JP2005018287A

JP2005018287A - Stock buying/selling order making system and method

Info

Publication number: JP2005018287A
Application number: JP2003180251A
Authority: JP
Inventors: Osamu Hirashima; 修平島
Original assignee: Individual
Current assignee: Individual
Priority date: 2003-06-24
Filing date: 2003-06-24
Publication date: 2005-01-20

Abstract

<P>PROBLEM TO BE SOLVED: To provide a stock buying/selling order making system for matching the needs of an investor who expects the income gain of stock and an investor who expects a capital gain, and for making the buying/selling order of stock when the both needs are matched, and for managing the acquired stock for a plurality of investors whose purposes are different in order to distribute values. <P>SOLUTION: An investor who expects an income gain and an investor who expects a capital gain respectively make an income order and a capital order by designating brand or order conditions, and match their needs. When the both needs are matched, the stock buying/selling order of spot goods stock is made to the stock exchange. When the transaction is concluded concerning the buying order, the management of the income part and the capital part is respectively started, and the values of the income part are always kept constant according to the transfer of the balance by swap with the capital investor. <P>COPYRIGHT: (C)2005,JPO&NCIPI

Description

【０００１】
【発明の属する技術分野】
本発明は、株式のインカムゲインを期待する投資家とキャピタルゲインを期待する投資家のニーズをマッチングさせ、両者のニーズが一致した場合に株式の売買注文を発注し、取得した株式を目的の異なる複数の投資家のために管理して価値の配分を行うことが可能な株式売買注文発注システム及び株式売買注文の発注方法に関するものである。
【０００２】
【従来の技術】
一般に投資家が株式の売買を行う場合、注文を証券会社に依頼し、証券会社から取引所に当該注文が発注される。証券会社での注文の受け付けは、投資家から電話等により依頼を受けた担当者が証券会社の注文用端末に注文内容を入力する方式の他、近年は投資家の操作する端末からインターネットを通じた電子データとして注文を受け付ける、いわゆるオンライントレードも広く普及するようになっている。
【０００３】
価格変動リスクが高い株式取引においては、投資家にとって注文の条件や発注のタイミングは重要な事柄である。オンライントレードが普及する以前においては、かかる投資家が希望する注文条件への対応は、証券会社の担当者により個別に行われていた。これに対して、オンライントレードの普及とともに証券会社の注文システムも様々なニーズに応えられるよう多様化と高度化が進み、証券会社において注文条件を電子的に制御できる発注システムも登場するようになっている他、注文条件を電子的に制御するための様々な発明が開示されている。
【０００４】
例えば、株式の時価や取引時間等についての条件を設定して、発注のタイミングを制御することができる売買注文自動発注装置に関する発明（特許文献１参照。）が開示されている。また、複数の注文の発注順序を関連付けて記録しておき、注文の約定毎に発注順序に従って連続して注文が発注されるトレーディングシステムに関する発明（特許文献２参照。）、金融商品発注装置に関する発明（特許文献３参照。）が開示されている。
【０００５】
【特許文献１】特開２００１−１５５０８６号公報
【特許文献２】特開２００２−１８３４４６号公報
【特許文献３】特開２００２−１８９８５６号公報
【０００６】
【発明が解決しようとする課題】
ところで、わが国においては経済活性化の方策として、株式市場の活性化、株式市場に参加する個人投資家育成の必要性が重要な政策課題の一つに挙げられている。上記の発明等を利用して投資家の利便性を高めたオンライントレードの普及は、わが国における投資家層の拡大に貢献することとなった。
【０００７】
しかしながら、日本経済の長期停滞に伴う株式相場の下落基調の継続もあって、株式の価格変動リスクに耐えられなくなった投資家の株式離れも深刻な問題となっている。具体的には、株式相場の低迷により、上場株式の平均配当利回りが長期国債の利回りを上回るという利回りの逆転現象が長期化するという異例の事態が生じているが、配当利回りが長期金利を上回る状況においては、投資家はより高い利回りを求めて株式を選好するのが通常である。このような現象は、投資家が株式の価格変動リスクに耐え難くなり、リスク選好度が極端に低下しているために生じているものと考えることができる。
【０００８】
株式の配当や議決権などのインカムゲインを選好する投資家にとって、高い配当利回りは魅力的であり、株式の価格変動リスクをヘッジする手段があるならば、積極的な株式市場への参加が期待できるはずである。前記特許文献１乃至３記載の発明は、株式の発注のタイミングを適切に制御することにより、発注のタイミングにより生じるリスクを軽減することは可能であるが、株式の価格変動そのものにかかるリスクをヘッジし得るものではない。
【０００９】
一方、株式市場に参加する投資家には、インカムゲインを主たる目的とする者だけでなく、株式の値上がりによるキャピタルゲインを主たる目的とする者も少なくない。かかる投資家の株式市場への参加も、積極的な売買により株式の流動性を高めて株式市場の活性化に貢献するものであるが、積極的に価格変動リスクをとろうとする投資家にとっては、株式を購入するための投資資金をなるべく多く確保することが必要になる。
【００１０】
このような投資家に対しては、少額の資金でより大きなキャピタルゲインを追求できる手段として、証券会社等から株式を借りて売買する信用取引、株式の価格変動に連動するオプション取引等のデリバティブ（金融派生商品）などのサービスが提供されている。しかしながら、信用取引においては株式を借り入れるための担保としての委託保証金が必要となり、デリバティブについては取引当事者となるためには高度の信用力または相応の担保提供が必要で、取引に当たっては複雑な契約の締結が求められる。当該商品を購入するための資金が必要となってしまう。キャピタルゲインを選好する投資家に対しては、より少額の資金かつ簡易な方法でキャピタルゲインを追及できる手段があるならば、より積極的な株式市場への参加が期待できるはずである。
【００１１】
このように、同じ株式市場に参加する投資家であっても、インカムゲインを期待する投資家とキャピタルゲインを期待する投資家の目的は異なるものであるが、実際に購入する商品は株式という同一の金融商品となっている。そこで、売買の対象は株式という同一の金融商品であるので、双方の投資家が一致する範囲で共同して株式を売買し、インカムゲインとキャピタルゲインを両者に分離することとすれば、いずれの投資家のニーズをも満たすことができるはずである。
【００１２】
しかしながら、現在存在する株式売買注文の発注システムは、あくまで単一の投資家からの注文を受けて株式を発注するシステムとなっていて、上記のように二以上の投資家のニーズをマッチングして発注する機能や、現物株とデリバティブを一体で発注するといった機能を備えていない。また、現物株取引として約定した株式はあくまで注文を受け付けた投資家のための保護預かり資産として管理され、二以上の投資家に株式の有する価値を分配する機能も備えていない。前記特許文献１乃至３記載の発明も、株式の発注のタイミングを制御するためのものであって、これらの機能を備えるものではない。
【００１３】
本発明は、このような課題に対応して、株式のインカムゲインを期待する投資家とキャピタルゲインを期待する投資家のニーズをマッチングさせ、両者のニーズが一致した場合に株式の売買注文を発注すること、取得した株式を目的の異なる複数の投資家のために管理して価値の配分を行うことが可能な株式売買注文発注システム及び株式売買注文の発注方法に関するものである。
【００１４】
【課題を解決するための手段】
このような課題を解決する本発明は、株式のインカムゲインを取得する権利について、前記権利の売買にかかるインカム注文ついて対象銘柄、売買の別、売買条件、注文株数を特定した注文条件を格納するインカム注文格納手段と、株式のキャピタルゲインを取得する権利について、前記権利の売買にかかるキャピタル注文ついて対象銘柄、売買の別、売買条件、注文株数を特定した注文条件を格納するキャピタル注文格納手段と、前記インカム注文についての注文条件と前記キャピタル注文の注文条件について、対象銘柄、売買の別、売買条件の全てが一致する注文をマッチングさせて、発注の対象となる株式売買注文を特定する注文マッチング手段と、前記注文マッチング手段より特定された株式売買注文について、対象銘柄、売買の別、売買条件、注文株数を指定して取引市場に対する株式売買の発注指示を送信する発注指示送信手段と、を備えることを特徴とする株式売買注文発注システムである。前記インカム注文格納手段及び前記キャピタル注文格納手段には、受け付けた注文毎に注文条件を格納するレコードが設けられており、前記注文マッチング手段は、対象銘柄、売買の別、売買条件の全てが一致するレコードを選択してマッチングを行うことを特徴とすることもできる。
【００１５】
この発明においては、インカムゲインを期待する投資家、キャピタルゲインを期待する投資家からの注文を受け付けて、両注文について対象銘柄、売買の別、売買条件の全てが一致する注文を対象にマッチングを行って、両注文が合致したところで合致した株数分を通常の株式売買注文として発注することにより、二以上の投資家のニーズをマッチングして株式売買注文を発注することが可能になる。
【００１６】
ここにおいて、インカムゲインとは配当金、株主割当増資、株主優待など、株主としての立場から本来的に得られることのできる全ての利益をいう。キャピタルゲインとは株式の取得価格と時価との差により発生する利益をいうが、時価との差により発生する損失（キャピタルロス）も含まれる。対象銘柄とは、売買の対象となる株式の銘柄のことであり、通常は証券コードにより特定される。売買の別とは、株式の買い注文、売り注文の別をいう。売買条件とは、成行、指値など主として注文価格に関する条件をいい、指値の場合は指値として指定した価格も含まれる。注文株数は、通常は取引市場における売買単位である単元株を単位にして指定される。
【００１７】
また、本発明は、前記レコードには注文が発注済であることを記録するフィールドが設けられていて、前記注文マッチング手段が特定した注文に対応するレコードには前記フィールドに発注済の記録が行われ、前記注文マッチング手段は前記フィールドに発注済の記録がされたレコードにかかる注文はマッチングの対象から除外することを特徴とすることもできる。前記注文マッチング手段は、選択したレコードの注文株数が異なる場合、株数の少ない方を発注すべき注文株数として特定し、株数の多い方にかかる注文の残余株数を対象に、株数の少ない方のカテゴリにかかる注文について対象銘柄、売買の別、売買条件の全てが一致する他のレコードを選択し、新たなマッチングを行うことを特徴としてもよい。
【００１８】
このように構成すると、投資家から受け付けたインカム注文、キャピタル注文について、マッチングが行われて株式売買注文が発注されたものと、マッチングの相手方が存在しないために株式売買注文が発注待ちの状態にあるものを、容易に判別することができる。また、同一の注文条件についてマッチングしたインカム注文とキャピタル注文の注文株数が一致しない場合には、注文株数の少ないものから順にマッチング済として株式売買注文を発注することにより、実質的に両者のニーズが合致した部分から速やかに発注を進めることができる。
【００１９】
尚、ここでカテゴリとはインカム注文とキャピタル注文の別をいい、例えばインカム注文の株数が多かった場合には、キャピタル注文の株数分の株式売買注文を発注し、インカム注文の残余株数については次順位のキャピタル注文とマッチングを行うことになる。
【００２０】
さらに、本発明は、前記レコードを、注文株数を単元株単位とする新たなレコードに分割する注文分割手段を備えていて、前記注文マッチング手段は、前記注文分割手段により分割された新たなレコードを用いてマッチングを行うことを特徴とすることもできる。前記新たなレコードには注文が発注済であることを記録するフィールドが設けられていて、前記注文マッチング手段が特定した注文に対応するレコードには前記フィールドに発注済の記録が行われ、前記注文マッチング手段は前記フィールドに発注済の記録がされたレコードにかかる注文はマッチングの対象から除外することを特徴としてもよい。
【００２１】
このように構成すると、レコード単位でマッチングを進めることにより、注文株数の一部しか合致しない場合の残余株数の演算を行うことなく、速やかにマッチング処理を行うことができる。尚、単元株とは取引所に一般的に発注できる最小単位の株数をいい、１株、１００株、１，０００株などの株数が、銘柄毎に定められている。
【００２２】
さらに、本発明は、前記フィールドに発注済の記録がなされていないレコードを選択して、前記レコードに対応するインカム注文又はキャピタル注文に関する注文情報を端末装置に表示させる注文情報表示手段を備えることを特徴とすることもできる。
【００２３】
このように構成すると、マッチングの相手方の注文待ちで待機状態にあるインカム注文やキャピタル注文を投資家が了知することが可能になるため、かかる注文に対する相手方の注文を発注することにより速やかに株式売買注文の発注が可能な取引を選択して、インカム注文やキャピタル注文を発注することができる。注文情報を表示する端末装置は、証券会社に備えられる端末であってもよいし、インターネット等で接続されたオンライントレードを行う投資家の利用する端末であってもよい。
【００２４】
さらに、本発明は、前記インカム注文格納手段及び前記キャピタル注文格納手段に設けられたレコードを、対象銘柄、売買の別、売買条件、注文受付時間の少なくとも一つの項目をキーにソートする注文ソート手段を備えることを特徴とすることもできる。前記注文ソート手段は、対象銘柄、売買の別、売買条件、注文受付時間の優先順位でソートを行い、売買条件については成行優先かつ指値については買い注文は高価格優先、売り注文は低価格優先、注文受付時間については受付時間の早い注文優先でソートし、前記注文マッチング手段は、ソート後の優先順位の高い注文から順にマッチングすることを特徴としてもよい。
【００２５】
このように構成すると、マッチングの対象となるインカム注文とキャピタル注文に優先順位に従って整列させることにより、効率的にマッチング処理を行うことができる。マッチングの優先順位は、取引所のルールと同じ、成行優先、価格優先、時間優先の原則を適用することにより、取引所の状況との整合性をとって、より約定確率の高い注文から株式売買注文を発注することが可能になる。
【００２６】
さらに、本発明は、取引市場において約定した株式売買注文に対応するインカム注文及びキャピタル注文について、それぞれ取引約定済のインカム取引、取引約定済のキャピタル取引として確定した取引内容を格納する取引内容格納手段を備えることを特徴とすることもできる。
【００２７】
約定した株式売買注文については、売買の対象となった株式を管理し、インカム注文者とキャピタル注文者に対するその後の分配のための手続を行うことが必要になる。このように構成することにより、約定後のインカム注文とキャピタル注文の管理を行うことができる。
【００２８】
さらに、本発明は、前記取引内容格納手段に格納されたインカム取引について、前記約定した株式売買注文にかかる株式を原資産とするファンドの権利を購入するためのファンド取得情報を作成するファンド取得情報作成手段を備えることを特徴とすることもできる。
【００２９】
約定後のインカム取引の管理については、キャピタル取引との差金決済の主体を統一的に管理すること、インカム投資家の配当金の受け取りや議決権の行使を確保すること、を満たす方法として、特定金外信託などのファンドにより管理することが好ましい。この構成においては、かかるファンドによる事後管理に必要な情報を管理することができる。
【００３０】
さらに、本発明は、前記取引内容格納手段に格納されたキャピタル取引について、前記約定した株式売買注文にかかる株式を原資産とするスワップ契約を締結するためのスワップ契約情報を作成するスワップ契約情報作成手段を備えることを特徴とすることもできる。
【００３１】
約定後のキャピタル取引の管理については、インカム取引との間で株価変動により生じる差金決済を担保するために、インカム投資家との間でスワップ契約を締結することが好ましい。この構成においては、かかるスワップ契約による事後管理に必要な情報を管理することができる。
【００３２】
さらに、本発明は、本発明にかかる株式売買注文発注システムのそれぞれの構成に対応して、本発明にかかる株式売買注文発注システムを利用した株式売買注文の発注方法として構成することもできる。
【００３３】
【発明の実施の形態】
本発明の実施の形態について、図面を用いて以下に詳細に説明する。尚、本発明にかかる株式売買注文発注システムは以下に説明する実施形態に限定されるものではなく、特に取引約定後の取引管理方法については以下に説明する方式の他に、様々な金融手法を用いて管理することができるものである。
【００３４】
図１は、株式のインカムゲインを期待する投資家とキャピタルゲインを期待する投資家のニーズのマッチングの概要を示す図である。図２は、株式のインカムゲインを期待する投資家とキャピタルゲインを期待する投資家のニーズをマッチングさせた株式売買注文の概要を示す図である。図３は、本発明にかかる株式売買注文発注システムを含むシステム構成の全体像を示す図である。図４は、本発明にかかる株式売買注文発注システムの構成を示すブロック図である。図５は、本発明にかかる株式売買注文発注システムによりインカム注文又はキャピタル注文を注文するトップ画面の一例を示す図である。図６、図７は、本発明にかかる株式売買注文発注システムにより、それぞれインカム注文、キャピタル注文を注文する画面の一例を示す図である。図８、図９は、本発明にかかる株式売買注文発注システムによる、それぞれインカム注文、キャピタルの約定通知画面の一例を示す図である。図１０、図１１は、本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースの、それぞれソート前、ソート後の状態の一例を示す図である。図１２、図１３は、本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースとキャピタルの注文データベースの、それぞれ第一、第二のマッチング方式の例を示す図である。図１４、図１５は、本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースとキャピタルの注文データベースの、それぞれ第一のマッチング方式のマッチングまでのフロー、第一のマッチング方式のフローを示すフローチャートである。図１６、図１７は、本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースとキャピタルの注文データベースの、それぞれ第二のマッチング方式のマッチングまでのフロー、第二のマッチング方式のフローを示すフローチャートである。
【００３５】
図１により、本発明の基本コンセプトである、株式のインカムゲインを期待する投資家とキャピタルゲインを期待する投資家のニーズのマッチングについて説明する。株式を取得するには、配当金の受け取り、議決権の行使、株価の値上がりによるキャピタルゲインなど様々な動機が存在するが、ここで主として株式の本来的な価値である配当や議決権などのインカムゲインを期待する投資家を、インカム投資家と分類する。一方、主として株式の市場価格から発生するキャピタルゲインを期待する投資家を、キャピタル投資家と分類する。
【００３６】
