把售价提高一个比晚于初始条件30天收到付款而导致的资金成本更大的数额，从而增加利润。另外，交易所100将会收到因识别修改机会和/或实现修改所产生的费用。

在这个实施例中，因为买方弱，卖方强，所以付款条件的修改结果是在弱买方、强卖方和交易所100之间分别按照10/80/10的比例来划分4,109美元的财务收益。例如，销售价格将会升高3287美元(即，4109美元的80％)，付款将延长30天，而交易所100将收到411美元的费用(即，4109美元的10％)。

如果某个参与者表达了加速流动性的愿望，但是缺少可达成一致的对立方参与者，则交易所100可以提供福费廷选项。福费廷选项赋予发起的参与者以下列选择，即不带追索权地将指定的、合格的应收款出售给交易所100、交易所100的联营公司、或者与交易所100不相关的公司。销售价格是应收款的面值的折扣，该折扣至少部分基于卖方的信贷评级、付款人的信贷评级以及应收款的到期日。再说一遍，即使允许交易所100从中扣除交易价差，参与者也能够以提高实体的赢利能力的方式来精确地控制日常流动性，从而获益。

应当将以上所描述的各种实施方案仅仅视作本发明的示意。它们不想成为穷尽性的，或者将本发明限制到所公开的形式。本领域的普通技术人员很容易理解，在不偏离这里所阐述的发明的总体精神的情况下，可以实现各种变化和修改。因此，想要由所附的权利要求来限定本发明。

Claims (23)

1.一种用于修改买方和卖方之间的交易的付款条件的方法，包括：

在计算机化的财务结算交易所处，

接收买方的资金成本和一个或多个流动性偏好、卖方的资金成本和一个或多个流动性偏好、以及交易的一个或多个付款条件，其中所述买方的资金成本是由所述买方指定的，所述卖方的资金成本是由所述卖方指定的；