インカム投資家は、株式を取得するために必要な投資資金を負担して、配当金や議決権を確保する一方で、株価変動リスクを回避するためにキャピタルゲインを放棄する。これに対して、キャピタル投資家は、配当金や議決権を放棄する一方で、インカム投資家に代わって株価変動リスクを負担する。結果的にキャピタル投資家は、キャピタルゲインを得るために本来は必要な投資資金の負担から免れることができる。このように、インカム投資家の有する議決権や配当金の価値と、キャピタル投資家の有する株価変動部分の価値を合わせると、一体で株式としての価値を有することになる。尚、キャピタル投資家は、取引を仲介する証券会社等からキャピタルロス発生時の差金決済の担保としての証拠金を要求される可能性があるが、株式の取得資金に比べると大幅に低額に設定することが可能なはずである。
【００３７】
このような一体としての株式の価値を取得するための注文を発注するためには、図２のように取引を執行することが必要である。まず、インカム投資家とキャピタル投資家は、銘柄や注文条件などを指定してそれぞれのニーズをマッチングさせ、両者のニーズが合致したところで合致した分を通常の株式売買注文として取引所に発注する。買い注文についての取引が約定すると、インカム部分とキャピタル部分それぞれについての管理が開始される。
【００３８】
インカム投資家の保有するインカム取引により発生した権利については、株価変動リスクを剥奪しているために、原則として元本部分の価値は取得価格のままで一定である。これに対して、キャピタル投資家の保有するキャピタル取引により発生した権利については、株価変動リスクを負担していることとなるため、株価変動に従って価値が変動する。変動により生じた損益は、インカム投資家の権利とのスワップ契約により差金授受を行うことにより、キャピタル投資家が負担する。
【００３９】
図３は、本発明にかかる株式売買注文発注システムを含むシステム構成の全体像を示している。本発明にかかる売買注文発注システムの特徴的な機能は、主として証券会社システムのマッチングシステムに備えられている。通常の証券会社システムにおいては、マッチングシステムのような機能は存在せず、投資家からの注文を受けた証券会社の担当者が端末に入力した注文、又はオンライントレードで投資家が直接端末に入力した注文は、そのまま発注システムを介して取引所に送信される。本発明においては、新たにマッチングシステムを設けて、ここでインカム投資家とキャピタル投資家からのそれぞれの注文を受け付けて、両者のニーズが一致した注文について、発注システムに株式売買注文の発注を指示させる。
【００４０】
インカム注文者端末、キャピタル注文者端末における発注時の端末の画面は、まずトップページは図５の例のように注文の選択指示が表示され、インカム注文については図６のような注文画面が、キャピタル注文については図７のような注文画面が表示される。
【００４１】
発注した株式売買注文は、注文の元となったインカム注文及びキャピタル注文のデータも含めて、取引管理データベースに格納される。発注した株式売買注文が約定すると、当該取引の約定の他に、インカム注文及びキャピタル注文それぞれについても約定の記録が格納される。
【００４２】
約定したインカム注文とキャピタル注文については、マッチングの対象となった投資家各々が、株価変動部分をスワップするスワップ契約等により、相対の契約でキャピタル部分に関する権利の移転を行ってもよいが、このような方法によると例えば多くの個人投資家についてかかる契約の管理や与信判断が必要になるなど、手続面が非常に煩雑になる。そこで、インカム取引から生じる権利については現物株から構成されるファンドとして管理し、このファンドとキャピタル取引の取引者の間で株価変動部分に関する差金決済のスワップ契約を締結することとすれば、管理手続にかかる負担を軽減することができる。
【００４３】
ここでのスワップ契約の内容は、株式のトータルリターン（全てのキャッシュフロー）と配当金を交換するスワップ契約となる。インカム取引の集合体となるファンドの価値は取得時から一定でなければならないため、キャピタル投資家が株価変動部分をファンドとの差金決済により負担することとなる。
【００４４】
上記のような方法をとるためには、当該取引により保有することとなった現物株は信託会社に信託し、信託会社でファンドとスワップ契約の管理を行うことが好ましい。そのためには、インカム注文が約定すると、証券会社システム内のファンド指図システムから約定内容に従ったファンド組み入れの指図が、信託会社システムのファンド管理システムに送信されるよう構成されている。当該現物株がファンドに組み入れられると、ファンド管理データベースにファンドに組み入れられた資産の内容や保有者に関する情報等が記録され、インカム注文者端末には、図８の例のような約定通知が通知される。
【００４５】
一方、同時に約定したキャピタル注文については、証券会社システム内のスワップ指図システムから約定内容に従ったスワップ契約締結の指図が、信託会社システムのスワップ管理システムに送信されるよう構成されている。スワップ契約は現物株により組成されたファンドとの間で行われ、スワップ契約が締結されると、スワップ管理データベースにスワップ契約の内容や契約者に関する情報等が記録され、キャピタル注文者端末には、図９の例のような約定通知が通知される。
【００４６】
図４は、マッチングシステムを中心とする本発明にかかる株式売買注文発注システムの構成を示すものである。図４において、マッチングシステム１０は、注文受付部１１、インカム注文データベース１２、キャピタル注文データベース１３、マッチング部１４及び注文発信部１５を含んで構成されている。注文発信部１５からは発注システム２０に株式売買にかかる注文が送信され、発注システム２０は取引所システムに接続されている。また、マッチングにより発注されたインカム注文及びキャピタル注文の内容は、マッチング部１４から送信されて取引管理データベース３０に格納される。
【００４７】
注文受付部１１は、投資家からのインカム注文、キャピタル注文を受け付けて、それぞれのカテゴリに従って、インカム注文データベース１２又はキャピタル注文データベース１３に格納される。注文の受け付けは、オンライントレードで投資家の操作する端末から直接受け付けてもよいし、投資家から電話等で受け付けた注文をオペレータが端末から入力したものを受け付けたり、投資家が来訪した証券会社の店頭で担当者が店頭に設置された端末から入力されたものを受け付けるものであってもよい。マッチング部１４では、インカム注文データベース１２とキャピタル注文データベース１３から注文データを取得してマッチングを行い、両者の注文内容が一致したものについて、注文発信部１５にから株式の売買注文を発注システム２０に送信する。併せて、発注されたインカム注文及びキャピタル注文の内容は、取引管理データベース３０に格納される。
【００４８】
インカム注文とキャピタル注文のマッチング方法については様々な手段が可能であるが、両者の注文株数を突合しながらマッチングを進める方法と、両者をそれぞれ単元株単位まで分割してマッチングさせる方法が、より効率的なものと考えられる。
【００４９】
このうち、まず注文株数を突合しながらマッチングを進める方法について、図１０〜図１３のデータベースの構成と、図１４〜図１７のフローチャートを用いて説明する。まず、同一条件のインカム注文とキャピタル注文の注文数量を突合する第一のマッチング方式について説明する。
【００５０】
図１０は、図４のブロック図におけるインカム注文データベース１２の一例を示している。インカム注文データベースには、投資家から受け付けたインカム注文毎にレコードが設けられ、対象銘柄、売買の別、成行か指値かの別、指値の場合の注文単価などの売買条件、注文の受付時間、注文数量などを記録するフィールドが設けられている。インカム注文はキャピタル注文と売買条件等が一致すると現物株の注文が市場に発注されるため、発注された株数と、全ての注文数量分の発注が完了したかのフラグを記録するフィールドも設けられている。
【００５１】
図１０のようにインカム注文データベースに記録されたインカム注文は、キャピタル注文とのマッチングを行い易いように、銘柄コード、売買の別、注文単価、注文時間の順にソートされる。尚、ソートにおける優先順位は、取引所の状況との整合性をとって取引所のルールと同じ、成行優先、価格優先、時間優先の原則を適用することとしているが、必ずしもこの優先順位に限られるものではなく、特に銘柄コードと売買の別の順序は逆であってもよい。但し、売買条件にかかる部分については、取引所のルールと一致させることにより、より約定確率の高い注文から株式売買注文を発注することが可能になる。
【００５２】
図１１は、図１０を上記の通りソートした場合の例である。対象銘柄毎、売買の別毎に、取引所の優先順位と一致した順に並べられているので、キャピタル注文データベースについても同様のソートを行って、上位のものから順にマッチングを行うとよい。
【００５３】
図１２は、インカム注文データベースとキャピタル注文データベースのマッチングの一例を示している。マッチングのルールは、まず対象銘柄、売買の別、成行か指値かの注文条件、指値の場合の注文単価がいずれも一致する注文を対象に、それぞれの注文株数を突合する。注文株数が一致する範囲で、インカム部分とキャピタル部分それぞれの注文者が揃ったとして、当該銘柄について指定された条件で現物株の売買注文を発注する。株式売買注文が発注されたインカム注文、キャピタル注文にかかるレコードにはそれぞれ発注数量が記録され、注文数量分が全て発注された場合には、発注完了を示すフラグが立てられる。
【００５４】
注文株数が一致しない場合には、注文数量が少ない方の株数分まで一致したものと判定して、少ない方の株数分の現物株の売買注文を発注する。少ない方の注文にかかるレコードは、発注数量が注文数量と一致して完了フラグが立てられるが、多い方の注文にかかるレコードは、注文数量分の発注がされないため残余株数が発生し、完了フラグは立てられない。完了フラグが立つとマッチングの対象から除外されるが、残余株数の存在するレコードについては引続きマッチングの対象として、次の注文とのマッチングが行われる。
【００５５】
図１２の例でいえば、まず最上位にある成行注文の注文番号１０００１のインカム注文と注文番号２０００１のキャピタル注文をマッチングし、注文株数は１０００１が２，０００株に対して２０００１は５，０００株となるので、一致した２，０００株分についてまず現物株の買い注文が発注され、１０００１については発注数量に２，０００株を記録して完了フラグが立てられる。一方、２０００１には３，０００株の残余株が発生するので、インカム注文の次順位である注文番号１００１１とのマッチングが行われる。１００１１の注文数量は５，０００株であるので、少ない方の３，０００株分について現物株の買い注文が発注され、２０００１の発注数量は合計５，０００株となり、完了フラグが立てられる。次に、１００１１の残余株数２，０００株について、キャピタル注文の次順位である注文番号２０００２とのマッチングが行われる。２０００２の注文数量は３，０００株であるので、少ない方の２，０００株分について現物株の買い注文が発注され、１００１１の発注数量は合計５，０００株となり、完了フラグが立てられる。２０００２には１，０００株の残余が発生するが、インカム注文の次順位には同一条件の注文（銘柄コード１１１１の成行買い注文）が存在しないため、注文番号２０００２、キャピタル注文でその次順位の２００１０は、マッチング未済として引続き待機状態に置かれることとなる。
【００５６】
次に、同じ銘柄の買い注文について、指値注文で買い単価の最も高い５００円についてのマッチングを、上記の成行の場合と同様に進めていく。データベースに記録された全てのインカム注文及びキャピタル注文について、このようにマッチングを行ったところで、さらに新たに受け付けた注文を記録して、マッチングを繰り返す。同一条件の注文が新たに書き込まれる場合には、時間優先で前回のマッチングでマッチング未済とされた注文から優先的にマッチングが行われる。マッチングの起動は、新たな注文が書き込まれる毎に繰り返し行ってもよいし、一定の間隔を指定して起動することとしてもよい。
【００５７】
尚、完了フラグが立てられていない注文については、インカム注文、キャピタル注文それぞれの相手方待ちの待機状態にあるとして、これらの注文をデータベースから抽出して一覧表示し、投資家の操作する端末等から閲覧できるよう構成してもよい。このように構成すると、ここに表示された注文については相手方が存在するため、投資家は確実に発注できる注文を了知することが可能になる。
【００５８】
図１４、図１５は、上記の第一のマッチング方式のフローを示すフローチャートである。まず、図１４に示したように、インカム注文に関するデータを受信し（Ｓ１０１）、受信した注文データをインカム注文データベースに記録する（Ｓ１０２）。インカム注文データベースでは、一定間隔毎に受け付けた注文毎に設けられた注文レコードのソートを起動し（Ｓ１０３）、銘柄と売買別、注文価格（成行は指値に優先）、注文時間の順で注文レコードをソートする（Ｓ１０４）。キャピタル注文についても同様に、注文データの受信からソートまでの処理が行われる（Ｓ２０１〜Ｓ２０４）。両方のデータベースのソートが行われたところで、上位のレコードから順にマッチング処理が行われる。
【００５９】
次に、図１５の通りマッチング処理が進められる。同一条件の注文について、ソートにより最上位に置かれたレコード同士をマッチングさせる（Ｓ３０１）。注文数量が同数であるかを判定し（Ｓ３０２）、同数である場合は、指定された注文条件に従って当該注文数量分の現物株を発注する指示を、発注システムに送信する（Ｓ３０３）。マッチングした双方のレコードには、発注数量が記録され、完了フラグが立てられる（Ｓ３０４）。
【００６０】
次に、次順位のレコードに、同一条件の注文があるかを確認する（Ｓ３０５）。インカム注文、キャピタル注文のいずれも次順位のレコードが存在する場合には、双方のレコードについてマッチング処理が進められ、注文数量が同数か否かの判定が（Ｓ３０２）に進む。一方、次順位のレコードが存在しない場合には、他の条件の注文ついてのマッチング処理に移行する。一方のみのレコードが存在する場合もマッチングは行えないので、同様に他の条件の注文についてのマッチング処理に移行するが、存在する方のレコードは完了フラグが立てられず、次のマッチング処理まで待機状態となる。
【００６１】
注文数量が同数か否かの判定において同数でないと判定された場合には、少ない方の注文数量で現物株を発注する指示を、発注システムに送信する（Ｓ３０７）。少ない方の注文数量が記録されていたレコードには、発注数量が記録されて完了フラグが立てられるが（Ｓ３０８）、多い方の注文数量が記録されていたレコードには、発注数量が記録されるが、残余株数が生じるため完了フラグは立てられない（Ｓ３０９）。
【００６２】
次に、少ない方の注文分の次順位のレコードに、同一条件にかかる注文が存在するか否かを確認する（Ｓ３１０）。注文が存在する場合には、多い方の注文数量が記録されていたレコードの残余株数と、当該字順位のレコードとのマッチングを行い（Ｓ３１１）、注文数量が同数か否かの判定（Ｓ３０２）に進む。注文が存在しない場合には、他の条件の注文についてのマッチング処理に移行する。多い方の注文数量が記録されていたレコードには完了フラグが立てられず、残余株数分が次のマッチング処理まで待機状態となる。
【００６３】
尚、発注される現物株の注文は、インカムゲインを受ける権利を取得するインカム注文の注文者の名義で行ってもよいし、先に説明したファンドを利用した方式による場合は、ファンドの名義で行ってもよい。証券会社の自己勘定で発注し、注文者には受益権として配分する方式も考えられる。
【００６４】
続いて、インカム注文とキャピタル注文を単元株単位のレコードに分割し、レコード単位でマッチングをする第二のマッチング方式について説明する。
【００６５】
図１３は、図１２と同様のケースにおいて、それぞれの注文レコードを単元株単位に分割して新たなレコードを設けた例である。例えば、注文番号１０００１については、銘柄コード１１１１の単元株が１，０００株であるので、２つのレコードに分割されている。このように分割を行うと、成行注文についてはインカム注文が７件、キャピタル注文が１０件となるため、マッチングにより一致した７件分についての現物株の買い注文の発注指示が行われる。現物株の注文は、１，０００株の買い注文７件であってもよいし、７，０００株の買い注文１件であってもよい。
【００６６】
現物株の買い注文が発注されたレコードには、完了フラグが立てられる。単元株単位でマッチングすると、１レコード内に残余株数が生じることはないので、注文数量や発注数量を記録することは必要ない。完了フラグの立っていないレコードは待機状態にある注文であり、どのインカム注文又はキャピタル注文に関するものであるかは、各レコードに記録された注文番号により特定できる。
【００６７】
図１６、図１７は、上記の第二のマッチング方式のフローを示すフローチャートである。まず、図１６に示したように、インカム注文に関するデータを受信し（Ｓ１１１）、受信した注文データをインカム注文データベースに記録する（Ｓ１１２）。インカム注文データベースでは、一定間隔毎に受け付けた注文毎に設けられた注文レコードのソートを起動し（Ｓ１１３）、銘柄と売買別、注文価格（成行は指値に優先）、注文時間の順で注文レコードをソートする（Ｓ１１４）。その後に注文レコードをそれぞれ単元株単位に分割する（Ｓ１１５）。キャピタル注文についても同様に、注文データの受信から分割までの処理が行われる（Ｓ２１１〜Ｓ２１５）。両方のデータベースの分割が行われたところで、上位のレコードから順にマッチング処理が行われる。
【００６８】
尚、注文レコードの分割は上記の手順に限られず、注文データのデータベースへの記録時に単元株単位のレコードに注文が記録されるよう設定されていてもよい。また、データベースの記録後でソートの前に分割が行われるものであってもよい。
【００６９】
次に、図１７の通りマッチング処理が進められる。同一条件の注文について、最上位に置かれたレコード同士をマッチングさせる（Ｓ４０１）。マッチングした注文については、指定された注文条件に従って単元株分の現物株を発注する指示を、発注システムに送信し（Ｓ４０２）、双方のレコードには完了フラグが立てられる（Ｓ４０３）。
【００７０】
次に、次順位のレコードに同一条件の注文があるか否かを確認し（Ｓ４０４）、注文が存在する場合には次順位のレコードをマッチングさせ（Ｓ４０５）、指定された注文条件に従って単元株分の現物株を発注する指示を、発注システムに送信する（Ｓ４０２）。注文が存在しない場合には、他の条件の注文についてのマッチング処理に移行する。一方のデータベースにのみ次順位のレコードが存在している場合には、当該レコードには完了フラグが立てられず、次のマッチング処理まで待機状態となる。
【００７１】
【発明の効果】
本発明により、株式のインカムゲインを期待する投資家とキャピタルゲインを期待する投資家のニーズをマッチングさせ、両者のニーズが一致した場合に株式の売買注文を発注すること、取得した株式を目的の異なる複数の投資家のために管理して価値の配分を行うことが可能になる。
【００７２】
その結果、株式の配当や議決権などのインカムゲインを選好する投資家にとっては、株式の価格変動リスクをヘッジしながら、株式を保有することが可能になる。このように保守的な投資家層を株式市場へ誘導することにより、株式市場の活性化と個人投資家の育成に資することが期待できる。配当利回りと長期金利の裁定も有効に働き、利回りの観点から不当に安価に放置された株価水準を是正することも期待できる。
【００７３】
株式の値上がりによるキャピタルゲインを主たる目的とする投資家にとっては、株式の取得資金をインカム投資家が負担することにより、キャピタルゲインを得るための資金負担を軽減することが可能になる。このように積極的な投資家が、より取引量を拡大することにより、株式市場の流動性の強化、市場の活性化が進むことが期待できる。
【００７４】
証券会社にとっても、従来は全くないタイプの金融商品を提供することにより、顧客層の拡大を図ることが可能になる。
【図面の簡単な説明】
【図１】株式のインカムゲインを期待する投資家とキャピタルゲインを期待する投資家のニーズのマッチングの概要を示す図である。
【図２】株式のインカムゲインを期待する投資家とキャピタルゲインを期待する投資家のニーズをマッチングさせた株式売買注文の概要を示す図である。
【図３】本発明にかかる株式売買注文発注システムを含むシステム構成の全体像を示す図である。
【図４】本発明にかかる株式売買注文発注システムの構成を示すブロック図である。
【図５】本発明にかかる株式売買注文発注システムによりインカム注文又はキャピタル注文を注文するトップ画面の一例を示す図である。
【図６】本発明にかかる株式売買注文発注システムによりインカム注文を注文する画面の一例を示す図である。
【図７】本発明にかかる株式売買注文発注システムによりキャピタル注文を注文する画面の一例を示す図である。
【図８】本発明にかかる株式売買注文発注システムによるインカム注文の約定通知画面の一例を示す図である。
【図９】本発明にかかる株式売買注文発注システムによるキャピタル注文の約定通知画面の一例を示す図である。
【図１０】本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースの、ソート前の状態の一例を示す図である。
【図１１】本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースの、ソート後の状態の一例を示す図である。
【図１２】本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースとキャピタルの注文データベースの、第一のマッチング方式の例を示す図である。
【図１３】本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースとキャピタルの注文データベースの、第二のマッチング方式の例を示す図である。
【図１４】本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースとキャピタルの注文データベースの、第一のマッチング方式のマッチングまでのフローを示すフローチャートである。
【図１５】本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースとキャピタルの注文データベースの、第一のマッチング方式のフローを示すフローチャートである。
【図１６】本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースとキャピタルの注文データベースの、第二のマッチング方式のマッチングまでのフローを示すフローチャートである。
【図１７】本発明にかかる株式売買注文発注システムのインカム注文データベースとキャピタルの注文データベースの、第二のマッチング方式のフローを示すフローチャートである。
【符号の説明】
１０マッチングシステム
１１注文受付部
１２インカム注文データベース
１３キャピタル注文データベース
１４マッチング部
１５注文発信部
２０発注システム
３０取引管理データベース[0001]
BACKGROUND OF THE INVENTION
The present invention matches the needs of investors expecting an income gain of a stock and investors expecting a capital gain, and when the needs of the two match, place an order to buy / sell the stock. The present invention relates to a stock buying and selling order ordering system and a stock buying and selling order placing method that can be managed and distributed for a plurality of investors.
[0002]
[Prior art]
Generally, when an investor buys and sells stocks, an order is requested from a securities company, and the order is placed from the securities company to an exchange. In order to accept orders at a securities company, the person in charge who receives a request from the investor by telephone or the like inputs the details of the order to the order terminal of the securities company, and in recent years from the terminal operated by the investor via the Internet So-called online trade, which accepts orders as electronic data, has become widespread.
[0003]
In stock transactions with a high price fluctuation risk, the order conditions and timing are important matters for investors. Prior to the spread of online trading, the order conditions desired by such investors were individually handled by a securities company representative. On the other hand, with the spread of online trade, the ordering systems of securities companies have been diversified and sophisticated so that various needs can be met, and ordering systems that can electronically control the order conditions at securities companies have also appeared. In addition, various inventions for electronically controlling order conditions are disclosed.
[0004]
For example, an invention (see Patent Document 1) relating to a trade order automatic ordering apparatus that can control the timing of ordering by setting conditions for stock price, trading time, and the like is disclosed. In addition, an invention relating to a trading system in which an ordering order of a plurality of orders is associated and recorded, and orders are successively placed in accordance with the ordering order for each order execution (see Patent Document 2), an invention relating to a financial product ordering apparatus. (See Patent Document 3).
[0005]
[Patent Document 1] Japanese Patent Laid-Open No. 2001-155086
[Patent Document 2] Japanese Patent Application Laid-Open No. 2002-183446
[Patent Document 3] Japanese Patent Application Laid-Open No. 2002-189856
[0006]
[Problems to be solved by the invention]
By the way, as a policy for revitalizing the economy in Japan, one of the important policy issues is the activation of the stock market and the necessity of fostering individual investors who participate in the stock market. The widespread use of online trade, which has improved the convenience for investors using the above-mentioned inventions, has contributed to the expansion of the investor base in Japan.
[0007]
However, due to the continued downward trend in the stock market due to the long-term stagnation of the Japanese economy, investors who have become unable to withstand the risk of stock price fluctuations have become a serious problem. Specifically, due to the slump in the stock market, there has been an unusual situation where the average dividend yield of listed stocks exceeds the yield of long-term government bonds, resulting in a prolonged yield reversal phenomenon, but the dividend yield exceeds the long-term interest rate. In circumstances, investors typically prefer stocks for higher yields. Such a phenomenon can be considered to be caused by the fact that investors are unable to withstand the risk of stock price fluctuations and their risk appetite is extremely low.
[0008]
For investors who prefer income gains such as stock dividends and voting rights, high dividend yields are attractive, and if there is a means to hedge the price fluctuation risk of stocks, it is expected to actively participate in the stock market. It should be possible. Although the inventions described in Patent Documents 1 to 3 can mitigate the risk caused by the timing of ordering by appropriately controlling the timing of ordering stocks, they hedge against the risks associated with stock price fluctuations themselves. It is not possible.
[0009]
On the other hand, there are many investors who participate in the stock market, not only those who mainly aim at income gain, but also those who mainly aim at capital gain due to rising stock prices. The participation of such investors in the stock market also contributes to the activation of the stock market by increasing the liquidity of stocks through active trading, but for investors who are actively taking the risk of price fluctuations It is necessary to secure as much investment funds as possible to purchase stock.
[0010]
For such investors, as a means of pursuing larger capital gains with a small amount of funds, derivatives such as margin transactions for borrowing and selling stocks from securities companies, etc., and option transactions linked to stock price fluctuations ( Services such as financial derivatives). However, margin transactions require a security deposit as collateral for borrowing shares, and derivatives require a high level of creditworthiness or appropriate collateral in order to be a party to the transaction. Conclusion is required. Funds are required to purchase the product. Investors who prefer capital gains should be able to expect more active participation in the stock market if there is a way to pursue capital gains with a smaller amount of money and in a simple manner.
[0011]
In this way, even for investors who participate in the same stock market, investors who expect income gain and investors who expect capital gain have different purposes, but the products they actually purchase are the same as stocks. Financial products. Therefore, since the target of trading is the same financial product as stock, if both investors jointly buy and sell stock within the same range and separate income gain and capital gain, It should be able to meet the needs of investors.
[0012]
However, the stock ordering system that currently exists is an ordering system that receives orders from a single investor and matches the needs of two or more investors as described above. It does not have a function to place orders or a function to place orders for cash stocks and derivatives. In addition, stocks promised as cash stock transactions are managed as protected assets for investors who have received orders, and do not have a function of distributing the value of stocks to two or more investors. The inventions described in Patent Documents 1 to 3 are also for controlling the order of stock orders, and do not have these functions.
[0013]
In response to such a problem, the present invention matches the needs of investors expecting an income gain of a stock and those expecting a capital gain, and if the needs of both match, an order to buy and sell stock is placed. In addition, the present invention relates to a stock buying and selling ordering system and a stock buying and selling order ordering method capable of managing the acquired stock for a plurality of investors having different purposes and allocating values.
[0014]
[Means for Solving the Problems]
The present invention that solves such a problem stores, with respect to the right to acquire the income gain of a stock, the order condition specifying the target brand, the type of trading, the trading conditions, and the number of ordered shares for the income order related to the trading of the rights Income order storage means, and capital order storage means for storing the order terms specifying the target stock, the type of sale, the sale conditions, and the number of shares for the capital order related to the buying and selling of the rights with respect to the right to acquire the capital gain of the stock; Order matching that identifies the stock trading order that is the target of ordering by matching orders that match the target brand, trading type, and trading conditions for the order condition for the income order and the order condition for the capital order. And the stock trading order specified by the order matching means, Buying and selling conditions, a stock trade order placement system which is characterized in that it comprises a, and ordering instruction transmitting means for transmitting the order instruction of stock trading for the transaction market by specifying the order number of shares. The income order storage means and the capital order storage means are provided with a record for storing the order conditions for each received order. It is also possible to select a record to be matched and perform matching.