至少部分基于所述买方的资金成本和一个或多个流动性偏好、所述卖方的资金成本和一个或多个流动性偏好、以及所述的一个或多个付款条件，来确定所述交易是否有资格进行修改；

如果所述确定步骤发现所述交易有资格进行修改，则提议对所述一个或多个付款条件进行修改；以及

无需第三方的财务干预，修改所述交易中的所述一个或多个付款条件。

2.一种用于协助对买方和卖方之间的交易的付款条件进行修改的方法，包括：

在计算机化的财务结算交易所处，

接收买方的资金成本、卖方的资金成本、以及交易的一个或多个付款条件；

至少部分基于所述买方的资金成本、所述卖方的资金成本、以及所述的一个或多个付款条件来确定所述交易是否有资格进行修改；以及

如果所述确定步骤发现所述交易有资格进行修改，则提议对所述一个或多个付款条件进行修改。

3.如权利要求2所述的方法，还包括在所述财务结算交易所中接收来自多个卖方的资金成本。

4.如权利要求2所述的方法，还包括在所述财务结算交易所中接收来自多个买方的资金成本。

5.如权利要求2所述的方法，还包括在所述财务结算交易所中接收来自多个买方和卖方的资金成本。

6.如权利要求2所述的方法，还包括在所述财务结算交易所中接收来自所述买方的一个或多个流动性偏好。

7.如权利要求6所述的方法，还包括至少部分基于所述买方的一个或多个流动性偏好来确定所述交易是否有资格进行修改。

8.如权利要求2所述的方法，还包括在所述财务结算交易所中接收来自所述卖方的一个或多个流动性偏好。

9.如权利要求8所述的方法，还包括至少部分基于所述卖方的一个或多个流动性偏好来确定所述交易是否有资格进行修改。

10.如权利要求2所述的方法，还包括在所述财务结算交易所中接收来自多个买方和卖方的流动性偏好。

11.如权利要求2所述的方法，还包括修改所述交易中的所述一个或多个付款条件。

12.如权利要求11所述的方法，其中，所述修改步骤不包括第三方的财务于预。

13.如权利要求2所述的方法，其中，所述交易所是买方的一部分。

14.如权利要求2所述的方法，其中，所述交易所是卖方的一部分。

15.如权利要求2所述的方法，其中，所述交易所不是买方或卖方的一部分。

16.如权利要求2所述的方法，其中，所述买方的资金成本是由所述买方指定的，并且所述卖方的资金成本是由所述卖方指定的。

17.一种用于修改买方和卖方之间的交易的付款条件的方法，包括：

在计算机化的财务结算交易所处，

接收买方的资金成本、卖方的资金成本、以及交易的一个或多个付款条件；

至少部分基于所述买方的资金成本、所述卖方的资金成本、以及所述的一个或多个付款条件来确定所述交易是否有资格进行修改；以及

如果所述确定步骤发现所述交易有资格进行修改，则修改所述交易中的所述一个或多个付款条件。

18.一种用于协助对参与者之间的交易中的付款条件进行修改的方法，包括：

将第一参与者和第二参与者之间的交易的一个或多个付款条件发送到计算机化的财务结算交易所，该财务结算交易所被配置为至少部分基于所述第一参与者的资金成本、所述第二参与者的资金成本、以及所述的一个或多个付款条件来确定所述交易是否有资格进行修改；以及

如果所述交易所确定所述交易有资格进行修改，则从所述交易所接收一个用以修改所述一个或多个付款条件的提议。

19.一种用于修改参与者之间的交易的付款条件的方法，包括：

将第一参与者和第二参与者之间的交易的一个或多个付款条件发送到计算机化的财务结算交易所，该财务结算交易所被配置为：

至少部分基于所述第一参与者的资金成本、所述第二参与者的资金成本、以及

所述的一个或多个付款条件来确定所述交易是否有资格进行修改；并且

如果所述交易所确定所述交易有资格进行修改，则修改所述交易中的所述一个或多个付款条件；以及

从所述交易所接收有关所述修改的通知。

20.一种财务结算交易所系统，包括至少一台计算机，

其中所述至少一台计算机

接收买方的资金成本、卖方的资金成本、以及交易的一个或多个付款条件；

至少部分基于所述买方的资金成本、所述卖方的资金成本、以及所述的一个或多个付款条件来确定所述交易是否有资格进行修改；以及

如果所述确定操作发现所述交易有资格进行修改，则提议对所述一个或多个付款条件进行修改。

21.一种财务结算交易所系统，包括至少一台计算机，

其中所述至少一台计算机

接收买方的资金成本、卖方的资金成本、以及交易的一个或多个付款条件；

至少部分基于所述买方的资金成本、所述卖方的资金成本、以及所述的一个或多个付款条件来确定所述交易是否有资格进行修改；以及

如果所述确定操作发现所述交易有资格进行修改，则修改所述的一个或多个付款条件。

22.一种其上存储有代表指令序列的数据的机器可读介质，所述指令序列在被计算机化的财务结算交易所执行时，使得所述交易所执行用于协助对买方和卖方之间的交易的付款条件进行修改的方法，所述方法包括：

接收买方的资金成本、卖方的资金成本、以及交易的一个或多个付款条件；

至少部分基于所述买方的资金成本、所述卖方的资金成本、以及所述的一个或多个付款条件来确定所述交易是否有资格进行修改；以及

如果所述确定步骤发现所述交易有资格进行修改，则提议对所述一个或多个付款条件进行修改。

23.一种其上存储有代表指令序列的数据的机器可读介质，所述指令序列在被计算机化的财务结算交易所执行时，使得所述交易所执行用于修改买方和卖方之间的交易的付款条件的方法，所述方法包括：

接收买方的资金成本、卖方的资金成本、以及交易的一个或多个付款条件；

至少部分基于所述买方的资金成本、所述卖方的资金成本、以及所述的一个或多个付款条件来确定所述交易是否有资格进行修改；以及

如果所述确定步骤发现所述交易有资格进行修改，则修改所述的一个或多个付款条件。

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