[0015]
In this invention, an order from an investor who expects an income gain, an investor who expects a capital gain is accepted, and matching is performed for both orders in which the target brand, the type of sale and the sale conditions all match. By going and placing the number of matching stocks as a normal stock trading order when both orders match, it becomes possible to place a stock trading order that matches the needs of two or more investors.
[0016]
Here, income gain refers to all profits that can be inherently obtained from the standpoint of shareholders, such as dividends, shareholder allocation, and shareholder benefits. Capital gain refers to profits generated by the difference between the acquisition price of shares and the market price, but also includes losses (capital loss) generated by the difference from the market price. A target brand is a brand of a stock to be traded and is usually specified by a securities code. “Buying and selling” means stock buying order or selling order. Trading conditions refer to conditions relating mainly to order prices such as market and limit prices. In the case of limit prices, prices specified as limit prices are also included. The number of shares to be ordered is specified in units of unit stock, which is usually a trading unit in a trading market.
[0017]
Further, according to the present invention, the record is provided with a field for recording that the order has been ordered, and the record corresponding to the order specified by the order matching means is recorded in the field. In addition, the order matching means may exclude an order relating to a record in which an order has been recorded in the field from being a matching target. The order matching means specifies the smaller number of shares as the number of orders to be ordered when the number of ordered shares in the selected record is different, and the category of the smaller number of shares for the remaining number of shares in the order for the larger number of shares. It is also possible to select another record that matches all of the target brand, the type of sale, and the sale condition for the order related to the order, and perform a new matching.
[0018]
With this configuration, with regard to income orders and capital orders received from investors, stock trading orders that have been matched and stock trading orders are placed, and stock trading orders are waiting to be placed because there is no matching partner. Some things can be easily identified. In addition, if the number of shares in the matched income order and capital order for the same order condition does not match, the needs of both parties can be substantially met by placing stock trading orders as matched in order from the smallest number of ordered shares. It is possible to promptly place an order from the matched part.
[0019]
Here, the category refers to the difference between the income order and the capital order. For example, if there are a large number of shares in the income order, a stock trading order equivalent to the number of shares in the capital order will be placed. It will be matched with the capital order of the ranking.
[0020]
Furthermore, the present invention includes an order dividing unit that divides the record into new records in which the number of shares to be ordered is a unit stock unit, and the order matching unit is configured to divide the new record divided by the order dividing unit. It is also possible to use this for matching. The new record is provided with a field for recording that the order has been ordered. The record corresponding to the order specified by the order matching means is recorded in the field, and the order is recorded. The matching means may be characterized in that the orders relating to the records in which the order has been recorded in the field are excluded from the objects of matching.
[0021]
If comprised in this way, a matching process can be rapidly performed without calculating the remaining stock number when only a part of order stock number matches by advancing matching by record unit. The unit stock means the minimum number of shares that can generally be ordered from an exchange, and the number of shares such as 1, 100, and 1,000 shares is determined for each brand.
[0022]
Furthermore, the present invention comprises order information display means for selecting a record in which no record has been placed in the field, and displaying on the terminal device order information relating to an income order or a capital order corresponding to the record. It can also be a feature.
[0023]
With this configuration, investors can be aware of waiting income orders and capital orders waiting for orders from matching counterparties. By selecting a transaction for which a purchase order can be placed, an income order or a capital order can be placed. The terminal device that displays the order information may be a terminal provided in a securities company, or may be a terminal used by an investor who performs online trading connected via the Internet or the like.
[0024]
Further, the present invention provides an order sorting means for sorting records provided in the income order storage means and the capital order storage means by using at least one item of a target brand, trading type, trading conditions, and order reception time as a key. It can also be characterized by comprising. The order sorting means sorts by the priority of the target brand, trading type, trading conditions, order reception time, the selling order is the market priority and the limit is the buy order is the high price priority, the sell order is the low price priority The order acceptance times may be sorted according to the order of the order with the earlier acceptance time, and the order matching means may perform the matching in order from the highest priority after sorting.
[0025]
If comprised in this way, a matching process can be efficiently performed by aligning the income order and capital order used as matching object according to a priority. The matching priority is the same as the rules for exchanges, by applying the principles of market priority, price priority, and time priority, and consistent with the situation of the exchange, stock trading from orders with higher execution probability. It becomes possible to place an order.
[0026]
Further, the present invention relates to a transaction content storage means for storing a transaction content confirmed as a trade agreement and a capital transaction for an income order and a capital order corresponding to a stock trading order executed in a trading market. It can also be characterized by comprising.
[0027]
With respect to the traded stock orders, it is necessary to manage the stocks to be traded and to carry out procedures for subsequent distribution to the income orderer and the capital orderer. By configuring in this way, it is possible to manage income orders and capital orders after being executed.
[0028]
Furthermore, the present invention provides fund acquisition information for creating fund acquisition information for purchasing the rights of a fund whose shares are the stocks related to the agreed stock trading orders for the income transaction stored in the transaction content storage means. It can also be characterized by comprising a creation means.
[0029]
Regarding the management of income transactions after the execution of a deal, it is specified as a method that satisfies the requirements of unified management of the difference settlement with capital transactions, the receipt of dividends from income investors and the exercise of voting rights. It is preferable to manage with a fund such as a foreign trust. In this configuration, it is possible to manage information necessary for subsequent management by the fund.
[0030]
Furthermore, the present invention provides swap contract information creation for creating a swap contract information for concluding a swap contract with the stock relating to the executed stock trading order as an underlying asset for the capital transaction stored in the transaction content storage means Means may be provided.
[0031]
Regarding management of capital transactions after execution, it is preferable to conclude a swap contract with an income investor in order to secure a difference settlement caused by stock price fluctuations with an income transaction. In this configuration, it is possible to manage information necessary for subsequent management based on such a swap contract.
[0032]
Furthermore, the present invention can be configured as an ordering method for stock trading orders using the stock trading ordering system according to the present invention, corresponding to each configuration of the stock trading ordering system according to the present invention.
[0033]
DETAILED DESCRIPTION OF THE INVENTION
Embodiments of the present invention will be described below in detail with reference to the drawings. It should be noted that the stock buying and selling ordering system according to the present invention is not limited to the embodiment described below, and various transaction methods other than the method described below are particularly used for the transaction management method after transaction execution. Can be used and managed.
[0034]
FIG. 1 is a diagram showing an outline of matching needs of investors who expect an income gain of a stock and investors who expect a capital gain. FIG. 2 is a diagram showing an outline of a stock trading order that matches the needs of an investor who expects an income gain of a stock and an investor who expects a capital gain. FIG. 3 is a diagram showing an overall image of a system configuration including a stock buying and selling order ordering system according to the present invention. FIG. 4 is a block diagram showing the configuration of the stock trading ordering system according to the present invention. FIG. 5 is a view showing an example of a top screen for ordering an income order or a capital order by the stock trading order placing system according to the present invention. 6 and 7 are diagrams showing examples of screens for ordering an income order and a capital order, respectively, using the stock trading order placement system according to the present invention. FIG. 8 and FIG. 9 are diagrams showing examples of income order and capital contract notification screens by the stock trading order placement system according to the present invention, respectively. 10 and 11 are diagrams showing examples of states before and after sorting in the income order database of the stock buying and selling order placing system according to the present invention, respectively. 12 and 13 are diagrams showing examples of the first and second matching methods of the income order database and the capital order database of the stock buying and selling order placing system according to the present invention, respectively. FIG. 14 and FIG. 15 are flowcharts showing the flow until the matching of the first matching method and the flow of the first matching method, respectively, in the income order database and the capital order database of the stock buying and selling order system according to the present invention. is there. FIGS. 16 and 17 are flowcharts showing the flow until the matching of the second matching method and the flow of the second matching method, respectively, in the income order database and the capital order database of the stock buying and selling order system according to the present invention. is there.
[0035]
With reference to FIG. 1, the matching of the needs of an investor who expects an income gain of a stock and an investor who expects a capital gain, which is a basic concept of the present invention, will be described. There are various motives for acquiring shares, such as receiving dividends, exercising voting rights, and capital gains due to rising stock prices. Here, income such as dividends and voting rights, which are the primary values of shares, are mainly introduced here. Investors who expect gains are classified as income investors. On the other hand, investors who expect capital gains generated mainly from stock market prices are classified as capital investors.
[0036]
The income investor pays the investment funds necessary to acquire the shares and secures dividends and voting rights, while abandoning the capital gain to avoid the risk of stock price fluctuations. In contrast, capital investors abandon dividends and voting rights, but bear stock price fluctuation risk on behalf of income investors. As a result, capital investors can be relieved of the burden of investment funds that are originally necessary to obtain capital gains. In this way, when the value of voting rights and dividends possessed by income investors is combined with the value of the stock price fluctuation portion possessed by capital investors, the value as a stock is integrated. Capital investors may be required to provide margin as collateral for the settlement of capital losses when a securities company, etc., mediates the transaction, but it is set to a significantly lower amount than the stock acquisition funds. It should be possible to do.
[0037]
In order to place an order for acquiring the value of such an integrated stock, it is necessary to execute a transaction as shown in FIG. First, an income investor and a capital investor specify stocks, order conditions, and the like to match their needs, and when the needs of both meet, they place an order on the exchange as a normal stock trading order. When a transaction for a buy order is executed, management of the income part and the capital part is started.
[0038]
As for the rights arising from income transactions held by income investors, the value of the principal portion is basically the same as the acquisition price because the stock price fluctuation risk is deprived. On the other hand, since the rights generated by capital transactions held by capital investors bear the stock price fluctuation risk, the value fluctuates according to the stock price fluctuation. Gains and losses arising from fluctuations are borne by capital investors by giving and receiving a difference through swap agreements with income investor rights.
[0039]
FIG. 3 shows an overview of a system configuration including a stock trading ordering system according to the present invention. The characteristic function of the buying and selling order system according to the present invention is mainly provided in the matching system of the securities company system. In a regular securities company system, there is no function like a matching system. The order entered by the broker in charge of the brokerage firm who received the order from the investor or entered directly into the terminal by online trading The ordered order is transmitted to the exchange as it is through the ordering system. In the present invention, a new matching system is provided to accept orders from income investors and capital investors, and instruct the ordering system to place stock trading orders for orders that match their needs. Let
[0040]
As for the screen of the terminal at the time of ordering in the income orderer terminal and the capital orderer terminal, the top page first displays an order selection instruction as in the example of FIG. 5, and the order screen as shown in FIG. For capital orders, an order screen as shown in FIG. 7 is displayed.
[0041]
The ordered stock trading order is stored in the transaction management database, including the data of the income order and the capital order that are the basis of the order. When the ordered stock trading order is executed, a record of the execution is stored for each income order and capital order in addition to the execution of the transaction.
[0042]
With respect to the promised income order and capital order, each of the matched investors may transfer the capital part's rights in a relative contract, such as by a swap contract that swaps the stock price fluctuation part. According to such a method, for example, it becomes necessary to manage such contracts and make credit judgments for many individual investors, so that the procedural aspects become very complicated. Therefore, if the rights arising from the income transaction are managed as a fund composed of cash stocks, and a swap contract for the settlement of the stock price fluctuation portion is concluded between the fund and the capital transaction trader, the management procedure Can be reduced.
[0043]
The content of the swap contract here is a swap contract for exchanging the total return of stock (all cash flows) and dividends. Since the value of the fund, which is the aggregate of income transactions, must be constant from the time of acquisition, the capital investor will bear the share price fluctuation portion by the difference settlement with the fund.
[0044]
In order to take the above-mentioned method, it is preferable to trust the stocks held by the transaction to a trust company and manage the fund and the swap contract with the trust company. For this purpose, when an income order is executed, an instruction for incorporating a fund according to the contents of the execution is transmitted from the fund instruction system in the securities company system to the fund management system of the trust company system. When the physical stock is incorporated into the fund, the contents of the assets incorporated into the fund and information about the holders are recorded in the fund management database, and the contract order notification as shown in the example of FIG. 8 is notified to the income orderer terminal. Is done.
[0045]
On the other hand, for capital orders that have been executed at the same time, an instruction to conclude a swap contract in accordance with the details of the execution is sent from the swap instruction system in the securities company system to the swap management system in the trust company system. Swap contracts are made with funds organized by cash stocks.When a swap contract is concluded, the details of the swap contract and information on the contractor are recorded in the swap management database. A contract notification like the example of FIG. 9 is notified.
[0046]
FIG. 4 shows the configuration of a stock trading ordering system according to the present invention centering on a matching system. In FIG. 4, the matching system 10 includes an order receiving unit 11, an incoming order database 12, a capital order database 13, a matching unit 14, and an order sending unit 15. An order relating to stock trading is transmitted from the order sending unit 15 to the ordering system 20, and the ordering system 20 is connected to the exchange system. The contents of the income order and the capital order placed by matching are transmitted from the matching unit 14 and stored in the transaction management database 30.
[0047]
The order reception unit 11 receives an income order and a capital order from an investor and stores them in the income order database 12 or the capital order database 13 according to each category. Orders can be received directly from the terminal operated by the investor via online trade, or the order entered by the operator from the terminal can be accepted by the operator, or the securities company visited by the investor The person in charge at the store may accept the input from the terminal installed at the store. The matching unit 14 obtains order data from the income order database 12 and the capital order database 13 and performs matching. When the contents of the orders match, the order sending unit 15 sends the stock trading order to the ordering system 20. Send. In addition, the contents of the ordered income order and the capital order are stored in the transaction management database 30.
[0048]
There are various methods for matching income orders and capital orders, but the more efficient one is the method of matching while matching the number of stocks of both orders, and the method of matching both by dividing them into unit shares. It is thought that.
[0049]
Among these, a method for proceeding with matching while matching the number of ordered stocks will be described with reference to the database configuration in FIGS. 10 to 13 and the flowcharts in FIGS. 14 to 17. First, the first matching method for matching the order quantities of an income order and a capital order under the same conditions will be described.
[0050]
FIG. 10 shows an example of the income order database 12 in the block diagram of FIG. In the income order database, there is a record for each income order received from the investor, the target brand, whether it is trading, whether it is market or limit, trading conditions such as order price in the case of limit, order acceptance time, A field for recording the order quantity is provided. When an income order matches the capital order and the trading conditions, etc., an order for stocks is placed on the market, so a field is also provided to record the number of stocks ordered and a flag indicating whether all orders have been placed. ing.
[0051]
The income orders recorded in the income order database as shown in FIG. 10 are sorted in the order of the brand code, the type of sale, the order unit price, and the order time so that matching with the capital order can be easily performed. The order of priority in sorting is consistent with the situation of the exchange, and the same rules of market priority, price priority, and time priority are applied as in the rules of the exchange, but it is not necessarily limited to this priority order. In particular, the different order of the stock code and buying and selling may be reversed. However, regarding the portion related to trading conditions, it is possible to place a stock trading order from an order with a higher contract probability by matching the rules of the exchange.
[0052]
FIG. 11 shows an example in which FIG. 10 is sorted as described above. Since they are arranged in the order in which they match the priority order of the exchange for each target issue and each sale, it is preferable to perform the same sort on the capital order database and perform matching in order from the top.
[0053]
FIG. 12 shows an example of matching between the income order database and the capital order database. The matching rules first match the number of stocks ordered for the target brand, whether to buy and sell, the order condition for market or limit, and the order unit price in the case of limit. Assuming that the orderers of the income part and the capital part are all in a range where the number of stocks to be matched, a trading order for a physical stock is placed under the conditions specified for the stock. The order quantity is recorded in each of the income order and capital order records in which stock trading orders are placed. When all the order quantities are placed, a flag indicating completion of ordering is set.
[0054]
If the number of ordered stocks does not match, it is determined that the number of shares with the smaller order quantity matches, and a buy / sell order for the smaller number of shares is placed. The record for the smaller order will be flagged as the order quantity matches the order quantity, but the record for the larger order will not be ordered as much as the order quantity. Can not stand. When the completion flag is set, it is excluded from the target of matching. However, the record having the remaining number of shares continues to be matched with the next order as the target of matching.
[0055]
In the example of FIG. 12, first, an income order with the order number 10001 of the market order at the highest level is matched with a capital order with the order number 20001. Since it becomes a stock, the purchase order of the physical stock is first placed for the matched 2,000 stocks, and for 10001, 2,000 stocks are recorded in the order quantity and a completion flag is set. On the other hand, since 3000 residual stocks are generated in 20001, matching with the order number 10011 which is the next rank of the income order is performed. Since the order quantity of 10011 is 5,000 shares, the purchase order of the physical stock is ordered for the smaller 3,000 shares, and the order quantity of 20001 is 5,000 shares in total, and a completion flag is set. Next, the remaining number of shares of 10011 and 2,000 shares are matched with the order number 20002 which is the next rank of the capital order. Since the order quantity of 20002 is 3,000 shares, a purchase order of physical stock is placed for the smaller 2,000 shares, the order quantity of 10011 is 5,000 shares in total, and a completion flag is set. Although 1,000 shares remain in 20002, there is no order with the same condition (the market buying order of the stock code 1111) in the next order of the income order, so the order number 20002 and the capital order of the next order 20010 will continue to be placed in a standby state as an unmatched match.
[0056]
Next, with respect to a buy order of the same brand, matching for 500 yen with the highest buy unit price in the limit order is advanced in the same manner as in the case of the above market. With respect to all income orders and capital orders recorded in the database, when matching is performed in this way, newly received orders are recorded and matching is repeated. When an order with the same condition is newly written, matching is performed preferentially from an order that has not been matched in the previous matching in time priority. The matching may be activated every time a new order is written, or may be activated by designating a certain interval.
[0057]
For orders that have not been flagged as complete, it is assumed that they are waiting for the other party of the income order and the capital order, and these orders are extracted from the database and displayed in a list, from the terminal operated by the investor, etc. You may comprise so that browsing is possible. With this configuration, since there is an opponent for the order displayed here, the investor can recognize an order that can be placed with certainty.
[0058]
14 and 15 are flowcharts showing the flow of the first matching method. First, as shown in FIG. 14, data relating to an income order is received (S101), and the received order data is recorded in an income order database (S102). In the income order database, the sorting of the order records provided for each order received at regular intervals is started (S103), the order records in the order of the order and the order price (marketing has priority over the limit price). Are sorted (S104). Similarly, for capital orders, processing from receiving order data to sorting is performed (S201 to S204). When both databases are sorted, matching processing is performed in order from the top record.
[0059]
Next, the matching process proceeds as shown in FIG. For orders with the same conditions, records placed at the top by sorting are matched (S301). It is determined whether or not the order quantity is the same (S302). If the order quantity is the same, an instruction to order physical stock corresponding to the order quantity is transmitted to the ordering system according to the designated order condition (S303). In both matched records, the order quantity is recorded and a completion flag is set (S304).
[0060]
Next, it is confirmed whether there is an order of the same condition in the next-order record (S305). If there are records of the next rank in both the income order and the capital order, the matching process is advanced for both records, and the determination of whether or not the order quantity is the same proceeds to (S302). On the other hand, if there is no next-order record, the process proceeds to a matching process for orders with other conditions. Since matching cannot be performed even if only one record exists, the process proceeds to matching processing for orders with other conditions, but the existing record is not flagged and does not wait until the next matching processing. It becomes a state.
[0061]
If it is determined in the determination of whether the order quantity is the same number or not, an instruction to order a physical stock with a smaller order quantity is transmitted to the ordering system (S307). In the record in which the smaller order quantity is recorded, the order quantity is recorded and a completion flag is set (S308), but in the record in which the larger order quantity is recorded, the order quantity is recorded. However, since the number of remaining shares is generated, the completion flag is not set (S309).
[0062]
Next, it is confirmed whether or not there is an order corresponding to the same condition in the next order record for the smaller order (S310). If there is an order, matching is performed between the remaining number of shares in the record in which the larger order quantity is recorded and the record in the character rank (S311), and it is determined whether the order quantity is the same (S302) Proceed to If no order exists, the process proceeds to a matching process for orders with other conditions. The completion flag is not set in the record in which the larger order quantity is recorded, and the remaining number of stocks are in a standby state until the next matching process.
[0063]
In addition, the order of the physical stock to be ordered may be made in the name of the orderer of the income order that obtains the right to receive income gain, or in the name of the fund in the case of the method using the fund described above. You may go. It is also possible to place an order with a brokerage firm's own account and distribute it as a beneficial interest to the orderer.
[0064]
Next, a second matching method will be described in which income orders and capital orders are divided into unit stock unit records and matching is performed in record units.
[0065]
FIG. 13 is an example in which, in the same case as FIG. 12, each order record is divided into unit stock units and a new record is provided. For example, the order number 10001 is divided into two records because the unit stock of the brand code 1111 is 1,000 shares. When the division is performed in this way, there are 7 income orders and 10 capital orders for the market order, and therefore, an order for buying orders for physical stocks for 7 matches matched by matching is issued. The order for the physical stock may be 7 purchase orders for 1,000 shares, or 1 buy order for 7,000 shares.
[0066]
A completion flag is set for a record in which a purchase order for a physical stock is placed. If matching is done in units of unit stock, there is no remaining stock number in one record, so it is not necessary to record the order quantity or order quantity. A record without a completion flag is an order in a standby state, and which income order or capital order is related to can be specified by an order number recorded in each record.
[0067]
16 and 17 are flowcharts showing the flow of the second matching method. First, as shown in FIG. 16, data relating to an incoming order is received (S111), and the received order data is recorded in an incoming order database (S112). In the income order database, the sort of order records provided for each order received at regular intervals is activated (S113), the order records in order of the order and the order price (marketing has priority over the limit price). Are sorted (S114). Thereafter, each order record is divided into unit stock units (S115). Similarly, processing from order data reception to division is performed for capital orders (S211 to S215). When both databases are divided, matching processing is performed in order from the top record.
[0068]
The division of the order record is not limited to the above procedure, and it may be set so that the order is recorded in the unit stock unit record when the order data is recorded in the database. Further, division may be performed after recording in the database but before sorting.
[0069]
Next, the matching process proceeds as shown in FIG. For orders with the same conditions, the records placed at the top are matched (S401). For the matched order, an instruction to place an order of the stock for a single stock according to the designated order condition is transmitted to the ordering system (S402), and a completion flag is set for both records (S403).
[0070]
Next, it is confirmed whether or not there is an order with the same condition in the next-order record (S404). If there is an order, the next-order record is matched (S405), and the unit stock according to the specified order condition An instruction to place an order for the actual stock is sent to the ordering system (S402). If no order exists, the process proceeds to a matching process for orders with other conditions. When the next-order record exists only in one database, the completion flag is not set for the record, and the process waits until the next matching process.
[0071]
【The invention's effect】
According to the present invention, it is possible to match the needs of investors who expect an income gain of a stock and those who expect a capital gain, and when the needs of the two match, place an order to buy / sell the stock, It is possible to manage and allocate value for different investors.
[0072]
As a result, investors who prefer income gains such as stock dividends and voting rights can hold stocks while hedging the risk of stock price fluctuations. By guiding conservative investors to the stock market in this way, it can be expected to contribute to the activation of the stock market and the development of individual investors. The arbitrage of dividend yield and long-term interest rate also works effectively, and it can be expected to correct the stock price level left unreasonably cheaply from the viewpoint of yield.
[0073]
For an investor whose main purpose is capital gain due to a rise in stocks, the income investor bears the fund for acquiring the stock, thereby reducing the capital burden for obtaining the capital gain. In this way, it can be expected that aggressive investors will strengthen the liquidity of the stock market and revitalize the market by expanding the transaction volume.
[0074]
For brokerage firms, it will be possible to expand the customer base by providing financial products of a type that have never existed before.
[Brief description of the drawings]
FIG. 1 is a diagram showing an outline of matching needs of investors who expect an income gain of a stock and investors who expect a capital gain.
FIG. 2 is a diagram showing an outline of a stock trading order that matches the needs of an investor who expects an income gain of a stock and an investor who expects a capital gain.
FIG. 3 is a diagram showing an overall image of a system configuration including a stock trading order ordering system according to the present invention.
FIG. 4 is a block diagram showing a configuration of a stock trading ordering system according to the present invention.
FIG. 5 is a diagram showing an example of a top screen for ordering an income order or a capital order by the stock trading order placing system according to the present invention.
FIG. 6 is a diagram showing an example of a screen for ordering an income order by the stock buying and selling order ordering system according to the present invention.
FIG. 7 is a view showing an example of a screen for ordering a capital order by the stock trading order placing system according to the present invention.
FIG. 8 is a diagram showing an example of an income order execution notification screen by the stock trading order placement system according to the present invention.
FIG. 9 is a diagram showing an example of a capital order execution notification screen by the stock trading order placement system according to the present invention.
FIG. 10 is a diagram showing an example of a state before sorting in the income order database of the stock buying and selling order ordering system according to the present invention.
FIG. 11 is a diagram showing an example of a state after sorting in the income order database of the stock trading order placing system according to the present invention.
FIG. 12 is a diagram showing an example of a first matching method of an income order database and a capital order database of the stock trading order order system according to the present invention.
FIG. 13 is a diagram showing an example of a second matching method of the income order database and the capital order database of the stock buying and selling order order system according to the present invention.
FIG. 14 is a flowchart showing a flow up to matching of the first matching method of the income order database and the capital order database of the stock buying and selling order order system according to the present invention.
FIG. 15 is a flowchart showing a flow of a first matching method between an income order database and a capital order database of the stock trading order placing system according to the present invention.
FIG. 16 is a flowchart showing a flow up to matching of the second matching method in the income order database and the capital order database of the stock buying and selling order order system according to the present invention.
FIG. 17 is a flowchart showing a flow of a second matching method of the income order database and the capital order database of the stock buying and selling order order system according to the present invention.
[Explanation of symbols]
10 Matching system
11 Order reception department
12 Income Order Database
13 Capital Order Database
14 Matching part
15 Order dispatch department
20 Ordering system
30 Transaction Management Database

Claims

With respect to the right to acquire the income gain of the stock, the income order storage means for storing the order item specifying the target brand, the type of sale, the sale condition, the order number of shares for the income order related to the sale of the right;
A capital order storage means for storing an order condition specifying a target stock, a type of sale, a sale condition, a sale condition, and a number of stocks for a capital order related to the sale of the right, with respect to a right to acquire a capital gain of the stock;
Order matching means for matching stock orders that are subject to ordering by matching orders that match the target brand, trading type, and trading conditions for the order conditions for the income order and the order conditions for the capital order When,
For the stock buying and selling order specified by the order matching means, comprising: A stock buy / sell ordering system.

The income order storage means and the capital order storage means are provided with a record for storing order conditions for each received order,
2. The stock buying and selling order ordering system according to claim 1, wherein the order matching means performs matching by selecting a record in which the target brand, the type of buying and selling, and the buying and selling conditions all match.

The record is provided with a field for recording that the order has been placed,
In the record corresponding to the order specified by the order matching means, a record that the order has been placed in the field is performed,
3. The stock buying and selling order ordering system according to claim 2, wherein the order matching means excludes an order relating to a record in which the order has been recorded in the field from a matching target.

The order matching means specifies the smaller number of shares as the number of orders to be ordered when the number of ordered shares in the selected record is different, and the category of the smaller number of shares for the remaining number of shares in the order for the larger number of shares. 4. The stock buying and selling order ordering system according to claim 2 or 3, wherein a new matching is performed by selecting another record that matches all of the target brand, buying and selling, and buying and selling conditions.

The record is provided with order dividing means for dividing the record into new records in which the number of ordered shares is a unit stock unit,
3. The stock buying and selling order placing system according to claim 2, wherein the order matching means performs matching using the new record divided by the order dividing means.

The new record has a field for recording that the order has been placed,
In the record corresponding to the order specified by the order matching means, a record that the order has been placed in the field is performed,
6. The stock buying and selling order ordering system according to claim 5, wherein the order matching means excludes orders relating to records in which the order is recorded in the field from being subject to matching.

4. The apparatus according to claim 3, further comprising: order information display means for selecting a record for which no record has been placed in the field, and displaying on the terminal device order information relating to an income order or a capital order corresponding to the record. Or the stock buying and selling order ordering system of 6.

It is characterized by comprising an order sorting means for sorting records provided in the income order storage means and the capital order storage means by using at least one item of a target brand, buying and selling, buying and selling conditions, and order reception time as a key. The stock buying and selling order ordering system according to any one of claims 2 to 7.

The order sorting means sorts by the priority of the target brand, the type of trading, the trading conditions, the order reception time. , Order reception time is sorted with priority on orders with earlier reception time,
9. The stock buying and selling order ordering system according to claim 8, wherein the order matching means matches in order from the order of higher priority after sorting.

It is characterized by comprising transaction content storage means for storing the transaction content confirmed as an income transaction and a capital transaction of the transaction contract for the income order and capital order corresponding to the stock trading order executed in the trading market. The stock buying and selling order ordering system according to any one of claims 1 to 9.

For the income transaction stored in the transaction content storage means, fund acquisition information creation means for creating fund acquisition information for purchasing the rights of the fund whose shares are the stocks related to the traded stock trading orders is provided. The stock buying and selling order ordering system according to claim 10, wherein:

Swap contract information creating means for creating swap contract information for concluding a swap contract with stocks related to the contracted stock trading order as an underlying asset for capital transactions stored in the transaction content storing means The stock buying and selling order ordering system according to claim 10.

A step in which the computer accepts an order condition specifying a target brand, a type of sale, a sale condition, a sale condition, and the number of stocks for an income order related to the sale of the right, and stores it in an income order storage device for the right to acquire the income gain of the stock When,
For the right to acquire the capital gain of the stock, the computer accepts the order condition specifying the target brand, the type of sale, the sale condition, the number of order shares for the capital order related to the sale of the right, and stores it in the capital order storage device Steps,
The computer, for the order condition for the income order and the order condition for the capital order, matching an order in which the target brand, the type of trading, and the trading conditions all match,
The computer identifying a stock trading order to be ordered by the matching; and
The computer has a step of transmitting an order instruction for stock trading with respect to a trading market by designating a target brand, trading type, trading conditions, and the number of stocks for the stock trading order. How to order

The income order storage device and the capital order storage device are provided with a record for storing order conditions for each received order,
14. The method according to claim 13, wherein, in the step of matching the orders, matching is performed by selecting a record that matches all of the target brand, the type of sale, and the sale conditions.

The record is provided with a field for recording that the order has been placed,
The computer has a step of recording the order placed in the field in a record corresponding to the order identified in the step of identifying the stock trading order;
15. The method according to claim 14, wherein in the step of matching the order, an order relating to a record in which the order is recorded in the field is excluded from a matching target.

In the step of matching the orders, if the order number of the selected record is different, the smaller number of shares is specified as the order number of shares to be ordered, and the remaining number of shares in the order for the larger number of shares is targeted. 16. An order for a stock buy / sell order according to claim 14 or 15, wherein, for an order in the other category, another record that matches all of the target brand, the type of sale, and the sale condition is selected and a new matching is performed. Method.

The computer has a step of dividing the record into new records with the number of shares ordered as a unit stock unit,
15. The stock buying and selling order ordering system according to claim 14, wherein matching is performed using the new record in the step of matching the order.

The new record has a field for recording that the order has been placed,
The computer has a step of recording the order placed in the field in a record corresponding to the order specified in the step of specifying the buy / sell order,
18. The stock buying and selling order ordering system according to claim 17, wherein, in the step of matching the order, an order relating to a record in which the order has been recorded in the field is excluded from matching targets.

The computer has a step of selecting a record for which no record has been placed in the field and displaying order information on an income order or a capital order corresponding to the record on a terminal device. A stock buying and selling order ordering system according to 15 or 18.

The computer sorts the records provided in the income order storage device using at least one item of target brands, buying and selling, buying and selling conditions, and order reception time as keys,
The computer has a step of sorting records provided in the capital order storage device using at least one item of a target brand, trading type, trading conditions, and order reception time as a key. Item 20. A method for placing an order for stock trading according to any one of Items 14 to 19.

In the step of sorting the records provided in the income order storage device and the step of sorting the records provided in the income order storage device, sorting is performed according to the priority of the target brand, trading type, trading conditions, and order reception time. As for buying and selling conditions, sorting is given to market priority and for limit order, buy order is given priority to high price, sell order is given priority to low price, order acceptance time is sorted with priority to order with early reception time,
21. The stock buying and selling order ordering system according to claim 20, wherein, in the step of matching the orders, matching is performed in order from the order of higher priority after sorting.

A step of storing, in the transaction content storage device, the transaction contents determined by the computer as an income transaction and a capital transaction that have been confirmed by the computer for an income order and a capital order corresponding to a stock buy / sell order executed in the trading market. The method for placing an order for buying and selling stocks according to any one of claims 13 to 21, characterized in that:

For the income transaction stored in the transaction content storage device, the computer has a step of creating fund acquisition information for purchasing a right of a fund whose original asset is a stock related to the agreed stock trading order. 23. A method for placing an order for buying and selling stock according to claim 22.

For the capital transaction stored in the transaction content storage device, the computer has a step of creating swap contract information for concluding a swap contract in which the stock related to the contracted stock trading order is an underlying asset. 23. A method for placing an order for buying and selling stock according to claim 22.